国际收支与国际收支平衡表.ppt

Chapter3 国际收支与国际收支平衡表 第一节开放经济条件下的国民收入账户第一节国际收支与国际收支帐户第三节国际收支平衡表的分析第四节国际收支调节及主要理论 第一节开放经济条件下的国民收入账户 GDP GrossDomesticProduct 位于一国之内的生产要素在一定时期内所生产的全部最终产品 商品和劳务 的市场价值GNP GrossNationalProduct 一定时期内一国生产要素生产的全部最终产品 商品和劳务 市场价值的综合GNP GDP NFI 国民收入的核算 支出法Y C I G X M 其中 净出口TB X M收入法Y C Sp T国民收入核算恒等式Y C I G X M C Sp TI G X M Sp TI Sp T G X M Sp Sg X M I S X M orS I X M 第二节国际收支与国际收支帐户 国际收支的概念国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题 由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题 根据IMF的解释 一国的国际收支 BalanceofPayments 是指一国 或地区 的居民在一定时期内 一年 一季度 一月 与非居民之间的经济交易的系统记录 有关国际收支概念的几点说明 经济交易居民和非居民国际收支和国际借贷 经济交易 IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易 是以交易为基础 onTransactionBasis 目前各国普遍采用的正是这一广义的国际收支概念IMF对经济交易的分类不同时期的国际收支记录不同的经济交易 IMF国际收支概念中的经济交易分为五类 金融资产与商品和劳务之间的交换 即以货币为媒介商品和劳务的买卖 商品和劳务与商品和劳务之间的交换 即物物交换 金融资产和金融资产之间交换 无偿的 单向的商品和劳务转移 无偿的 单向的金融资产转移 不同时期的国际收支记录不同的经济交易 最初国际收支被简单解释为对外贸易差额 BalanceofTrade 因为贸易盈余可以带来黄金内流 后来国际收支被用来描述一个国家的外汇收支 外汇收支 即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额 它所包含的经济交易都是以现金支付为基础 oncashpaymentbasis 那些不引起现金支付的交易 如补偿贸易 易货贸易 实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等 都没有被包括在外汇收支里 目前IMF所给出的国际收支概念包含全部国际经济交易 是以交易为基础 onTransactionBasis 居民和非居民 只有居民 resident 和非居民 non resident 之间的经济交易才是国际经济交易 居民和公民是两个不同的概念 公民是一个法律概念 而居民则是一个经济概念 IMF作了如下规定 自然人居民 指那些在本国居住时间长达一年以上的个人 但官方外交使节 驻外军事人员等一律是所在国的非居民 法人居民 指在本国从事经济活动的各级政府机构 非盈利团体和企业 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民 国际性机构如联合国 国际货币基金组织等是任何国家的非居民 国际收支和国际借贷 国际收支和国际借贷是两个不同但易混淆的概念 国际借贷 BalanceofInternationalIndebtedness 也被称作国际投资状况 InternationalInvestmentPosition 是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总 它们的区别在于 国际收支是流量 Flow 而国际借贷是存量 Stock 两者所包括的范围不一样 国际经济交易中的赠予 侨民汇款与战争赔偿等 无偿交易 都属于不发生国际借贷关系的交易 因而不包括在国际借贷中 但却包括在国际收支中 2 国际收支账户与国际收支平衡表 国际收支平衡表的含义国际收支平衡表的编制原则国际收支平衡表编制举例国际收支平衡表的结构 2 1国际收支平衡表的含义 国际收支平衡表 BalanceofPaymentsStatement 是一国对其一定时期内的国际经济交易 根据交易的特性和经济分析的需要 分类设置科目和帐户 account 并按复式簿记的原理进行系统记录的报表 IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表 并汇总后定期发表在 国际金融统计 上 IMF出版了 国际收支手册 制订了国际收支平衡表的标准格式 2 2国际收支平衡表按复式簿记的记帐方法法编制 有借必有贷 借贷必相等 贷方 Credit PlusItems 对外实际资产的减少 对外金融资产的减少 对外负债的增加 借方 Debit MinusItems 对外实际资产的增加 对外金融资产的增加 对外负债的减少 贷方 Credit PlusItems 出口 货物和劳务 资本流入 包括 对外金融资产的减少 本国对外负债的增加 借方 Debit MinusItems 进口 货物和劳务 资本流出 包括 对外金融资产的增加 本国对外负债的减少 2 3国际收支平衡表编制举例1 2 例1 本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备 因为动用在国外银行存款就是对外资产减少 因此记作 贷 借 进口50万美元私人短期资本50万美元 例2 本国向外国出口60万美元的货物 货款三月后才能到 但三月后收回债权时正好是下一个编表年度 在本年度记作 贷 借 出口60万美元私人短期资本60万美元 国际收支平衡表编制举例3 4 例3 本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助 记作 贷 借 出口70万美元无偿转移110万美元官方储备40万美元 例4 本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资 以扩大对外直接投资规模 记作 贷 借 投资收益200万美元直接投资200万美元 国际收支平衡表编制举例5 6 例5 某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还 所拖欠的利息转化为新的债务 则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作 贷 借 投资收益300万美元私人短期资本300万美元 例6 国外企业以价值1000万美元的设备投入本国 创办合资企业 在本国国际收支平衡表中记作 贷 借 进口1000万美元直接投资1000万美元 国际收支平衡表编制举例7 例7 美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元 该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付 这时 美国向外国居民出售了债券 美国对外负债增加 同时美国银行中的瑞士居民存款减少 就是美国对瑞士的负债减少 在美国国际收支平衡表中记作 贷 借 证券投资3000万美元私人短期资本3000万美元 国际收支平衡表编制举例8 例8 一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票 用他在纽约某银行的账户支付2万美元 这时美国居民持有了德国公司的股权 美国对外债权增加 同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款 美国的对外短期债务增加 在美国国际收支平衡表中记作 贷 借 证券投资2万美元私人短期资本2万美元 国际收支平衡表编制举例9 例9 美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商 在美国国际收支平衡表中记作 贷 借 进口10万美元私人短期资本10万美元 国际收支平衡表编制举例10 例10 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元 在国际黄金市场上购买黄金10000盎司 在本国的国际收支平衡表中记作 贷 借 货币性黄金38万美元外汇储备38万美元注 从这个例子也可以看出 在国际黄金市场购买黄金 只改变官方储备的构成 不改变官方储备的数量 2 4国际收支平衡表的结构 经常账户资本与金融账户平衡帐户 经常账户 CurrentAccount 1 商品贸易或有形贸易 中国从加拿大进口小麦 向欧洲出口纺织品等 是经常帐户中最重要项目 2 服务贸易即劳务进出口 包括运输 旅游 通讯服务 建筑服务 保险服务 以及咨询 广告等商业服务等等 又称为无形贸易 3 收益包括职工报酬和投资收益两类 中国人在国外获得的工资 奖金 股票红利 债券利息等作为收益项目贷方 外国人在中国获得工资 奖金 红利 利息等作为收益项目借方 4 经常转移 无偿转移 单方面转移 指单方面的无对等性的收支 资本和金融账户 资本和金融帐户 简称资本帐户 capitalaccount 记录因为资产买卖活动发生的外汇收支 1 资本账户 包括固定资产所有权国际间转移 同固定资产买进 卖出相联系或以其为条件的资金转移 债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分 还包括非生产和非金融性的资产如专利 版权 商标权的收买或放弃等 2 金融账户 记录居民与非居民之间投资与借贷的变化 包含 直接投资 证券投资 与 其它投资 如贸易信贷 等三个子项目 平衡帐户 储备资产货币当局掌握的可以随时动用 以平衡国际收支 干预汇率的金融资产误差与遗漏项由于各种国际经济交易的统计资料来源不一 有的数据甚至还来自于估算 加上一些人为的因素 平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额 于会计上的需要 一般就人为设置一个项目 以抵消上述统计偏差 即 净错误和遗漏 NetErrorsandOmissions 科目 如果借方总额大于贷方总额 净错误和遗漏这一项则放在贷方 反之 如果贷方总额大于借方总额 净错误和遗漏这一项则放在借方 IMF的国际收支平衡表的标准格式的简表 注意一 国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准 在国际经济交易中 签订买卖合同 货物装运 交货和付款等一般都是在不同日期进行的 IMF明确规定 国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准 实际上就是以债权债务的发生时间为准 例如 在以延期付款方式进口货物后 由于欠了它国的款项 应借记进口并贷记短期资本 再如 某种劳务虽已提供 但在编表时期内尚未获得收入 则也应按劳务提供日期记录 把尚未获得的收入作为债权记录 又如 在编表时期内 由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息 应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录 注意二 居民与非居民之间投资和借贷的记录投资与借贷本身的变化计入金融账户 投资与借贷产生的收入进入经常帐户 收入当以收购东道国企业股份的形式进行直接投资时 与证券投资的区别经常转移与资本转移的区别无形资产的记录无形资产的使用所引起的收支计入经常帐户 服务 无形资产所有权的买卖所引起的收支计入资本帐户 中国国际收支平衡表 2006年1 6月 资料来源 国家外汇管理局 第三节国际收支平衡表的分析 国际收支的盈余 赤字和平衡国际收支的局部差额国际收支失衡的原因及其影响国际收支失衡的调节 国际收支平衡表的平衡与国际收支的平衡 国际收支平衡表是根据复式薄记原理编制的 其借方总额和贷方总额是相等的 但这只是账面的 会计意义上的平衡 不具有经济学意义 国际收支平衡表的每个具体账户和科目的借方额和贷方额往往是不相等的 这种差额被称为局部差额 PartialBalance 如贸易差额 经常账户差额 资本和金融账户差额等 国际收支的盈余 赤字和平衡 通常 我们在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线 在这一水平线以上的交易就是我们所要研究的 被称为 线上交易 而此线以下的交易被称为 线下交易 当线上交易差额为零时 我们称国际收支处于平衡状态 当线上交易差额不为零时 我们称国际收支处于失衡状态 如果线上交易的贷方总额大于其借方总额 称为盈 Surplus 如果线上交易的贷方总额小于其借方总额 称为赤字 Deficit 在赤字前应冠以 号很显然 由于国际收支平衡表在帐面上是平衡的 当线上交易的贷方总额大于其借方总额时 线下交易的贷方总额必然小于其借方总额 反之亦然 线上交易和自主性交易 传统上 将国际经济交易按照其动机分为自主性交易和调节性交易 自主性交易 AutonomousTransaction 又叫事前交易 Ex AnteTransaction 这类交易纯粹由于经济上的某种目的而自动进行调节性或补偿性交易 Accommodating CompensatoryTransaction 又叫事后交易 Ex postTransaction 这类交易是在国际收支的自主性交易各项发生不平衡时 为了弥补缺口而进行的交易 由于研究者需要的不同 对哪些是自主性交易 哪些是调节性交易的划分准则往往不同 在实践中 划定自主性交易范围的问题 就变成了 划线 问题 几个国际收支局部差额 贸易差额 经常账户差额 资本和金融账户差额 总差额 贸易差额 TradeBalance 出口总值 进口总值反映了一国商品在国际市场上的竞争能力 也是衡量一国实际资源转让 实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据 经常账户差额 CurrentAccountBalance 商品差额 服务差额 收益差额 经常转移差额反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额 以及该国的实际经济发展水平 当经常账户为盈余时 就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡 当经常账户为赤字时 就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡 资本和金融账户差额 CapitalAccountBalance 资本账户差额 金融账户差额CA KA RA 0CA FA RA 0 CA FA RA资本 金融账户与经常账户关系密切 即 利用金融资产的净流入为经常账户赤字融资但是 这一融资方式存在局限性 一是国外资本流入的不稳定性 二是国外资本的偿还问题 总差额 OverallBalance 总差额 经常项目差额 资本和金融账户差额 净误差与遗漏项 储备资产差额总差额所包括的线上交易最为全面 仅仅将官方储备作为线下交易 它衡量一国官方通过变动官方储备来弥补的国际收支不平衡 总差额为正 表明国际收支顺差 储备资产增加 反之亦然 总差额的状况直接影响到该国的汇率是否稳定 而动用官方储备弥补国际收支不平衡 维持汇率稳定的措施又会影响到一国的货币发行量 因此 总差额是非常重要的 IMF倡导使用总差额这一概念 在没有特别说明的情况下 人们所说的国际收支盈余或赤字 通常指的是总差额盈余或赤字 国际收支帐户基本关系 国际收支帐户中心思想很简单 如同个人需要为买单付帐一样 一国必须为它在国外买单付帐 一个人支出大于收入时 必须通过出卖资产或借钱来填补亏空 一国经常帐户出现赤字 同样需要通过不同方式弥补 一是向外国人出售资产或借债 二是减少外汇储备 这一关系表述为 经常帐户顺差 净资本流入 外汇储备增加 0或 经常帐户顺差 净资本流入 外汇储备增加 第四节国际收支调节及主要理论 4 1国际收支失衡的原因4 2国际收支失衡的影响4 3国际收支失衡的调节 国际收支失衡的原因 周期性失衡 CyclicalDisequilibrium 货币性失衡 MoneytaryDisequilibrium 结构性失衡 StructuralDisequilibrium 收入性失衡 IncomeDisequilibrium 临时性失衡 AccidentalDisequilibrium 国际收支失衡的影响 逆差对于经济的影响引起货币贬值 动用外汇储备使储备资产减少 国内银根缩紧和利率上升 影响国内收入和就业顺差对于经济的影响造成本币升值压力 外汇储备增加 本国货币供应增长 加剧通货膨胀 导致国际经济摩擦 不利于本国经济的长远发展 国际收支失衡的调节 国际收支的自动调节机制 价格机制 收入机制 利率机制 汇率机制国际收支的政策调节 财政政策 货币政策 信用政策 外贸政策 价格自动调节机制 国际收支逆差 货币流出增加 货币存量减少 国内一般价格水平下降 出口商品价格下降 出口增加 贸易收支改善 国际收支恢复平衡 国际收支恢复平衡 贸易收支改善 进口增加 出口减少 国内一般价格水平上升 货币注入增加 货币供应量增加 国际收支顺差 收入机制的自动调节过程 国际收支逆差 对外支付增加 国民收入下降 社会总需求下降 进口需求下降 贸易收支改善 国际收支恢复平衡 国际收支恢复平衡 贸易收支改善 进口需求增加 社会总需求增加 国民收入 增加 外汇收入增加 国际收支顺差 利率机制的自动调节过程 国际收支逆差 货币存量减少 本国利率上升 本国金融资产收益率上升 对外国金融资产需求减少 资金外流减少 国际收支改善 汇率机制的自动调节过程 国际收支逆差 本币汇率下降 出口增加进口减少 贸易逆差减少 国际收支改善 案例 人民币将成为亚洲硬货币的有利条件和制约因素 本章小结 国际收支的含义国际收支平衡表的主要内容 格式特点 编制原理和记账规则国际收支平衡表的几个局部差额国际收支失衡的原因及调节方法 了解 运用所学知识和理论 结合我国的实际情况 对我国国际收支的发展现状进行分析 得出适合我国的国际收支调节策略 参考书目 侯高岚 国际金融 清华大学出版社王爱检 国际金融概论 中国金融出版社易纲 张磊著 国际金融 上海人民出版社 1999年 姜波克主编 国际金融学 高等教育出版社 1999年 陈雨露 国际金融 第二版 中国人民大学出版社