上市公司论文创业板上市公司IPO盈余管理研究

上市公司论文：创业板上市公司IPO盈余管理研究【中文摘要】2009年9月,创业板的开设,IPO的重启,进一步完善了我国多层次资本市场的发展,为解决我国中小企业,特别是科技型中小企业的融资问题提供了平台。IPO (Initial Public Offerings)是指企业首次公开发行股票,是股份有限公司由少数人持股转变为公众持股的重要步骤,是企业开启通往资本市场的大门。新股首次公开发行中存在的现象一直是备受关注,诸如IPO抑价,IPO上市首日超额收益,企业IPO过后的业绩“变脸”等现象,一直是金融界研究的热点问题。与国外发达成熟市场相比,我国证券市场由于特殊的制度背景而存在市场扭曲现象。为了实现上市和IPO高定价,公司管理当局就存在着利用信息不对称和契约不完备来进行盈余管理的强烈动机,而IPO之后业绩下滑便成了一种普遍现象。这不仅误导投资者、对我国证券市场的诚信基础产生负面影响,而且也不利于我国资本市场的资源优化配置,从而损害资本市场的信心和健康发展。本文将通过借鉴国内外学者的研究方法,并在此基础上结合我国创业板的特征,对创业板上市公司IPO过程的盈余管理行为进行理论和实证研究,试图从IPO的门槛、保荐人的制度、中介机构的选择以及会计准则的完善等方面提出防范创业板上市公司IPO盈余管理的一些政策和建议。本文采用的是理论与实证相结合的研究方法,运用SPSS软件对样本数据进行处理。全文包含六个部分。第一部分,绪论。论述创业板上市公司IPO盈余管理的选题背景和研究意义,同时对国内外研究进行文献综述,介绍本文的研究思路及内容结构框架。第二部分,阐述了上市公司IPO盈余管理的相关理论。探讨盈余管理的基本涵义和特征,同时从经济学的理论角度来解释盈余管理行为。第三部分,结合我国创业板的特征,分别从主客观两个方面阐述IPO公司盈余管理的动因。同时结合2006年2月修改之后的新企业会计准则,总结出IPO公司盈余管理的部分方式和方法。第四部分,创业板上市公司IPO盈余管理实证分析。本部分首先提出了文章的研究假设和研究设计,在此基础上对选取的样本进行描述性统计,对变量进行回归分析。本文提出了3个假设,H1：创业板上市公司IPO盈余管理的动机是基于融资需求。H2：创业板IPO公司在上市过程中存在盈余管理行为。在上市前两年、上市当年、上市后一年存在不同程度的盈余管理。H3：创业板上市公司存在业绩“变脸”现象。在实证分析过程中,运用财务管理中的“可持续增长模型”来验证假设1：企业存在资金的需求,从而对创业板IPO公司盈余管理动机假设进行检验。通过SPSS软件对修正的琼斯模型即Jones-CFO模型下的样本数据进行回归分析来验证假设2。最后,通过营业收入增长率、净利润增长率以及资产收益率(ROA)三个指标来评价样本公司IPO前后的经营业绩,从而揭示盈余管理所造成的经济后果,进而说明创业板上市公司在IPO前后存在业绩“变脸”的现象,即假设3。第五部分,规范创业板IPO公司盈余管理行为的建议。此部分先分析了盈余管理的危害性,然后从IPO的门槛、保荐人的制度、中介机构的选择以及会计准则的完善等方面提出防范创业板上市公司IPO盈余管理的一些政策及建议。第六部分,研究结论及展望。介绍本文的研究结论、创新和不足。【英文摘要】The Growth Enterprise Markets opened and IPO restarted in October 2009, which further improves the multi-level capital market and provides a platform for solving the financing problem of the small and medium-sized enterprises, especially for the High-tech enterprises. IPO which means initial public offering, is the Important steps of changing a minority holdings into public ownership. It put a way for enterprise to the capital market. All kinds of phenomenon in the initial public offering are always concerned by people from different areas, such as IPO price of suppression, IPO on the first day the stock market excess returns, Performance variation after IPO. They are the hot problems in the financial research. Comparing with the developed countries mature markets, the development of securities market in our country presents distortions because of the special system backgrounds. The company has a strong motivation to manage earnings for IPO and high pricing of shares from Information asymmetry and incomplete contract. Performance declines after IPO has become a kind of common phenomenon. This will mislead investors and bring negative effects to the integrity of our country securities market. It will bring negative influence to the allocation of resources in Chinas capital market and damage peoples confidence to the entire market. In the end, the healthy development of the securities markets is not guaranteed. This paper will do some research on earnings management from theory and empirical studies, referencing on the basis of the domestic and foreign scholarsresearch methods. This paper tried to put forward some policy suggestions about preventing and supervising the behavior of Earnings management. These suggestions are IPO conditions, Guarantor system, Choice of intermediary institutions and the perfection of accounting standards.The research methods in this paper are empirical research and theoretical analysis. The data processing is through SPSS software. This paper contains six parts. The first part is the introduction. It discusses the background and significance of the research topicearnings management of IPO companies。It summaries some domestic and foreign research results and introduce the research conception, content and framework.The second part is related theory of the IPO company earnings management. This part discusses the basic connotation and characteristics of earnings management, as well as explains the behavior of earnings management from the angle of economics.The third part indicates the objective and subjective motivation of earnings management according to the Gems features. In combination with the new enterprise accounting standards which was modified in February,2006, this part also contains the method of earnings management.The fourth part is the empirical analysis. First, the paper put forward the research hypotheses and study design. On the basis of the selected samples, do some variables descriptive statistics and regression analysis. This paper proposes three hypotheses. They are the motivation of earnings management for Gem companies, the existing of earnings management behavior in the IPO and performance “suddenly turn hostile” phenomenon. Using the “sustainable growth of financial management model” to verify the first hypothesis. Use the modified Jones-CFO model to do regression analysis of the sample data through SPSS software. This paper mainly through operating income growth, net profit growth and adjusted the return on assets (ROA) to evaluate sample companies before and after the IPO, which reveals the economic consequences caused by earnings management and explain the existing of performance “suddenly turn hostile” phenomenon before and after IPO.The fifth part proposed regulating earnings management behavior of IPO corporate. Firstly, it analyses the harmfulness of earnings management. And then it offers some policy Suggestions for gem companies to prevent and regulate earnings management behavior.The sixth part is the conclusion and prospect of this paper. It will introduce the conclusion and shortage of this paper.【关键词】上市公司 创业板 IPO 盈余管理【英文关键词】Listed companies GEM IPO Earnings management【目录】创业板上市公司IPO盈余管理研究摘要3-5Abstract5-6第一章 绪论8-14一、选题背景8-9二、研究目的及意义9三、国内外研究综述9-12四、研究方法及框架12-13五、研究创新13-14第二章 IPO公司盈余管理理论概述14-20一、IPO盈余管理的基本理论14-17二、IPO公司盈余管理的经济学理论17-20第三章 IPO公司盈余管理的动因与方法20-26一、IPO公司盈余管理的客观原因20-21二、IPO公司盈余管理的主观动机21-22三、IPO公司盈余管理的主要方法22-26第四章 创业板IPO公司盈余管理实证分析26-41一、研究假设26-27二、研究设计27-30三、研究样本的描述性分析30-33四、实证分析及结果33-41第五章 规范创业板IPO公司盈余管理行为的建议41-50一、盈余管理危害41-44二、政策建议44-50第六章 结论及展望50-52一、结论50-51二、不足与展望51-52参考文献52-55附录55-71致谢71-72攻读学位期间发表的学术论文目录72名句赏析！不限主题不限抒情四季山水天气人物人生生活节日动物植物食物山有木兮木有枝，心悦君兮君不知。_佚名越人歌人生若只如初见，何事秋风悲画扇。_纳兰性德木兰词拟古决绝词柬友十年生死两茫茫，不思量，自难忘。_苏轼江城子乙卯正月二十日夜记梦只愿君心似我心，定不负相思意。_李之仪卜算子我住长江头玲珑骰子安红豆，入骨相思知不知。_温庭筠南歌子词二首 / 新添声杨柳枝词曾经沧海难为水，除却巫山不是云。_元稹离思五首其四愿得一心人，白头不相离。_卓文君白头吟去年今日此门中，人面桃花相映红。_崔护题都城南庄平生不会相思，才会相思，便害相思。_徐再思折桂令春情入我相思门，知我相思苦。_李白三五七言 / 秋风词山无陵，江水为竭。冬雷震震，夏雨雪。天地合，乃敢与君绝。_佚名上邪人生自是有情痴，此恨不关风与月。_欧阳修玉楼春尊前拟把归期说一往情深深几许？深山夕照深秋雨。_纳兰性德蝶恋花出塞两情若是久长时，又岂在朝朝暮暮。_秦观鹊桥仙纤云弄巧执子之手，与子偕老。_佚名击鼓花自飘零水自流。一种相思，两处闲愁。_李清照一剪梅红藕香残玉簟秋问世间，情为何物，直教生死相许？_元好问摸鱼儿雁丘词 / 迈陂塘一日不见兮，思之如狂。_司马相如凤求凰 / 琴歌人生如逆旅，我亦是行人。_苏轼临江仙送钱穆父世间无限丹青手，一片伤心画不成。_高蟾金陵晚望林花谢了春红，太匆匆。无奈朝来寒雨，晚来风。_李煜相见欢林花谢了春红独立寒秋，湘江北去，橘子洲头。_毛泽东沁园春长沙身无彩凤双飞翼，心有灵犀一点通。_李商隐无题昨夜星辰昨夜风滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。_杨慎临江仙滚滚长江东逝水怕相思，已相思，轮到相思没处辞，眉间露一丝。_俞彦长相思折花枝此情可待成追忆？只是当时已惘然。_李商隐锦瑟思悠悠，恨悠悠，恨到归时方始休。_白居易长相思汴水流取次花丛懒回顾，半缘修道半缘君。_元稹离思五首其四若是前生未有缘，待重结、来生愿。_乐婉卜算子答施雨打梨花深闭门，忘了青春，误了青春。_唐寅一剪梅雨打梨花深闭门少年不识愁滋味，爱上层楼。爱上层楼。为赋新词强说愁。_辛弃疾丑奴儿书博山道中壁自在飞花轻似梦，无边丝雨细如愁。_秦观浣溪沙漠漠轻寒上小楼近水楼台先得月，向阳花木易为春。_苏麟断句一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。_杜牧过华清宫绝句三首抽刀断水水更流，举杯消愁愁更愁。_李白宣州谢脁楼饯别校书叔云 / 陪侍御叔华登楼歌疏影横斜水清浅，暗香浮动月黄昏。_林逋山园小梅其一人面不知何处去，桃花依旧笑春风。_崔护题都城南庄时光只解催人老，不信多情，长恨离亭，泪滴春衫酒易醒。_晏殊采桑子时光只解催人老一生大笑能几回，斗酒相逢须醉倒。_岑参凉州馆中与诸判官夜集天涯地角有穷时，只有相思无尽处。_晏殊玉楼春春恨问君能有几多愁？恰似一江春水向东流。_李煜虞美人春花秋月何时了似此星辰非昨夜，为谁风露立中宵。_黄景仁绮怀菩提本无树，明镜亦非台。_惠能菩提偈溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼。_许浑咸阳城东楼 / 咸阳城西楼晚眺 / 西门春风得意马蹄疾，一日看尽长安花。_孟郊登科后枯藤老树昏鸦，小桥流水人家，古道西风瘦马。_马致远天净沙秋思空山新雨后，天气晚来秋。_王维山居秋暝人到情多情转薄，而今真个悔多情。_纳兰性德山花子风絮飘残已化萍同是天涯沦落人，相逢何必曾相识！_马致远杂剧江州司马青衫泪浮云一别后，流水十年间。_韦应物淮上喜会梁川故人 / 淮上喜会梁州故人 名句赏析！不限主题不限抒情四季山水天气人物人生生活节日动物植物食物山有木兮木有枝，心悦君兮君不知。_佚名越人歌人生若只如初见，何事秋风悲画扇。_纳兰性德木兰词拟古决绝词柬友十年生死两茫茫，不思量，自难忘。_苏轼江城子乙卯正月二十日夜记梦只愿君心似我心，定不负相思意。_李之仪卜算子我住长江头玲珑骰子安红豆，入骨相思知不知。_温庭筠南歌子词二首 / 新添声杨柳枝词曾经沧海难为水，除却巫山不是云。_元稹离思五首其四愿得一心人，白头不相离。_卓文君白头吟去年今日此门中，人面桃花相映红。_崔护题都城南庄平生不会相思，才会相思，便害相思。_徐再思折桂令春情入我相思门，知我相思苦。_李白三五七言 / 秋风词山无陵，江水为竭。冬雷震震，夏雨雪。天地合，乃敢与君绝。_佚名上邪人生自是有情痴，此恨不关风与月。_欧阳修玉楼春尊前拟把归期说一往情深深几许？深山夕照深秋雨。_纳兰性德蝶恋花出塞两情若是久长时，又岂在朝朝暮暮。_秦观鹊桥仙纤云弄巧执子之手，与子偕老。_佚名击鼓花自飘零水自流。一种相思，两处闲愁。_李清照一剪梅红藕香残玉簟秋问世间，情为何物，直教生死相许？_元好问摸鱼儿雁丘词 / 迈陂塘一日不见兮，思之如狂。_司马相如凤求凰 / 琴歌人生如逆旅，我亦是行人。_苏轼临江仙送钱穆父世间无限丹青手，一片伤心画不成。_高蟾金陵晚望林花谢了春红，太匆匆。无奈朝来寒雨，晚来风。_李煜相见欢林花谢了春红独立寒秋，湘江北去，橘子洲头。_毛泽东沁园春长沙身无彩凤双飞翼，心有灵犀一点通。_李商隐无题昨夜星辰昨夜风滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。_杨慎临江仙滚滚长江东逝水怕相思，已相思，轮到相思没处辞，眉间露一丝。_俞彦长相思折花枝此情可待成追忆？只是当时已惘然。_李商隐锦瑟思悠悠，恨悠悠，恨到归时方始休。_白居易长相思汴水流取次花丛懒回顾，半缘修道半缘君。_元稹离思五首其四若是前生未有缘，待重结、来生愿。_乐婉卜算子答施雨打梨花深闭门，忘了青春，误了青春。_唐寅一剪梅雨打梨花深闭门少年不识愁滋味，爱上层楼。爱上层楼。为赋新词强说愁。_辛弃疾丑奴儿书博山道中壁自在飞花轻似梦，无边丝雨细如愁。_秦观浣溪沙漠漠轻寒上小楼近水楼台先得月，向阳花木易为春。_苏麟断句一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来。_杜牧过华清宫绝句三首抽刀断水水更流，举杯消愁愁更愁。_李白宣州谢脁楼饯别校书叔云 / 陪侍御叔华登楼歌疏影横斜水清浅，暗香浮动月黄昏。_林逋山园小梅其一人面不知何处去，桃花依旧笑春风。_崔护题都城南庄时光只解催人老，不信多情，长恨离亭，泪滴春衫酒易醒。_晏殊采桑子时光只解催人老一生大笑能几回，斗酒相逢须醉倒。_岑参凉州馆中与诸判官夜集天涯地角有穷时，只有相思无尽处。_晏殊玉楼春春恨问君能有几多愁？恰似一江春水向东流。_李煜虞美人春花秋月何时了似此星辰非昨夜，为谁风露立中宵。_黄景仁绮怀菩提本无树，明镜亦非台。_惠能菩提偈溪云初起日沉阁，山雨欲来风满楼。_许浑咸阳城东楼 / 咸阳城西楼晚眺 / 西门春风得意马蹄疾，一日看尽长安花。_孟郊登科后枯藤老树昏鸦，小桥流水人家，古道西风瘦马。_马致远天净沙秋思空山新雨后，天气晚来秋。_王维山居秋暝人到情多情转薄，而今真个悔多情。_纳兰性德山花子风絮飘残已化萍同是天涯沦落人，相逢何必曾相识！_马致远杂剧江州司马青衫泪浮云一别后，流水十年间。_韦应物淮上喜会梁川故人 / 淮上喜会梁州故人论诗三十首其四(53人评分) 8.7朝代：金朝作者：元好问原文：一语天然万古新，豪华落尽见真淳。南窗白日羲皇上，未害渊明是晋人。写翻译 写翻译写赏析 写赏析纠错 纠错收藏 收藏评分：很差较差还行推荐力荐参考翻译写翻译 写翻译译文陶渊明的诗语言平淡、自然天成，摒弃纤丽浮华的敷饰，露出真朴淳厚的美质，令人读来万古常新。陶渊明自谓自己是上古时代的人，但并未妨碍他仍然是个晋人。参考赏析写赏析 写赏析赏析这首诗是元好问评晋代诗人陶渊明。出于对当时诗坛雕琢粉饰、矫揉造作诗风的反感，元好问评论晋代诗人陶渊明时前两句说：“一语天然万古新，豪华落尽见真淳。”元好问崇尚陶渊明诗歌自然天成而无人工痕迹，清新真淳而无雕琢之弊。陶渊明的诗句自然质朴不假修饰，剥尽铅华腻粉，独见真率之情志，具有真淳隽永、万古常新的永恒作者介绍元好问元好问 元好问，字裕之，号遗山，太原秀容（今山西忻州）人；系出北魏鲜卑族拓跋氏，元好问过继叔父元格；七岁能诗，十四岁从学郝天挺，六载而业成；兴定五年（1221）进士，不就选；正大元年（1224 ），中博学宏词科，授儒林郎，充国史院编修，历镇平、南阳、内乡县令。八年（1231）秋，受诏入都，除尚书省掾、左司都事，转员外郎；金亡不仕，元宪宗七年卒于获鹿寓舍；工诗文，在金元之际颇负重望；诗词风格沉郁，并多伤时感事之作。其论诗绝句三十首在中国文学批评史上颇有地位；作有遗山集又名遗山先生文集，编有中州集。.