毕业生论文——上市公司财务报表及案例分析

I 上 市 公 司 财 务 报 表 及 案 例 分 析 摘 要 上 市 公 司 的 财 务 报 表 分 析 是 通 过 收 集 整 理 上 市 公 司 的 财 务 会 计 报 告 中 的 有 关 数 据 并 结 合 其 他 有 关 补 充 信 息 对 上 市 公 司 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 进 行 综 合 比 较 和 评 价 为 财 务 会 计 报 告 使 用 者 提 供 管 理 决 策 和 控 制 依 据 的 一 项 管 理 工 作 投 资 者 可 以 通 过 对 上 市 公 司 的 财 务 报 表 的 分 析 选 择 对 自 己 有 用 的 信 息 理 性 的 选 择 投 资 公 司 做 出 正 确 的 决 策 从 而 可 以 达 到 自 己 获 得 盈 利 的 目 的 上 市 公 司 的 财 务 报 表 向 各 种 报 表 使 用 者 提 供 了 反 映 公 司 经 营 情 况 及 财 务 状 况 的 各 种 不 同 数 据 及 相 关 信 息 对 于 不 同 的 报 表 使 用 者 阅 读 报 表 时 有 着 不 同 的 侧 重 点 一 般 来 说 股 东 关 注 公 司 的 盈 利 能 力 发 起 人 股 东 或 国 家 股 东 则 更 关 心 公 司 的 偿 债 能 力 而 普 通 股 东 或 潜 在 的 股 东 则 更 关 注 公 司 的 发 展 前 景 所 以 上 市 公 司 的 财 务 报 表 分 析 对 于 其 使 用 者 有 者 至 关 重 要 的 作 用 而 掌 握 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 的 方 法 尤 为 重 要 本 文 从 财 务 报 表 分 析 出 发 通 过 与 管 理 会 计 财 务 管 理 等 知 识 的 相 结 合 以 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 为 例 文 中 以 通 过 以 对 比 分 析 为 主 结 合 报 表 分 析 比 率 分 析 等 方 法 对 它 2008 2010 年 的 财 务 报 表 进 行 全 面 分 析 对 河 南 天 方 药 业 有 限 公 司 近 三 年 的 财 务 业 绩 作 综 合 分 析 使 报 表 使 用 者 可 以 更 直 观 的 去 了 解 上 市 公 司 报 表 分 析 的 方 法 在 以 后 的 使 用 中 可 以 对 财 务 报 表 的 使 用 者 对 上 市 公 司 财 务 报 表 进 行 分 析 时 可 以 有 借 鉴 作 用 关 键 词 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 对 比 分 析 II Abstract The Financial Statements Analysis of the public company is a kind of management which makes a comprehensive comparison and evaluation of the listed company s financial status business performance and cash flow condition by means of collecting the data of the financial accounting report and other related additional information The analysis provides a basis for the administrative decisions and control for the user of financial accounting report For their own profit through the analysis of the financial statements of listed companies investors select useful information and investment companies on their own rational choice The financial statements of listed companies provide the users various of various data and related information which is reflecting the company s business operation and financial position For different users they have different sights on reading statements Generally the shareholders concerned about the profitability of the company the founding shareholders or national shareholders are more concerned about the company s solvency while the ordinary shareholders or potential shareholders are more concerned about the company s development potential So the analysis of financial statements of listed companies own a vital role for its users while grasping the way to analyzing the financial statements is particularly important In this paper the author used knowledges of management accounting and financial management taking the Henan Top fond Pharmaceutical Co Ltd for instance gave priority to comparative analysis then combined with statements analysis ratio analysis and other methods of its 2008 2010 years financial statements to conduct a comprehensive analysis financial results for the past three years Users can be more intuitive to understand the way to analyze financial statements It will be also useful for the future users who will use the financial statement Key Words the listed company analysis of financial statement comparative analysis III 目 录 引 言 1 一 选 题 背 景 及 研 究 意 义 1 二 文 献 综 述 1 三 研 究 内 容 与 方 法 2 一 财 务 报 表 分 析 的 理 论 性 分 析 3 一 财 务 报 表 分 析 的 有 关 理 论 3 1 财 务 报 表 分 析 的 含 义 3 2 财 务 报 表 分 析 的 目 的 3 3 财 务 报 表 分 析 的 种 类 3 二 财 务 报 表 分 析 的 基 本 程 序 4 三 财 务 报 表 分 析 的 基 本 方 法 4 1 比 较 分 析 法 4 2 比 率 分 析 法 4 3 因 素 分 析 法 4 4 趋 势 分 析 法 5 四 财 务 报 表 分 析 对 上 市 公 司 的 作 用 5 二 公 司 简 介 6 一 公 司 简 介 6 二 公 司 现 状 6 三 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 状 况 分 析 7 一 财 务 报 表 分 析 7 1 资 产 负 债 表 分 析 7 2 利 润 表 分 析 9 3 现 金 流 量 表 分 析 10 二 财 务 比 率 分 析 12 1 短 期 偿 债 能 力 分 析 13 2 长 期 偿 债 能 力 分 析 14 3 营 运 能 力 分 析 15 4 盈 利 能 力 分 析 17 5 发 展 能 力 分 析 18 IV 三 综 合 指 标 分 析 19 1 综 合 指 标 分 析 的 含 义 和 特 点 19 2 综 合 指 标 的 分 析 方 法 20 结 论 22 参 考 文 献 23 致 谢 24 1 引 言 一 选 题 背 景 及 研 究 意 义 伴 随 着 中 国 的 经 济 发 展 人 们 手 里 的 剩 余 资 金 也 越 来 越 多 各 种 各 样 的 投 资 理 财 方 式 可 以 供 人 们 选 择 证 劵 市 场 慢 慢 的 发 展 成 为 大 多 数 投 资 者 的 首 选 在 证 券 市 场 上 上 市 公 司 的 股 票 成 为 了 人 们 争 先 恐 后 购 买 的 焦 点 其 实 人 们 对 上 市 公 司 的 情 况 了 解 的 少 之 又 少 在 股 票 市 场 投 资 很 不 熟 练 所 以 选 择 一 个 具 有 良 好 前 景 的 股 票 成 为 了 人 们 迫 切 需 要 解 决 的 问 题 上 市 公 司 在 报 告 期 日 向 公 众 发 布 的 年 度 报 告 中 期 报 告 书 中 所 披 露 的 财 务 报 表 人 们 可 以 通 过 对 这 些 财 务 报 表 的 分 析 然 后 对 上 市 公 司 的 股 票 的 发 展 前 景 和 盈 利 状 况 就 会 有 客 观 的 评 价 以 达 到 通 过 股 票 获 得 盈 利 的 目 的 因 此 上 市 公 司 财 务 报 表 的 作 用 很 重 要 财 务 报 表 全 方 位 的 揭 示 了 企 业 一 定 时 期 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 有 利 于 投 资 者 债 权 人 和 其 他 各 方 人 掌 握 企 业 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 可 以 进 一 步 分 析 企 业 的 盈 利 能 力 偿 债 能 力 投 资 收 益 发 展 前 景 为 他 们 投 资 进 行 决 策 提 供 依 据 财 务 报 表 分 析 的 意 义 重 大 如 何 对 上 市 公 司 财 务 报 表 进 行 分 析 有 没 有 一 个 系 统 可 行 的 方 法 怎 样 去 评 价 我 们 分 析 的 结 果 并 得 出 结 论 这 些 就 都 顺 其 自 然 的 成 为 报 表 使 用 者 所 关 心 的 问 题 上 市 公 司 的 财 务 报 表 披 露 的 信 息 更 重 要 而 通 过 对 上 市 公 司 的 财 务 报 表 的 分 析 得 到 自 己 有 用 的 信 息 也 更 重 要 所 以 财 务 报 表 分 析 的 方 法 对 于 报 表 的 使 用 者 更 为 关 注 这 篇 论 文 就 是 运 用 财 务 报 表 分 析 主 要 方 法 的 对 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 2008 年 2009 年 2010 年 的 财 务 报 表 中 财 务 数 据 进 行 深 入 的 分 析 并 得 出 结 论 让 公 司 的 经 营 者 和 广 大 的 投 资 者 可 以 通 过 财 务 报 表 分 析 正 确 的 评 价 公 司 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 并 揭 示 企 业 未 来 的 风 险 和 报 酬 可 以 使 报 表 使 用 者 可 以 通 过 这 篇 论 文 对 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 有 借 鉴 的 作 用 二 文 献 综 述 曾 春 丽 2009 在 会 计 报 表 分 析 探 讨 一 文 中 认 为 通 过 对 财 务 报 表 的 分 析 为 企 业 内 部 和 外 部 需 要 依 据 报 表 决 策 的 人 提 供 更 客 观 能 准 确 把 握 企 业 财 务 状 况 和 经 营 成 果 的 真 实 情 况 的 信 息 因 此 对 会 计 报 表 进 行 了 分 析 探 讨 为 信 息 使 用 者 提 供 有 利 的 保 障 所 以 我 们 要 注 重 对 会 计 报 表 的 分 析 以 便 我 们 自 己 从 中 获 得 有 利 的 信 息 尹 瑜 2006 在 在 浅 谈 上 市 医 药 公 司 财 务 状 况 一 文 中 介 绍 了 医 药 行 业 上 市 公 司 财 务 分 析 的 主 要 人 内 容 和 进 行 财 务 分 析 的 主 要 方 法 总 结 了 上 市 公 司 财 务 分 析 的 技 巧 对 上 市 公 司 进 行 初 步 2 的 分 析 荆 新 2009 在 财 务 管 理 学 第 三 章 也 对 财 务 分 析 进 行 了 相 关 的 阐 述 进 而 使 人 们 了 解 企 业 分 析 的 作 用 目 的 程 序 等 能 够 正 确 运 用 比 率 分 析 法 对 企 业 得 偿 债 能 力 营 运 能 力 盈 利 能 力 发 展 能 力 进 行 分 析 陈 晓 红 2010 在 完 善 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 的 思 考 一 文 中 认 为 科 学 合 理 的 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 对 于 企 业 决 策 者 和 信 息 使 用 者 来 说 者 显 得 十 分 重 要 它 可 以 为 实 现 企 业 经 济 效 益 最 大 化 目 标 发 挥 积 极 的 支 撑 和 保 障 作 用 随 着 市 场 经 济 的 不 断 发 展 企 业 要 在 激 烈 的 市 场 竞 争 中 求 得 生 存 和 发 展 必 须 及 时 掌 握 大 量 的 财 务 信 息 资 料 而 这 些 财 务 信 息 资 料 的 提 供 离 不 开 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 苏 燕 2011 在 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 一 文 中 首 先 对 财 务 报 表 的 使 用 者 进 行 分 类 接 下 来 研 究 如 何 读 出 财 务 报 表 中 的 有 用 信 息 主 要 分 析 了 上 市 公 司 的 四 个 大 表 以 便 投 资 者 更 有 效 更 准 确 的 找 到 自 己 的 关 注 点 和 有 用 的 财 务 信 息 文 中 更 是 体 现 了 财 务 报 表 分 析 的 作 用 三 研 究 内 容 与 方 法 本 文 研 究 的 主 要 内 容 第 一 部 分 引 言 说 明 选 题 的 背 景 和 意 义 文 献 综 述 以 及 研 究 内 容 和 方 法 第 二 部 分 财 务 报 表 分 析 的 基 本 理 论 财 务 报 表 的 种 类 财 务 报 表 分 析 的 含 义 财 务 报 表 分 析 的 方 法 以 及 财 务 报 表 对 上 市 公 司 的 作 用 第 三 部 分 本 文 的 重 点 部 分 包 括 两 个 章 节 在 这 部 分 中 对 河 南 的 一 个 上 市 公 司 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 报 表 进 行 深 入 分 析 包 括 公 司 简 介 公 司 现 状 运 用 财 务 报 表 分 析 的 方 法 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 进 行 财 务 报 表 分 析 其 中 这 些 方 法 具 有 普 遍 适 用 性 只 有 掌 握 了 分 析 方 法 报 表 使 用 者 才 能 从 财 务 报 表 中 获 得 有 价 值 的 信 息 从 而 更 好 的 投 资 为 自 己 获 得 盈 利 第 四 部 分 对 全 文 进 行 总 结 方 法 在 论 文 对 财 务 报 表 分 析 中 采 用 杜 邦 分 析 法 比 率 分 析 法 水 平 分 析 法 垂 直 分 析 法 相 结 合 进 行 研 究 和 论 证 3 一 财 务 报 表 分 析 的 理 论 性 分 析 一 财 务 报 表 分 析 的 有 关 理 论 1 财务报表分析的含义 财 务 报 表 分 析 又 称 为 财 务 分 析 是 通 过 收 集 整 理 企 业 财 务 会 计 报 告 中 的 有 关 数 据 并 结 合 其 他 有 关 补 充 信 息 对 企 业 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 先 进 流 量 情 况 进 行 综 合 比 较 和 评 价 为 财 务 会 计 报 告 使 用 者 提 供 管 理 决 策 和 控 制 依 据 的 一 项 管 理 工 作 1 2 财 务 报 表 分 析 的 目 的 财 务 报 表 使 用 者 使 用 财 务 报 表 分 析 都 各 自 有 着 不 同 的 目 的 都 希 望 能 从 财 务 报 表 分 析 中 获 得 对 其 经 济 决 策 有 用 的 信 息 投 资 者 重 点 分 析 检 查 企 业 盈 利 能 力 营 运 能 力 和 资 金 使 用 的 效 益 了 解 投 资 报 酬 和 投 资 风 险 债 权 人 重 点 分 析 企 业 偿 债 能 力 评 价 企 业 财 务 安 全 程 度 等 等 财 务 报 表 分 析 的 内 容 应 十 分 广 泛 既 要 帮 助 报 表 使 用 者 总 结 评 价 企 业 财 务 状 况 和 经 营 成 果 又 要 为 报 表 使 用 者 进 行 经 济 预 测 和 决 策 提 供 可 靠 的 依 据 3 财 务 报 表 分 析 的 种 类 财 务 报 表 的 种 类 主 要 有 资 产 负 债 表 损 益 表 或 利 润 及 利 润 分 配 表 财 务 状 况 变 动 表 和 财 务 报 表 附 注 资 产 负 债 表 是 反 映 公 司 在 某 一 时 点 财 务 状 况 的 会 计 报 表 它 是 根 据 资 产 负 债 所 有 者 权 益 的 会 计 等 式 依 照 一 定 的 分 类 标 准 和 一 定 的 次 序 对 企 业 一 定 日 期 的 资 产 负 债 所 有 者 权 益 项 目 予 以 适 当 的 安 排 按 一 定 的 要 求 编 制 而 成 的 2每 部 分 各 项 目 的 排 列 一 般 以 流 动 性 的 高 低 为 序 公 司 损 益 表 是 一 定 时 期 内 通 常 是 一 年 和 一 季 度 之 内 经 营 成 果 的 反 映 是 关 于 收 益 和 损 耗 财 政 部 的 财 务 报 表 损 益 表 是 一 个 动 态 报 告 它 展 示 本 公 司 的 损 益 帐 目 反 映 公 司 在 一 定 时 间 的 业 务 经 营 状 况 直 接 明 了 地 揭 示 公 司 获 取 利 润 能 力 的 大 小 和 潜 力 以 及 时 性 经 营 趋 势 它 反 映 了 两 个 资 产 负 债 表 编 制 日 之 间 公 司 财 务 盈 利 或 亏 损 的 变 动 情 况 可 见 损 益 表 对 投 资 者 了 解 分 析 上 市 公 司 的 实 力 和 前 景 具 有 重 要 的 意 义 损 益 表 由 三 个 主 要 部 分 构 成 第 一 部 分 是 营 业 收 入 第 二 部 分 是 与 营 业 收 入 相 关 性 的 生 产 性 费 用 销 售 费 用 和 其 他 费 用 第 三 部 分 是 利 润 现 金 流 量 表 实 际 上 是 资 金 变 动 表 的 一 种 形 式 是 反 映 企 业 在 一 定 会 计 期 间 经 营 活 动 投 资 活 动 和 筹 资 活 动 引 起 的 现 金 流 入 与 现 金 流 出 情 况 的 报 表 3其 中 的 经 营 活 动 现 金 流 量 有 助 于 预 测 企 业 未 来 获 得 现 金 的 能 力 现 金 流 量 表 反 映 企 业 的 偿 债 能 力 在 一 定 程 度 1田 野 财 务 报 表 分 析 在 企 业 的 应 用 国 际 商 务 财 会 J 2011 7 39 2张 先 治 陈 友 邦 财 务 分 析 M 大 连 东 北 财 经 大 学 出 版 社 2010 33 4 上 提 高 会 计 信 息 的 可 比 性 是 连 接 资 产 负 债 表 与 损 益 表 的 桥 梁 补 充 资 料 可 提 供 更 多 的 信 息 财 务 状 况 变 动 表 是 根 据 企 业 在 一 定 时 期 内 资 产 项 目 的 增 减 变 动 来 揭 示 资 金 的 流 入 流 出 和 转 换 的 会 计 报 表 财 务 状 况 变 动 表 的 主 要 作 用 是 反 映 企 业 在 报 告 期 内 财 务 状 况 的 全 貌 并 沟 通 了 损 益 表 和 资 产 负 债 表 财 务 报 表 附 注 是 财 务 报 表 不 可 或 缺 的 组 成 部 分 报 表 的 附 注 提 供 会 计 报 表 信 息 生 成 的 依 据 并 提 供 无 法 再 报 表 上 列 示 的 定 性 信 息 和 定 量 信 息 从 而 使 报 表 中 数 据 的 信 息 更 加 完 整 为 财 务 分 析 奠 定 良 好 的 基 础 二 财 务 报 表 分 析 的 基 本 程 序 财 务 报 表 分 析 的 程 序 可 以 概 括 为 1 收 集 与 决 策 相 关 的 各 项 重 要 财 务 资 料 包 括 定 期 财 务 报 告 审 计 报 告 报 告 说 明 书 上 市 公 布 书 和 临 时 报 告 等 2 整 理 并 审 查 所 收 集 的 资 料 通 过 一 定 的 分 析 方 法 提 示 各 项 信 息 间 隐 含 的 重 要 关 系 发 现 分 析 的 线 索 3 研 究 重 要 的 报 表 线 索 结 合 相 关 资 讯 分 析 内 在 关 系 解 释 现 象 推 测 经 济 本 质 4 做 出 判 断 为 决 策 提 供 依 据 三 财 务 报 表 分 析 的 基 本 方 法 1 比较分析法 比 较 分 析 法 是 通 过 各 种 比 率 的 计 算 基 本 上 能 反 映 一 个 企 业 的 偿 债 能 力 盈 利 能 力 以 及 营 运 能 力 的 方 法 1 并 鉴 别 优 劣 的 一 种 定 量 分 析 方 法 它 是 财 务 分 析 中 最 常 用 的 基 本 方 法 主 要 包 括 结 构 比 较 分 析 法 和 趋 势 比 较 分 析 法 两 种 形 式 2 比率分析法 比 率 分 析 法 是 将 财 务 报 告 中 相 互 关 联 的 指 标 加 以 比 较 通 过 计 算 财 务 比 率 反 映 它 们 之 间 的 关 系 据 以 分 析 企 业 财 务 状 况 经 营 业 绩 及 各 项 财 务 能 力 的 方 法 比 率 分 析 法 是 财 务 分 析 最 基 本 最 重 要 的 方 法 比 率 指 标 按 性 质 不 同 可 分 为 构 成 比 率 效 率 比 率 相 关 比 率 3 因素分析法 因 素 分 析 法 是 根 据 分 析 指 标 与 其 驱 动 因 素 的 关 系 从 数 量 上 确 定 各 因 素 对 分 析 指 标 影 响 方 向 和 影 响 程 度 的 一 种 财 务 分 析 方 法 其 作 用 在 于 揭 示 指 标 差 异 的 成 因 以 便 更 深 入 全 面 地 理 解 和 认 识 企 业 的 财 务 状 况 和 经 营 情 况 因 素 分 析 法 具 体 包 括 连 环 替 代 法 差 额 分 析 法 1陈 若 晴 财 务 报 表 分 析 方 法 及 其 改 进 J 财 会 月 刊 2010 10 10 5 4 趋势分析法 趋 势 分 析 法 是 指 用 若 干 个 连 续 期 间 的 财 务 报 告 的 资 料 进 行 相 关 的 指 标 的 比 较 分 析 以 此 来 说 明 企 业 经 营 活 动 和 财 务 状 况 变 化 过 程 及 发 展 趋 向 的 分 析 方 法 四 财 务 报 表 分 析 对 上 市 公 司 的 作 用 通 过 对 上 市 公 司 财 务 报 表 的 有 关 数 据 进 行 汇 总 计 算 对 比 综 合 地 分 析 和 评 价 公 司 的 财 务 状 况 和 经 营 成 果 对 于 股 市 的 投 资 者 来 说 报 表 分 析 属 于 基 本 分 析 范 畴 它 是 对 企 业 历 史 资 料 的 动 态 分 析 是 在 研 究 过 去 的 基 础 上 预 测 未 来 以 便 做 出 正 确 的 投 资 决 定 上 市 公 司 的 财 务 报 表 向 各 种 报 表 使 用 者 提 供 了 反 映 公 司 经 营 情 况 及 财 务 状 况 的 各 种 不 同 数 据 及 相 关 信 息 但 对 于 不 同 的 报 表 使 用 者 阅 读 报 表 时 有 着 不 同 的 侧 重 点 一 般 来 说 股 东 都 关 注 公 司 的 盈 利 能 力 如 主 营 业 务 收 入 每 股 收 益 等 但 发 起 人 股 东 或 国 家 股 股 东 则 更 关 心 公 司 的 偿 债 能 力 而 普 通 股 东 或 潜 在 的 股 东 则 更 关 注 公 司 的 发 展 前 景 6 二 公 司 简 介 为 了 对 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 各 年 财 务 报 表 进 行 详 细 的 比 较 分 析 我 们 首 先 对 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 概 况 及 其 所 处 行 业 做 一 简 单 介 绍 进 而 在 下 一 章 进 行 三 大 报 表 即 资 产 负 债 表 利 润 表 和 现 金 流 量 表 的 比 较 分 析 以 揭 示 企 业 的 财 务 状 况 经 营 成 果 和 现 金 流 量 的 增 减 变 化 及 其 发 展 一 公 司 简 介 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 始 建 于 1969 年 2000 年 12 月 天 方 药 业 A 股 在 上 海 证 券 交 易 所 成 功 挂 牌 上 市 股 票 代 码 600253 其 母 公 司 通 用 天 方 药 业 集 团 有 限 公 司 2008 年 8 月 与 中 国 通 用 技 术 集 团 国 务 院 国 资 委 直 属 大 型 中 央 企 业 实 现 战 略 重 组 为 天 方 药 业 做 大 做 强 做 优 打 下 了 坚 实 的 基 础 天 方 药 业 是 以 新 药 研 发 中 西 药 制 剂 化 学 合 成 原 料 药 和 生 物 发 酵 原 料 药 生 产 及 医 药 经 营 为 主 营 业 务 集 科 工 贸 为 一 体 的 大 型 综 合 性 医 药 企 业 河 南 省 首 家 通 过 国 家 科 技 部 和 中 科 院 共 同 认 定 的 高 新 技 术 企 业 下 属 6 个 子 公 司 5 个 生 产 性 分 厂 一 个 国 家 级 技 术 开 发 中 心 曾 先 后 被 中 国 质 量 认 证 中 心 评 为 管 理 体 系 保 持 先 进 单 位 被 中 华 人 民 共 和 国 人 事 部 全 国 博 士 后 管 委 会 评 为 博 士 后 科 研 工 作 站 被 国 家 发 改 委 评 为 国 家 高 技 术 产 业 化 示 范 工 程 国 家 认 定 企 业 技 术 中 心 被 国 家 环 境 保 护 总 局 评 定 为 国 家 环 境 保 护 百 佳 工 程 被 河 南 省 科 技 厅 评 为 生 化 制 药 工 程 技 术 研 究 中 心 河 南 省 火 炬 高 新 技 术 企 业 等 荣 誉 称 号 二 公 司 现 状 天 方 药 业 共 生 产 11 个 类 型 366 个 品 种 规 格 的 产 品 生 产 装 备 国 内 一 流 计 算 机 应 用 位 居 国 内 前 列 销 售 网 络 覆 盖 全 国 主 导 产 品 天 方 罗 欣 乙 酰 螺 旋 霉 素 和 维 脑 路 通 的 市 场 占 有 率 分 别 为 95 55 和 40 而 且 产 品 出 口 能 力 很 强 原 料 药 欧 典 螺 旋 霉 素 盐 酸 林 可 霉 素 辛 伐 他 汀 乙 酰 螺 旋 霉 素 等 远 销 西 欧 东 南 亚 中 东 北 非 等 20 多 个 国 家 和 地 区 初 步 形 成 国 际 营 销 网 络 具 有 较 强 的 市 场 竞 争 力 和 开 拓 能 力 7 三 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 状 况 分 析 一 财 务 报 表 分 析 1 资产负债表分析 图 表 3 1 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 资 产 负 债 表 项 目 2008 2009 2010 货 币 资 金 473 567 000 00 511 065 000 00 425 346 000 00 应 收 票 据 18 544 100 00 60 651 600 00 120 379 000 00 应 收 账 款 504 731 000 00 560 918 000 00 582 887 000 00 预 付 款 项 39 007 800 00 68 552 600 00 83 786 300 00 其 他 应 收 款 57 731 100 00 42 068 500 00 42 217 700 00 存 货 446 727 000 00 567 439 000 00 520 784 000 00 其 他 流 动 资 产 88 770 00 175 918 00 流 动 资 产 合 计 1 540 310 000 00 1 810 780 000 00 1 775 580 000 00 长 期 应 收 款 11 000 000 00 20 814 700 00 长 期 股 权 投 资 20 000 000 00 20 000 000 00 20 000 000 00 投 资 性 房 产 605 680 00 固 定 资 产 原 值 1 776 000 000 00 1 805 930 000 00 1 814 690 000 00 累 计 折 旧 553 100 000 00 651 415 000 00 746 347 000 00 固 定 资 产 净 值 1 222 900 000 00 1 154 510 000 00 1 068 340 000 00 固 定 资 产 减 值 准 备 504 005 00 504 005 00 504 005 00 固 定 资 产 净 额 1 222 390 000 00 1 154 010 000 00 1 067 840 000 00 在 建 工 程 327 572 00 4 188 230 00 51 148 800 00 无 形 资 产 73 869 100 00 70 631 500 00 84 604 600 00 开 发 支 出 142 000 00 942 000 00 商 誉 18 903 600 00 18 903 600 00 18 903 600 00 长 期 待 摊 费 用 4 159 660 00 2 759 840 00 1 170 040 00 递 延 所 得 税 资 产 25 122 600 00 26 983 800 00 20 113 800 00 非 流 动 资 产 合 计 1 364 770 000 00 1 308 620 000 00 1 286 140 000 00 资 产 合 计 2 905 080 000 00 3 119 400 000 00 3 061 720 000 00 短 期 借 款 785 758 000 00 578 000 000 00 765 000 000 00 应 付 票 据 660 565 000 00 570 607 000 00 432 152 000 00 8 应 付 账 款 353 990 000 00 414 312 000 00 438 840 000 00 预 收 款 项 5 672 390 00 16 627 500 00 6 639 250 00 应 付 职 工 薪 酬 5 428 360 00 9 472 840 00 10 374 700 00 应 交 税 费 9 286 990 00 23 689 300 00 22 174 500 00 应 付 利 息 56 045 00 132 278 00 应 付 股 利 465 703 00 其 他 应 付 款 32 872 000 00 490 986 000 00 442 677 000 00 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 104 408 000 00 104 857 000 00 101 051 000 00 其 他 流 动 负 债 3 455 000 00 600 000 00 流 动 负 债 合 计 1 939 410 000 00 2 165 150 000 00 2 175 290 000 00 长 期 借 款 104 700 000 00 53 760 000 00 3 290 000 00 长 期 应 付 款 70 978 400 00 96 608 900 00 52 492 300 00 非 流 动 负 债 合 计 175 678 000 00 150 369 000 00 55 782 300 00 负 债 合 计 2 115 090 000 00 2 315 520 000 00 2 231 070 000 00 实 收 资 本 420 000 000 00 420 000 000 00 420 000 000 00 资 本 公 积 254 670 000 00 254 670 000 00 254 268 000 00 盈 余 公 积 47 151 700 00 47 151 700 00 51 361 200 00 未 分 配 利 润 19 468 600 00 29 478 500 00 57 002 300 00 归 属 于 母 公 司 股 东 权 益 合 计 741 290 000 00 751 300 000 00 782 631 000 00 少 数 股 东 权 益 48 707 400 00 52 580 800 00 48 013 400 00 所 有 者 权 益 789 997 000 00 803 881 000 00 830 645 000 00 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 2 905 080 000 00 3 119 400 000 00 3 061 720 000 0 0 由 表 3 1 可 以 看 出 1 天 方 药 业 公 司 2008 年 的 资 产 总 额 2905080000 20009 年 资 产 总 额 达 到 3119400000 元 2010 年 的 资 产 总 额 为 3061720000 元 由 此 可 以 得 知 2009 年 的 资 产 比 2008 年 增 长 了 214320000 元 同 比 增 长 了 7 3 其 原 因 主 要 是 因 为 流 动 资 产 所 导 致 的 流 动 资 产 包 括 货 币 资 金 应 收 票 据 应 收 账 款 预 付 账 款 其 他 应 收 款 存 货 其 他 流 动 资 产 除 了 其 他 应 收 款 减 少 了 15662600 其 他 的 流 动 资 产 都 在 不 同 程 度 上 增 加 六 项 资 产 的 变 动 增 加 额 合 计 为 325145870 元 可 以 看 出 2009 年 资 金 的 流 动 性 增 强 而 2010 年 的 资 产 总 额 期 末 相 对 于 2009 年 期 末 减 少 了 57680000 元 同 比 减 少 为 1 85 其 原 因 主 要 是 流 动 资 产 中 货 币 资 金 减 少 了 85719000 元 可 见 资 金 的 流 动 性 减 少 而 在 建 工 程 相 对 2009 年 期 末 同 期 增 加 了 46960570 元 其 原 因 是 2010 年 天 方 药 业 公 司 陆 续 推 进 了 工 业 微 生 物 菌 种 中 心 建 设 项 目 105 车 间 技 术 改 造 项 目 锅 炉 节 能 技 术 9 改 造 项 目 医 药 商 业 物 流 配 送 网 络 建 设 项 目 其 中 在 建 工 程 的 7158642 23 元 转 入 固 定 资 产 2 天 方 药 业 公 司 筹 资 规 模 有 所 扩 大 2009 年 的 负 债 相 对 与 2008 年 增 加 200430000 元 所 有 者 权 益 也 增 加 了 13884000 元 可 见 权 益 变 动 主 要 是 由 负 债 变 动 引 起 的 从 负 债 来 看 公 司 负 债 的 增 加 额 完 全 是 流 动 负 债 而 长 期 负 债 没 有 太 大 的 变 化 2010 年 相 对 与 2009 年 的 负 债 减 少 84450000 元 但 是 由 表 3 1 可 以 得 知 2010 年 的 短 期 借 款 增 加 了 187000000 元 流 动 负 债 的 增 加 又 主 要 是 由 短 期 借 款 的 增 加 所 导 致 这 可 能 会 加 大 公 司 的 财 务 风 险 所 有 者 权 益 增 加 了 26764000 元 原 因 是 其 中 未 分 配 利 润 增 加 27523800 元 未 分 配 利 润 的 增 加 是 因 为 2010 年 的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 利 润 相 对 与 2009 年 增 加 21248110 17 元 2 利 润 表 分 析 图 表 3 2 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 利 润 表 项 目 2008 2009 2010 一 营 业 收 入 1 832 920 000 00 2 242 360 000 00 2 772 390 000 00 减 营 业 成 本 1 675 490 000 00 1 980 900 000 00 2 442 620 000 00 营 业 税 金 及 附 加 4 707 500 00 7 093 150 00 9 068 070 00 销 售 费 用 62 632 800 00 75 151 600 00 91 991 500 00 管 理 费 用 87 475 200 00 99 318 700 00 104 732 000 00 财 务 费 用 91 719 900 00 55 732 000 00 78 192 800 00 资 产 减 值 损 失 17 092 800 00 16 164 600 00 16 314 600 00 投 资 收 益 28 705 80 二 营 业 利 润 106 203 000 00 7 996 600 00 29 499 300 00 营 业 外 收 入 13 498 700 0 11 179 300 00 22 461 700 00 减 营 业 外 支 出 666 199 00 398 406 00 1 885 610 00 其 中 非 流 动 资 产 处 置 净 损 失 61 402 90 136 899 00 376 189 00 三 利 润 总 额 93 370 600 00 18 777 500 00 50 075 300 00 减 所 得 税 10 258 200 00 3 928 540 00 13 841 600 00 四 净 利 润 83 112 400 00 14 849 000 00 36 233 800 00 归 属 于 母 公 司 所 有 者 净 利 润 83 963 300 00 10 485 300 00 31 733 400 00 少 数 股 东 损 益 850 923 00 4 363 710 00 4 500 390 00 一 基 本 每 股 收 益 0 20 0 03 0 08 二 稀 释 每 股 收 益 0 20 0 03 0 08 由表3 2可以看出 10 1 天方药业2009年营业收入较上年同期增长22 34 主要原因原料药销售方面 在巩固老客户的基础上 加大了开拓国内重点客户的力度 特别是对乙酰螺旋霉素 盐酸林可霉素两大产品 逐步提高重点客户的销售量 原料药全年完成销售收入 737000000元 同比增加30 77 2010年天方公司通过进一步强化内部管理 实施管 理流程再造 加强推进科技创新 经营创新和体制机制创新 使公司生产经营始终保 持强劲的发展势头 各项工作稳健推进 全年完成营业收入2772000000元 同比增加 23 64 2 公司2009年的营业税金及附加比2008年发生数增加2385651 41元 变动比例 为50 68 变动的主要原因为本期出口收入增加49 5 出口免抵退税额相应增加 导致城建税及教育费附加增加 2009收取药品区域经销权较上期有大幅上升 导致营 业税金增幅较大 3 公司因新药销售的规模不断扩大 2009年销售费用较2008同期增加 19 99 2010年销售费用较2009同期增加22 41 公司2009年借款减少 财务费用较 上年同期减少39 24 2010年因借款发生额增加导致的利息支出增加及汇兑损益的增 加 财务费用较2009同期增长40 3 公司2009年管理费用较上年同期增长13 54 而2010年管理费用也较上年同期增长5 45 4 2009年公司所得税费用较上年同期增长138 30 主要是本年应纳税所得额 及递延所得税费用较上年有所增长所致 2010年公司系利润总额较2009年同期增长 166 77 主要原因是营业外收入的增加 所得税费用较2009同期增长252 33 从以上分析可以看出天方药业的财务状况还比较稳定 但是还是需要加强公司的 管理 努力做好增收节支的工作 加强主营业务 控制各项费用 这样才可能使公司 的净利润有较大幅度的增大 3 现金流量表分析 图 表 3 3 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 现 金 流 量 表 项 目 2008 2009 2010 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 1 360 810 000 00 1 788 180 000 00 1 671 090 000 00 收 到 的 税 费 返 还 3 431 810 00 7 554 180 00 收 到 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 24 155 700 00 27 911 100 00 24 625 000 00 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 1 384 970 000 00 1 819 520 000 00 1 703 270 000 00 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 1 019 010 000 00 1 542 950 000 00 1 388 440 000 00 11 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 73 868 800 00 73 681 200 00 94 609 300 00 支 付 的 各 项 税 费 30 404 000 00 65 348 000 00 73 206 700 00 支 付 的 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 123 684 000 00 117 573 000 00 80 516 500 00 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 1 246 960 000 00 1 799 550 000 00 1 636 770 000 00 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 138 007 000 00 19 974 200 00 66 499 300 00 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 收 回 投 资 所 收 到 的 现 金 41 000 000 00 取 得 投 资 收 益 所 收 到 的 现 金 328 057 00 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 收 回 的 现 金 净 额 7 906 770 00 126 738 00 47 776 50 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 7 906 770 00 126 738 00 41 375 800 00 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 48 574 600 00 5 752 130 00 45 755 000 00 投 资 所 支 付 的 现 金 41 000 000 00 取 得 子 公 司 及 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 2 690 000 00 600 000 00 1 369 580 00 支 付 的 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 16 000 000 00 3 000 000 00 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 51 264 600 00 22 352 100 00 91 124 600 00 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 43 357 800 00 22 225 400 00 49 748 800 00 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 吸 收 投 资 收 到 的 现 金 500 000 00 971 930 000 00 取 得 借 款 收 到 的 现 金 1 173 460 000 00 852 000 000 00 收 到 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 150 000 000 00 815 717 000 00 35 290 000 00 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 1 323 960 000 00 1 667 720 000 00 1 007 220 000 00 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 1 106 320 000 00 1 110 700 000 00 827 750 000 00 分 配 股 利 利 润 或 偿 12 还 利 息 支 付 的 现 金 75 552 700 00 46 954 600 00 54 318 900 00 支 付 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 386 311 000 00 526 941 000 00 54 395 800 00 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 1 568 180 000 00 1 684 590 000 00 936 465 000 00 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 244 226 000 00 16 877 100 00 70 755 300 00 四 汇 率 变 动 对 现 金 的 影 响 85 767 90 30 546 30 130 278 00 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 149 662 000 00 19 158 800 00 87 375 600 00 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 284 229 000 00 134 567 000 00 115 408 000 00 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额