最常用财务指标计算公式、分析和解释

常用财务指标计算公式 分析和解释 一 偿债能力指标分析 一 短期偿债能力分析 企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率 速动比 率和现金流动负债比率 1 流动比率 流动比率 流动资产 流动负债 意义 体现企业的偿还短期债务的能力 流动比率越高 说明企业短期偿债能力越强 国际上通常认为 流动比率的下 限为 100 流动比率等于 200 时较为适当 分析提示 低于正常值 企业的短期偿债风险较大 一 般情况下 营业周期 流动资产中的应收账款数额和存货的周 转速度是影响流动比率的主要因素 2 速动比率 速动比率 速动资产 流动负债 意义 速动比率越高 表明企业偿还流动负债的能力越 强 因为流动资产中 尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存 货 因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比 以衡量企业 的短期偿债能力 通常认为 速动比率等于 100 时较为适当 分析提示 低于 1 的速动比率通常被认为是短期偿债能 力偏低 影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现 能力 账面上的应收账款不一定都能变现 也不一定非常可靠 3 现金流动负债比率 现金流动负债比率 年经营现金净流量 年末流动负债 意义 该指标越大 表明企业经营活动产生的现金净流 量越多 越能保障企业按期偿还到期债务 短期偿债能力分析总提示 1 增加变现能力的因素 可以动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 2 减弱变现能力的因素 未作记录的或有负债 担保 责任引起的或有负债 二 长期偿债能力分析 企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率 产权 比率和已获利息倍数三项 1 资产负债率 资产负债率 负债总额 资产总额 意义 反映债权人提供的资本占全部资本的比例 该指 标也被称为举债经营比率 资产负债率越小 表明企业长期偿 债能力越强 分析提示 负债比率越大 企业面临的财务风险越大 获取利润的能力也越强 如果企业资金不足 依靠欠债维持 导致资产负债率特别高 偿债风险就应该特别注意了 资产负 债率在 55 65 比较合理 稳健 达到 80 及以上时 应 视为发出预警信号 企业应提起足够的注意 2 产权比率 产权比率 负债总额 所有者权益总额 意义 反映债权人与股东提供的资本的相对比例 反映 企业的资本结构是否合理 稳定 同时也表明债权人投入资本 受到股东权益的保障程度 分析提示 一般说来 产权比率高是高风险 高报酬的 财务结构 产权比率低 是低风险 低报酬的财务结构 从股 东来说 在通货膨胀时期 企业举债 可以将损失和风险转移 给债权人 在经济繁荣时期 举债经营可以获得额外的利润 在经济萎缩时期 少借债可以减少利息负担和财务风险 3 利息保障倍数 利息保障倍数 息税前利润总额 利息支出 利润总额 财务费用 财务费用中的利息支出 资本化利息 意义 企业经营业务收益与利息费用的比率 用以衡量 企业偿付借款利息的能力 只要利息保障倍数足够大 企业就 有充足的能力偿付利息 分析提示 企业要有足够大的息税前利润 才能保证负 担得起资本化利息 该指标越高 说明企业的债务利息压力越 小 二 营运能力指标分析 一 人力资源营运能力分析 人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析 劳动效率 营业收入或净产值 平均职工人数 分析提示 对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比 较的方法 例如将实际劳动效率与本企业计划水平 历史先进 水平或同行业平均先进水平等指标进行对比 二 生产资料营运能力分析 生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个 组成要素的营运能力 资产营运能力的强弱关键取决于资产的 周转速度 通常用周转率和周转期来表示 周转率是企业在一 定时期内资产的周转额与平均余额的比率 它反映企业资产在 一定时期的周转次数 周转期是周转次数的倒数与计算期天数 的乘积 反映资产周转一次所需要的天数 其计算公式为 周转率 周转次数 周转额 资产平均余额 周转期 周转天数 计算期天数 周转次数 资产平均余额 计算期天数 周转额 具体地说 生产资料营运能力分析可以从以下几个方面 进行分析 1 应收账款周转率 应收账款周转率 周转次数 主营业务收入净额 平均 应收账款余额 主营业务收入净额 主营业务收入 销售折扣与折让 平均应收账款余额 应收账款余额年初数 应收账款余 额年末数 2 意义 应收账款周转率越高越好 应收账款周转率高 表明收账迅速 账龄较短 资产流动性强 短期偿债能力强 可以减少收账费用和坏账损失 分析提示 应收账款周转率 要与企业的经营方式结合 考虑 以下几种情况使用该指标不能反映实际情况 第一 季 节性经营的企业 第二 大量使用分期收款结算方式 第三 大量使用现金结算的销售 第四 年末大量销售或年末销售大 幅度下降 2 存货周转率 存货周转率 周转次数 主营业务成本 期初存货 期末存货 2 意义 存货周转率高 表明存货变现速度快 周转额较 大 资金占用水平较低 分析提示 存货周转速度反映存货管理水平 存货周转 率越高 存货的占用水平越低 流动性越强 存货转换为现金 或应收账款的速度越快 它不仅影响企业的短期偿债能力 也 是整个企业管理的重要内容 3 流动资产周转率 流动资产周转率 周转次数 主营业务收入净额 期 初流动资产 期末流动资产 2 意义 流动资产周转率越高越好 表明以相同的流动资 产完成的周转额越多 流动资产利用效果越好 分析提示 流动资产周转率要结合存货 应收账款一并 进行分析 和反映盈利能力的指标结合在一起使用 可全面评 价企业的盈利能力 4 固定资产周转率 固定资产周转率 周转次数 主营业务收入净额 平均 固定资产净值 意义 固定资产周转率高 表明企业固定资产利用充分 固定资产投资得当 固定资产结构合理 能够充分发挥效率 5 总资产周转率 总资产周转率 销售收入 期初资产总额 期末资产总 额 2 意义 指标越高 表明企业全部资产的使用效率越高 分析提示 总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取 利润的能力 经常和反映盈利能力的指标一起使用 全面评价 企业的盈利能力 三 盈利能力指标分析 盈利能力就是企业赚取利润的能力 不论是投资人还是 债务人 都非常关心这个项目 1 主营业务利润率 主营业务利润率 主营业务利润 主营业务收入净额 意义 该指标越高 表明企业主营业务市场竞争力越强 发展潜力越大 盈利能力越强 2 成本费用利润率 成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 成本费用总额 主营业务成本 营业费用 管理费用 财务 费用 意义 该指标越高 表明企业为取得利润而付出的代价 越小 成本费用控制得越好 盈利能力越强 3 盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数 经营现金净流量 净利润 意义 当企业当期净利润大于零时 盈余现金保障倍数 应当大于 1 该指标越大 表明企业经营活动产生的净利润对 现金的贡献越大 4 总资产报酬率 总资产报酬率 息税前利润总额 平均资产总额 意义 该指标越高 表明企业的资产利用效益越好 整 个企业盈利能力越强 5 净资产收益率 净资产收益率 净利润 平均净资产 100 意义 净资产收益率越高 企业自有资本获取收益的能 力越强 运营效益越好 对企业投资人 债权人的保证程度越 高 6 资本保值增值率 资本保值增值率 扣除客观因素后的年末所有者权益总额 年初所有者权益总额 意义 资本保值增值率越高 表明企业的资本保全状况 越好 所有者权益增长越快 债权人的债务越有保障 该指标 通常应大于 100 7 每股收益 每股收益 也称每股利润或每股盈余 指上市公司本年 净利润与年末普通股总数的比值 反映普通股的获利水平 其 计算公式为 每股收益 净利润 年末普通股总数 上式中的分母也可以用普通股平均股数表示 按平均数 计算的每股收益指标可按下列公式进行分解 每股收益 主营业务收入净利率 总资产周转率 权益乘 数 平均每股净资产 每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额 除 以发行在外的普通股平均股数来计算 其计算公式为 每股收益 净利润 优先股股利 发行在外的普通股平 均股数 意义 每股收益越高 说明公司的获利越强 8 每股股利 每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与 年末普通股总数的比值 其计算公式为 每股股利 普通股现金股利总额 年末普通股总额 9 市盈率 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍 数 反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格 可以 用来估计股票的投资报酬和风险 其计算公式为 市盈率 普通股每股市价 普通股每股收益 10 每股净资产 每股净资产是上市公司年末净资产 即股东权益 与年 末普通股总数的比值 其计算公式为 每股净资产 年末股东权益 年末普通股总数 四 发展能力指标分析 1 销售 营业 增长率 销售 营业 增长率 本年主营业务收入增长额 上年主 营业务收入总额 意义 销售 营业 增长率若大于零 表示企业本年主 营业务收入有所增长 指标值越高表明增长速度越快 企业市 场前景越好 2 资本积累率 资本积累率 本年所有者权益增长额 年初所有者权益 意义 资本积累率若大于零 则指标值越高表明企业的 资本积累越多 应付风险 持续发展的能力越大 3 总资产增长率 总资产增长率 本年总资产增长额 年初资产总额 技术投入比率 本年科技支出合计 本年营业收入 4 三年销售平均增长率 意义 该指标越高 表明企业主营业务持续增长势头越 好 市场扩张能力越强 5 三年资本平均增长率 意义 该指标越高 表明企业所有者权益得到保障的程 度越大 应对风险和持续发展的能力越强 五 财务综合指标分析 意义 财务综合分析 就是将营运能力 偿债能力 盈 利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中 全 面地对企业经营状况 财务状况进行解剖与分析 1 沃尔比重评分法 沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合 起来 并分别给定各自的分数比重 然后通过与标准比率进行 比较 确定各项指标的得分及总体指标的累计分数 从而对企 业的信用水平作出评价的方法 沃尔比重评分法的基本步骤包括 1 选择评价指标并分配指标权重 2 确定各项评价指标的标准值 3 对各项评价指标计分并计算综合分数 4 形成评价结果 2 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系 简称杜邦体系 是利用各财务指标 间的内在关系 对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析 评价的方法 杜邦体系各主要指标之间的关系如下 核心公式 净资产收益率 总资产净利率 权益乘数 营业 净利率 总资产周转率 权益乘数 注意 这里的净资产收益率与前面的公式有所不同 但 没有本质区别 可相互通过推导转换 其中 营业净利率 净利润 营业收入 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 权益乘数 资产总额 所有者权益总额 1 1 资产负债率 上述指标之间的关系如下 1 净资产收益率是一个综合性最强的财务比率 是材邦 体系的核心 该指标的高低取决于营业净利率 总资产周转率 权益乘数 2 营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系 提 高营业净利率是提高企业盈利的关键 主要有两个途径 一是 扩大营业收入 二是降低成本费用 3 总资产周转率揭示企业资产总额实现营业收入的综合 能力 企业应当联系营业收入分析企业资产的使用是否合理 资产总额中流动资产和非流动资产的结构安排是否适当 4 权益乘数反映所有者权益与总资产的关系 权益乘数 越大 说明企业负债程度较高 能给企业带来较大的财务杠杆 利益 但同时也带来了较大的偿债风险 提高净资产收益率的根本在于扩大销售 节约成本 合 理投资配置 加速资金周转 优化资本结构 确立风险意识等 在具体运用杜邦体系进行分析时 可以采用因素分析法 首先确定营业净利率 总资产周转率和权益乘数的基准值 然 后顺次代入这三个指标的实际值 分别计算分析这三个指标的 变动对净资产收益率的影响方向和程度