《金融理财计算工具》PPT课件

第二章 金融理财计算基础,第三节 金融理财计算工具,PPT讲解：陈小芳 PPT制作及材料收集：赵康、陈小芳 余文文、陈淑艳、姚慧婷、陈斌斌,由于在货币时间按价值的计算过程中，有时某些计算变量的数值较大，一般通过公式进行手工计算的难度较大，亦比较繁琐。 因此，人们在长期的实践过程中，发明了一些先进的计算工具和总结了一些简便的计算方法，主要包括运用财务计算器、查货币时间价值系数表以及使用EXCEL软件等方法。,一 财务计算器,1.认识财务计算器 2.财务计算器的运算原理 3.实例运用解析,1.认识财务计算器,财务计算器不同于一般的计算器，常见的有德州仪器的BAII PLUS，卡西欧的FC100、FC200与惠普的H10B或12C系列，其按键布局会因品牌的不同而有所差异，但所有计算器往往都有五个用于计算资金时间价值的功能键：PV代表现值，FV代表终值，PMT代表年金,n代表年数，i或I/Y代表报酬率或贴现率，在输入完毕求输出值前按CPT或COMP代表计算。,2.财务计算器的运算原理及原则,无论是终值FV的计算、现值PV的计算还是年金的计算其顺序都是先按数字键，再按功能键。 例如终值FV的计算：10n、3i、1,000,000PV/-1000,000PV(正号代表现金流入/负号代表现金流出)、CPT或COMP FV。,1、PV现值、FV终值、PMT年金、i利率、n期数，为运用财务计算器的五大变量。输入任何四项变量，都可以求出剩下的最后一项。 2、输入是数字在先，变量键（如PV键）在后，输出答案时要先给予计算（CPT）的指令，而后输入所要求得的变量（如FV），在变量后的数字即为所要的答案。 3、输入数字时，如投资、存款、生活费用、房贷本息支出都算现金流出，输入符号为负数，收入、赎回投资、介入本金都算现金流入，输入符号为正数。 4、其期数以月计算时，要输入月利率，年金部分也要输入月现金流量。期数以年计算时，要输入年利率，年金部分也要输入年现金流量。,5、可同时用资产（PV）与储蓄（PMT）来累积理财目标（FV），称为目标方程式。 6、可同时以年收益（PMT）与到期赎回（FV）来算投资现值（PV），称为投资价值方程式。 7、期初年金（预付年金）设定BGN，用在保险、房租收入、生活费用、学费等。期末年金(普通年金)设定END，用在工作收入、水电费、房贷月供额等。基金定期定额投资通常也设为期末年金。计算月现金流量时期初与期末年金终值与现值差异不大，但计算年现金流量时差异大。,3.实例运用解析（换房规划） 陈先生计划3年后换房1000万元，目前住宅值为 500万元，房贷200万元，尚有10要还。新旧房的 房贷利率设为4%，设此期间房价水平变。请问： 1.在不另筹自备款下，新房还要有多少房贷？ 2.若贷款20年，每年要缴多少本息？ 3.若每年本利摊 还60万元，几年可清？,1.计算旧房目前每年摊还金额。200PV，4i，10n, CPT PMT -24.66,每年要还24.66万元，为现金流出，呈现负号。 2.计算3年后旧房还剩下多少房贷款。-24.66PMT，4i，7n,CPT PV148, 3年后房贷剩余期间7年，剩余房贷148万元。 3.计算出售旧房的净现金流入，可当做新房自备款。3年后房价500万元-3年后剩余房贷148万元=352万元。,规划步骤：,4.新房还需要的贷款。新房总价1000万元-出售旧房 净流入352万元=新房尚需贷款额648万元。 5.新房每年本利摊还额。648PV，4i，20n, CPY PMT -47.68,每年要还47.68万元。 6.若每年还60万元，几年可还清？648PV，-60PMT,4i,CPT n 14.42,14.42年可还清。,二、货币时间价值系数表,货币时间价值系数表包括4个，分别是：复利终值系数表、复利现值系数表、年金（普通年金）终值系数表、年金（普通年金）现值系数表。 4个表的共同点：表的第一行是利率i,第一列是计息期数n，相应的价值系数值在其纵横相交处。该表的作用不仅在于已知i和n时查找1元的价值系数值，而且可在已知1元的价值系数值和n时查找i，或已知1元的价值系数值和i时查找n。 另外，预付年金的价值系数、 n、i(已知其中两项求第三项)需借助普通年金的价值系数表求得： 预付年金的终值系数值= (F/A,I,n+1)-1; 预付年金的现值系数值=(P/A,I,n-1)+1.,例1.复利终值系数表的运用 某人有1200元，拟投入报酬率为8%的投资，经过多少年才可使现有货币增加一倍？（F/p,8%,n)=2，求n. 例2.复利现值系数表的运用 某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？PV=10000*(P/F,10%,5),求PV. 例3.年金终值系数表的运用 某人为积攒他小孩8年后上大学的学费，现在开始每年年末存6000元，假设存款利率为3%，到是需要的费用是6万元，他能否攒够学费？AFV=6000*(F/A,3%,8),求AFV.再比较其与6万元的大小。 例4.年金现值系数表的运用 某人出国3年，其所住房屋须交管理费，每年年末支付，每年1000元，设银行存款利率10%，他应当现在在银行存入多少钱 APV=1000*(P/A,10%,3),求 APV. l,三、EXCEL软件,参数的排列顺序：rate, nper, pmt, pv, fv, type 函数的语法为:函数值（参数一，参数二，参数三，参数四，参数五）;例如FV(rate, nper, pmt, pv, type). 1.Rate:各个计息期的利率，利率和期限应当相互匹配。单利条件下计息的期数为1，利率为整个期限的利率。 2.Nper:为该项投资（或贷款）的付款期总数。也就是复利计息的总期数。单利条件下计息的期数为1. 3.Pmt:各期所应支付的金额，当其中的自变量Pmt取为0时，计算机就自然默认为处理的是简单现金流量问题，只有一开始的现金流入量Pv，或者最后的现金流入Fv。,4.Pv: 现值。正数表示主体最初现金的流入，例如贷款；负数表示主体最初现金的流出，例如投资。 5.Fv: 终值。正数表示主体最终现金的流入，负数表示主体最终现金的流出。 6.Type:参数值为0或1.当为0时表示付款时间为期末，可以省略；为1时表示为期初。由于单利和复利并非年金形式，没有定期收付得情况,type参数可以设置为0.也可以省略。,案例1 终值计算,要求利用公式或者函数计算下述内容： （单利终值）东方公司向B公司借款100,000元，约定以8%计息，借款期为5年，不计复利，到期还本付利。求到期后东方公司的付款额。,（复利终值）东方公司向B公司借款100,000元，约定以8%计息，借款期为5年，以复利计息，到期还本付利。求到期后东方公司的到期付款额。 说明： 利用FV函数计算复利终值，期数就是计息期数，每复利一次为一个计息期数。 计算结果的正负与单利终值的有关解释一样。由于贷款企业获得了现金流入,Pv参数后为一个正数，最终结果代表了企业最终需要归还的贷款，意味着现金的流出，因此最终结果为一个负数。,案例2.现值的计算,（单利现值）甲决定购买一辆汽车，但是由于是新车型，价格过高，不能承受。甲预计该类车在三年后价格会将为80000元，假设现在存款利率为10%，甲决定现在就存入一张3年期的定期存单，假设银行是以单利计息。依据给定的条件，问在这样的条件下甲必须存入多少钱，才能在3年后使得银行存款为80000元. 方法1.利用公式和PV函数计算单利现值,方法2.利用单变量求解计算单利现值 单利现值和单利终值的计算其实是互逆的，因此除了上述输入公式的方法外，还可以通过使用单变量求解的方法来求解单利现值。 使用单变量求解单利现值，也就是已知计算单利终值的公式，在该公式的条件下计算单利现值。因此首先必须设计一个正常运算的公式计算单利终值，然后利用单变量求解，利用终值来计算现值。 说明：由此可以看出三种不同的计算方法，计算的结果都是一致的。,（复利现值）同样假设甲决定购买一辆汽车，但是由于是新车型，价格过高，不能承受。甲预计该类车在三年后价格会将为80000元，假设现在存款利率为10%，甲决定现在就存入一张3年期的定期存单，假设银行是以复利计息。依据给定的条件，问在这样的条件下甲必须存入多少钱，才能在3年后使得银行存款为80000元。,关于单利计算和复利计算的总结： 单利条件下，期数总是为1，利率是各期利率之和；复利条件下利率是每期的利率，期限是资金所经过复利的次数。使用时要注意利率参数和期限参数相匹配，利率是指定一个期限的参数。,(普通年金)假设要购买一项保险年金，该保险有两种付款方式。 第一种是(计算普通年金的现值)一次性支付60000元，这样投保人可以在今后20年内于每月末得到500元。 第二种是（计算普通年金的终值）投保人可以在今后20年内于每月末付出500元保险费，到期保险公司支付32万元。 假定投资回报率为8%。计算一下这两种投保方式应当选择哪种更合适。,案例3.普通年金和预付年金,(预付年金)假设要购买一项保险年金，该保险有两种付款方式。 第一种是(计算预付年金的现值)一次性支付60000元，这样投保人可以在今后20年内于每月初得到500元。 第二种是（计算预付年金的终值）投保人可以在今后20年内于每月初付出500元保险费，到期保险公司支付28万元。 假定投资回报率为8%。计算一下这两种投保方式应当选择哪种更合适。 利用普通年金计算预付年金的值的相关公式 预付年金终值=第0期的折终值+第1到总期数普通年金终值-最末期现金流量 预付年金现值=第1到总期数减1期的普通年金+第0期的普通年金,案例4.其他年金,（计算递增年金的现值）递增年金的现值实际上是各年度现值之和。 假设甲给自己规划了养老计划，每年在年末是存入一笔钱，最初的时候存入5000元，以后每年比上年多存了1%的金额，连续存5年，假设利率为8%。要求计算5年后甲的养老计划其现值为多少。 说明：和PV函数不同，Pv函数在用做年金折现的时候，必须满足每期的现金大小和时间都相等的前提。但是NPV函数并不要求每期的现金流量相等，只需要满足定期产生现金流量这个条件即可。,（递增年金现值和时间的关系）如果时间增加到50年，要求绘制现值和年份的关系曲线。 当贴现率大于增长率时，随着时间的推移，每年年末的存款数据都在不停的增加，相反的，随着时间的推移，现值在不断地减少，并最终去趋向一个定植0.,（永续年金的计算）当年份可以趋向无穷大时，计算增长率为1% 或者增长率为0时的年金现值。 说明： 固定增长率下的永续年金现值计算公式为：P=Do(1+g)/(r-g). 保持不变的也就是增长率为0，这样的永续年金计算公式为P=Do/r,案例5.等额还款和利率问题,1.利用PMT、IPMT和PPMT函数计算按揭贷款还款的等额还款额，以及每期还款额中的利息和本金部分。 （等额还款）假设某购房者按揭贷款50万元，贷款额为25年，按揭贷款年利率为6%，按揭贷款开始日期为2005年12月，要求根据以上数据，计算第1、10、20、50、70、100、150、180、200和300期时每期的还款额，以及每期还款额中本金和利息各位多少。 并用图表来绘制每期还款额、每期还款额中的本金及利息三者之间的关系。,2.利用NOMINAl函数和EFFECT 函数来计算名义利率和实际利率。 例：公司预向银行取得期限为1年的借款20万元，其中一个银行的条件为借款利率为6%，银行每季度计息一次；另一个银行的条件是年利率6.05%，到期还本付息，公司要求财务部门对两种贷款条件进行分析并作出选择。 说明：通过上述分析可以看到该实际利率大于6.05%,选用该银行的贷款是不合算的。,Thank you!,2011-3-29,