创新绩效国际化

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contribution),有賺有賠,不確定性(uncertainty),透視股票,匯豐股票,現價HK$100,年無風險利,率,率5%,購買1股的,意,意義,成為股東(,投,投票),提供資金HK$100,分享利潤,承擔風險,認識股票投,資,資風險,一年後賺賠,難,難料,S(T),利,利潤,概,概率,130300.05,120200.10,110100.25,10000.30,90-100.15,80-200.10,70-300.05,認識股票投,資,資風險,一年後賺賠,難,難料,S(T),利,利潤利潤概率,13030250.05,12020150.10,1101050.25,1000-50.30,90-10-150.15,80-20-250.10,70-30-350.05,透,視,視,股,股,票,票,S(T),708090100110120130,100,x,x,x,x,x,x,x,透,視,視,股,股,票,票,100,S(T),Value,注,資,資=$100,機,會,會,成,成,本,本=$5,成,敗,敗,是,是S(T),的,的,線,性,性,函,函,數,數,(,風,風,險,險),Value=S(T)=0+(1)S(T),透,視,視,股,股,票,票,概,率,率,100,130,70,成,敗,敗,是,是S(T),的,的,函,函,數,數,不,同,同S(T),不,不,同,同,利,利,潤,潤,各S(T),發,發,生,生,的,的,概,概,率,率,分,解,解,股,股,票,票-,期,期,貨,貨,成,敗,敗,是,是S(T),的,的,線,線,性,性,函,函,數,數-,風,風,險,險,但,是,是,不,不,注,注,資,資,省,了,了$100,省,了,了,機,機,會,會,成,成,本,本$5,Value=-105+(1)S(T),同,意,意(,權,權,利,利,與,與,義,義,務,務),於,於,一,一,年,年,後,後,以,以$105買,一,一,股,股,匯,匯,豐,豐,(,期,期,貨,貨),股,票,票,與,與,期,期,貨,貨,105,S(T),Value,注,資,資=$0,機,會,會,成,成,本,本=$0,成,敗,敗,是,是S(T),的,的,線,性,性,函,函,數,數,(,風,風,險,險),Value=-105+(1)S(T),分,解,解,國,國,債,債,成,敗,敗,完,完,全,全,與,與S(T)無線,性,性,函,函,數,數-無S(T)風,險,險,成,敗,敗,與,與,任,任,何,何,股,股,票,票無,關,關,注,資,資=$100,機,會,會,成,成,本,本=$5,定,存,存,或,或,國,國,債,債,Value=+105+(0)S(T),透視國債,S(T),105,Value=+105+(0)S(T),工程 合成,與,與分解,國債+期貨=股票,期貨=股票-國債,借錢買股票,國債=股票-期貨,買股票空期貨,透視期貨與期權,同意(權利與義,務,務)於一年後以$105買一股匯豐(期貨),有權利(無義務)於一年後以$105買一股匯豐(Call,期,期權-買權),期貨與認購期權,105,S(T),Value,Value=-105+(1)S(T),Value=-105+(1)S(T)if S(T)105,=,0,if S(T)105,分解期貨,認,認售期權,105,S(T),Value,Value=-105+(1)S(T),Value=+105+(-1)S(T)if S(T)105,期權合成期貨,(+期貨)=(+買權)+(-賣權),S(T)105S(T)105,+期貨,-105+(1)S(T)-105+(1)S(T),+買權,-105+(1)S(T),0,-賣權0,-105+(1)S(T),-105+(1)S(T)-105+(1)S(T),金融工程-合,成,成與分解,國債+期貨=股票,期貨=(+買權)+(-賣權),股票=國債+(+買權)+(-賣權),S(T)的線,性,性函數 -(截距/斜率),金融發展與創新,財務金融創新服,務,務 需求面,滿足潛在需求,風險承擔度(Risk),投資報酬機會(Return),賭錢幣-人頭/字,Expected =0.5*200+0.5*0=100,Std(Risk)=sqrt(0.5*(200-100)2+0.5*(0-100)2),=100,一次定輸贏,賭錢幣-人頭/字,Expected =0.25*200+0.5*100+0.25*0=100,Std(Risk)=sqrt(0.25*(200-100)2+0.5*(100-100)2+,0.25*(0-100)2),=70.71,二次,定,定輸,贏,贏(50/50),賭錢,幣,幣-,人,人頭/,字,字,Expected=,=100,Std(Risk)=sqrt(,),=10,分100,次,次賭(1),證券,金,金融,的,的發,展,展衍,進,進,股票/外,匯,匯.,組合,化,化,基金,化,化,股指,期貨,化,化,封閉,型,型,開放,型,型,期權,半封,閉,閉/,半,半開,放,放,指數,基,基金,ETF(,股,股票,化,化),期權,ADR/GDR,現貨(股,票,票,外,外匯,),知,識,識,管,管,理,理,平,平,台,台(KM),股,價,價,評,評,價,價,模,模,型,型,與,與,預,預,測,測,基,本,本,面,面/,技,技,術,術,面,面/,籌,籌,碼,碼,面,面/,產,業,業,研,研,究,究,產,業,業,上,上,中,中,下,下,游,游,關,關,係,係,預,測,測,模,模,型,型,總,體,體,經,經,濟,濟,研,研,究,究,與,與,預,預,測,測,不,動,動,產,產,證,證,券,券,化,化,金,金,融,融,資,資,產,產,證,證,券,券,化,化,明,明,星,星,電,電,影,影,證,證,券,券,化,化,通,膨,膨,債,債,券,券,HedgeStreet,天,天,氣,氣,保,保,險,險,ADR/GDR,AmericanDepositReceipts,金,融,融,機,機,構,構,一,股,股,外,外,國,國,股,股,票,票,股,票,票,可,索,索,償,償,一,一,股,外,外,國,國,股,股,票,票,的,憑,憑,單,單,ADR,組,合,合,化,化(,投,投,資,資,組,組,合,合),馬,可,可,唯,唯,茲,茲,理,理,論,論(,風,風,險,險,報,報,酬,酬,最,最,佳,佳,化,化),線,性,性,規,規,化,化,基,基,因,因,工,工,程,程,股,債,債,平,平,衡,衡,OBPI,CPPI,TIPP.,保,本,本,理,理,論,論,OptionBase,多,變,變,化,化,的,的,保,保,本,本,策,策,略,略,Rainbow,基,金,金,化,化,基,金,金,稽,稽,核,核,控,控,管,管,內,稽,稽,內,內,控,控,主動式,管,管理,被動式,管,管理,基金管,理,理流程,投資決,策,策,投,資,資稽核,投資,執,執行,績,績效評,比,比,避險基,金,金,指數化,Style,基,基金,指數基,金,金,產業基,金,金,風險/,績,績效管,理,理,期貨化,指數期,貨,貨,商,品,品期貨,利率,期,期貨,外,外匯期,貨,貨,槓桿投,資,資,套利,避險,選擇權,避險,策略交,易,易,賭方向,看多,看空,看盤整,賭波動,賭時間,ETF,股票指,數,數,債券,基金,新金融,整,整合應,用,用,風險管,理,理-BASELII-ALM,市場風,險,險,信用風,險,險,作業風,險,險,財富管,理,理,個人未,來,來現金,流,流管理,事件計,劃,劃管理,債券市,場,場的發,展,展,公債,金,金融債,短票,公司債,RS/RP,組合化,基金化,利率指,標,標,期貨化,InterestRateSwap,Cap/Floor,BondFutures,BondOptions,Swaption,ETF,指,指數,基,基金,股票化,期權,殖利率,曲,曲線取,樣,樣設定,長短天,期,期可分,別,別設,定,定不同,資,資訊源,利率點,使,使用設,定,定,利率加,減,減碼設,定,定,即時趨勢分析,報價視窗,分鐘即時K線圖,買賣價揭露,即時公告資訊,即時交易策略監控,期貨價差交易,期現貨套利交易,交割利益揭露,避險交易試算,盤後趨勢分析,技術分析視窗,殖利率曲線取樣,殖利率曲線分析,利率走勢基差分析,個別交,易,易員可,設,設定,個,個別殖,利,利率線,多條殖,利,利率走,勢,勢分析,殖利率,曲,曲線分,析,析,選擇不,同,同平滑,化,化方法,分析不,同,同殖利,率,率線,繪製多,條,條以上,的,的殖利,率,率線組,合,合,繪製二,條,條特定,殖,殖利,率,率基差,圖,圖,即時趨,勢,勢分析,報價視窗,分鐘即時K線圖,買賣價揭露,即時公告資訊,即時交,易,易策略,監,監控,期貨價,差,差交易,期現貨,套,套利交,易,易,交割利,益,益揭露,避險交,易,易試算,盤後趨,勢,勢分析,技術分,析,析視窗,殖利率,曲,曲線取,樣,樣,殖利率,曲,曲線分,析,析,利率走,勢,勢基差,分,分析,多條殖,利,利率走,勢,勢分析,組合化(投資,組,組合),馬可唯,茲,茲理論(風險,報,報酬最,佳,佳化),線性規,化,化,基,因,因工程,資產負,債,債管理,Duration,CashFlow,FRN,Inverse FRN,利率商,品,品交易,管,管理系,統,統架構,系統整,合,合操作,環,環境,Bond,IRO,Swaption,風險控管系統,避險操作策略,可轉債,資產交換,可轉債資產交,換,換,內含選擇權,選擇權,IRS,FRA,保本,商品,股權,連繫,股權,交換,債券,選擇權,債券,期貨,利率相關商品,交易,債券,金融債、公債,、,、公司債、國,外,外債、中央登,錄,錄公債交易,利率衍生性金,融,融商品交易,利率交換(IRS)交易(標準型),遠期利率協定(FRA)交,易,易,利率交換選擇,權,權(Swaptions),交,交易(歐式),利率上限/下,限,限/區間選擇,權,權(Floors/Caps、Collars),可轉換公司債,資,資產交換交易,可轉換公司債,資,資產交換交易,可轉換公司債,資,資產交換選擇,權,權分拆轉售交,易,易,結構型商品設,計,計發行避險交,易,易,保本型商品,系列(PrincipleGarrentee Notes),股權連繫型商,品,品,系列(Equity Linked Notes),股權交換型商,品,品,系列(Equity Swap),公債期貨,、,利率期貨交易,IRS交易之,定,定義,利率交換交易,是,是一種合約,,合,合約雙方當事,人,人同意在既定,期,期間,就共同,的,的名目本金金,額,額,各自依據,不,不同的利率計,算,算指標,交換,一,一組利息流量,。,。,A銀行,z銀行,3年期美元利,率,率(固定利率),6個月期美元Libor(,浮,浮動利率),利率交換交易,證券商每半年,支,支付浮動利息,給,給交易相對人,同時交易相對,人,人交付固定利,率,率予證券商,實務上雙方均,僅,僅就利息差額,部,部分進行交換,證券商半年後,須,須支付的第一,筆,筆浮動利息水,準,準於交易日當,天,天就可得知,,故,故特別以實線,標,標示。,CTD交割利,益,益與期貨基差,監,監控,同時監控不同,到,到期契約CTD,交割利益自動,排,排序,CTD,即時趨勢分析,報價視窗,分鐘即時K線圖,買賣價揭露,即時公告資訊,即時交易策略,監,監控,期貨價差交易
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