建设项目经济评价参数2

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,建设项目经济评价参数,(第三版),制定参数的目的,建设项目决策需要经过技术、经济、环境、社会等多方面的论证，需要大量数据支持，科学合理、可用的参数是建设项目经济评价中不可缺少的工具。,满足政府和其他各类投资主体投资决策的需要,促进资源合理配置,提高投资效益,保证评价参数取值的合理性,增加经济评价结论的科学性,参数的发布,国家有关行政主管部门组织测定并发布建设项目经济评价参数。,这样做有利于促进社会资源的合理配置；,有利于实现政府利用信息引导经济；,有利于社会信息资源的共享；,有利于充分利用各行业专家资源；,有利于避免参数测定的盲目、主观、片面、局部、狭隘、短视、静止等弊端,参数的定义与分类,参数基本定义,建设项目经济评价参数是用于计算、衡量建设项目费用与效益的主要基础数据以及判断项目财务可行性和经济合理性的一系列评价指标的基准值和参考值。,参数的分类（一）,1、按使用功能分：,计算参数：用于费用与效益的计算。如各类价格指数、各种费率利率等。,判据参数：用于比较项目优劣和判定项目取舍。如财务基准收益率、总投资收益率等基准值和参考值。,2、按使用范围分：,财务评价参数,国民经济评价参数,参数的使用范围,适用于各类建设项目的下列阶段：,规划,机会研究,项目建议书,可行性研究,项目中间评价,后评价,参数测定的主要依据,国家与行业的发展战略与发展规划,国家的经济状况,资源供给情况,市场需求情况,各行业投资经济效益,投资风险,资金成本,项目投资者的实际需要,参数测定与选用原则,同期性：,即不同类参数均适用同一时段的数据，保证计算结论的合理性和可比性。,有效性：,即要求使用在有效期内的参数。按照本次规定，参数的发布周期为一年，所以使用参数时有必要进行参数的适应性检查。,谨慎性和准确性：,建设项目经济评价是在大量预测的基础上进行，存在各种不确定性。,在不能准确估计项目效益时宁可低估效益，在不能准确估计项目成本时宁可高估成本。,参数评价的时效性,各类参数都有时效性问题,一般情况下，有效期为一年,计算参数：时效不同，变化多，周期无规定,财务评价参数,计算、衡量项目的财务费用效益的各类计算参数和判定项目财务合理性的判据参数。,政府投,资,资项目,必,必须使,用,用的参,数,数,国家行,政,政主管,部,部门统,一,一测定,并,并发布,的,的行业,财,财务基,准,准收益,率,率，在,政,政府投,资,资项目,以,以及按,政,政府要,求,求进行,经,经济评,价,价的建,设,设项目,中,中必须,使,使用；,在,在企业,投,投资等,其,其他各,类,类建设,项,项目的,经,经济评,价,价中可,参,参考使,用,用,参考使,用,用的参,数,数,国家有,关,关部门,（,（行业,）,）发布,的,的供项,目,目财务,分,分析使,用,用的总,投,投资收,益,益率、,项,项目资,本,本金净,利,利润率,（,（即权,益,益资金,净,净利润,率,率）、,利,利息备,付,付率、,偿,偿债备,付,付率、,资,资产负,债,债率、,项,项目计,算,算期、,折,折旧年,限,限、有,关,关费率,等,等指标,的,的基准,值,值和参,考,考值，,在,在各类,建,建设项,目,目中可,参,参考使,用,用。,财务评,价,价计算,参,参数,用于计,算,算项目,财,财务费,用,用和效,益,益。具,体,体包括,建,建设期,价,价格上,涨,涨指数,、,、各类,取,取费系,数,数或比,率,率、利,率,率、税,率,率等。,具有鲜,明,明的行,业,业特点,。,。各行,业,业实施,细,细则中,查,查阅。,财务评,价,价判据,参,参数,1、判,断,断项目,盈,盈利能,力,力的参,数,数,财务内,部,部收益,率,率、,总,总投资,收,收益率,、,、 项,目,目资本,金,金净利,润,润率等,指,指标的,基,基准值,或,或参考,值,值,2、判,断,断项目,偿,偿债能,力,力的参,数,数主要,包,包括：,利息备,付,付率、,偿,偿债,备,备付率,、,、资产,负,负债率,、,、 流,动,动比率,、,、速等,比,比率等,指,指标的,基,基准值,或,或参考,值,值,财务基,准,准收益,率,率,建设项,目,目财务,评,评价中,对,对可货,币,币化的,项,项目费,用,用与效,益,益采用,折,折现方,法,法计算,财,财务净,现,现值的,基,基准折,现,现率，,是,是衡量,项,项目财,务,务内部,收,收益率,的,的基准,值,值，是,项,项目财,务,务科可,行,行性和,方,方案比,选,选的主,要,要判据,。,。财务,基,基准收,益,益率反,映,映投资,者,者对相,应,应项目,占,占用资,金,金的时,间,间价值,的,的判断,，,，应该,是,是投资,者,者在相,应,应项目,上,上最低,可,可接受,的,的财务,收,收益率,。,。,政府投,资,资项目,财,财务基,准,准收益,率,率的测,定,定,在政府,投,投资项,目,目以及,按,按政府,要,要求进,行,行经济,评,评价的,建,建设项,目,目中采,用,用的行,业,业财务,基,基准收,益,益率，,应,应根据,政,政府的,政,政策导,向,向进行,确,确定。,项目产出,物,物（或服,务,务）价格,由,由政府进,行,行控制和,干,干预的项,目,目，其行,业,业财务基,准,准收益率,需,需要结合,国,国家在一,定,定时期的,发,发展战略,、,、发展规,划,划、产业,政,政策、投,资,资管理规,定,定、社会,经,经济发展,水,水平和公,众,众承受能,力,力等因素,，,，权衡效,率,率与公平,、,、局部与,整,整体、当,前,前与未来,、,、收益群,体,体和受损,群,群体等得,失,失利弊，,区,区分不同,行,行业投资,项,项目的实,际,际情况，,结,结合政府,资,资源、宏,观,观调控意,图,图、履行,政,政府职能,等,等因素综,合,合测定,企业投资,项,项目财务,基,基准收益,率,率的测定,应在分析,一,一定时期,内,内国家和,行,行业发展,战,战略、发,展,展规划、,产,产业政策,、,、资源供,给,给、市场,需,需求、资,金,金时间价,值,值、项目,目,目标等情,况,况的基础,上,上，结合,行,行业特点,、,、行业资,金,金构成情,况,况等因素,综,综合测定,可适当提,高,高最低可,接,接受财务,收,收益率取,值,值的若干,情,情况：,项目投入,物,物属紧缺,资,资源的项,目,目,项目投入,物,物大部分,需,需要进口,的,的项目,项目产出,物,物大部分,用,用于出口,的,的项目,国家限制,或,或可能限,制,制的项目,国家优惠,政,政策可能,终,终止的项,目,目,建设周期,长,长的项目,市场需求,变,变化较快,的,的项目,竞争激烈,领,领域的项,目,目,技术寿命,较,较短的项,目,目,债务资金,比,比例高的,项,项目,资金来源,单,单一且存,在,在资金供,应,应不稳定,因,因素的项,目,目,在国外投,资,资的项目,自然灾害,频,频发地区,的,的项目,研发新技,术,术的项目,财务基准,收,收益率的,主,主要测定,方,方法,资本资产,定,定价模型,法,法,加权平均,资,资金成本,法,法,典型项目,模,模拟法,德尔菲专,家,家调查法,1、资本,资,资产定价,模,模型法,应在确定,行,行业分类,的,的基础上,，,，在行业,内,内抽取有,代,代表性企,业,业样本，,以,以若干年,企,企业财务,报,报表数据,为,为基础数,据,据，进行,行,行业风险,系,系数、权,益,益资金成,本,本的测算,，,，得出用,资,资本资产,定,定价模型,法,法测算的,行,行业最低,可,可用折现,率,率（权益,资,资金），,作,作为确定,权,权益资金,行,行业基准,收,收益率的,下,下限，再,综,综合考虑,采,采用其他,方,方法测算,得,得出的行,业,业财务基,准,准收益率,并,并进行协,调,调后，确,定,定权益资,金,金行业财,务,务基准收,益,益率的取,值,值。,k=Kf+（Km-Kf）,k-,权,权益资金,成,成本,Kf-市场无,风,风险收益,率,率,-,风,风险系数,Km-市场平,均,均风险投,资,资收益率,风险系数,是,是反映行,业,业特点与,风,风险的重,要,要数值。,2、加权,平,平均资金,成,成本法,通过测定,行,行业加权,平,平均资金,成,成本，得,出,出全部投,资,资的行业,最,最低可接,受,受财务折,现,现率，作,为,为全部投,资,资行业财,务,务基准收,益,益率的下,限,限，再综,合,合考虑采,用,用其他方,法,法测算得,出,出的行业,财,财务基准,收,收益率并,进,进行协调,后,后，确定,权,权益资金,行,行业财务,基,基准收益,率,率的取值,通过测定,行,行业加权,平,平均资金,成,成本，得,出,出全部投,资,资的行业,最,最低可接,受,受财务折,现,现率，作,为,为全部投,资,资行业财,务,务基准收,益,益率的下,限,限，再综,合,合考虑采,用,用其他方,法,法测算得,出,出的行业,财,财务基准,收,收益率并,进,进行协调,后,后，确定,权,权益资金,行,行业财务,基,基准收益,率,率的取值,财务基准,收,收益率的,选,选用原则,政府投资,项,项目的财,务,务评价必,须,须采用国,家,家行政主,管,管部门发,布,布的行业,财,财务基准,收,收益率,在一般情,况,况下，项,目,目产出物,或,或服务属,于,于非市场,定,定价的项,目,目，其基,准,准收益率,的,的确定与,项,项目产出,物,物和服务,的,的定价密,切,切相关，,是,是政府投,用,用资所要,求,求的收益,水,水平上限,，,，但不是,对,对参与市,场,场定价项,目,目的其他,投,投资者的,收,收益率要,求,求,参与非市,场,场定价项,目,目的其他,投,投资者的,财,财务收益,率,率，通过,参,参加政府,招,招标或与,政,政府部门,协,协商确定,。,。,企业投资,等,等其他各,类,类建设项,目,目的财务,评,评价所采,用,用的行业,基,基准收益,率,率，即可,使,使用由投,资,资者自行,测,测定的项,目,目最低可,接,接受财务,收,收益率，,也,也可选用,国,国家或行,业,业主管部,门,门发布的,行,行业财务,基,基准收益,率,率,根据投资,人,人意图和,项,项目的具,体,体情况，,项,项目最低,可,可接受财,务,务收益率,的,的取值可,高,高于、等,于,于或低于,行,行业财务,基,基准收益,率,率,非折现方,法,法判断项,目,目盈利能,力,力的指标,1、 总,投,投资收益,率,率,表示总投,资,资的盈利,水,水平，系,指,指项目达,到,到设计能,力,力后正常,年,年份的年,息,息税前利,润,润或运营,期,期内年平,均,均息税前,利,利润与项,目,目总投资,的,的比率,计算公式,ROI=EBIT/TI100%,EBIT-项,目,目正常年,份,份的年息,税,税前利润,或,或运营期,内,内年平均,息,息税前利,润,润,TI-,项目总投,资,资,2、项目,资,资本金净,利,利润率,表示项目,资,资本金的,盈,盈利水平,，,，系指项,目,目达到设,计,计能力后,正,正常年份,的,的年净利,润,润或运营,期,期内年平,均,均净利润,与,与项目资,本,本金的比,率,率,计算公式,：,：,ROE=NP/EC100%,NP-,-项目正,常,常年份的,年,年净利润,或,或运营期,内,内年平均,净,净利润,EC-项目资,本,本金,非折现方,法,法判断项,目,目偿债能,力,力的指标,（,（使用债,务,务性资金,的,的项目）,1、 利,息,息备付率,指在借款,偿,偿还期内,的,的税息前,利,利润与应,付,付利息的,比,比值。它,从,从利息资,金,金来源的,充,充裕性角,度,度反映项,目,目偿付债,务,务利息的,保,保障程度,和,和支付能,力,力。,计算公式,：,：,ICR=EBIT/PI,EBIT-,税,税息前利,润,润,PI-计入,总,总成本费,用,用的应付,利,利息,利息备付,率,率要分年,度,度计算。,2、 偿,债,债备付率,是还本付,息,息的资金,与,与应还本,付,付息金额,的,的比值。,它,它从还本,付,付息资金,来,来源的充,裕,裕性角度,反,反映项目,偿,偿付债务,本,本息的保,障,障程度和,支,支付能力,。,。,计算公式,：,：,DSCR=(EBITDA-TAX)/PD,EBITDA-息税,前,前利润加,折,折旧和摊,销,销,TAX-企业所,得,得税,PD-应还,本,本付息金,额,额，包括,还,还本金额,，,，计入总,成,成本费用,的,的全部利,息,息。运营,期,期内的短,期,期借款本,息,息也应纳,入,入计算。,按年计算,一般情况,下,下，利息,备,备付率不,低,低于2，,偿,偿债备付,率,率不低于1.3。,3、资产,负,负债率,法人在某,一,一时点（,一,一般指会,计,计年度末,）,）的负债,总,总额与资,产,产总额之,比,比，反映,法,法人总体,负,负债情况,，,，是筹措,项,项目资金,时,时金融机,构,构和投资,决,决策的重,要,要参考依,据,据。,计算公式,：,：,LOAR=TL/TA,TL-期末,负,负债总额,TA-期末资,产,产总额,4、流动,比,比率、速,动,动比率,流动比率,：,：流动资,产,产与流动,负,负债之比,。,。反映法,人,人偿还流,动,动负债的,能,能力,速动比率,：,：速动资,产,产与流动,负,负债之比,。,。反映法,人,人在短时,间,间内偿还,流,流动负债,的,的能力,国民经济,评,评价参数,分类：,包括计算,、,、衡量项,目,目的经济,费,费用效益,的,的各类计,算,算参数和,判,判定项目,经,经济合理,性,性的判据,参,参数。,效力,国家行政,部,部门统一,测,测定并发,布,布的社会,折,折现率和,影,影子汇率,等,等，在各,类,类建设项,目,目的国民,经,经济评价,中,中必须采,用,用。,影子工资,换,换算系数,和,和土地影,子,子价格等,在,在各类建,设,设项目的,国,国民经济,评,评价中参,考,考使用。,社会折现,率,率的取值,本次参数,给,给值8%,，,，但提出,对,对收益期,长,长的项目,，,，如果远,期,期效益较,大,大，效益,实,实现的风,险,险较小，,社,社会折现,率,率可适当,降,降低，但,不,不应低于6%。,影子汇率,影子汇率,：,：正确反,映,映国家外,汇,汇经济价,值,值的汇率,。,。在国民,经,经济评价,中,中，项目,的,的井口投,入,入物和出,口,口产出物,，,，要采用,影,影子汇率,换,换算系数,调,调整计算,进,进出口外,汇,汇收支的,价,价值。,影子汇率=外汇牌,价,价影子,汇,汇率换算,系,系数,根据我国,外,外汇收支,、,、外汇供,求,求、进出,口,口结构、,进,进出口关,税,税、进出,口,口增值税,及,及出口退,税,税补贴等,情,情况，影,子,子汇率换,算,算系数为1.08,影子工资,影子工资: 建设,项,项目使用,劳,劳动力资,源,源而使社,会,会付出的,代,代价,含义包括,影,影子工,资,资=机会,劳,劳动力成,本,本+新增,资,资源消耗,计算：影子工资= 财务,工,工资影,子,子工资转,换,换系数,确定依据,：,：根据项,目,目所在地,劳,劳动力就,业,业状况、,劳,劳动力就,业,业和转移,成,成本测定,取值：技术劳动,力,力一般可,以,以财务实,绩,绩支付工,资,资计算；,非技术劳,动,动力，按,我,我国现状,一,一般取值0.25-0.8,，,，具体,根,根据,当,当地供求,状,状况确定,，,，非技术,劳,劳动力富,裕,裕地区取,较,较低值，,不,不富裕地,区,区取较高,值,值。,土地影子,价,价格,我国土地,价,价格扭曲,：,：政府垄,断,断土地价,格,格，土地,价,价格非完,全,全市场价,格,格，土地,供,供给滞后,于,于土地需,求,求。,计,算,算,：,：土,地,地,影,影,子,子,价,价,格,格=,土,土,地,地,机,机,会,会,成,成,本,本+,新,新,增,增,资,资,源,源,消,消,耗,耗,其,中,中,：,：,土,土,地,地,机,机,会,会,成,成,本,本,按,按,拟,拟,建,建,项,项,目,目,占,占,用,用,土,土,地,地,而,而,使,使,国,国,民,民,经,经,济,济,为,为,此,此,放,放,弃,弃,的,的,该,该,土,土,地,地,的,的,“,“,最,最,佳,佳,替,替,代,代,用,用,途,途,”,”,的,的,净,净,效,效,益,益,计,计,算,算,；,；,新,增,增,资,资,源,源,消,消,耗,耗,包,包,括,括,拆,拆,迁,迁,补,补,偿,偿,费,费,、,、,农,农,民,民,安,安,置,置,补,补,助,助,费,费,等,等,。,。,在,在,实,实,践,践,中,中,，,，,土,土,地,地,平,平,整,整,等,等,开,开,发,发,成,成,本,本,通,通,常,常,计,计,入,入,工,工,程,程,建,建,设,设,费,费,用,用,中,中,，,，,在,在,土,土,地,地,影,影,子,子,价,价,格,格,中,中,不,不,再,再,重,重,复,复,计,计,算,算,。,。,农,村,村,土,土,地,地,影,影,子,子,价,价,格,格,建,设,设,项,项,目,目,如,如,需,需,占,占,用,用,农,农,村,村,土,土,地,地,，,，,以,以,土,土,地,地,征,征,用,用,费,费,调,调,整,整,计,计,算,算,土,土,地,地,价,价,格,格,。,。,项,目,目,占,占,用,用,农,农,村,村,土,土,地,地,，,，,土,土,地,地,征,征,收,收,补,补,偿,偿,费,费,中,中,的,的,土,土,地,地,补,补,偿,偿,费,费,及,及,青,青,苗,苗,补,补,偿,偿,费,费,应,应,视,视,为,为,土,土,地,地,机,机,会,会,成,成,本,本,，,，,地,地,上,上,附,附,着,着,物,物,补,补,偿,偿,费,费,及,及,安,安,置,置,补,补,偿,偿,费,费,应,应,视,视,为,为,新,新,增,增,资,资,源,源,消,消,耗,耗,，,，征,地,地,管,管,理,理,费,费,、,、,耕,耕,地,地,占,占,用,用,税,税,、,、,耕,耕,地,地,开,开,垦,垦,费,费,、,、,土,土,地,地,管,管,理,理,费,费,、,、,土,土,地,地,开,开,发,发,费,费,等,等,视,视,为,为,转,转,移,移,支,支,付,付,，,，,不,不,列,列,为,为,费,费,用,用,。,。,如,存,存,在,在,优,优,惠,惠,等,等,，,，,需,需,调,调,整,整,。,。,谢,谢,谢,