经济学暑期班

发展梗概和逻辑1. 微观经济学发展的基本逻辑：经济环境的假定l 完全竞争环境：新古典经济学l 相互依赖、相互冲突：基于博弈论的分析2. 完全竞争市场环境l 特征 个体行为的封闭性例：农户种粮；散户投资 价格充分揭示信息例：EMHl 结果：资源配置达到效率边界l 新古典微观经济学基本分析范式：，比较静态分析l 例：完全竞争厂商：price-taker3非完全竞争环境l 特征 个体行为的外部性例：寡占竞争 价格信息不足 信息结构的重要性。例：lemon market 新的分析手段？非合作博弈论，NE为核心例：行车规则问题：“海盗分金”？l 发展 寡占理论、信息经济学（委托代理）、拍卖理论4. 博弈论及经济学中 “理性人”假设l 模型分析的高技术性l 战略的复杂性l 动态不完备信息中个体信念的公共知识假设 Bayes法则； 支付最大化目标：最优战略的寻找成本无法体现在支付函数中；l 行为经济学：对理性人假设的挑战 Tversky and Kahneman（1981）：Prospect theoryl 经济进化论 结论：规范和实证分析中，博弈论更适于前者。第1讲 生产技术1.1 生产函数1. 厂商面临的两方面约束：a) 技术约束 生产函数（成本函数）；生产可能集b) 市场约束 市场竞争状况（独占、寡占、竞争）2. 生产函数a) 可行的生产方案：，b) 生产可能集：Z=所有可行的生产方案；无成本处置条件（free disposal）c) 生产函数：3. 必要投入集及等产量集a) 必要投入集: b) 等产量集：4. 边际产出5. 技术替代率TRS： a) 定义：b) 求法：隐函数求导规则：在等产量方程两端对xi求导得： 8. 技术替代弹性 1.2 对技术的假设：单调和凸l 单调性l 凸性（拟凹性）：，都是凸集等价定义：，(a)(b)(c)经济学背景：边际技术替代率递减1.3 规模收益l 全局规模经济l 规模递减技术的短期性假设满足 定义。注意，且是规模收益不变的：1.3.2 局部规模经济: ，记，定义1.4 齐次和位似的生产函数l k次齐次技术：l 位似(homothetic)生产函数：是一个一次齐次函数的正单调变换：，是一次齐次函数 齐次和位似生产函数的技术替代率只与各要素的投入比例有关，与投入规模无关。BAOQ(y3)Q(y2)x1Q(y1)x2第2讲 厂商理论1. 利润最大化模型a) 要素需求与产品供给(2.1) (2.2)内点解的FOC：(2.3)各要素的边际产出价值都应等于它的价格or: 要素价格约束与生产技术约束耦合要素需求；利润函数：b) Kuhn-Tucker定理与边界解l 不等式约束下的最值问题一般形式： (M-3a) (M-3b) Lagrange函数：Kuhn-Tucker定理：如果x*是问题(M-3)的解，则存在系数，使得；且 互补松弛条件l 利润最大化问题的边界解FOC：，使得(2.5)且满足互补松驰条件：如果，则。如果，则内点解条件如果，则要素i价格过高，放弃！2. 利润函数的性质a) 是产品价格p的增函数，是每一要素价格的减函数；b) 是的一次齐次函数；c) 是的凸函数证明：a) 任取 利润函数定义任取，b) 略c) 假设，同样根据利润函数的定义，经济学意义：经济环境：要素需求；环境变化：l 假若厂商拒绝对此做出理性反应，仍保持要素投入 ，实现利润： 线性函数l 最优反应后所得利润： 。 p p0 3. 包络定理及Hotelling引理 (a) 产品供给；(b) 要素需求.l 包络定理（Envelope Theoream）：若，是可微的，则，证明：记最值问题的解为，则0 FOCHotelling引理：由包络定理：4. 成本最小化问题 只考虑内点解。L-函数：FOC： or： 技术替代率相对价格求解： 条件要素需求： 成本函数：5. 成本函数性质1) 是w和y的单增函数；2) 是w的一次齐次函数；3) 是w的凹函数：，记，则证明：（1）任取，记必要投入集，按定义只要生产函数是单调的，对任何，必然有。所以：（2）、（3）略。问题：解释性质3)6. 等式约束下的包络定理、Shephard引理及影子价格l 包络定理：记拉格朗日函数是记最值点为，拉格朗日系数为，则：l Shephard引理l 影子价格7. 规模经济特征：成本的产量弹性8. 位似技术的成本函数固定w，让变化，由一阶条件TRSwi/wj常数，所以xi/xj常数，因而：问题：齐次技术时的具体形式？9. 长短期成本函数的关系z为固定要素。长短期成本函数的两个关系：（1）不相交：（2）相切：问题：为何不见约束条件？利用包络定理：SAC*SAC2短期和长期成本 y y cc(y) c(y,z(y*)c(y,z(y1)c(y,z(y2)(a)(b) y* y1 y2 LACSAC110. 多工厂厂商据Kuhn-Tucker定理，存在，使得及互补松驰条件：若，若， 由产量约束，至少有一个是正值。可能出现两种最优解：l ：厂商将在两个工厂都安排生产，两工厂边际成本相等。l 有一个工厂的产量是零，全部产量由另一个工厂生产。不妨假设，从而。有第3讲 消费者行为1. 偏好与效用函数l 偏好，： “不次于”l 偏好公理1) 完全性(Complete)：，必然有或或二者同时成立（亦即）。2) 自反性(Reflexive)：。3) 传递性(Transitive)：，若，则。4) 连续性(Continuity)：是开集。l 偏好效用函数效用函数存在定理（Debreu,1964）： 如果X上的偏好满足公理1)4)，则存在一个连续的效用函数最优消费束效用最大化！l “序数”效用含意 的值本身是没有经济含义！效用函数不唯一：如果是一个消费偏好的效用函数，则的任意一个正单调变换(Monotonic transformation)也必然是表示同一偏好的效用函数，这里函数是任意一个严格单增函数。例： 或 2. 无差异集及边际替代率l 无差异集(indifference sets)：l 边际替代率（Marginal Rate of Substitute, MRS）：n 不影响消费者效用水平前提下两商品间的替代比例：故：取极限，得MRS。n MRS的一般求法：在方程两端对xi求导：这就得到l 在两种商品的情形，MRS相关点处无差异曲线的切线斜率。3. 常用假设l 局部非餍足性：，存在，使得，且l （强）单调性：如果且，则。xx1x2图 凸偏好yBwl 凸偏好（拟凹效用函数）：，且，则 （平均比极端好！）or：，是凸集。 经济背景：边际替代率递减规律。“平均的”消费束降低了相同商品重复消费的次数，同时增加了其他商品的消费，效用必然增加。4. 效用最大化 单调性 拉格朗日函数： 内点解FOC：变形1：x1x2E变形2：l 需求函数：l 间接效用函数：5. 间接效用函数的性质1) 是p的减函数，是m的增函数；2) 是的零次齐次函数：商品价格和收入同比例增减不影响效用；3) 是p的拟凸函数：对任何和价格,，4) Roy等式：若间接效用函数可微，则 【证明】1) 若，则预算集B(p1)B(p2)，故； 若，则，从而。2) ，只要注意到，即知。3) ，记，。可以断言：因若不然，存在x，但，即但这显然是不可能的。所以，4) 利用包络定理，两式相除即得Roy等式。6. 支出最小化拉格朗日函数是：在内点取得极值的一阶必要条件是：变形：方程求解：l 希克斯需求(Hicksian demands)：l 支出函数：7. 支出函数及Hicks需求函数的性质1) 是p的增函数；2) 是p的一次齐次函数；3) 是p的凹函数；4) 如果可微，则希克斯需求：1) 是p的零次齐次函数：任取2) 是p的单减函数。如果它是可微的，则3) 如果可微，则有8 对偶性原理 效用最大化与支出最小化问题，二者的行为原则是完全一致的，存在对偶性！对偶性定理：如果效用函数是严格单调和连续的，且(4.4)和(4.14)都有解，则 1) ； 2) ； 3) ； 4) 【证明】只证明第一个恒等式。1) 按定义，是效用最大化问题的解，记，将这样定义的效用水平置换到支出最小化问题中，我们要证明同时还是问题支出最小化问题的解。 如若不然，记(4.14)的解为，就有，记，取，则 由于是严格单增函数，即是说不是问题(4.4)的解，矛盾。9. Slutsky方程1) 价格效应分解：替代效应收入效应l 问题：价格，需求如何调整？l 直观分解：相对价格变化引起的调整；实际购买力变化引起的调整l 几何分析：x1x2ABECD图4.8 Slutsky分解x1x1x2ABECD图4.9 Hicks分解x12) Slutsky方程的直观推导：(1) 替代效应。价格变动前的最优消费束满足当时的预算约束；价格发生变化时：虚拟补贴T，维持购买力，从而， (4.19)(2) 收入效应。将第(1)步中发给消费者的补贴T取走： (4.20)(3) 令，在分解等式两端试取极限：收入效应：由(4.20)， (4.21)替代效应：Slutsky分解替代效应换成由希克斯分解的替代效应：取极限：Slutsky方程： 在k种商品的情形，Slutsky方程的一般形式是：l 正式推导记x*是收入为m*的消费者面对价格时的最优消费束：。由对偶性等式2)，对任何价格向量，都有成立。在这个恒等式两端对求导：注意到恒等式两端在p*取值，移项后得：由于p*和m*是任取的，Slutsky方程得证。 第4讲 消费者福利分析、局部市场均衡1. 消费者剩余商品价格由p0变至，消费者福利变化？l 定义 p1 p3 p2 pn p* 价格 需求消费者剩余 n 一般地，价格变至时，消费者剩余变化为：l 局限（1）是一种局部市场指标，不计算其他商品市场的消费变化；（2）的计算过程中隐含地假设消费者在不同价格有同一套保留价格。2. 效用币值函数l 间接效用变化问题：序数效用值本身无经济含意！l 效用币值（money metric utility）：为特定效用水平“标价”l 直接效用币值：给定商品束x，,在经济p中，最少需支付多少，才能“买到”？l 间接效用币值：特定价格p时获得的效用在参照价格q下价值几何？性质 效用币值(b)(a) qz =s xz* x1x2x1x23. 等值变化和补偿变化l 基本原理：间接效用币值变化经济环境，选择一个基准价格，按这个价格计算二者的间接效用币值：l 等值变化(equivalent variation)：基准价格l 补偿变化(compensating variation)：基准价格： l 计算公式 固定收入m，设商品i的价格由变至，记，。l 与消费者剩余变化的关系由Slutsky方程：正常商品情形，就有or: 在坐标系内，希克斯需求曲线比马歇尔需求曲线陡峭（1）如果，则，从而。此时h(p,u0)h(p,u1) p0 p1x(p,m) px消费者剩余与等值变化和补偿变化 （2）如果，不等式仍成立 结论： 不失为消费者福利变化的一个良好的近似！4. 拟线性效用函数(Quasilinear utility)l 需求函数特征将商品0的价格规范化为1（计价物），效用最大化问题：or：FOC需求函数与m无关：l 拟线性效用的消费者剩余考虑支出最小化问题：一阶必要条件是：与效用最大化问题的FOC完全相同 希克斯需求与马歇尔需求完全一致！由于一阶条件不含效用水平u0，不同效用水平的希克斯需求曲线都是同一条曲线：故5. 完全竞争厂商的供给a) 利润最大化问题FOC：，当时等号成立SOC：b) 收支平衡条件：i. 长期：ii. 短期：厂商供给6. 短期市场均衡厂商：凸函数；消费者：拟凹函数a) 均衡定义厂商均衡：消费者均衡： 市场出清： or b) 厂商绩效：c) 均衡存在的充分条件连续，且存在和使得，则均衡必然成立7. 均衡的稳定性：a) 外生价格调整方式l 试错过程（价格调整）：假想市场组织者：l Marshall过程（产出调整）： p X,Y p X,Y p0 p0 p1 p2 p3 Y1 Y2 Y3 Y(p) Y(p) X(p) p1 p2 p3 Y1 Y2 Y3 X(p)(a)(b) 价格预期与均衡的稳定性其中和分别为市场需求和供给的反函数b) 厂商预期（内生性的调整）：i. 理性预期：ii. 天真预期：蛛网模型假设利用市场出清条件，得跨期调整公式：稳定条件：不失一般性，假设，必然有。我们需要将调整公式代入左端两项，得稳定性条件：（供给曲线较需求曲线陡峭）8. 资源配置效率a) 效率标准：Paretob) 技术描述：新技术：资源配置：c) 可行配置禀赋约束：分配约束：d) Pareto有效条件 拉格朗日函数：FOC：整理后为：e) 福利经济学基本定理：福利经济学第一基本定理如果每个消费者有凸偏好，每个厂商的成本函数是凸的，则完全竞争均衡必然导致帕累托有效配置。9. 社会福利a) 社会福利函数标准：b) Marshall剩余（拟线性效用函数假设）因为资源禀赋约束：效用分配的可行集合：定义Marshall剩余：c) 完全竞争致使社会福利（Marshall Surplus）最大马歇尔剩余最大的问题：FOC：10. 长期均衡条件a) 自由进出假设：b) 均衡条件（对称厂商）：厂商均衡：消费者均衡：市场出清：自由进出条件：11. 独占厂商定价及福利分析l 模型条件：需求曲线向下倾斜： ；l 利润最大化问题：FOC： pdyydpp+dppy y+dyp=p(y) 注意到：，定义需求的价格弹性： 独占厂商的产品定价总是高于它的边际成本l Lerner指数对于独占厂商，的绝对值越小，或者说坐标系中需求曲线越陡峭，厂商的市场力量越强；如果需求曲线斜率非常小，接近于水平线，独占厂商就与完全竞争厂商的处境相似，因为时有。l 福利分析假设：代表性的消费者： 需求函数；记为独占产量和定价。 由于不可能达到帕累托有效和社会福利最大化！考虑此时的马歇尔剩余：对求导，在点取值： 市场均衡时，需求价格等于供给价格：故独占厂商的产量低于社会最优产量的水平！第5讲、博弈论：完备信息一、基本概念1. 引子a) 非合作博弈定义：独立和理性的个体；利益相互依赖、相互冲突b) 例子：三人对决局中人 A B C枪法 30% 80% 100%顺序 1st 2nd 3rd问题：（1）A如何打第一枪？（2）三人的存活机会？2. 博弈模型要素a) 局中人（player）：独立理性 i=1,n.b) 步法（move）：aitc) 战略（strategy）si=ait 及战略空间Si=si战略组合：s=(s1,sn)d) 支付（payoff）e) 信息结构共同知识（Common Knowledge）3. 博弈分类j确知j不了解一次行动，同时决策(战略步法)完备信息静态NE不完备信息静态BNE多次或序贯行动(战略步法)完备信息动态SPNE不完备信息动态PBE二、完备信息静态博弈1. 纳什均衡a) 最优应对（Best responding）b) NE定义：任何人都没有单方改变战略的动机。例1B左右 A上2，22，1下1，13，0NE：（上，左）例2. B左中右A上7，76，67，6中5，75，89，5下6，65，88，8NE：（上，左）2. 关于NE的“预测”能力例3行车默契：B左右 A左1，1-1，-1右-1，-11，1NE：（左，左）（右，右）a) 不唯一性和偶然性b) 短期：缺乏达成均衡的内在机制，可靠性低c) 长期：经济达尔文主义，基本可靠d) 实证研究vs规范研究3. 两类特殊的NE：内在实现机制a) 占优战略NE例4. 囚犯困境B利己利他A利己Pareto1，14，0利他0，43，3占优战略：，占优战略均衡：s*b) 重复剔除劣战略均衡称为局中人i的一个(严格)劣战略：若存在，使得理性人决不会选之例5. B左中右上7，76，67，6A中5，75，88，5下6，65，84，8例6. 智猪博弈大小小先55同时73大先91按键成本：2支付矩阵：小按等 大按5，13，5等9，-10，0小猪有劣战略！4. NE的存在性a) Nash定理：有限博弈至少存在一个NEb) 反例？例6猜币游戏B正反A正1，11，1反1，11，1均衡不存在？5. 混合战略NEa) “战略”概念扩充：混合战略 正50%反50% 正p反1-p正（反）单纯战略 b) 假设：A正p反1-p，B正q反1-qA的期望支付：FOC：考虑B的期望支付最大化问题，可得NE：（正50%反50%，B正50%反50%）c) 混合战略均衡特点：对方现有战略前提下，局中人使用任何战略（包括单纯战略）均不改变结果！例7Sex Battle女足球 q音乐会 1-q男足球 p4，21，1音乐会 1-p0，02，4假设：男足球p音乐会1-p，B足球q音1-q男的期望支付：FOC：考虑B的期望支付最大化问题，可得三、完备信息动态博弈1.博弈树oAB1B2上下左右左右(1,0)(2,1)(0,2)(0,0) a) 节点 b) 战略B：正，正、正，反反，正、反，反2. 信息集：a) 某一局中人在特定时点的若干节点组成的集合博弈进入到该集合时，局中人知道自己处于该集合内，但不知处于具体哪一点。b) 约定：单个节点也是一个信息集oB1B2C1C2C3C4左右左右上下oAB1B2C1C2C3C4上下左右左右oB1B2上下左右左右oAB1B2C1C2C3C4上下左右左右AA3. 子博弈：由某一节点引导，其后的所有后续节点（前提条件：不破坏任何信息集）l 约定：原博弈是其自身的子博弈l 每个子博弈都可视为一个独立的博弈4. 动态博弈中的NE例8：考虑下面博弈中的两个纳什均衡：oAB1B2上下左右左右(2,9)(2,1)(1,0)(3,1)（上，左，左）均衡路径（上，左）；（下，左，右）均衡路径（下，右）5. 子博弈完美均衡（SPNE）a) 定义：s*在所有子博弈中都是NE剔除含有不可信威胁的NEb) Backward deduction例9：oACB上东下右西左(4,2,3)东东西西(1,7,8)(5,3,4)(7,6,6)(2,1,9)(0,4,2)CC例10：Rubinstein Bargaining Model；跨期贴现因子1st2nd3rdA：B：A：6. 沉没成本与可信威胁a) 威胁为什么不可信？b) Sunk Costs的作用再看例8考虑B与某旁观者C打赌破釜沉舟、穷寇莫追oABB开发放弃(-1,-1)(2,0)(0,2)(0,0)开发放弃开发放弃例11：房地产开发竞争7. 有限重复博弈：a) 囚犯困境的有限重复1st2nd9th20th？(-1,-2)(0,5)oEM进入放弃(1,3)战和b) Chain-store Paradox（Selten, 1965）连锁店M，20个城市，潜在竞争者顺序进入1st2nd9th20thM是否会采用“杀一儆百”策略？l 归纳：有限重复不会增添新的均衡悖论！l 讨论：如何走出悖论？n 关于重复次数的不确定性；n E不清楚M的“类型”8. 无限重复博弈a) 囚犯困境的无限重复：扳机战略均衡囚犯困境中的trigger strategy：(1) 一开始（）“利他”(2) 时刻，(i)若之前未出现“利己”，继续“利他”；(ii)若观察到“利己”，从当期开始永远“利己”l 只要不要太小，双方使用扳机战略构成NE：在对方使用扳机战略前提下遵循扳机战略：作弊：NE条件：l 上述条件下，均衡还是子博弈完美的两类子博弈：(i) 之前无“利己”：已证！(ii) 之前有“利己”：在对方使用扳机战略的前提下，对方将选“利己”，此时我方最好的应对是“利己”符合扳机战略原则b) Folk定理l 平均单期支付：l 可行支付向量：l Folk定理：为一单期可行支付向量，且相对于生成博弈中NE为Pareto改进。那么，只要不是太小，总能构造一个SPNE，使其平均单期支付恰为。 (3,3) (4,0) (0,4)O(1,1)可能的SPNE支付第6讲 不完备信息博弈一、信息不完备静态博弈oNAHALBBBBp1-p上下上下1. incomplete vs. imperfect informationa) incomplete：对其他局中人类型的不确定类型：引起支付结果差异的各种特征总和b) imperfect：博弈历史健忘c) Harsanyi转换：虚拟局中人：自然N2. 信念i. 先验概率：N的行动规则（共同知识）ii. 后验概率： Bayes rule3. Bayes均衡NE的推广BNE：在考虑到其它人所有可能类型及其最优应对前提下，每个局中人无单方改变战略的动机：为一个BNE，若是问题 4. 例：最高价密封拍卖a) 模型描述和假设：2人密封竞价，保留价格均匀分布于（若，令）b) 对称均衡：假设最优叫价严格单增；BNE假设保留价格v，叫价b 两种结果：赢：v-b 概率Pr对方叫价低于bPr对方估价低于V(b)V(b)输：0信念b(v)vbbV(b)1FOC： 二、不完备信息动态博弈1. SPNE中的不可信威胁例1oAB上左下右右左(2,1)(0,1)(0,0)(0,2)(1,3)中Bp1-p两个单纯战略NE：（上，右）和（中，左）只有唯一一个子博弈每个NE都是SPNE但（上，右）含有不可信威胁！原因：非单节点的信息集存在使得SPNE规范失灵分析单元需要扩充至这种决策环境中（尤其有N！）2. 子博弈的推广：附属博弈（Continuation game）a) 信念（belief）均衡形式：战略组合belief：b) 附属博弈定义：局中人一个完整的信息集（及其信念）所有后续节点c) 均衡路径和非均衡路径（on/off-the-path）均衡路径：s*达到信息集的概率 0非均衡路径：s*达到信息集的概率03. 序贯理性（sequentially rational）在每个局中人的信息集中（即使该信息集不在均衡路径上），给定这个局中人的信念以及其他局中人的战略，他在该信息集中的选择以及之后的行动是在这些前提之下最优的。or: 给定信念，s*是每一附属博弈的NE条件1 例1中，B在信息集中的选择过程：左：；右：左 B宣称“右”为不可信威胁4. 均衡中信念的正确性例2. oAB左下右右左(2,1)(0,1)(0,0)(0,0)上Bp1-p（上，右；p0）满足序贯理性，但（上，右）甚至不是一个NE！原因：给定A选“上”前提下，B的信念必须是p=1，否则不可能是均衡！均衡中的信念必须是正确的，亦即符合Bayes法则条件25. 非均衡路径上的信念例3.oAC上东下西西东(1,2,1)(0,1,1)(3,3,3)(0,1,2)(2,0,0)BCp1-p左右考虑满足条件1和2的两个组合：（下，左，西；p1）SPNE（on-the-path）（上，左，东；p0）（off-the-path）!非均衡路径上信息集内的信念也应当是正确的条件2aC的信息集能够达到的唯一可能是A选“下”，而在此条件下B必然选“左”，所以东的信念必须修正为p16. PBE（Perfect Bayesian equilibrium）定义PBE是满足下列条件的战略组合和局中人信念结构：1)s*是序惯理性的；2)是通过贝叶斯法则和战略s*得到的。7. 汇合（Pooling）可分（Seperating）PBESeperating：不同种类的i有不同的行动观察到对方行动后的信念调整Pooling：不同种类的i有相同的行动观察到对方行动后的信念无调整8. 例：Reputation（K-M-R-W, 1982）弱者通过模仿强者建立声誉模型描述厂商1（强，弱），厂商2 ：信念P(强)p二阶段市场竞争： 厂商1 厂商2 1st 2nd（）强厂商1总是选“战”，厂商2利润不依赖于对方类型单期利润：厂商1战略弱厂商1厂商2战F1F2 F1A2 0F1 A1 M1（独占利润）Seperating:a) 信念调整P(强|战)1，P(弱|和)1b) 序贯理性战略及条件 弱厂商1：均衡战略和条件：厂商2：战退出；和留下Pooling：（reputation）a) 信念调整P(强|战)pb) 序贯理性战略及条件 弱厂商1：均衡战略战条件：厂商2：均衡战略退出条件：第7讲 博弈论应用一、对称信息下的战略互动例1 Cournot寡占模型（同质产品）1Cournot Nash均衡：厂商 ，市场需求，满足l 战略变量：产量；同时行动l 给定对方产量，己方的最优应对产量l 必要条件： （最适）反应曲线l 定价公式：2均衡性质l 厂商的市场势力取决于需求弹性；l 生产技术决定了厂商的市场份额；l 竞争强度介于完全竞争和独占之间；l 在对称情形，例2 Bertrand寡占模型（同质产品）1 战略变量：价格；同时行动厂商需求函数2 两厂商、边际成本为常数时的NEcpi？c1c2a) ：b) ：3 Bertrand均衡性质a) 反应曲线向上倾斜因为b) 市场均衡价格与竞争厂商数目无关，与现实不符c) 边际成本不是常数时，单纯战略均衡可能不存在例3 Stackelberg先行定产模型Cournot动态化：厂商1先行，厂商2随后l 厂商2决策：给定，目标：由FOC方程解出厂商1决策：预见到对方反应，目标：FOC：二、非对称信息环境l Adverse Selection: （契约订立之前或当时）Lemon Market; Pecking Order hypothesis (Myers & Majluf, 1984); 贷款利率陷阱l Moral Hazard （契约订立之后）雇员怠工；Jensen and Meckling (1976): Agent Costs & Asset Substitute Effectl Signaling & Screening保修承诺；“无意义”广告；高杠杆比率公司（Ross, 1977）；学历与门槛工资（Spence, 1973）例4 歧视定价1. 一级价格歧视：l 拟线性效用函数及其需求函数l 定价决策参与约束： 定价：l 产量决策2. 二级价格歧视直觉解BD pACE c模型条件： （单交条件）l 对称信息：一级价格歧视： vs. l 非对称信息： 自选择消费者10 00不满足自选择约束激励不相容！l 解决方案：给消费者2价格补贴E：l 如何使高端市场补贴E最小？刻意扭曲低端市场3. 推导l 定价:参与约束（participate constraints）：自选择约束（self-selection constraints）：假设，重新排列如下：(1)(2)(3)(4)第二组约束：若(3)束紧，有故 与(1)矛盾。从而 (4)是束紧的： (5) 第一组约束：若(2)束紧，利用(5)，有与单交条件矛盾。从而，(1)是束紧的：榨干低端消费者！ 代入(5)，得价格补贴E l 产量决策:先判断不同消费者比例k；厂商目标是FOC：消费者2的消费处于社会最优水平，但消费者1的消费低于社会最优水平（因为） “某个（铁路）公司之所以要有敞篷的木簦车厢，并不是给三等车厢装上顶篷或者给三等座位装上垫子要花去它几千个法郎它这样做的目的只是为了阻止能够支付二等车费的人去坐三等车厢；它伤害了穷人，并不是它想伤害他们，而只是为了吓走富人出于同样的理由，那些被证明对待三等乘客几乎残酷、对待二等乘客几乎于吝啬的公司，在对待一等乘客时却变得慷慨起来。他们拒绝给予穷人他们所必须的东西，同时却给予富人许多多余的东西”（转引自泰勒尔(1997)）。例5. Pecking Order（Myers & Majluf, 1984）外部投资者低估股票融资企业价值厂商（H，L）初始价值投资者：初始信念Pr(H) = p新项目：初始投资K，期末收益Y，净现值等于好项目！Pooling：a)信念调整b) 序贯理性条件投资者：公司估值事后价值 （好公司委屈，坏公司高兴）索价：要求份额H公司：发行股票条件：（价值低估可以忍受）L公司：发行股票，条件自然满足（偷着乐）Seperating：a)信念调整b) 序贯理性条件投资者：融资公司估值（极端悲观）索价：要求份额H公司：放弃发行股票条件：L公司：发行股票条件：自然满足！51