资产配置的艺术分解ppt课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,资产配置的艺术,作者,：戴维达斯特,资产配置的艺术作者：戴维达斯特,1,作者：戴维达斯特,摩根,全球财富管理集团,的首席投资 和投资集团创始人，,高盛,集团高级主管20年,在美国各大媒体,纽约时报、华尔街日报、金融时报，CNBC彭博常客，,被誉为,“资产配置第一人”,作者：戴维达斯特摩根全球财富管理集团,2,目录线索及摘要,1、目标规划,2、识别投资专业人士,3、选择组合,4、定期检讨,5、投资者注意事项,目录线索及摘要1、目标规划,3,前言：本书线索,1、目标规划,第1章：精心规划才能富足而退,第4章：短期恐慌的长期解决之道,第6章：做自己投资的主人目标设定,第11章,：,钱装进口袋不如装进脑袋,第12章：评估你属于哪类投资者,前言：本书线索1、目标规划,4,目标规划摘要,第1章,：,根据,自身需求,配置投资产品。,必须要为正确的理由挑选最好的投资品种。不要错配。,第4章,：,你关心的是你的钱去实现你的目标；,建议你采用“基于目标的资产配置”；,你的,个人目标,决定你的组合；,切不可使用长期资产来实现短期目标。,梦想需要划分为一个一个目标完成。,第6章,：,要想成功建立一个投资组合，,你必须花时间,了解自己及你的目标,。你的梦想！,你的长期目标是你的宪法，短期目标是你的人权法。,你是否真的为雨天做好了准备。,第11章：,如果你连自己所处的环境都不知道，,那怎么开始制定一个资产配置计划呢？,你必须拿出时间思考你身在何处去向何方。（,规划,）,第12章：,从一开始你便需要知道你是谁？,你想成为谁？目前真正的自己。,目标规划摘要,5,2、识别投资专业人士,第2章：寻找你的投资意见领袖,寻找“弗兰克叔叔”（好的理财师）,第8章：学会对经济学家说“NO,”,第9章：慧眼识别基金经理人,第14章：坐享信息头等舱,2、识别投资专业人士,6,第2章：,客户要寻找的“弗兰克叔叔”,（好的理财师）,1、当你面临重要人生或投资决策时，会很自然求助这样的人,-你会听他的话、和他很好相处，当然未必同意他所有的话；,2、他会一心想着你的利益，希望看到你能在生活中有更好的发展,3、彼此之间的关系中设有一丝的嫉妒和竞争,4、各方面都游刃有余，且有一定社会经验，获得一定成功,5、使你的优点呈现，遇到困难时给予精神和感情的支持,6、让你扬长避短，激励你充分利用手中的资源，使你更上一层楼,7、会从投资的错误中学到东西，并努力避免重复过去的错误,8、帮助你打造耐心，冷静、理性的品质,9、帮你把住舵柄，朝着梦想扬帆,第2章：客户要寻找的“弗兰克叔叔”,7,3、选择组合,第3章：选择反映你个性的投资组合,第5章：处理好资产战略与战术,第7章：组合，越不搭调越搭配,3、选择组合,8,第5章：处理好资产战略与战术,资产配置有2个基本方法：,战略性和战术性,；,方法的选择取决于目标，更取决于个性。,战略性资产配置：,帮助我们制定一个大致的资产组合，并使之与承受风险的能力与你的时间安排吻合,。其配置包括对核心资产种类的长期投资比重，这个比重符合你的目标、回报预期及风险情况，是最符合你梦想和个性的组合。,帮助我们保持对远景目标的关注，制定一个理智、周全的计划使之与我们的长远理财目标吻合。优点：一是提高成本意识，注意税负和花费；二是避免成功投资的一对天敌恐惧和贪婪。好的判断、开放的心态及灵活性是成功的战略性资产配置的核心要素。,战术性资产配置：,是有益补充，,即把目光放在整体同时走好每一步,。主要任务是寻找并重视有巨大利润的资产种类上，识别较低利润的资产，其成功点在于在某特定时间点对某项资产做出判断的能力，还有再平衡，但不意味过度调整，运用得当，能帮助我们抓住高回报的投资机会而不会引起组合过度,第5章：处理好资产战略与战术资产配置有2个基本方法：战略性和,9,4、定期检讨,再平衡,投资组合保护,4、定期检讨再平衡,10,再平衡,再平衡：,当资产比例变化较大，资产过于集中时，,重新平衡资产组合，即卖出已大幅增值的资产，,并把获益分配到价格遭受重挫的资产中。,注：每个人都卖出时，很可能是最好的买入时机,-是个导航系统，,根据你的目标，,为你设定整个投资组合中,投入股票、债券、现金、房地产、,其它资产的目标比例,-分为,市场再平衡,和,工具再平衡,-再平衡的方法有2个：,按时间,或,按价格,再平衡再平衡：当资产比例变化较大，资产过于集中时，,11,投资组合保护,投资组合保护,：,指的是一系列的资产配置策略、投资工具和心态。要时刻清楚你现在处在市场周期的那个阶段。,投资组合保护投资组合保护：,12,第10章：未雨绸缪是上策投资组合保护”,第13章：搬走投资绊脚石,5、投资者注意事项,5、投资者注意事项,13,投资者注意事项摘要,第10章：,过度自信、顽固不化、自以为是；过高估计投资风险，因可能的损失过度担心，过分看重短期结论；从众。,第13章：,对风险毫无意识；从众-每个人在做的事你最好不要做；让感情在决策上占了上风。,记住：树长不到天上去，天也不会塌下来注：在金融超市中，选择正确的投资对象就像在没有向导的情况下成功攀登珠穆朗玛峰,投资者注意事项摘要第10章：过度自信、顽固不化、,14,资产配置,重要观念,资产配置重要观念,15,资产配置：,本质上是利用手头工具建立一个有着多种资产的投资组合，帮助你规避过高的风险和不稳定性，以实现你的目标。,是一种,投资理念,，,是一种,投资技巧,，,代表资金为你工作而不是你为资金工作，,是获得财务成功的,必要条件和关键,一、什么是资产配置？,资产配置：本质上是利用手头工具建立一个有着多种资,16,资产配置的本质和核心,就是,寻求非相关性,，,“-1”、“0”、“+1”三个数字玩转长线投资,举例2008年：,标普500总收益率为-37%，MSCI新兴市场-53.2%，但美国国债+20.3%，管理期货+14.1%，黄金+14.1%,资产配置：,资产配置：,17,二、为什么要资产配置,1、无论何时，总有一些资产表现良好，,帮你创造增长财富，更少经历过山车，,不会在错误的时间做出错误的决定,2、通过组合保护、风险及回报的明确，,帮助你降低损失，减少某项投资风险；,3、经常性引导你面对现实，采取行动与再平衡，磨练你的心理承受能力和精神稳定程度。,二、为什么要资产配置1、无论何时，总有一些资产表现良好，,18,举例,几个世纪以来，人们创造、保持或失去财富的,关键,就在于,是否重视,资产配置,的主要原则，,资产配置,也是财富增加和保持背后的推动力,。,如：,-从旧约约瑟、到希腊人、罗马人银行业巴林家族、,罗斯柴尔家族等，再到当代的卡耐基、杜邦、比尔.盖兹和巴菲特,-从哈佛、耶鲁、斯坦福等大学基金、基金会和大的家族基金,等等都是成功的,资产配置典型代表,资产配置,综合了所有这些原则：,-“不赔钱”,-“赚钱”,-“再平衡”,举例几个世纪以来，人们创造、保持或失去财富的关键,19,三、资产配置的要旨,要旨一,慎重选择投资经理,要旨二,多元化,原则,要旨三,风险管理,，通过几种方式实现，,如买 看跌期权，或增加与全球股票,有较低负相关资产如现金、黄金和管理期货等,要旨四,阶段性的投资组合,再平衡,以使吻合投资者长期战略的目标比重,要旨五,再投资,三、资产配置的要旨要旨一慎重选择投资经理,20,四、客户在做资产配置的步骤,1、,了解自己：,包括自己的专长、能力、弱点，心理素质，精神状态,2、,是否真的“万事不求人”，还是需要雇佣其他人,3、,要有一套框架，以此严格评估将要用的资金和人,4、,要从具有下列特征的理财师,（本书称“弗兰克叔叔”）获得信息,-客观、乐于助人、值得信赖，,有生活智慧和金融眼光,5、,制定一个计划，并强迫自己不时回顾,四、客户在做资产配置的步骤1、了解自己：,21,五、合理的资产配置的要点,1、根据自身生活需求配置投资产品,2、清楚每项资产的作用，能为你带来什么？,3、真正多元化资产,4、生命周期投资,5、组合最优化的标准,五、合理的资产配置的要点1、根据自身生活需求配置投资产品,22,1、根据自身生活需求配置投资产品,长期（养老金和年轻父母的子女教育金）-可配进攻组合：,如20年，不妨做大胆增值尝试，,如全部投入股票市场，,因长期看，股票所能带来的回报是最高的，,相反，再好的债券基金也是不合适的。,短期（买房买车资金或企业短时闲散资金）-可配防守组合：,如3年投资，需采取和以上不同的策略，因你要保住本金。,如做长线投资，再好的债券基金都是不合适的，,倘若用货币基金做 养老金的储蓄，那就大错特错。,而股票基金必须在其大幅增值前将其撤出。,1、根据自身生活需求配置投资产品,23,2、清楚每项资产的作用，能为你带来什么？,商品、贵金属,在高通胀的环境表现活跃,政府债券,在通缩环境中更胜一筹,股票,获得参与良好经济形势，分享人类奋斗果实的机会，在明白价格波动永远是风险的情况下，获取最大收益,债券,反映利率水平，有质量和时间长短之分，时间越长波动越大,另类投资,房产、私募股权、贵金属、通胀保值债券，满足了一项特殊需求,2、清楚每项资产的作用，能为你带来什么？,24,3、真正多元化资产,多元化资产：指拥有多种不同类型的资产，,在不同的金融环境下，各有不同的表现,如果你真正多元化了你的投资组合，那么所有资产的价格就不会在同一时间朝着同一方向波动，不仅会降低你投资组合的不稳定性，而且会使你对市场状态的反应更平稳，降低了整个风险；,注：资产配置和投资获得成功的秘诀,在于良好的洞察力和对整体情况的把控,3、真正多元化资产,25,4、生命周期投资,1）随着年龄增长，投资目标、风险承受力，,增值与保值取向在改变,2）资产配置不能仅基于年龄,（注：年龄只是一个数字，不教条），,还有“规模”和“目标”长短需求,3）涉及将来债务、收入与支出的预期,4、生命周期投资,26,5、投资组合最优化,组合最优化的标准,1）在一定的风险水平下追求最大收益,2）在一定的收益水平下尽可能的把风险降到最低,5、投资组合最优化组合最优化的标准,27,谢谢您的参与!,Bye,谢谢您的参与!Bye,28,