国际金融--国际收支

*,*,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,实训三 国际收支平衡表,主讲教师 牛薇薇,一、知识回顾,中国外汇储备积累,2006,年,2,月，首次超过日本成为全球外汇储备第一。,2006,年,10,月，外汇储备突破一万亿美元大关。,中国用,26,年时间外汇储备从零到万亿。,2008,年底，外汇储备达,1.9,万亿美元。,国际收支平衡表,项目,借方,贷方,差额,一、经常账户,1,、货物,2,、服务,3,、收益,4,、经常转移,二、资本和金融账户,1,、资本账户,2,、金融账户,三、错误与遗漏,四、储备资产,国际收支平衡表的编制方法,(1),编制原则：复式记账法,有借必有贷,借贷必相等,.,(2),记账方法,:,借方,:,资产的增加,负债的减少,贷方,:,资产的减少,负债的增加,(3),记账的经验法则,凡是引起外汇流入的记贷方，引起外汇流出的记借方,二、中日外汇储备比较,（一）中日外汇储备共性,1,、国际收支顺差是中日外汇储备的来源,2,、遏制本币升值是中日外汇储备增加的主要目的,3,、大量购买美国国债是中日外汇储备运用的主要方式,（二）中日外汇储备差异,来源结构差异,形成流程差异,1,、来源结构差异,基本结构差异,经常账户结构差异,错误与遗漏差异,中国基本账户对外汇储备影响,中国基本账户情况,1985-2006,年,22,间间，中国有,15,年双顺差，其中,1999-2006,年连续,8,年又顺差,在,15,年的双顺差中，有,8,年经常账户顺差高于资本和金融账户顺差；,7,年资本和金融账户顺差高于经常账户顺差,2006,年,10663,亿外汇储备总额中，有,48.1%,来自资本和金融账户顺差；,51.9%,来自经常账户顺差,日本基本账户对国际储备影响,日本基本账户情况,1985-2006,年,22,间间，日本有,17,年外汇储备增加，其中,15,年来自经常账户顺差大于资本和金融账户逆差形成的。,2006,年,372,百亿日元外汇储备总额中，有,1985,百亿来自经常账户顺差，占外汇储备总额的,533.8%,，但资本和金融账户逆差,-1247,抵消了经常账户,62.8%,贡献。,中日经常账户结构差异,中国主要来源于贸易收支盈余。贸易收支盈余占经常收支盈余比例由,1996,年的,270%,下降到,2006,年的,86%,日本主要来源于贸易收支和收益盈余。其中贸易收支盈余由,1996,年的,108.2%,下降到,2006,年的,47.7%,；收益盈余由,1996,年的,13.4%,上升到,2006,年的,69.3%,中日错误与遗漏账户差异,中日错误与遗漏与货物进出口的比重基本维持在,3%,以内（,5%,是界限）,中日错误与遗漏正负值变化单调，但中国大多数年份为负值，且呈峰状，,2002-2004,为正值，,2005,年由负转正；日本大多数年份为正值，其数值频繁波动。,2,、形成流程差异,国际收支顺差，居民外汇收入增加,居民将外汇卖给商业银行,商业银行卖给央行，外汇储备增加,（,三）中日外汇储备成本与收益比较,由于中日外汇储备的资金成本不同，导致净收益不同：,1,、中国居民、国内商业银行亏损，央行盈利，国家整体上净亏损,2,、日本居民收益为,0,，商业稍有损失，日本储备管理当局盈利。,日本特别会计的收支状况,巴 西,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,141599,127617,168553,154934,1,商品,118308,73606,137807,91350,2,服务,16047,24356,19462,29116,3,收入,3194,29162,6438,33927,4,经常转移,4050,493,4846,541,二、资本与金融账户,23923,37680,53413,67999,1,资本账户,906,243,1084,215,2,金融账户,23014,37437,52329,67784,直接投资,15066,2517,9574,28202,证券投资,6655,1771,9574,0,其他投资,785,5035,23491,8914,金融衍生工具,508,548,482,99,储备资产,27566,30569,三、错误与遗漏,225,967,单位：百万美元,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,290650,206198,370559,276193,1,商品,243798,125434,303550,164281,2,服务,24970,36371,29504,59133,3,收入,17382,36371,29504,59133,4,经常转移,4490,5528,6403,7940,二、资本与金融账户,60268,136384,80364,182198,1,资本账户,678,13442,1023,832,2,金融账户,59590,122942,79341,181366,直接投资,12886,12767,32387,23151,证券投资,0,11494,15372,0,其他投资,45846,32623,30340,49408,金融衍生工具,858,1091,1242,1342,储备资产,64968,107466,三、错误与遗漏,8326,7468,单位：百万美元,俄 罗 斯,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,187209,195043,234215,243631,1,商品,102176,134702,123617,166695,2,服务,55831,47989,75354,63537,3,收入,5082,11475,7795,12059,4,经常转移,24120,877,27449,1340,二、资本与金融账户,29697,22632,47490,33451,1,资本账户,2,金融账户,29697,22632,47490,33451,直接投资,6677,2495,17453,9670,证券投资,12144,0,9549,0,其他投资,10876,5580,20488,44,金融衍生工具,0,0,0,0,储备资产,14555,23737,三、错误与遗漏,769,4623,印 度,单位：百万美元,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,903582,742763,1147901,894628,1,商品,762484,628295,969682,751932,2,服务,74404,83795,91999,100833,3,收入,38959,28324,54642,39485,4,经常转移,27735,2349,31578,2378,二、资本与金融账户,149427,293805,170176,410364,1,资本账户,4155,53,4102,82,2,金融账户,145272,293752,166074,410287,直接投资,79127,11306,78095,21160,证券投资,21224,26157,42861,110419,其他投资,44921,48947,45118,31853,金融衍生工具,0,0,0,0,储备资产,207342,246850,三、错误与遗漏,16441,13075,中 国,单位：百万美元,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,1837.98,2566.98,2167.33,2955.45,1,商品,898.46,1681.81,1026.85,1861.41,2,服务,385.30,313.51,430.16,348.89,3,收入,535.26,462.91,685.15,627.95,4,经常转移,18.96,108.75,25.17,117.20,二、资本与金融账户,1265.27,568.59,2064.74,1259.25,1,资本账户,1.22,5.25,1.24,5.12,2,金融账户,1249.95,560.74,2063.5,1254.17,直接投资,112.64,36.24,241.96,241.25,证券投资,832.04s,257.54,1126.88,498.98,其他投资,302.67,266.96,692.27,513.90,金融衍生工具,29.71,储备资产,14.10,2.39,三、错误与遗漏,32.31,47.10,单位：,10,亿美元,美 国,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,1365.01,1217.02,1591.32,1410.12,1,商品,983.07,788.73,1135.73,934.86,2,服务,161.68,203.71,185.57,219.08,3,收入,199.65,167.88,245.55,198.21,4,经常转移,20.61,56.70,24.47,57.97,二、资本与金融账户,341.24,506.22,380.7,570.34s,1,资本账户,4.31,5.98,3.97,4.21,2,金融账户,336.93,500.24s,376.73,566.13,直接投资,41.06,70.10,55.94,94.46,证券投资,219.40,256.45,188.96,201.33,其他投资,73.87,161.99,128.66,262.27,金融衍生工具,11.70,8.07,储备资产,2.60,3.65,三、错误与遗漏,16.97,7.97,单位：,10,亿美元,德 国,2005,2006,贷方,借方,贷方,借方,一、经常账户,828.58,662.8,905.09,734.59,1,商品,567.57,473.61,615.81,534.51,2,服务,110.21,134.26,117.30,135.56,3,收入,141.06,37.62,165.80,47.65,4,经常转移,9.74,17.31,6.18,16.87,二、资本与金融账户,463.7,613.6,342.79,481.87,1,资本账户,0.83,5.71,0.75,5.51,2,金融账户,452.87,607.89,342.04,476.36,直接投资,3.21,45.44,0,56.95,证券投资,183.13,196.40,198.56,71.04,其他投资,45.94,106.60,0,175.36,金融衍生工具,230.59,237.12,143.48,141.03,储备资产,22.33,31.98,三、错误与遗漏,15.90,31.44,单位：,10,亿美元,日 本,比较结果一：“金砖四国”,巴西,：双顺差，两账户顺差接近,俄罗斯,：顺差轻微逆差（,2005,）；双顺差（,2006,）,印度,：逆差（,78,亿）顺差（,216,亿）（,2005,）；逆差（,94,亿）较大顺差（,378,亿）（,2006,）,中国,：双顺差，其中，顺差轻微顺差（,2006,）,比较结果二：发达国家,美国,：逆差顺差,=,逆差（,141,亿，,24,亿）,2005,年：,-7290,，,-7834,，,720,，,70,德国,：顺差逆差逆差（,26,亿，,37,亿）,2005,年：顺差（,150,亿）逆差（,170,亿）,日本,：顺差逆差顺差（,223,亿，,320,亿）,2005,年：顺差（,1600,亿）逆差（,1300,亿）,比较结果三：发达国家,储备货币国,：逆差顺差，基本平衡,储备货币国,：顺差逆差，基本平衡,储备货币国,：顺差逆差，失衡,比较结果四：发展中国家,发展中国家,：双顺差，失衡,中 国：严重失衡,俄罗斯：较大失衡,巴 西：失衡,发展中国家,：逆差顺差，失衡,比较结果五：国际货币体系视角,国际收支本身：融资关系非融资关系,发达国家：中心,外围关系，外围国家为中心国家融资,发展中国家：除印度外，均为中心国家融资,说 明,找资料就是一个学习过程,“绝知此事须躬行”,问题被引向深入,从世界经济的整体看各国国际收支的平衡：“既见树木，又见森林”,