棉花形势及产业客户投资机会分析课件

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今年国家收储政策,保持固定价,产业客户的投资策略分析,棉花加工企业:,如果交储不成,出路何在?,产业客户的投资策略分析棉花加工企业:如果交储不成,出路何在?,产业客户的投资策略分析,棉花加工企业:,期货市场上做套保!,目前正值收储,收储价托市,现货价格偏低,但期货价格远高于现货价格,当交储不成时,最好的办法就是在期货市场上做成仓单,做卖出保值。,以,1,月合约做比较:收储价期货价撮合价现货价,产业客户的投资策略分析棉花加工企业:期货市场上做套保!,产业客户的投资策略分析,棉花加工企业:,期货市场上做套保!,利用期货市场进行期现保值:,当:,期货价格,-,加工后的皮棉成本,-,运输成本,-,注册仓单及仓储成本,-,资金利息,0,时,,加工企业可根据籽棉收购成本在期货市场做卖出保值,以锁定加工利润。,理论上都是可行的。,产业客户的投资策略分析棉花加工企业:期货市场上做套保!利用期,产业客户的投资策略分析,棉花加工企业:,仓单抵押融资!,如果仓单注册成功后,融资可有两个选择:一是通过期货公司做释放保证金的抵押融资;二是直接通过银行做现金融资。,在手的仓单,除了可以参与交割外,还可以等待机会,如市场结构发生变化,如撮合市场、现货市场价格高于期货时,平仓期货,可期转现、可转撮合市场交割、可注销仓单再转现货市场销售等。,产业客户的投资策略分析棉花加工企业:仓单抵押融资!,产业客户的投资策略分析,棉花加工企业:,逆向操作买入仓单!,当期货价格足够低(即价格已被严重低估时),如考虑操作成本后,已大幅低于现货、低于撮合时,这时期货价格向上的驱动力已足够大时,棉花加工企业也可参与买入,如行情如期上涨,即可接仓单现货抛出获利,也可期货上平仓直接获利。,产业客户的投资策略分析棉花加工企业:逆向操作买入仓单!,产业客户的投资策略分析,棉花贸易企业,-,多市场 低风险套利,棉花贸易企业,在遇到棉花行情下滑时,现货市场往往很难有机会。,但有了期货及撮合市场,情况则有很大不同。,贸易企业可在每年棉花价格偏低时,如正常情况下的收获季,买入棉花或买入期货仓单。然后,持续关注市场结构的变化,对于异常价差出现时,可买入低估卖出高估,以期价差回归合理时,平仓获利。手上的仓单,是防止被逼仓的筹码。,产业客户的投资策略分析棉花贸易企业-多市场 低风险套利,产业客户的投资策略分析,纺织企业:,买入套保为主!,作为纺织企业,正常情况下,在棉花收获季都会大量囤积棉花,这需要占用大量资金,如果改为买入套保,期货市场只收取,10%,左右的保证金,则可节省大量资金占用,又可减少仓储费用,到期参加交割接货。,稳妥起见,纺企可于收获季或价格被低估时,购入仓单,结算可分批进行,如先期,80%,的结付,余下的,20%,可点价进行。,产业客户的投资策略分析纺织企业:买入套保为主!作,产业客户的投资策略分析,纺织企业:,买入套保为主!,作为纺织企业,正常情况下,在棉花收获季都会大量囤积棉花,这需要占用大量资金,如果改为买入套保,期货市场只收取,10%,左右的保证金,则可节省大量资金
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