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莲花味精财务分析报告,公司简介,河南莲花味精股份有限公司成立于1998年7月，并于8月在上交所上市，是经河南省人民政府豫股批字199819号文批准，由河南省莲花味精集团有限公司独家发起并向社会公开募集股份而设立的股份有限公司。注册资本：人民币88,400万元。莲花味精股份有限公司是一家主要经营味精及副产品生产和销售的公司。“莲花”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”、已形成10大类30多个品种。2013年6月，“莲花”第十一次入选“中国500最有价值品牌”，品牌价值31.97亿元。截至2014年6月30日止，公司共拥有河南省项城佳能热电有限责任公司、河南莲花面粉有限公司、河南莲花食贸有限公司、河南省项城佳能纯净水有限公司等4家子公司。,管理层简介,刘旸总经理男37岁1977年11月出生,中共党员,研究生学历,经济师。薪酬：34.31万元学习及工作简历:19952002年在河南农业大学经管学院学习,获管理学硕士学位。2002.72012.3任河南省农业综合开发公司项目二部项目经理、投资管理部副经理。2010.82012.3任河南莲花味精股份有限公司总经理助理、味精二区总经理、党总支书记。2012.32013.2,任河南莲花味精股份有限公司副总经理、常务副总经理。2013年2月至今,任河南莲花味精股份有限公司总经理。,管理层简介,郑德洲副总经理男48岁1966年出生,中共党员,本科学历。薪酬：31.87万元学习及工作简历:1987年在周口地区味精厂基建处任施工技术员;1987年至1990年在河南财经政法大学学习;1990年至1991年周口地区味精厂企管办工作;1991年至1996年在河南省莲花味精集团有限公司劳动人事处任处长;1996年至1998年在河南省莲花味精集团有限公司供应公司任总经理;1998年至1999年在阿城糖厂担任河南莲花味精股份有限公司阿糖收购组代表;1999年至2006年在中日合资河南莲花味之素有限公司任副总经理;2005年任河南莲花面粉有限公司总经理;2007年8月至今任河南莲花味精股份有限公司副总经理。,管理层简介,王书苗财务总监女45岁1969年生,本科学历,注册会计师,高级会计师薪酬：29.90万元学习及工作简历:1990年参加工作,曾任周口地区味精厂财务科长;河南莲花味精股份有限公司财务处副处长、处长、财务部部长;2010年至今任河南莲花味精股份有限公司财务总监。,公司面临的主要风险,1、市场风险第三代调味品的出现瓜分传统味精行业的消费者市场份额，严重冲击着味精生产企业的生存发展。2、行业竞争风险作为传统制造行业，极具竞争力的成本优势是企业快速成长的根本动力，味精行业尤其如此。3、环保政策风险味精工业污染主要是来自生产过程中产生的废液的排放，而废水治理工程存在这建设投资大、运行费用高等问题。4、原材料价格波动风险随着国家环保政策的变化和社会物价水平的上升，生产味精所需原材料的价格也将逐步提高。5、主营业务单一风险公司主营业务为食品生产经营，生产、销售各种味精、鸡精和调味料等调味品系列产品。主营业务相对单一，产品结构较为集中，存在一定风险。,董事会关于公司未来发展的讨论,(一)行业竞争格局和发展趋势自2012年之后，味精行业供大于求的趋势更为明显，产能相对过剩。据分析，未来五年内味精行业的突破口将是生产工艺革新、新型味精产品开发以及市场营销。味精产品在竞争策略上会由原来的价格竞争转为向品牌，低成本和综合实力的竞争。(二)公司发展战略公司下一步将借整体搬迁和生产要素重新组合为契机，高效配置企业资源，充分发挥品牌和渠道优势，强化营销体系建设；突出体制创新、管理创新和产品创新，开创发展新局面。(三)经营计划公司2014年将重点围绕以下几各方面开展工作：1、品牌资源的开发。拥有31.97亿元的莲花品牌价值和1000多家销售渠道等优势资源，可以进行招商与合作，实现优势互补，利益共享。2、高效集约管理。重点加强目标管理、信息化管理和费用预算内控管理、合同管理、项目管理等内控体系建设，提高公司运作效率，降低管理和生产成本。3、激活人力资源。加大裁减冗员力度，为公司减少人工成本，并大力引进高新人员。4、规范营销体制运作。强化渠道和品牌的管理，加大品牌建设和维护力度，增强盈利能力和拓展空间。5、加大技术进步。加强与科研机构、高校的技术合作，提升味精生产的技术指标，为莲花的后续发展提供强力支撑。,薪酬体系,2013年莲花味精共发放职工薪酬为17858.38万元其中包含高管工资410.85万元员工人数共5608人其中包含高管29人员工平均薪酬为每年3.2万元,单位：元,审计师意见,导致保留意见的事项2010年4月25日,贵公司接到中国证监会调查通知书：贵公司因涉嫌虚增会计利润、重大诉讼事项未披露等原因，根据中华人民共和国证券法的有关规定，中国证监会决定对贵公司进行正式立案调查。2010年6月30日前,贵公司对已发现的2007年度、2008年度、2009年度涉及的重大会计差错事项分别进行了更正，内容详见贵公司2009年度更正后的财务报表。截止审计报告签发日，我们尚未取得证监会对贵公司的调查结论，无法判断贵公司上述会计差错更正的结果及范围与证监会的调查结论是否一致；同时我们也无法实施其他满意的替代审计程序，获取充分、适当的审计证据，以判断证监会立案调查的贵公司虚增会计利润、重大诉讼未披露等事项对贵公司2012年度财务报表可能产生的重大影响。保留意见我们认为，除上述导致保留意见的事项段所述事项可能产生的影响外，贵公司合并财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了贵公司2013年12月31日的合并财务状况以及2013年度的合并经营成果和合并现金流量。,公司收益状况,公司收益状况,指标变动说明：,公司收益状况,2012年公司年报显示，莲花味精实现净利润27,906,371.24元，其中政府补贴35,627,562.87，债务重组利得265,619,803.13，在扣除这些非经常性损益之后，公司净利润呈现亏损状态，为-273,340,994.70。非经常性损益达到净利润的将近11倍。2013年公司年报显示净利润为-341,474,747.11。我们可以猜测公司是否于2012年通过非经常性损益实现扭亏为盈，从而避免退市。进而导致了2012、2013净利润差距较大。,莲花味精12年13年净利润差距较大原因,公司财务指标分析,盈利能力分析：,公司财务指标分析,偿债能力分析：,公司财务指标分析,营运能力分析：,公司财务指标分析,现金流量分析：,公司财务指标分析,经营活动产生的现金流量净额变动主要原因是本期加快了销货款的回收，投资活动为负值的原因是公司近年一直在加快生产设备更新改造，淘汰旧设备，购买新设备。筹资活动产生的现金流量变动的主要原因是本期收到借款减少。,负债分析,其中其他应付款大部分为委托借款，暂借款，企业往来款等借款事宜，并且我们可以看出企业的长期借款仅占负债的1%，短期借款达51%，借其他企业的钱占48%，报表披露，短期借款已经逾期，但是并未办理展期手续。公司的债务结构十分严峻，财务风险很高，很容易出现资金链断裂的情况。并且2013年财务费用升高，很大程度上是由于暂借款的增加。这样加剧了企业的财务负担。,资产负债占比,应收账款,合并报表应收账款,应收账款,母公司应收账款：,应收账款,一般情况下，1年内应收账款计提比例为0-5%，1-2年内计提10%-20%，2-3年内计提20%-50%，3-5年内计提50%-80%，5年以上100%。,莲花味精应收账款坏账准备1年内为5%，1-2年内为7%，2-3年内为10%，3年以上为35%，母公司自身3年以上应收账款比例达95.74%。对于这部分应收账款坏账计提比例较低，有虚增利润的嫌疑。,莲花味精3年以上应收账款中子公司占达22.03%，对于这部分本应收回但迟迟未收回的账款，母公司有利益输送之嫌。,谢谢！,
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