财务报表指标计算.docx

任务十七 正确开展财务分析财务报表分析是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。本文主要介绍了财务报表分析公式大全。任务目标l 知识点1. 掌握偿债能力分析的含义与计算方法2. 掌握盈利能力分析的含义与计算方法3. 掌握营运能力分析的含义与计算方法4. 掌握杜邦财务分析的含义与计算方法5. 掌握沃尔评分法的含义与计算方法l 技能点1. 能够根据财务报表计算计算企业的偿债能力2. 能够根据财务报表计算计算企业的盈利能力3. 能够根据财务报表计算计算企业的营运能力4. 能够根据财务报表进行企业的杜邦财务分析5. 能够根据财务报表用沃尔评分法给企业的财务状况打分任务活动1. 典型任务引入 （1）如果你是银行信贷部的工作人员（负责放款），有企业向你们银行申请贷款，你是否会贷款给这家公司呢？在考虑贷款与否的时候，你会如何考虑该问题？会考虑哪些因素？根据对方的贷款要求，如何判断对方是否能够在合同约定的时间内足额偿还款项？如果放贷资金量有限，贷款给这家公司好，还是贷款给其他公司好呢？如何解决上述疑虑？(2)如果你是公司营运总监，负责公司的运营，你把公司资产，玩“转”了没有？公司的总资产，存货，以及其他资产，为企业的盈利，发挥了多大的潜力？公司的资产利用程度怎么样？与同行业其他公司相比，我们的资产利用程度是高还是低？你的运营水平，比同行高还是低？（3）如果你是一家公司的出资人并且拥有公司的控制权，即公司的老板，你把自己的一身家当，都投资进了公司，你的投资值得吗？你的投资回报，你满意吗？你的投资回报是低还是高？你如何衡量你的投资回报？你又如何衡量，你雇佣的CEO,财务总监，以及其他的核心技术人员，他们工作表现怎么样？到了年终，你该给他们发奖金，还是处罚，甚至解聘他们？（4）如果你是政府部门分管经济的领导，你在考查你负责区域的企业的时候，你如何考查这些企业的业绩？他们对区域经济的贡献有多大？顺便提醒你，这些企业创造的价值之和，就是你作为政府工作人员，你的政绩，决定着你的未来。我们经常听到的，以经济建设为中心，就是把企业创造的价值搞上去。要使公司得到盈利，是选择融资的钱全用于经营呢？还是融资的钱全用与投资呢？还是一部分钱用于投资，一部分钱用于经营呢？你应该怎么选择呢？所处的公司需要提高收益率，你该如何去做呢?是去银行贷款还是找企业贷款呢？还怎么去吸引投资者来投资呢？还需要考虑自身的一些条件，如:成本能否降低。（5）如果你是职业投资者，中国三千多家上市公司，你打算买哪家公司的股票？如何决策？ 以上问题的分析，虽然需要各种不同的技能，但共同的交汇点，往往都离不开对财务报表的分析与解读。我们怎么样从财务报表和附注中得到我们需要的信息，就我本任务内容要解决掉问题。2. 典型任务分析财务分析财务分析的内涵与目的：财务分析的内涵，财务分析的目的，财务分析对企业的作用，财务分析的要求，财务分析定位财务分析的方法：财务分析技术发展，财务分析形式发展，我国财务分析的发展，常用分析方法，财务分析的局限性 图 8-1 财务控制示意图3. 典型任务实施表8-1 典型工作任务实施过程序号实施步骤使用的资源实施结果1认识财务分析课件、案例能正确认识财务分析2财务分析常用方法课件、案例掌握各种财务分析常用方法3实施财务分析课件、案例能进行因素替代法分析4. 完成典型任务总结学生通过教学活动，完成典型任务总结与分析，完成表8-2表8-2 典型任务分析表问题答 案（1）（2）（3）（4）（5）任务知识和技能资产负债表利润表现金流量表(以下计算题的数据是使用上面三张报表里的数据)一、偿债能力分析：a) 偿债能力分析的概念：企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力;动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。b) 偿债能力的指标计算与分析流动比率=流动资产/流动负债*100%。指标越高，企业流动资产流转越快，偿还流动负债能力越强。国际公认200%，我国150%较好。 根据计算结果，ABC公司的流动比率为：流动比率=流动资产/流动负债*100%=218877/140777*100%=155.48%速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%。国际标志比率100%我国90%左右。根据计算结果，ABC公司的速动比率为：速动资产=资产负债表中存货以上的（不包括存货）-预付账款速动比率=速动资产(流动资产-存货)/流动负债*100%=（15577+27530+97427+5741+977-41231）/140777*100%=75.31%资产负债率=负债总额/资产总额*100%。指标越高负债程度高，经营风险大，能以较低的资金成本进行生产经营。保守比率不高于50%，国际公认较好60%。根据计算结果，ABC公司的资产负债率为：资产负债率=负债总额/资产总额*100%=176121/306633*100%=57.44%长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%长期负债=资产负债表中偿还期限一年以上的负债长期投资=资产负债表中使用或持有一年以上的资产根据计算结果，ABC公司的长期资产适合率为：长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%=（130512+34442+345）/（75282+1131）*100%=216.32%习题：1、（单选题）假设速动比率为1.4，则赊购一批材料将会导致(A)。A.速动比率降低B.流动比率不变C.流动比率提高D.速动比率提高2、（单选题）下列指标中，属于衡量长期偿债能力的流量指标的是(C)。A.资产负债率B.权益乘数C.现金流量债务比D.产权比率3、（单选题）企业的长期偿债能力主要取决于（ B ）。 A资产的规模 B获利能力的强弱 C负债的规模 D资产的短期流动性4、（单选题）企业对子公司进行长期投资的根本目的在于（ B ）。A.取得子公司分配的净利润 B.为了控制子公司的生产经营，取得间接收益C.取得子公司发放的现金股利 D.不让资金闲置5、（单选题）如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ C ）。A.企业流动资金占用过多 B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强6、（单选题）下列各项指标中，能够反映企业长期偿债能力的是（ B ）。A.现金比率 B.资产负债率C.流动比率 D.速动比率7、（单选题）下列各项指标中，能够反映收益质量的指标是（ A ）。A营运指数 B每股收益C每股经营现金流量 D市盈率8、（多选题）下列各项活动中，属于筹资活动产生的现金流量项目有（ ABCD ）。A.以现金偿还债务的本金 B.支付现金股利C.支付借款利息 D.发行股票筹集资金E.收回长期债权投资本金9、（多选题）影响企业短期偿债能力的表外因素有（ ABCDE ）。 A可动用的银行贷款指标 B准备很快变现的长期资产 C偿债能力的声誉 D未决诉讼形成的或有负债 E为其他单位提供债务担保形成的或有负债10、（多选题）利用资产负债表分析长期偿债能力的指标主要有（ ACD ）。 A资产负债率 B利息偿付倍数 C产权比率 D有形净值债务率 E.固定支出偿付倍数11、（多选题）下列计算公式不正确的有(ABD)。 A.长期资本负债率=负债总额/长期资本100% B.现金流量利息保障倍数=经营现金流量负债总额 C.利息保障倍数=息税前利润/利息费用D.现金流量债务比=(经营活动现金流量净额利息费用)100%9、（判断题）一般来说，企业的获利能力越强，则长期偿债能力越强。 （ ）10、（判断他）当流动资产小于流动负债时，说明部分长期资产是以流动负债作为资金来源的。（ ）11、（判断题）衡量一个企业短期偿债能力的大小，只要关注企业的流动资产的多少和质量如何就行了。（ ）12、（判断题）债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。（ ）13、（判断题）如果企业有良好的偿债能力的声誉，也能提高短期偿债能力。（ ）14、（计算题）某企业2010年末产权比率为0.8，流动资产占总资产的40%。该企业资产负债表中的负债项目如下所示(单位：万元)：负债项目金额流动负债：短期借款2000应付账款3000预收账款2500其他应付款4500一年内到期的长期负债4000流动负债合计16000非流动负债：长期借款12000应付债券20000非流动负债合计32000负债合计48000要求计算下列指标：(1)所有者权益总额;(2)流动资产和流动比率;(3)资产负债率;(4)根据计算结果分析一下企业的偿债能力情况。【正确答案】：(1)产权比率=负债总额/所有者权益总额所有者权益总额=负债总额/产权比率=48000/0.8=60000(万元)(2)流动资产占总资产的比率=流动资产/总资产100%=40%所以，流动资产=总资产40%=(48000+60000)40%=43200(万元)流动比率=流动资产/流动负债=43200/16000=2.7(3)资产负债率=负债总额/资产总额100%=48000/(48000+60000)100%=44.44% (4)通过计算得出企业的流动比率为2.7，则说明企业流动资产是流动负债的2.7倍，说明有足够的流动资产对流动负债进行偿还，流动资产可以正常变现 的情况下，企业的短期偿债能力比较强;因为企业的产权比率为0.8，资产负债率为44.44%，说明负债占到资产的比例也相对较小，说明企业有足够的股东 权益和资产总额对长期负债进行偿还;综上所述，企业的偿债能力较强。二、盈利能力分析：a) 盈利能力分析的概念：盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，证券分析师在分析公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。b) 盈利能力的指标计算与分析主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%，介于20%-50%之间，一般相对合理稳定，流动性强的商品，毛利率低。设计新颖的特殊商品(时装)毛利率高。根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：主营业务毛利率=毛利(主营收入-主营成本)/主营业务收入*100%=（240000-187874）/240000*100%=21.72%主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%，反映企业基本获利能力。根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%=2262/240000*100%=0.94%主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%=187874/240000*100%=78.28%营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%=7756/240000*100%=3.23%主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%=24748/240000*100%=10.31%资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率。指标高低于企业资产结构，经验管理水平有密切关系。根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率=0.94%*24000/【（306633+296172）/2】=0.75%净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%。反映投资者投资回报率，股东期望平均年度净资产收益率能超过12%。根据计算结果，ABC公司的资本保值增值率为：净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%=2262/（130512+128250）/2*100%=0.44%不良资产比率=年末不良资总额/年末资产总额*100%年末不良资总额是指应收账款中收不回的账款资产损失比率=待处理资产损失净额/年末资产总额*100%待处理资产损失净额是指待处理资产中能够收回的金额固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值*100%固定资产净值是指固定资产原值减累计折旧流动比率=流动资产/流动负债*100%=218877/140777*100%=155.48%速动比率=速动资产/流动负债*100%=（15577+27530+97427+5741+977-41231）/140777*100%=75.31%资产负债率=负债总额/资产总额*100%=176121/306633*100%=57.44%长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)*100%=(130512+34442+345）/（75282+1131）*100%=216.32%资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%=130512/128250*100%=101.76%资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%=（130512-128250）/128250*100%=1.76%主营业务毛利率=毛利/主营业务收入*100%=（240000-187874）/240000*100%=21.72%主营业务净利率=净利润/主营业务收入*100%=2262/240000*100%=0.94%主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入*100%=187874/240000*100%=78.28%营业费用率=营业费用/主营业务收入*100%=7756/240000*100%=3.23%主营业务税金率=主营业务税金及附加/主营业务收入*100%=24748/240000*100%=10.31%资产净利率=税后净利/平均总资产*100%=主营业务净利率*总资产周转率=0.94%*24000/【（306633+296172）/2】=0.75%净资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%=2262/（130512+128250）/2*100%=0.44%管理费用率=管理费用/主营业务收入*100%=10899/240000*100%=4.54%财务费用率=财务费用/主营业务收入*100%=6044/240000*100%=2.52%成本、费用利润率=利润总额/(主营业务成本+期间费用)*100%=3016/(187874+7756+10899+6044）*100%=1.42%销售收现比=销售收现/销售额销售收现是指销售商品提供劳务收到的现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金经营现金流量等于经营所得现金减去应收账款、存货等经营性营运资产净增加；经营所得现金等于经营净收益加上各项折旧、减值准备等非付现费用。现金比率=现金余额/流动负债*100%现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债*100%现金债务总额比=经营活动净现金流量/总负债*100%销售现金比率=经营现金净流量/销售额*100%应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款周转天数=天数/应收账款周转次数=计算期天数*应收账款平均余额/赊销收入净额销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让存货周转率=销售成本/平均存货=187874/68988.5*100%=272.33%存货周转天数=计算期天数/存货周转率流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出=（3016+6044）/6044=1.5总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额=（3016+6044）/301402.5*100%=3.01%例题：1、（单选题）某企业2008年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2008年的总资产周转率为（ A ）次。A.3.0 B.3.4C.2.9 D.3.22、（单选题）下列关于销售毛利率的计算公式中，正确的是（ B ）。A.销售毛利率=1变动成本率 B.销售毛利率=1销售成本率 C.销售毛利率=1成本费用率 D.销售毛利率=1销售利润率3、（单选题）某公司当年实现销售收入3800万元，净利润480万元，总资产周转率为2，则资产净利率为（ C ）%。A.12.6 B.6.3C.25 D.104、（单选题）某企业2008年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧12764万元，无形资产摊销95万元，则本年产生的经营活动净现金流量是（ D ）万元。A.83519 B.96288C.96918 D.963785、（单选题）下列各项中，属于影响毛利变动的外部因素是（ A ）。A市场售价 B产品结构C产品质量 D成本水平6、（单选题）预期未来现金流入的现值与净投资的现值之差为（ A ）。A经济收益 B经济增加值C净现金流量 D会计收益7、（单选题）每元销售现金净流入能够反映（ B ）。A现金的流动性 B获取现金的能力C财务弹性 D收益水平8、（多选题）下列各项中，影响资产周转率的因素有（ ABCDE ）。 A企业所处行业及其经营背景 B企业经营周期的长短 C企业的资产构成及其质量 D资产的管理力度 E企业采用的财务政策9、（多选题）下列管理用资产负债表的基本公式正确的有( AB )。A.净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产B.净投资资本=净负债+股东权益C.净经营资产净投资=净负债+股东权益D.净投资资本=金融资产-金融负债10、（多选题）下列各项中，影响资产周转率的因素有（ ABCDE ）。 A企业所处行业及其经营背景 B企业经营周期的长短 C企业的资产构成及其质量 D资产的管理力度 E企业采用的财务政策11、（多选题）下列各项中，影响毛利率变动的内部因素有（ ABCD ）。A市场开拓能力 B成本管理水平C产品构成决策 D企业战略要求E售价12、（多选题）依据综合毛利率的计算公式，影响综合毛利率水平的直接因素有（ AB ）。A产品销售比重 B各产品毛利率C企业销售总额 D产品销售数量E贡献毛益13、（多选题）下列有关市价比率的说法不正确的有(ABCD)。A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格B.每股收益=净利润/流通在外普通股的加权平均数C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入=销售收入/流通在外普通股股数14、（判断题）企业的现金股利保障倍数越大，表明该企业支付现金股利的能力越强。（ ）15、（判断题）计算任何一项资产的周转率时，其周转额均为营业收入。（ ）16、（判断题）为准确计算应收账款的周转效率，其周转额应使用赊销金额。（ ）17、（判断题）影响主营业务收入变动的因素有产品销售数量和销售单价。（ ）三、营运能力分析a) 营运能力的概念：营运能力（Analysis of Enterprises Operating Capacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出量与资产占用量之间的比率。b) 分析内容根据营运能力分析的含义与目的，企业营运能力分析的内容主要包括以下几方面(一)全部资产营运能力分析 全部资产营运能力分析的内容包括：1、全部资产产值率分析；2、全部资产收入率分析；3、全部资产周转率分析。(二)流动资产营运能力分析 流动资产营运能力分析的内容包括：1、全部流动资产周转率分析；2、全部流动资产垫支周转率分析；3、流动资产周转加速效果分析；4、存货周转率分析；5、应收账款周转率分析。(三)固定资产营运能力分析 固定资产营运能力分析的内容包括：1固定资产产值率分析；2固定资产收入率分析。c) 营运能力的指标计算与分析应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额，指标高说明收帐迅速，账龄期限短，减少企业收帐费用和坏账损失。赊销收入净额是指销售收入中扣除了现销及销货退回、销货折扣与折让后的余额。应收账款周转天数=天数/应收账款周转次数=计算期天数*应收账款平均余额/赊销收入净额销售收入净额=销售收入-现销收入-销售折扣与折让销售收入净额，是指销售收入减去当期销售收人中扣除的项目，如销售折扣、销货折让和销售退回等。存货周转率=销售成本/平均存货。一般情况周转速度越快，变现速度越快，占用存货资金少，占用相同数额的存货而实现的销货成本大。存货周转率=销售成本/平均存货=187874/（71625+663520)/2=12.78%存货周转天数=计算期天数(年360天)/存货周转率=360/12.78%=2817.33流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额，指标高表明企业流动资产周转速度快，利用效果好。流动资产周转次数(率)=销售收入净额/流动资产平均余额流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转次数总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额。周转速度快，企业的营运能力强;指标低，说明收入不足，或资产闲置浪费。总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)/利息支出=（3016+6044）/6044=1.5总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均资产总额=（3016+6044）/301402.5*100%=3.01%例题：1、（单选题）某企业2010年末营运资本的配置比率为0.5，则该企业此时的流动比率为( C )。A.1B.0.5C.2D.3.332、（单选题）下列有关营运能力比率分析指标的说法正确的是( D )。A.应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好B.非流动资产周转次数=销售成本/非流动资产C.总资产周转率=流动资产周转率+非流动资产周转率D.在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响。3、(单选题)企业的应收账款周转天数为90天，存货周转天数为180天，则简化计算营业周期为（ C ）。A . 90天 B. 180天C. 270天 D. 360天4、（单选题）从营业利润率的计算公式可以得知，当主营业务收入一定时，影响该指标高低的关键因素是（ B ）。A.主营业务利润 B.营业利润C.利润总额 D.净利润5、（单选题）经营者分析资产运用效率的目的是（ C ）。A.判断财务的安全性 B.评价偿债能力 C.发现和处置闲置资产 D.评价获利能力6、（单选题）下列选项中，不能导致企业应收账款周转率下降的是（ D ）。A.客户故意拖延 B.客户财务困难C.企业的信用政策过宽 D.企业主营业务收入增加7、（单选题）在平均收帐期一定的情况下，营业周期的长短主要取决于（ B ）。A.生产周期 B.存货周转天数C.流动资产周转天数 D.固定资产周转天数8、（单选题）下列选项中，属于经营活动产生的现金流量是（ D ）。A.购置固定资产收回的现金净额 B.分配股利所支付的现金C.借款所收到的现金 D.购买商品支付的现金9、（多选题）下列各项活动中，属于经营活动产生的现金流量项目有（ ABCD ）。A.销售商品、提供劳务收到的现金 B.购买商品、接受劳务支付的现金C.支付给职工以及为职工支付的现金 D.收到的税费返还E.收回投资所收到的现金10、（多选题）下列各项中，影响资产周转率的有（ ABCDE ）。A企业所处行业 B经营周期C管理力度 D资产构成E财务政策11、（多选题）下列各项中，影响资产周转率的因素有（ ABCDE ）。 A企业所处行业及其经营背景 B企业经营周期的长短 C企业的资产构成及其质量 D资产的管理力度 E企业采用的财务政策12、（多选题）下列说法正确的有( BC )。A.在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是流动资产B.营运资本周转率是一个综合性的比率C.应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额D.存货周转天数越低越好13、（多选题）下列管理用资产负债表的基本公式正确的有( AB )。A.净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产B.净投资资本=净负债+股东权益C.净经营资产净投资=净负债+股东权益D.净投资资本=金融资产-金融负债14、（多选题）下列表达式正确的有( BCD )。A.税后利息率=(利息支出-利息收入)/负债B.杠杆贡献率=净经营资产净利率-利息费用(1-税率)/(金融负债-金融资产)净负债/股东权益C.净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转次数D.净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆15、（判断题）营业周期越短，资产流动性越强，资产周转相对越快。 （ ）16、（判断题）营运资金是一个相对指标，有利于不同企业之间的比较。 （ ）17、（判断题）利用应收账款周转天数和收入基础的存货周转天数之和可以简化计算营业周期。（ ）四、综合偿债能力分析：已获利息倍数=(税前利润总额+利息支出)利息支出=（3016+6044）/6044=1.5盈利能力：a) 盈利能力的指标计算与分析主营业务净利率=(净利润主营业务收入)100%=（2262/240000）*100%=0.94%资产净利率=(净利润平均总资产)100%=主营业务净利率*总资产周转率=0.94%*24000/【（306633+296172）/2】=0.75%净资产收益率=(净利润平均净资产总额)100%=（2262/（130512+128250）/2*100%=0.44%另：总资产报酬率=(利润总额+利息支出)平均资产总额=(3016+60440）/301402.5*100%=21.05%营运能力：a) 营运能力的指标计算与分析应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额=240000/90820.5*100%=264.26%(高表明企业收帐迅速，帐龄期限短，可减少收帐费用和坏帐损失，相对增加企业流动资产的投资收益，说明资产流动性大，变现快短期偿债能力强)存货周转率=主营业务成本平均存货余额=187874/68988.5*100%=272.33%(高表明企业资产由于销售顺畅而具有较高的流动性存货转现速度快存货占用水平低，过高 存货不足，产品脱销)(慢：必然占用在量的资金，造成资金浪费，营运困难)流动资产周转率=主营业务收入平均资产总额=240000/（306633+296172）/2*100%=19.91%总资产周转率=主营业务收入平均资产总额=240000/（306633+296172）/2*100%=19.91%(过低：收入不足，资产闲置,浪费)资本状况分析：a) 资本状况分析的指标计算与分析资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%，指标越高，资本保全情况越好，企业发展潜力越大，债权人利益越有保障。扣除客观因素后的年末所有者权益是指非经常性客观因素导致的偶然性的收支。资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益*100%=130512/128250*100%=101.76%资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%，指标越高，所有者权益增长越快，资本积累能力越强，保全情况好，持续发展能力越大。资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益*100%=（130512-128250）/128250*100%=1.76%发展能力：a) 发展能力的指标计算与分析销售增长率=(本年主营业务收入-上年主营业务收入)上年主营业务收入 =(240000-180000)/180000*100%=33.33%资本积累率=(年末所有者权益-年初所有者权益)年初所有者权益100%=(130512-128250）/128250*100%=1.76%主营业务利润 = 主营业务收入 主营业务成本 主营业务税金及附加=240000-187874-24748=27378营业利润 = 主营业务利润 + 其他业务利润 期间费用 =27378-7756-10899-6044=2679利润总额 = 营业利润 + 营业外收入 营业外支出 =2796+520-300=3016净利润 = 利润总额 所得税=3016-754=22621、（单选题）在总资产收益率的计算公式中，分母是（ C ）。A期初资产余额 B期末资产余额C资产平均余额 D长期资本额2、（单选题）利润表中未分配利润的计算方法是（ B ）。A.年初未分配利润 + 本年净利润B.年初未分配利润 + 本年净利润 本年利润分配C.年初未分配利润 - 本年净利润D.本年净利润 本年利润分配3、（单选题）A公司2008年年末的流动资产为240,000万元，流动负债为150,000万元，存货为40,000万元。则下列说法正确的是（ B ）。A.营运资本为 50,000万元 B.营运资本为90,000万元C.流动比率为0.625 D.速动比率为0.754、（单选题）K公司2007年实现营业利润100万元，预计今年产销量能增长10%，如果经营杠杆系数为2，则2008年可望实现营业利润额为（ B ）。A.110万元 B.120万元 C.200万元 D.100万元5、（多选题）下列各项中，决定息税前经营利润的因素包括（ ABCD ）。A.主营业务利润 B.其他业务利润C.营业费用 D.管理费用E.财务费用6、（多选题）下列关于资产负债率的叙述中，正确的有（ ACD )。A资产负债率是负债总额与资产总额的比值B资产负债率是产权比率的倒数C对债权人来说，资产负债率越低越好D对经营者来说，资产负债率应控制在适度的水平E对股东来说，资产负债率越高越好7、（多选题）下列各项中，决定息税前经营利润的因素包括（ ABCD ）。A.主营业务利润 B.其他业务利润C.营业费用 D.管理费用E.财务费用8、（多选题）下列表达式正确的有( BCD )。A.总资产净利率=(利润总额总资产)100%B.权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数C.净经营资产=净负债+股东权益=经营资产-经营负债D.净负债=金融负债-金融资产9、（判断题）在资本总额、息税前利润相同情况下，负债比例越大，财务杠杆系数越大。（ ）10、（判断题）利用应收账款周转天数和收入基础的存货周转天数之和可以简化计算营业周期。（ ）11.（判断题）利息偿付倍数就是息税前利润与利息费用的比值。 （ ）五、财务报表分析的应用(一)杜帮财务分析体系a) 杜邦分析法的概念：杜邦分析法是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。b) 局限性从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：1、对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。2、财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。3、在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。c) 杜邦分析法广泛应用的原因：（一）符合公司的理财目标关于公司的理财目标欧美国家的主流观点是股东财富最大化，日本等亚洲国家的主流观点是公司各个利益群体的利益有效兼顾。在我国公司的理财目标经历了几个发展时期每一个时期都有它的主流观点。计划经济时期产值最大化是公司的理财目标，改革开放初期利润最大化是公司的理财目标，由计划经济向市场经济转轨时期有人坚持认为利润最大化仍然是公司的理财目标，有人则提出所有者权益最大化是公司的理财目标，但也有人提出公司价值最大化才是公司的理财目标。至今还没有形成主流观点笔者认为我国公司的理财目标应该是投资人债权人经营者政府和社会公众这五个利益群体的利益互相兼顾。在法律和道德的框架内使各方利益共同达到最大化，任何一方的利益遭到损害都不利于公司的可持续发展，也不利于最终实现股东财富的最大化。只有各方利益都能够得到有效兼顾公司才能够持续稳定协调地发展，最终才能实现包括股东财富在内的各方利益最大化。这是一种很严密的逻辑关系，它反映了各方利益与公司发展之间相互促进相互制约相辅相成的内在联系。从股东财富最大化这个理财目标我们不难看出，杜邦公司把股东权益收益率作为杜邦分析法核心指标的原因所在。在美国股东财富最大化是公司的理财目标，而股东权益收益率又是反映股东财富增值水平最为敏感的内部财务指标，所以杜邦公司在设计和运用这种分析方法时就把股东权益收益率作为分析的核心指标。（二）有利于委托代理关系广义的委托代理关系是指财产拥有人包括投资人和债权人等将自己合法拥有的财产委托给经营者，依法经营而形成的，包含双方权责利关系在内的一种法律关系。狭义的委托代理关系仅指投资人与经营者之间的权责利关系。本文将从狭义的委托代理关系来解释经营者为什么也青睐杜邦分析法，首先由于存在委托代理关系无论是在法律上还是在道义上经营者都应该优先考虑股东的利益这一点与股东的立场是一致的，其次由于存在委托代理关系委托人投资人股东和代理人经营者之间就必然会发生一定程度的委托代理冲突，为了尽量缓解这种委托代理冲突，委托人和代理人之间就会建立起一种有效的激励与约束的机制将经营者的收入与股东利益挂起钩来在股东利益最大化的同时也能实现经营者的利益最大化。在这种机制的影响下经营者必然会主动地去关心股东权益收益率及其相关的财务指标。股东投资者使用杜邦分析法其侧重点主要在于权益收益率多少，权益收益率升降。影响权益收益率升降的原因相关财务指标的变动对权益收益率将会造成什么影响，应该怎么样去激励和约束经营者的经营行为才能确保权益收益率达到要求？如果确信无论怎样激励和约束都无法使经营者的经营结果达到所要求的权益收益率将如何控制等内容，而经营者使用杜邦分析法其侧重点主要在于经营结果是否达到了投资者对权益收益率的要求，如果经营结果达到了投资者对权益收益率的要求经营者的薪金将会达到多少？职位是否会稳中有升？如果经营结果达不到投资者对权益收益率的要求薪金将会降为多少？职位是否会被调整？应该重点关注哪些财务指标采取哪些有力措施才能使经营结果达到投资者对权益收益率的要求才能使经营者薪金和职位都能够做到稳中有升。c) 杜邦分析法的指标计算与分析权益乘数权益乘数=1(1-资产负债率)=1/（1-57.44%）=2.34权益净利率权益净利率=资产净利率权益乘数 =销售净利率资产周转率权益乘数=240000*(二)上市公司财务比率（假设普通股市价为8元，如果公司是上市公司则可从证券交易市场中看到）d) 上市公司财务比率的指标计算与分析每股收益每股收益=净利润年末普通股份总数=(净利润-优先股股利)(年度股份总数-年度末优先股数)=2262/45354=0.05市盈率市盈率(倍数)=普通股每股市价普通股每股收益=8/10000/（2262/45354）=1.60%每股股利每股股利=股利总额年末普通股股份总数=292/45354=0.06438股票获利率股票获利率=普通股每股股利普通股每股市价100%=0.06438/8*100%=0.80%股利支付率股利支付率=(普通股每股股利普通股每股净收益)100%=0.06438/（2262/45354）*100%=129.08%股利保障倍数股利保障倍数=普通股每股净收益普通股每股股利=1股利支付率=1/129.08%=77.47%每股净资产每股净资产=年度末股东权益年度末普通股数=130512/45354=2.88市净率市净率(倍数)=每股市价每股净资产=8/10000/2.88*100%=0.03%(三)现金流量分析a) 现金流量分析概念：现金流量分析(Cash Flow Analysis) ，现金净流量是指现金流入和与现金流出的差额。现金净流量可能是正数，也可能是负数。如果是正数，则为净流入；如果是负数，则为净流出。现金净流量反映了企业各类活动形成的现金流量的最终结果，即：企业在一定时期内，现金流入大于现金流出，还是现金流出大于现金流入。现金净流量是现金流量表要反映的一个重要指标。b) 定义：现金现金流量表中的“现金”，是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。现金流量现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。在现金流量表中，将现金流量分为三大类：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。在上述划分的基础上，又将每大类活动的现金流量分为现金流入量和现金流出两类，即经营活动现金流入、经营活动现金流出、投资活动现金流入、投资活动现金流出、筹资活动现金流入、筹资活动现金流出。流量表现金流量表是反映企业在一定会计期内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。现金流量表按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类报告，目的是便于报表使用人了解各类活动对企业财务状况的影响，以及估量未来的现金流量。现金流量表的内容概括起来主要是回答以下三个问题：（1）本期现金从何而来（2）本期的现金用向何方（3）现金余额发生了什么变化c) 现金流量分析具有以下作用：1、对获取现金的能力作出评价；2、对偿债能力作出评价；3、对收益的质量作出评价；4、对投资活动和筹资活动作出评价。现金流量的分析经营活动流动性分析a) 流动性分析的指标计算与分析现金到期债务比现金到期债务比=经营现金流量净额本期到期的债务=4807/14077=0.34现金流动负债比现金流动负债比=经营现金流量净额流动负债=4807/14077=0.34现金债务总额比现金债务总额比=经营现金流量净额债务总额=4807/176121=0.03获取现金能力分析a) 获取现金能力分析的指标计算与分析销售现金比率销售现金比率=经营现金流量净额销售额=4807/240000*100%=2.00%每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额=经营现金流量净额普通股股数=4807/45354*100%=0.11全部资产现金回收率全部资产现金回收率=经营现金流量净额全部资产100%=4807/306633*100%=1.57%财务弹性分析现金满足投资比率现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和近5年资本支出、存货增加、现金股利之和现金股利保障倍数现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额每股现金股利=0.11/292=0.00037例题：1、（单选题）下列关于财务报表分析的原则说法正确的是()。A.注意局部与全局的关系，反映的是全面看问题，坚持一分为二，反对片面看问题的原则B.注重事物之间的联系，坚持相互联系的看问题，反对孤立地看问题要求兼顾内部问题与外部问题 C.要发展地看问题，反对静止地的看问题D.要定量分析与定性分析结合，其中定量分析是基础和前提2、（单选题）财务报表分析的对象是（ A ）。A. 企业的各项基本活动 B. 企业的经营活动C. 企业的投资活动 D. 企业的筹资活动3、(单选题)在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ A ）。A.净资产收益率 B.总资产净利率C.总资产周转率 D.销售净利率4、（单选题）不同的财务报表分析主体对财务报表分析的侧重点不同，产生这种差异的原因在于各分析主体的（ B ）。A分析对象不同 B分析目的不同