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中小企业融资问题研究在我国快速发展的今天，中小企业作为经济支撑的中流砥柱正在快速地发展着。在我国的现实条件下，中小企业的发展与改革以及市场的领导力都是推动我国经济快速发展的重要因素。中小企业在我国国民经济中发挥着重要作用，我国在工商注册的中小企业占全国企业总数的99%，对GDP 的贡献超过60% ，对税收的贡献超过50%，提供了80%的城镇就业岗位和82% 的新产品开发。根据国家工商总局的统计，截至2010年6月底，全国工商登记注册企业数为1089.8万户，其中中小企业达1078.9万户，几乎占总数的99%。虽然数量庞大，但这些中小企业平均寿命仅为2.9年，企业做不长、做不大的原因有很多，但是融资困难是造成这一现象的重要原因。不懂投资、不会融资加剧了本已严峻的中小企业流动资金的紧张状况，融资难成为中小企业发展的瓶颈。因此，中小企业应借助政策东风，抓住机遇，完善自己，走出融资困境，最终达到可持续发展的目的。一、 中小企业特点（一）、规模小、数量多、分布广我国中小企业大部分规模小，人员少，但所占比重比以中小企业比重大而著名的意大利还要高出0.15个百分点。在小型企业比较集中的省份，如内蒙古、安徽、福建比重甚至达到97%以上。我国中小企业在经营范围上十分广泛,几乎涉及到所有竞争性的行业和领域。目前我国多数中小企业实际上仍然属于家族所有型企业，产权集中于创业者及其家庭成员手中，缺乏现代管理观念和知识，这种原始的企业产权形态的弊端在于企业拒绝内部市场化,限制了企业在经营者选择方面的灵活性。(二)、投资主体多元化一般来说，大型企业多为国有企业，小型企业多为非国有企业。我国中小企业既不像大中型企业那样，多为国家投资兴建，因而多为国有企业；也不像资本主义国家的那样，多为私人投资兴建，因而多为私有企业。我国中小企业既有国家投资兴建的企业，也有大量属于劳动人民集体所有的企业，还有相当一部分的个体(私营)企业。（三）、资本与技术的有机构成低，竞争力弱中小企业“船小好掉头”是优势，但真正要在经营中取得有利地位，还需“船大好冲浪”的大型企业。中小企业相对于大中型企业来说其资金缺乏,只能动用较少的财力开展市场营销活动,许多有关大中型企业的市场营销理论和做法都不适用于中小企业。一般来说,中小企业的设备简陋、技术陈旧、科研创新能力薄弱、产品档次低、花色品种少、加工深度低、大多靠模仿获取新技术;此外人才匮乏、组织不健全等更是它们的弱点。因此中小企业一般竞争力弱、寿命短、停业破产率较高。(四)、主要集中在劳动密集型产业、面向国内市场由于中小企业是在就业压力和国内市场需求旺盛的条件下发展起来的，又由于中国人口多，经济相对不发达，劳动力过剩，为了增加就业，便要多办中小企业。所以中小企业的发展主要集中在劳动密集型产业上。同时，由于这些中小企业自身素质低，决定了它们的生产、服务需要面向国内市场。尽管近年来出现了一批外向型中小企业，但也因为自身素质不高，难以适应国际市场的激烈竞争而很不稳定，加之体制方面的原因，使得中国中小企业的生产服务方向主要是国内市场。又由于资金短缺，其技术进步缓慢，这也决定了中小企业的产品档次低、成本高，从而很难挤进国际市场，其生产服务的方向主要是国内市场。二、 中小企业融资现状由于我国的一些历史、体制方面的原因，再加上中小企业自身先天不足、规模小、风险相对较大的制约，融资难已经成为经营中的首要难题，成为中小企业发展的瓶颈。尤其是近来央行为了抑制通货膨胀，不断提高存款准备金率，使得很大一部分中小企业开始出现贷不到款，筹不到钱的情况，这对中小企业的生产经营产生了不利影响。具体表现为：（一）、自有资金缺乏，融资需求旺盛我国大多数中小企业的发展主要依靠自身积累、内源融资，自有资金不足，很少吸收社会资金入股，其结果往往是融资数量小、成本高，严重束缚了中小企业发展壮大。在美国企业的资金来源中，内源融资一般都在5060，高的达到80。而我国中小企业自有资金比率都较低。当前，中小企业正面临激烈的竞争，如果不谋求发展，提高效益，就很可能在激烈的市场竞争中被淘汰。中小企业要发展，必然面临解决融资需求的问题。（二）、融资渠道狭窄，依赖银行贷款企业融资渠道主要有内外两个方面，内部融资主要是企业自身的资本积累，由主要创办人自筹资金，而不是通过社会途径募取。据国际金融公司研究资料,业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和20%，而公司债券和外部股权融资不足1%，中小企业很难通过资本市场公开募集资金。中小企业更多地依赖于内源融资，在外源融资方式的选择上，中小企业则更加依赖债务融资，且债务融资主要来源于银行等金融中介贷款，极少在公开市场上发行债券、股票。对很多中小企业来讲，由于有规模小、财务和内控制度不规范、信息披露不完全等特点，甚至无法获得银行信贷，只能依靠企业主的自有资金或向亲戚朋友借款、职工内部集资及民间借贷等方式来满足其生存与发展的资金需求。但是企业的发展仅靠内部融资是难以满足资金需求的，所以必须寻求外部资金来源。外部融资分为直接融资和间接融资，按照公司法和证券法的要求，在中国主板市场上市，公司需要具备的条件是股本总额不少于5000 万元，并要求开业时间在三年以上且最近三年连续盈利。因此大多数中小企业根本没有资格上市或发行企业债券来融资，这限制了中小企业直接融资的途径。因而绝大多数情况下只能依靠间接融资，很大程度上依赖银行贷款。直接融资渠道狭窄，是中小企业融资难问题的关键所在。（三）、融资成本相对较高中小企业融资因为依赖于银行贷款，因而其融资成本主要是利息支出和筹资费用。银行对国有大中型企业的贷款相当于批发业务，对中小企业的贷款相当于零售业务，中小企业贷款金额小、笔数多、手续繁杂，银行的贷款风险和管理成本都较高，因而对中小企业贷款上浮利率。同时，银行对中小企业信用贷款非常少，一般采取抵押和担保的方式，因而中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估费等相关费用。（四）、信用担保机构不够成熟我国许多城市建立了信用担保机构，简化了银行对中小企业的贷款程序，降低了管理成本，而且信用担保机构能有效地应付银行的偿付危机，降低银行的不良贷款，为中小企业融资提供了极大的支持。但是，信用担保和信用评估机构发展缓慢，不能为中小企业提供信用保证、补充信用缺口。担保机构普遍规模小、数量多、信用低、承保能力弱，许多担保机构不为银行所认可。目前，全国虽有各类中小企业担保机构3700 多家，担保总额接近2000 亿元，累计为中小企业提供1.35 万亿元贷款，但仍不能有效满足中小企业的担保需求。担保业务系统风险逐年累积, 制约担保行业的进一步发展。（五）、获取抵押贷款难，融资期限结构不合理。据统计,我国300 万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右，且大多数为短期贷款。由于中小企业固定资产较少，缺乏抵押资产，资本实力弱，资信等级较低，而且办理抵押的手续复杂，普遍缺乏完善的财务制度和内部控制机制等原因，导致中小企业抵押贷款难，难以得到银行资金的支持。另外，我国中小企业无论是利用民间资本还是银行信贷，更多的是能够筹集到短期资金，难以筹集到中长期资金。融资期限结构极不合理，严重阻碍了中小企业的发展。虽然各级政府和金融机构共同致力于加大对中小企业的信贷力度, 中小企业还是只能从现有的金融体系中获得短期信贷, 中长期信贷供给严重不足。三、中小企业融资问题成因（一）、 中小企业自身问题1.体制不够健全，各项管理制度不够完善中小企业财务制度不健全，内部控制制度不完善，会计信息失真，造成银行与企业信息不对称，为中小企业融资增加了难度。椐调查，我国中小企业50%以上财务制度不健全，许多中小企业的经营管理者自身素质较低，缺乏应有的财务管理知识，对重大的财务决策全凭自己拍脑袋来决定，管理非常混乱。同时，企业为了应付监督部门的检查，还要准备两套帐，甚至多套帐，这样，企业很难提供准确的会计信息资料，银行也无法摸清企业的真实面目，增加银行对企业贷款的风险。2.信用观念淡薄，造成银行的不信任中小企业经营规模小，生产技术水平落后，产品结构单一且科技含量低，抵御风险能力差，经不起原材料或产品价格的波动，经营风险较大。加上中小企业信誉不高，信用观念淡漠，导致银行放贷慎之又慎。多数中小企业财务制度不健全，财务信息不透明，财务报表不规范，会计信息缺乏应有的完整性和准确性，他们常常改变借贷资金的用途，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督。而且中小企业经营者普遍信用观念淡薄，欠息、逃债、赖债等失信现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良，融资银行不信任的局面。据资料显示，我国有60%以上的中小企业信用等级在3B或3B以下，部分中小企业的股东或高层领导者个人在银行有不良信用记录，更有一些中小企业有逃债，偷税、漏税等行为，使得中小企业的信用度大大降低。有50%以上的中小企业财务管理制度不健全，企业财务状况缺乏透明度，难以达到金融机构的信贷准入条件以及国家有关股票上市和发行企业债券的要求。3.风险高、自我约束能力弱等自身特点限制我国中小企业多为劳动密集型产业，大部分研发投入少，技术水平落后，抗市场波动能力较低，经营风险大，产品技术含量和附加值较低。在市场竞争中，对顾客和供应商的讨价还价能力弱，缺少竞争力，破产倒闭的可能性和频率较高，导致银行信贷面临较大的风险。加之资金需求一次性量小，频率高，这也加大了融资的复杂性，增加了融资的成本和代价，对其还款能力造成不利影响。（二）、市场环境制约，融资渠道单一中小企业的融资方式较为单一，主要以内源融资为主，辅助外援融资。然而中小企业自身特点决定了其自有资本少，经营规模小，盈利增长缓慢，所以，无论是业主和主要股东投资，还是企业的保留盈余的数额都是非常有限的。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部融资很难满足企业的资金增长需求，外部融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。（三）、政策环境制约，法律法规滞后近年来，为了扶持中小企业发展，政府出台了一系列政策和措施，如：由财政对中小企业实行创业资助，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，对支持中小企业的信贷项目实行税收优惠等，但政府扶持力度仍然不够，法律制度不完善，政府在中小企业贷款难的问题上负有很大的责任。我国政府在搞活中小企业，提供资金便利上却没提供许多优惠政策。对中小企业的发展缺乏完善的法律、法规的支持保障，缺乏一部统一规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利的不平等，法律对银行债权的保护能力不够。另外，由于我国资本市场不成熟，容量有限，因而对投入资本市场的企业有严格的限制条件。一是由于中小企业一般规模不大，资本金有限，难以达到主板上市条件。二是由于商业银行的经营理念和方式不利于中小企业。商业银行的贷款主要面向国有企业或其他大企业，并且双方已形成了较为稳定的伙伴关系。而中小企业贷款具有金额小、频率高、时间急等特点，银行对中小企业进行调查和评估需要花费相当多的人力物力，贷款管理成本相对较高，这就影响了银行的贷款积极性，因此，银行在坚持“安全性，流动性，赢利性”的基础上，不得不对中小企业贷款作出慎重的考虑。四、解决中小企业融资问题的渠道（一）、 加快中小企业自身形象建设加快中小企业自身建设，改革中小企业自身机制，尽快建立健全适合中小企业发展的经营决策机制，建立健全完善的企业财务制度，提高企业经营决策的透明度和科学性，充分实现信息公开，解决银企关系中信息不对称的问题。基于现阶段以银行贷款为主要渠道的现实，银行在对发放贷款可行性分析时重要一环是财务分析。中小企业应尽快建立完善财务制度，编制各种有利于银行等金融机构了解企业经营状况及经营能力的报表，这都有助于降低银企信息的不对称性及银行发放贷款的风险，从而提高其向企业发放贷款的积极性。加强中小企业自身发展，增强其内在融资能力。中小企业要想彻底摆脱融资困境，还必须致力于提高综合素质，改善经营机制，健全管理制度；加强产品技术创新，引进人才提高中小企业核心竞争力；规范、完善财务管理制度，建立全面、准确、真实的财务制度，增加信息透明度；加强自身信用建设，完善中小企业信用体系；拓展多种融资渠道，利用融资租赁、买方信贷、联合协作贷款等多种形式进行融资；建立中小企业行业协会、联盟，以群体的力量弥补中小企业个体力量的不足，增强企业的经济实力。 （二）、 改善市场环境，拓宽融资渠道1.积极寻找并拓宽中小企业直接融资渠道（1）融资租赁。融资租赁集信贷、融资、融物于一身，在发达国家已成为仅次于银行信贷的又一重要融资渠道。通过融资租赁中小企业可以用较少的资金取得所需的先进技术设备以及原材料，降低资产负债率，可以边生产边还租金，缓解资金周转压力。（2）设立专门的中小企业银行，对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款，以解决中小企业在创业过程中和固定资产方面等方面对银行贷款的需求，专门扶持中小企业发展。（3）灵活运用各种方式吸引闲散社会资金，最大限度地降低融资难的局面，实现融资渠道的多元化操作。我国居民年存款储蓄余额巨大，并且存在“高利贷”、非法集资活动等现象，这说明现有的融资体制无法满足投资者的投资欲望。对于民间主体进行的融资活动，不宜简单地禁止，而应加以规范，合法引入民间资本应不失为有效方法之一。政府应抓紧时间多出台鼓励民间投融资的政策和办法，扩大民营资本的市场准入范围，消减行政许可事项、改进对民营企业的金融服务，千方百计激活民间资本。（4）商业信用。企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收账款所形成的信贷关系，这也是中小企业的一种短期融资方式。中小企业与大公司建立了良好的长期合作关系，不仅可以利用这种供应链中的商业信用缓解资金紧张的压力，还可以借助大型企业的信用和担保去贷款。（5）大力发展小额贷款公司，出台政策鼓励民间投融资。小额贷款公司除了不能吸收存款，简直就是一个小银行，做的多是零散的贷款业务，在商业银行眼里属于金额小、利润低的低端业务，而多数中小企业融资额度不大，与小额贷款公司业务正好相适应。因此，建议政府采取有效办法，保证小额贷款公司健康有序发展，为中小企业贷款起到更大的支持作用。2.建立健全中小金融机构组织体系建立健全中小金融机构组织体系和加强政府的支持力度，允许新创设立或改建设立区域性股份制中小银行和合作性金融机构，有条件的地区可探索设立专门为小企业服务的政策性银行。政府对中小企业融资的支持包括多个方面，鼓励各类银行增加对中小企业的信贷支持，鼓励针对中小企业的金融创新、针对中小企业自身特点，改进对中小企业的资信评估制度，对符合条件的中小企业发放信用贷款，开展授信业务；对有市场、有效益、有信用的中小企业，拓展公司理财和账户托管业务；放宽融资租赁公司的准入条件，支持开办融资租赁；开展专利权、商标权等无形资产质押贷款试点。拓宽中小企业的各种融资渠道，推进多层次资本市场建设。鼓励符合产业政策的中小企业以股权融资、项目融资等方式筹集资金。允许符合条件的中小企业探索债权融资方式，通过税收政策支持开展创业投资，推动建立中小企业投资公司。 （三）、加强政策扶持，健全法规体系1.建立健全各项制度，努力提高自身素质和资信度中小企业融资需要有一个完善健康的环境，因此，政府要加强相应的法律制度建设。在健全和完善相关法律法规体系与制度时政府应该特别重视中小企业的技术创新，中小企业应该逐步按照现代企业制度的要求建立科学的管理体系，加强财务管理，确保会计信息真实完整，透明度高。此外，中小企业要定期与提供贷款的银行交流，必要时将企业的生产、经营、财务状况等信息反馈给银行，建立互相信赖的银企合作关系。政府在发展大企业大集团技术创新的同时，还应鼓励大企业和中小企业分工合作，为中小企业的创新提供条件。2.建立健全中小企业信用担保体系信用担保体系可以使更多有发展潜力但规模尚小有效抵押物不足的企业通过信用担保获得银行贷款，从而解决这一部分企业的融资问题；另外还应加强中小企业之间的合作，形成联合担保。因为他们大部分没有可供抵押的土地和设备，厂房的标准化程度不高，难以获得商业银行信贷支持，因此中小企业之间更应该联合起来互相担保，组成一个“利益共同体”。他们可以根据自身经营产业的特点或相互了解，自愿组成一个“产业群”或“信用联盟”，这样把单个信用转化为联合信用，突破了贷款对抵押物品的依赖。3.加大政府对中小企业的政策扶持 （1）完善中小企业融资的法律保障体系。构筑适应市场经济发展的担保交易法律制度，确保中小企业融资的可行性。（2）对中小企业给予税收、收费等方面的优惠扶持政策。主要以税收优惠、财政补贴、贷款援助等方式给予资金上的支持。在税收优惠方面通过降低税率、减免税收等减轻税收负担。在财政补贴方面通过鼓励中小企业吸纳就业、促进科技进步和鼓励出口等方式给予财政援助。而在贷款援助方面如贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。对于平时经营状况良好，受突发性自然灾害影响损失惨重的中小企业,政府应提供资金上的无息贷款。（3）加大对中小企业的技术层次方面的有力支持。应加大对中小企业的创业扶持资金、技术创新与开发、市场开拓、管理和信息咨询采集与交流、人力资源培训、法律顾问等方面有力的援助和支持。对于地方重点支持的企业和高科技、高成长的企业，建立中小企业发展准备金。综上所述，我国中小企业在我国的经济中占有重要的作用，它在社会的发展中占有不可忽视的地位，然而我国对于中小企业的支持力度还不够，中小企业的融资问题还没有得到有效的解决，因此我们政府部门要联合银行以及社会融资部门加大对中小企业的扶持力度，促进中小企业的发展。本文由此也提出了一些解决的对策，期望我国中小企业融资问题能够在不久的将来得到更好地解决。参考文献1中小企业融资难问题研究2 中小企业融资实务3岳成瑜.中小企业的融资问题及改进措施J. 财经视点,2011年9月4刘曼红.中国中小企业融资问题研究.第一版.5高正平 M北京：中国金融出版社.2006年：8-l0 6汤云为.钱逢胜.会计理论M.上海财经大学出版社,2007.7张晓弟.现代会计J.2007年第4期
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