资源描述
案例讨论“鹰牌控股新加坡上市”讨论时间：20120926讨论地点：QQ群参加者名单：王军 陈熙 沈海霞 陆盼盼 陈冲 王磊 桂玉红 管毅 徐婵娟 沈鑫华 王嘉佩一、发言提纲（每个同学500字的案例分析报告）沈鑫华：鹰牌成功的关键因素有：中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。2000年以前，中国证券市场实行首发配额制。2001年起上市发股实施通道制，通道仍然有限，加之全国具有主承销资格的券商有限，每年只能推荐一定的企业首发，且企业在进行重组后仍需经过一年的辅导期方可上市，因而企业在国内上市需要较长的等待时间。另一方面，我国政府积极实施“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设。徐婵娟:对于鹰牌的成功上市，鹰牌控股的一位人士说：“幸运的不敢让人相信。”这句话是谦虚的。成功从来都是青睐有准备的人的。99%的努力加上1%的机会组成100%的成功。1987年，庞润流出任厂长，将鹰牌的产品定位调整为高档陶瓷产品，开发出当时中国国内罕有、在国际上也属于前沿的大规格瓷砖和用于圆柱及弧面墙壁装饰的瓷砖。此举大获成功，鹰牌称为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。从以上这段话，我们了解到当时鹰牌的产品在市场上具有垄断性和唯一性，这个垄断性和唯一性给企业带来的效益是源源不断的。这时，鹰牌已经做到了那99%的努力。鹰牌控股打算上市时，选择在香港还是新加坡，曾有一段时间举棋不定，最终鹰牌控股的“新加坡背景”决定了在新加坡上市。虽然香港和新加坡都是国际金融都市。但由于当时新加坡政府的政策是希望吸引中国企业赴新加坡上市，这样，政策性的利好措施使得鹰牌公司在上市的过程中走得非常顺利。反之，如果当时新加坡没有这种扶持政策，上市的过程可能会一波三折，困难重重。鹰牌公司充分地考虑到这一方面，选择对了股票上市的地点。最后一个成功要素是发行的时间。从表面来看鹰牌控股上市时机不佳，因为1998年适逢亚洲股票状态最差的一年，新加坡的股票发行只及1997年的40%。更糟糕的是该公司财务总监黎汝雄到达香港开始做巡回路演的同一天，以香港为基地的广东粤海集团因负债30亿元而倒闭，这则坏消息在每个人的心里都投下了一片阴影。但真正的价值投资者有非常敏锐的眼光，物极必反，经济的运行有高峰也会有低谷。鹰牌股票发行时，正值经济触底，并且开始复苏的时候。投资者在经济低迷期把自己的资金全部套现，等待合适的项目出击。而鹰牌公司以其的垄断性和唯一性成为价值投资者的不二选择。所以才会出现招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空；剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购的盛况。总之，一个成功的案列，其影响因素是多方面的。产品的市场竞争力，决策层的政策了解度与对世界经济动态的清楚认识都是非常重要的。这些都不是单纯的幸运或不幸运所能概括的。王军: 我的案例分析如下：从鹰牌在新加坡上市的经验我们得出：任何一个具有市场主体的企业想获得真正成功就需要经得起市场的持久考验和积淀。天时地利人和这几个条件使得鹰牌有了如此大的成就。首先，该公司在适合的市场上市他的股票，其实导致该公司成功的还是公司本身，价值投资追逐的是垄断和具有特殊性的企业进行投资。鹰牌是当时中国国内唯一大规模大砖片的生产商，拥有良好的行业业绩，领先的技术水平，广阔的市场前景，这是鹰牌成功上市的自身条件，即内因。同时内因的发展离不开外因，中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股，这样为鹰牌上市提供有力的外部条件。新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，可以享受政府优惠税收政策，新交所则具备健全和透明的监管制度，当地的国际基金机构交易也很活跃，这是其成功另外一个外因。新加坡政府也积极鼓励中资企业到新加坡上市。我国政府积极推行“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设，这样导致中国的中小企业有着强烈的到海外上市的意愿，这样，在内外因相互推动的情况下，必然有质的飞跃，量变积累到一定程度会引起质变，鹰牌上市成为必然！陆盼盼:一、鹰牌的上市具有天时地利人和的因素。经济出现初步的复苏迹象,各类价值投资资金正四处找寻目标,鹰牌的状况正好符合投资者的选择，这是天时。地利就是鹰牌的“新加坡背景”，虽然香港和新加坡都是国际金融都市，但是由于当时新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，这个政策性的利好措施在这里自然使得该公司在上市的过程中走得这么顺利。人和就是那些在全球经济恢复初期四处出击的价值投资的资金，在鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空。剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。鹰牌的技术水平处于国内国际前沿水平，能够获得高额的利润，公司业绩在同行业处于领先地位，鹰牌良好的业绩是企业能够成功上市的首要条件。1987年，庞润流出任厂长，将鹰牌的产品定位调整为高档陶瓷产品，开发出当时中国国内罕有、在国际上也属于前沿的大规格瓷砖和用于圆柱及弧面墙壁装饰的瓷砖。所以即使在市场总体状况不佳的情况下，鹰牌广阔的市场前景也能够得到了投资者的青睐。二、成功的因素有：一鹰牌作为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上，有钱挣谁都想投资呀。良好的行业业绩，领先的技术水平，广阔的的市场前景，是鹰牌能成功上市的首要条件。二中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股。据悉，近年投资在新加坡的新上市中资企业的回报可高达50%甚至数倍，远高于一般风险基金30%左右的回报率。三中资企业在新加坡上市具有其比较优势。新加坡证交所是亚洲最具国际化的股市，上市公司中1/5来自海外，外国公司市值占38%；上市的600多家公司中，制造业和高科技产业占36%，含高科技的服务业也占10%；股票的相对流通性（交易值与市值之比）较大，中资企业股票的平均换手率更高达100；新交所的上市标准较为宽松，入市的门槛较低，二级市场成熟，企业増发股票没有时间限制，也不受利润表现限制。四新加坡政府积极鼓励中资企业到新加坡上市。有政府的支持，生意就好做多了。五中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。陈熙: 鹰牌在新加坡上市如此顺利，许多方面的豁免大大加快了它上市的速度，但市场毕竟是理性的，不会总是幸运。任何一个具有市场主体地位的企业想获得真正成功就要经得起市场的持久考验和累计。因此，我们更应该注意的是鹰牌控股在同行业的良好业绩，这也是任何企业能够成功上市的首要条件。就算是在逆市的情况下，稳固的利润保证和管理者的有效协调同样能获得理性的投资者的认同。新加坡投资者正是看到了鹰牌在建筑陶瓷生产行业领域，特别是在中高档产品上的不俗表现，再加上有一批“懂得如何控制成本、设计新产品并把新产品成功推向市场”的领导团队，理应能取得不错的销售额。即使它只是一家乡镇企业，也同样是一块值得雕刻的璞玉。在香港上市碰了钉子，鹰牌正在不知所措之时，新加坡发展银行却主动找到了和鹰牌一直在密切联系的中金公司，表示愿意助鹰牌在新加坡交易所上市。新加坡发展银行之所以看中了鹰牌，主要是鹰牌的辉煌吸引了他们当时鹰牌陶瓷销售额已超10亿，已经能生产1米长的砖，设计师全从意大利请来的，当时哪家厂的砖都赶不上鹰牌。而且为了帮助鹰牌上市，石湾政府在新加坡成立smartassets有限公司，并将45%的股份转让给了新加坡发展银行等几家境外公司，石湾政府保留了55%的股权。至上市摊薄后，石湾政府就以smartassets有限公司持有鹰牌控股33%的股权，成为最大股东。因此，鹰牌在新加坡成功上市，当地政府功不可没。王磊:一个企业的运行永远是有高峰也有低点，而在每次经济的低点大多数人不看好时就是真正价值投资者出动的时候，经济的萧条掩盖了某些公司未来的高成长性，而在经济出现初步的复苏迹象前价值投资者就提前选出有长期持有价值的公司，例如（1992年当时经济已经初现曙光，各类价值投资资金已经四处找寻目标了，时机出现了，如果该股在海外发行的时候正好处于经济自盛转衰的高点上那可能最终发行的结果又是另外一种结果），该公司上市的天时到了。而地利就是当时的“新加坡背景”，虽然香港和新加坡都是国际金融都市，但是由于当时的新加玻政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，这个政策性的利好措施在这里自然使得鹰牌公司在上市的过程中走得那么顺利，如果当时新加坡没有这种大的扶持政策倾向，那鹰牌公司可能上市之路就困难重重，不会这么一帆风顺，弄不好几年内都很难通过新加坡当局的审核和上市。天时地利都有了，人和就是那些在全球经济恢复初期四处出击价值投资的资金，所以才会出现鹰牌1月28号在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空，剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。 2、鹰牌成功的关键因素首先，鹰牌公司选对了天时地利人和的关键时间，在合适的市场上上市公司的股票，其实导致鹰牌公司的成功还是公司本身，价值投资追逐是垄断和具有唯一特殊性的企业进行投资，而该公司称是当时国内“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上，在新加坡上市的前夕，鹰牌已有12家子公司，98年销售额超过11亿人民币，利润超过2亿元人民币，50%利润加上“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，这就达到了最基本的条件，这就是垄断和唯一，鹰牌与新加坡的财团开始结识，当时新加坡政府投资公司希望小恩小惠中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持优势，当时，国家建材局推荐了鹰牌，经过9个月的调查，新加坡政府投资公司决定与鹰牌合作，购买了鹰牌30%的股份，成为鹰牌控股的第二大股东，鹰牌还向风隆国际，华登国际和中国国际金融投资控股有公司转让了部分股权，另外鹰牌在新加坡上市还有一个原因就是新加坡股票交易所给予了上市豁免优惠，在获得中国证监会的批准时，幸运的通过保荐人中国国际金融公司向中国证监会申请时，证监会认为只要向公司当地政府申请便可，所以鹰牌很容易就获得了广东省证券会的正式批文，而鹰牌控股的一个人士说“幸运斩让人不敢让人相信沈海霞:在市场经济的今天，一个企业想要获得成功，不仅是光有幸运，还要具备自身的条件、适当的契机。鹰牌控股新加坡的成功上市，正是说明了这一点。首先是产品的正确定位，迎合市场对产品的需求，找准空缺，在质量、规模上几乎达到了垄断的地位。较好的市场机遇也给鹰牌控股积累了大量的利润，为上市准备了厚实的经济基础。鹰牌的产品在市场上具有的垄断性和唯一性，正是其99%的努力的结果。那么在今天，有多少企业能够像鹰牌控股那样在复杂的市场需求中找到自己的一席之地呢？这是值得我们学习和借鉴的。天时地利人和造就了今天的鹰牌控股，选择在新加坡的上市，也正是其决策层对整个政策、经济局势的掌握，政府的支持和推动也是非常有利的因素。这也是一个时代的造就，鹰牌控股是抓住了时代赋予机遇。所以企业也好，个人也好，不仅要随时做好准备，更要抓住机遇。陈冲:92年当时经济已经初现曙光，各类价值投资资金已经四处找寻目标了，时机出现了，如果该股在海外发行的时候正好处于经济自盛转衰的高点上那可能最终发行的结果又是另外一种结果），该公司上市的天时到了。而地利就是当时的“新加坡背景”，虽然香港和新加坡都是国际金融都市，但是由于当时的新加玻政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，这个政策性的利好措施在这里自然使得鹰牌公司在上市的过程中走得那么顺利，如果当时新加坡没有这种大的扶持政策倾向，那鹰牌公司可能上市之路就困难重重，不会这么一帆风顺，弄不好几年内都很难通过新加坡当局的审核和上市。天时地利都有了，人和就是那些在全球经济恢复初期四处出击价值投资的资金，所以才会出现鹰牌1月28号在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空，剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。 鹰牌公司选对了天时地利人和的关键时间，在合适的市场上上市公司的股票，其实导致鹰牌公司的成功还是公司本身，价值投资追逐是垄断和具有唯一特殊性的企业进行投资，而该公司称是当时国内“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上，在新加坡上市的前夕，鹰牌已有12家子公司，98年销售额超过11亿人民币，利润超过2亿元人民币，50%利润加上“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，这就达到了最基本的条件，这就是垄断和唯一， 鹰牌与新加坡的财团开始结识，当时新加坡政府投资公司希望小恩小惠中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持优势，当时，国家建材局推荐了鹰牌，经过9个月的调查，新加坡政府投资公司决定与鹰牌合作，购买了鹰牌30%的股份，成为鹰牌控股的第二大股东，鹰牌还向风隆国际，华登国际和中国国际金融投资控股有公司转让了部分股权，另外鹰牌在新加坡上市还有一个原因就是新加坡股票交易所给予了上市豁免优惠，在获得中国证监会的批准时，幸运的通过保荐人中国国际金融公司向中国证监会申请时，证监会认为只要向公司当地政府申请便可，所以鹰牌很容易就获得了广东省证券会的正式批文，而鹰牌控股的一个人士说“幸运斩让人不敢让人相信”管毅: 1、鹰牌为什么会如此幸运鹰牌为什么会如此幸运鹰牌为什么会如此幸运鹰牌为什么会如此幸运？如果你对股票运作的规律有一定了解其实就知道该公司并不是幸福，有必然在里面，投资领域有很多种投资风格，在国外市场上属于理性投资的风格，从巴菲特开始的价值投资在国外投资者身上体现是比较充分的。而价值投资在国内A股市场水土不服除了和大多数业余投资者投资理念混乱急功近利赌博心态日盛有关。而另外一个导致价值投资不符合中国国情的因素是投资者对价值投资理解不够，从众多所谓的价值投资者身上，可以看到的是对价值投资的误解，巴菲特强调某公司未来有高成长性业绩优良值得持有，也有条件限制的，公司的成长性是否仍然存在是药经过定期的数据公布进行审核的，而当该公司仍然能够达到持有条件那巴菲特会继续持有，讲究的是长期持有，如果公司一直优秀持有30年都是值得的，这是投资公司，如果提前通过全球和个体金融形势分析出来该公司高成长性无法持续，具有很大的风险，巴菲特会坚持立即卖出，而不会管卖掉后股价是否再涨100%。而中国的价值投资者的掐头去尾，把公司发展过程中存在的可能出现的“风险”最核心一条前提忘掉，就只抓住30不卖这个所谓的价值投资者的信条不放，本末倒置的在中国市场进行他的价值投资，当然最终结果是业绩好的公司，最后因为业绩不好了，机构撤退了，价格下跌了，他还继续持有坚持30年不卖的价值投资。说到这里其实就是价值投资30年不卖的前提是没发现风险。但是大多数执行价值投资的人把风险这两个巴菲特最看重的字抛掉了，只留下了30年不卖。天时地利都有了人和是什么？就是那些在全球经理回复初期四处出击的价值投资的资金，所以才会出现鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空，剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。 2、鹰牌成功的关键因素有哪些鹰牌成功的关键因素有哪些鹰牌成功的关键因素有哪些鹰牌成功的关键因素有哪些？ 首先该股选对了正确的天时地利人和时机，在合适的市场上市他的股票。其实导致该公司成功的还是公司本身，价值投资追逐的是垄断和具有唯一特殊性的企业进行投资，而该公司称为当时国内“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。50%利润加上“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，这就达到了最基本的条件。这就是垄断和唯一。鹰牌与新加坡的财团开始结识。当时，新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持强势。当时国家建材局推荐了鹰牌。经过9个月的调查，新加坡政府投资公司决定于鹰牌合作，购买了鹰牌30%的股份，称为鹰牌控股的第二大股东。鹰牌还向风隆国际有限公司、华登国际投资集团和中国国际金融投资控股有限公司转让了部分股权。选择在新加坡上市的另外原因是，新加坡股票交易所给予鹰牌控股上市豁免优惠。接下来就是要获得获得中国证监会的批准，幸运的是，鹰牌通过保荐人中国国际金融公司向中国证监会申请时，证监会认为只要公司向当地政府申请便可。鹰牌很容易就获得广东省证劵委员会的批文。这一事件被证劵业内称为“第二豁免”，此前只有珠光发展被获准无需中国证监会的正式批文。“这可能和外方持有的鹰牌控股股份超过半数有关”，一位投资银行人士说。不过按照但是刚公布的中国证劵法第二十九条规定：“境内企业直接或间接到境外发行证劵或者将其证劵在海外上市交易，必须经国务院证劵监督管理机构批准。”也就是说，无论是民营企业，还是在境内注册的外资企业，在境外上市都必须经过证监会批准。对此，一位业内人士的解释是，批准并不等于审批，备案也是批准的一种形式。当时香港联交所的人事希望中国证监会在处理大陆民营企业或者其他境内企业在香港创业板上市的问题上能以备案形式结局，而证监会也倾向于采用这种模式，不管怎么说，鹰牌一路顺风，鹰牌控股的一位人士说：“幸运的不敢让人相信王嘉珮:1、鹰牌为什么会如此幸运？2鹰牌成功的关键因素有哪些？该公司能够在逆市的条件下成功上市不是而然的。该公司上市前有很扎实的基础和良好的口碑，保障企业的命脉。同时在逆市中寻找机会，把股权转让给有实力的公司保障了上市后遇到问题时的资金问题，把风险降到最低。 （1）该公司产品开发思路创新，定位清晰，并且有自己销售渠道，做到中国陶瓷产业唯一和垄断。该公司称为当时国内“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。“50%利润”加上“唯一”大规模制造一平方米大砖片的生产商，这就达到了最基本的条件。这就是垄断和唯一。 （2）.该公司具有成功上市的首要条件“良好的业绩和丰厚的利润”。即使是在逆市的情况下，稳固的利润保证和管理者的有效协调同样能获得理性的投资者的认同。 鹰牌作为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。 （3）.该公司上市时时机比较好，正是国内外政策优惠的时机，同时结合该公司在建筑陶瓷生产行业领域卓越成绩得到新加坡的投资者认可。鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空。剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。鹰牌控股打算上市时，选择在香港还是新加坡，曾有一段时间举棋不定，最终鹰牌控股的“新加坡背景”决定了在新加坡上市。1996年，鹰牌与新加坡的财团开始结识。当时，新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持强势。当时国家建材局推荐了鹰牌。经过9个月的调查，新加坡政府投资公司决定与鹰牌合作，购买了鹰牌30%的股份，成为鹰牌控股的第二大股东。鹰牌还向风隆国际有限公司、华登国际投资集团和中国国际金融投资控股有限公司转让了部分股权。选择在新加坡上市的另外原因是，新加坡股票交易所给予鹰牌控股上市豁免优惠。 （4）.公司在上市前做了很多的市场评估，同时把风险转移，保障了企业的逆市时的优势。 外资企业在新加坡上市，公众持有该企业上市证券的最低百分比必须为已发行股本的25%，而鹰牌股票的总发行量只占鹰牌经扩股后总资本的20%。香港也要求企业上市证券最低为总股本的25%。鹰牌控股财务总监黎汝雄表示，面对市盈率偏低的状况，他们要预留部分股票作日后之用。鹰牌公司首先在百慕大注册一家鹰牌控股公司作为上市的“壳”，好处是注册程序简单，可以得到减少风险、逃避外汇管制和合法避税等便利和优惠陈熙:从鹰牌在新加坡上市的经验我们得出：任何一个具有市场主体的企业想获得真正成功就需要经得起市场的持久考验和积淀。天时地利人和这几个条件使得鹰牌有了如此大的成就。首先，该公司在适合的市场上市他的股票，其实导致该公司成功的还是公司本身，价值投资追逐的是垄断和具有特殊性的企业进行投资。鹰牌是当时中国国内唯一大规模大砖片的生产商，拥有良好的行业业绩，领先的技术水平，广阔的市场前景，这是鹰牌成功上市的自身条件，即内因。同时内因的发展离不开外因，中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股，这样为鹰牌上市提供有力的外部条件。新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，可以享受政府优惠税收政策，新交所则具备健全和透明的监管制度，当地的国际基金机构交易也很活跃，这是其成功另外一个外因。新加坡政府也积极鼓励中资企业到新加坡上市。我国政府积极推行“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设，这样导致中国的中小企业有着强烈的到海外上市的意愿，这样，在内外因相互推动的情况下，必然有质的飞跃，量变积累到一定程度会引起质变，鹰牌上市成为必然！桂玉红： 一：鹰牌的上市具有天时地利人和的因素。经济出现初步的复苏迹象,各类价值投资资金正四处找寻目标,鹰牌的状况正好符合投资者的选择，这是天时。地利就是鹰牌的“新加坡背景”，虽然香港和新加坡都是国际金融都市，但是由于当时新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，这个政策性的利好措施在这里自然使得该公司在上市的过程中走得这么顺利。人和就是那些在全球经济恢复初期四处出击的价值投资的资金，在鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空。剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。 鹰牌的技术水平处于国内国际前沿水平，能够获得高额的利润，公司业绩在同行业处于领先地位，鹰牌良好的业绩是企业能够成功上市的首要条件。1987年，庞润流出任厂长，将鹰牌的产品定位调整为高档陶瓷产品，开发出当时中国国内罕有、在国际上也属于前沿的大规格瓷砖和用于圆柱及弧面墙壁装饰的瓷砖。所以即使在市场总体状况不佳的情况下，鹰牌广阔的市场前景也能够得到了投资者的青睐。二；成功的因素有：一鹰牌作为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上，有钱挣谁都想投资呀。良好的行业业绩，领先的技术水平，广阔的的市场前景，是鹰牌能成功上市的首要条件。二中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股。据悉，近年投资在新加坡的新上市中资企业的回报可高达50%甚至数倍，远高于一般风险基金30%左右的回报率。三中资企业在新加坡上市具有其比较优势。新加坡证交所是亚洲最具国际化的股市，上市公司中1/5来自海外，外国公司市值占38%；上市的600多家公司中，制造业和高科技产业占36%，含高科技的服务业也占10%；股票的相对流通性（交易值与市值之比）较大，中资企业股票的平均换手率更高达100；新交所的上市标准较为宽松，入市的门槛较低，二级市场成熟，企业増发股票没有时间限制，也不受利润表现限制。四新加坡政府积极鼓励中资企业到新加坡上市。有政府的支持，生意就好做多了。五中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。二、讨论过程记录（QQ讨论组的讨论过程）王军:鹰牌的成功案例值得学习，中国大多数中小型企业都抱着知足的态度。虽然离不开外因，即政府的支持，但是企业自身也要有进取的精神。陆盼盼:我觉得鹰牌有这样的成功最主要的是时代造成的结果陆盼盼:中国多些这样的公司多好呀徐婵娟:现今社会，知识就是财富鹰牌的产品开发，品牌定位为它的成功打下了很好的基础。陆盼盼:那我们一定会超越美国王军:现在杭州有多了一个国家经济开发区：余杭经济开发区，前景还是不错的！王军:说明政府也相当给力陆盼盼:是的，有目标方向正确才会有收获陈熙:其实不论到什么程度都要保持稳定事业不在大小再大的事业也会在瞬间崩塌陆盼盼:说的通俗点就是开店容易守店难，陈熙:因为成本高了王军:公司的领导层也需要有好的决策徐婵娟:公司做一个决策之前，要高瞻远瞩，走眼前的一步，要料到后三步有可能会出现的好的后果或坏的后果，并预先做出危机预案陈熙:危机感是需要的徐婵娟:公司做一个决策之前，要高瞻远瞩，走眼前的一步，要料到后三步有可能会出现的好的后果或坏的后果，并预先做出危机预案陈熙:但是走好每一步步步为营也是必要的王军:公司的每个员工也应该要有一种归属感，大家一起努力陆盼盼:有好的领导人有好的决策”李芸老师:鹰牌成功上市，既有其内在原因（公司业绩非常优良），也有其外在因素（政府推动企业海外上市，在海外市场寻求更多的资金为国内企业所用）徐婵娟:公司在全力对外的同时也要注重内在的企业文化陆盼盼:有好的领导人，还得有好的员工，公司管理也要有组织王军:管理要系统化沈海霞:机遇、胆识、果断是企业和个人成功不可或缺的因素王磊:当一个企业做好目标，向着目标努力，那么在遇到时机成熟时，要敢下决定，敢做，这需要领导人的魄力和员工的努力陈熙:我觉得鹰牌有如此的幸运与市场定位有很大关系陈熙:高端的市场定位在当时是少有王磊:做为一个企业要具有稳定的利润，用来保证企业的运作和经营，沈鑫华:新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，可以享有政府优惠税收政策陈冲:鹰牌的配售额得到了投资机构的认可，沈鑫华:新加坡证券交易所具备健全和透明的监管制度大面19:32:20所以让新加坡也看到鹰派的市场所以有如此好的运气王磊:中国的企业在新加坡上市比较有优势，新加坡政府对我国的企业比较扶持，管毅:新加坡的政策比国内好王军:是的，新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，可以享受政府优惠税收政策，这是其成功另外一个外因。管毅:在新加坡上市就得到了的受益徐婵娟:酒香不怕巷子深，虽然市场很大很繁杂，但只要你真正的把自己的产品做好了，机会总会来的。沈鑫华:有时候也讲机遇沈鑫华:时机刚好恰当李芸老师:上市的成功离不开政府的支持，在上个世纪，证券市场还不是很发达的中国，政府推动企业到海外上市，其中一个很重要的原因就是去试水或者探路，即学习和借鉴海外证券市场的先进经验，为发展我们的资本市场提供经验和借鉴。徐婵娟:自己要先准备好，否则机会来了你也只能看看，笑笑。陈冲:鹰牌的机遇也比较好，得到了广东证券委员会的批文，管毅:广东粤海集团因负债30亿元而倒闭这家公司没有选择在新加坡上市如果不在香港有可能就不会倒闭沈鑫华:没错陆盼盼:中国政府要好好的像新加坡学学徐婵娟:政府也比较人性化，主要政府在那个时候对鹰牌也是持支持态度的，这个也很重要。李芸老师:是的，所以我们说鹰牌很幸运。当然一个企业要能够长久在资本市场上立足，最根本的是业绩！管毅:是势在必得沈海霞:经济基础要扎实管毅:经济资本好在差也能逆市而上王磊:鹰牌公司当时的技术当时在中国属领先水平，甚至在国际上也属于前沿的产品，在技术上的优势是不可比拟的。王磊:现今社会最大的热点还是利润，因为鹰牌的良好业绩和稳定的销售利润才使那么多的个人和投资机构对鹰牌充满了信心管毅:在商言商利益是最大的目标陈熙:鹰牌针对的是高端所以立润有保障而且有扎实的管理基础，所以投资方都青睐，因此在不利的情况下也能顺利度过王嘉珮:该公司产品开发思路创新，定位清晰，并且有自己销售渠道，保证的利润，做到中国陶瓷产业唯一和垄断。王嘉珮:并且是行业内的优秀企业，基础过硬王嘉珮:该公司产品开发思路创新，定位清晰，并且有自己销售渠道，保证的利润，做到中国陶瓷产业唯一和垄断。王磊:中国的经济持续高涨，中国的企业也在走向世界，这就使海外的投资个人与投资机构逐渐看好中国企业并投资，陈熙:鹰牌做的是实业，创业初期的到后期的基础也非常扎实，所以有抵抗风险的能力李芸老师:好，现在我问下关于“鹰牌为什么会如此幸运？”，大家能否用最简单的一句话回答下。每个人用一句话或者一个词管毅:因为国家的扶持徐婵娟:天使地利人和。徐婵娟:天时地利人和，做好了准备，抓住了时机。王嘉珮: 创新和利润沈鑫华:政府大力支持沈海霞:幸运和实力挂钩陆盼盼:自己努力也是分不开的王磊:机遇是留给有准备的人管毅:如果政府大力阻止是根本不可能的李芸老师:大家的观点也很有道理，谈到问题的本质了！沈海霞:实力是综合能力的体现沈鑫华:实力与机遇并存陈冲:机遇和政府的扶持是分不开的，王嘉珮:企业经得起市场和投资者的考验李芸老师:关于第二个问题“鹰牌成功的关键因素有哪些？”，请大家用几个关键词来总结下管毅:所以政府还是会放放水的给鹰牌一个机会陈熙:嗯机遇是需要的但本质是靠企业本身人定胜天如果把希望放在机遇上，那鹰牌只会成为机遇的奴隶，因为机遇也是把双刃剑，只给准备好的人。正是因为鹰派有扎实的基础，机遇才会光顾沈鑫华:时机、实力管毅:鹰牌与新加坡的财团开始结识。当时，新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，他们到中国国家建材局询问，中国哪家企业在未来的市场竞争中会保持强势沈海霞:目标明确，战略清晰，把握机会，依托基础王磊:领先的技术水平，王嘉珮:业绩沈鑫华:鹰牌成功的关键因素有：中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。2000年以前，中国证券市场实行首发配额制。2001年起上市发股实施通道制，通道仍然有限，加之全国具有主承销资格的券商有限，每年只能推荐一定的企业首发，且企业在进行重组后仍需经过一年的辅导期方可上市，因而企业在国内上市需要较长的等待时间。另一方面，我国政府积极实施“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设。陈冲:中国企业在新加坡上市具有比较好的优势，新加坡的扶持力度比较好管毅:在与决策者犀利的眼光徐婵娟:实力，好的政策，对的抉择。陆盼盼:鹰牌利润很可观陈熙:定位明确基础扎实利润可观调控灵活事实抓住时机王磊:中国经济的持续的以极快的速度在增长，陈熙:投资方的明智见解陈冲:强烈的海外上市的想法陆盼盼:中国企业在国外大受关注管毅:产品的需求量大才有丰厚的资金来做基层沈海霞:定位陈冲:利润是一切的根本王磊:没有利润一切都是空谈王嘉珮:利润是基础陈熙:我觉得利益不一定放在第一位的就和钱一样不能没有但不是唯一的陆盼盼:如果努力也是表面做给别人看看的徐婵娟:钱没交够的原因管毅:员工没有利益可图不会为企业卖命沈海霞:企业文化很重要陆盼盼:是的，过年过节多发点东西，员工十年二十年也不离开王磊:大家的发言都很精辟，受益非浅啊徐婵娟:光为了赚钱而工作你会觉得工作很辛苦，如果一个企业吸引你的除了钱还有文化，人情你会觉得幸福很多三、讨论结论报告（组长总结） 从鹰牌在新加坡上市的一帆风顺可以看到，虽然很多方面的豁免大大加快了它上市的进程，但是市场是理性的，不会建立在偶然因素上动作，任何一个具有市场主体地位的企业想获得真正成功就要经得起市场的持久考验和积淀，因此鹰牌控股在同行业内的良好成绩才是能够成功上市的首要条件，在逆市的情况下，鹰牌稳固的利润和管理者的有效协调同样能获得理性的投资者的认同，投资者正是看到了鹰牌在建筑陶瓷生产行业领域，特别是在中高档产品上的不俗表现，还有一批：“懂得如何控制成本，设计新产品并把新产品成功推向市场”的领导团队，理应能取得不错的销售额，鹰牌成功上市，既有其内在原因（公司业绩非常优良），也有其外在因素（政府推动企业海外上市，在海外市场寻求更多的资金为国内企业所用，政府也比较人性化，主要政府在那个时候对鹰牌也是持支持态度的，这个也很重要。鹰牌公司当时的技术当时在中国属领先水平，甚至在国际上也属于前沿的产品，在技术上的优势是不可比拟的该公司产品开发思路创新，定位清晰，并且有自己销售渠道，做到中国陶瓷产业唯一和垄断。该公司上市时时机比较好，正是国内外政策优惠的时机，同时结合该公司在建筑陶瓷生产行业领域卓越成绩得到新加坡的投资者认可。 一个企业想要获得成功，不仅是光有幸运，还要具备自身的条件、适当的契机。定位明确基础扎实利润可观调控灵活事实抓住时机是成功的必备条件。鹰牌控股新加坡的成功上市，正是说明了这一点。首先是产品的正确定位，迎合市场对产品的需求，找准空缺，在质量、规模上几乎达到了垄断的地位。我国政府积极实施“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设,较好的市场机遇也给鹰牌控股积累了大量的利润，为上市准备了厚实的经济基础。鹰牌的产品在市场上具有的垄断性和唯一性，正是其99%的努力的结果。那么在今天，有多少企业能够像鹰牌控股那样在复杂的市场需求中找到自己的一席之地呢？天时地利人和造就了今天的鹰牌控股，选择在新加坡的上市，也正是其决策层对整个政策、经济局势的掌握，政府的支持和推动也是非常有利的因素。这也是一个时代的造就，鹰牌控股是抓住了时代赋予机遇。所以企业也好，个人也好，不仅要随时做好准备，更要抓住机遇。中国的经济持续高涨，中国的企业也在走向世界，这就使海外的投资个人与投资机构逐渐看好中国企业并投资，天时地利人和，做好了准备，抓住了时机使得鹰牌公司如此幸运的成功上市
展开阅读全文