家具行业的资金时间价值

Click to edit Master style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,3-,64,第3章,资金的时间价值,资金的时间价值,利率,单利,复利,贷款的分期偿还,很显然, 是,今天的,$10,000,.,你已经承认了,资金的时间价值,!,利率,对于,今天的$10,000,和,5年后的,$10,000，,你将选择哪一个呢？,若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会，并从投资中获得,利息,.,Why TIME?,为什么在你的决策中都必须考虑,时间价值,?,利息,复利,不仅借（贷）的本金要支付利息，而且前期的利息在下一期也计息.,单利,只就借（贷）的原始金额或本金支付利息,单利公式,公式,SI,=,P,0,(,i,)(,n,),SI,:单利利息,P,0,:原始金额 (t=0),i,:利率,n,:期数,SI,=,P,0,(,i,)(,n,),=,$1,000,(,.07,)(,2,)=,$140,单利Example,假设投资者按,7%,的单利把,$1,000,存入银行,2年,.,在第2年年末的利息额是多少?,FV,=,P,0,+,SI,=,$1,000,+,$140,=,$1,140,终值F V,现在的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值.,单利 (终值FV),单利,Future Value,(,FV,) 是多少?,P V,就是你当初存的,$1,000,原始金额. 是今天的价值!,现值P V,未来的一笔钱或一系列支付款按给定的利率计算所得到的在现在的价值.,单利 (PV),前述问题的现值 (,PV,) 是多少?,复利?,Future Value (U.S. Dollars),假设投,资,资者按7%的复利,把,把$1,000存入银,行,行2 年,，,，那么它,的,的复利,终,终值是,多,多少？,复利终,值,值,0,12,$1,000,FV,2,7%,FV,1,=P,0,(1+i),1,=$1,000(1.07)=$1,070,复利,在第一,年,年年末,你,你得了$70,的,的利息.,这与单,利,利利息,相,相等.,复利公,式,式,FV,1,=P,0,(1+i),1,=$1,000(1.07)=$1,070,FV,2,= FV,1,(1+i),1,=P,0,(1+i)(1+i)=$1,000(1.07)(1.07)=P,0,(1+i),2,=$1,000(1.07),2,=$1,144.90,在第2,年,年你比,单,单利利,息,息多得,$4.90,.,复利公,式,式,FV,1,=P,0,(1+i),1,FV,2,=P,0,(1+i),2,F V公式:,FV,n,=P,0,(1+i),n,orFV,n,=P,0,(FVIF,i,n,) -,见表I,一般终,值,值公式,etc.,FVIF,i,n,在书后,可,可以查,到,到.,查表计,算,算 I,FV,2,=$1,000(FVIF,7%,2,)=$1,000(1.145)=$1,145,四舍,五,五入,查表计,算,算,JulieMiller,想,想知,道,道按how10%的复利,把,把$10,000存入银,行,行，5年后的终,值,值是多,少,少？,Example,01234,5,$10,000,FV,5,10%,查表 :FV,5,=$10,000(FVIF,10%,5,)=$10,000(1.611)=$16,110,四舍五入,解：,用一般公,式,式:FV,n,=P,0,(1+i),n,FV,5,=$10,000(1+0.10),5,=$16,105.10,我们用,72法则,.,想使自己,的,的财富倍,增,增吗!,快捷方法!$5,000 按12%复,利,利，需要,多,多久成为$10,000(近似.)?,近似.N,=72/i%,72/12%=,6 年,精确计,算,算是 6.12,年,年,72法则,快捷方法!$5,000 按12%复,利,利，需要,多,多久成为$10,000(近似.)?,假设2 年后你需要$1,000.那么现在,按,按7%复利，你,要,要存多少,钱,钱？,0,12,$1,000,7%,PV,1,PV,0,复利现值,PV,0,=FV,2,/ (1+i),2,=$1,000/ (1.07),2,=FV,2,/ (1+i),2,=$873.44,现值公式,0,12,$1,000,7%,PV,0,PV,0,=FV,1,/ (1+i),1,PV,0,=FV,2,/ (1+i),2,P V公式:,PV,0,=FV,n,/ (1+i),n,orPV,0,=FV,n,(PVIF,i,n,) -,见表 II,一般公式,etc.,PVIF,i,n,在书后的,表,表中可查,到,到.,查表 II,PV,2,=$1,000(PVIF,7%,2,)=$1,000(.873)=$873,四舍五,入,入,查现值表,Julie Miller,想,想知道,如,如果按10%的复利，5 年后的$10,000的现值是,多,多少？,Example,01234,5,$10,000,PV,0,10%,用公式:PV,0,=FV,n,/ (1+i),n,PV,0,=$10,000/ (1+0.10),5,=$6,209.21,查表:PV,0,=$10,000(PVIF,10%,5,)=$10,000(.621)=$6,210.00,四舍五入,解：,年金分类,普通年金,: 收,付,付款项发,生,生在每年年末.,先付年金,:收付款,项,项发生在,每,每年年初.,年金：一,定,定期限内,一,一系列相,等,等金额的,收,收款或付,款,款项,.,年金案例,学生贷款,偿,偿还,汽车贷款,偿,偿还,保险金,抵押贷款,偿,偿还,养老储蓄,例：,某人现年45岁，,希,希望在60岁退休,后,后20年,内,内（从61岁初开,始,始）每年,年,年初能从,银,银行得到3000,元,元，他现,在,在必须每,年,年年末（,从,从46岁,开,开始）存,入,入银行多,少,少钱才行,？,？设年利,率,率为12%。,某人从银,行,行贷款8,万,万买房，,年,年利率为4%，若,在,在5年内,还,还清，那,么,么他每个,月,月必须还,多,多少钱才,行,行？,教育储蓄,Parts ofanAnnuity,0123,$100$100$100,(普通年,金,金第1年,年,年末）,(先付年,金,金),1年,年初,现在,相等,现金流,(先付年,金,金),1年,年末,FVA,n,=R(1+i),n-1,+R(1+i),n-2,+.+R(1+i),1,+R(1+i),0,普通年金,终,终值 - FVA,RRR,012nn+1,FVA,n,R,: 每,年,年现金流,年末,i%,. .,FVA,3,=$1,000(1.07),2,+$1,000(1.07),1,+$1,000(1.07),0,=$1,145+$1,070+$1,000=$3,215,普通年金-FVA例,$1,000$1,000$1,000,01234,$3,215 =FVA,3,年末,7%,$1,070,$1,145,FVA,n,=R(FVIFA,i%,n,)FVA,3,=$1,000(FVIFA,7%,3,)=$1,000(3.215) =$3,215,查表计算III,FVAD,n,=R(1+i),n,+R(1+i),n-1,+.+R(1+i),2,+R(1+i),1,=FVA,n,(1+i),先付年金-FVAD,RRR,012nn+1,FVAD,n,R,: 每,年,年现金流,年初,i%,. .,FVAD,3,=$1,000(1.07),3,+$1,000(1.07),2,+$1,000(1.07),1,=$1,225+$1,145+$1,070=$3,440,先付年金-FVAD,例,例,$1,000$1,000$1,000$1,070,01234,FVAD,3,= $3,440,年初,7%,$1,225,$1,145,FVAD,n,=R(FVIFA,i%,n,)(1+i)FVAD,3,=$1,000(FVIFA,7%,3,)(1.07)=$1,000(3.215)(1.07) =$3,440,查表计算III,PVA,n,=R/(1+i),1,+R/(1+i),2,+ . +R/(1+i),n,普通年金,现,现值 - PVA,RRR,012nn+1,PVA,n,R,: 每,年,年现金流,年末,i%,. .,PVA,3,=$1,000/(1.07),1,+$1,000/(1.07),2,+$1,000/(1.07),3,=$934.58+ $873.44 +$816.30=$2,624.32,普通年金,现,现值 - PVA例,$1,000$1,000$1,000,01234,$2,624.32 =PVA,3,年末,7%,$934.58,$873.44,$816.30,PVA,n,=R(PVIFA,i%,n,)PVA,3,=$1,000(PVIFA,7%,3,)=$1,000(2.624) =$2,624,查表计算,PVAD,n,=R/(1+i),0,+R/(1+i),1,+ . +R/(1+i),n-1,=PVA,n,(1+i),先付年金,现,现值 - PVAD,RRR,012nn+1,PVAD,n,R,: 每,年,年现金流,年初,i%,. .,PVAD,n,=$1,000/(1.07),2,+$1,000/(1.07),1,+$1,000/(1.07),0,=$2,808.02,先付年金-PVAD,例,例,$1,000.00$1,000$1,000,01234,PVAD,n,=$2,808.02,年初,7%,$934.58,$873.44,PVAD,n,=R(PVIFA,i%,n,)(1+i)PVAD,3,=$1,000(PVIFA,7%,3,)(1.07)=$1,000(2.624)(1.07) =$2,808,查表计算,1.,全面阅读,问,问题,2.,决,决定是PV 还是FV,3.,画,画一条时,间,间轴,4.,将,将现金流,的,的箭头标,示,示在时间,轴,轴上,5.,决,决定问题,是,是单个的,现,现金流、,年,年金或混,合,合现金流,6.,年,年金的现,值,值不等于,项,项目的现,值,值（记不,变,变的东西,）,）,7.,解,解决问题,解决资金,时,时间价值,问,问题的步,骤,骤,Julie Miller,将,将得到,现,现金流如,下,下.,按,按10%折,现,现的P V是多少？,混合现金,流,流 Example,01234,5,$600$600$400$400$100,PV,0,10%,单个现金,流,流,01234,5,$600$600$400$400$100,10%,$545.45,$495.87,$300.53,$273.21,$ 62.09,$1677.15=PV,0,分组年金?(#1),01234,5,$600$600$400$400$100,10%,$1,041.60,$573.57,$62.10,$1,677.27=PV,0,查表,$600(PVIFA,10%,2,) =$600(1.736) =$1,041.60,$400(PVIFA,10%,2,)(PVIF,10%,2,) =$400(1.736)(0.826) =$573.57,$100(PVIF,10%,5,) =$100(0.621) =$62.10,分组年金? (#2),01234,$400$400$400$400,PV,0,=,$1677.30.,012,$200$200,012345,$100,$1,268.00,$347.20,$62.10,+,+,例：,某企业购,买,买一大型,设,设备，若,货,货款现在,一,一次付清,需,需100,万,万元；也,可,可采用分,期,期付款，,从,从第二年,年,年末到第,四,四 年年,末,末每年付,款,款40万,元,元。假设,资,资金利率,为,为10%,，,，问该企,业,业应选择,何,何种付款,方,方式？,方法一：,选,选择“0,”,”时刻,分期付款,好,好于一次,付,付款,方法二：,选,选择“1,”,”时刻,方法三：,选,选择“4,”,”时刻,方法四：,比,比较“A,”,”,公式:,FV,n,=PV,0,(1 +i/m),mn,n:,期,期限,m:,每,每年,复,复利次数,i:,名,名义,年,年利率,FV,n,m,PV,0,:,复利频率,Julie Miller,按,按年利,率,率12%将$1,000投资2 Years.,计息期是1年FV,2,=1,000(1+.12/1),(1)(2),=1,254.40,计息期是,半,半年FV,2,=1,000(1+.12/2),(2)(2),=1,262.48,复利频率,的,的影响,季度FV,2,=1,000(1+.12/4),(4)(2),=1,266.77,月FV,2,=1,000(1+.12/12),(12)(2),=1,269.73,天FV,2,=1,000(1+,.12/365,),(365)(2),=1,271.20,复利频率,的,的影响,10%简,单,单年利率,下,下计息次,数,数与EAR之间的,关,关系,设一年中,复,复利次数,为,为m，,名义年利,率,率为,i,，则有效,年,年利率为,：,：,(1 +i/m ),m,- 1,有效年利,率,率,BW公司,在,在银行,有 $1,000CD.,名,名义,年,年利率是6%，一个季度,计,计息一次，EAR=?,EAR= (1 +6%/4),4,- 1= 1.0614- 1= .0614or6.14%!,BWs,的,的有效年,利,利率,1.,计,计算每期偿还,额,额.,2.,计,计算第t,期,期偿还的利息.,(第t-1 期的贷款余额) x(i%/ m),3.,计,计算第t,期,期偿还的本金.,(每期偿还,额,额- 第2,步,步的利息),4.,计,计算第t,期,期的贷,款,款余额.,(第t-1期的贷款,余,余额-第3步的本金,偿,偿还),5.,从,从第2步,起,起循环.,分期偿还,贷,贷款的步,骤,骤,Julie Miller,向,向银行,借,借$10,000，年利率12%.5年等额偿还.,Step1:,每,每年偿,还,还额,PV,0,=R(PVIFA,i%,n,),$10,000=R(PVIFA,12%,5,),$10,000=R(3.605),R=$10,000/ 3.605=$2,774,分期偿还,贷,贷款例,分期偿还,贷,贷款例,Last Payment Slightly Higher Due toRounding,分期偿还,的,的好处,2.未,偿,偿还债务- Thequantity of outstanding debtmaybeusedinday-to-dayactivitiesof the firm.,1.利,息,息费用- 利,息,息费用可,减,减少公司,的,的应税收,入,入.,谢谢观看,/,欢迎下载,BY FAITHI MEANA VISIONOFGOODONECHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TOSEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESSOFOBSTACLES. BY FAITHI BYFAITH,