汇率制度与外汇管制

单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第三章 汇率制度与外汇管制,（一）不同本位制度下的固定汇率制度,1、金本位制度下的固定汇率制度,以两国货币的含金量之比为基础确定汇率，汇率的波动受黄金输送点限制，相当稳定，是典型的固定汇率制度。,2、布雷顿森林体系下的固定汇率制度（通常又称为双挂钩机制）,*双挂钩机制的内容,（1）美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩,（2）各国货币之间的平价一经确定就基本固定，不得随意变动。,（3）规定外汇市场上现实汇率波动的上下幅度为平价的,+,1%，,（4）当波动幅度超过规定的界限时，各有关国家政府有义务采取干预措施，使汇率波动幅度控制在规定的范围内。,（二）不同本位制度下固定汇率制度的比较,共同之处是：,1、各国货币都与黄金有联系，两国货币之间的汇率的确定以平价为基础；,2、现实汇率围绕平价在一定的范围内波动,区别：1、汇率决定的基础不同：前者是以实际含金量为基础，是自发形成的，而后者则是以名义含金量为基础，是人为确立的,2、汇率的调节机制不同：前者汇率波动的幅度由黄金输送点决定的，通过黄金的自由输出入来自动调节的，而后者汇率波动的幅度则是人为规定的，也是人为维持的,3、汇率的稳定程度不同：前者由于含金量一般不会变动，很稳定，现实汇率的波幅很小，基本是固定的；但后者的平价在需要时可作出调整，汇率的波动幅度又有赖于政府的干预维持，因而其稳定性已大打折扣,二、浮动汇率制度,（一）浮动汇率制度的含义,是指一国不规定本币与外币的平价和上下波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况决定并上下浮动的汇率制度,（二）浮动汇率制度的类型,1、自由浮动（清洁浮动即,free floating,或,clean floating）,2、,管理浮动（肮脏浮动即,managed floating,或,dirty floating）,政府干预汇率的方式主要有三种：,（1）直接干预外汇市场,（2）运用货币政策影响汇率,（3）实行外汇管制,（三）管理浮动汇率制的主要形式,1、盯住浮动,多数实行浮动汇率制度的发展中国家一般采用此制度，即选择某盯住货币，规定本币与盯住货币之间的平价，且规定汇率波动的幅度是0或被限制在一个极小的范围内,。,盯住浮动的重要特点是汇率缺乏弹性。可分为：,（1）盯住单一货币浮动（联系汇率制）,（2）盯住一篮子（一揽子）货币浮动,a、,盯住特别提款权,b、,盯住自行设计的一揽子货币,2、有限弹性浮动：指该国货币对某一外币规定有平价，或集团成员国的货币之间相互规定有平价，且市场 汇率在平价的基础上可以有一定程度的浮动，但这种浮动是有限的。有两种形式,：,（1）盯住单一货币的有限浮动,（2）联合浮动,3、较高弹性浮动：该国货币对外币的依赖性较小，汇率变动的灵活性较大。三种形式,：,（1）指标浮动（又称爬行盯住或滑动平价）,（2）其他管理浮动,（3）单独浮动：又称独立浮动，一国货币不与其他任何国家的货币发生固定的联系，其汇率根据外汇市场的供求关系自行上下浮动。采用这种汇率的多是一些发达国家，也有一些新兴工业化国家。,第二节 汇率制度的争论与改革,一、关于固定汇率制度与浮动汇率制度的争论,（一）对国际贸易和国际投资的影响,（二）对调节国际收支的影响,（三）对本国经济的影响,（四）对通货膨胀的影响,二 汇率制度的改革与选择,第三节 外汇管制,也称外汇管理，指一国政府通过法令、规章等对国际结算、外汇买卖、资金借贷、转移、投资以及外汇汇率等实行的限制性管理。,一、产生和发展,1、产生于第一次世界大战期间，战后逐步取消,2、1929年1933年大危机时期，又有所恢复,3、第二次世界大战期间，又实行较严格的管制,4、二战后，除美国外，多数国家仍然保留了严格的外汇管制,5、6070年代后，西欧、日本等国经济有了较大发展，实力增强，遂逐步放宽或取消了外汇管制。同时，亚太地区的一些新兴工业化国家及中东富裕的产油国，也逐步放宽以至取消了外汇管制。,6、但多数外汇资金相对短缺的发展中国家仍然实行宽严程度不同的外汇管制,二、外汇管制的目的、机构及对象,（一）目的：,发达国家和发展中国家实施管制的目的往往不尽相同，一个国家在不同时期实施管制的目的也不尽相同。,发达国家主要有：在战争期间是为了集中有限资金和资源，保证战争的需要；在经济危机期间是为了防止资本的逃避，改善国际收支逆差；顺差国在必要时实行外汇管制是为了防止资金大量流入引发的通货膨胀，以减轻对国内经济的冲击。,发展中国家主要有：鼓励出口、限制进口以保护国内市场和民族工业的发展，同时可以控制和减少外汇支出；鼓励外国资本流入，避免资本大量外逃和严重的外汇投机，以稳定国内金融市场，谋求本币汇率稳定，并运用行政手段来调节国际收支,（二）、外汇管制的实施机构,1、由国家设立专门的外汇管理机构：法国、意大利、中国等国均设有外汇管制局、管理局等机构,2、由国家授权央行实施外汇管制：英国即是由英格兰银行负责外汇管制,3、由国家行政部门直接负责外汇管制：美国财政部、日本大藏省负责实施外汇管制,*还有一些国家或地区由权威性的商业银行履行某些管制职能（如原来香港汇丰银行长期在外汇管制中发挥独特作用）,（三）外汇管制的对象,1、对人的管制：即何人受外汇管制的约束。一般把人分为居民和非居民。由于居民的外汇收支更多涉及居住国的国际收支，所以通常对居民的管制较严，对非居民的管制较松。,2、对物的管制：即具体针对的管制对象，通常包括外币、外币支付凭证、外币有价证券以及在外汇收支中使用的其它外汇资产。多数国家将黄金、白银等贵金属以及本币的出、入境也列入外汇管制的范围,3、对地区的管制：一般限本国，但在一些地区性的经济集团内也会跨国。,*在一国的范围内也会针对不同地区实行不同的管制政策，如出口加工区、经济特区、保税区等通常通常实行比较宽松的管制政策，而其它地区就可能比较严。,*而在一些地区性经济集团内部可能实行统一的管制政策，这种管制的范围是跨国界的，如欧元区国家，就有欧洲央行制定的统一的外汇政策。,4、对行业的管理：拉美一些新兴工业化国家经常采用的办法，我国也是如此，即对传统出口行业实行比较严格的管制，对高新技术和重工业出口实行相对宽松优惠的政策，对高新技术和人民生活必需品的进口采取较优惠的政策，而对奢侈品行业的进口则采取严格的管制。,5、对国别的管制：针对不同国家、不同地区的情况实行不同的管制政策。,三、外汇管制的办法与措施,*通常外汇管制的实施方法（手段）有：,1、行政管制,2、数量管制,3、价格（成本）管制,前二者又称直接管制。后者称为间接管制，市场化程度较高的发达国家通常多运用间接管制，而发展中国家在实施外汇管制时则大量运用直接管制。,（一）对贸易外汇的管制：,1、对贸易进口外汇支出的管制措施：,（1）进口许可证制度,（2）进口限额（配额）制度,（3）进口预交保证金制度,（4）征收外汇税,（5）进口专营制度,2、对贸易出口外汇收入的管制,（1）出口许可证制度,（2）国家银行给予出口信贷、财政给予出口补贴、出口退税等多方扶持,（二）对非贸易外汇的管制,（三）对资本输出入的管制,（四）对外汇汇率的管制,1、由政府制定本币高估的官方汇率，要求所有外汇交易以官方汇率进行。本币高估有利于一些急需产品的进口，有利于控制通货膨胀，有利于减轻政府外债。,2、采用复汇率制度：即货币管理当局对本币与外币的汇率人为的规定两个或两个以上高低不同的汇率，以用于不同的用途及交易。又称双重汇率或多重汇率制。复汇率制有公开的也有较隐蔽的。,（五）对金、银及本币现钞输出入的管制,四、外汇管制的作用与影响（利弊）,利：1、可以起到奖出限入、保护本国经济独立发展的功效。,2、可防止资本外逃和外汇储备的大量流失，促进国内投资。,3、可以控制由于资本在国际市场上大量转移而造成的一国国际收支短期失衡、汇率剧烈波动及金融市场的混乱。,4、有利于控制通货膨胀，维持币值稳定,5、有利于国内财政、货币政策的独立贯彻,弊：1、阻碍了国际贸易的顺利发展，不利于国际范围内资源的有效配置,2、加大了市场交易成本，易形成外汇黑市交易，干扰市场正常运行,3、容易导致国际贸易摩擦，引发国际间的争端。,