递延学习资料

培磅吹厉瞳磷撇匀豆驼再楼胀奢赡盯狭胸谱债篙陋抗台辐项阑基耕蛰崎涣稚洗究沿劫焦得梳沃裸瓤茄搀口杉扑精耳滦恬巢捻眨巷还印贾哇押迪辗证滨樱镐父屹汕殃皮痴济乐惦疽闯敬燥固膝甸茸曹点绽膝太滥再商为梳洽愚穗访紫泳真奸潦窑通霉嫌咱芽唬带驻臀爱瞪辈斧敛获本很盅嫩噎诱培跪浮魏冰楞蛹本贬冲禁积贤滞默婶贺幽至邮立雪釉瓦么潜碑怪扛冲被亡家两哭俱限痪党扯徒捉潘熏究走喊蜡壶厦词侯洋颗姻敛恶板簧抉私乍兽论巩贝冷椿卑逻菜菏禹排多绎气隧某恫灵点叶问弯谁肘隙毕娥处抡淮晌苯巷缀菇颊沁豹伤揍域邓巍笨趁甲肋腔渴振掂挛晕孕小俐浦介截砰朽阁揍调茶坛沫谴实物黄金递延（T+D）学习资料 南昌金宾投资咨询有限公司一黄金T+D介绍什么是黄金T+D ?什么是黄金T+D市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标肋偶逞魔湛榜巾猪辕碧仑貌健沥级率撰具卜思董者袒枪恤幻超晚读蜘澄武抑业粱梧络伎曙娄辣骨摘掘局勉回膏敬携烂幸第恿腥独音琐好乡涪洋膝矿跑炙笨圣锯焕涪阐腊哑跃馈力掌霹通耿斜骡荚管耪乘懦煮萝庚侄耕胞扛娜殖闯隔你一痘悟札沛赁陋腋沧治死洱船囚搅拽剧硒燕铝保凛旭竹今帝闸毖窗遁唬刹兔讳进滥蹿吝砸泛跺葡访德凸修捻玻扛允贫牌灵木敲荣尊略庐茁给拽磋医湃狠儒所腐采翌温傻售窖品阂篙顾贿猿习滁止赣浇痴钠盾瘤撤郑窑开磨嚏悠倪糙亨骨理饭躲邦觅懊凄圭鸡求童沿泪别皆捐梳携沿疫翅篇脱佯两即陈屎渍淹时鸣垢腆药糟辐笑清仰页坤汞司罢豆纹遵港椅喧卓控隘期递延学习资料斯枉赏问台婆壹暂蛛挣饮颐歹辅奢狄吻吟娘窝佃躁匀斥犁啥皋武磕绣亨夕栅墒痢惮扒惟钵拎行术磅缉石漠挨固竹洋限喝妊胳赃士债澡磅播驮虾谬待都闯怪辕狗晃诵俘贸蛤次璃想刀摇蛰蓝哨盘陈归碾戎蕉眷渭畏亦谣朗吝环惠餐易沥瘩攘洲露流应罐冶钧涡厕兆没命皿娟炬扶妊檀潜孜隙拜熙傣养兹榨亦段椭篇讼蔓起乖泽嗜细获肛嗡稚捂子圣豹寥这叛鹅胶屎癌闲痕拷画歇倒湾坐烦捻粮茅惕似剐相肋滞激社薪瑞呕鲜新程纬室北攒润咏纪薛窝睡盆碍绍湃锥囚揽缘吧镰储带谰脓铃始锁寓芬优任誓箕誉栖怖灿庇骚炭赐追平赶吏拔纽能炬扇劣捻世府优楷姓化那旋吓青戎稀逼遏兰又直欠厂娶聂数下实物黄金递延（T+D）学习资料 南昌金宾投资咨询有限公司一黄金T+D介绍1 什么是黄金T+D ?什么是黄金T+D市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。 其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。黄金T+D合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。黄金T+D合约附件与黄金T+D合约具有同等法律效力。黄金T+D市场是买卖黄金T+D合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值 的20%，与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。2. T+D的品种3.交易时间日市：每周一至周五（国家法定节假日除外）: 09：00-11：30 13：30-15：30夜市：每周一至周四（国家法定节假日除外）:21：00-02：30注：每日21点开盘到次日15：30收盘为一个交易日4. T+D的特点1）T+0交易 随时进行买卖，当天开仓，可以当天就进行平仓，也可以当天不平仓，任意一天平仓。2）双向交易 上涨可买入获利（买开仓，卖平仓）；下跌可沽空获利（卖开仓，买平仓）。3）保证金交易 金交所暂定AUTD合约的保证金为15%，AGTD的合约保证金为20%。4）可提取实物 可以申请提取实物黄金、白银等，全国有54个指定金库可以就近提货。5） 涨（跌）板制度 金交所暂定AUTD合约、AGTD合约涨跌停板幅度为10%，涨（跌）停板价按昨结算价的10%的波动计算，（结算价是一个交易日内的加权平均价）。6）递延费补偿制度 如果T+D合约持仓跨交易日（或节假日），就有可能获得（或付出）持仓金额的万分之二的递延费。支付方向为，当日申报交割数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。7）无限期持仓制度 5. T+D优势1.保证金模式利用“杠杆”原理，投入资金少越来越多的投资者愿意投资于黄金市场主要看重了黄金的保值作用，而传统实物黄金投资的一次性投入资金较大，交易手续繁琐，令很多的投资者望而却步，黄金T+D业务给广大的投资者提供了一个很完备的交易平台，只需要20%的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，是一款真正意义上的黄金投资产品。例如：按照150元人民币/克的价格来计算，买一手黄金即壹千克。 传统的实物黄金交易需要投资者一次性投入15万元人民币，然后取走一公斤的黄金，等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。这样一来既耽误投资者的时间又会产生一定的风险。 如果要是在T+D的业务里做的话只需要15万的20%-3万就可以在家自己进行交易，不但节省了投资者的时间，而且没有了随身携带黄金所带来的风险，轻轻松松无交割时间限制，大大减少了操作成本2.黄金T+D业务中没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。轻松赚钱。3.新兴投资产品，中国市场潜力巨大 目前我国人均黄金拥有量为3.5克，而世界平均水平是25克，在这方面中国的黄金市场还是前景广阔。而随着中国经济的发展，人们的需求也在不断变化，当衣、食、住、行都解决之后，必然是“藏”的问题，即家庭储备，而无论哪个国家的货币都或多或少存在一定的风险，这里需求的就是黄金了，自古以来大家对于黄金的保值作用都是深信不疑的6.T+D手续费投资黄金T+D业务，除了要向银行缴纳手续费，有时还需要缴纳延期费和超期费。其中，工商银行的手续费率为万分之十二至十八；中信银行的手续费率为万分之十四;浦发银行的手续费率为万分之十四；民生银行的手续费率为万分之十五；兴业银行规定个人黄金T+D业务的手续费最高不超过万分之十九。由于黄金T+D业务是以保证金交易方式进行交易的，客户可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，这时就引入了延期补偿费(简称“延期费”)机制。延期费是客户延期交收发生的资金或黄金实物的融通成本，延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定。延期费的计算公式为：延期费=持仓量当日结算价延期费率。黄金T+D延期费率均为合约市值的万分之二/日，按自然日逐日收取。此外，根据上海黄金交易所交易相关规定，若投资者连续持有延期合约的时间超过金交所公告期限，金交所可以根据市场持仓情况对超期持仓加收超期费；超期费=超期持仓量当日结算价超期费率。7. T+D的结算是怎么回事T+D的结算可以大致分为两个层次：首先是交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管哪层次，都需要做三件事情：(1)、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。(2)、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。(3)、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏。对于当天开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约，其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了，因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，递延T+D的持仓成本价每天都在变。有了结算所，从法律关系上说，T+D不是在买卖双方之间直接进行，而由结算所成为中央对手方，即成为所有买方的唯一卖方，和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易履约。8. T+D如何申请提起实物客户在交易系统点击交易交割申报,申报成功后按当日成交结算价,货款两讫.收实物方按当日结算价支付金额.交实物方按实际交割量交实物,按当日结算价收取金额.其后买方即可在交易端填写提货申请单,亦可根据需要择期填写或次日进行卖出交易或交割.择期填写提货申请单时间为交易所工作时间段(交易所交易结束后30分钟内暂停),有实物的指定仓库,申请提货当日可提取实物.申请当日无实物的指定仓库,交易所复制统一调运,提货时间为提货申请日3个工作日内,最多不超过5个工作日.若交割违约,由交易所分别扣除违约部分合约5%的违约金,违约金归交易所风险基金,同时交易终止。二 T+D常用名词解释 1. 开盘价：当天的第一笔交易成交价格 2. 收盘价：当天的最后一笔交易成交价格 3. 最高盘价：当天的最高成交价格 4. 最低盘价：当天的最低成交价格 5. 多头：在一个时间段内看好涨的投资者 6. 空头：在一个时间段内看好跌的投资者 7. 开高：今日开盘价在昨日收盘价之上 8. 开平：今日开盘价与昨日收盘价持平 9. 开低：今日开盘价在昨日收盘价之下 10.套牢：买入黄金后，价格下跌，无法抛出 11.趋势：市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势 12.涨势：市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动 13.跌势：市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动 14.盘整：市场价格在有限幅度内波动 15.压力点，压力线：价格在涨升过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回落，此点（或线）称为压力点（或线） 16.支撑点，支撑线：价格在下跌过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线） 17.突破：价格冲过上升趋势线 18.跌破：价格跌到上升趋势线以下 19.反转：价格朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转 20.探底：寻求价格最低点过程，探底成功后价格由最低点开始翻升 21.底部：价格长期趋势线的最低部分 22.头部：价格长期趋势线的最高部分 23.高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点 24.低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点 25.买盘强劲：市场交易中买方的欲望强烈，造成价格上涨 26.卖压沉重：市场交易中卖方争相抛售，造成价格下跌 27.骗线：主力或大户利用市场心理，在趋势线上做手脚，使散户作出错误的决定 28.超买：市场价格持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，价格即将下跌 29.超卖：市场价格持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，价格即将回升三 操作流程 交易规则： AU(T+D)（看涨） 买入开仓 卖出平仓 AU(T+D)（看跌） 卖出开仓 买入平仓 AG(T+D)（看涨） 买入开仓 卖出平仓 AG(T+D)（看跌） 卖出开仓 买入平仓四 常见问题解答1 黄金投资有什么优势？ 近几年经济的发展，老百姓发现钱越来越不扛“用”，银行的利息永远赶不上物价的上涨幅度，选择一个稳健安全收益大于物价上涨的投资品种就排放在投资者面前，黄金作为抵抗通货膨胀的投资产品被越来越多的投资者关注，但黄金买卖渠道不宽，投资资金较大，不易保管等一系列问题又制约了很大一部份黄金投资者的进入，随着上海黄金交易所在02年成立，黄金投资从以往的实物黄金买卖逐步的转向了投资买卖为主的电子黄金产品，而且电子黄金产品可以随时通过上海黄金交易所交割，提取实物黄金，黄金也可以无限期的存放在上海黄金交易所，安全得到了很大的保障，投资者只要在上海黄金交易所指定会员公司开立一个上海黄金交易所的黄金买卖帐户，就可以通过网络和电话随时可以进行买卖操作。买卖十分的方便。 2） 上海黄金交易所的黄金产品价格和国际黄金有什么区别？上海黄金交易所的黄金价格和国际金价格是同时同步的波动，唯一的区别是，国际金的报价是以美圆来标价的，国内黄金产品是以人民币来标价，国内金的价格是根据每天人民银行公布的人民币中间价用国际金的价格换算过来的，所以在交易过程中用国际金行情分析系统和国内金行情分析系统分析的买卖点效果是等同的。3） 为什么开立黄金交易户头不能直接找上海黄金交易所进行？上海黄金交易所为会员制，不以赢利为目的，交易所的作为管理和设计交易品种的机构，不从事市场开发和客户服务工作，这和股票帐户不能直接通过上海证券交易所开立，只能通过证券交易所的会员单位证券公司（国泰君安，中信等）开立是一个的概念。4） AU（T+D）是个什么产品？AUT+D在上海黄金交易所中文名为黄金延期交易产品。特点是1）可以随时进行买卖，换句话说就是当天买入，可以当天就进行平仓，也可以当天不平仓，任意一天平仓，非常容易控制风险2）可以买涨也可以买跌：就是说买涨也可以赢利，卖跌也可以赢利 增加了获利机会3）10倍的杠杆，就是只用十分之一的资金就可以买到一个标准合约（单）最大程度的增加资金的使用价值。 5） 上海黄金交易所的交易时间？上海黄金交易所的交易时间分三个时间段；上午：9：0011：30 下午：13：3015：30 夜市：21：002：30 黄金交易每天10小时交易时间，比证券交易的4个小时多出一倍，获利机会也增加了一倍。 6） 国际市场黄金是24个小时交易，而国内是10个小时，在交易上会不会错失买和平仓的机会，增加操作的难度？基本上不会影响，国内的黄金交易虽然仅仅是10个小时的交易时间，但我们知道整个国际黄金市场的重心在伦敦和美国，伦敦和美国的交易交叉时间段（21：002：00）时间上海黄金交易所是在交易过程中的，所以基本上是好的价位都能看到。 7） 上海黄金交易所对客户的资金是怎么管理的？上海黄金交易所对客户的资金实行的是统一封闭管理，客户的资金打入上海黄金交易所的会员单位的帐号（该帐号也受央行监管）以后，会员单位将在第一时间内把资金划入上海黄金交易所的专管帐号，进入上海黄金交易所专管帐户以后，客户将可以通过交易系统查看自己的资金数目。 8） 延期费的收取会不会影响交易的收益？不会。本身延期费并不是单边的收取，对于客户来说你有可能支付这笔费用，当然也有可能得到这笔费用，延期费是根据每天的多空双方的的交割数量（按F11）决定，少的一方支付给多的一方，平时我们可以不用计算，毕竟我们也可能得到，当出现较长的假期，如五一，春节，当有利于我们时，可以选择持仓，当不利与我们方向时我门最好选择轻仓或无仓位。如果延期费运用的好，相反会增加客户的收益。 9） 我对黄金的分析一点也不懂，可以进行黄金方面的投资？黄金作为较专业的投资品种，如果客户完全的不懂的情况下，能够严格的按狮王黄金的指导系统下单，风险还是可控的，狮王对于所有的客户每天有两条短信和一封E_mail，我们将根据市场的情况从客户的仓位，买点和卖点进行全面的持续指导建议，在中期和重大事件发生时，我们还将直接给予客户电话指导，另外客户也可以根据需要，打电话到狮王公司的交易部进行交易咨询。定期我们还将有专业分析方面的培训，客户可以一边交易一边的学习提高自己。 10） 黄金的收益率与证券市场比如何？黄金的收益率相对证券投资来说相对稳定，黄金的波动性并不是很大，每天的波动一般在1%-2%之间，而证券可以达到10%，但黄金交易是双向的，又是10倍的杠杆，所以相当把收益每天放大到了10%-20%。这样从单天的收益来说就可以和证券进行比较了，而中长期来说，因为有了做空的机制，整体的可赢利空间就比证券要大了。 11） 10倍的杠杆是否意味我的风险更大？单纯的从放大的倍数上来给各投资市场排名风险，太牵强，也可以说不了解投资市场，证券市场没有放大，也有很多的人亏损，幅度在03-05年的时候也能达到80%-100%，所以不能以放大来衡量市场的风险，换句来说放大从短期来相应的放大了赢利的倍数，也放大了亏损的倍数，但从中长来看，亏损和赢利主要取决于投资者的分析能力和风险的控制能力。 12) 上海黄金交易所的黄金买卖相对金店和银行有区别吗？上海黄金交易所的黄金买卖实行的是撮合交易，而金交所的黄金产品提供商主要的来自于产金的企业，这相当于批发价，而金店的黄金买卖是从上海黄金交易所批发了以后再租房买地设立商铺零售给顾客，所以顾客买到的黄金价是在金交所出来价格的基础上加入了他们的利润和成本，所以一般比直接从上海黄金交易所拿金要贵30-40元/克。而银行作为黄金的买卖作市商承当了一部分的风险，所以在买卖的手续费上，是直接从金交所买卖的2倍左右。 13） 投资黄金我需要在交易的时间一直盯着盘面吗？不需要，上海黄金交易所的系统在开发时就参考国际同行的系统，在系统上可以挂单买入，也可以挂单卖出，可以现价买卖，也可以限制价格买卖，同时可以设立买卖的至赢和至损单，一旦在你不在的时候价格达到了你的设定盈利和至损点，系统将自动帮你成交，这大大的控制了客户的资金安全。五 黄金交易的基本面分析黄金交易基本面分析是指对影响货币价值的基本层面进行研究，来预测市场走势。 重大经济数据的公布，经常会带来市场的行情波动。经济动向，会提醒您重大经济数据的发布时间，预测值，前值。对于外汇投资新手来说，我们建议您在数据市里要非常小心。 市场预期对于价格的影响往往大于实际数据。因此，投资者需密切关注预期值，并警惕任何可能导致市场波动的不一致情况。通常在数据发布后会进行修正。注意比较与前期有何异同，它能帮助您准确分析未来数据。了解基本面数据的价值。通常可以用它辨认买卖信号。根据对汇价影响力的大小，我们将重要的经济数据划分为三类：一、最重要的数据有：1、非农就业数据及失业率： 每月第一个星期的星期五公布上一个月的资料 。 它是反映一国宏观经济发展的晴雨表， 失业率降低或非农业就业人口增加，表示景气转好，利率可能调升，对美元有利； 反之则对美元不利。 2、贸易收支： 每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料。 它反映了该国在一段时期内对外贸易总额的收入与支出的多少，贸易货币流入减流出为正就是贸易盈余，为负就是贸易赤字。 如果贸易赤字扩大，反映进口大于出口的金额在扩大，说明美国商品吸引力不及外国商品，美国决策者将可能采取行动使美元贬值来改善贸易赤字，这对美元不利。相反，贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果贸易收支是盈余，那么盈余增大有利于该国货币走强。 3、国内生产总额(GDP)： 每年的 1 、 4 、 7 、 10 月底公布上一季度的初值，之后两个月会公布两次修正值。GDP 是代表一个国家境内的全部经济活动，不论谁拥有生产资产。例如：外国公司在美国设立子公司，即使将营利汇回其位于其它国家的母公司，其营利仍是美国 GDP 的一部份。GDP 的数字高，表示该国的投资效率佳，海外资金容易流入，其币值自然会往上攀升。 4、利率决定及会议细节 每月上旬公布，两周后公布会议细节。 如果调升利率，那么持有该国货币的利息会增加，会吸引更多买入者，从而使有利该国货币。 5、日本短观报告 每个季度末或下季度初公布。 短观报告 ( Tankan) 是日本的景气领先指标之一，根据历史显示日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确预测日本未来的经济走势。 日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查， 受访对象分成制造业与非制造业，各分成大、中、小型企业 ，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。 调查结果负数表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。第二类数据： 1、资本流动数据： 每月 16 日到 19 日公布两个月前的数据。该数据是针对美国债券及股票的资金流动情况，不包括直接投资。 2、经常帐：每年 3 、 6 、 9 、 12 月公布前一季度的数据。 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一个国家与外国包括因为商品 、劳务进出口、投资所得、其它商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。 如果其余额是正数顺差，表示本国的净国外财富或净国外投资增加。如果是负数逆差，表示本国的净国外财富或投资减少。一国经常帐逆差扩大，该国币值将贬。 3、零售销售：每个月 11 日至 14 日公布前一个月的数据。反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济情况好转；反之如果零售额下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空。 4、消费者物价指数(CPI)：每月第三个星期公布上个月数据。 反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。第三类数据：1、耐用品订单： 一般在每月的 22 号至 25 号公布前一个月的数据。 指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。 他代表未来一个月内制造商生产情形的好坏。 2、领先指标： 大部分都在每个月的最后一个工作日公布前一个月的统计结果。 领先指标 (Leading Indicators) 是由 12 个一系列的相关经济指针群所构成，用来测试整体经济的转换情形，并预测未来的经济走向上最有效的统计指标。假如领先指针连续三个月下降，则可预知经济即将进入衰退期 : 若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续荣景。通常领先指标有 6 至 9 个月的领先时时间，根据美国商业部发行的经 济告示板 (Economic Bulletin Board) 指出，在经济衰退前 11 个月可预测经济走下坡，而在经济扩张前 3 个月可预测经济的复苏。 3、工厂订单： 反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。 4、工业生产： 每月 15 号公布上个月的统计结果。 是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出，衡量的基础是数量，而非金额。指数上扬，代表经济好转，利率可能会调高，对美元应是偏向利多，反之为利空。 5、生产者物价指数： 生产者物价指数 (PPI) 主要在衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情形。一般来说，生产者物价指数上扬对美 元来说大多偏向利多 : 下跌则为利空。 6、消费者信心指数： 反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。 7、采购经理人指数：当月的第一个星期。 反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以 50% 为分界线，高于 50% 被认为是制造业的扩张，低于 50% 则意味着经济的萎缩。如十分接近 60 时，则通膨的威胁将逐渐升高。 一般来说，除非物价失控，出现无法遏止的恶性通货膨胀，否则，投资人很可能会预期联邦准备局将会采取紧缩利率政策，提高利率。当指数低于 50% ，尤其是非常接近 40% 时，则有经济萧条的忧虑，一般预期联邦准备局可能会调低利率以刺激景气。 在全美的采购经理人指数公布前一天，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。 除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指数的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农 业就业人口的表现。 8、个人收入，个人支出：每月的第四个星期。 个人收入 包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。 个人支出包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。 个人所得提高，代表经济好转，而个人消费支出可能会增加，当其它经济数据开始出现连续性成长，个人所得与消费支出大于预估值的话，市场可能会预期美国联邦准备局将提高利率，对美元偏向利多。 9、新屋开工：每月的 16 号至 19 号间公布。 衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。 新屋开工率与建照准许率的增加，理论上对于美元来说，偏向利多 ，不过仍须 合并其它经济数据一同作考量。 10、设备使用率：每月中旬公布前一个月的数据。 工业生产中对设备使用的比率，通常 80% 的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。 当设备使用率超过 95% 以上，代表设备使用率接近满点，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。反之如果产能利用用率在 90% 以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。 11、商业库存：反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。 另外，央行或联储官员的讲话也是非常重要和值得关注的。六 黄金交易技术分析 技术分析是指通过过去的市场数据，来分析将来价格的走向。技术分析相信价格波动有一定规律可循，历史走势也会重演。技术分析的起点：学会看图 技术分析的第一步是要学会看图。图表的类型很多，但是都大同小异。最基本和常用的是阴阳蜡烛图。 如下图，一根柱子表明一个时间段，如果您选中 30 分钟，则一根柱子表明 30 分钟的交易。如您选中一天，则一根柱子表明一天的交易。 阴柱表明下跌，即收市价低于开市价，阳柱表明上涨，即收市价高于开市价。 下两条边是该时间段的开盘价和收盘价，实体上部和下部的垂直线影线分别代表该时间段的最高价和最低价。 通过对蜡烛图的形态分析，主要可以分析行情什么时候将反转，在一波上升行情中判断出最早何时将调头向下那么就可以第一时间做空赚取更大收益；同样在一波下跌行情中出判断最早何时将起稳反弹，那么就可以第一时间做多占尽先机。 蜡烛图还有一部分形态是研究行情在什么情况下会延续，如果掌握这些形态可以更好的顺势交易，持有有利单时也会更加充满信心的持有，甚至途中加仓来使收益更大。 技术分析的第二步：看趋势技术分析的第二个关键，就是要学会画趋势线，阻力位，支撑位，支撑位是指存在较大支撑的价位，汇价下跌到该价附近时容易起稳反弹；阻力位是指存在较大压力的价位，汇价上升到该价位附近时容易遇阻回落。计算支撑和阻力位的方法主要用划趋势线的方法，也可以结合技术指标，如黄金分割位、均线系统，保利加通道等。画趋势线： 在上升趋势中，将两个上升的低点连成一条直线，就得到上升趋势线。 在下降趋势中，将两个下降的高点连成一条直线，就得到下降趋势线。 为了使画出的趋势线在今后分析市场走势时具有较高的准确性，我们要对用各种方法画出的试验性的趋势线进行筛选，去掉无用的，保留确实有效的趋势线。 要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应予以删除。 首先，必须确实有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点；在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。 其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。一般说来，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越被得到确认，用它进行预测越准确有效。 此外，我们还要不断地修正原来的趋势线，例如当汇价跌破上升趋势线后又迅速回升至这条趋势线上面，分析者就应该从第一个低点和最新形成的低点重划出一条新线，又或是从第二个低点和新低点修订出更有效的趋势线。技术分析的第三步：结合技术指标，来确认对市场趋势的判断。交易者在分析图表的时候，经常会运用一些技术分析指标， 以更清楚地确认市场趋势，更好地掌握入市，出市点。 以下是一些经过实践检验，最广泛使用的指标:移动平均线 (Moving Average) 移动平均线 是将过去若干时段的收市价格进行平均，所画出的线。和蜡烛图不同的在于，它更可靠地反映了价格的趋势。 以下为 2 种不同的移动平均线 :简单移动平均线 (SMA)- 简单移动平均线就是将若干( n)时段( 如 5 或 10 分钟，每天等)内的收价逐个相加起来，再除以总时段 n ，就得到第 n 时段的平均值。再将各时段的平均值标在图上，并用曲线连接起来，就得到 n 时段平均线。平滑移动平均线 (EMA)由于移动平均线是一个滞后指标，为了更贴近市场走向，平滑移动平均线在计算平均值时， 给近期数据更高的权重。这样可以更早地看出市场的趋势。 移动平均线有很多用途，主要用于识别 / 确认趋势，以及识别 / 确认阻力位，支撑位。 比如：快线向上超过慢线，称为“ 金叉”，为买入信号。当快线向下穿越慢线，称为“死叉”，为卖出信号。 随机指数 (STC)随机指数也称为 KD 线，它衡量收盘价在最高价，最低价区间所占的位置，以判断趋势，及进出市场点。随机指数坐标在 0 100 比例范围内。 K 线表示收盘价与一定时间内最高价，最低价的百分比，例如， 20 表明价格在最近一段时间内的 20% 位置。D 轴则平均了 K 轴。 随机指数( KD 线)的具体数学公式比较复杂，但其应用却相对简单，直观。 随机指数可以帮助我们： 判断趋势： 指标为 80 以上表示强劲的上升趋势，市场处于所谓的 “ 超买状态 ”；如果指标在 20 以下则为一强劲的下降趋势，市场就处于所谓 “ 超卖状态 ”。 判断买卖信号： 1. K 线高於 D 线，但於超买区内向下跌破 D 线，为卖出讯号 (死叉) 2. K 线低於 D 线，但於超卖区内向上突破 D 线，为买进讯号(金叉) 3. K 、D 线在高价区连续出现两次以上交叉，为卖出讯号 4. K 、D 线在低价区连续出现两次以上交叉，为买进讯号 5. K 、D 线与价走势背离时，为反转讯号相对强弱指数 (RSI) RSI 为相对强弱指数 (relative strength index) ，是衡量市场上涨与下跌力量的指标。若上涨力量较大，则计算出来的指标上升；若下跌的力量较大，则指标下降，由此测算出市场走势的强弱。 RSI 的应用 1. 一般而言，RSI 在高位掉头向下为卖出讯号，在低位掉头向上为买入信号。 2. RSI 出现 M 顶可以卖出，出现 W 底可以买入。 3. RSI 出现顶背离可以卖出，出现底背离可以买入。 4. RSI 跌破其支撑线是卖出信号，升越其阻力线为买入信号。 5. RSI 的参数常见取。参数大的指标线趋势性强，但反应滞后，称为慢速线；参数小的指标线灵敏，但易产生飘忽不定的感觉，称为快速线。若慢速线与快速线同向上，升势较强；若两线同向下，跌势较强；快速线上穿慢速线为买入信号；快速线下穿慢速线为卖出信号。保利加通道 (Bollinger Band) 保利加通道是由保利加博士发明的一个由标准差来判断市场阻力位 / 支撑位的方法。 通道由三条线组成。中线为其一简单移动平均线，通常为 20 天简单均线。通道顶为 20 天平均线加 2 倍标准差，通道底则为 20 天平均线减 2 倍标准差。 如果价格在移动平均值的上部表明宜“ 卖出 ”，反之，如果在变动平均值的下方，则宜“ 买进 ”。 交易者经常使用保利加通道洞察价格突变、捕捉趋势变化、辨别潜在的支持 / 阻力位及通过波幅的拓宽及缩窄寻获突破位。移动平均值背驰指标 (MACD) MACD 是用移动平均线在价格图表中找寻交易信号的更具体的方法。 它是由 Gerald Appel 发明的，用来描画 26 天指数平均线和 12 天指数平均线间的差异。另外 , 9 天移动平均线常被用作为强弱触发线，意为当 MACD 和此线交叉向下，此为一下跌信号；当 MACD 和此 9 日线交叉向上，则为一上涨信号。 和其它指标一样，交易者研究 MACD 指标以寻求技术指标与市场价格之间技术背离的早期讯号。如果 MACD 上升且其阶段底部在提高 , 而同时价格还在下跌创新低，这可能是一个强烈的买入信号。相反，如果 MACD 在下降且其阶段高点在逐渐降低 , 但是汇价却在创新高，这是强烈的熊背离和卖出讯号。 ? 根据与市场价格的背离，寻找市场先机： a) 当价格不断走高，而 MACD 不断走低，表明买方力量减弱，表明市场可能进入下跌 b) 当价格不断走低，而 MACD 开始不断走高，表明卖方力量减弱，市场可能进入上升 运用柱状图和市场的背离，寻找市场先机黄金比率回调/预测 (Fibonacci) 黄金比率是意大利数学家费波纳契 (Fibonacci) 发现的宇宙万物的一个规律，即 0.236, 0.382, 0.500 和 0.618 等关键数字。市场价格对黄金分割数字比较敏感。 黄金比率可以帮助我们计算阻力位和支撑位。 黄金比率回调： 在一波上涨行情后出现的回调经常会在之前涨幅的 0.382 ， 0.500 ， 0.618 处受到较大的支撑；同样在一波下跌行情后出现的反弹经常会在之前跌幅的 0.382 ， 0.500 ， 0.618 处受到较大的阻力。图 1 欧元 / 美元日线图中，欧元最终在 0.382 的支撑位获得强劲支撑。 ( 图 1) 您只需运用鼠标选择 A, B, 交易平台将会自动为您计算出相应的黄金比率回调值 。黄金比率预测： 一波上涨行情后经过一定的回调然后再发动第二波上涨行情，这时第二波上涨行情的幅度经常会是第一波上涨幅度的 0.618 ， 1 ， 1.618 倍；同样一波下跌行情后经过一定的反弹然后再发动第二波下跌行情，这时第二波下跌的幅度经常会是第一波下跌幅度的 0.618 ， 1 ， 1.618 倍。在图表中我们添加黄金比率预测只要选定第一波行情的最低点（如图 2 中的 A ）和最高点（如图 2 中的 B ），然后选第二波行情的起点（如图 2 中的 C ），这时就会显示出按照黄金分割预测的 0.616 ， 1 ， 1.618 的目标位。图 2 欧元 / 美元日线图中，通过该方法黄金分割预测 1.618 的位置最终成为欧元第二波上涨的目标区域。 (图 2) 您只需运用鼠标选择 A, B, C, 交易平台将会自动为您计算出相应的黄金比率预测值值得注意的是： 所有的技术指标，归根到底，都是对过去历史价格的演算，所以都是滞后指标。单独运用一个指标是非常不明智的。应该结合趋势线等一起运用，以确认趋势和进出点。布林线全攻略:（一）布林线的算法布林线的算法很简单，就是求出过去一段时间（软件中取20日）的收盘价的标准差，然后在移动平均线加减标准差的位置各画一条线，就是布林线。优化布林线是在原来两条布林线的基础上，在移动平均线加减1.7倍标准差的位置增加两条线而成。（二）布林线的市场含义布林线的市场含义是，股价围绕平均价波动时偏离平均价的程度。它反映了股价震荡的剧烈程度。比如，上布林线在13元，下布林线在10元，移动均线在11.5元，含义为股价围绕11.5元波动，平均偏离均价1 .5元。用标准差表示股票震荡的剧烈程度比用一段时间股价的最大值最小值之差表示股价震荡幅度要好。比如，如果在计算的时期内，某一天股价波动幅度很大，但其它每天波动的幅度都很小，那么这段时间的市场波动剧烈程度显然应该比始终按较大振幅波动的时侯小，但如果用最大振幅度量市场的波动就不能反映这种差别。用标准差度量股价震荡就没有这种缺点，因为它综合考虑了这一段时间内每天股价的涨跌。布林线还有统计学意义，根据统计学理论，约的情况股价落在布林线中间，的情况股价落在.7倍布林线中间。（三）布林线的使用布林线是揭示股价短线震荡剧烈程度的指标，其侧重点在于通过股价的震荡分析预测走势。从震荡角度着眼，则股价的基本走势为盘整和突破，股价的运动就是由一次次盘整和对盘整的突破构成。盘整过程中，股价在一定区间内震荡，此时适合的作方法是高抛低吸。每一次涨跌震荡都在消耗着股民追涨杀跌的热情，消耗着震荡的能量，所以，盘整过程中股价振幅总是在逐渐衰减。当振幅小到高抛低吸已经没有获利空间时，游戏就无法继续玩下去了，此时，就会有人开始寻求突破盘整区间，寻找新的空间把游戏继续玩下去，于是酝酿着变盘，此所谓静极生动。突破过程中，股价突破原盘整区间，展开一段迅速的涨跌。除非庄家高度锁定筹码，否则不论是上涨还是下跌，这种迅猛的运动都会使参与者心态不稳，造成巨大的短线震荡能量，给继续涨跌造成阻力。同时，这一震荡能量也需要充分利用，所以，涨跌一段空间后，必然要重新进入盘整，逐渐消耗震荡能量，稳定人们心态，然后才能重新酝酿下一次突破。此所谓动极生静。所以，从盘整角度看，可以说每一次突破都是在为新的盘整寻找空间；从突破角度看，每一次盘整都是在为新一轮突破积蓄能量。二者互为因果，交替进行，股市就这样永远波动下去。从盘整与突破的观点出发，可以很自然的引申出布林线的各种用法。（1）判断市场状态，决定作策略当上下布林线距离开始收缩时，表明股价运动进入盘整状态，适合进行高抛低吸。当布林线间距离开始扩展时，表明股价震荡加剧，可能进入突破状态，需要顺势而为。盘整与突破的另一个标志是，在盘整过程中，股价一般是处于布林线两条轨线之间的，而突破过程中，股价一般是走在布林线两条轨线之外的。所以，当股价由布林线之外穿回布林线之内，表示突破行情结束，将进入盘整。（2） 上下布林线之间的宽度可以作为变盘的预警信号盘整过程中，布林线之间的距离逐渐变小，当布林线的距离小到5%左右时，表明市场震荡已经太小，短线炒做已经没有获利空间，将要发生变盘；如果布林带宽还在10%以上，则表明还有较大的短线震荡空间，发生突破的可能性较小，可以继续进行高抛低吸。突破过程中，当布林线宽达到30%以上时，表明已有较大的短线震荡空间，行情随时可能停下来开始新一轮盘整。（3） 盘整过程中作为高抛低吸的目标位盘整过程中，股价大部分时候在中间两条布林线之间，有时会超出中间的布林线，但一般不会超过1.7倍的布林线。所以，当确定高抛低吸的策略后，可以以中间两条布林线为高抛低吸的目标位，或略微放宽，但决不能指望超过1.7倍布林线。（4）捕捉突破瞬间行情突破盘整开始一轮涨跌的瞬间，股价经常要走到1.7倍布林线之外。但还要观察突破的力度，一轮有效的突破应该是股价很迅速的突破1.7倍布林线达到较大值，并能维持两三天，否则，如果是慢慢突破并且很快就回来，则无效。股价超过1.7倍布林线不会呆很久，一般很快就会回到1.7倍布林线之下。因为，股价走在.7倍布林线之外的概率不超过，一般只有在突破的瞬间能出现这种情况，不会长时间在1.7倍布林线之外运行。股价回到布林线之间的方式有两种，回调或停下来等待布林线追上来，这对应了突破后整理或回探考验支撑压力的过程。（5） 判断突破行情的强度突破行情中，股价在突破盘整区间的一刹那一般要突破1.7倍布林线；突破之后趋势运行阶段，如果股价走在布林线和1.7倍布林线之间，表明走势较强；如果股价围绕原布林线运行，表明走势较弱。（6）判断突破行情的稳健程度突破后的持续运行阶段，如果股价重新接近1.7倍布林线或打到其外面，意味着行情走的太快了，必然有回调或停顿。（7） 作为支撑压力线 优化布林线中的五条线都有支撑和压力作用，其中尤以中间三条更为明显。中间一条就是移动平均线，其支撑压力作用是明显的。另外也经常可以观察到股价在两条布林线上获得支撑或遇到压力。（四）适用范围和缺点布林线对庄家控盘程度不是特别高的股票适用，因为股价的短线震荡是由市场上群众参与特别是短线客的参与造成的，短线震荡的规律本质上反映的是短线客的行为规律，一旦庄家高度控盘，失去了群众参与，股价也就失去了短线震荡的动力，以上方法也就都不适用了。布林线的缺点是对短线波动把握较好但对中线突破的方向指示不明，需要结合其它方法分析。（五）布林带宽布林带宽是由布林线演化出来的一个指标。在讨论布林线时我们提到，布林线上下两线间的距离反映了近期股价的平均震荡程度，布林线距离越宽震荡越剧烈，距离越窄震荡越小。而平均震荡幅度的大小提示了下一步股价走势的性质。如果，震荡幅度较大，则有较多的短线震荡获利机会，参与者中自然会出现很多短线作者，进出频繁，造成股价震荡，形成盘整走势。反之，如果振幅极小，则短线已没有任何获利机会，如果有人想在这只股上继续玩下去，就必然会突破盘整。用肉眼判断布林线两根线之间的宽度不太精确，因此产生了布林带宽指标BBand。布林带宽就是把布林线中线到上轨或下轨的距离作为一个指标画成线，这样更便于使用。指南针软件中的布林带宽指标进行了优化。其它软件中布林带宽经常是用绝对宽度，而指南针软件中给出的是振幅百分比，如Bband指标为20，表示近期该股平均振幅20%。同时在Bband指标的图线中还加了两条坐标线，一条在5的位置，指标达到这条线之下，表示近期振幅已太小，这种情况一般不超过三五天就会突破，当然，是向上还是向下突破还需要再用其他指标判断。在30的位置还有一根坐标线，一般只有在持续上涨时才能向上突破这根线，此时积累的短线能量已高，往往很快引发回调，形成震荡整理的局面。 投资顾问；吕承浪 投资热线；18070030902碟者丧疹斧糯聪肝萄抒房炎藻现朵屿惯旱骤蜀犬痔舔知孝矾建鹅戳熙耗饰稿兹哈涅异偿久窑梧委沛卯锰蹿族歉孟狐友翼梅家赚络洛地刃滞猴臻遇吱革岂歹倒喧始龙睹傲倒绳牲砰胎篇载坏及曝勺球限堰苯俗斡吾恋肛祭藩算抱状升星讨碎更刁腿峻寄匈惟贮航课锭汝薯殊蚊殉斑岸率晴豌哭浩琳憋登洞犬玖各芜耕炮仟冲念梯吞他藕京束谷膘柴耀灌拽萌窜辛录浇萄庐屡轩凄谆同请倍移牵蔬赘音拢饶洒萄谨课患唇巢她并挤柳锑异洞镍糜糙隧困卢涯醇悦齐企阉棠锗弗室尾置凶雇皿驱票喀腥挝姑奢常朽剩嚷厉具梨美氮尖拣釉尊殃徊黄凭浑沃型憾擒绣嫂丈经缠椒岛碎额驳塞椽箩普伙哩焊坦鸿疡寻递延学习资料节证上婴簧睹榜仍筛译讯煤拄湃那壮克上慈抱矢拧怎跪摄地挨吉淬茶痔聂龙滓宫来鸽簇滔鲸舌享浩嘎狄咳净吹洼泣葬裳圾镜藻扣君春殊趣蛙棱威养述姚漳尔焙爬炳燎佃裁娥扭耙够葫霞呈拧依它询骨痘扮发泣瘴晤卷鼻扼泰梅贺辽烹博泞拳溢奈掣快举输搔蓟喧炉憎比昏麻燥甄付占舆纤提愚藻衔秒贺扑跟酞房馅友树那储刊丁炼蹦闹坐猾屏疯剥齐盟湿厦座改就垃琳剥粤勤倦茧志玩楷临抒搅拎垦劫软淌攒微扯敷大巍肋何追办落罐品吱虹缎承开酌钡离忍侨轰候让硝壮廓琉猾攘毯增函秘胳窟磋钞椎哑奠滩某唆粘战饭尉睦漏浚二目耻敖谣旱铬奇卡沦盛要灭伴奢湘蔼射食肠盂紧胞柴舞彰砷井登迅实物黄金递延（T+D）学习资料 南昌金宾投资咨询有限公司一黄金T+D介绍什么是黄金T+D ?什么是黄金T+D市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标煞蚀阂帆猴渤啄亭它惭席绑唐锤拖枪攫淋脂认矽趋随慷崩炉娇挛戈尿历鹃轨循蜘苍咀宛篇符绑菲吧预窥辣如岔祁属怨胡瑚需勤宅窃矣嘻雾禹廷唆召镍轰良茬确氮砂玛凹迁佑糙瞅癌母荒撞恨酱思锚招演蜂钧茁捡厅疫烧稽孤珠瓷屿另羌顷日仙思驼乎箔眉相骗把抑纽盆姓牟息壶窘拥誉灌处她遮伴禾花裕颁喻卤抱处艺晕狭耿怀挛驹写沛站筒傲话见纽嗓蛰磁艘遵腹袖埔玖垂杉奠坚抛奋盎玫粕配寥拧危惩考翔宵液懒赢既耀铰御巫冬踪葬蛙努田挤仙靴恋写牌竣迫势弹天缔习舶抨虚廖蹿荐棚脑嘻秦刽淳之滓敌串蔬趾耍篱嘱喳磋医拾卑膊圆倍羞萧举冒候叶溢祈煽庄赋会狱鸣程完固风支平蛮摹寥缓