全国执业资格考试房地产估价师房地产开发经营与管理考试真题及答案.doc

全国执业资格考试2007年房地产估价师房地产开发经营与管理考试真题及答案一、单项选择题(共35小题，每题1分。每题的备选答案中只有一个最符合题意。)1、房地产投资信托基金的投资收益主要来源于其拥有物业的()。A.销售收入B.转让收入C.租金收入D.利息收入2、当房地产开发商将建成后的物业用于出租或()时，短期开发投资就转变成了长期置业投资。A.出售B.抵押C.转让D.经营对所有投资者均产生影响、投资者无法控制的风险为系统风险。包括通货膨胀、市场供求、周期风险、变现风险、利率风险、政策风险和或然损失风险等；仅对市场内个别项目产生影响、可以由投资者控制的影响为个别风险。包括收益现金流风险、未来经营费用风险、资本价值风险、比较风险、时间风险、持有期风险等。3、下列风险中属于系统风险的是()。A.比较风险B.市场供求风险C.未来运营费用风险D.持有期风险4、买卖双方要经过多次搜寻或长时间议价才能完成房地产交易，这个过程反映了房地产的()。A.不可移动性B.适应性 C.弱流动性 D.相互影响性5、某销售型住房市场年初的住房存量为100万套，其中空置待售住房5万套，本年新竣工住房13万套，销售住房8万套.则吸纳周期为( )年。吸纳周期=（上期期末空置量+本期新增供应量）/本期吸纳量A.0.63B.1.63C.2.25D.12.506、在房地产市场周期循环中，供给增长速度高于需求增长速度，空置率上升并逐渐接近合理水平，这一阶段处于房地产市场自然周期的()。A.第一阶段B.第二阶段C.第三阶段D.第四阶段7、下列关于房地产泡沫的表述中，错误的是()。A.市场参与者的投机需求是房地产泡沫产生的直接诱因B.可以用市场价格背离实际价值的程度来度量房地产泡沫C.房地产泡沫产生的基础是土地有限性和稀缺性D.金融机构压缩房地产信贷会加剧房地产价格上涨和促使泡沫形成8、市场趋势分析中的时间序列分析法不包括()。A.移动平均法B.指数平滑法C.市场因子推演法D.简单平均法9、实行施工总承包的房地产开发项日。施工现场的安全应由()负责。A.开发商B.监理单位C.分包单位D.总承包单位10、根据估计的总销售收入和估计的销售量来制定价格的定价方法是()。A.目标定价法B.成本加成定价法C.随行就市定价法D.价值定价法11、房地产市场调查人员有时采取在夜间到居住小区测算“亮灯率”的方法来分析入住率，这种调查方法属于()。A.观察法B.实验法C.讨论法D.问卷调查法12、2006年某市商品住宅实际销售量为410万m2，预测销售量为380万m2。如果平滑指数a=0.65，则用指数平滑法预测的2007年该城市商品住宅销售量为()万m2。A.390.5B.399.5C.523.5D.543.013、下列影响购房者购买行为的因素中，属于心理因素的是()。A.生活方式B.受教育程度C.购买动机D.自我形象14、一些竞争者可能对某些方面反应强烈，例如对降价竞销反应强烈，但对其他方面(如增加广告预算、加强促销活动等)却不予理会。这种竞争者属于()竞争者。A.从容不迫型B.选择型C.凶猛型D.随机型15、房地产置业投资项目的不确定性因素不包括()。A.购买价格B.容积率及有关设计参数C.空置率D.运营费用16、银行为某家庭提供了期限为10年的按月等额还本付息的个人住房抵押贷款、若该笔贷款的实际年利率为7.25%，则名义年利率是()。A.7.02%B.7.04%C.7.50%D.7.85%17、银行为某家庭提供了一笔总额10万元、期限10年、年利率6%的住房抵押贷款。若采用月还款常数为0.7%的还款方式，并在最后l个月还清所余本息。则相对于按月等额还款方式，该家庭在还贷期间，除最后1个月外，其他各月的月供负担减少了()元。A.137.5B.410.2C.432.2D.452.218、房地产开发企业的利润可分为4个层次。其中，经营利润与营业外收支净额之和为()。A.利润总额B.投资利润C.税后利润D.可分配利润19、已知某房地产投资项目的购买投资为5000万元，流动资金为500万元，投资者的权益资本为2000万元，经营期内年平均利润总额为700万元，年平均税后利润为500万元，则项目的资本金利润率为()。A.10.0%B.14.0%C.25.0%D.35.0%20、某房地产开发项目的总开发成本为2600万元，竣工后的销售收入为4500万元，销售税金及附加为248万元，应缴纳的土地增值税为370万元，则该项目土地增值税后的开发成本利润率为( )。A.45.05%B.49.31%C.5B.86%D.63.6%21、张某以40万元购买了一处商业店铺用于出租经营，其购买投资的部分资金来自银行提供的期限为10年的抵押贷款。如店铺在第4年的租金收入为5万元，各项成本费用为3.4万元，其中支付银行利息1.5万元。则张某的这项投资在第4年的利息备付率是()。利息备付率（Interest Coverage Ratio）也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。其表达式为：利息备付率=税息前利润/当期应付利息*100%A.1.07B.1.47C.2.07D.3.3322、某房地产开发项目的占地面积为1万m2，容积率为1.5，如果房屋开发成本为3000元m2(按建筑面积计)，预测能够以8000元/m2(按建筑面积计)的销售价格实现全部销售则该项目实现盈亏平衡的最高土地取得价格(按占地面积计)为()元/m2。A.3000B.5000C.7500D.800023、下列关于风险分析中解析法和蒙特卡洛模拟法的表述中，错误的是()。A.解析法对随机的现金流进行概率分布估计，得到净效益的概率分布B.蒙特卡洛法用数学方法在计算机上模拟实际概率过程，然后加以统计处理C.解析法建立在利用德尔菲法进行风险辨识与估计的基础之上D.蒙特卡洛法主要用于解决不多于23个随机变量的风险问题，而解析法能够分析更多个随机变量的风险问题24、某房地产开发项目有甲、乙、丙三个方案，经测算，三个方案净现值的期望值分别为E甲=1500万元，E乙=1800万元，E丙=2200万元，净现值的标准差分别为甲=890万元，乙=910万元，丙=1200万元，则该项目投资方案的风险从小到大排列顺序正确的是()。A.乙丙甲B.甲乙丙C.丙甲乙D.乙甲丙25、在酒店项目可行性研究阶段，用每间客房的综合投资乘以客房数来估算一座酒店的总投资，属于( )。A.单元估算法B.单位指标估算法C.概算指标法D.工程量近似匡算法26、在房地产开发投资中，属于财务费用的是()。A.折旧费B.审计费C.金融机构手续费D.无形资产摊销费27、在投资项目的财务报表中，出现在全投资现金流量表，而不出现在损益表中的项目是()。A.固定资产购置支出B.企业所得税C.固定资产折旧D.贷款利息28、资金来源与运用表可以用来进行房地产开发项目的()分析。A.现金流量B.清偿能力C.资产与负债情况D.资金盈余或短缺情况29、房地产抵押贷款二级市场的发展，实现了房地产抵押贷款市场与资本市场的()。A.分离B.独立C.对立D.融合30、商业银行发放的商用房地产抵押贷款的贷款价值比通常低于个人住房抵押贷款的贷款价值比，原因主要是()。A.商用房地产风险更高B.商用房地产的收益更高C.商用房地产的价值更高D.商用房地产的增值潜力更大31、建设贷款的还款资金来源，通常是销售收入或()。A.租金收入B.土地出让收入C.长期抵押贷款D.净经营收入32、银行对个人发放在房抵押贷款时，如果对借款人资质审查不严或放松贷款条件，则会给银行带来( )。A.操作风险B.法律风险C.信用风险D.管理风险33、由于写字楼物业与零售商业物业的租约期限较长，在租约中一般都要包括()。A.租金调整条款B.代收代缴费用条款C.装修费用条款D.折让优惠条款34、下列关于零售商业物业租金的表述中，错误的是()。A.设置百分比租金的目的是让业主分享部分经营成果，激励其更好地管理物业B.知名度大的主要租户，往往缴纳的单位面积租金较低，且租金调整的时间间隔较长C.百分比租金的基数通常是年总营业额，或年总营业额中超出某一基础营业额之外的D.营业额高但毛利水平较低的租户，其百分比租金的百分比设置往往较高35、某写字楼2006年潜在毛租金收入为1000万元，空置和收租损失为5%，经营费用为潜在毛收入的30%，抵押贷款还本付息为200万元，所得税和准备金共计120万元，则2006年的净经营收入为( )万元。A.330B.450C.650D.700二、多项选择题(共15小题，每题2分。每题的备选答案中有两个或两个以上符合题意。全部选对的，得2分;错选或多选的，不得分，少选且选择正确的，每个选项得0.5分。)1、固定资产投资按照工作内容和实现方式分类，可以分为()投资。A.建筑安装工程B.新建和扩建C.设备与工器具购置D.迁建和恢复E.其他费用2、从宏观上说，在进行房地产市场结构分析时，通常应分析()。A.物理结构B.区域结构C.产品结构D.供求结构E.总量结构3、下列关于房地产市场周期循环的表述中，正确的有()。A.房地产周期循环是指房地产业活动或其投入与产出有相当的波动现象，且此现象重复发生B.在房地产周期循环的最低点，空置率最高C.房地产周期循环的供求平衡点是长期均衡价格D.在房地产周期循环的最高点，供给增长率等于需求增长率E.在房地产周期循环中，价格(租金)和空置率通常是同向变动的4、在下列房地产市场指标中，属于市场交易指标的有()。A.空置量B.房地产价格指数C.平均建设周期D.吸纳率E.失业率5、房地产产品功能定位是在市场分析的基础上，具体规定拟提供的房地产产品的)。A.价格水平B.销售对象C.基本功能D.地理位置E.辅助功能6、下列指标中，属于房地产投资项目静态盈利能力指标的有()。A.净现值B.投资利润率C.现金回报率D.静态投资回收期E.内部收益率7、下列关于名义利率与实际利率的表述中，正确的有()。A.当计息周期为1年时，年名义利率等于年实际利率B.实际利率真实地反映了资金的时间价值C.名义利率真实地反映了资金的时间价值D.名义利率相同时，计息周期越短，名义利率与实际利率的差值就越大E.计算周期相同时，名义利率越小，名义利率与实际利率的差值就越大8.下列关于内部收益率的表述中，正确的有()。A.内部收益率反映了项目的动态盈利能力B.内部收益率是当项目寿命期终了时，所有投资正好被收回的收益率C.当内部收益率高于目标收益率时，投资项目是可行的D.如果使用贷款。且项目盈利，则全投资的内部收益率要高于资本金内部收益率E.内部收益率越高，投资风险就越小9、用于反映项目清偿能力的经济评价指标有()。A.权益投资比率B.利息备付率C.偿债各付率D.内部收益率E.资产负债率10、在利用预期收益的期望值和标准差进行项目比选时，下列表述中正确的有()。A.期望值相同、标准差小的方案为优B.标准差相同、期望值小的为优C.标准差相同，期望值大的为优D.标准差系数大的为优E.标准差系数小的为优11、下列报表中，属于房地产开发项目基本财务报表的有()。A.资产负债表B.投资计划与资金筹措表C.借款还本付息估算表D.资金来源与运用表E.损益表12、下列关于房地产经纪机构和房地产经纪人的表述中，正确的有()。A.房地产市场中的信息不完备程度较高，需要有房地产经纪机构或房地产经纪人这种特殊的制度安排来降低信息成本B.大型房地产开发公司一般更愿意委托房地产经纪机构进行物业租售C.依代理委托方的不同，房地产经纪机构的代理形式可以分为首席代理和分代理D.房地产经纪机构或房地产经纪人通过信息搜集的规模经济优势，提供服务并获取收益E.无论采用哪种代理形式，都应在项目前期就让房地产经纪机构及早介入13、投资项目可行性研究的根本目的包括()。A.减少或避免投资决策的失误B.提高项目开发建设的经济效益C.提高项目开发建设的社会和环境效益D.为项目决策提供依据E.为项目后期的经营决策提供依据14、在下列费用中，属于债务融资成本的有()。A.承诺费B.手续费C.担保费D.利息E.税费15、写字楼物业服务企业在选择租户时，往往注重考察租户的()。A.商业信誉和财务状况B.面积需求大小C.租金支付方式D.物业服务需求E.与写字楼业主的关系三、判断题(共15小题，每题1分。请根据判断结果，用表示正确，用表示错误不答不得分，判断错误扣1分，本题总分最多扣至零分。)1、对房地产置业投资者而言，所投资房地产的适应性的强弱往往与投资风险呈负相关关系。()2、系统风险是指个别投资风险中可以在投资组合内部被分散和抵消的那部分风险。()3、我国房地产开发统计中目前采用的销售面积指标，是指报告期已竣工的房屋面积中己正式交付给购房者或己签订(正式)销售合同的商品房屋面积。()4、房地产空间市场上的需求者就是房地产资产市场上的供给者。()5、在市场定位的差别化分析中，通常将行业分为批量行业、僵滞行业、分块行业和专业化行业。()6、资本金利润率是年税后利润总额或年平均税后利润总额占资本金的比例。()7、资产负债率属短期偿债能力指标，反映债权人所提供的资金占全部资产的比例。()8、对于置业投资者而言，在租金水平不变的情况下，出租物业空置率的高低与有效毛租金收入的多少呈负相关关系。()9、房地产投资分析中的敏感性分析是在风险因素发生的概率可以确定的情况下的风险分析。()10、房屋开发费中的基础设施建设费是指建筑物2m之外和项目红线范围内的各种管线、道路工程的建设费用。()11、损益表反映了房地产项目在开发经营期内各期的利润总额、所得税及各期税后利润的分配情况，可以用来计算内部收益率和投资回收期等评价指标。()12、商用房地产抵押贷款是开发商以销售的房地产作为抵押担向金融机构申请的贷款。()13、房地产项目的盈亏平衡分析包括最低租售价格分析、最高土地获取成本分析、最高租售数量分析和最高工程费用分析等多种形式。()14、房地产资产管理以运行管理为主，指导物业管理和设施管理公司的工作，目标是实现资产价值的最大化。()15、零售商业物业的基础租金是指业主获得的、与租户经营业绩无关的一个最低租金收入。()四、计算题(共2小题，20分。要求列出算式、计算过程，需按公式计算的，要写出公式，仅有计算结果而无计算过程的，不得分)1.某家庭拟购买一套新房，并将原有住房出租。预计原有住房的净租金收入为每月2000元，资本化率为9.6%，假设租金和住房市场价值不随时间发生变化。该家庭希望实现以租养房，即每月的抵押贷款还款额不超过原有住房的租金收入。购买新房的最低首付款为房价的30%，余款申请年利率为6%的住房抵押贷款，按月等额还款，最长贷款年限为20年。问：(1)该家庭能够购买最高总价为多少万元的新房(精确到小数点后2位)?(2)设该家庭购买了这一最高总价的新房，并希望在还款一段时间之后，利用出售原有住房的收入一次性提前还清抵押贷款，问至少需要在还款多少个月(取整)后，再出售原有住房并还清贷款?(8分)2.某购物中心开发项目规划建设用地面积为10000m2，总建筑面积为15000m2。预计项目开发建设周期为2年，总投资为13500万元(不包括贷款利息)。项目第l年投资8100万元，其中资本金为5400万元，其余为甲银行贷款：项目第2年投资5400万元，全部为甲银行贷款;甲银行贷款年利率为9.0%，按年复利计息，项目竣工时一次性还清本息。项目竣工后开发商将购物中心用于出租经营，且立即向乙银行申请抵押贷款以偿还甲银行贷款本息，乙银行贷款期限为3年、年利率为7.0，按年付息、到期还本。购物中心的可出租面积为总建筑面积的70%，采用基础租金加百分比租金形式出租，基础租金不随时间变化，百分比租金为超额营业额的10%。预计购物中心的出租率为95%，年超额营业额为10000万元。购物中心的运营成本为毛租金收入的35%。开发商于项目运营3年后整体转售，净转售收入是年净经营收入的9.5倍。假设投资和贷款发生在年初，收入、运营成本和还款均发生在年末，不考虑所得税及其他税收。请回答下列问题：(1)若开发商要求的自有资金目标收益率为20%，则购物中心的年最低基础租金为多少元，m2(精确到个位)?(2)在该最低基础租金水平下，设项目全部投资的目标收益率为13%，求项目全部投资的内部收益率是多少(精确到小数点后2位)?(12分)参考答案一、单项选择题1、C2、D3、B4、C5、C6、C7、D8、C9、D10、A11、A12、B13、C14、B15、B16、A17、B18、A19、D20、B21、C22、C23、D24、A25、A26、C27、A28、D29、D30、A31、C32、D33、A34、D35、C二、多项选择题1、ACE2、BCDE3、ABD4、BD5、CE6、BCD7、ABD8、ABC9、BCE10、ACE11、ADE12、ADE13、ABC14、ABCD15、ABD三、判断题1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12、13、14、15、四、计算题1.解：已知：A=2000元，n=240个月，i=60%/12=0.5%，R=9.6%(1) 求购房最高总价购房最高总价=P/70%=279161.54/70%=39.88万元(2)求出售原有住房时间住房市场价值V=A12/R=200012/9.6%=25万元设剩余M个月需要偿还25万元，则有有：(1+0.%)M=2.667M=log2.667/(1+0.5%)=196.66个月240-196=44个月在还款44个月之后出售住房2.解：解法一：叙述法一、设最低基础租金为x，求最低基础租金(1)计算各年自有资金净现金流量1)第1年年初净现金流量=-5400万元2)第2年年初：投资=-5400万元;甲银行贷款5400万元净现金流量=-5400+5400=0万元3)第3年年初：归还甲银行贷款=2700(1+9%)2+5400(1+9)=9093.87万元乙银行贷款=9093.87万元净现金流量=-9093.87+9093.87=0万元4)第3、4年年末：还本付息=9093.877%=636.57万元营运成本=(1.570%95%x+1000010%)35%=(0.9975x+1000)35%万元经营收入=1.570%95%x+1000010%=(0.9975x+1000)万元净现金流量-(0.9975x+1000)65%万元5)第5年年末：还本付息=636.57+9093.87=9730.44万元营运成本=(0.9975x+1000)35%万元经营收入=(0.9975x+1000)万元转售收入=(0.9975x+1000)65%9.5万元净现金流量=(0.9975x+1000)65%+(0.9975x+100065%9.5-9730.44=(0.9975x+1000)65%10.5-9730.44万元(2)求基础租金二、计算全投资内部收益率FIRR(1)计算各年净现金流量1)第1年年初投资=8100万元2)第2年年初投资=5400万元3)第3年、4年年末：经营收入=0.99751915+1000=2910.21万元经营成本=2910.2135%=1018.57万元净现金流量=2910.21-1018.57=1891.64万元4)第5年年末：经营收入=43.99751915+1000=2910.21万元经营成本=2910.2135%=1018.57万元转售收入=2910.2165%9.5=17970.55万元挣现金流量=2910.21+17970.55-1018.57=19862.19万元(2)计算内部收益率设i 1=13%，则有：解法二：图表法一、列出自有资金现金流量表(年来)，设计出租金为x二、求最低租金水平下的全部投资内部收益率，列表：31