2019经济工作会议的八大亮点

2019经济工作会议的八大亮点12月19-21日中央经济工作会议召开，重在分析当前经济形势，部署2019年经济工作重点。与笔者在中央经济工作会议前瞻：聚焦减税与开放文章中期待的一致，本次中央经济工作会议正视了经济下行压力，特别是“要善于化危为机、转危为安”的表态十分罕见；同时，会议对待中美贸易风险也没有避而不谈，而是直言不讳。此外，中央工作会议再度提及加快经济体制改革，重点着墨是加快国资国企改革，重提坚持政企分开、政资分开和公平竞争原则，以及营造法治化制度环境，保护民营企业家人身安全和财产安全，这样的表态也非常明确与务实。在笔者来看，越是认识到问题的严重性，越是有可能出台更为积极的政策措施与落地改革开放，以避免经济失速，稳定市场信心。通读此次会议新闻稿，笔者将本次中央经济工作会议归纳为如下八个亮点：一是直面经济下行压力。可以看到，此次中央经济工作会议对经济形势的描述要比以往更加严峻，提到“经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”。这样的表态并未回避当前经济指标回落，消费疲软、工业生产刷新全年新低、投资低位徘徊、外贸数据大幅回落的现实。而在笔者看来，增加忧患意识，直视问题，恰是做好政策应对，稳定信心的第一步。二是建国70周年，更加强调防范经济风险和“六稳”。会议强调，明年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会关键之年，做好经济工作至关重要。同时，本次中央经济工作会议，再次提到“六稳”。而在三大攻坚战方面，首次使用“初战告捷”的表述，相比于去年中央经济工作会议“今后三年重点抓好三大攻坚战”的提法有明显缓和。而在“三去一降一补”方面，强调推动更多产能过剩行业加快出清，降低全社会各类营商成本，加大基础设施等领域补短板力度，并未提及去杠杆与去库存，也与当前去杠杆转向稳杠杆、去库存已经完成的背景相称。三是房地产市场仍旧从紧。房地产市场方面，仍旧延续“房住不炒”、“构建房地产市场健康发展长效机制”的表述，意味着虽然明年稳增长压力较大，但决策层并未有放松房地产的迹象，这与市场预期经济下行之下，前期市场出现的期待房地产政策周期轮回、调控政策即将放松的判断并不一致。预期2019年房地产市场不会有明显回暖，房地产投资也仍将延续下滑态势。四是货币政策稳健，表态中并未提及“中性”，放松态势明显。与去年稳健中性的表态相比，今年中央经济工作会议取消了“中性”的表述，结合当前TMLF定向降息，此前央行降准、支持小微企业与民营企业融资等情况来看，货币政策宽松的态势是十分明显的，预期未来降准、降息仍在2019年政策工具箱当中。同时，会议提出要改善货币政策传导机制，与笔者此前在文章中国流动性风险有多大？中强调的防范“类流动性陷阱”风险是一致的，需要通过结构性改革，才能化解。五是强调大规模减税和降费，财政政策更加积极。在货币政策有效性下降背景下，财政政策提到要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模，符合笔者在会议前瞻文章中的预期。展望2019，减税的重点或主要体现在：一是推动个税改革，就个税抵扣事项出台更多细则，进而提高居民可支配收入，提振消费；二是加大力度落实增值税、企业所得税减税；增值税税率“三档并两档”有望加速推出，16的最高税率档位有进一步下调空间；三是进一步降低社保费率；四是进口综合税负的降低。六是重点提及加快经济体制改革。就经济体制改革有大段的着墨是今年中央经济工作会议的一大亮点，相比于过去很长一段时间对经济体制改革的淡化，此次中央经济工作会议提及加快国资国企改革，坚持政企分开、政资分开和公平竞争原则，强调了国有企业、民营企业、资本市场、财税体制改革四个层面的制度建设，在经济下行压力下，更加注重从制度层面进行积极的探索，以期释放改革红利和空间。同时，强调支持民营企业发展，营造法治化制度环境，保护民营企业家人身安全和财产安全，这样的表态也非常明确，是稳定民营企业信心的重点。七是强调推进中美经贸磋商重要性。与12月政治局会议描述一致，本次会议并未避谈当前外部环境的复杂严峻性，作为全方位对外开放的举措之一，推动中美经贸磋商事宜被着重强调，凸显了当前决策层力促中美达成贸易协议的基调。正如笔者之前判断，贸易问题只是中美关系问题的一个方面，中美两国在经济体制与意识形态领域均存在分歧，未来摩擦分歧会持续不断；只有守住经贸关系压舱石，才能避免中美在政治、外交、意识形态领域的全面恶化，为中国的结构性转型赢得时间。八是推动供给侧改革发力，强调“走深走实”。与以往仅在广义上谈及改革有所改变，此次会议谈及“要深化四梁八柱性质的改革，以增强微观主体活力为重点，推动相关改革”。对改革的表态比去年经济工作会议更加积极与严肃，意味着2019年改革力度有望超出预期，重点体现在深化国资国企、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域，强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境等诸多方面。