大学《财务管理》期末复习试题及答案.pdf

大学财务管理期末复习试题及答案 时间:2 0 1 5 -1月一 、 单 项 选 择 题 （ 从 下 列 每 小 题 的 四 个 选 项 中 选 出 一 个 正 确 的 ， 并 将 其 序 号 字 母 填 在 题 后 的 括 号里 。 每 小 题 1分 ， 计 20分 ） 1 .按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（ ）。A.出资者 B.经营者 C.财务经理 D.财务会计人员 2 .某债券的面值为1 0 0 0元，票面年利率为1 2 %，期限为3年，每半年支付 一次利息。若市场年利率为1 2 %，则其价格（ ）。 A. 大于1 0 0 0元 B.小于1 0 0 0元 C.等于1 0 0 0元 D.无法计算 3 .向银行借入长期款项时，企业若预测未来市场利率将上升，则有利于企业的借款合同应当是（ ）。 A.有补偿余额合同 B.固定利率合同C.浮动利率合同 D.周转信贷协定 4 .某企业资本总额为2 0 0 0万元，负债和权益筹资额的比例为2 :3，债务利率为1 2 %，当前销售额1 0 0 0万 元，息税前利润为2 0 0万元，则当前的财务杠杆系数为（ ）。A.1 .1 5 B.1 .2 4 C.1 .9 2 D.2 5 .下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期贷款 D.保留盈余资本成本 6 .某公司发行5年期，年利率为1 2 %的债券2 5 0 0万元，发行费率为3 .2 5 %，所得税率为3 3 %，则该债券的资 本成本为（ ）。A.8 .3 1 % B.7 .2 3 % C.6 .5 4 % D.4 .7 8 % 7 .某投资方案预计新增年销售收入3 0 0万元，预计新增年销售成本2 1 0万 元，其中折旧8 5万元，所得税4 0 %，则该方案年营业现金流量为（ ）。 A.9 0万元 B.1 3 9万元 C.1 7 5万元 D.5 4万元8 .不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此而受 到影响的项目投资类型是（ ）。A.互斥投资 B.独立投资 C.互补投资 D.互不相容投资 9 .在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标值变小的指标是（ ）。 A.净现值 B.内部报酬率 C.平均报酬率 D.投资回收期1 0 .下列各项成本项目中，属于经济订货量基本模型中的决策相关成本 的是（ ）。A.存货进价成本 B.存货采购税金 C.固定性储存成本 D.变动性储存成本1 1 .某公司2 0 0 x年应收账款总额为4 5 0万元，同期必要现金支付总额为 2 0 0万元，其他稳定可靠的现金流入总额为5 0万元。则应收账款收现保证率为（ ）。 A.3 3 % B.2 0 0 % C.5 0 0 % D.6 7 %1 2 .与股票收益相比，企业债券收益的特点是（ ）。 A.收益高 B.违约风险小，从而收益低C.收益具有很大的不确定性 D.收益具有相对稳定性 1 3 .某公司每年分配股利2元，投资者期望最低报酬率为1 6 %，理论上，则该股票内在价值是（ ）。 A.1 2 .5元 B.1 2元 C.1 4元 D.无法确定1 4 .当公司盈余公积达到注册资本的（ ）时，可不再提取盈余公积。 A.2 5 % B.5 0 % C.8 0 % D.1 0 0 %1 5 .下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。 A.产品销量 B.产品售价 C.固定成本 D.利息费用1 6 .某公司现有发行在外的普通股1 0 0 0 0 0 0股，每股面值1元，资本公积 金3 0 0万元，未分配利润8 0 0万元，股票市价2 0元，若按1 0 %的比例发放股票股利，并按市价折算，公 司资本公积金的报表列示为：（）。 A.1 0 0 0 0 0 0元 B.2 9 0 0 0 0 0元 C.4 9 0 0 0 0 0元 D.3 0 0 0 0 0 0元1 7 .下列财务比率中反映短期偿债能力的是（ ）。 A.现金流量比率 B.资产负债率 C.偿债保障比率 D.利息保障倍数1 8 .下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（ ）。 A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资B.收回应收账款 C.接受所有者以固定资产进行的投资D.用现金购买其他公司股票 1 9 .假设其他情况相同，下列有关权益乘数的说法中错误的是（ ）。A.权益乘数大则表明财务风险大 B.权益乘数大则净资产收益率越大 C.权益乘数等于资产权益率的倒数 D.权益乘数大则表明资产负债率越低2 0 .在用因素分析法分析材料费用时，对涉及材料费用的产品产量、单 位产量材料耗用及材料单价三个因素，其因素替代分析顺序是（ ）。 A.单位产量、材料耗用及材料单价及产品产量B.产品产量、材料单价及单位产量材料耗用 C.产品产量、单位产量材料耗用及材料单价D.单位产量材料耗用、产品产量及材料单价 二 、 多 项 选 择 题 （ 在 下 列 每 小 题 的 五 个 选 项 中 ， 有 二 至 五 个 是 正 确 的 ，请 选 出 并 将 其 序 号 字 母 填 在 题 后 的 括 号 里 。 多 选 、 少 选 、 错 选 均 不 得 分 。 每 小 题 1分 ， 计 10分 ）1 .财务经理财务的职责包括（ ）。 A.现金管理 B.信用管理 C.筹资 D.具体利润分配E.财务预测、财务计划和财务分析 2 .下列属于财务管理观念的是（ ）。A.货币时间价值观念 B.预期观念 C.风险收益均衡观念 D.成本效益观念 E.弹性观念3 .企业筹资的直接目的在于（ ）。 A.满足生产经营需要 B.处理财务关系的需要C.满足资本结构调整的需要 D.降低资本成本 E.分配股利的需要 4 .边际资本成本是（ ）。A.资金每增加一个单位而增加的成本 B.追加筹资时所使用的加权资本成 本C.保持最佳资本结构条件下的资本成本 D.各种筹资范围的综合资本成本 E.在筹资突破点的资本成本5 .采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是（ ）。 A.获利指数大于或等于1，该方案可行B.获利指数小于1，该方案可行 C.几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好D.几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好 E.几个方案的获利指数均大于1，指数越小方案越好6 .净现值法与现值指数法的主要区别是（ ）。 A.前者是绝对数，后者是相对数B.前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值 C.前者所得结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致 D.前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较 E.前者只能在互斥方案的选择中运用，后者只能在非互斥方案中运用7 .在现金需要总量既定的前提下，则（ ）。 A.现金持有量越多，现金管理总成本越高B.现金持有量越多，现金持有成本越大 C.现金持有量越少，现金管理总成本越低D.现金持有量越少，现金转换成本越高 E.现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比8 .下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（ ）。 A.债券的价格 B.债券的计息方式 C.当前的市场利率D.票面利率 E.债券的付息方式 9 .下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有（ ）。 A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 E.股票回购1 0 .下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有（ ）。 A.销售利润率 B.资产负债率 C.主权资本净利率D.速动比率 E.流动资产净利率 三 、 名 词 解 释 （ 每 小 题 3分 ， 计 15分 ）1 .已获利息倍数 2 .融资租赁3 .股利政策 4 .可分散风险5 .财务活动 四 、 简 答 题 （ 每 小 题 5分 ， 计 15分 ）1 .简述剩余股利政策的涵义。 2 .简述降低资本成本的途径。3 .你是如何理解风险收益均衡观念的。 五 、 综 合 分 析 题 （ 第 1题 12分 ， 第 2题 8分 ， 第 3题 12分 ， 第 4题 8分 ， 共 40分 ） 1 .某公司的有关资料如下：（1）公司本年年初未分配利润贷方余额1 8 1 .9 2万元，本年的EBIT为8 0 0 万元。所得税税率为3 3 %。（2）公司流通在外的普通股6 0万股，发行时每股面值1元，每股溢价收 入为9元。公司的负债总额为2 0 0万元，均为长期负债，平均年利率为1 0 %，筹资费忽略。 （3）公司股东大会决定本年度按1 0 %的比例计提法定公积金，按1 0 %的比例计提法定公益金。本年可供 投资者分配的1 6 %向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6 %。 （4）据投资者分析，该公司股票的B系数为1 .5，无风险收益率为8 %，市场上所有股票的平均收益率为 1 4 %。要求：（1）计算公司本年度净利润。 （2）计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。（3）计算公司本年末可供投资者分配的利润。 （4）计算公司每股支付的现金股利。（5）计算公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。 （6）利用股票估价模型计算股票价格为多少时，投资者才愿意购买。2 .某公司拟筹资4 0 0 0万元。其中：发行债券1 0 0 0万元，筹资费率2 %，债 券年利率1 0 %；优先股1 0 0 0万元，年股利率7 %，筹资费率3 %；普通股2 0 0 0万元，筹资费率4 %，第一 年预期股利率1 0 %，以后各年增长4 %。假定该公司的所得税率3 3 %，根据上述：（1）计算该筹资方案的 加权资本成本；（2）如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生 产线的总投资报酬率（税后）为1 2 %，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。 3 .某项目初始投资6 0 0 0元，在第1年末现金流入2 5 0 0元，第2年末流入现金3 0 0 0元，第3年末流入现金 3 5 0 0元。求：（1）该项投资的内含报酬率。（2）如果资本成本为1 0 %，该投资的净现值为多少？ 4 .某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙材料3 6 0 0 0千克，该材料采购成本为2 0 0元/千克，年度储存 成本为1 6元/ 千克，平均每次进货费用为2 0元。求：（1）计算每年度乙材料的经济进货批量。 （2）计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。（3）计算每年度乙材料最佳进货批次。 金 融 （ 金 ） 、 会 计 专 业 财 务 管 理 试 题 答 案 及 评 分 标 准一 、 单 项 选 择 题 （ 每 小 题 1分 ， 计 20分 ） 1 .A 2 .A 3 .B 4 .D 5 .C 6 .A 7 .B8 .B 9 .A 1 0 .D 1 1 .A 1 2 .D 1 3 .A 1 4 .B 1 5 .D 1 6 .C 1 7 .A 1 8 .C 1 9 .D 2 0 .C二 、 多 项 选 择 题 （ 在 下 列 每 小 题 的 五 个 选 项 中 ， 有 二 至 五 个 是 正 确 的 ， 请 选 出 并 将 其 序 号 字 母 填 在 题 后的 括 号 里 。 多 选 、 少 选 、 错 选 均 不 得 分 。 每 小 题 1分 ， 计 10分 ） 1 .ABCDE 2 .ABCDE 3 .AC 4 .ABD 5 .AD6 .AD 7 .BDE 8 .BCDE 9 .BC 1 0 .ACE 三 、 名 词 解 释 （ 每 小 题 3分 ， 计 15分 ）1 .已获利息倍数：是企业息税前利润与债务利息的比值，反映了企业获 利能力对债务偿付的保证程度。2 .融资租赁：它是由出租人按照承租人的要求融资购入设备，并在规定 的较长时间内提供给承租人使用的信用业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并取得所租 资产的使用权。3 .股利政策：是股份制企业就股利分配所采取的政策。广义的股利政策 应包括：（1）选择股利的宣告日、股权登记日及发放日；（2）确定股利发放比例；（3）发放现金股 利所需要的筹资方式。狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。 4 .可分散风险：又叫非系统风险或公司特有风险。它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类 事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利 事件所抵消。5 .财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其 中，资金的运用、耗资、收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运 活动和分配活动。四 、 简 答 题 （ 每 小 题 5分 ， 计 15分 ） 1 .答：剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权 益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。其基本步骤 为：（1）设定目标资本结构；（2）确定目标资本结构下投资必需的股权资本，并确定与现有股权资本 间的差额；（3）最大限度使用税后利润来满足新增投资对股权资本的需要；（4）最好将剩余的税后利 润部分分发股利，以满足股东现时对股利的需要。2 .答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环 境，要降低资本成本，应从以下几个方面着手： （1）合理安排筹资期限；（2）合理利率预期； （3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估；（4）积极利用负债经营； （5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。（以上各点要稍加展开。） 3 .答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对 等的等量收益。风险收益均衡观念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资项目都存在着风 险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的 对应关系。如果将风险作为解释收益变动的唯一变量，财务学上认为资本资产定价模式（CAPM）很好地 描述了其间的关系。风险收益间的均衡关系及其所确定的投资必要报酬率，成为确定投资项目贴现率的 主要依据。五 、 综 合 分 析 题 （ 第 1题 12分 ， 第 2题 8分 ， 第 3题 12分 ， 第 4题 8分 ， 共 40 分 ）1 .解：（1）公司本年度净利润（8 0 0 -2 0 0 *1 0 %）*(1 -3 3 %)=5 2 2 .6 (万元) （2）应提法定公积金5 2 .2 6万元应提法定公益金5 2 .2 6万元 （3）本年可供投资者分配的利润5 2 2 .65 2 .2 65 2 .2 61 8 1 .9 26 0 0（万元） （4）每股支付的现金股利（6 0 0 1 6 %）/6 0 =1 .6（元/股）（5）风险收益率1 .5 （1 4 %8 %）9 % 必要投资收益率8 %9 %1 7 %（6）股票价值1 .6 /（1 7 %-6 %）1 4 .5 5（元/股） 股价低于1 4 .5 5元时，投资者才愿意购买。2 . （1）各种资金占全部资金的比重：债券比重1 0 0 0 /4 0 0 0 =0 .2 5 优先股比重1 0 0 0 /4 0 0 0 =0 .2 5普通股比重2 0 0 0 /4 0 0 0 =0 .5 （2）各种资金的个别资金成本：债券资本成本1 0 %（1 -3 3 %）/(1 -2 %)=6 .8 4 % 优先股资本成本7 %/(1 -3 %)=7 .2 2 %普通股资本成本=1 0 %/(1 -4 %)+4 %=1 4 .4 2 % （3）该筹资方案的综合资本成本：综合资本成本6 .8 4 %*0 .2 5 +7 .2 2 %*0 .2 5 +1 4 .4 2 %*0 .5 =1 0 .7 3 % （4）根据财务学的基本原理，该生产线的预计投资报酬率为1 2 %，而为该项目而确定的筹资方案的资本 成本为1 0 .7 3 %，从财务上判断是可行的。