建设工程经济-新版1

1,全国一级建造师执业资格考试用书,建设工程经济（第二版）第一节工程经济,2,【1.1】基本建设前期工作内容(P62-73)基本建设的定义及其作用    1、掌握建设项目周期（P 62）    2、掌握项目建设书内容（P 67）    3、熟悉可行性研究的内容（P 70）  1、建设项目周期  一、项目周期阶段划分及其工作内容  二、项目周期各阶段对投资的影响,第一节   工程经济,第一节   工程经济,3,【1.1】基本建设前期工作内容(P62-73)  1、项目周期的概念  一、建设项目周期及阶段划分与工作内容,第一节   工程经济基础,第一节   工程经济,（二）建设工程项目    设计阶段,（四）总结评价阶段,4,1、建设工程项目周期,项目周期是从投资意向开始到投资终结的全过程，内容包括：一是投资的全过程客观上包括的工作内容、工    作次序和工作类型二是全过程中性质不同的各阶段划分三是各阶段、各项工作间的联系,5,1、建设工程项目周期（一）建设工程项目决策阶段： 、投资意向 、市场研究与投资机会分析 、项目建议书（机会研究报告） 、初步可行性研究 、可行性研究（详细可行性研究） 、决策立项,6,1、建设工程项目周期,（二）建设工程项目设计阶段   1、初步设计   2、投资准备   3、技术设计   4、施工图设计,7,1、建设工程项目周期,（三）施工阶段  1、施工组织设计  2、施工准备  3、组织施工  4、生产准备（含组织、物资和技术准备）  5、竣工验收,8,1、建设工程项目周期,（四）总结评价阶段  1、投产运营和投资回收  2、项目后评价,9,二、项目周期各阶段对投资的影响,(1)投资项目决策阶段,基本特征是智力化或称知识密集性.主要投入工作成本对投资影响极小,对要素成本不构成影响.产出是决策结果,产出对总投资影响工业项目为60%-70%、对使用功能影响70%-80%，决策阶段对项目投资具有决定性影响。,(2)投资项目设计阶段,基本特征是智力和技术的双重性.投入工作成本对投资影响较小,要素成本是一个重要控制因素.产出工业项目为20%-30%,10%-20%.对项目投资和使用功能具有重要影响,10,二、项目周期各阶段对投资的影响,基本特征是资金和劳动的双重性.投入成本已成为项目投资的重要影响因素.产出最终成果投资产品影响较小.,只是一种探索项目投资的事后控制和检验评价的规律和方法.,（3）投资项目          施工阶段,（4）投资项目         终结阶段,11,2、项目建议书的内容（P67-70）,一、基本内容它是鉴别项目投资方向，对拟建项目的总体轮廓设想，提出建设项目的建议文件。（1）项目提出的依据和必要性（2）产品方案、市场、建设规模和地点的初步设想（3）资源状况、建设条件、协作关系等初步分析（4）投资估算和筹资的设想（5）项目建设进度的设想（6）项目经济效益和社会效益的初步测算（7）结论与建议,12,项目建议书的作用1、是国家选择建设项目的依据，通过项目建 议  书，对拟建项目建设的必要性、建设条件的可行性和获利的可能性进行科学决策；2、可以列入项目前期工作计划，进行可行性研     究；3、涉及利用外资或引进技术、设备的项目，经批准后方可对外开展工作。,13,二、项目建议书的编制和审批（1）项目建议书编制在调研和初步分析基上，          按其规定内容格式编制（2）按照政府对投资项目的管理分审批、核          和备案三种方式进行审批。           继续审批项目的类型（P70）,14,3、可行性研究的内容（P70-73）,（一）可行性研究的概念（二）可行性研究的依据（P71）（三）可行性研究的工作程序（P71) 见图53 （四）可行性研究的基本内容(P71-72)（五）可行性研究的作用(P72)（六）可行性研究的深度要求(P73)（七）可行性研究报告的审批(P73),15,3、建设工程项目可行性研究(P70),一、项目可行性研究的概念,可行性研究是在投资决策前进行：,（1）调查研究；（2）建设方案，技术方案，技术经济分析与比较论证；（3）经济效益预测和评价；（4）综合研究、论证项目的技术先进性、适用性、可靠           性、 经济合理性和有利性，建设可能性和可行性；（5）确定该项目是否投资和如何投资；终止不投资，或          继续投资的结论性意见（6）对项目投资的最终决策提供科学依据，作为开展下          一步工作的基础。,16,17,【1.2 】资金的时间价值(P2-17),1、掌握利息的计算2、掌握现金流量图的绘制3、掌握等值计算4、熟悉名义利率和有效利率计算,18,【1.2 】资金的时间价值(P2-17),一、资金时间价值概念和影响因素（一）概念资金的价值是随时间的变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这这部分资金就是原有资金的时间价值。（二）影响资金时间价值的主要因素：    1、资金的使用时间    2、资金数量的大小    3、资金投入和回收的特点    4、资金周转的速度,1、利息的计算,19,【1.2 】资金的时间价值(P2-17),二、利息与利率的概念利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。（一）利息：  债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。 I=F-P    I利息；  F目前债务人应付总金额；即还本付息总额。    P原借贷款金额，常称为本金。,（一）利息的计算,20,利率高低的决定因素：      1、取决于社会平均利润率的高低；      2、取决于金融市场上借贷资本的供求情况；      3、风险越大，利率也就越高；      4、通货膨胀对其有直接影响；      5、借出资本的期限长短,（二）利率       它是利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。,21,(三)利息的计算单利:指在计算利息时,仅用最初本金来加以计算,而     不计入在先前计息周期中所累积增加的利息.               F=P(1+n*i单)复利:其先前周期上所累积的利息要计算利息.可分           为间断复利(普通复利)和连续复利.,Ft=Ft-1(1+i)=P(1+i)t,（四）利息和利率在工程经济中的作用（P5）,22,2、掌握现金流量图的绘制,一、现金流量的概念    工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量，其中流出系统的资金称为现金流出（Cash  Output)用符号（CO）t表示；流入系统的资金称为现金流入（Cash Input）,用符号（CI）t表示，现金流入与现金流出之差称之为净现金流量，用符号（CI-COt表示。,23,二、现金流量图的绘制,作图方法和规则：1）以横轴为时间轴，轴上每一刻度表示一个时间单位：年月，零为起点。向右延伸表示时间的延续，2）垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，横轴上方的箭线表现金流入，即收益，下方的箭线表现金流出，即费用。3）在各箭线上方（或下方）注明现金流量的数值。4）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位（年、月）。      必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小流量（现金数额）、方向（现金流入或流出）和作用点（现金发生的时间点）,现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。,24,3、资金时间价值的等值计算,不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值.即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值也不相同，这些不同时期不同金额但其价值等效的资金称为等值。常用的等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计算公式,等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算公式。（一）一次支付的终值和现值计算终值计算   （已知P求F）现值计算      (已知F求P),F=P(1+i)n  F=P(F/P,i,n)终值系数（F/p.i.n）,现值函数（P/F ,t.n）,25,在工程经济分析中用现值评价分析时应当注意两点：,1、正确选取折现率，应根据实际灵活选用；2、要注意现金流量的分布情况。尽量减少      建设初期投资，加大后期投资。,26,二、等额支付系列的终值、现值、资金回            收和偿债基金计算,1、终值计算                                          年金终值系数（F/A.i.n）2、现值计算                                                      年金现值系数（P/A.i.n）3、资金回收计算                                                     资金回收系数（A/P.i.n）4、偿债基金计算                                                        偿债基金系数（A/F.i.n）,27,三、等额还本、利息照付、系列现金    流量的计算,在投资活动中，对借款的偿还有时采用等额还本利息照付方式（见P11-12）式中：At第t年的还本付息额；             Pi还款起始年年初的借款金额；             n 预定的还款期；              i 年利率                                   为第t年支付的利息，每年支付利息=                                   年初借款余额x年利率。,28,四、复利计算公式综合应用（P12）,（一）复利计算公式使用注意事项   1、计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。   2、P是在第一计息期开始时（0期）发生。   3、F发生在考察期期末，即n期末。   4、各期的等额支付A，发生在各期期末。   5、当问题包括P与A时 ，系列的第一个A与P隔一期。   6、当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F 同时         发生。不能把A定在每期期初。,29,五、等值,基本公式相互关系如图所示影响资金等值的三个因素：1、金额的多少。2、资金发生的时间长短。3、利率（或折现率）的大小。在等值计算中一般是用同一利率为依据，利用等值计算可把不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金，据此可进行方案的比较和优选分析评价工作。,30,4、熟悉名义利率和有效利率计算（P14-17）,一、名义利率计算二、有效利率计算三、计算周期小于（等于）资金收付周期计算,31,4、名义利率和有效利率的计算,一、名义利率  r是指计息周期利率i乘以一年内         的计息周期数m所得的年利率。          若计息周期月利率为，则年名义利率为二、有效利率是指资金在计息中所发生的实际利         率，包括计息周期有效利率和年有效利率两种         情况：,r=im,32,1.计息周期有效利率，即计息周期利率i,2.年有效利率，即年实际利率根据利率的定义可得该年的实际利率，即有效利率ieff为有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样,33,三、当计息周期小（等于）资金收付周期        的等值计算,1.按收付周期实际利率计算2.按计息周期利率计算,34,35,【1.3】建设项目财务评价（P17-40）,1、掌握财务评价的内容2、掌握财务现金流量表的分类与构成要素3、掌握财务评价指标体系的构成4、掌握建设项目不确定性分析,【1.3】建设项目财务评价（P17-40）,一、财务评价的基本内容,指建设项目经济评价的第一步,对于经营性项目，财务评价是从企业和项目角度,根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算项目的投资费用、产品成本与产品销售收入、税金等财务基础数据，通过编制财务分析报表，计算财务评价指标。分析项目的盈利能力、财务生存能力、偿债能力等，据此可考察建设项目的财务可行性和财务可接受性，明确项目对财务主体及投资者的价值贡献并得出财务评价的结论。决定项目是否应该投资建设对于非经营项目，应主要分析财务生存能力。,37,（一）财务评价的基本方法，确定性和不确定性评价。（二）按评价方法的性质分类：定量分析，定性分析。（三）按评价方法是否考虑时间因素分析：静态分析，            动态分析。（四）按评价是否考虑融资分类（融资前和融资后分            析）。（五）按项目评价的时间分类（事前、事中、事后评价）,二、财务评价方法,38,三、财务评价程序,（一）熟悉建设项目的基本情况（二）收集、整理和计算有关的技术经济基础数据资料与参数，            包括价格、费率、税率、汇率、计算期、投资成本、收入等。（三）根据基础财务数据资料编制各基本财务报表（四）财务评价，指标计算与判别。四、财务评价方案   1、独立型方案   2、互斥型方案五、项目计算期（一）建设期（二）运营期   1.投产期、2.达产期,39,2.财务现金流量表的分类与构成要素,财务现金流量表按其评价的角度不同分为项目财务现金流量表、    资本金财务现金流量表、投资各方财务现金流量表，和财务计划     现金流量表。    一、项目财务现金流量表    以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。它将项目建设所需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，其现金流量构成如下表如示：通过项目财务现金流量表可计算项目财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等评价指标，并可考察项目的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。,（1）财务现金流量表的分类,40,41,二、项目资本金现金流量表，是从项目法人（或投资者        整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，        把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计        算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利        能力。三、投资各方现金流量表，是分别从各个投资者的角度        出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计        算投资各方收益率。四、财务计划现金流量表，是反映项目计算期各年的投        资，融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算        累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。,42,（ 2 ）现金流量表的构成要素,对于一般性建设项目财务评价指标来说，投资、经营成本、      销售收入和税金等是构成经济系统财务现金流量的基本要素      ，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。一、产品销售（营业）收入是指项目建成投产后各年销售产品（或提供劳务）取得收入。包括补贴收入和主副产品的收入      。产品销售（营业）收入=产品销售量（或劳务量）产品      单价（或劳务单价）补贴收入指政府规定的补助收入。,43,二、投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期        收益的价值垫付行为。建设项目总投资是建设        投资和流动资金之和。   1、建筑工程费用、设备购置费、安装工程费、建设期借款利         息、工程建设其他费用和预备费用等建设投资   2、流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动         资产与流动负债的差额。   3、项目资本金。   4、维持运营投资（如设备更换投资）。,44,三、经营成本是从投资方案本身考察的，在一定期间      （通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务        而实际发生的现金支出。其表达式为：             经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出            经营成本=外购原材料燃料动力费+工资及福利费+修理费+其他费用            总成本费用=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用四、税金   在工程经济财务评价中，涉及的税费主要有：      1、从销售收中扣除的增值税、营业税、消费税、城市维护建设税及教            育费附加和资源税；     2、计入总成本费用的房产税、土地使用税、车船使用税和印花税等，     3、计入建设投资的固定资产投资方向调节税（目前国家暂停征收），     4、以及从利润中扣除的所得税等，税金一般属于财务现金流出。进行           评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。,45,（二）现金流量表的构成要素,46,财务评价指标体系构成（P23）,财务分析,确定性分析,盈利能力分析,静态分析,动态分析,投资收益率,静态投资回收期,总投资收益率资本金净利润率,财务内部收益率财务净现值财务净现值率动态投资回收期,偿债能力分析,利息备付率偿债备付率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率,不确定性分析,盈亏平衡分析,敏感性分析,47,财务评价指标体系构成和计算应用,1、静态评价指标  不考虑时间因素计算简便 ，      用于对方案进行粗略评价，或对短期投资      项目进行评价，以及对于逐年收益大致相      等的项目2、动态评价指标  强调利用复利方法计算资金      时间价值，它将不同时间内资金的流入和      流出换算成同一时点价值，为方案比较提      供可比基础，并能反映方案在未来时期的      发展变化情况。,三、财务评价指标体系分类：,48,3、掌握财务评价指标体系的构成（P23）,（1）掌握影响基准收益率的因素          （2）掌握财务净现值指标计算          （3）掌握财务内部收益率指标计算（4）掌握财务净现值率（5）掌握投资收益率指标计算（6）掌握投资回收期指标计算（7）掌握偿债能力指标计算,49,3，财务评价指标体系的构成,一、基准收益率概率     是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。是一个重要经济参数。其确定有以下几个因素（基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素）二、基准收益率测定的因素1、资金成本是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费。2、投资的机会成本是指将有限的资金使用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好收益。3、投资风险  在整个项目计算期内，存在着发生不利于项目的环境变化的可能性，这种变化难以预料，即投资者要冒着一定风险作决策。,（1）基准收益率的概念及其确定的影响因素,50,4、通货膨胀      是指由于货币（这里指纸币）的发行量超过商品流通      所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象      。 常用通货膨胀率指标来表示通货膨胀的程度。      在确定基准收益率时，应结合投入产出价格的选用决      定对通货膨胀因素的处理。三、基准收益率的确定项目现金流量按当年价格预测估算的项目的现金流量是按基年不变价格预测估算的，,ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)-1i1+i2+i3,ic=(1+i1)(1+i2) -1i1+i2,51,（2）财务净现值指标的计算,一、概念：        投资方案的财务净现值是用一个预定的基准收益率ic，分别        把整个计算期内各年所发生的净现金流量都折算到投资方案        开始实施时的现值之和。        财务净现值（NPV）是反映投资方案在计算期内获利能力        的动态评价指标。计算公式为：                                   FNPV 0二、判别准则   说明该方案能获得超额收益，故该方案在财务上可行。三、优劣（P36）,52,（3）财务内部收益率指标的计算,一、概念：     就是使投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。表达式为：FNPV(FIRR)= （CI-CO）t（1+FIRR） =0      财务内部收益率是一个未知的折现率，一般采用试算法确定财务内部收益率FIRR。如下式：,n,z,t=0,-t,二、判断准则  FIRR ic（基准收益率）方案可行。三、优劣四、FIRR与FNPV的比较,i1 = ,FNPV1+FNPV2,FNPV1(i2-i1),53,（4）财务净现值率指标的计算,一、概念         财务净现值率（FNPVR）是项目财务净现值与           项目总投资现值之比。二、判别准则          用FNPVR评价方案时，对于独立方案FNPVR0，     才能接受；对于多方案，凡FNPVR0的方案先淘     汰，在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净     现值结合选择方案，应注意投资现值与财务净现值     的计算期与折现率要一致。,54,（5）投资收益率指标的概念、计算与判别原则,一、概念         投资收益率是衡量投资方案获利的评价指标，是投资方案达到         设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资         总额的比率。         投资收益率的计算为：二、判别准则        将计算出的投资收益率（R）与基准投资收益率（Rc）进行对比，若RRc 则方案可行。三、应用式（一）总投资收益率（ROI）                                       ROI >同行业收益参考值（二）项目资金净利率（ROE）                                    ROE >同行业净利调率参考值四、优劣和适用性（P33）,ROI= 100%,EBIT,TI,ROE= 100%,NP,EC,55,投资回收期是反映投资回收能力的重要指标。分为静态投资和动态投资回收期一、静态投资回收期（Pt）（一）概念      在不考虑资金时间价值的条件下，以项目方案的       净收益回收其总投资所需的时间。计算公式如下,6，投资回收期指标的概念、计算与判别准则,56,6，投资回收期指标的概念、计算与判别准则,一、应用式静态投资回收期可借助现金流量表来计算1、当项目建成投产各年的净收益相同时，2、当项目建成投产后各年的净收益不同时，可根据累计净现金流量求得若 Pt 小于等于 Pc 即PtPc（基准投资回收期）时方案可行。,Pt=（累计净现金流量开始出现正值的年分数-1）+ ,上一年累计净现金流量的绝对值,出现正值年份的净现金流量,Pt= ,I,A,57,投资回收期指标的计算与判别准则,二、动态投资回收期（一）概念   动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折   成现值之后，再推算投资回收期。动态投资回收期就是累计净现   值等于零时的年份（二）实际应用计算在实际应用中根据项目的现金流量表中的净现金流量现值计算：三、优劣（P36）,58,7，偿债能力指标计算,一、偿债资金来源        1、可用于归还借款的利润        2、固定资产折旧        3、无形资产及其他资产摊销费        4、其他还款资金来源（如减免的税金）,偿债能力分析就是分析财务主体企业偿债能力，应评价企业财务状况和综合偿债能力。,59,二、还款方式及还款顺序,（一）国外借款的还款方式              偿还期限有明确规定，可按协议要求采用等额还              本付息或等额还本，利息照付方法计算每年需还              本息。（二）国内借款还款方式               利息备负率，偿债备付率等指标根据项目还款资               金来源测算借款偿还期，并按先贷先还，后贷后               还；利息高的先还，低的后还的顺序还款。,60,三、偿债能力分析,（一）借款偿还期      1、概念是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可          作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）          来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。公式是：     2、计算借款偿还期可通过借款还本付息计算表推算，以年表示。     3、判别准则，借贷偿还期应能满足贷款机构所要求的偿还期限,61,（二）利息备付率（ICR） 1、概念           指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润（EBIT）           与当期应付利息费用PI的比值。,EBIT,PI,= ,2、判别准则      利息备付率从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息      的能力，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。对于     正常经营的项目，利息备付率应当大于2。如低于1，项目没有足     够的资金支付利息，偿债风险很大。在12之间适宜。,62,（三）偿债备付率  EB（TDA-TAX）    1、概念          是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期          应还本付息金额(PD)的比值。可用于还本付息的资金包括可          用于还款的利润折旧和摊销、成本中列支的利息费用等。当期          应还本付息的金额包括当期应还贷款本金额及计入成本费用          的利息。      2、判别准则            偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证           倍率。正常情况应当大于1，当指标小于1时，表示当年资金来           源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。           此指标不宜低于1.3,偿债备付率= = ,可用于还本付息的资金,当期应还本付息的金额,EB(TDA-TAX),PD,63,4、建设项目不确定性分析（P40-51）,不确定性和风险的区别（P41）（1）掌握不确定性的分析内容（2）掌握盈亏平衡分析方法（3）熟悉敏感性分析,64,（1）内容：           项目经济评价计算中所使用的数据大都是预测或估计值,不论           用什么方法预测或估计,都会包含有许多不确定性因素,不确定           性是所有项目固有的内在特性.    一、不确定性产生的原因:            1)基本数据的不足或统计偏差;            2)预测方法的局限,            3)未来经济形势的变化,            4)技术进步;            5)无法用定量表示的定性因素的影响;            6)其他外部影响因素.如政策、法律等；,4、不确定性分析,65,二、不确定性分析内容             分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效             果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承             受能力，确定项目在经济上的可靠性，并采取相应的对策力             争把风险减低到最小限度，就必须对影响方案经济效果的不             确定性因素进行分析。这种分析简称不确定性分析。      三、不确定性分析方法             （一）盈亏平衡分析             （二）敏感性分析,4、不确定性分析,66,（2）掌握盈亏平衡分析方法（P42-51）         一、总成本、固定成本和可变成本及其关系式；（P43）                  总成本=固定成本+变动成本（C=Cf + Cu Q）         二、量本利模型（计算公式）相互关系的函数公式；（P43）                 利润=收入成本  （B=S C; S=P Q Tu Q）         三、基本量本利图（盈亏分析图）；         四、产销量盈亏平衡分析法；         五、生产能力利用率盈亏平衡分析法；,4、不确定性分析,67,（2）盈亏平衡分析方法（P42-51）,盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法，故亦称量本利分析。,B = PQ-CuQ-CF-TQ,三、量本利图 B= S - C,68,（2）盈亏平衡分析方法,盈亏平衡分析，项目投产后，通过企业或项目的盈亏平衡点的产           销量，据此分析判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，           说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险能力，           其平衡点（BEP）的表达形式有多种:           以实物产销量;    单位产品售价;           单位产品的可变成本、年固定总成本;           销售收入;           用相对值，以生产能力利用率表示;   四、产销量盈亏平衡分析           产销量（Q0）是表示盈亏平衡点（BEP）的重要表达式,BEP(Q)= ,年固定总成本,单位产品售价 单位产品变动成本 单位产品销售税金及附加,= = 式中 r 营业税金及附加税率,CF,P CV - TU,P（1-r）,CF,69,五、生产能力利用率盈亏平衡分析,1、概念        用生产能力利用率表示盈亏平衡点BEP是指盈亏平衡点产销        量占企业正常产销量的比重2、计算       BEP（%）=BEP（Q）100%BEP(%) = 100%,产销量盈亏平衡点BEP(Q),正常产销量（设计生产能力产量）,70,（3）熟悉敏感性分析    一、敏感性分析的概念与内容         二、单因素敏感性分析的步骤      1、确定分析指标      2、选择变量因素      3、分析波动 幅度和变化率      4、确定敏感因素，计算敏感度系数和临界点      5、选择方案案例,71,（3）敏感性分析（P47）,一、概念和内容：,在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受的能力。,二、单因素,72,（三）分析每个不确定性因素的波动程度对指标可能带来增减变化情况，可用图表反映    对所选定的不确定因素    计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。（四）确定敏感性因素    1、敏感度系数（变化率），表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度。    2、临界点，是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过该极限，项目的效益指标将不可行。（五）选择方案,73,【1.4】    建设工程项目设备（P73-85）,1、设备更新分析（P73-80）（1）设备磨损的类型及补偿方式   一、设备磨损类型：有形磨损                                        无形磨损                                        综合磨损    二、设备磨损的补偿方式：修理（局部）                                                    现代化改造                                                    更新（全部）,74,（）设备磨损的类型及其补偿方式,一、设备磨损的类型       设备磨损分为两大类，四种形式。     （一）有形磨损（又称物理磨损）       1、在外力的作用下产生的磨损，称为第一种有形磨损；        2、受自然力的作用而产生的磨损，称为第二种有形磨损。这              两种有形磨损都造成设备的技术性陈旧。设备的有形磨损              导致设备的性能、精度等的降低，使得设备的运行费用和              维修费用增加，反映了设备使用价值的降低。,75,（二）无形磨损（又称精神磨损、经济磨损）    1、设备的技术结构和性能没有变化但由于技术进步，社会劳动            生产率水平的提高同类设备的再生产价值降低，致使原设备            相对贬值。     2、由于科技进步，不断创新出新型设备，使原设备陈旧落后，           效益降低而贬值。           有形和无形两种磨损都引起机器设备原始价值的贬值，有形磨           损严重的设备，在修理之前，常常不能工作；而遭受无形磨损           的设备，即使无形磨损很严重，其固定资产物质形态却可能没           有磨损，仍然可以使用，只不过继续使用在经济上是否合算，           需要分析研究。,76,（三）设备的综合磨损                 同时存在有形磨损和无形磨损的损坏和贬值的综合情况。这                 两种磨损必然同时发生和同时互相影响。某些方面的技术进                 步可能加快设备有形磨损的速度，某些方面的技术进步又可                 提供耐热、耐磨、耐腐蚀、耐振动、耐冲击的新材料，使设                 备的有形磨损减缓，其无形磨损加快。   二、补偿方式             1）有形磨损的局部补偿是修理             2）无形磨损的局部补偿是现代化改造             3）完全补偿是更新。大修理是更换部分已磨损的零部件和调整                  设备，以恢复设备的生产功能和效率为主；现代化改造是对                  设备的结构作局部的改进和技术上的革新，更新是对整个设                  备进行更换，属于完全补偿。,77,（2）掌握设备更新方案的比选原则（P75）,一、设备更新概念二、设备更新方案的比选原则        1、不考虑沉没成本        2、逐年滚动比较,78,（2）设备更新方案的必选原则   一、设备更新概念             设备更新是对旧设备的整体更换，可分为原型新设备更新和新型设                 备更新。后者是结构更加先进、技术更加完善、性能更好和生产效                 率更高的新设备，更换在技术上陈旧在经济上不宜继续使用的旧设                 备。设备更新是消除设备有形磨损和无形磨损的重要手段，目的是                 为了提高企业生产的现代化水平，尽快地形成新的生产能力。     二、设备更新的比选原则               设备更新方案比选的基本原理和评价方法与互斥性投资方案比选相                同。遵循原则如下：               不考虑沉没成本。指过去投资决策发生已计入过去投资计划的费用。               逐年滚动比较。确定最佳更新时机，应计算比较现有设备的剩余经                   济寿命和信设备的经济寿命，并用逐年滚动计算方法进行比对,1、设备更新分析,79,（3）掌握设备更新方案的比选方法,一、设备寿命的概念：            1、自然寿命            2、技术寿命                                              3、经济寿命            4、设备寿命期限的影响因素二、设备经济寿命的估算：        （一） 静态模式（计算公式与案例）        （二）动态模式（计算公式与案例）三、设备更新方案比选,设备更新取决于设备使用寿命的效益或成本高低,80,（3）设备更新方案的比选方法,一、设备寿命的概念        现代设备的寿命不仅要考虑自然寿命，而且还要考虑设备的技        术寿命和经济寿命。  1、设备的自然寿命        设备的自然寿命，又称物质寿命。它是指设备从投入使用开始，        直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历全部时         间。主要是由设备有形磨损而决定。  2、设备的技术寿命        设备的技术寿命（又称有效寿命）就是指设备从投入使用到因        技术落后而被淘汰所延续的时间。主要是由设备无形磨损而决定。  3、设备的经济寿命        是指设备从投入使用开始，到因继续使用在经济上不合理而被        更新所经历的时间。它是由维护费用的提高和使用价值的降低        决定性。  4、设备寿命期限的影响因素        设备的技术构成、设备成本；加工对象；生产类型；工作班次；        操作水平；产品质量；维护质量；环境要求。,81,二、设备经济寿命的估算,确定寿命期的原则    1、经济寿命期内平均每年净收益达到最大    2、经济寿命期内年平均使用成本最小（一）、静态模式下设备经济寿命的确定方法               在不考虑资金时间价值的基础上计算设备年平均使用成本CN。               使CN为最小的N0就是设备的经济寿命。                                                                                   运用设备低劣化数值法求经济寿命（P78）   N0 =       式中：N0 设备经济寿命               入  设备低劣化值，即为设备维修费逐年递增的费用                            （ C1=入），假设每年设备的劣化增量均等。,2（P - LN）,入,82,二、设备经济寿命的估算,（二）动态模式下设备经济寿命的确定方法            在考虑资金的时间价值的情况下计算设备的净年值NAV或年成本AC，            通过比较年平均效益或年平均费用来确定设备的经济寿命N0三、设备更新方案比选步骤（P80）   1、计算新的设备方案各年动态年平均成本和经济寿命。   2、确定设备更新时机，当Ae旧>Ae新时更新。,83,【1.4】项目设备,2、设备租赁与购买方案的比选（1）、掌握设备租赁与购买的影响因素       一、设备租赁概念及其特点和优缺点          二、影响设备租赁与购买的主要因素 （2）、掌握设备租赁与购买方案的分析方法       一、分析步骤          二、两种方案的经济比选方法                （一）租赁方案的净现金流量                （二）购买方案的净现金流量                （三）租赁与购买的经济比选,84,（）设备租赁与购买方案的影响因素,一、设备租赁的概念及其特点          设备租赁是设备使用者按照合同规定，按期向设备所有者支付          一定费用而取得设备使用权的一种经济活动。设备租赁方式有          融资租赁和经营租赁两种。    1、融资租赁：租赁双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得          任意中止取消租约，贵重的设备采用这种方法。    2、经营租赁：租赁双方的任何一方可以随时以一定方式在通知对          方后的规定期限内取消或中止租约，临时使用的设备通常采用          这种方式。          租赁具有把融资和融物结合起来的特点，这使得租赁能够提供及时而灵活的资金融通方式，是企业取得设备进行生产经营的一种重要手段。,85,设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法,3、融资与经营租赁的区别（P80-81）      （1）对承租人来说设备租赁与设备购买相比的优越性：    在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，可引进先进设备，加快技术进步的步伐；    可获得良好的技术服务；    可保持资金的流动状态，防止呆滞；    可减少投资风险，避免通货膨胀和利率波动。    设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。       （2）设备租赁的不足    在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款。    租金总额一般比直接购买设备费用要高    长年支付租金，形成长期负债    如融资租赁合同毁约，要罚款及赔偿损失,二、影响设备租凭与购买的主要因素（P81-82）,86,（2）设备租赁与购买方案的分析方法    一、设备租赁与购买方案分析的步骤      1、提出设备更新的投资建议；      2、拟定设备投资、更新方案；      3、定性分析筛选方案，包括分析企业财务能力，分析设备技术风            险、使用、维修等特点；      4、定量分析优选方案，做出租赁或购买的投资决策。      二、设备经营租赁与购买方案的经济比选方法  （一）设备经营租赁方案的净现金流量净现金流量=销售收入经营              成本租赁费用与销售相关的税金 所得税率（销售收              入经营成本租赁费用与销售相关的税金）    上式中租赁费用主要包括：租赁保证金；租金；担保费。,87,租金的计算有附加率法和年金法。   1、附加率法     2、年金法          期未支付：          期初支付：（二）购买设备方案的净现金流量               净现金流量=销售收入经营成本设备购买费贷款利息               与销售相关的税金所得税率（销售收入经营成本折               旧贷款利息与销售相关的税金）,88,（三）设备租赁与购买方案的经济比选            对于承租人来说，关键的问题总是是决定租赁，还是购买设            备。只需比较两者，下列差异部分：             按规定租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。在考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。,1、设备租凭：所得税率 租凭费2、设备购置：所得税率 （折旧+贷款利息） 设备购买费 贷款利息,89,【.5】价值工程（P85-94）,一、价值工程的概念：        是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有        组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本可靠地实现使        用者所需功能的一种管理技术。其表达式：二、价值工程的特点：   1）价值工程的目标，是以最低的寿命周期成本，   2）价值工程的核心，是对产品进行功能分析；   3）价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑；   4）价值工程强调不断改革和创新；   5）价值工程要求将功能定量化；   6）价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织的管理活动。,1、掌握价值工程的特点及提高价值的途径,V = ,F,C,90,三、提高价值的途径          企业应当研究产品功能与成本的最佳匹配。其途径如下：        1）F 高低 V大,在提高产品功能同时降低成本；        2）C常数，F变大，成本不变，提高产品功能；        3）F常，C变小，功能不变，降低成本；        4）F大高，C小高，大幅提高功能，较少提高 成本；        5）F小低，C大低，功能少下降，大幅降低成本；,1、掌握价值工程的特点及提高价值的途径,V = ,C,F,91,2、熟悉价值工程的工作步骤（P88-94）,一、价值工程的工作程序            就是针对产品的功能和成本提出问题、分析问题、解决问题的过程。              工作步骤如表1082所示：见（P88）      价值工程的实施就是围绕上述表中工作程序进行。,价值工程程序是对产品功能和成本提出分析和解决问题,92,二、价值工程准备阶段            这阶段主要是选择工作对象与收集信息资料（一）工作对象选择的内容和方法（P89）            对象选择过程，就是收缩研究范围的过程。最后明确分析研究目标            和主攻方向。  选择对象应考虑的方面：            1、设计方面；            2、施工生产方面；            3、销售方面；            4、成本方面；（二）信息资料收集的内容（P89）            可包括用户、市场销售、技术、经济、本企业、环境保护、外协，            以及政府和社会有关部门的法规、条例等信息。,93,三、价值工程分析阶段            此阶段主要工作是功能定义、功能整理和功能评价工作。（一）功能定义,重要程度,功能性质,用户需求,量化标准,总体与局部,基本功能,辅助功能,使用功能,美学功能,必要功能,不必要功能,过剩功能,不足功能,总体功能,局部功能,1、功能分类,2、功能定义      功能定义的目的,（二）功能整理      附功能系统图. （见P91图82-2）,