公司财务管理财务分析

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,11/7/2009,#,公司财务管理_02财务分,析,2020年5月27日星期三,第2章学习目标,理解四张主要财务报表的结构与相互关系,明确财务报表分析的目的和作用,提升解读财务报表的能力,正确理解和使用财务比率,恰当运用财务报表的分析方法,公司财务管理,第2章财务分析,状况进行分析，在对当前存在,（二）稀释每股收益第2章财务分析,公司财务信息的主要使用者：,资金来源与融资结构（谁给企业投资了、结构特征）,（中国证券报对上市公司主要财务指标概览）,现金与现金等价净增加额,正确理解和使用财务比率,加：资产减值损失公允价值变动收益,营业收入的增长率（企业的成长性标志,资产与核心业务相关性程度（主业是否突出）,公司管理层更为简约的三个判断：,加权净资产收益率(股东投资年度收益率,治理、财务会计与经营信息,整合价值和创新升级，仍然需观察。,公司财务分析的作用是了解过,第2章内容框架,公司财务管理,第2章财务分析,内容,2.1,财务分析概述,2.2,财务报表解读,2.3,财务分析比率,2.4,财务分析框架与体系,公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,2.1.1财务分析依据,公司财务分析的作用是了解过,去、评价当前、判断未来。,公司财务分析主要依据,公司公开披露的战略、公司,治理、财务会计与经营信息,宏观经济、金融、信贷政策,行业发展状况、竞争与趋势,公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,2.1.2财务分析目的,公司财务信息的主要使用者：,通过对企业经营状况和财务,状况进行分析，在对当前存在,的财务问题进行判断的基础上,，对未来财务状况做出合理的,预期。,股东：关注成长性与回报率,债权人：关注债务利息与本金的偿还能力,管理层：关注当期与未来的业绩权衡,投资机构：关注潜在投资价值是否增值,其他,公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,2.1.2财务分析目的,例如，投资者关注哪些财务指标：,（中国证券报对上市公司主要财务指标概览）,1.基本每股净收益(每股账面利润,2.每股净资产(每股账面股东权益资金,3.加权净资产收益率(股东投资年度收益率,4.每股经营现金净流量(每股现金流创造能力,通过对企业经营状况和财务,状况进行分析，在对,当前,存在,的财务问题进行判断的基础上,，对,未来,财务状况做出合理的,预期。,5.分配方案(股利分配),公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,2.1.2财务分析目的,例如，管理层关注哪些财务指标：,1.营业收入增长率（,市场业务成长性,2.净资产收益率,（股东回报能力以及是否保持再,管理层对哪些经营因素如,何影响财务状况做出合乎逻,辑的判断与解释，并提出相,应的应对方案。,融资资格）,3.销售净利润率,（利润实现能力）,4.资产周转效率,（资产优化配置效果）,5.资产负债率,（偿债能力与财务风险）,6.现金持有水平,（财务流动性）,7.经营现金净流量,（营业现金流创造能力）,公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,公司管理层更为简约的三个判断：,1.营业收入的增长率（,企业的成长性标志,2.净资产收益率（,股东投资回报的标志,3.现金流创造能力（,企业可持续经营的标志,企业财务状况的,基本判断,公司财务管理,第2章财务分析,2.1财务分析概述,2.1.3财务分析方法,比较分析,纵向比较,是指将同一企业的不同经,财务分析通常采用定性分析与定量分析相,结合的分析方法。,比较分析通常可以比较财务指标总量、比,较财务报表,结构百分比,、比较财务比率,因素分析是依据某一分析指标与对其产生,影响的各种因素之间的关系，分别考察某一,影响因素的变化能够引起该指标变化的程度,。,营期间的财务状况进行比较，旨在,揭示变化趋势以及是否实现了企业,增长目标。,横向比较,是指将同一行业的不同企,业之间对应经营期间的财务状况进,行比较，旨在发现相互间的差异以,及是否达到了企业竞争优势的水平,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,2.1,财务分析概述,2.2,财务报表解读,2.3,财务分析比率,2.4,财务分析框架与体系,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,资产负债表,利润表,四张主要,现金流量表,财务报表,所有者权益变动表,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,问题,哪一个报表是企业永恒的价值载体,资产负债表,（季报、半年报、年报）,利润表,（季报、半年报、年报）,现金流量表,（年报）,股东权益变动表,（年报）,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,资产负债表是企业价值的永恒载体,期初时点,期初价值,会计期间,资产负债表,1,利润表、现金流量表、权益变动表,价值创造,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,四张主要财务报表之间的关系：,利润表、现金流量表（期间报,表）是完成资产负债表（时点报,表）的基础。其中，股东权益变,动表是资产负债表股东权益部分,的变动说明。,资产负债表是持续性报表。其,他报表每年重新编制。,四张报表所所反映的财务状况,信息各有所侧重,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,资产,负债和股东权益,流动资产：,流动负债：,货币资金,交易性金融资产,应收票据,应收账款,预付款项,应收股利,应收利息,其他应收款,存货,一年内到期的非流动资产,其他流动资产,流动资产合计,短期借款,交易性金融负债,应付票据,应付账款,预收款项,应付职工薪酬,应交税费,应付利息,应付股利,其他应付款,一年内到期的非流动负债,其他流动负债,流动负债合计,1,资产负债表,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,非流动资产：,非流动负债：,可供出售金融资产,持有至到期投资,长期应收款,长期股权投资,投资性房地产,固定资产,在建工程,工程物资,固定资产清理,无形资产,开发支出,商誉,长期待摊费用,递延所得税资产,其他非流动资产,非流动资产合计,资产合计,长期借款,应付债券,长期应付款,专项应付款,预计负债,递延所得税负债,其他非流动负债,非流动负债合计,负债合计,所有者权益（货股东权益）：,实收资本（或股本）,资本公积,减：,库存股,盈余公积,未分配利润,所有者权益/股东权益合计,负债和所有者/股东权益合计,1,资产负债表,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,1.,股权结构,（股东持股结构、股权性质、权利结构）,债务结构,（银行或信托贷款、债券、供应商、客户）,资金来源与融资结构,（谁给企业投资了、结构特征）,资产结构,（钱投到什么地方，发挥什么作用）,资产与核心业务相关性程度,（主业是否突出）,重资产还是轻资产模式,（项目股权持有对,融资与资产的对应关系,（来源与用途是否匹配）,资金往来与投资关系,（企业与谁交易、钱投向哪里）,2.,3.,资产负债表,4.,能给管理层与投资,者提供哪些信息？,5.,6.,7.,8.,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,资产的四个现,金流量特征,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,利润表项目,一、营业收入,减：营业成本,营业税金及附加,销售费用,管理费用,财务费用,加：资产减值损失公允价值变动收益,投资收益,其中：对联营企业和合营企业的投资收益,二、营业利润,加：营业外收入,减：营业外支出,其中：流动资产处置损失,三、利润总额,减：所得税费用,四、净利润,五、每股收益：,（一）基本每股收益,（二）稀释每股收益,第2章财务分析,本期金额,问题：,利润来源于哪几个部分,？,问题：,利润来源于哪几个部分,？,2,利润表,？,公司财务管理,2.2财务报表及解读,1.,收入规模与结构,（各项业务对营业收入的贡献）,自营毛利润率,（营业收入补偿营业成本的能力）,期间费用规模与结构,（对营业利润的影响）,自营利润与投资收益,（自身利润与子公司利润）,营业利润调整项,（资产减值、公允价值影响）,营业外收支,（补贴收入、非流动资产处置等）,净利润总额与净利润率,（所得税影响）,每股收益与综合收益,（股东收益）,2.,3.,利润表,4.,能给管理层与投资,者提供哪些信息？,5.,6.,7.,8.,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,公司的利润结构,营业毛利润,核心业务利润,营业利润调整项,营业外收益净值,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,公司的利润结构,营业毛利润,核心业务利润,营业利润调整项,营业外收益净值,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,现象,上市央企,中国远洋,（SH601919,、2012两年连续巨亏105亿元和,蝉联我国A股市场的亏损冠军。,公司股票在2013年被实行退市风险警示,的特别处理“,*ST远洋,”。,中国远洋在2014年靠什么实现微利,亿元。,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,出售4家子公司资产,现金收益85.17亿元,逃过退市一劫,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,现金流量表简表,（四川长虹2013年）,经营活动现金流量净额,投资活动现金流量净额,筹资活动现金流量净额,汇率变动对现金及现金等价物的影响,现金与现金等价净增加额,加：现金及现金等价物余额,期末现金及现金等价物余额,补充资料,将净利润调整节为经营活动现金流量,不涉及现金收支的重大投资与筹资活动,现金与现金等价物变动情况,现金与现金等价净增加额,一、,二、,三、,四、,五、,3,现金流量表,六、,1、,2、,3、,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,问题,哪一部分现金流对企业是基本的现金流？,3,现金流量表,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,1.,整体现金流的主要来源，是否增加了现金持有,投资、筹资三部分现金流量结构）,2.,经营活动创造现金流的能力,（经营现金流量净额）,3.,经营现金流与营业收入是否匹配，营业现金流是否来自,现金流量表,可持续业务,（收入实现与现金的程度）,能给管理层与投资,者提供哪些信息？,4.,投资支付现金的主要类型,（自营资产、股权投资、证券,投资）,5.,不同融资方式对现金流流入与流出,（银行借款、信托贷,款、发行债券、股权融资）,6.,企业是否短贷常用,（短期借款长期化使用）,公司财务管理,第2章财务分析,2.4财务分析框架,股东权益变动表,编制单位：四川长虹（600839）,2007年度,本年金额,项目,股本,资本公积,盈余公积,一、上年年末余额,加：会计政策变更,189,821330,452349,992,4,前期差错更正,二、本年年初余额,三、本年增减变动金额,股东权益变动表,189,821330,452349,992,2,243,（一）净利润,（二）直接计入股东权益的利得和损失,（三）所有者投入和减少资本,（四）利润分配2,243,（五）股东权益的内部结转,四、本年年末余额,189,821330,452352,235,公司财务管理,第2章财务分析,2.2财务报表及解读,1.,股权的整体结构（,具有表决权与不具有表决权股份,2.,各类股东的资本投入状况,（各类股东投入资本的比例）,3.,本年度企业新增股权融资情况,（增发、配股）,4.,本年度盈余对股东权益贡献,（增加或减少股东权益）,5.,本年度利润分配对减少股东权益状况,6.,本年度分配股票股利,（股东权益结构变化）,7.,本年度转增股本,（股东权益结构变化）,所有者权益,变动表,能给管理层与投资,者提供哪些信息？,8.,其他引起股东权益变化,公司财务管理,第2章财务分析,2.3财务分析比率,2.1,财务分析概述,2.2,财务报表解读,2.3,财务分析比率,