全国股份转让系统业务介绍

目录,全国股份转让系统介绍,一,全国股份转让系统功能,二,全国股份转让系统挂牌实务,三,招商证券场外市场业务优势,四,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,系统介绍,历史,推出背景,制度体系,挂牌条件,业务规则,交易制度,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,系统介绍,二,三,四,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,历史,（中关村）代办股份转让系统的产生及市场定位,（中关村）代办股份转让系统的市场参与者,（中关村）代办股份转让系统的发展历程,全国股份转,让,让系统,全国股份转,让,让系统的前,身,身是“（中,关,关村科技园,区,区）非上市,股,股份有限公,司,司代办股份,转,转让系统”,，,，即俗称的,新,新三板市场,；,；,于,2006,年,1,月,23,日正式推出,，,，由中国证,监,监会、国家,科,科技部批准,设,设立，是专,门,门为国家级,高,高新技术园,区,区的高科技,公,公司服务的,股,股权交易平,台,台。,中国证监会,（,（制定政策,、,、批准规则,、,、最终核准,等,等）；,中国证券业,协,协会（通过,自,自律规则对,市,市场、业务,、,、券商自律,管,管理）；,地方政府（,试,试点资格认,定,定、资金政,策,策支持、风,险,险应急处置,）,）；,证券公司等,中,中介（推荐,公,公司挂牌、,代,代理投资者,买,买卖、持续,督,督导、做市,）,）；,非上市公众,公,公司（挂牌,、,、融资等）,。,。,园区扩容：,2012,年,8,月,3,日，中国证,监,监会宣布扩,大,大非上市股,份,份公司股份,转,转让试点，,首,首批扩容试,点,点为上海张,江,江、武汉东,湖,湖、天津滨,海,海；,市场发展：,经,经过七年的,运,运行，（中,关,关村）代办,股,股份转让系,统,统取得了一,定,定的成绩。,截,截至,2013,年,11,月,27,日，已有挂,牌,牌公司,354,家，挂牌公,司,司涵盖电子,信,信息、生物,医,医药、先进,制,制造业、文,化,化创意等领,域,域；,全国股份转,让,让系统成立,：,：全国股份,转,转让系统成,为,为中国证监,会,会统一监管,下,下的全国性,场,场外证券交,易,易市场，,79,家券商获得,主,主办券商资,格,格。,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,推出背景,推出背景,中小企业融资难,中小板、创业板门槛高,目前的发行体制矛盾突出,国务院高度重视,企业大多处,于,于初创期或,成,成长早期，,融,融资需求大,；,；,普遍缺少抵,押,押物，融资,难,难点多；,公司治理和,财,财务管理不,规,规范，投资,者,者较多质疑,；,；,具备高成长,性,性和高风险,特,特征，企业,估,估值难,中小板、创,业,业板业绩门,槛,槛高，业绩,不,不符合条件,的,的企业被拒,之,之门外；,有创新性和,成,成长性的企,业,业，在最困,难,难的阶段无,法,法通过资本,市,市场,融资,审批制下，,漫,漫长的审批,流,流程造成了,堰塞湖,现象；,新股破发成,普,普遍现象，,发,发行市盈率,不,不断下降；,普遍存在业,绩,绩造假冲动,，,，监管机构,和,和中介机构,都,都面临很大,风,风险,全国股份转,让,让系统的建,设,设是,2013,年证监会工,作,作重点；,扩容步伐加,快,快，新的交,易,易制度预计,将,将于,2014,年正常运行,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,挂牌条件,二,三,四,全国股份转让系统挂牌条件,全国股份转让系统,（中关村）代办股份转让系统,存续时间,依法设立且存续满两年，有限责任公司整体改制的可连续计算,存续满两年，有限责任公司整体改制的可连续计算,业务要求,业务明确，具有持续经营能力,主营业务突出，具有持续经营能力,公司治理,公司治理机制健全，合法规范经营,公司治理结构健全、运作规范,股份转让,股权明晰，股票发行和转让行为合法合规,股份发行和转让行为合法合规,注册资本,需为股份公司，股本的最低限额为,500,万元（未来将无要求）,注册资本不低于,500,万元,注册地要求,无,公司注册在国家级高新区,地方政府推荐,无,取得公司所在地省级人民政府出具的试点资格确认函,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,挂牌条件,二,三,四,全国股份转让系统挂牌与主板、创业板上市财务指标的对比,财务指标,全国股份转让系统,创业板,主板、中小板,标准一,标准二,净利润,无硬性指标要求,最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于,1000,万元，且持续增长,最近一年盈利，且净利润不少于,500,万元,净利润最近三年为正，且累计超过,3000,万元；最近一期不存在未弥补亏损,营业收入,或现金流,无硬性指标要求,最近一年营业收入不少于,5000,万元，最近两年营业收入增长率均不低于,30%,最近三年营业收入累计超过,3,亿元，或最近三年经营现金流量净额累计超过,5000,万元,股本要求,股本,500,万元以上,发行后总股本不低于,3000,万股,发行后总股本不低于,5000,万股,资产要求,无硬性指标要求,最近一期末净资产不少于两千万元,最近一期末无形资产,(,扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后,),占净资产比例不高于,20%,存续时间,具有,2,年持续经营记录,依法设立且持续经营三年以上,依法设立且合理存续,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,业务规则,二,三,四,全国股份转让系统业务规则,对比内容,全国股份转让系统,（中关村）代办股份转让系统,主管部门,中国证监会,中国证券业协会代为行使管理职权，接受中国证监会的业务指导和监督管理,运营机构,全国中小企业股份转让系统有限责任公司,无,挂牌企业范围,不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业,仅北京中关村、上海张江、武汉东湖、天津,滨海,高新,区,的,内,资,企业,可申请挂牌,挂牌公司股东人数,可超过,200,人，挂牌企业属于非上市公众公司,不超过,200,人,投资者,合格机构和个人投资者,仅机构投资者,交易制度,协议方式、做市方式、竞价方式或其他中国证监会批准的转让方式,协议,方式,交易门槛,最低交易数量,1000,股,/,手,最低交易数量,3,万股,/,手,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,交易制度核,心,心：做市商,制,制度,二,三,四,做市商定义,做市商（,market,maker,）是指以自有资金，不断向公众投资者连续发布某个证券的买入和卖出价格，并随时准备以该价格向公众投资者买入或卖出某个证券的特殊经营商。,NASDAQ,做市商制度,NASDAQ,成功的核心：采用做市商制度有效解决高科技企业的估值问题，在此基础上解决融资难题。,做市商的运作机制,做市商用自有资金来买卖股票：不间断地对一种股票同时发布有效的买、卖两种报价；在交易完成后的一定时间（如,90,秒内）报告有关交易情况；做市商持有股票数量有上限和下限。,做市商的核心功能,做市商的核心功能是估值，其次才是提供流动性、稳定市场。,做市商与庄家的区别,公开身份；公开持仓量、且有限制；至少,2,家；持续双向报价；,NASDAQ,全称是“全,美,美证券商自,动,动报价系统,”,”，主要为,高,高科技、新,经,经济企业提,供,供上市、融,资,资服务；,做市商关键,：,：研究能力,和,和资金实力,。,。,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,交易制度核,心,心：做市商,制,制度,二,三,四,1960s,1971,1980s,1990s,至今,美国柜台交易市场的批发商是做市商的最早雏形,纽交所引入做市商（专家制）与纳斯达克竞争,纳斯达克成为全球第二大证券交易市场,纳斯达克,NASDAQ,正式成立,平均每种证券,10,家做市商，知名企业价值被发掘，如微软，谷歌,制度框架,2012,年,9,月,28,日，中国证监会颁布,非上市公众公司监督管理办法,；,2013,年,1,月,7,日，中国证监会颁布的三个公告：,非上市公众公司监管指引第一号信息披露,、,非上市公众公司监管指引第,2,号,申请文件,、,非上市公众公司监管指引第,3,号,章程必备条款,；,2013,年,1,月,31,日，中国证监会公布,全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法,；,2013,年,2,月,8,日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司颁布,全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）,。,相关业务规定和细则,全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规定（试行）,全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则（试行）,全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则（试行）,全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则（试行）,交易结算,全国中小企业股份转让系统过渡期股票转让暂行办法,全国中小企业股份转让系统过渡期登记结算暂行办法,业务指引,全国中小企业股份转让系统公开转让说明书内容与格式指引（试行）,全国中小企业股份转让系统挂牌申请文件内容与格式指引（试行）,全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引（试行）,全国中小企业股份转让系统挂牌公司年度报告内容与格式指引（试行）,收费事宜,全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票转让服务收费明细表,全国中小企业股份转让系统两网公司及退市公司股票转让服务收费（及代收税项）,一、全国股,份,份转让系统,介,介绍,制度体系,目录,全国股份转让系统介绍,一,全国股份转让系统功能,二,全国股份转让系统挂牌实务,三,招商证券场外市场业务优势,四,二、全国股份转,让,让系统功能,对企业发展,的意义,功能,加速成长,功能,拓宽融资,功能,促进股份流通,功能,财富和宣传效应,二、全国股份转,让,让系统功能,对企业发展,的,的意义,拓宽融资渠道,股份公开转让,提示企业知名度,留住核心员工,获得优惠政策,企业挂牌后可通过定向增发、股权质押贷款或发行中小企业私募债等形式进行融资，有助于解决资金难题；,挂牌后，公司股份可合法转让，特别是可通过做市商交易制度，实,现公允定价及财富增值；,挂牌后可迅速树立公司品牌、提高知名度，有利于公司业务发展；,可获得注册所在地政府一系列优惠政策，如税收优惠、科研财政补贴、产业发展基金等；,有助于企业的长久发展及外部投资者的,引入，对内,可通过股权激励的方式留住核心,人才；,加快上市进程,挂牌可促使公司完善治理结构，规范运作，加快公司的上市进程，未来转板机制下，挂牌公司如符合要求可快速转板上市；,并购与扩张,有利于并购上下游企业，开拓市场，还能有效地反收购。,二、全国股份转,让,让系统功能,加速成长,股票代码,公司名称,挂牌时间,转板板块,转板时间,发行股份,融资额,002279,久其软件,2006.9.7,中小板,2009.8.11,1530,万股,3.87,亿元,300016,北陆药业,2006.8.28,创业板,2009.10.30,1700,万股,2.72,亿元,300150,世纪瑞尔,2006.1.23,创业板,2010.12.22,3500,万股,11.02,亿元,300213,佳讯飞鸿,2007.10.23,创业板,2011.5.5,2100,万股,4.62,亿元,300271,紫光华宇,2006.8.30,创业板,2011.10.26,1850,万股,5.70,亿元,300318,博晖创新,2007.2.16,创业板,2012.5.23,2560,万股,3.84,亿元,300353,东土科技,2009.2.18,创业板,2012.9.27,1340,万股,2.78,亿元,已成功转板,的,的企业情况,成功转板的,公,公司（,7,家）,+,通过发审会,待,待发行的公,司,司（,1,家）,+,正在排队上,发,发审会的公,司,司（,4,家）,+,已启动,IPO,的公司（,6,家）,+,撤材料的公,司,司（,3,家）共计,21,家；,全国股份转,让,让系统已经,成,成为推动中,小,小创新企业,快,快速发展的,重,重要平台，,未,未来将成为,中,中国的,NASDAQ,！,截至,2013,年,8,月,31,日，共成功,进,进行了,75,次定向增资，融资金额,25.26,