供应链环境下动产物流融资业务分析

精选优质文档-倾情为你奉上供应链环境下动产物流融资业务分析摘要：中小型民营企业融资困难日益凸显，已经引起了政府和广大学者的关注，金融机构、第三方物流企业以及供应链上下游供应链企业相符合作，开辟了基于供应链中小型企业动产融资的模式供应链动产物流融资，为解决这一问题提供新思路，金融机构从整个产业链的角度考察中小型企业的融资需求，更大范围的为中小企业提供融资服务。全文主要围绕中小型物流企业在供应链环境下融资模式进行论述，目的主要在于帮助中小企业提供融资的渠道。首先论述供应链融资产生的背景和相关概念，接着主要分析先存的供应链融资的主要业务模式，最后，简单介绍国内供应链融资实践。关键词：供应链金融、中小型企业融资、动态资产、银行、第三方物流企业1、选题背景 中国市场经济的日趋完善，民营经济的日益壮大，民营企业每年为国家的GDP做出找过70%的贡献，提供的就业数量占总的就业数量的90%，民营企业为社会做出如此之大的贡献。然而，绝大多数的中小型民营企业的生存环境却是日益恶化，原因有两个，首先是中小型民营企业融资困难，而且这样的情况从未改善；其次是受国际金融危机的影响，大多数出口导向型的中小型民营企业更是举步维艰。然而真正决定性影响中小型物流企业生存的因素还是企业融资困难，原因有两个:首先是企业规模小，资产少，资产主要以产品库存，原材料等流动资产存在，财务制度不健全等，其次是受国家政策的影响，国家政策并没有真正的趋向于发展民营企业，而是国有大型企业，2008年出台的4万亿巨额投资，主要还是集中在基础建设，收益的还是那些大型的国有企业，中小企业不仅没有从中收益，更是加剧恶化了他们的生存环境。2、供应链金融概述为中小型企业寻找融资渠道，解决融资困难一直以来都是国内学者研究的热点，早在1998年，人文超等个人就提出物资银行的设想，将银行已不动产贷款为主的信贷模式转变为不动产贷款与动产质押贷款相结合的信贷模式。1999年，第三方物流公司中国储运公司，与银行合作，开始向客户提供简单的质押融资担保业务，2000年，复旦大学朱道立教授在主持广东顺德物流基地项目时，首次提出了“融通仓“概念，并组织相关人员开始了相关理论的研究，物流融资自此揭开序幕。近几年来，Nokia、TCL和DHL等国内外厂商都相继开展和参与供应链融资服务，面对日益激烈的市场竞争，物流创新已经成为企业打开利润之源的钥匙，随着社会的发展，会有更多的学者和企业投入到这个领域当中。2.1、供应链融资的概念供应链融资，简单的说，就是金融机构、第三方物流企业和供应链上下游企业等充分发挥各自的优势，相互协作，从整个供应链的角度出发，充分考虑中小企业的融资需求，为供应链中处于弱势地位的中小企业提供融资服务。一般来说，一个特定的产品的供应链主要包括原材料采购、制成中间及最终产品，再通过销售网络把产品送到消费者手中的过程，其中供应商、制造商、分销商、零售商以及最终用户作为供应链上的相关节点，通过上流、资金流和物流链接起来，相互协作，构成一个有机整体。处于供应链中的企业有大小强弱之分，竞争力较强、规模较大的企业作为核心企业，因其地位较强势，往往在交货、价格、付款期限等贸易条件方面多上下游企业要求苛刻，从而给这些配套企业造成巨大的压力，而上下游配套企业恰恰大多数是中小企业，难以从融资机构融资，结果是造成中小企业资金大量积压，流动资金紧张，甚至资金链断裂，导致供应链的失衡，企业之间协作性严重削弱。供应链融资最大的特点就是以整条供应链为出发点，第三方物流企业为依托。一方面将资金有效注入相对弱势的中小型物流企业，解决中小企业融资困难，供应链失衡的问题；另一方面将物流企业和融资机构融入上下游企业的购销行为，增强供应链的商业信用，促进中小型企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应俩的竞争能。在供应链金融服务中，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，资金也就等于进入了供应链，从而可以激活整个 链条 的运转。银行信用的支持，也会为中小企业赢得更多的商机。2.2、供应链融资构成要素供应链金融是一种较为复杂的融资模式，涉及到多个企业之间的合作和协调。主要包括金融机构、第三方物流企业、中小融资企业及供应链中占主导地位的核心企业。另外，良好的外部商务环境能为企业的发展和相互合作带来很多方便，在供应链金融服务中也是一个很重要的因素 （如图1所示）金融机构第三方物流企业供应链核心企业中小型企业 图1 供应链融资构成要素和相互关系2.2.1、金融机构金融机构泛指能够提供贷款的机构，如银行和保险公司等，它们在供应链金融服务中为中小企业提供贷款支持。中小企业虽然不动产比例较小，但融资需求旺盛。银行等金融机构如能开发新产品，采取较为有效的风险控制措施等满足中小企业融资需求，就可以拓宽客户群体，提升自身竞争力。银行通过与第三方物流企业的合作，配合企业供应链的各个阶段，针对应收账款、应付账款、企业存货等量体裁衣，设计供应链金融服务产品是一项重大的业务创新。2.2.2、第三方物流企业第三方物流是供应链金融服务的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、信用担保服务，另一方面为银行等金融机构提供资产管理服务（监管、拍卖等），搭建银企间合作的桥梁。我国大多数物流企业都是从传统的运输和仓储企业转型而来、仍以运输、仓储等基本物流业务为主。在激烈的竞争中，提供更多个性化服务才能吸引更多的顾客，对于从事供应链金融服务的物流企业，不但要具备相当的资本和业务规模，以及良好的商业信用和金融信用 还需要强大仓储服务能力和经验，以实现对物资的有效监管。2.2.3、中小融资企业融资企业是供应链金融服务的需求者，主要是供应链中处于弱势的中小企业，它们通过动产质押以及第三方物流企业或核心企业担保等方式从金融机构获得贷款。中小企业由于受规模和管理的限制，企业抗风险能力差，违约成本低，一般金融机构不愿意向它们进行贷款。这些企业由于缺乏短期流动资金而错失良机，难以做强做大，融资需求非常强烈。2.2.4、核心企业核心企业是指在供应链中规模较大、实力较强，能够对整个供应链的物流和资金流产生较大影响的企业。在供应链金融服务中，核心企业可以为中小企业融资提供相关的担保。供应链是一个有机整体，各个环节相互影响。中小企业的融资难所引起的问题会给核心企业造成供应或分销渠道上的不稳定。核心企业依靠自身优势地位和良好的信用，通过担保和承诺回购等方式帮助供应链中的弱势企业进行融资，维持供应链中各企业的合作关系，也有利于自身的发展壮大。3、供应链融资主要业务模式分析资金流是企业的血液 ，企业净现金流的状况将会决定企业的命运。由于企业资金的支出和收入往往发生在不同的时刻，导致企业运作过程中产生资金缺口。根据企业的运营过程和规律，资金缺口经常会发生在以下三个阶段：采购、经营和销售、在商品采购阶段。一方面具有较强实力供应商（核心企业）往往会利用自身的强势地位要挟下游购买商尽快付款，供应商的商品价格波动也会给下游企业采购带来巨大资金缺口风险。在企业经营期间中小企业因为库存，销售波动等原因积压大量存货，占用大量流动资金，给企业造成资金周转困难。在销售阶段，如果面对的是具有较强实力的购货方（核心企业），货款收回期较长，也给企业带来流动资金短缺的风险。针对中小企业运营过程中的资金缺口特点，供应链金融服务对应有以下三种主要业务模式。3.1、采购阶段的供应链金融应付账款模式这种运作模式主要针对商品采购阶段的资金短缺问题。该模式的具体操作方式由第三方物流企业或者核心企业提供担保，银行等金融机构向中小企业垫付货款，以缓解中小企业的货款支付压力。之后由中小企业直接将货款支付给银行（如图2所示）。其中第三方物流企业扮演的角色主要是信用担保和货物监管。一般来说，物流企业对供应商和购货方的运营状况都相当的了解，能有效地防范这种信用担保的风险，同时也解决了银行的金融机构的风险控制问题。核心企业中小企业物流服务第三方物流企业银行（融资金融机构） 图2 应付账款模式示意图3.1.1、应收账款融资业务流程核心企业融资企业银行（金融机构）第三方物流企业1）、核心企业与融资企业签订购销协议2）、融资企业与金融机构认可的或者是指定的第三方物流企业签订由物流企业出具担保的协议；3）、第三方物流企业向银行出具融资担保函，融资企业凭鱼核心企业签订的订购协议向银行申请贷款；4）、银行对出具担保的物流企业以及融资企业进行评估，是否符合融资条件；5）、银行与融资机构签订融资协议，与物流公司签订担保合同，银行向融资企业发放贷款；6）、待融资企业出售产品之后，将贷款资金归还银行；7）、银行与融资机构解除融资合同，物流企业出具的融资担保责任相应终结。 应付账款融资模式，作为一种特殊的融资模式，它是由核心企业与融资企业所发生贸易关系，构成债权债务关系，然后借助第三方物流公司的资信度到银行实现融资，应收账款作为一种无形的，完全借助物流公司或者是核心企业的资信度才能够完成整个融资，如果其中任何一个企业具有不良信用，都无法完成。3.1.2、银行所面临的风险以及防范措施采用应付账款融资模式，主要要缺陷就在于银行风险问题，由于融资模式采用的是信用贷款，没有任何事物抵押，因此很容易就会造成融资企业不能按时还贷，或者是融资企业与核心企业或者是物流企业合谋，对银行实行欺骗，最终造成银行坏账，造成融资企业难以融资，银行不敢融资等想象，造成供应链运作效率的降低。所以在融资过程中，必须要防范这样的想象发生，银行在接受融资企业融资时，必须审查融资企业的信用资质，供应链核心企业的规模，商业信用等，如果是物流公司提供担保，必须审查物流公司是否有相应的商业信用，物流公司规模，是否有能力赔偿贷款的能力等，最后就是防止物流公司与融资企业勾结，共同欺骗银行，造成银行相应的损失，所以在选择物流公司是也显得尤为重要。3.2、运营阶段的供应链金融动产质押模式这种运作模式主要针对中小企业运营阶段。该模式主要特征是以动产质押贷款的方式，将存货、仓单等动产质押给银行而取得贷款，第三物流企业提供质物监管、拍卖等一系列服务，如有必要，核心企业还会与银行签订质物回购协议（如图3所示）。这种模式将“死”物资或权利凭证向活”的资产转换，加速动产的流动，缓解了企业现金流短缺压力。动产质物具有很大流动性，风险很大。第三方物流企业和核心企业与银行等金融机构合作，可有效降低信贷风险，提高金融机构参与供应链金融服务的积极性。核心企业中小企业银行（融资金融机构）资金流物流第三方物流物流服务监管协调资金流动产质押回购协议 图3 动产质押模式示意图在供应链融资过程中，采用动产质押模式进行融资，融资业务过程中，动产处于流动状态，所以动产质押业务流程可分为初始时的动态质押融资业务流程和动产流动过程中的动产质押置换业务流程。3.2.1、动产质押融资业务流程银行（融资机构）第三方物流企业核心企业融资企业质押动产池 图4 质押融资业务流程图1)、融资企业向金融机构提出动产质押贷款申请；2）、金融机构引入融资企业所处供应链中的核心企业，通过与核心企业的合作分析贸易背景和供应链的管理效率，评估信贷风险；3）、如果融资企业提交的信贷申请获得通过，融资客服便将质押动产存入有金融机构控制的或者是与金融机构合作的质押动产池（物流监管企业）中；4）、金融机构可以有选择的引入第三方物流服务提供商，（物流企业、仓储公司等）对融资企业存入的动产进行价值评估和市场风险评估，评估通过后委托专业的第三方物流服务商监管；5）、金融机构出帐向融资企业发放贷款；6）、在供应的生产运作过程中，上下游企业将发生贸易行为，产生物流和应收、应付账款；7）、作为供应链下游企业的买者，帐期将满时，将应付账款直接汇入金融机构的特定账户，同时也可以汇入融资企业在金融机构开立的账户上；8）、金融机构通知第三方物流监管企业发货；9）、第三方将质押动产归还融资企业。动产质押池可以看作是一个有银行（融资机构）控制的虚拟的流动资产仓库，仓库中的资产可以包括多种形式，可以是原材料、产成品等货物，也可以是应收账款、仓单、以及代表未来货权的提单，还可以是专利权、信用担保等无形资产。在动产质押过程中，这个动产质押池就像一个“活水池”，允许一部分“水”的流入用以换取一部分“水”的流出，但是总的“水位”保持基本稳定。3.2.2、动产质押置换业务流程融资机构（银行）第三方物流企业融资企业质押动产池 图5 动产质押置换业务1）、融资企业向金融机构申请置换动产池中的部分或者全部资产；2）、融资企业向质押动产池中转入新的质押动产；3）、金融机构联合第三方专业服务企业审核新的质押动产资质和价值；4）、新的实物动产交由第三方监管；5）、金融机构通知第三方置换动产放货；6）、融资企业取得所需的质押动产。基于动态的动产质押信贷业务过程、质押物可以发生置换，实际上是结合了不同形式的动产质押信贷模式。动产池中质押物形式发生变化，信贷融资模式也伴随着质押物形式的变化相应的转变。在动态质押信贷操作中，可以是先存货融资后转变为应收账款融资，也可以是信用证下未来货权质押融资转化为存货融资，还可以是未来货权质押融资转保理融资等集合模式。很关键的一点是，质押物形式可以动态变化，但是动产的资质和价值必须保持稳定，而且在动产的置换过程中所发生的相关操作和业务费用应该由融资企业承担。3.3、销售阶段的供应链融资应收账款模式这种模式主要针对企业商品销售阶段。由于应收账款是绝大多数正常经营的中小企业都具备的，这一模式解决中小企业融资问题的适应面相应也非常广。这种模式的具体操作方式是中小企业将应收账款质押给银行进行融资，并由第三方物流企业提供信用担保，将中小企业的应收账款变成银行的应收账款。之后核心企业将货款直接支付给银行（如图4所示）。核心企业在供应链中拥有较强实力和较好的信用，所以银行在其中的贷款风险可以得到有效控制。物流资金流（支付）中小企业核心企业第三方物流企业银行物流服务担保资金流（付款）应收账款抵押 图4 应收账款模式示意图4、基于供应链融资银行面临的风险和防范措施物流银行虽然能解决部分供应链上下游企业融资难的问题，也拓展了物流企业的业务领域，但由于物流银行业务中所涉及到的主体较多，例如：供应链上下游企业、提供资金的物流银行、作为监管方的物流企业等多方主体。并且物流银行业务流程较为复杂多变。因此，物流银行在供应链合作中除给多方带来了效益共赢的同时也面临了供应链各个环节所带来的负面风险。4.1、选择融资企业面临的风险和风险防范措施4.1.1、选择融资企业所面临的风险供应链的运作是一个十分复杂的过程，其中存在许多不确定的因素，从而导致业务开时出现风险，作为供应链一个主要环节的我国中小企业则是物流银行面对的主要客户。因此，正确的选择融资企业对于物流银行是致关重要的。自从改革开放以来，我国的中小企业在国民经济中发挥着重要的作用，但与那些大型企业相比中小企业还是存在着很多的不足，这也为物流银行业务的开展制造了许多阻碍，在选择上也产生了风险，具体表现在：(1) 中小企业抵押品或担保品不足。中小企业资产规模和经营规模一般较小并且资产负债率一般都较高，这导致了中小企业很难提供满足银行贷款所要求的抵押物或担保机构要求的反担保物。另外，中小企业通常情况下的大部分财产都已抵押， 这也会导致申请新贷款抵押物不足。在这里我们还要注意质押中小企业货物面临的风险如： 质押货物的合法性。 在物流银行对中小企业进行货物质押时，银行要严格考核该批货物的合法性；质押货物的市场销售风险。(2)中小企业资信不高。由于中小企业规模小，并且大多采用家族式的管理模式，经营者素质相对较差，企业管理水平较低。反映在与融资有直接关系的就是企业财务制度不健全，企业信息透明度差，导致其资信不高。通过调查，我国中小型企业50%以上的财务管理不规范，很多中小型企业的财务报表缺乏真实性和良好的连续经营记录。4.1.2、选择融资企业的风险防范措施（1）、 对融资对象进行严格审查要严格审查融资对象。物流企业在选择客户时要重点考察企业的信用资质和经营能力。良好的信用资质是企业按期还付贷款本息的必要条件，应主要从三个方面考察：首先，应调查融资企业以往是否存在不良的贷款记录；其次，分析融资企业在以往的借贷中所表现的履约能力；最后，应调查融资企业履约的主动性。（2） 严格考察质押的企业产品首先要考察质押货物来源的合法性。物流企业在进行货权验收时，一定要确认货物的所有权是不是申贷企业，相关证明、文件、手续是否齐全；同时，物流企业还要加强了解客户的行用情况，确保质押货物的合法性，物流企业一定要重视货权验收，这是自身利益的关键一步。 其次选取市场风险小的质押物品，在质押物的选取过程中，要选取那些市场需求量大，流动性好，变现性较好，质量稳定，容易储藏保管而且价值稳定的大众化物品作为质押物。4.2、选择物流企业面临的风险和防范措施4.2.1、选择物流企业面临的风险选择作为监管方的物流企业也面临着一定的风险。首先是监管风险。物流银行业务要求与其合作的物流企业要能够对货物进行全天候的监控，并且要严格按照物流银行的指令进行运作， 同时还要对货物的保管全面负责，无论是在质押物的质量、数量等方面都不能出问题 ， 否则既要对物流银行承担责任也要对企业承担责任。4.2.2、选择物流企业的风险防范措施选择管理水平较高的物流企业进行合作，是防范风险的有效措施。首先，要选择具有一定资产的物流企业作为合作对象，要求其具有所有权的仓储设备、专业的管理设备和技术，这有利于降低物流银行的合作风险。再有，物流企业要具有保管特定动产的合法主体资格、同意与物流银行签订监管协议并行使保管的权利与义务。第三，要求物流企业具有合理的组织结构，合理的组织结构有利于物流企业更好地完成其业务也有利于完善的其管理制度、提高管理水平， 第四，要求物流企业具有合理的业务流程(例如放货程序、仓单管理程序等)以保证货物监管期间物流企业既能对物流银行负责也能做到对货主负责。5、国内供应链金融实践国内供应链金融服务的开展还属于起步阶段，但发展趋势异常迅猛。由于国内物流业发展相对落后，供应链金融服务开展主要是以银行等金融机构为主导，物流企业更多地是与金融机构合作，积极参与供应链金融服务。5.1、金融机构力推供应链金融目前国内金融机构的供应链金融业务开展已经取得巨大进展，深圳发展银行无疑是其中的先行者与开拓者。在金融业全面开放的大背景下，各银行之间的竞争愈趋激烈。工行、建行等国有四大行以固有网络占据零售市场，花旗、汇丰等外资银行则以高端客户为主逐步向零售市场扩张。而类似深发展这样的中小型银行，正陷入核心竞争力缺乏、定位模糊的尴尬局面、业务创新也就成为深发展的必由之路。早在1999年，深发展的业务人员在办理贸易融资业务时就注意到，产业经济的发展已从企业与企业的竞争，转向供应链与供应链之间的竞争，“产供销”供应链中的各企业也开始从竞争走向竞合。供应链中处于弱势地位的中小企业大量的融资需求让深发展看到了的契机。2002年，深发展正式在全行推出了动产及货权质押授信业务。借款人将自有的动产或货权质押给银行，银行通过对质押物实施监管或控制，开展流动资金授信业务。自从推出此服务以来，深发展已经成功帮助数千家中小商贸企业和生产制造企业实现了快速增长。2005年深发展从公司业务战略转型的高度，提出全行公司业务面向中小企业、面向贸易融资、致力于发展供应链金融服务，深发展贸易融资投放力度迅速加大。2005年全年，深发展累计投向供应链贸易融资的资金总额超过2500亿元，累计扶持超过1万家中小企业实现了业务成长.深发展供应链金融业务保持了较好的资产质量，以货押业务为例，这项业务开办5年来，不良率维持在0.5%以内。深发展在供应链金融业务上已取得了巨大成功。目前已推出“预付类”、“存货类”和“应收类”三大类，共计20多项供应链金融产品，处于供应链任何节点的企业都可以选择到合适自己的产品。国内其他银行业也都开始竞相模仿，比如浦东发展银行、民生银行都相继推出各自的供应链金融产品。供应链金融服务在不久的将来必将呈现百家争鸣的局面。5.2、第三方物流企业积极参与供应链金融由于动产的强流动性以及我国法律对抵质押生效条件的规定，银行在对抵质押物的物流跟踪、仓储监管、抵质押手续办理、价格监控乃至变现清偿等方面面临着越来越多的挑战，给金融机构贷款带来巨大风险，这一矛盾一度限制了银行此类业务的进一步推动。为了在尽量避免对“物”的流动性损害的前提下，对流动性的“物”实施有效监控，金融机构开始与物流企业展开合作，将一系列与银行业务相关的“物控”环节外包给特定物流企业。物流企业在抵质押物监管及价值保全、资产变现、市场动态方面具备良好优势。物流企业深度参与供应链金融，分担物流金融中的“物控”和“货代”职能，在降低银行风险的同时，也给自身带来很大商机，提升了市场竞争力。中国物资储运总公司于1999年在无锡仓库开始了第一单业务，当时一年质押贷款额是 3000万元，2006 年110月份，中储公司质押贷款额度是111亿元，每年以200%300%的增长速度递增。深发展于2005年与中国对外贸易运输（集团）总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司三大物流巨头签署了战略合作协议以来，已有数百家企业分享到了物流金融平台的融资便利与物流增值，截至2006年9月末，三家合作物流公司从中新增物流与货押监管货值累计将近500亿元.除了与三大物流巨头有战略合作之外，深发展还与超过200家以上的第三方物流公司签约合作，与中华商务网及多家担保公司建立了战略联盟合作关系。在供应链金融服务中，物流企业的物流管理已从物的处理提升到物的附加值方案管理， 使物流企业在客户心中的地位大幅度提高，为物流企业赢得了更多客户。在发达国家物流业务中，基础性的物流操作如仓储、运输，其利润率已经是越来越低，物流的主要利润来源已经转向各种增值服务。近年来，供应链金融服务日益成为物流服务的一个主要利润来源。不管是世界最大的船运公司马士基，还是世界最大的快递物流公司 UPS，其第一位的利润来源都已经是供应链金融服务。目前，我国的物流企业开展供应链金融服务还处于起步阶段，随着经济发展，物流企业必然在供应链金融服务中发挥更大作用。6、结束语基于供应链的中小企业融资模式供应链金融充分发挥了金融机构、第三方物流以及供应链中上下游企业各自的优势，从整个产业链的角度出发，在解决中小企业融资难的同时，也带动了金融机构和物流企业的创新与发展，提高了整个产业链的竞争力，达到了多方共赢本文主要介绍了供应链金融的相关概念和其主要业务模式。供应链金融在国内还处于起步阶段，并不十分成熟，随着经济发展，供应链金融还将有着巨大的发展空间，也会给供应链金融的理论研究带来新的机会和挑战。参考文献：1、何涛、翟丽，基于供应链的中小企业融资模式分析 复旦大学 ；2、陈祥锋、石代伦、朱道立，融通仓与物流金融服务创新。科技导报，2005，23（9）：30-33；3、温良，基于供应链的物流银行风险防范 长春大学管理学院 2009；4、徐欣，解读供应链融资双重模式，物流技术，2007；5、王传松，物流金融解读综述，物流科技 2008；6、李华、黄有方，基于动态质押的供应链融资集合模式研究，物流技术，2010。专心-专注-专业