论财务风险管理及预警

论财务风险管理及预警在企业生产经营和管理过程中，财务管理作为企业管理的一个子系统，担当利用价值形式组织优化资源配置的管理职能。企业生产经营过程中的实物、资金、产品等经济活动运动过程都需要财务管理供应核算和决策的价值依据。在当前企业面临全球性金融和经济危机的大背景下，如何防控企业风险尤其是财务风险，避免企业发生不必要的损失，就显得特殊迫切和必要。本文以企业资源调配、掌握和考核为主线，以企业价值创造、度量和维持为主要内容的大财务管理框架来探讨财务风险管理和预警工作的开展。 一、大财务管理的基本框架体系和主要内容 传统的财务管理理论以企业的资金运动为主要管理对象，主要解决企业资金的筹措、使用、回收和安排的掌握和平衡问题，随着企业经营活动的市场化和竞争的加剧，资金管理已不足以支持企业全部经营行为的管理和优化，很有必要将企业涉及经济活动的一切资源调配活动和经营决策行为纳入财务管理的范畴，实现企业价值创造、价值度量和价值维持的一体化管理，推进财务管理从资金核算型向收益管理和风险防控型的转变。 大财务管理基本框架体系由财务管理的基本内涵和主要外延两部分内容组成。其中大财务基本内涵体系是依据公司发展战略和对企业开展内外环境分析，来明确财务管理目标、选择财务定位与功能、建立财务各级组织结构、开展基本财务活动和职能以及建立财务管理信息系统。同时，依据企业经营的委托代理关系的不同，可以对大财务管理模式分为出资人财务和经营者财务两种模式。另外，大财务管理也将财务治理的优化和完善纳入财务管理的内涵体系之中。 大财务管理的外延主要包括企业战略决策、执行和考核和企业日常生产过程中资源调配、使用、生产和交易两部分内容。因此，大财务管理中财务管理不仅要同企业选购、销售、生产、研发等经营活动进行无缝集成，而且要同企业战略、计划、预算、绩效、薪酬管理很好衔接起来，使财务管理工作同企业日常生产经营、企业的资源调配、价值度量以及支持管理决策很好协同起来。因此，笔者探讨的企业财务风险管理和预警紧紧围绕以上财务管理内涵和外延开展风险防控工作，使财务风险防控成为企业生产经营风险防控的“晴雨表”和显示器。 二、企业财务风险管理的主要内容 财务风险管理是企业经营主体针对企业财务管理过程中企业面临的各种财务风险进行识别、评估和分析，合理并提出应对策略和方法，以应对企业财务管理活动的不确定性，削减和避免企业不必要经济损失的一种管理过程。财务风险管理的范畴和内容则紧密围绕大财务管理框架涵盖的全部活动和职能有序开展各种风险防控工作，以促进企业健康长久发展。 1.财务管理目标设定风险。主要包括企业财务管理目标制定、财务定位和财务功能确定以及财务组织架构建立过程中可能存在的风险。比如财务管理目标制定中财务管理目标没有制定、未依据公司战略确定、财务目标不清楚的风险；财务定位和功能确定中由于财务定位狭窄、资源配置和计量功能未有效发挥产生的风险；财务组织架构设计建立中财务组织未依据财务目标和基本功能进行设置、组织部门不健全、管理职责交叉带来的风险。 2.财务基本活动和职能风险。主要包括资金管理、成本管理、资本管理和风险管理过程中可能存在的风险。 （1）资金管理风险包括现金流量管理、投融资管理、营运资金管理和盈余管理过程中可能出现的各种风险。比如现金流量管理中经营活动现金流量不充分、资金链断裂、资金闲置、资金沉淀和铺张的风险；融资管理中资本结构配置不合理、筹资利率和汇率大幅变动、负债率过高和债务偿还方式不合理不合规带来的风险；投资管理中投资策略和投资方式不合理、投资回报率无法满意项目要求、项目投资资金管理不到位带来的风险；营运资金管理中企业存货管理、应收应付账款及信用管理不恰当导致的风险；盈余管理中股利安排不当、收益安排方式、安排时点、安排程序不合规的安排风险等。 （2）成本管理风险包括成本管理、税收管理和成本基础管理过程中可能存在的风险。比如成本掌握中由于预算没有细化、材料利用率不高、固定成本和变动成本比例不当导致的成本难以掌握的风险；税收管理中由于税收政策缺少研究、税收筹划不力、税负率过高的风险；成本基础管理中生产定额缺失、成本核算方法不当、成本基础数据不全等原因导致的风险等。 （3）资产管理风险包括资产日常管理、产权管理、价值链管理、资本运营过程中可能存在的风险。比如资产日常管理中固定资产登记制度欠缺、资产折旧政策不健全、报废资产管理失控等原因导致的资产流失风险；产权管理中产权登记缺失、产权界定不清楚、出现产权纠纷的风险；价值链管理过程中企业价值链主辅活动不清楚、主要活动未具体分解导致的风险；资本运营过程中行业调整战略失误、运营模式选取不当、资源配给失衡导致的风险等。 （4）风险管理风险包括财务预警、内部掌握、内部审计过程中存在的风险。比如财务预警中预警指标及域值选取错误、预警报告和流程缺失、风险应对措施不力的风险；内部掌握中权力制衡没有发挥、内掌握度执行不力、内控流程和报告缺少规范的风险；内部审计中审计组织和人员没有建立、审计职能没有有效发挥、审计独立性不强所导致的风险；全面风险管理中风险体系和内容不完善、风险管理组织不具备、风险评估和策略应对缺失的风险等。 3.财务信息系统风险。主要包括财务信息记录核算、报告披露、评估分析和制度政策过程中可能存在的风险。比如财务记录核算中信息记录与核算流程不当、核算方法错误、信息数据失真的风险；财务信息报告披露中重大信息违规披露、重大信息失真的风险；财务信息评估分析和制度政策中缺少数据分析、整改措施不力、财务管理制度不完善导致无法有效支持企业经营决策的风险。 4.财务模式和治理风险。比如财务模式选取中没有依据企业经营委托代理关系，出资人和经营人财务模式选取不当，财务功能未能高效发挥的风险；财务治理中财务管理权限划分不当、母子公司财务管理集分权设置不合理、财务监督职能未有效发挥、财务人员委派制未有效推行、财务和预算激励和约束机制设计不合理、财权制衡性差导致的风险等。 三、企业三财务风险管理的基本体系框架 企业财务风险管理的基本体系框架包括财务环境和活动分析、财务风险事件收集、财务风险评估、制定财务风险应对策略与执行、财务风险监控和预警、财务风险管理考核与改进以及财务风险管理基础保障工作等主要内容组成。 1.财务环境和活动分析。财务环境和活动分析主要是针对企业生产经营和财务管理面临的内外部环境进行分析，包括企业发展战略、发展阶段、产业政策、市场状况、企业文化、组织结构、公司治理机构、资本构成、母子公司产权及掌握手段、预算及战略开展等状况进行分析。财务活动分析主要是针对财务组织及职能发挥状况、财务管理权限安排、资金管理、投融资管理、盈余管理、资产管理、财务人员管理、管理制度、内部审计、财务信息及传递等状况开展分析，查找财务管理与企业和财务内外部环境不匹配的地方和管理不足，以及问题形成的原因。 2.财务风险事件收集。财务风险事件收集主要是在环境评估的基础上针对财务管理过程中现存或将来可能会发生的风险事件进行收集和整理。在财务风险收集过程中，要结合企业经营现状和财务管理面临的内外部环境对风险事件进行专心辨认和分析，将财务管理管理内涵和外延活动、内容和流程中的风险点找出来，如资金管理活动涉及筹融资、投资、日常资金管理、收益安排等活动中存在的风险点查找出来。 3.财务风险辨识和评估。财务风险辨识和评估是针对收集到财务风险事件进行辨识和分析，评估风险对企业和财务管理造成的危害性和发生的可能性。在评估过程中，各负责部门应重点评估和分析财务各个风险事件发生的原因、发生的概率和对企业造成的影响，建立财务风险库，并依据财务风险评估结果绘制风险管理矩阵图，进行风险排序，从中找出对企业生产经营活动造成重大损失或影响的财务风险。 4.制定财务风险应对策略与执行。财务风险策略应对是对风险评估后属实的财务风险，逐一提出应对策略和解决方法，帮助企业进行财务风险防控。财务风险应对策略应涵盖事前预防、事中掌握和事后处理三个阶段。风险应对策略和方法可以选择风险回避、风险转移、风险转换、风险对冲和风险掌握等策略手段。对于重大财务风险应对策略和方案还应包括内掌握度建设和应急预案两方面内容。 5.财务风险监控和预警。财务风险监控和预警是对日常财务风险事项根据监控时间和周期要求开展风险指标监控和预警工作。财务风险监控包括对财务风险详细指标和指标值的监控及预警，可以将财务风险的指标区间设置为安全、正常、提示、预警和危机处理五大功能区间，日常财务监控和预警人员依据财务指标变动状况即时向财务风险管理部门进行安全、正常、风险提示、风险预警和危机处理提示，启动风险策略的响应和执行。对于重大财务风险监控，风险部门和人员可以马上向企业高管和相关组织机构提交监控和预警报告，直接启动响应预案和策略流程，削减和避免企业可能出现重大经济和财务损失。 6.风险管理改进与考核。风险管理改进与考核是对财务风险管理工作开展改进与考核工作，以保障财务风险管理工作的正常运转，避免财务风险管理工作流于形式。风险管理改进工作通过财务风险库的补充完善、风险指标及指标值的重新设置、风险策略评估和调整等方法，促进企业财务风险管理不断完善和优化。风险考核是对财务风险责任单位和个人进行风险业绩考核，例如将风险考核纳入财务及相关部门和人员月度、季度或年度工作考核，提高相关责任部门和人员对财务风险的重视力度，强化风险管理文化的树立，保障财务风险管理工作有效运转。 7.财务风险管理基础保障。财务风险管理基础保障是为财务风险管理运行供应基础支撑，包括财务风险组织和人员配备，财务风险管理制度和流程的建立与规范、财务风险信息的传递和报告制度的建立、财务风险文化的宣贯与树立等内容。例如在企业管理高层成立风险管理委员会负责风险决策和重大风险策略审定等工作，建立风险管理办公室负责风险日常管理和分析评估工作，在企业财务部门和涉及资金业务管理部门建立财务风险执行机构开展风险收集、评估和预警监控工作。再如，在财务风险管理过程中要留意加强对企业经理层和风险管理人员的培训力度，提高风险管理意识，增加对风险指标变动敏感度。 以上七部分风险管理内容组成财务风险管理的管理体系框架，而各个管理内容是否完整以及各管理环节能否很好衔接，直接影响整个财务风险管理系统有效性和完整性的发挥，只有每个部分相互协作，共同发挥作用，提高风险管理的系统性，才能够真正是财务风险管理在财务管理中发挥重要作用。 四、企业财务风险预警的指标内容和范围 依据大财务管理内容和活动的详细要求，笔者建议将财务风险预警指标进行进一步的指标分解。预警指标的内容可以分为定量和定性两部分，以定量风险指标为主，以定性风险指标为辅。定量指标主要是通过明确预警和监控的量化依据，满意财务风险精细化管理的需要，而定性指标则是通过完善财务分析和整改落实流程，有效发挥财务风险管理职能，为企业重大决策供应决策管理依据，提升财务风险管理整体效果。 1.财务预警指标设计的原则 由于财务预警指标要准时、精确、灵敏反映企业生产经营和财务状况的变动状况，因此，财务预警指标选取要满意动态性、全都性、计量性和可操作性的原则，动态性是指对选取的指标应能够灵敏动态地反映企业财务状况和生产经营状况，便于依据指标变化状况准时提出应对措施和策略。全都性是指选取的指标应与企业财务状况变动状况相全都，便于风险管理人员理解和推断。计量性是指指标的选取应尽量选择可计量和可量化的指标作为预警依据，提高风险管理的精确性和可衡量性。可操作性是指指标的选取应尽量使指标数值获取相对简单，削减不必要的工作量和复杂程度。 2.财务风险指标体系内容 根据企业资源在企业生产经营过程中经历资源获取、资源使用、资源掌握和资源使用考核的过程，可以将财务风险指标体系划分为资源获取配置类、资源管理掌握类、资源绩效考核类、资源信息计量类和综合管理类五大指标体系，指标值的设置尽量采用相对值作为指标数据依据。 （1）资源获取配置类预警指标涉及股权、债权融资、资产管理等领域，主要量化指标包括产权比率、银行融资占比、融资到期预备充分率、资产负债率、闲置资产率、不良资产率等指标。 （2）资源管理掌握类预警指标涉及资源的使用和掌握，如投资、产供销、库存管理、资金管理等环节，主要量化指标包括投资系数、长期股权投资比率、投资回收期、投资报酬率、项目投资进度完成率、自有资金比率、经营现金流量比率、现金结构比率、现金充分率、流淌比率、流淌资产周转率、存货周转率或存货周转天数、库存量、订单完成率、应收账款周转率、应付账款逾期率等指标。 （3）资源绩效考核类预警指标涉及资源使用绩效考核环节，包括企业主要经营完成状况，产值、利润、税收、盈余等管理，主要量化指标包括销售收入增长率、主营业务利润率、新产品销售额完成率、订单完成率、资产报酬率、息税前利润率、净资产收益率、每股盈余、资本保值增值率、综合税负率、股利发放率等指标。 （4）资源信息计量类预警指标涉及信息记录、核算、传递和信息质量、数据分析等环节和内容，主要量化指标包括信息失真率、重大信息违规披露次数、财务信息分析率、管理信息系统上线率、信息系统数据共享率等指标。 （5）综合管理类预警指标涉及财务综合管理、重大事项处置、生产经营、法规政策执行等环节，主要量化指标包括重大安全生产事故次数、关键及骨干人才流失率、重大资产处置不当率、季节性停工、停产时间、未决诉讼、仲裁及经济纠纷件数以及违反法律、法规和政策造成财务损失的发生次数。 3.财务预警指标标准值、临界值和预警区间的确定 在进行财务风险监控和预警过程中，财务预警指标标准值确定应坚持数据的可比性、目标性和客观性。预警指标标准值的选取要考虑企业历史平均数据，同行业平均水平数据、同行业优秀数据、标杆企业数据、企业年度目标和经验推断等因素综合进行推断，保证预警指标标准值和企业管理目标、企业发展趋势以及企业核心竞争力的保持相协调。安全(绿)、正常（蓝）、提示（黄）、预警（橙）和危机（红）的各个临界值依据财务预警标准值和提示、预警、危机先兆状况加以确定，并以此确立财务预警各个区间。预警标准值和临界值的确定可以以单一指标值为标准值，也可以依据多个相关指标根据一定的权重和算法组合而成综合指标。 4.关于定性预警指标的指标选取和确定 对于企业财务风险的定性分析和预警，可以从财务管理目标和功能选定、企业财务治理、公司股权性质和股权结构、价值链管理和资本运营、财务监督和内部审计职能的发挥、财务分析支持企业重大决策、财务内掌握度完善等方面进行预警和监控工作，定性预警指标侧重于满意企业战略引导下的财务功能重建和管理体制调整的中长期管理需要。定性财务指标预警可以采用年度报告、召开经营分析会、管理建议和改进等形式，开展定性指标的监控和预警工作。 五、企业财务风险管理和预警模式的展望 企业财务风险管理和预警模式会随着对企业风险管理熟悉的深化和现代管理手段的创新而不断完善，信息化技术的推行和企业财务等管理信息系统的运行也为实现风险管理集中管理和掌握供应了很好的条件，通过开发财务风险管理信息系统来把财务风险识别、风险辨识和评估、风险应对策略、风险实时监控和风险预警整合成为一个系统，实现风险信息在各职能部门、业务单位之间的集成与共享，建立财务风险管理数据库，实现风险预警和策略执行的快速响应，应当成为将来财务风险管理的发展趋势。财务风险管理信息系统应由以下子系统组成。 1.建立财务风险事件采集系统。财务风险事件采集系统主要是在财务核算系统、资金管理系统、预算管理系统、销售管理系统、资产管理系统、选购和生产管理系统中采集风险事件数据，通过数据接口或系统一体化设计完成风险事件数据项采集，建立起财务风险数据库。 2.建立财务风险分析和评估系统。通过对财务数据风险分析评估建模，进行风险损失和概率分析，完成风险评估流程，生成风险坐标图，并自动筛选出重大财务风险，完成企业财务风险的排序工作。 3.建立财务风险策略应对系统。针对不同财务风险建立风险应对策略数据库，通过实际财务数据指标和预警指标的自动对比，启动风险响应，驱动企业财务风险管理各项策略的选择和执行。 4.建立财务风险预警和监控报告系统。通过该系统与其他管理系统接口和人员的指标录入，实现对日常财务风险的预警和监控工作，自动生成风险预警和监控报告，实时风险的无缝化传递和共享，满意财务风险监控和报告分析的需要。- 13 -