中国国有企业制度变迁讲义

中国经济改革 高度集中的计划经济体制1、实行计划经济的历史原因n 意识形态 计划经济是社会主义制度的基本特征。n 历史条件 旧中国遗留下来的是半封建、半殖民地经济的烂摊子，计划经济可以集中人力、物力、财力，进行重点建设。n 国际背景 19世纪30年代资本主义国家经济大危机后，当时新成立的社会主义国家普遍实行计划经济。到1957年，中国高度集中的计划经济体制已基本建立起来。2、计划经济的基本特征n 计划当局制定生产和分配决策 1957年，国家计划管理的工业生产产品由115种增加到290种；国家统一分配的物资由220多种增加到530多种。国民收入分配中，国家财政收入所占比重约34%，其中有75%由中央支配。n 国家计划委员会全盘负责经济计划的编制、综合平衡等n 国民经济计划编制的程序：“两下一上”第一步，国家制定计划的控制数字，下达给部门和地方。第二步，各部门、各地方根据计划控制数字，结合本部门、本地区的实际情况编制计划草案，上报国家计划委员会。第三步，在各部门、各地区计划草案的基础上，国家进行综合平衡。基本上没有市场通过计划手段和方式配置资源。财政按国家计划实行统收统支；银行成为实行资金计划管理的出纳机构；政府既管理宏观经济活动，又直接干预微观经济活动。国家通过指令性计划直管企业，企业的人财物管理和产供销活动，都要按国家计划进行。基本上没有私营经济 在所有制方面，片面强调公有制经济特别是国有经济的作用，排斥和限制非公有制经济的发展。1952-1978年城镇不同经济成分格局 资料来源：中国统计年鉴（1981）第107页等经济类型工业总产值比重（%）从业人员数（万人）195219571978195219571978国营经济41.553.677.6158024517451私营经济及公私合营34.626.400个体经济20.60.80.588310415集体经济3.319.021.8236502048 经济改革回顾 以中国共产党十一届三中全会为标志，中国揭开了改革开放的序幕。经济体制改革的目标是实现从高度集中的计划经济体制向社会主义市场经济体制的转变。1、改革模式n 中国的渐进式改革模式和前苏联、东欧的激进的“休克疗法”按照邓小平“摸着石头过河”的思想，中国采取了渐进式改革模式。渐进式改革模式可以避免社会震动过大，从而可以较好地处理体制改革、经济发展和社会稳定的关系，实现平稳的经济转轨。有人认为，这是中国改革成功的关键所在。“休克疗法”的要义是一步到位，迅速转轨，在短期内建立市场经济运行机制。俄罗斯和东欧国家在经济转轨过程中实行“休克疗法”。以俄罗斯为例，1996年和1991年相比，其国内生产总值下降了45%。下降幅度大大超过了苏联卫国战争时期（国民生产总值下降25%）和美国1929-1933年的“大萧条”时期（国民生产总值下降30%），整个国民经济倒退了将近20年。中国实行的渐进式改革模式的主要特点 先从计划经济体制比较薄弱的农村起步，再逐步向城市推进。家庭联产承包责任制，经过1979年在安徽、四川的试点和逐步扩大，演变为19821983年在全国的推行。截至1984年底，全国有1.8亿农户（占全国农户总数的98%）实行了家庭联产承包责任制。1984年，改革在城市经济生活的各个层次上展开。城市改革不像农村改革那样一帆风顺，而是经历了一个“摸着石头过河”的过程。其中，国有企业改革就经历了扩大自主权、两步利改税、全面实行承包制、转换机制等政策调整，到目前正在进行的建立现代企业制度和国有经济布局战略性调整。n 所有制改革先对国有经济进行调整提高，在调整中发展非国有经济成份 国有经济布局按“对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，国有经济必须占支配地位”的原则进行调整，在金融、能源、交通、邮电通讯、民航、军工等产业，以及重要的基础设施建设和高精尖技术领域，国有经济仍占主体地位。在对国用经济进行调整和提高的同时，大力发展包括个体私营经济在内的非公有制经济，建立以公有制为基础的多种所有制形式并存的混合经济。1978-1997年，公有制经济（国有经济与集体经济）在国民生产总值中的比重由94.7%下降到75.8%。非公有制经济占GDP比重由5.3%上升到24.2%，接近国民生产总值的1/4（见下表）。1978-1997年公有经济与非公有经济在GDP中的结构变化 资料来源：国家统计局统计资料1999年第9期年份公有经济非公有经济国有经济总量（亿元）国有经济比重（%）集体经济总量（亿元）集体经济比重（%）非公有制经济总量（亿元）非公有制经济比重（%）1978209257.7134237.01905.31985428847.8363240.5104411.61990903948.6710538.2234613.119952222238.02327439.81298822.219973077741.92490033.91777624.2 工业是国民经济的主导产业，1978-1998年，中国国有与集体工业的总产值比重由100%下降到67.1%，大约下降37个百分点。非公有制经济工业总产值比重已超过1/3。n 先在东南沿海一带开放，取得经验后再推向沿海、沿边和内陆地区 1980年8月，在深圳、珠海、汕头、厦门设置经济特区。1984年5月，进一步开放大连、秦皇岛等14个沿海港口城市。进入90年代，先后开放了长江沿岸的重庆、武汉等城市；开放了13个边境口岸城市基本形成了经济特区沿海开放城市沿海经济开放区内地，包括不同开放层次和功能的全方位开放格局。n 先在一段时期内实行价格“双轨制”，逐步并轨后实行市场价格 -中国的价格改革采取了“调放结合、先调后放、逐步放开”的方式，经历了一个由“双轨”到“单轨”的过程。-1978年以前，中国的商品和劳务价格几乎全部由政府决定。-从1981年起，在调整部分工业品价格的同时，政府开始在局部的经济增量范围内引入市场价格机制。-1985年开始，价格改革基本转向价格放开。由此形成了计划内价格与计划外价格并行的“价格双轨制”。-1992年下半年，原国家物价局通过修订和颁布新的价格管理目录，大范围解除了价格管制。中央直接管制的商品，由737种减为89种。目前，市场调节价在社会消费品零售总额中所占比重已达90%以上，在生产资料销售收入总额和农副产品收购总额中占80%左右。三种价格形式（政府定价、政府指导价、经营者定价）的变化情况见下表。三种价格形式的变化 资料来源：余兴发 新中国价格体制改革的回顾与展望财经研究1999（11）1978年1996年全社会商品零售总额政府定价政府指导价经营者定价100.0%97.0%0%3.0%100.0%6.3%1.2%92.5%全国农产品收购总额政府定价政府指导价经营者定价100.0%94.4%0%5.6%100.0%16.9%4.1%79.0%全国独立核算的生产资料生产企业销售收入政府定价政府指导价经营者定价100.0%100.0%0%0%100.0%14.0%4.9%81.1%2、中国经济改革的总体进程n 1979-1984年10月：在计划经济中引入市场经济 农村改革中农产品逐步商品化和市场化给农民带来了极大的利益，空前调动了农民的生产积极性。企业改革也开始在四川等地进行扩大自主权的试点。改革的重要方面是放松计划控制，逐步引入市场成分。n 1984年10月-1988年，有计划的商品经济时期 改革开放中国有经济与非国有经济的不同绩效表明，在市场中生存、竞争、预算硬约束的非国有经济表现出勃勃生机，而在国家指令性计划下经营、缺乏竞争、预算软约束的国有经济严重缺乏活力，效率低下。二者对经济体制改革提出的要求是：走市场化改革之路。1989-1991年，计划经济和市场调节相结合1989年11月十三届五中全会作出中共中央关于进一步治理整顿和深化改革的决定，提出改革的核心问题在于逐步建立计划经济同市场调节相结合的经济运行机制。治理整顿期要增加指令性计划的比重和范围，适当上收建设项目审批权限。1992年以来，社会主义市场经济新阶段 1992年是中国整个经济转轨历程中一个重要的转折点，这一年邓小平的南方谈话以及9月份“十四大”的召开结束了“摸着石头过河”的改革状态。农业改革1、改革前中国农村经济体制的演变 新中国成立后，中国农民开展了土地改革运动。到1952年底，以铲除封建地主土地所有制、实现“耕者有其田”为核心内容的土地改革在全国基本完成。其后，各地农村陆续推行了生产互助组、初级农业生产合作社、高级农业生产合作社。n 生产互助组（1953-1954年）n “一大二公”的人民公社体制的建立 1958年8月开始出现，按需分配,公社食堂。至1958年9月，全国共建立起人民公社23384个，加入农户112,174,651户，占总农户的90.4%，每社平均4797户。基本特征是：一大二公、政社合一。农民的积极性受到挫伤，农村经济遭到巨大破坏。1960年，粮食、棉花、油料的总产量，分别比1957年减少了26.4%、35.2%和53.7%。全国各地庆祝人民公社成立 人民公社社员劳动生产场面 人民公社末期比较松垮的出工者 严重的“浮夸风”人民公社体制的调整：确立“三级所有，队为基础”的体制 基本特征：人民公社内部关系为社、大队、生产队三级，并基本实行了以生产队为基本核算单位的体制。生产队既有生产管理权，又有分配权，使生产和分配统一起来。据中国经济年鉴（1981）记载，1979年，全国有人民公社53,348个，总人口达807,400,000；有699,000 个大队；5,154,000 个生产队。中央计划当局指导公社种植哪些农作物，分配生产配额，确定以特定价格上缴国家的粮食数量，提供必须的农用物资。公社实行工分制，公社上缴国家以后的余粮，根据人口和社员赚取的工分数进行分配。弊端：n 分配中的平均主义大大降低了社员的生产积极性。生产队的分配主要按人口和工分进行分配，而且人口在分配中所占的比重相当大，工分以出勤天数计算，没有一个能够真正反映出付出劳动量大小、技术难度高低的可以量化的指标。2、农村经济体制改革n 家庭联产承包责任制n 1978年12月16日，安徽省凤阳县梨园公社小岗生产队18户农民，以农村传统的“签字画押”的方式，甘冒杀头坐牢的风险秘密搞起了以“大包干”为典型的责任制，n随后，“包产到户”这一适合中国国情的家庭经营制度才得以迅速向全国蔓延。n到1982年，全国农村中各种形式的家庭联产承包责任制的覆盖面已达到90%以上。n 联产承包责任制有包产到户、包干到户之别。n 包产到户是将集体的土地分别承包到农民家庭，变集体统一组织劳动和集中管理，为由农户分别承担不同地块的劳动和管理。但整个生产的经济核算和收益分配仍然由集体组织统一进行。农户必须使自己承包的土地的产出达到承包合同所规定的数量，并将这些产出物交给集体组织，才能从集体组织那里分配到自己的收入；当农户承包土地上的产出高于合同的规定时，超出的部分农户可以与集体组织按一定比例分成。n包干到户就是农户对承包土地上的产出，不必再交由集体组织去搞统一核算和统一分配，而是直接承担承包土地应向国家交纳的税收和收购任务，并向集体组织交纳土地的承包费。这样，承包土地的产出，在“交够国家的、留足集体的”之后，“剩下的就都是承包户自己的了。”n 家庭联产承包责任制的作用n 生产责任制的建立，既克服了集体经济中长期存在的“吃大锅饭”的弊病。1979-1984年，农业总产值增长35.54%，平均每年递增7.9%，比1978年前的26年间平均2.7%的增长速度高1.9倍。全国粮食总产量由1978年的30,477万吨增加到1984年的40,731万吨，平均每年增加1709万吨，增长率达4.95%，比前26年2.41%的增长率高1倍多。农民的纯收入，由1949年的64元增加到1978年的134元，只增加了70元，而农村改革仅5年的时间，人均收入就增加了176.2元。n 带动了乡镇企业的兴起n 实行家庭联产承包责任制充分调动了农民的生产积极性，农民的生产自主权扩大了，经营方式更加灵活多样，劳动力出现了剩余，为开发新产业创造了条件。n乡镇企业形成了具有中国特色的农村劳动力转移形式，即农民“离土不离乡，进厂不进城”。20世纪80年代以来，中国的乡镇企业获得了长足发展。乡镇企业单位数和就业人数 资料来源 吴敬琏：当代中国经济改革，105页，上海远东出版社，2004年份197819801985199019952000单位数（万人）152.4142.51222.51850.42202.72084.7职工人数（万人）2826.62999.76979.09264.812862.112919.6农村人均纯收入和消费支出（元）资料来源：中国统计年鉴（2004）年份人均纯收入人均生活消费支出年份人均纯收入人均生活消费支出1978133.6116.119951577.71310.41980191.3162.219961926.11572.11985397.6317.419972090.11617.21989601.5199821621590.31990686.3584.619992210.31577.41991708.6619.820002253.41670.1199278465920012366.41741.11993921.6769.720022475.61834.3199412211016.820032622.21943.3 家庭联产承包责任制的完善 从1985年起，国家开始对家庭联产承包责任制进行完善，大体可分为以下三个阶段。按照自愿互利原则和商品经济的要求，积极发展和完善农村合作制。发展适度规模经营。为了稳定土地承包关系，规范土地使用权的正常流转，1993年11月5日，在原定的耕地承包期到期之后，再延长30年不变。开垦荒地、营造林地和治沙改土等从事开发性生产的，承包期可以更长。n2003年10月14日，中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定n农户在承包期内可依法、自愿及有偿流转土地承包经营权，逐步发展适度规模经营n实行最严格的耕地保护制度，保证国家粮食安全。n年月日，关于废止农业税条例的决定草案。作业（Homework）n中国家庭联产承包责任制的完善的最新政策是什么？n中国企业在Georgia的投资中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定（2008年10月12日中国共产党第十七届中央委员会第三次全体会议通过）n完善土地承包经营权权能，依法保障农民对承包土地的占有、使用、收益等权利。加强土地承包经营权流转管理和服务，建立健全土地承包经营权流转市场，按照依法自愿有偿原则，允许农民以转包、出租、互换、转让、股份合作等形式流转土地承包经营权，发展多种形式的适度规模经营。有条件的地方可以发展专业大户、家庭农场、农民专业合作社等规模经营主体。土地承包经营权流转，不得改变土地集体所有性质，不得改变土地用途，不得损害农民土地承包权益。中国国有企业改革中国国有企业改革提纲n何谓“国有企业”？n计划经济体制下的国企n国有企业改革n国有企业的现状何谓“国有企业”？n政府当局可以凭借它对企业的所有权、控制权或管理条例，对其施加直接或间接支配性影响的企业。计划经济体制下的国企目标n企业成本最大化78年前，国有企业的行为目标不是企业利润最大化，其投入与产出完全是按完成政府下达的生产目标而制定，不强调有效利用资源，降低成本。企业不需要为亏损负责。计划经济体制下的国企特征n“三铁”n“铁饭碗”是计划经济时代的产物，指国家分配工作，干不好只能调走，绝无失业之忧。n“铁工资”是指工资从就业开始就是那么多，顶多根据工龄长短进行增加，不会因业绩的好坏而增加或者减少。n“铁交易”是指当时国有企业之间的计划交易都是固定的，供求关系非常稳定。计划经济体制下的国企特征n 国有企业的管理者一味强调扩大企业的规模，增加资本及劳动力投入，导致生产成本过高。n 同时企业还需要负担企业职工的社会保障，包 括养老金、医疗保险、住房、幼儿看护等。计划经济体制下的国企绩效n统计资料表明，在1952年至1978年的26年里，我国工业占国民收入的份额由19.5%上升到49.4%，提高了近30个百分点，而国营工业又是工业增长的主要源泉。n按可比价格计算，国营工业产值增长了17.15倍，年平均增长率高达11.55%。n计划经济时代国企作为当时经济形式的主体为国民经济的发展做出了贡献。国有企业改革内涵n国有企业改革就是要建立现代企业制度，政企分开，产权明晰，权责明确。n国家对经济只进行宏观调控，不再进行政治干预，放手让企业自主经营，自负盈亏。国有企业改革三个阶段20多年来我国国有企业改革经历了曲折的过程，它反映了改革战略指导思想的演变和发展。n19781984年，改革的战略指导思想是扩大企业自主权。n19851993年，改革的战略指导思想是实行两权（即所有权和经营权）分离。n1994至今，改革的战略指导思想是建立现代企业制度和从战略上调整国有经济布局。相应地，国有企业改革也可以划分三个阶段。(1)扩大企业自主权（19781984）当时中国经济管理体制的一个严重缺点就是权力过于集中。扩大企业自主权就是要有下放权利，让地方和工农业企业在国家统一计划的指导下有更多的经营管理自主权。(1)扩大企业自主权（19781984）n通过这一阶段的改革，企业有了一定的生产自主权，开始成为独立的利益主体，职工的积极性、企业的效益都有所提高。n如：首都钢铁公司通过改革使企业有了自主权，增加了留利，改进了管理，提高了经济效益。1979-1981年和改革前的1978年比较，首钢利润净额平均每年增长45.32，上缴利润和税金平均每年增长了27.91，企业留利和职工收入都有较大的增加。(2)实行两权分离（19851993）n所谓的产权分离，就是指国家有所有权，企业有经营权。n目标：要使企业真正成为相对独立的经济实体，成为自主经营、自负盈亏的生产者和经营者，成为具有一定权利和义务的法人。n途径：经营承包责任制。(2)实行两权分离（19851993）n局限性：两权分离理论只承认国有企业有经营权，而不承认企业作为法人应该有财产权，认为所有权全部属于国家，n这就决定了国有企业不可能真正实现自主经营自负盈亏自我发展自我制约，即不可能成为真正的企业。(3)建立现代企业制度、调整国有经济布局n1993年党的十四届三中全会指出，我国国有企业改革的方向是建立现代企业制度，n并把现代企业制度概括为适应市场经济和社会化大生产要求的、产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的企业制度，n要求通过建立现代企业制度，使企业成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。(3)建立现代企业制度、调整国有经济布局n改革明确了现代企业制度的第一个特征：产权明晰。n即企业中的国有资产所有权属于国家，企业拥有包括国家在内的出资者投资形成的全部法人财产权.n企业以其全部法人财产，依法自主经营、自负盈亏、照章纳税、对出资者承担价值增值的责任。n出资者按投入企业的资本额享有所有者权益，即资产受益、重大决策和选择管理者等权利。企业破产时出资者只以投入企业的资本金对企业债务负有限责任。(3)建立现代企业制度、调整国有经济布局n1995年9月党的十四届五中全会：搞好大的，放活小的，把优化国有资产分布结构、企业结构同优化投资结构有机结合起来，择优扶强、优胜劣汰。n1995年中央提出“抓大放小”方针以后，各地加快了放开搞活国有小型企业的步伐。到1997年底，一些地区的小企业改制面已达50以上，有的地区超过90。(3)建立现代企业制度、调整国有经济布局n兼并国有企业改革两大任务n国有企业改革的任务包括两个重要方面。n要使国有企业也成为真正的企业，在国有大中型企业中建立现代企业制度。n通过调整国有经济的布局，改变国有企业范围过宽、数量过多、比重过大的局面。国有企业改革亏损n改革开放后，随着各种经济成分的增加，国有经济比重逐年下降特别是1992年之后。n国有企业的亏损80%是始于1993年之后，1995年则成为亏损最集中的一个年份。1996年首次出现全国国企净亏损。n1997年国家的国企改革政策转为产权多元化。国有企业改革成效n国企改制之后，国企户数从1998年的23.8万户降到2003年的15万户，2004年则降为13.6万户，2005年则只有12万多户。n利润、资产总额和净资产却有增长.2004和2005年国有企业实现主业务收入年增长20%左右，实现利润总额年增长54.5%和27.9%。n效益较好的国有企业大部分属于能源、电信、交通、矿业、银行等垄断性企业，制造、加工等开放竞争性行业的企业仍存在极大的问题。国有企业改革“下岗”n由于国有企业不断大幅度减少，造成国内大量的原国有企业的职工“下岗”。n1999和2000年下岗问题最为严重。中国劳动统计年鉴2005数据表明，2000年底，中国国营企业的“下岗工人”人数高达657.2万人。n尽管政府采取增加就业机会、引导下岗人员向第三产业转移、技能培训等一系列措施，但是该问题仍较严重。国有企业改革“下岗”年度年度1998199920002001200220032004国企下岗职工(万人)594.8652.5657.2515.4409.9260.2153数据来源：中国劳动统计年鉴2005国有企业改革失业率n据中华人民共和国劳动与社会保障部和国家统计局联合发布的中国劳动统计年鉴2005的统计数据，表明近十年来我国城镇失业率呈逐年增长趋势，到2003年底达4.3，成为以往最高水平。年度199319941995199619971998199920002001200220032004城镇失业率(%)2.62.82.933.13.13.13.13.644.34.2国有企业的现状国有企业的现状n目前，国企改革目前已步入目前，国企改革目前已步入“深水区深水区”，也是攻坚的关键阶段。也是攻坚的关键阶段。n股权分置改革股权分置改革 n国有资产经营管理公司国有资产经营管理公司 n董事会试点董事会试点 n国企境外上市国企境外上市 什么是股权分置？什么是股权分置？n股权分置指中国股市因特殊历史原因和特殊的发展演变中，中国 A 股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”(非流通股和社会流通股)，这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。n股权分置是指我国1990年前成立股市之初,在制度设计时,为保持国有股东的控制权,规定上市公司约三分之一的股份可上市流通,其余三分之二股份暂不上市 流通的状况.n股权分置问题被普遍认为是困扰我国股市发展的头号难题。截至2004年底，上市公司总股本7149亿股，其中非流通股份4543亿股，占上市公司总股本的64%，国有股份在非流通股份中占74%。由于同股不同权、同股不同利等“股权分置”存在的弊端，严重影响着股市的发展。股权分置改革进程股权分置改革进程试点试点n2005年4月29日，中国证监会宣布启动股权分置改革试点工作，推出了三一重工、紫江企业、清华同方和金牛能源等4家公司进行股权分置改革试点。n2005年5月20日，证监会继续推出上港集箱、宝钢股份等42家第二批试点公司。n截至8月19日，46家试点公司全部完成了规定的改革程序，标志着股权分置改革试点工作已经结束。股权分置改革进程股权分置改革进程全面铺开全面铺开n2006年9月15日，公司市值超过4200亿元、占到中国股市总市值近11的超级大盘蓝筹股“中国石化”停牌进入股权分置改革表决阶段。随着“中国石化”股改的启动，已有1151家上市公司进入或者完成了股改程序，公司股改市值占股市总市值比重达到92。至此，中国股市可谓已步入“股权分置改革后”时代，股市中面临的最大瓶颈问题已基本得到妥善解决。国有资产经营管理公司国有资产经营管理公司作用作用n2005年开始，中央企业布局调整规划已经制订，从此要由国有资产经营管理公司进行操作。n国资委分别于2005年6月和12月确定诚通集团和国家开发投资公司为国有资产经营管理试点公司，国资委将把部分中央企业或其整体上市后的非上市资产、非主业资产、不良资产等，通过托管、无偿划转、收购、资产置换等方式移交给试点公司，由它们进行持股经营或清理处置。董事会试点董事会试点目的目的n选择国有独资公司进行董事会试点，一个重要考虑，是通过董事会来加快推进包括股份制在内的各项改革与重组，并为股份制企业董事会的组建与运转奠定基础、摸索经验。董事会试点董事会试点方案方案n此次董事会试点的一个重要举措就是要求董事会必须引入一定比例的外部董事。外部董事是指非本公司员工的外部人员担任的董事。外部董事不在公司担任除董事和董事会专门委员会有关职务外的其他职务，与其担任董事的公司不存在任何可能影响其公正履行外部董事职务的关系。引入外部董事：避免了董事与经理的高度重合，实现了决策权与执行权的分权制衡；确保由董事会挑选、考核、奖惩在董事会兼职的经理人员；外部董事不负责企业的执行性事务；在企业的风险管理、内部审计、税后利润分配等方面，有利于发挥外部董事所具有的独立性作用；通过选聘具有高水准的专业人士担任外部董事，能够为董事会带来更加丰富的专业知识和来自企业外部的专业经验。董事会试点董事会试点n继2005年，成功地完成了户中央企业完善董事会的试点工作后，扩大了董事会试点。n国资委监管的一百多家中央企业将在2008年之前完成这项改革。国企境外上市国企境外上市n参与国际竞争，放到境外的市场去竞争。n境外的市场比较规范，有利于中国公司法人治理结构的完善。国企境外上市国企境外上市基本状况基本状况n中国企业境外上市总量到2004年底，在我国香港地区、美国、新加坡以及境外其他股市上市的中国企业达到265家，虽然与沪深股市的上市公司数量(1377家)相比，家数较少，但由于境外上市的企业规模较大，因此，其可流通股份总额大大高于沪深股市，按总市值计算，境外上市公司达到3492.04亿美元，沪深股市的A股和B股上市公司可流通市值仅为11688.64万元人民币(即1413.38亿美元)，前者为后者的2.47倍。n中国企业的境外上市主要集中在我国香港（H股）、美国（N股）和新加坡（S股）等地。演讲完毕，谢谢观看！