财务管理第八章 经济周期理论

第八章 经济周期理论第一节第一节 经济周期的基本概念经济周期的基本概念一、经济周期的含义一、经济周期的含义 经济周期（经济周期（Business CycleBusiness Cycle）是指经济发展）是指经济发展过程中出现的周期性波动现象。经济周期又称过程中出现的周期性波动现象。经济周期又称为商业循环，也就是经济的扩张与收缩反复交为商业循环，也就是经济的扩张与收缩反复交替出现的过程。替出现的过程。通常表现为国民经济中的许多重要变量（如通常表现为国民经济中的许多重要变量（如国民收入、投资和储蓄、物价水平、利润率和国民收入、投资和储蓄、物价水平、利润率和利息率，以及就业人数等等）在一定时期内呈利息率，以及就业人数等等）在一定时期内呈现出波浪式的上升与下降，周期性的扩张与收现出波浪式的上升与下降，周期性的扩张与收缩相互交替的运动过程缩相互交替的运动过程。二、经济周期的阶段二、经济周期的阶段 Yt繁荣衰退萧条复苏长期趋势线（1）繁荣阶段。这是指经济活动经过上一个循环的复苏而继续增长的时期。（2）衰退阶段。这是指经济活动从扩张的高峰向下跌落的阶段。（3）萧条阶段。这是衰退阶段的继续发展。（4）复苏阶段。这是指经济从底点开始向上回升的时期。三、经济周期的分类三、经济周期的分类1中周期或中波 法国经济学家莱芒特朱格拉于1862年在其论法国、英国和美国的商业危机及其发生周期一书中提到：通过对物价、生产就业的统计资料分析可以发现，经济活动呈波浪般地变动。朱格拉认为危机或恐慌并不是一种独立现象，而是经济社会不断面临三个连续阶段中的一个。这三个阶段是繁荣、危机和清算。危机是由繁荣造成的不平衡状态的结果。这三个阶段反复出现形成周期现象，平均每一周期的长度为910年。这种周期后来被称为朱格拉周期，或“中周期”、“中波”。朱格拉周期也是以后各种经济周期理论研究的基本周期。2短周期或短波 英国统计学家约瑟夫基钦于1923年在经济因素中的周期与倾向一文中提出，根据对美国和英国详细资料的研究，经济周期实际上有两种：大周期和小周期。一个大周期通常是加总两个小周期，有时加总三个小周期而形成。小周期平均持续40个月。基钦对观察到的现象如物价、生产、就业人数等几乎末提供理论上的解释。他只是说：这些小周期显然是由于心理原因而引起的有节奏的变动的结果。基钦周期亦被称为“短周期”或“短波”。3“长周期”或“长波”前苏联经济学家尼古拉D康德拉耶夫（Niko1ai DKondratieff）在1925年发表的经济生活中助长波一文中，根据美国、英国、法国一百多年来的批发物价指数、利息率、工资率、对外贸易量、煤铁产量与消耗量等的变动，认为有一种较长的经济周期循环，其平均长度为50年左右。他把基钦周期叫做“短波周期”，以别于自己提出的“长波周期”。康德拉耶夫的长波周期的发现，在西方经济学界产生了深远的影响，故长波周期被称为“康德拉季耶夫周期”。4“建筑周期”除了康德拉耶夫的50年左右的长波周期理论外，还有一种20年左右的长周期理论。出生于俄国的美籍经济学家、1971年诺贝尔经济学奖获得者库兹涅茨在1930年出版的生产和价格助长期运动一书中，考察了美国、英国、德国、法国、比利时等国从19世纪初到20世纪初60种工农业产品的产量和35种工农业主要产品的价格变动情况，提出了在主要资本主义国家存在着长度为1525年、平均长度为20年的“长波”或“长期消长”。他认为与这种周期紧密相关的一个因素是房屋建筑业的兴盛和衰退。所以库兹涅茨发现的周期，常被称为“建筑业周期”。第二节第二节 加速原理加速原理 一、加速原理的概念一、加速原理的概念 后凯恩斯主义主流经济学派的重要代表人物汉森认为，投资增长通过乘数的作用会引起总收入或总供给的增加，而总收入或总供给增加以后，将引起消费的增加，消费品数量的增加又会引起投资的再增加。这种由于收入变动而引起的投资就是在乘数原理中介绍过的“引致投资”。汉森指出，不仅如此，而且这种投资增长的速度要比总收入或总供给增长的速度快，这就是所谓“加速原理”的含义。二、资本二、资本产量比率和加速数产量比率和加速数 1 1资本资本产量比率产量比率 资本产量比率就是资本与产量之比。以R代表资本产量比率，K代表资本，Y代表产量，则 例如生产1000万元的产品，需要4000万元的资本设备，则资本产量比率 也就是说，每生产一元的产品，需要4元资本设备。YKR。万元万元410004000R 2 2加速数加速数 加速数也称加速系数，就是资本增量与产量增量之比。资本增量实际上就是投资，因而加速数又是投资和产量增量之比。以代表加速数，K代表资本增量，Y代表产量增量，I代表投资，则YIYKa例如，增加投资400万元，可以使产量或收入增加100万元，则加速数 也就是说，每增加一元的产品或收入，需要增加4元投资。万元万元4100400a 三、加速原理举例三、加速原理举例（假定加速数（假定加速数=5）（1）年（2）年销售量（3）销售变化量（4）所需资本存量（5）重置投资（6）净投资（7）总投资110050505210050505311155551041326551015516380515206193955152072231105152082421205101592511255510102501255051124-11205-50从上述变化过程可以得出如下主要结论：（1）投资的变动取决于年销售量（或产量）的变动率，而不取决于年销售量（或产量）的绝对变动量。只要年销售量（或产量）的增长率下降，即使其绝对数量还在增加，也会导致投资水平下降。（2）由于资本-产量比率大于1，因此净投资的变动量倍数于销售量（或产量）的变动量，这就是加速原理的作用。加速原理既可以正方向起作用，也可以朝相反的方向起作用。（3）要想使投资保持不变，消费必须持续增长，消费量只有以递增的幅度增长，才能保持加速作用对经济繁荣所产生的刺激。如果消费不持续上升，投资将会下降。仅仅由于消费量的停止增长，也会导致经济衰退。四、乘数和加速数的交织作用四、乘数和加速数的交织作用 表中假定：边际消费倾向c0.5，即乘数为2，加速数1，并假定第一年以前的政府支出为零。00.40.81.21.622.42.81234567891011121314时 期国民收入 西方经济学家认为，根据上述情况，政府有必要对经济进行调节，以维持长期的经济稳定。他们指出，在政府调节经济时，可以掌握以下三个环节：1调节投资。上述波动情况是在政府支出或自发性投资支出固定不变的情况下发生的，如果政府及时变更支出数量，或采取影响私人投资的政策，可以使经济的变动比较接近政府的意图。2影响加速数。假定不考虑收益递减问题，加速数与资本一产量比率的数值是相同的。所以，政府采取措施影响加速数就是影响资本产量比率。这就是说，政府应通过适当的政策来提高劳动生产率，提高投资的经济效果。3改变边际消费倾向，即通过适当的政策，影响人们的消费在收入增量中的比例，从而影响下一期的收入。第三节第三节 其他经济周期理论概述其他经济周期理论概述一、消费不足论一、消费不足论 消费不足理论把经济周期归结为人们消费不足或储蓄过度。这种理论的早期代表人物有法国经济学家西斯蒙第和英国经济学家马尔萨斯，以后有英国经济学家霍布森。当代西方经济学界信奉这一理论的有凯恩斯、罗宾逊等人以及激进学派。二、货币性投资过度论二、货币性投资过度论 美国经济学家弗里德曼和英国经济学家霍特里（RGHawtrey）等人把经济周期的形成说成是由于货币信用过度扩张造成的。三、创新论三、创新论 熊彼特用其创新理论解释经济周期产生的原因。四、心理自生周期论四、心理自生周期论 庇古和巴奇霍特（Bagehot）等人用心理因素说明经济危机的原因。他们认为，人在心理上都有一种“自生的周期”，使人的情绪在乐观和悲观之间反复交替出现，这种周而复始的情绪变动是难以控制的，它会对人们的消费行为和投资行为产生影响。五、太阳黑子论五、太阳黑子论 英国经济学家杰文斯在1875年提出太阳黑子理论。天文学研究发现每10年左右太阳表面会出现一次黑色斑点，叫做黑子。太阳黑子的出现会严重影内地球气候。杰文斯认为，太阳黑子有规律的周期出现，地球气候随之变得恶劣，导致农业生产减产，进而影响工业、商业、工资、利率、消费、投资等社会、经济和生活备方面，从而导致整个经济呈周期性衰退。六、政治因素论六、政治因素论 1943年波兰经济学家卡莱斯基（MKa1ecki）在充分就业的政治方面一文中，从资本主义国家的政策总是代表大企业利益这一观点出发，预言战后的经济周期并不会因为有了凯恩斯“药方”而消除。第九章经济增长理论第九章经济增长理论经济增长最简单的定义是一国生产的商品和劳务总量的增加，衡量尺度通常是国民收入量或人均国民收入量的增加值。这里的国民收入量应该是剔除价格变动影响后的指标。经济增长与经济发展的区别经济增长注重的是“量”，它只计算一国或一地区在一定时期包括产品和劳务在内的产出的增长。经济发展则是一个比较复杂的“质”的概念，经济发展不仅包括经济增长的速度增长的平稳程度和结果，而且还包括国民的平均生活质量整个经济结构社会结构等的总体进步。经济增长是经济发展的基础，经济发展是经济增长的结果。主要模型：主要模型：哈罗德哈罗德多马经济增长模型多马经济增长模型 古典经济增长模型古典经济增长模型 新剑桥经济增长模型新剑桥经济增长模型经济增长极限理论经济增长极限理论 习惯上，对经济增长的研究是研究其速率的均衡程度，这种研究是以社会生产资源不受限制为前提的。但是有人提醒说，资源是有限的，经济增长的代价沉重，只注意经济增长的速率，社会资源总有一天会消耗殆尽。这种论点叫经济极限论。1972年，美国麻省理工学院的丹尼斯、麦多斯领导的17人小组，向罗马俱乐部推出了被称“70年代的爆炸性杰作”的报告：增长的极限。他们的基本结论是：“如果世界人口、工业化、污染、粮食生产以及资源消耗按现在的增长趋势继续不变，这个星球上的经济增长就会在今后100年内某一个时候达到极限。最可能的结果是人口和工业生产能力这两个方面发生颇为突然的，无法控制的衰退或下降。”由于麦多斯增长的极限与福雷斯特尔的世界动态学在研究内容和分析方法上基本一致，只是更加具体，生动而已。因此，西方经济学家常把他们的理论联系在一起，成为福雷斯特尔麦多斯模型。一方面，他们认为经济因素的共同特点是指数增长，即各个因素是按一定增长速度持续增长的。另一方面，麦多斯等人提出了四个明确的假定：即能够开采的非再生资源是有限的，环境吸收污染的能量是有限的,可耕地的面积是有限的，每公顷可耕地的粮食产量是有限的。在上述假设的基础上，麦多斯等人提出了五个增长因素，即人口增长、经济（资本）增长、食物供应、资源消耗和环境污染。在确定了各因素的相互关系的基础上，麦多斯等力图用可获得全球数据，确立各因果关系之间的数量关系，进而建立了各种世界模型。通过这些模型的计算得出了这样的结论：人口和工业增长肯定最迟会在下一个世纪内停止，系统因资源危机崩溃。有人称增长极限论为新马尔萨斯主义，对人类发展的前景估计的过于悲观。他们悲观地认为越来越多的人拥挤在“日益见小”的地球上，但他们忽视了一些基本事实，比如二十世纪的人口增长率已呈下降趋势，计划生育和和控制人口已取得，并正在取得成效；再如市场经济的价格机制会使对日益稀缺的自然资源变得昂贵起来，激励人们去寻找如太阳能、核能等替代品；含有政府的干预，对环境污染的治理等都说明人类会争取办法来阻止世界末日的到来。不管如何，对地球资源的有限性的充分认识，有助于人们对经济增长的全面认识，不盲目追求速度，合理而节约使用稀缺资源，保护生态环境，节制人口的过度增长，尽可能减少污染，发展科学技术，开拓新的能源来源。毕竟，我们只有一个地球，爱护珍惜地球的资源和环境，就是珍惜人类的未来。