论温州中小企业的融资困境及应对策略毕业论文

本科生毕业论文（设计）题目：论温州中小企业的融资困境及应对策略 系 部 经济与管理学院 学科门类 经济学 专 业 经济学 学 号 姓 名 指导教师 5 月 22 日装订线论温州中小企业的融资困境及应对策略摘 要中小企业融资是当今世界经济领域中引起发达国家与发展中国家普遍关注的一个重大问题。我国作为发展中大国，中小企业是国民经济的重要组成部分，中小企业的健康快速发展对国计民生具有重大作用，关系经济社会的繁荣稳定。而融资困难却一直制约着我国中小企业的发展。解决好中小企业融资困难问题，促进中小企业的发展，有利于经济持续增长和发展方式的转变。本文首先介绍了中小企业的融资内涵及现实意义，然后以温州地区中小企业为文章切入点，对温州中小企业的现状及面临的融资困境综合分析，包括温州地区中小企业自身缺陷、国有商业银行支持不足、创业板市场不成熟、温州民间融资渠道不完善等方面，进而相应给出缓解我国温州地区中小企业融资困境的对策。关键词：中小企业 融资困境 温州ABSTRACTSME financing is caused by one of the major issues of common concern to developed and developing countries in the field of the world economy today. China as a developing country, SMEs are an important part of the national economy, the SMEs healthy and rapid development of national economy and has a major role in the economic and social prosperity and stability. Financing difficulties have restricted the economic and social prosperity and stability. Financing difficulties have restricted the development of SMEs in China. Solve the problem of good SME financing difficulties, and promote the development of SMEs and is conducive to sustained economic growth and development to change the way. This paper first introduces the connotation and practical significance of the financing of SMEs, SMEs in Wenzhou area and then to the article entry point for comprehensive analysis of the status of SMEs in Wenzhou and facing financing difficulties, including the Wenzhou area small and medium enterprises of their own defects, the state-owned commercial banks to support GEM immature market, Wenzhou private financing channels and imperfect, and then given the appropriate countermeasures to alleviate the plight of the Wenzhou region of China SME financing.Keywords: Small and medium-sized enterprises the difficult financing situation Wenzhou目 录前言1一、中小企业融资的内涵和现实意义2(一)中小企业融资的内涵2(二)中小企业融资的现实意义2二、温州中小企业融资困境的现状4(一)温州中小企业的简介4(二)温州中小企业存在的融资困境4三、解决温州中小企业融资困境的对策8(一)解决中小企业融资难的经济措施8(二)解决中小企业融资难的制度和法律措施9结论10参考文献110前言中小企业是中国经济的基本细胞,是中国经济最具活力的组成部分，对于促进经济持续增长和发展方式的转变，落实自主创新的国家战略具有不可替代的作用。中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位，占 GDP 的 60%以上，而占用的经济资源只有 20%。在当前中国经济银根紧缩的情况下，中小企业融资困难，严重制约了自身的发展。在内源融资方面，中小企业自有资金不足，自我积累有限；在外资融资的直接融资方面，证券市场准入门槛高；在外援融资的间接融资方面，中小企业获得的资金有限。如何改变资源配置的不平等，扩大中小企业的融资，完善金融融资渠道和体系建设是目前我国经济体制改革急需解决的问题。因此，我选择中小企业作为研究重点，具有重要的现实意义。在我国，如何发展壮大中小企业，特别是解决中小企业融资难的问题，关系到我国未来经济是否能够健康快速发展，关系到中国特色社会主义伟大事业能否继续向前推进。本文在分析、比较的基础上提出有针对性的解决措施，以期缓解温州中小企业融资难问题。1一、中小企业融资的内涵和现实意义（一） 中小企业融资的内涵 融资就是资金融通，从广义上讲融资是指资金在不同所有者之间流动，是一种双向的互动过程。不仅包括资金的融入还包括资金的融出；狭义的融资这主要是指资金的融入，即通过各种方式或途径获得资金的过程，任何企业都不可能完全利用自有资金满足企业生产和发展的需要。为了保证企业正常运行和扩大再生产，必须不断的从外界获得必要的资金，进行融资活动 1。因此，从企业角度看，融资是指企业所需资金不断形成和被满足的过程-企业生产经营或特定的财务状况形成对资金的需求，然后通过一定的方式和渠道满足这些资金需求，并将获得的资金用于生产或经营从而创造更多的资金流。（二）中小企业融资的现实意义无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。亚太经合组织 21 个国家和地区的中小企业户数占各自企业总量的 9799.7，就业占5578，GDP 比重占 50以上，出口总量占 4060。德国把中小企业称为国家的“重要经济支柱”，日本则认为“没有中小企业的发展就没有日本的繁荣”，美国政府更把中小企业称作是“美国经济的脊梁”。从我国情况看，目前在工商注册登记的中小企业已经超过 1000 万家，占全国注册企业总数的 99，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的 60、57、40和 60左右；流通领域中小企业占全国零售网点的 90以上，中小企业还提供了大约 75的城镇就业机会。1、经济效益中小企业在国民经济中占有十分重要的地位。据有关资料，目前全国工商注册登记的中小企业占全部注册企业总数的 99%。中小企业提供了大约 75%的城镇就业机会。60%的出口总额是由中小企业提供的。同时中小企业中小企业已成为拉动我国经济新的增长点。自 90 年代以来，我国经济快速发展中，工业新增产值的 76.7%来自中小企业。中小企业是创新的主要力量。科技型中小企业蓬勃发展，是经济增长与社会进步的不竭动力。近年来，科技型中小企业悄然兴起并迅速发展，成为技术进步中最活跃的创新主体，并在许多行业显示出明显的优势。中小高技术企业依靠其灵活的运行机制，即对新兴市场的敏锐把握和大胆的冒险精神，创造了许多神话般的业绩。同时，技术创新也有效的改善了中小企业的形象，促进了中小企业的发展 2。2、社会效益国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要提出，“十二五”时期是全面建设2小康社会的关键时期，是深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期，必须深刻认识并准确把握国内外形势新变化新特点，继续抓住和用好重要战略机遇期，努力开创科学发展新局面。中小企业在我国经济中占有举足轻重的地位,解决中小企业融资困难，保证中小企业的健康发展，对于促进经济持续增长和发展方式的转变，落实自主创新的国家战略具有不可替代的作用。中小企业解决了全社会 75%以上的就业，中小企业对于社会稳定做出了巨大贡献。解决了中小企业融资难题就同时彻底解决了伴生于高利贷行业产生的众多社会问题，中小企业也才能更好地创造就业，并将在整个国家经济体中发挥更大的作用。中小企业最需要在中国整个经济体中扮演好的角色就是解决好就业问题，它就像一个巨大的水库，发挥着人才、经济产业链基础配套调节的重要作用，同时它也是锻造大企业必不可少的土壤。3二、温州中小企业融资困境的现状（一）温州中小企业的简介温州是在改革开放大潮中崛起的一方热土，也是民营中小企业十分活跃的地区。改革开放以来，经过第一次创业、第二次创业，温州的民营经济得到迅速的发展，现在温州已经形成了 36 万家民营中小企业的规模。截至 2011 年 6 月底，全市共有民营企业8.07 万户，注册资本 2349 亿元；个体工商户 35.11 万户，资金数额 119 亿元。其中，规模以上工业企业（其中 99.5%属于中小型企业）有 3993 家。但从 2008 年下半年以来，在金融危机和国内宏观经济环境复杂多重因素的影响下，温州地区的中小企业举步维艰，融资难、生产经营困难。这些曾经红红火火的中小企业，现在“日子越来越难过了”，甚至出现了大量中小企业减产、歇业和倒闭的局面。例如，温州鞋革企业产值在 500 万以下的有 1000 来家倒闭；服装行业 2000 多家企业，外销订单少了 40%；打火机行业原有1000 多家，现在只有一两百家。表 2-1 2008 年温州地区企业家对宏观经济预期和全国平均水平对比乐观 持平 不乐观 企业家信心指数二季度 51.0% 47.3% 30.7% 146.2温州三季度 28.2% 54.5% 16.7% 112.0全国 三季度 32.8% 50.9% 16.3% 123.8资料来源：温州中小企业论坛（二）温州中小企业存在的融资困境1、温州中小企业自身缺陷中小企业自身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高。据中国人民银行调查统计资料显示:截至 2000 年末,在工、农、中、建、交五家银行开户的 62656 户改制企业,涉及贷款本息 5792 亿元,其中经金融债权管理机构认定的逃废金融债务企业达 32140 户,占改制企业的 51.29。其中逃废金融债务的中小企业不乏其例；中小企业的产品表现出技术含量低、质量差、缺少售后服务等，在竞争方面大都采用竞相压价手段，假冒伪劣产品也多与中小企业有关,许多产品的责任事故也是中小企业所为。因此中小企业本身整体发展水平不高，是银行不愿意向中小企业提供贷款的一个重要原因。4表 2-2 银行不愿向中小企业提供贷款的制约因素 11调查年份 调查银行数 项目风险披露不充分财务信息不透明管理水平低 信用等级差 其他2002 74 21.9 23.4 22.4 22.4 10.32003 48 26.8 25.8 24.4 21.1 1.5平均 122 24.4 24.6 23.4 21.8 5.8资料来源：白世春.双向激励：消除民营企业信息不对称的政策设计J.金融研究,2003,(12):31.当前，温州地区的中小企业的总体状况是注册资本较少、经营规模较小、资产总量不多、资产变现能力弱等。首先，大多数中小企业成立时间短、规模小、自有资本偏少，面临市场变化和经济波动时，防御风险的能力有限。其次，大多数中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行在放贷过程中无法实现风险控制。再次，中小企业的社会信用偏低。尤其是一些小企业存续期短，逃废债现象严重。另外，部分企业在取得贷款后，改变了贷款用途，商业银行被迫停止了贷款再投入；部分企业面临改制，改制方案不明确，也可能造成银行对债券的不利影响。也有一部分企业资金需求旺盛，但自身素质差、负债过高、盈利状况不佳、现金流难以保证贷款偿还，主要靠融资转化维持经营，资金链脆弱。2、国有商业银行支持不足近年来，我国不少研究小组对中小企业的融资状况进行了多次抽样调查，一些较成功的调查显示，中小企业信贷融资普遍困难，商业银行不能满足中小企业信贷需求。浙江省对私营企业进行的一次专项调查(2005)结果显示，有 45.7%的企业认为制约私营经济健康发展的最主要的障碍是融资困难，有 66.4%的企业认为获得金融机构的贷款很不容易。近年来，我国中小企业的“拒贷”现象非常严重，如表所示。从表中可以看出，中小企业贷款申请的拒绝率要大大高于大企业。表 2-3 银行对企业贷款申请的拒绝情况 3（按企业规模分类）企业规模 申请数量 申请次数 拒绝数量 比例（%） 拒绝次数 比例（%）50 人以下 736 1537 478 64.95 1213 78.9250-100 人 360 648 203 56.39 375 57.87100-500 人 159 507 65 40.88 224 44.18500 人以上 46 152 12 26.09 37 24.34合计 1301 2844 758 58.26 1849 65.01资料来源：杨思群.中小企业融资M.北京：民主与建设出版社，2002,73-78.5表 2-4 银行对企业贷款申请的拒绝情况（按企业年限分类）企业年限 申请数量 申请次数 拒绝数量 比例（% ） 拒绝次数 比例（% ）2 年以下 72 127 55 76.39 92 72.442-4 年 296 805 182 61.49 395 49.074-5 年 352 1239 163 46.31 582 46.975-8 年 263 963 131 49.81 441 45.798 年以上 237 729 92 38.82 255 34.98合计 1220 3863 623 51.07 1765 45.69资料来源：同表 2-3近些年，浙江省的金融业呈现良好的发展势头，推动了浙江经济社会的快速发展。尤其是各类中小金融机构的发展更具特色。一是地方商业银行的积极改组，如 2003 年浙江商业银行改组为浙商银行；二是乡镇金融组织体系发展较快。但是问题就在于这些中小金融机构的发展还是不能满足众多中小企业的发展。而且，专门面向中小企业、个体工商户的股份制中小金融机构还没有。现有的一些中小金融机构网点也是重吸储轻贷款。国内利率未实现市场化。由于中小企业贷款额度相对较小，信息成本和监管成本就自然相对较高，同时对中小企业贷款风险却很高，所以金融机构对中小企业的贷款收取较高的利息或收费是很正常合理的。美国的银行对中小企业贷款的利率就比对大企业的贷款利率水平高出 11.5 个百分点左右 12。但是中国中央银行目前对利率和收费的规定是固定的，自由浮动的范围十分有限，这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，从而影响向中小企业提供贷款和其他金融服务。3、创业板市场不完善2009 年中国证监会和深圳证券交易所推出创业板各项规则，以加快创业板的推出步伐。5 月 1 日，证监会发布的首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法正式实施；7 月 1 日起深交所发布的深圳证券交易所创业板股票上市规则实施；7 曰 15 日起创业板市场投资者适当性管理暂行规定正式实施；随后深圳交易所创业板市场投资者适当性管理实施办法及创业板市场投资者适当性管理业务操作指南也都相继推出；9 月 12 日，深交所就创业板进行了首次全网测试；9 月 17 日召开首次创业板发审会，首批通过发审会审核的企业已在 10 月底正式登陆创业板。创业板被誉为中小企业发展的“加速器” 。一些典型的案例告诉我们，有高成长潜力的中小企业在创业板的培育下将迅速发展壮大，短时间内成长为世界知名公司。例如在纳斯达克上市的英特尔、戴尔、通用电气、百度、雅虎、谷歌等。而有关资料显示，我国中小板市场上 50 家样本公司在上市 4 年后的市场份额、企业规模和盈利能力比上市前也都发生了显著变化。6表 2-5 50 家中小企业上市前后指标对比 4（单位：亿元）资产规模 生产销售规模 盈利能力上市前 3.47 4.58 0.37上市后 12.27 16.24 1.01增长率 311.47% 254.56% 173.41%资料来源：深圳证券交易所网站创业板市场不能解决我国所有中小企业的融资问题 5。一方面，创业板容量远远不能满足我国庞大的中小企业群。从 1971 年成立至今的纳斯达克现在的上市公司也不过三千多家(因为有新上市，也有不达标后退市的，故其整体上保持一定的挂牌公司规模)。设想我国创业板在发展成熟后可以达到几千家的规模，而我国经工商部门注册的中小企业逾 400 万家，其中符合创业板上市条件的企业超过 10 万家。因此，一个创业板市场显然容纳不下这么多中小企业。另一方面，为保证创业板上市企业质量和控制风险，目前我国创业板上市标准中要求的持续经营年限以及盈利指标仍然相对较高，暂时还不能像境外一些成功创业板那样，更多考虑中小企业的成长性，而对经营年限和盈利指标相对宽松，甚至可以无需盈利。除了硬性指标外， 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法中指出，创业板主要服务于自主创新企业及其他成长型创新企业。上板企业还应尽量满足“两高六新”(成长性高、科技含量高、新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式)、能够提升区域经济能力、符合国家产业发展政策等软指标要求。这必然又把很大一部分暂时未达到标准的高成长性中小企业挡在门外。4、温州民间融资渠道不完善民间融资是指游离于经国家有权机关依法批准设立的金融机构之外的所有以营利为目的的个人与个人、个人与企业、企业与企业之间的资金筹借活动。民间融资广泛存在于民营经济发达地区，其发展状况也与所处区域民营经济的发展程度有关。总体来看，我国东部沿海地区市场化经济深入发展，民营经济、外资经济异军突起，成为其经济增长的主要推动力量，如珠三角、长三角、环渤海地区都是其典型代表 6。中小企业融资难的根源在于国有金融机构垄断。国有银行对中小企业设有较高的贷款门槛，大大影响到企业的借贷融资。企业很难通过正规渠道贷到款，只能转向民间融资。民间借贷因此在温州见缝生长。据统计，到 2010 年底，温州拥有融资性中介机构1879 家，民间借贷市场规模达到 1100 亿，89%的家庭或个人、60%的企业参与其中。然而民间融资却屡因身份尴尬遭受打压，2011 年温州出现企业资金链断裂，利贷崩盘与民企老板“跑路”浪潮，高危的民间借贷就被认为是罪魁祸首。民间资本投资难是温州经济的两大难之一。一直以来，我国实行金融管制，民间资本很难充分参与金融行业，从而7造成了中小企业融资难问题。三、解决温州中小企业融资困境的对策近年来，由于融资难的困扰，温州中小企业出现资金链断裂和企业主出走的现象，对经济和社会造成一定影响。为此，2012 年 3 月 28 日，国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区(下称“温州金融综改区”)，并批准实施了浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案。开展金融综合改革，不仅对温州的健康发展至关重要，而且对全国的金融改革和经济发展具有重要的探索意义，为全国金融改革提供经验。 （一）解决温州中小企业融资困境的经济措施1、温州中小企业加强自身建设科学地制定和调整企业经营与发展战略，找到企业自身的优势，提高核心竞争力，逐步实现管理正规化与产业升级，寻找到提升核心竞争力的发展模式。按期制定企业的发展计划，规范管理，加大信息披露。严格管理产品质量，依法经营，合法纳税，努力提高信用水平；同时国家应会同工商、税务、司法、金融机构等，强化对中小企业的信用监管，提高其财务信息透明度和真实可靠性。优质的中小企业具备的基本条件：（1）行业发展周期处于成长期，同时关注客户上下游行业发展变化；（2）区域商业、金融、信用环境状况良好；（3）法人治理结构科学，企业主、股东及主要经营层关系良好、稳定；（4）具备一定经营历史，产供销渠道稳定，已形成一定规模的软、硬件资产的本土化企业；（5）企业基本面良好，具备良好的成长性，第一还款来源充足；（6）负债率低（首次融资），商业、银行信誉优良；（7）主业鲜明，关联企业及交易清晰，贷款用途明确，挪用可能性小；（8）贷款期限和资金回笼期限相匹配；（9）能够提供可控的核心反担保资源；（10）有较强的信用意识，还款意识强 7。2、深化国有金融机构改革深化国有金融机构改革，加快发展新型金融组织，完善金融服务体系。鼓励国有银行和股份制银行在符合条件的前提下，设立小企业专营机构。支持金融租赁公司等非银行金融机构开展业务 8。推进农村合作金融机构股份制改造。温州地区各银行已经设立有10 家小企业专营机构，在此基础上，可以增加小企业专营机构的数量，确保中小企业的增加速度高于其他企业。适度放宽对其贷款利率的浮动范围，充分发挥利率的杠杆作用，8加大对中小企业融资的支持力度；引导城市和农村商业银行、城乡信用合作社和中小型股份制商业银行等金融机构改变经营理念，主动为中小企业服务，促进中小企业发展；可设立专门的政策性中小企业银行，以供给中小企业长期信用，专门扶持中小企业发展。3、完善创业板市场融资目前，温州有 300 家企业准备去创业板上市，回眸中国的创业投资领域，“全民PE”成为中国创投业的真实写照。而曾经的“炒房团”、“炒煤团”、“炒农产品”的温州人，他们在国家对房地产政策的调控，对煤炭的整合大背景下，他们的投资也在发生着变化。在经历过市场非理性投资的打击，温州中小企业家们在投资理念方面正在逐渐的转变。在创业板为企业和投资机构都获得收益背后，温州的企业家们也看好了创业板，他们请了专业的投资团队去投资。因此，创业板市场应该为中小企业的发展建立不同于常规的制度安排，一个独立运作的、服务于中小企业的投融资体系，弥补传统金融体系的服务缺陷，为中小企业提供一种极有生命力的金融服务体系。4、规范并发展民间融资制定规范民间融资的管理办法，建立民间融资备案管理制度，建立健全民间融资监测体系。鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织。符合条件的小额贷款公司可改制为村镇银行。申报设立地方金融组织，逐步形成不同类型、规模，互助的金融组织体系和多层次、差异化的民间体系 9。发展专业资产管理机构。引导民间资金依法设立创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构。出台文件扶持创业投资企业、股权投资企业及相关投资管理机构；探索组建股权投资行业协会，通过行业运作吸引民间资金；设立温州市级产业投资基金，用于支持传统产业发展；完善创业投资引导基金运作模式，发挥政府引导作用，将民间资本引入战略性新型产业等。 （二）解决中小企业融资难的制度和政策措施1、建立统一的中小企业管理部门鉴于目前缺少一个统一的专门管理中小企业的部门，应在温州设立中小企业部门，专门发布针对中小企业的各项政策并监督其落实情况，制定中小企业发展规划，对中小企业提供信息咨询和服务。中小企业部门应主管中小企业金融机构的信贷、中小企业担保体系的运行。2、完善中小企业融资的法律环境9我国于 2002 年通过了第一部关于中小企业的法律中小企业促进法 ，它标志着我国中小企业的立法日趋规范化和法制化。但该法律条文过于原则化。温州是我国中小企业最活跃的地方，也是问题最典型、最突出的地方，因此应建立与之配套的地方性法律法规 10。结论从以上分析我们可以看出，温州中小企业融资具有特殊性，形成中小企业融资困境的原因也非常复杂。本文从多层次、多视角揭示形成温州中小企业融资困境的因素，并以 2012 年 3 月 28 日国务院常务会议批准实施的浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案为参考，提出缓解温州中小企业融资困境的政策建议，希望能为温州中小企业融资做出一些贡献。温州地区中小企业众多，发展迅速，一直是我国中小企业发展的典型代表，探索缓解温州中小企业融资困境的政策建议，在稳定温州中小企业健康发展的同时，也对全国的中小企业健康发展具有重要的参考意义。10参考文献1 李丽霞,徐海俊.中小企业融资体系的研究M.北京：科学出版社，2005,30-32.2 朱永华.中小企业集群发展与创新M.北京：中国经济出版社，2007,46-49.3 杨思群.中小企业融资M.北京：民主与建设出版社，2002,73-78.4 佘坚.中小企业板与其上市公司发展互动研究J.证券时报，2008,(2):1-2.5 胡强英.关于创业板市场对中小企业融资的影响J.现代经济信息，2011,(10)：2-3.6 王晓辉.资本结构视角下中小企业融资问题探讨J.财会通讯，2012,(2)：15-16.7 楼德华，傅黎英.中小企业内部控制M.上海：上海三联书店，2005,25-29.8 徐冬燕.发展中小金融机构解决中小企业融资难题对浙江中小企业融资情况的调研J.厦门大学学报，2007,(1):2-4.9 林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资J.经济研究，2001,(1)：10-18.10 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