财政与金融课件第七章货币供求与均衡.ppt

第十三章货币供求与均衡 引言 货币需求和货币供给是货币理论的重要内容之一 也是货币政策选择的理论依据 货币需求和货币供给保持均衡 即Md Ms是宏观调控的重要目标 通货膨胀和通货紧缩是货币供给失衡的表现 对通货膨胀和通货紧缩的治理 要从源头即控制货币供应量入手 第一节货币需求 一 货币需求的概念人们愿意以货币形式保有其收入和资产的一种需要或需求 二 货币需求的动机及货币需求的种类1 交易性动机 交易性货币需求 2 预防性动机 预防性货币需求 3 投机性动机 投机性货币需求 三 货币需求的决定因素1 利率水平和融资条件2 市场规模和交易方式3 资产收益率和投资环境4 物价水平和通货膨胀预期5 收入水平和理财技术6 个人取得收入的形式和时间间隔7 金融市场效率与交易成本 四 货币需要量的测算 一 现金需要量的测算用现金支付的商品价格总额现金需要量 现金流通速度 次数 二 存款货币需要量的测算待销售商品到期支付的价格总额 商品价款存款货币需要量 存款货币流通速度 三 总体货币需求量的测算1 比例系数法Md K YK 比例系数Y 国民生产总值2 基本公式法P QMd P 商品价格VQ 待销售的商品数量V 货币流通速度 第二节货币供给 一 货币供给量的概念1 货币供给 一国经济中货币投入 创造和扩张 收缩 的全过程 2 货币供给量 货币存量 指在某一时点上 一国经济中用于各种交易的货币总量 包括现金 存款 商业票据 政府债券 3 实际货币供给 剔除物价变动影响后的货币存量 4 货币供给的内生性 货币变动决定于经济体系中的实际变量 如收入 储蓄 投资 消费及微观经济主体的经济行为 而不为货币当局的政策所左右 5 货币供给的外生性 货币当局能够凭借自身的意图 运用政策工具对社会的货币量进行扩张和收缩 货币供应量在很大程度上为政策所左右 二 商业银行的货币创造 一般是商业银行 或专业银行 接受的客户现金和中央银行对商行的再贷款 商行从事资产业务的基础 派生存款 或衍生存款 由商业银行发放贷款 办理贴现或投资等业务活动引申出来的存款 法定存款准备金 为限制商业银行信用扩张和存款货币创造的能力 各国以法律形式规定商业银行必须保留的最低数额的准备金 原始存款 结论 D 派生存款总额R 原始存款r 法定准备率 存款乘数 K 存款总额与原始存款之间的倍数关系 K D R 1 r 这部分存款准备金被提存后 就不能再被商业银行的活动资金 即退出了派生存款的行列 一 法定存款准备金 r 法定存款准备金与存款派生倍数成反比 法定存款准备金率 法定存款准备金 商行存款 定义 一国金融当局以法律形式规定商业银行吸收的活期存款 必须按一定比例转存中央银行 这部分存款被称为商业银行的法定存款准备金 存款派生时的制约因素 二 提现率 现金漏损 存款客户银行提取或多或少的现金 从而使一部分现金流出银行系统 现金漏损与存款总额之比 h 提现率与存款派生倍数成反比 存款乘数K 1 r h 三 超额准备率 e 定义 商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部存款的比率 超额准备率与存款派生倍数成反比 存款乘数K 1 r h e 四 活期存款转为定期存款设t 为活期存款转为定期存款的比率r t 为定期存款的法定准备率 存款乘数 1 r h e t r t 三 中央银行的货币供给机制 基础货币 中央银行的负债 包括商业银行存入中央银行的存款准备金 法定和超额 和社会公众持有的通货 现金 称为强力货币或高能货币B C RC 流通于银行体系之外的通货R 商业银行保有的总准备金 货币供应量 M s 货币乘数 m 货币供应量与基础货币的比值 m Ms B C D C D C R 1 C D C D R D C D 通货存款比率 与m成反比R D 准备存款比率 与m成反比 四 货币供给的决定因素 1 基础货币 取决于中央银行的货币政策和对公开市场业务 再贴现率和法定准备率的运用 2 通货 存款比率 主要取决于企业 居民的持币行为 3 准备 存款比率 由法定准备率和超额准备率构成 其中 法定准备率取决于中央银行的政策意图 超额准备率取决于商业银行的行为 同时企业 个人对其也有重要的影响 货币供应量是由中央银行 商业银行 企业及社会公众这几个经济主体的行为共同决定的 第三节通货膨胀 一 货币均衡货币供应量与经济发展所需要的货币必要量的基本一致 Ms Md二 通货膨胀的概念在纸币流通条件下 流通中的货币供应量超过了经济发展对货币的需求 从导致货币贬值 从而引起物价水平普遍 持续上涨的经济现象 需注意 1 通胀只发生在纸币流通情况下2 流通中或客观需要的纸币量应包括纸币 活期存款乃至全部存款3 物价指一般物价水平或物价总水平4 物价水平的起伏波动或间歇性上涨一般不视为通货膨胀5 物价水平的波动 需达到一个量的界限才视为通胀 三 通货膨胀的特征1 货币过量发行 主要原因2 货币贬值 实质所在3 物价上涨 必然表现和结果四 通货膨胀的类型 一 按通胀的严重程度分 1 爬行式通货膨胀 年物价上涨率 3 2 步行式通货膨胀 年物价上涨率 5 3 小跑式通货膨胀 年物价上涨率 10 4 奔腾式通货膨胀 灾难性的影响 二 按产生的原因分1 需求拉上型通货膨胀2 成本推进型通货膨胀3 结构型通货膨胀 三 按政府的政策和控制措施分1 开放型通货膨胀2 压抑型通货膨胀 四 通货膨胀的成因1 财政性的过量发行2 信用的过度扩张 3 需求生长过旺4 国际收支长期大量顺差5 外资的大量流入和进口货物价格上升五 通货膨胀对经济的影响1 通货膨胀不利于生产发展2 通货膨胀不利于商品流通正常进行3 通货膨胀不利于国际收支的平衡 六 通货膨胀的治理 一 紧缩性货币政策 抽紧银根 出售政府债券提高贴现率和再贴现率提高法定准备金直接提高利率 二 紧缩性财政政策 紧缩财政支出增加税收减少社会福利开支 三 管制工资和物价 确定工资 物价指导线工资管制 冻结工资 以纳税为基础的收入政策限制价格垄断 四 收入指数化 五 供应政策 减税削减社会福利开支精简规章制度 六 实行币制改革 稳定币值 第四节通货紧缩 一 定义 一 物价的普遍持续下降 二 物价持续下跌 货币供应量持续下降 与此相伴的是经济衰退 三 经济衰退的表现 二 判断标准 一 通货膨胀率是否由正转变为负 二 下降的持续是否超过了一定时限 三 通货紧缩的影响 一 通货紧缩的正面影响1 有利于消费者2 长期利率下降 投资者可以投资期限较长的项目 3 可以延长经济扩张的时间 拓宽经济增长的空间 二 通货紧缩的负面影响1 抑制消费2 物价低迷 打击生产者的积极性3 加重债务人的负担4 增加银行的不良资产5 导致经济衰退 四 我国通货紧缩1 通缩首先表现为货币现象2 亚洲金融危机是导火索3 生产能力过剩是内在原因4 企业效率低加剧了通缩5 缺乏新的投资需求扩张机制强化了通缩6 商品供求总量与供求结构严重失衡以及居民即期消费的缩减造成物价下降 1 居民家庭未来支出预期增大 未来预期收入增长减缓 2 农村市场萎缩 3 购买力存在结构性问题