第十章开放经济下的汇率政策

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第十章第十章开放经济下的汇率政策假定外汇市场上本币贬值超过一定幅度，非冲销式干预通过在外汇市场上出售外币资产实现，造成本国货币供应量减少，带来本国价格水平的下降和本币的升值；冲销式干预维持货币供应量的稳定，如果不考虑预期等其他因素时，不能影响汇率。*PPIIYYMMess2、运用资产组合模型的分析WMNeFeiMMBBFFOeiMMBBFFO非冲销式干预效果eiMMBBFFO冲销式干预效果（二）干预的信号效应一般在市场预期混乱、投机因素猖獗时特别有效。信号效应的实现要求市场参与者遵循理性预期；最为重要的是，政府必须建立起言行一致或具有政策一致性的声誉，从而使政府发出的信号具有可信性。

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