绿色信贷是否影响重污染企业的投融资行为

绿色信贷是否影响重污染企业的投融资行为?Does Green Credit Policy Affect Corporate Financing and Investment?Evidence from Publicly Listed Firms in Pollution-Intensive Industries作者：苏冬蔚1;连莉莉1SU Dongwei;LIAN Lili(School of Economics,Jinan University)作者机构：1暨南大学经济学院,广东广州510632出版 物：金融研究年卷期：2018年 第12期摘要：在十三五供给侧改革和建设美丽中国的新时期,如何更好地推进绿色金融创新、淘汰落后产能并加大对环境友好型企业的金融支持 ,从 而引导和推动产业转型升级已成为一个亟待研究和解决的重要课题。本文以2012年绿色信贷指引正式实施为事件构造准自然实验,首 次运用双重差分法考察绿色金融政策对重污染企业投融资行为的影 响,发现重污染企业的有息债务融资和长期负债均显著下降且高排放 地区国有大型企业的降幅最大,同时,国有、大型重污染企业的新增投 资显著减少,另外,重污染企业的债务成本显著上升且经营绩效大幅下 滑,表明绿色信贷具有显著的融资惩罚效应和投资抑制效应。本文的 研究结果表明,大力推动绿色信贷、不断完善绿色融资、切实引导资金 流向资源技术节约型和生态环境保护型产业,是加快转变经济发展方 式和促进生态文明建设的重要任务。页码：123-137页主题 词：绿色信贷;重污染企业;投融资行为;债务成本;绿色金融