资金的时间价值理论ppt课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,3.资金的时间价值-2,授课时间：9月9日,授课地点：主楼D-205,3.资金的时间价值-2授课时间：9月9日,1,3.4 资金时间价值的计算,一次支付的等值计算,多次支付的等值计算,一般多次支付,等额支付的计算,等差支付的计算,3.4 资金时间价值的计算 一次支付的等值计算,2,典型问题,1.多次回收或投资的终值或现值问题,2.等额终值：每年存10万，5年以后多少钱？,3.偿债基金：10年后，要还50万，每年末存多少？,4.等额现值：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？,5.资本回收：投资1500万，想6年收回投资，每年至少收回多少？(按揭问题),典型问题1.多次回收或投资的终值或现值问题,3,1.多次回收或投资的,终值或,现值问题,1.多次回收或投资的终值或现值问题,4,23000,22000,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9,-110000,4600,7600,18000,17000,15000,14000,13000,23000220000 1,5,多次支付的等值公式,一般多次支付,A,0,0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,F=？,A,1,A,2,A,3,A,4,A,n-1,A,n,多次支付的等值公式一般多次支付A00 1,6,等额多次支付,现金流量的基本形式：,基本年金：,期满年金:,0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,A,F？,i,A,A,A,A,A,0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,A,F？,i,A,A,A,A,A,A,等额多次支付 0 1 2 3 4,7,2.等额终值：每年末存5万，10年末以后多少？,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,5,F=？,2.等额终值：每年末存5万，10年末以后多少？0,8,等额系列 终值系数,已知：A,n,i 求：F,F=?,0 1 2 3 4 5 n-1,n,A A A A A A A,现金流量,特点:(a,)A,发生在每一计息期期末，,(b)在第n期期末，A与F同时发生。,等额系列 终值系数,9,A,1,累 计 本 利 和（终 值）,等额支付值,年末,2,3,A,A,n,A,A,A+A(1+i),A+A(1+i)+A(1+i),2,A1+(1+i)+(1+i),2,+(1+i),n-1,=F,0 1 2 3 n,1 n,F=？,A(已知）,A1累 计 本 利 和（终 值）等额支付值年末23,10,公式推导：,F=A(1+i),n-1,+A(1+i),n-2,+A(1+i),n-3,+A(1+i)+A,F=A(1+i),n-1,+(1+i),n-2,+(1+i),n-3,+(1+i)+1,根据等比级数求和公式 首项 a,1,公比 q,项数 n,则a,1,=1,q=(1+i),n 项,F =A*a,1,(1 q,n,)/(1-q),=A*11-(1+i),n,/1-(1+i),=A*(1+i),n,1/i,F=A(1+i),n,1/i,F=A(F/A,i,n),公式推导：F=A(1+i)n-1+A(1+i)n,11,例如:连续5年每年年末存款10万元，按年利率6%计算，第5年年末积累的存款为多少？,例如:连续5年每年年末存款10万元，按年利率6%计算，,12,3.偿债基金,10年后还50万贷款，每年末存多少,？,0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,A？,F,i,称为等额支付偿债基金系数，记为,（A/F,i,n,),3.偿债基金,10年后还50万贷款，每年末存多少？0,13,例：某投资项目需在5年后偿还债务1000万元，问从现在起每年年末应等额筹集多少资金，以备支付到期的债务？（设年利率为10%）,例：某投资项目需在5年后偿还债务1000万元，问从现在起每年,14,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？6%,0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,A,P=?,i,而,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？6%,15,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,P=?,A=1万,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？0,16,例：某厂投产前需借一笔资金，估计投产后，7年内每年可从净收入中取出500万元还本付息，问现在可借多少以便到第7年末能全部偿还本利？（年利率10%）,例：某厂投产前需借一笔资金，估计投产后，7年内每年可从净收入,17,资本回收：投资1500万，想6年等额收回投资，每年至少收回多少？(按10%),0 1 2 3 4,n-1 n （年末）,A？,P,i,称为等额支付资本回收系数，记为 A/P,i,n),工 程 经 济 学,资本回收：投资1500万，想6年等额收回投资，每年至少收回多,18,投资1500万，想6年等额收回投资，每年至少收回多少？,0 1 2 3 4 5 6,P=1500,A=？,投资1500万，想6年等额收回投资，每年至少收回多少？0,19,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？,0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10,P=?,A=1万,4.养老问题：未来10年中每年要取1万，现在要存多少？0,20,资金的时间价值理论ppt课件,21,案例,李某在西安高新技术开发区购买了一套价值人民币15万元、2室一厅的商品房，按照开发上的要求，首付5万元，10万元5年期购房贷款，贷款利率为年利率为6%，(按年计息)。问：李某如何签订还款协议，使之成本最小。,工 程 经 济 学,案例 李某在西安高新技术开发区购买了一套价值人民币15万,22,一、购房按揭贷款的常见方式,根据国家的有关政策和资金的使用方式，银行通常提供的购房按揭贷款方式有三种：,（1）到期一次还本付息法；,（2）按月等额本息还款法，即贷款期内每月以相等的额度平均还贷款本息；,（3）按月等额本金还款法，又称“递减还款法”，即每月等额还贷款本金，贷款利息随本金逐月递减,。,一、购房按揭贷款的常见方式根据国家的有关政策和资金的使用方式,23,二、常见方式的还款成本,到期一次还本付息的现金流量如图3-16所示。,(1)到期一次还本付息法,0 1 2 3 4 5,P=10,F=?,二、常见方式的还款成本 到期一次还本付息的现金流量如图3-1,24,根据图3-16所做的现金流量分析过程如下：,第一年年末的终值为：,第二年年末的终值为：,第三年年末的终值为：,第四年年末的终值为：,第五年年末的终值为：,5年共支付的利息之和为：3.3820,根据图3-16所做的现金流量分析过程如下：,25,(2)按年等额本息还款法,按年等额本息还款方式下的还款过程的现金流量分析见图3-17。,年,A,P=10,0 1 2 3 4 5,P1=?,P2=?,P3=?,P4=?,(2)按年等额本息还款法按年等额本息还款方式下的还款过程的现,26,在这种还款方式下，首先需要计算出每年等额归还的本金和利息额，然后在计算出5年共归还银行贷款的利息总额。,根据等额序列资本回收的计算公式所得出的计算公式为：,银行根据协议，每年将在李先生的工资中扣出2.374万元的贷款本金和利息。那么，李先生5年内每年还款的过程如下,在这种还款方式下，首先需要计算出每年等额归还的本金和利息额，,27,第一年末尚未偿还的贷款本金为：,P1=F1-2.374=10+10,6%-2.374=8.266,第二年末尚未偿还的贷款本金为：,P2=8.226(1+6%)-2.374=6.346,第三年末尚未偿还的贷款本金为：,P3=6.346(1+6%)-2.374=4.353,第四年末尚未偿还的贷款本金为：,P4=4.353(1+6%)-2.374=2.240,第五年末尚未偿还的贷款本金为：,P5=2.240(1+6%)-2.374=0,5年共支付的利息之和为：,0.6+0.48+0.36+0.24+0.12=1.87万元,等额本息还款法过程,第一年末尚未偿还的贷款本金为：等额本息还款法过程,28,(3)按年等额本金还款法,按年等额本金还款方式,在按年等额本金还款方式下，银行每年从李先生的工资中扣除：2万元的本金和相应的利息。,0 1 2 3 4 5,年,A=2+利息,P1=?,P=10,P2=?,P3=?,P4=?,(3)按年等额本金还款法按年等额本金还款方式 0,29,第一年支付利息为0.6万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,P,1=,F,1-2=10+10,6%-2.6=8,第二年支付利息为0.48万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,P,2=8(1+6%)-2.48=6,第三年支付利息为0.36万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,P,3=6(1+6%)-2.36=4,第四年支付利息为0.24万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,P,4=4(1+6%)-2.24=2,第五年支付利息为0.12万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,P,5=2(1+6%)-2.12=0,5年共支付的利息之和为：0.6+0.48+0.36+0.24+0.12=1.8,等额本息还款法过程,第一年支付利息为0.6万元，年末尚未偿还的贷款本金为：,30,三、结论,根据计算结果可以发现，3种还款方式的付息额度存在着较大的不同。其中第三种方法的付息额度最小。,对长期贷款购房者，选择等额本金还款法的支出要低于等额本息还款法。,三、结论根据计算结果可以发现，3种还款方式的付息额度存在着较,31,作业：,P62页，5，6，7，10，13,交作业时间：下周周四,要求写明学号，班级和姓名,作业：P62页，5，6，7，10，13,32,