第七章外汇期货ppt课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第七章 外汇期货,第一节 外汇与汇率,第二节 外汇市场概述,第三节 外汇期货市场和外汇期货合约,第四节 外汇期货交易,第七章 外汇期货第一节 外汇与汇率,1,第一节 外汇与汇率,外汇期货是金融期货中最早出现的品种，出现后得到迅速发展。,由于欧元取代了大部分欧盟成员国的货币，导致外汇市场上交易品种减少，交易量也有所减少。,第一节 外汇与汇率外汇期货是金融期货中最早出现的品种，出现,2,一、外汇的概念,1.,外汇,国际汇兑的简称。,2.,动态的外汇,把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。（国际结算）。,静态的外汇,以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产（人们通常所称的外汇）。,一、外汇的概念,3,3.,我国外汇范围包括：,(1),外国货币，包括纸币、铸币；,(2),外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；,(3),外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；,(4),特别提款权、欧洲货币单位；,(5),其他外汇资产。,3.我国外汇范围包括：,4,二、汇率的标价,汇率：指以一个国家的货币表示的另一个国家的货币的价格，即两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。,三种标价方法：直接标价法和间接标价法、美元标价法,（一）直接标价法：是指以本向表示外币的价格，即以,1,个单位或,100,个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币的标价方法。（,1,外币,=,？本币）,二、汇率的标价,5,（二）间接标价法：是以外币表示本币的价格，即以,1,个单位或,100,个单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币的标价方法。（,1,本币,=,？外币）,（三）美元标价法：以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法，美元与非美元货币的汇率作为基础，其他货币两两间的汇率则通过套算而得。,（二）间接标价法：是以外币表示本币的价格，即以1个单位或10,6,三、汇率的种类,（一）官方汇率和市场汇率,（二）基本汇率和套算汇率,（三）即期汇率和远期汇率,（四）固定汇率和浮动汇率,三、汇率的种类,7,四、影响汇率的主要因素,（一）经济发展水平,（二）利率相对水平,（三）国际收支水平,（四）物价水平,（五）市场心理与投机交易,（六）政治局势、军事冲突与突发事件,四、影响汇率的主要因素,8,五、汇率风险,（一）储备风险,（二）经营风险,（三）交易风险,（四）会计风险,五、汇率风险,9,第二节 外汇市场概述,一、外汇市场规模及发展,年份,1989,1992,1995,1998,2001,2004,2007,2010,总成交额,0.59,0.82,1.19,1.527,1.239,1.934,3.324,3.981,三年累计增长,-,39%,45.10%,28.30%,-18.90%,56.10%,71.90%,19.80%,三年年均增长,-,11.60%,13.20%,8.70%,-6.70%,16%,19.80%,6.20%,全球外汇交易日均成交金额及其年增长率 单位：万亿美元,第二节 外汇市场概述一、外汇市场规模及发展年份1989199,10,二、外汇市场工具,（一）外汇现货,外汇现货交易也称作即期交易，是指交易双方以协商确定的汇率交换两种货币，并在交易之时起的两个交易日内进行现汇交割的外汇交易。,（二）外汇远期,是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。,二、外汇市场工具,11,（三）外汇掉期,是指交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币。,（四）货币互换,是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。,（三）外汇掉期,12,（五）外汇期权,指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。,（六）外汇期货,是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约。,（五）外汇期权,13,三、中国外汇市场,内容（略）,三、中国外汇市场,14,第三节 外汇期货市场和外汇期货合约,一、外汇期货市场概述,（一）外汇期货市场的发展,外汇期货是金融期货中最早出现的品种。,1972,年,5,月,16,日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部（,IMM,）正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉,7,种外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。,第三节 外汇期货市场和外汇期货合约一、外汇期货市场概述,15,1982,年,9,月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥商业交易所的国际货币市场的帮助下开始外汇期货交易。澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡、日本等国家也开设了外汇期货交易市场。,在美国以外进行外汇期货交易的主要交易所有：伦敦国际金融期货交易所（,LIFFE,）、新加坡交易所（,SGX,）、东京国际金融期货交易所（,TIFFE,）、法国国际期货交易所（,MATIF,）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。,1982年9月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥商业交易所的国,16,1992,年,6,月,1,日，上海外汇调剂中心在国内率先开办了外汇期货交易。但在,1993,年,7,月和,1994,年,6,月被关闭。,从,1994,年外汇体制改革到,2005,年官方宣布人民币升值十多年间，人民币汇率几乎没有什么变化，外汇期货也没有任何进展。,自,2005,年,7,月,21,日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,1992年6月1日，上海外汇调剂中心在国内率先开办了外汇期货,17,2005年7月21日1900时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，一次性升值2%。,2005,年,8,月,15,日，具有外汇期货特征的银行间远期外汇交易在中国外汇交易中心开始交易。,2006,年,4,月，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所,(CME),达成合作协议，外汇交易中心的会员单位可以参与芝加哥商业交易所（,CME,）全球电子交易平台的国际货币市场（,IMM,）汇率和利率产品交易。,2005年7月21日1900时，美元对人民币交易价格调整为,18,（二）外汇期货种类及市场规模,世界主要外汇期货交易所及其经营的外汇期货种类,交易所名称,外汇期货种类,悉尼期货交易所,澳大利亚元,芝加哥国际货币市场,欧元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、日元,中美洲商品交易所,欧元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、日元,纽约棉花交易所,欧元,费城证券交易所,欧元、英镑、瑞士法郎、澳大利亚元、日元、加拿大元,伦敦国际金融期货交易所,英镑、美元、瑞士法郎、欧元、日元、,伦敦证券交易所,英镑、美元,多伦多期货交易所和温哥华证券交易所,加拿大元、瑞士法郎、欧元、英镑,新加坡国际货币交易所,欧元、日元、欧洲美元、英镑,奥克兰期货交易所,新西兰元、美元,法国国际期货交易所,欧元,东京国际金融期货交易所,欧洲日元、日元、欧洲美元,（二）外汇期货种类及市场规模世界主要外汇期货交易所及其经营的,19,二、外汇期货合约,外汇期货合约，是指期货交易所制定的一种标准化合约，合约对交易币种、合约金额、交易时间、交割月份、交割地点等内容都有统一的规定。,二、外汇期货合约,20,（一）国际主要外汇期货合约,合约月份,6,个连续的季度月,交易单位,125000,欧元,最小变动价位,0.0001,点，每合约,12.50,美元；价差套利最小变动价位减半,每日价格波动限制,不设价格限制,交易时间,上午,7,：,20,至下午,2,：,00,（场内公开叫价）（周一至周五）；周日下午,5,：,00,至次日下午,4,：,00,，周一至周四下午,5,：,00,至次日下午,4,：,00,，周五下午,4,：,00,收市，周日下午,5,：,00,重新开市（全球电子交易系统）,最后交易日,交割日期前第二个营业日（通常为星期一）的上午,9,：,16,交割日期,合约交割月份的第三个星期三,交割地点,结算所指定的各货币发行国银行,大户报告制度,每个交易者持有期货合约及期权合约头寸（包括所有月份）的净多或净空超过,10000,张时，必须向交易所报告,芝加哥商业交易所的欧元期货合约,（一）国际主要外汇期货合约合约月份6个连续的季度月交易单位1,21,币种,交易单位,最小变动单位,欧元,125000,欧元,0.0001,每合约,12.50,美元,英镑,62500,英镑,0.0002,每合约,12.50,美元,日元,12500000,日元,0.000001,每合约,12.50,美元,澳大利亚元,100000,澳大利亚元,0.0001,每合约,10,美元,加拿大元,100000,加元,0.0001,每合约,10,美元,芝加哥商业交易所主要外汇期货,合约的交易单位和最小变动价位,币种交易单位最小变动单位欧元125000欧元0.0001英镑,22,（二）人民币外汇期货合约,2006年8月28日，芝加哥商业交易所推出了人民币兑美元、人民币兑欧元、人民币兑日元的期货及期权交易。,2012年9月17日我国的香港交易所推出了全球首个可交割的人民币期货。,（二）人民币外汇期货合约2006年8月28日，芝加哥商业交易,23,合约月份,连续,13,个日历月再加上,2,个延后的季度月,交易单位,1000000,人民币,最小变动价位,0.00001,点，每合约,10,美元；价差套利最小变动价位减半,每日价格波动限制,不设价格限制,交易时间,周日下午,5,：,00,至次日下午,4,：,00,（美国中部时间）；周一至周五下午,5,：,00,至次日下午,4,：,00,，周五下午,4,：,00,收市，周日下午,5,：,00,重新开市（美国中部时间）（全球电子交易系统）,最后交易日,合约最后交易时间为北京时间第三个星期三之前的一个交易日（通常为周二）上午,9,：,00,，相当于美国冬季中部时间下午,7,：,00,或者夏令时中部时间次日下午,8,：,00,交割方式,现金交割，交割价格以中国人民银行于该合约最后交易日上午,9,：,15,（北京时间）公布的汇率为准,大户报告制度,每个交易者持有期货合约及期权合约头寸（包括所有月份）的净多或净空超过,6000,张时，必须向交易所报告；现货月合约限制为,2000,张,芝加哥商业交易所的人民币期货合约,合约月份连续13个日历月再加上2个延后的季度月交易单位100,24,香港交易所美元兑人民币期货合约细则,项目,合约细则,合约,美元兑人民币（香港）期货,交易代码,CUS,合约月份,即月、下三个日历月及之后的三个季度月,合约金额,100000,美元,报价单位,每美元兑人民币（如,1,美元兑人民币,6.2486,元）,最低波幅,人民币,0.0001(,小数点后第,4,个位）,交易时间,上午,9,时正至下午,4,时,15,分（到期合约月份在最后交易日收市时间为上午,11,时正）,最后结算日,合约月份的第三个星期三,最后交易日,最后结算日之前两个营业日,最后结算价,香港财资市场公会在最后交易日上午,11,时,15,分公布的美元兑人民币（香港）即期汇率定盘价,结算方式,由卖方缴付合约指定的美元金额，而买方则缴付以最后结算价计算的人民币金额,交易费用,人民币,8.00,元,香港交易所美元兑人民币期货合约细则项目合约细则合约美元兑人民,25,第四节 外汇期货交易,一、外汇期货套期保值交易,外汇期货套期保值是指在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，即在现汇市场上买进或卖出外汇的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约，通过在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制而使其价值大致保持不变，实现保值。