第4章-股票价格和指数

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章 股票价格和股票价格指数,第一节,股票价格,股票的理论价格,股票的理论价格，就是为获得股息、红利收入的权利而付出的代价，是股息资本化的表现。,股票的理论价格公式为：,股票理论价格,=,股息红利收益市场利率,影响股票价格的因素主要有：,股息红利收益、市场利率和其它方面。,影响股票价格诸因素的具体分析,1,、股息红利收益变动的原因：,（利润）,a,、,经济周期,b,、,货币政策,c,、,财政税收政策,d,、,公司股利政策,2,、市场利率变动的原因：,a,、,市场货币供求关系,b,、,通货膨胀水平,c,、,预期,3,、影响股票价格的其它方面：,a,、,股票供求状况,b,、,投资者心理因素,c,、,各种突发事件,d、,投机和操纵,第二节,股票价格指数,股票价格指数的含义和意义,1,、股票价格指数的含义,股票价格指数，是描述股票市场总的价格水平变化的指标。它是,选取有代表性的一组股票，把他们的价格进行加权平均，通,过一定的计算得到。股票价格指数简称股价指数。,2,、股票价格指数的意义,a.,综合反映股票市场股票价格的变动方向和变动程度；,b.,据此进行因素分析，分析各种股价对股票市场股价总水平的影,响程度；,c.,分析股价长期内的变动趋势；,d.,在宏观上，股指可以预测国民经济景气情况和企业经营业绩，,是一个国家经济政治的“晴雨表”；,e.,为投资者进行股价指数期货交易、期权交易提供工具。,股票价格指数的编制,1,、算术平均法 （相对法 / 综合法）,2,、加权平均法,3,、几何平均法,世界几种著名的股价指数,1,、道,-,琼斯,30,种工业股票平均价格指数,2,、标准普尔,500,指数,（美国芝加哥标准普尔,500,种股票指数）,3,、英国,金融时报指数,（,英国,金融时报股票价格指数）,4,、,日经指数,（,日经平均股价指数）,5,、,香港恒生指数,我国主要的股价指数,1、上证综合指数,2、深圳成份股指数,3、深圳综合指数,（ 其它指数 ）,第三节 一些相关术语,每股收益（,Earning Per Share,，,简称,EPS,）,每股收益即,EPS,，,又称每股税后利润、每股盈余，指,税后利润与股本总数的比率。,市盈率（,Price to Earning Ratio，,简称,PE）,市盈率普通股每股市场价格普通股每年每股盈利,股利 分红派现,股息、红利亦合称为股利。,每股净资产和,净资产收益率,公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在,公司中的权益。,公司净资产除以发行总股数，即,得到每股净资产。,净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分,比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。,市净率,市净率的计算公式：,市净率,=,股票市价,每股净资产,每股资本公积金,每股资本公积金 = 资本公积金 / 总股本,