财务效率分析

财务效率分析企业盈利能力分析报告日期20102009净资产收益率9.728.91净资产现金回收率32.0725.12盈利现金比率3.302.82总资产报酬率5.495.65营业收入利润率5.205.02总收入利润率5.175.67销售净利润率3.573.82营业成本利润率8.847.93营业费用利润率5.495.28销售获现比率1.151.11从对公司盈利能力指标的分析，可以发现公司的资本经营与资产 经营方面指标是有所增长的，说明公司的整体盈利能力加强，但 是均低于行业的平均水平。而公司的商品经营方面除了盈利现金 比率有所提高，其余均有所下降，但降幅不大，整体比较稳定。 公司在商品经营方面应该有效控制营业的成本费用，实施高效的 内部控制，提高资产的管理能力与利用效率。企业营运能力分析总资产收入率90.5579.84总资产周转率0.900.79流动资产周转率1.551.35应收账款周转率2018.011132.37由营运能力指标的分析可以发现2010年整体营运能力是有所提 高的，各指标都有所提高，资产的利用效率也是提高的，但老白 干的营运能力在同行业当中仍然是比较差的，公司需要采取有效 措施。企业偿债能力分析流动比率1.031.03速动比率0.130.11现金比率6.771.79现金流量比率18.6914.94资产负债率66.7966.01股东权益比率33.2133.99产权比率201.15194.24利息保证倍数6.844.54总资产（元）1290088602.061179126132.55从对老白干的偿债能力分析来看，2010年公司的偿债能力有所提 高，但是相比行业的水平来说，公司的流动比率、速动比率与存 货周转率是比较差的，说明公司的短期偿债能力是比较弱的，对 于债权人来说是有风险的。但是可以看到，老白干的资产负债率、 利息保证倍数与利息现金流量保证倍数等长期偿债能力指标相对 于行业水平还是比较稳定与理想的，说明公司的长期偿债能力是第2页可以认可的。公司应该致力于提高流动资产的管理，调整好流动 资产与流动负债以优化短期偿债能力，是债权人的权益得到保障， 提高公司的信用。公司发展能力分析净利润增长率16.5914.68营业收入增长率24.7255.38净资产增长率6.909.79总资产增长率9.415.83从对老白干发展能力指标的分析，可以发现老白干2010年股东 权益增长率与销售增长率有所增长，但总资产增长率与净利润率 是下降的，且净利润增长率低于销售增长率，这反映了老白干存 在的一些问题，公司的营业成本、营业税费、期间费用等成本上 升超过了营业收入的增长，说明公司的营业能力并不强，发展潜 力值得怀疑，必须要提高管理水平，控制成本。同行业比较分析：每股收益（元）衡水老白干0.3泸州老窖1.58五粮液1.158茅台5.35山西汾酒1.142净资产收益率（）衡水老白干9.88提高流动资产的管理，调整好流动资产与流动负债以优化短期偿 债能力，是债权人的权益得到保障，提高公司的信用。公司的营 业能力并不强，发展潜力值得怀疑，必须要提高管理水平，控制 成本。加之衡水老白干公司2010年的每股收益为03元，以市 盈率30计算，投资者可以投资的股价为9元或以下，但衡水老 白干的股价已飙升至28元左右，股价虚高，综上可以看出衡水老 白干公司投资风险较大，建议不要购买其股票。