公司财务分析报告案例

xx 年公司财务分析报告案例导语：做好财务报表分析对于企业经营者来说是十分重要的， 下面是为您收集的资料，希望对您有所帮助。中国有色金属建立股份(英文缩写NFC，简称：中色股份)1983 年经国务院批准成立，主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源 开发。目前，中色股份旗下控股多个公司，涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时，通过入股民生人寿等稳健的实业 投资，增强企业的抗风险能力，实现稳定开展。(一) 增减变动分析从上表可以清楚看到，中色股份的资产规模 是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所 有者权益的绝对数额 每年都在增长，但是其增长幅度明显没有负债 增长幅度大，该公司负债累计增长了 20.49%，而股东权益仅仅增长 了 13.96%，这说明该公司资金实力的增 长依靠了较多的负债增 长，说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策，一方面 利用负债扩大企业资产规模，另一方面增大了该企业的风险。(1) 资产的变化分析08年度比上年度增长了8%， 09年度较上年度增长了9.02%;该 公司的固定资产投资在09年有了宏大增长，说明09年度有更大的 建立开展工程。总体来看，该公司的资产是在增长的，说明该企业 的未来前景很好。(2) 负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋 势的，08年度比07年度增长了13.74%，09年度较上年度增长了 5.94%;从以上数 据比照可以看到，当金融危机来到的08年，该公 司的负债率有明显上升趋势，09 年度公司有了好转迹象，负债率有 所回落。我们也可以看到，08 年当资产减少 的同时负债却在增 加，09 年正好是相反的现象，说明公司意识到负债带来了高风险， 转而采取了较稳健的财务政策。(3) 股东权益的变化分析该公司08年与09 年都有不同程度的上升，所不同的是，09年 有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少，说明股东也 意识到了负债带来的企业风险，也关注自己的权益，怕影响到自己 的权益。(二) 短期偿债能力分析(1) 流动比率该公司07年的流动比率为1.12，08年为1.04，09 年为 1.12，相对来说还比较稳健，只是08 年度略有降低。1 元的负债约 有 1.12 元的资产作保障，说明企业的短期偿债能力相比照拟平稳。(2) 速动比率该公司07年的速动比率为0.89，08年为0.81，09 年为 0.86，相对来说，没有大的波动，只是略呈下降趋势。每1 元的流 动负债只有0.86 元的资产作保障，是绝对不够的，这说明该企业的 短期偿债能力较弱。(3) 现金比率该公司07年的现金比率为0.35，08年为0.33，09 年为 0.38，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈 逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有 0.38 元的现金资产作为归还保障，其短期偿债能力还是可以的。(三) 资本构造分析(1) 资产负债率该企业的资产负债率07 年为58.92%，08年为61.14%?09年为 59.42%。从这些数据可以看出，该企业的资产负债率呈现逐年上升 趋势 的，但是是稳中有降的，说明该企业开始调节自身的资本构 造，以降低负债带来的企业风险，资产负债率越高，说明企业的长 期偿债能力就越弱，债权人的保证程度 就越弱。该企业的长期偿债 能力虽然不强，但是该企业的风险系数却较低，对债权人的保证程 度较高。(2) 产权比率该企业的产权比率07年为138.46%，08 年为157.37%，09年为 146.39%。从这些数据可以看出，该企业的产权比率呈现逐年上升趋 势 的，但是稳中有降的，从该比率可以看出，该企业对负债的依赖 度还是比较高的，相应企业的风险也较高。该企业的长期偿债能力 还是较低的。不过，该企业已经意 识到企业的风险不能过大，一旦 过大将带来重大经营风险，所以，该企业试图从高风险、高回报的 财务构造向较为保守的财务构造过渡，逐渐增大所有者权益比例。(3) 权益乘数该企业的权益乘数07年为2.38，08 年为2.57，09年为 2.46。从这些数据可以看出，该企业的权益乘数呈现逐年上升趋势 的，但是也是稳中有 降的。说明一开始企业较多依赖负债，当意识 到带来的企业风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入，增大 了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健 的财务构造， 于是降低了权益乘数，使公司更好地利用财务杠杆的作用。(四) 长期偿债能力分析(1) 利息保障倍数该企业的资产负债率07年为10.78，08 年为2.92，09年为 3.19。从这些数据可以看出，该企业的利息保障倍数呈现逐年下降 的趋势。08 年 金融危机来的当年影响最大，后又缓慢上升，说明 企业经营开始好转。利息保障倍数越高，说明企业归还债务能力越 有保障，该企业07 年到 09 年期间，利润有了 大幅下降，而同时财 务费用却有进一步增长，对债务的归还能力有所降低，所以应该要 多加注意。(2) 有形资产净值债务率该企业的有形资产净值债务率07 年为 203.64%，08年为 227.15%，09 年为205.51%。从这些数据可以看出，该企业的有形资 产净值债 务率是呈现逐年上升趋势的，但是也是稳中有降的。该项 指标越大，企业的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数 据可以看出，该企业正在努力降低该指 标，以进一步有效提高企业 的长期偿债能力。(一) 资产有效率分析(1) 总资产周转率 总资产周转率反映了企业资产创造销售收入的能力。该企业的 总资产周转率07 年为0.87，08年为 0.59，09 年为0.52。从这些 数据可以看出， 该企业的总资产周转率是呈现逐年下降趋势的。尤 其是 08 年下降幅度最大，充分看出金融危机对该公司的影响很大。 之所以下降，是因为该公司近三年的主营业务 收入都在下降，虽然 主营业务本钱也在同时下降，但是下降的幅度没有收入下降的幅度 大，这说明企业的全部资产经营效率降低，偿债能力也就有所下降 了。总体来 看，该企业的主营收入是呈现负增长状态的。(2) 流动资产周转率该企业的总资产周转率07年为1.64，08年为1.18，09 年为 1.02。从这些数据可以看出，该企业的流动资产周转率是呈现逐年 下降趋势的。尤 其也是08 年下降幅度最大，说明08 年的金融危机 对该公司的影响很大。总的来说，企业流动资产周转率越快，周转 次数越多，周转天数越少，说明企业以占用相 同流动资产获得的销 售收入越多，说明企业的流动资产使用效率越好。以上数据看出， 该企业比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率。(3) 存货周转率 该企业的存货周转率07 年为6.19，08 年为4.15，09 年为3.58。从这些数据可以看出，该企业的存货周转率同样是呈现逐年 下降趋势的。这说 明该企业的存货在逐年增加，或者说存货的增长 速度高于主营业务收入的增长水平，不仅消耗存货本钱，还影响企 业的资金周转。(4) 应收账款周转率该企业的应收账款周转率07 年为8.65，08 年为5.61，09 年为4.91。从这些数据可以看出，该企业的应收账款周转率依然是呈现 逐年下降趋势的。这说明该企业有较多的资金呆滞在应收账款上， 回收的速度变慢了，流动性更低并且可能拖欠积压资金的现象也加 重了。(二) 获利能力分析(1)销售利润率该企业的销售利润率07 年为22.54%，08年为22.53%，09 年为 19.63%。从这些数据可以看出，该企业的销售利润率比较平衡，但 是 09 年度有较大下降趋势。主要原因是09 年度主营收入有较大的 下降，而本钱费用并没有随着大幅下降，面对这种情况，企业需要 降低本钱费用，从而提高利润。(2)营业利润率该企业的营业利润率07年为14.5%，08 年为6.39%，09 年为 5.2%。从这些数据可以看出，该企业的营业利润率有较大下降趋 势。从其近三年 的财务报表数据可以看出，是因为由于主营业务收 入不断降低，同时营业总本钱的降低低于收入的增长，因而企业应 注重要加强管理，以降低费用。(三) 报酬投资能力分析(1)总资产收益率该企业的总资产收益率07 年为15.99%，08 年为5.8%，09 年为 5.4%。从这些数据可以看出，该企业的总资产收益率比较平衡，但 是 08 年度 以后有较大下降趋势。该企业的此指标为正值，说明企 业的投资回报能力较好，但是不可防止的是该企业的收益率增长是 负数，说明该企业的投资回报能力在不断下 降。(2)净资产收益率该企业的净资产收益率07 年为30.61%，08 年为6.1%，09 年为 4.71%。从这些数据可以看出，该企业的净资产收益率也是自08 年 度以后有较大下降趋势。说明该企业的经营状况有较大波动，企业 净资产的使用效率日渐降低，投资者的保障程度也随之降低。(3) 每股收益该企业的每股收益07年为0.876，08 年为0.183，09 年为 0.133。从这些数据可以看出，该企业的每股收益也是自08 年度以 后有较大下降 趋势。该公司的每股收益不断下降，就是因为其三年 的总资产收益率都是呈负增长，净资产收益率也同样是负增长，营 业利润也不平稳，因此每股收益会比较低。因 此，该公司应及时调 整经营策略，改善公司的财务状况。（四）开展能力分析（1）销售增长率该企业的销售增长率07 年为96.06%，08年为-9.14%，09 年为 -6.33%。从这些数据可以看出，该企业的销售增长率是自08 年度以 后有 较大幅度下降的趋势。从这些数据可以看到，该企业的经营状 况不容乐观，连续两年负增长，尤其是08 年度更是大幅下降，突然 出现的负的销售收入增长、销售增 长率的负增长会对该企业未来的 开展带来不利影响。（2）总资产增长率该企业的总资产增长率07 年为89.14%，08 年为4.95%，09 年 为 9.02%。从这些数据可以看出，该企业的总资产增长率也是自 08 年度以后 有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的，说 明企业还是在开展的，只不过是扩张的速度有所减缓，07 年应该是 高速扩张的一年。（一）现金流量的比较 该企业根本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的，其中， 投资活动产生的现金流量是负值，说明该企业根本在投资固定资产 等较大的投资，以促进企业的壮大开展。而在09 年度有所减缓，并 且扩大投资也需要一定的筹资来弥补了。（二）债务保障率分析该企业的债务保障率07年为8.08%，08 年为4.05%，09 年为 10.11%。债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力， 由于企业每 年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响，因而该 企业的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。好在该公 司的该比率高于同期银行贷款利率，说明公 司仍然能够按时支付利 息，从而维持当前债务规模。（三）每元现金销售净流量分析 该企业的每元现金销售净流量比率07年为 6.84%，08 年为4.29%，09 年为 12.13%。从这些数据可以看出，该企业的每元现金 销售净流量比 率上下波动幅度很大，没有什么趋势可言，但是 08 年下降的幅度最大，反映在其财务报表上就是用于支付的现金额度 很大，从而导致该年经营现金流量净额很低。 总的来看，该企业的 每元现金销售净流量比率还是比较稳定，该企业还有足够的现金可 以随时用于支付的需要。通过以上分析，我们对中色股份有了一个比较详细的了解。但 是单独的分析任何一类财务指标，都缺乏以全面评价企业财务状况 和经营效果，只有对各种财务指标进展综合、系统的分析，才能对 企业的财务状况做出全面合理的评价。因此，现在将借助杜邦分析系统，利用企业偿债能力、营运能 力、获利能力各指标之间的相互关系，对该企业的情况进展综合分 析。从以上分析数据可以得出如下结论：该企业总资产周转率是呈 现逐年下降趋势，资产利用效率不是太高;长期偿债能力比较平稳且 有上升趋势;在三项费用控制 方面不是很好，是以后需要注意的地 方;现金流量比较平稳，偿债能力较好，销售的现金流有所增长，有 着较好的信誉，对企业以后的开展是有利的。