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按一下以編輯母片標題樣式,按一下以編輯母片,第二層,第三層,第四層,第五層,戰略一 瞭解公司財務體系與發展趨勢,*,戰略一 瞭解公司財務體系與發展趨勢,西安交通大學 EMBA,公司財務戰略與財務決策分析,洪志洋,2004/6/24-27,1,戰略一 瞭解公司財務體系與發展趨勢,何謂財務？,財務學可以簡單,定,定義為與錢財相,關,關之事務,所關心的對象是,經,經濟體系中關於,資,資金的流動(Cash Flow)。,例如社會中可以,使,使用的資金是如,何,何匯集在一起？,此,此稱為資本形成(Capital Formation)。,又例如資金是如,何,何分配到社會中,各,各個需要資金的,企,企業、機構、個,人,人的？此過程稱,為,為資金配置(Fund Allocation)。,又例如是什麼力,量,量與機制在推動,這,這些資金的活動,？,？,2,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,對財務知識的認,識,識對我有何重要,性,性？,社會中有四類的,人,人都會發覺財務,的,的知識相當重要,。,。,一是各種從事製,造,造或提供勞務的,廠,廠商企業經營者,。,。,二是有多餘資金,而,而欲進行儲蓄或,證,證券投資的一般,人,人士。,三是想在資金的,進,進出中創立或經,營,營事業的人。,四就是有權力與,責,責任訂定個種法,規,規、規範管理社,會,會中資金活動的,政,政府主管人員。,3,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,財務好像很複雜,、,、很難、不容易,上,上手,財務學（Finance）是近五十年,所,所漸發展出來的,一,一門綜合性科學,，,，它孕育於經濟學、但加入了一些會計、統計、管,理,理、法律、數量,方,方法的內涵，使得它,的,的內容相當豐富,與,與多變化。儘管,財,財務的領域不斷,在,在創新與成長，,但,但基本上它可以,分,分類為三大領域,，,，分別為公司理財、證券,投,投資、與金融市場。,4,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,公司理財,資產管理（投資決策）,長期資產（資本,預,預算）,短期資產（營運,資,資金管理）,負債管理（融資決策）,資本結構政策（,資,資金成本與風險,）,）,權益管理,股利政策,資 產,負債與股東權益,5,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,證券投資,投資的特質,投入,現在,確定的資金,換取,未來,不確定的報酬,6,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,證券投資2,證券投資的類型,有,有許多種，一般,可,可粗略分成三大,類,類：,長期投資（Investment.e.g.,價值投,資,資）,投機交易(Speculation.e.g.,逆,勢,勢操作）,套利交易(Arbitrage.）,形式或有所不同,，,，但所有證券投,資,資的目的都是一,樣,樣：獲利。但是,原,原則不都是一樣,。,。,7,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,金融市場與機構,管,管理,金融市場就是讓金融交易,活,活動得以展開與,完,完成的機制。,金融機構就是從事金融商,品,品發行與交易的,機,機構。,這兩者的管理受,制,制於但又牽動著總體經濟的發展,，,，尤其是其中資金流動的層面。,核心技術是對於利率水準與走向的分析判斷能力,。,。,8,戰略一 瞭解,公,公司財務體系與,發,發展趨勢,這三,大,大領,域,域分,別,別關,心,心探,討,討經濟,體,體系,中,中與,資,資金,流,流動,息,息息,相,相關的三,個,個主,體,體，,也,也就,是,是資,金,金的需求,者,者、資,金,金的供應,者,者、及,資,資金,流,流動,的,的中介,仲,仲介,者,者。,財務,管,管理,的,的教,科,科書,或,或課,程,程都,會,會涵,蓋,蓋這,三,三個,領,領域,，,，但,重,重心,放,放在公司,理,理財。,至於,公,公司,理,理財,、,、企,業,業財,務,務、,管,管理,財,財務,這,這些,名,名稱,不,不同,的,的書,籍,籍，,顧,顧名,思,思義,都,都是,關,關注,於,於公,司,司理,財,財，,其,其內,容,容是,大,大同,小,小異,。,。初,學,學入,門,門者,，,，以,從,從財,務,務管,理,理(FinancialManagement)這門,課,課程,或,或書,籍,籍下,手,手為,宜,宜。,9,戰略,一,一,瞭,瞭,解,解公,司,司財,務,務體,系,系與,發,發展,趨,趨勢,財務,是,是不,是,是就,是,是會,計,計？,雖然,會,會計,與,與公,司,司財,務,務都,牽,牽涉,與,與關,心,心企,業,業的,錢,錢財,問,問題,，,，但,是,是會,計,計不,是,是財,務,務。,事,事實,上,上，,會,會計,與,與財,務,務是,截,截然,不,不同,的,的。,我們,可,可以,從,從四,個,個角,度,度來,說,說明,它,它們,的,的差,異,異：,10,戰略,一,一,瞭,瞭,解,解公,司,司財,務,務體,系,系與,發,發展,趨,趨勢,會計,公司財務,分析主體,企業進行商業活動中各種已經發生之買賣交易的量化記錄。例如營業收入、費用支出、購買設備、人事薪資支付等,企業資金的流動。例如投資活動所產生的資金流出、融資活動所產生的資金流入、營運活動盈餘所產生的資金流入等,時間因素,過去、已經發生的一段時間，或過去某一個時間點,未來、尚未發生的一段時間，或未來的某一個時間點,功能目的,會計的主要功能在控制。協助經營者掌握瞭解公司截至目前資金來源與使用的情形，經營的情況，資產設備的配置等等。,財務的主要功能在於決策。協助企業經營者在制訂公司未來所要採取的重大決策如投資決策、發行新股或公司債券等融資決策時，能顯著提昇決策品質以促成企業創造價值、強化價值的目的。,方法工具,制訂公司會計制度、設計各式表單、依循會計準則登錄各種交易活動資料、整理、彙編各式報表,不斷蒐集總體經濟資料、產業動態資訊、企業財務資料、股市資料，並參考依據各種相關之財務理論，利用現代之數量分析工具與電腦軟體，進行各種投資、融資決策之經濟分析。如財務預測、財務規畫、資本預算分析、資本結構分析、風險分析、模擬分析等。此外尚可利用各種金融工具進行風險管理。,11,戰略,一,一,瞭,瞭,解,解公,司,司財,務,務體,系,系與,發,發展,趨,趨勢,財務,管,管理,者,者在,企,企業,經,經營,中,中,所,所扮,演,演的,角,角色,1.,重,重,大,大投,資,資活,動,動之,規,規畫,、,、預,算,算編,制,制,2.,資,資,金,金的,籌,籌措,、,、與,股,股東,及,及金,融,融機,構,構來,往,往,3.,公,公,司,司資,產,產的,管,管理,、,、安,全,全與,保,保險,4.,企,企,業,業經,營,營環,境,境變,動,動的,守,守望,與,與對,內,內溝,通,通,協調,12,戰略,一,一,瞭,瞭,解,解公,司,司財,務,務體,系,系與,發,發展,趨,趨勢,目的,財,財務,管,管理,的,的最,高,高指,導,導原,則,則,管理,的,的內,在,在具,體,體內,涵,涵是,資,資源,的,的配,置,置，,管,管理,的,的外,在,在表,現,現則,是,是許,多,多的,活,活動,。,。,這些,活,活動,外,外觀,上,上常,是,是由,一,一些,快,快節,奏,奏的,、,、多,采,采多,姿,姿的,事,事件,所,所組,成,成，,但,但在,內,內涵,上,上它,們,們都,牽,牽涉,了,了公,司,司資,源,源的,投,投入,與,與耗,損,損。,因,此,此,管,管,理,理,者,者,必,必,須,須,要,要,常,常,常,常,從,從,這,這,些,些,炫,炫,目,目,的,的,活,活,動,動,中,中,抽,抽,離,離,出,出,來,來,，,，,回,回,答,答,自,自,己,己,一,一,個,個,問,問,題,題,，,，,究,究,竟,竟,我,我,們,們,公,公,司,司,從,從,事,事,這,這,些,些,活,活,動,動,的,的,終,終,極,極,目,目,的,的,、,、,或,或,目,目,標,標,是,是,什,什,麼,麼,？,？,13,戰,略,略,一,一,瞭,瞭,解,解,公,公,司,司,財,財,務,務,體,體,系,系,與,與,發,發,展,展,趨,趨,勢,勢,企,業,業,經,經,營,營,的,的,目,目,標,標,是,是,一,一,個,個,重,重,要,要,卻,卻,容,容,易,易,被,被,忽,忽,略,略,或,或,混,混,淆,淆,的,的,問,問,題,題,討,論,論,問,問,題,題,：,請,舉,舉,出,出,一,一,般,般,最,最,常,常,被,被,提,提,出,出,的,的,企,企,業,業,經,經,營,營,目,目,標,標,，,，,並,並,評,評,論,論,之,之,14,戰,略,略,一,一,瞭,瞭,解,解,公,公,司,司,財,財,務,務,體,體,系,系,與,與,發,發,展,展,趨,趨,勢,勢,策,略,略,管,管,理,理,策,略,略,分,分,析,析,績,績,效,效,評,評,估,估,獲,利,利,能,能,力,力,財,財,務,務,報,報,告,告,管,理,理,、,、,控,控,制,制,規,規,劃,劃,、,、,預,預,算,算,流,流,動,動,資,資,產,產,成,成,本,本,管,管,理,理,預,預,測,測,與,與,模,模,擬,擬,資,資,產,產,管,管,理,理,稅,稅,務,務,規,規,劃,劃,資,資,本,本,預,預,算,算,存,存,貨,貨,管,管,理,理,財,務,務,交,交,易,易,之,之,流,流,程,程,與,與,系,系,統,統,銷,銷,售,售,管,管,理,理,採,採,購,購,管,管,理,理,財,財,務,務,會,會,計,計,應,應,收,收,帳,帳,應,應,付,付,帳,帳,日,日,記,記,帳,帳,信,信,用,用,評,評,估,估,現,現,金,金,管,管,理,理,結,結,帳,帳,帳,帳,款,款,催,催,收,收,處,處,理,理,付,付,款,款,管,管,理,理,計,計,畫,畫,製,製,造,造,成,成,本,本,人,人,力,力,資,資,源,源,稅,稅,務,務,問,問,題,題,薪,薪,資,資,管,管,理,理,競爭者,相,相關機,構,構,外,外在環境,客戶,營運相關,內部控制,機,機制,財務組織,策略焦,點,點,營運模,式,式,人員挑,選,選,在職訓,練,練,事業規,劃,劃,環境評,估,估控制,風,險,險評估,資訊,管,管理,追,蹤,蹤考核,15,戰略一,瞭,瞭解公,司,司財務體,系,系與發展,趨,趨勢,環境因素,總體經濟,通貨膨脹,、,、利率、,匯,匯率、財,政,政政策、,貨,貨幣政策,景氣循環,不同景氣,時,時期的生,產,產、消費,行,行為會有,顯,顯著不同,產業競爭,獨佔、寡,佔,佔、完全,競,競爭,產品生命,週,週期,創新者（,老,老大哲學,）,）vs.,跟,跟隨者（,老,老二哲學）,16,戰略一,瞭,瞭解公,司,司財務體,系,系與發展,趨,趨勢,財務經理,在,在企業組,織,織中的定,位,位,財務副總,財務長,主計長,財會經理,成會經理,稅務經理,現金經理,信用經理,股東大會,董事會,總經理,監察人,17,戰略一,瞭,瞭解公,司,司財務體,系,系與發展,趨,趨勢,近代財務,理,理論,1950年大略是,一,一個分水,嶺,嶺，將財,務,務學分成,早,早期與近,代,代兩種：,早期重視法規,制,制度。,近代則重視量,化,化分析。,學習理論,的,的目的：理論就,是,是針對以,存,存在之現,象,象，提出,一,一種看法,加,加以解釋,。,。,解釋是理論的,消,消極功用,，,，而,預測才是理論,的,的積極功,用,用。,18,戰略一,瞭,瞭解公,司,司財務體,系,系與發展,趨,趨勢,效率市場,假,假說,（EMH,）,）,效率市場,相,相關的研,究,究在探討,金,金融市場,的,的運作，,大,大致可分,成,成兩個層,面,面的效率,性,性：,內部效率（關心的,是,是完成交,易,易所需要,付,付出的代,價,價）,外部效率（關心的,是,是金融商,品,品的價格,調,調整速度,是,是否能及,時,時、完全,的,的反應任,何,何新資訊,的,的抵達）,19,戰略一,瞭,瞭解公,司,司財務體,系,系與發
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