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单击此处编辑母版标题样式,66,根据经济周期理论，经济发展会呈现一种扩张、收缩、再扩张的周期性变化，而这种周期性变化在时间先后和期限长短上具有明显的规律性。根据时间长度，经济周期可以划分为长周期、中周期和短周期。,低谷,复苏,高峰,衰退,总体繁荣,总体衰退,低谷,康德拉基耶夫,库兹涅茨,朱格拉,基钦,资本积累,建筑业的兴旺和衰落,固定资产投资,存货调整,关联指标,持续时间（年）,周期名称,*,*,*,*,*,*,*,长周期,中周期,短周期,每一个长周期中包括,6,个中周期，每个中周期中包括,3,个短周期。,长周期,48,60,年，中周期,9,10,年，短周期,40,个月。,一、世界经济周期研判,判,按康氏长周期理论推测，世界经济今后,10,20,年的运行将处于由衰退走向复苏的阶段。,世界经济存在大约,9,10,年一个中周期的波动规律，每个周期的复苏阶段往往,1,3,年，衰退和萧条阶段大概,1,4,年，还有,3,5,年是在高位徘徊的繁荣阶段。世界经济前一个中周期已经结束（,2001,2009,年），下一个中周期将于,2010,年或,2011,年重新启动，并持续到,2020,年左右,我们认为过去十年的库兹涅茨周期无法继续，未来的十年将处于以固定资产投资为主的朱格拉周期。,综上，预计未来十年世界经济难以再现前十年的高速增长，而是实现温和增长，年均增速在,左右。,世界经济展望：,2010,2020,二、全球化程度日益加深,贸易增长,资本流动,全球问题凸显,规则普遍适用性提高,技术扩散,国际规则普遍适用表现在三个方面：一是参与国际规则的经济体以及人口越来越多；二是国际规则所包含的内容越来越广；三是国际规则的约束力越来越强。,全球化基本要素,当前世界经济具有全球化的五个基本要素，这标志着人类进入了一个全新的总体而言不可逆转的时代,全球化过程中伴随着各经济体中贸易关系的迅速提升，这种提升不但包括贸易国数量也包括贸易总量及可贸易品种类。,伴随经济全球化，资本流动的数量和速度都在加大加快。主要体现在直接投资的快速增长。,科技进步速度加快，特别是科技进步成果在全球范围内迅速传播，构成了经济全球化的又一项基本内容。,主要指影响整个人类福祉的问题，包括气候、资源、环境、物种灭绝、恐怖主义等。,世界经济展望：,2010,2020,在全球定量宽松的货币政策以及积极财政政策的帮助下，世界经济已于,2009,年二季度见底，目前正处于缓慢回升阶段，但未来,2,3,年内经济增长的态势依旧需要巩固，货币政策和财政政策调控的难度正在加大。未来,3,年将是全球主要经济体协调财政政策和货币政策的关键时期。,经过,2,3,年的全球经济调整期，全球经济可能会产生新的经济增长动力，这最可能出现在新能源、新材料、生物制药等领域，同时会对相关产业带来重大的影响，如汽车产业。在这一阶段，全球经济增长有望进入朱格拉周期，即设备投资周期，美国近期的设备投资快速上升有可能引领全球这一周期的开始。预计未来十年全球的平均经济增长率会在,左右。,全球经济增速的主要动力将依赖中国、俄罗斯、印度等新兴经济体，发达国家的经济增速将取决于技术创新的程度以及各国内部产业结构的调整。,三、全球宏观经济增速预测,世界经济展望：,2010,2020,四、世界经济格局,2008,年世界排名前十位国家,GDP,总额及占比,2009,年世界排名前十位国家,GDP,总额及占比（,IMF,预测）,中国经济持续增长，国际地位不断攀升，预计,2009,年,GDP,总额占世界经济比重将上升至,2009,年，俄罗斯在经济危机中遭受重挫，经济总量跌出世界前十,印度抓住全球化机遇，受经济危机的冲击较小，,2009,年经济总量跃进世界前十,后危机时代将是世界政治经济新秩序形成的重要时期，也是中国能否实现转型，实现中华民族之复兴的关键时期,世界经济展望：,2010,2020,金融危机加快世界经济格局变迁,G7,到,G20,G7,主要由发达国家组成，包括美国、英国、德国、法国、意大利、日本和加拿大。七国集团诞生于上个世纪,70,年代，当时西方主要发达国家经历了美元危机、石油危机、“布雷顿森林体系”解体和,1973,1975,年的严重经济危机。七国集团成立之后其影响力很大，对整个世界经济产生了重要影响。,二十国集团成立于,1999,年,9,月,25,日，当时刚刚经历了,1997,1999,年的亚洲金融危机、俄罗斯经济危机和巴西货币危机，其成员除了除七国集团之外，又加入了中国、俄罗斯、韩国、印度、印度尼西亚、澳大利亚、南非、土耳其、沙特阿拉伯、巴西、墨西哥和阿根廷等新兴经济体中的佼佼者。,2008,年,11,月,25,日，,二十国集团领导人首次在美国首都华盛顿举行峰会，商讨如何应对不断加剧的国际金融危机。这,标志着新兴经济体开始在协调各国政策、应对金融危机方面开始发挥真正的实质性作用。,未来，随着新兴经济体在全球经济占比的不断提高，新兴经济体在全球事务中的话语权也将逐步提升，现存的世界秩序也将会随着新兴经济体参与程度的不断提升而有所改变。,世界经济展望：,2010,2020,2015,2020,年世界经济格局预测,2009,年,2015,年,2020,年,世界银行的数据显示，,2009,年发达经济体和新兴经济体占世界经济的比重分别为,69,和,31,预计到,2015,年发达经济体和新兴经济体占世界经济比重将为,62,和,38,预计到,2020,年发达经济体和新兴经济体占世界经济比重将达到,56,和,44,世界经济展望：,2010,2020,未来可能的五种发展前景,爆发新一轮东西方冷战。（可能性小）,现行国际格局或国际体系经过缓慢消融过程后瓦解，全球化进程随之被彻底打断。（可能性小）,发达国家把所有边缘国家和新兴大国都纳入由它们主导的国际规则，让世界变成一个独特的单极世界。,未来世界格局五种可能演进方向,可能性一：,现行国际格局或国际体系经过缓慢消融过程后突然瓦解，全球陷入战国纷争境地，世界进入一种全球无政府状态，全球化进程随之被彻底打断。,可能性二：,爆发新一轮东西方冷战。这场冷战或许发生在传统冷战国美俄之间，或许发生在不同文明之间。,可能性三：,凭借自身的软硬实力，由发达国家组成的既得利益国家集团，运用制度实力成功整合全世界，把所有边缘国家和新兴大国都纳入由它们主导的国际规则，让世界变成一个独特的单极世界。,可能性四：,世界过渡到某种特定的双寡头稳定结构，也就是今天人们反复议论的美中两国集团或“中美一体”架构。就中美两国而言，其间的关系是平起平坐的，两国有很深的共同利益，但又各自独立，相互尊重。,可能性五：,出现一个相对稳定的多极世界基础可以是民族国家，也可以是按地理划分的国家集团。就后者而言，已经出现的当属美欧亚三足鼎立局面。就亚洲这一极而言。这个多极世界的，中国的影响力无疑举足轻重。,就概率而言，后三种出现的概率大于前两种,并且可能性四和可能性五在国际社会上呼声较高，即对,G2,和,G20,的猜想,世界经济展望：,2010,2020,五、当前全球经济增长方式： “双循环”模式,发达国家,发展中国家,通过负债方式进口大量发展中国家的产品进行消费，全球化的金融自由给发达国家的消费提供了支撑,向发达国家出口初级产品换取大量外汇储备，而积累的外汇储备又通过资本市场流回发达国家，以支撑发达国家的经济负债,世界经济展望：,2010,2020,全球经济增长与地球资源承载能力失 衡,全球六大不平衡,发达国家与发展中国家贸易失衡,全球产业分布失衡,发展中国家内部区域发展失衡,全球劳动者福利失衡,区域货币失衡,六、“,双循环”,经济增长方式的后果：全球经济失衡,中国和印度农村与都市发展不平衡,欧洲社会福利过高，中国民工没有任何社会福利。,欧元区不切实际拉郎配搞扩张，符合条件的亚洲由于政治因素要建立亚元区反倒遥遥无期。,在技术不变的条件下，地球资源无法满足全球经济增长的要求,美国包括投资银行在内的第三产业过于膨胀，而中国第二产业过于膨胀挤占农业生产,发达国家巨额贸易逆差，而发展中国家巨额贸易顺差,目前,的经济增长方式使得全球经济严重失衡，而且这种失衡具有不可持续性，未来,5,10,年世界经济、社会再平衡是全球主题。,世界经济展望：,2010,2020,七、全球经济再平衡：内涵式增长是主动力,国际货币体系改革,中短期内，美元依然是国际货币体系的中心，长期看，国际货币多元化是大势所趋，是国际货币体系的,“,矫正器,”,全球金融体系监管改革,建立一个既能防范,“,系统危机,”,，又能支持健康金融创新的监管体制,全球经济增长方式的转变,由外延式增长方式向内涵式增长方式转变，解决资源短缺的矛盾,未来,10,年经常项目不平衡的国家将趋于平衡,国际贸易体系改革,世界经济展望：,2010,2020,全球贸易在经济危机中受到重创，随着世界经济的企稳回升，全球贸易将恢复性增长。,全球进出口总额增长率,（）：,数据以美元现价计算,后危机时代全球贸易体系面临重塑，西方发达国家（尤其是高赤字国家）需要重振制造业，解决财政赤字问题并为本国提供充足的就业岗位。,对未来贸易状况我们谨慎乐观，在缓慢增长的同时贸易摩擦将不断升级，在当前条件下，发达国家利用它们与发展中国家的经济差距，对发展中国家实施诸如,“,绿色壁垒,”,、,“,技术壁垒,”,等变相的贸易保护，形成了所谓的新贸易保护主义。,七、全球经济再平衡：贸易体系重塑,世界经济展望：,2010,2020,目前，美国、欧盟与发展中国家签订的,自由贸易体系,一般包括以下条款：商品的市场准入，即浅度一体化的商品自由贸易；服务贸易；知识产权保护；新加坡议题，包括投资、政府采购和竞争政策。上述条款中对发展中国家的要求已经远远高于,WTO,，许多在,WTO,多哈回合谈判中遭到了发展中国家反对的问题,，,又被美国等国引入到,自由贸易体系,的谈判中来。,虽然从理论上看，深度一体化可以促进发展中国家经济增长，但仔细分析上述条款，可以发现南北协定中存在很大的不平等性，,严重,损害了发展中国家的利益，降低了发展中国家政府政策操作的空间。,中国自由贸易区战略面临的新问题,（一）谋求,自由贸易,协定谈判中的平等地位，防止被谈判实力较强的伙伴国牵制。,（二）注重,自由贸易,区,条款与,WTO,条款、,其他国际协定、国内法规的衔接。,（三）确定中国自由贸易区的总体战略,。,全球贸易体系,面临的,不平等性,问题,世界经济展望：,2010,2020,七、全球经济再平衡：产业结构重塑,世界产业结构的变化趋势图,世界产业结构正经历新一轮的深刻调整：,在发达国家，以信息技术为核心的新技术得到广泛采用，引领产业结构向技术、知识、服务密集的方向升级,。,产业升级使发达国家的技术优势和竞争优势不断增强，增长方式进一步优化,。,世界经济展望：,2010,2020,低碳经济为全球产业结构调整带来机遇与挑战,发展低碳经济对所有国家而言，不仅是应对气候变化、承担国际责任的问题，也是社会经济发展的内在要求。,各国结合本国国情陆续出台的低碳政策法规，将推动产业逐步走向低碳化。,来源：麦肯锡的报告：,通向低碳经济之路,全球温室气体减排成本曲线,世界经济展望：,2010,2020,七、全球经济再平衡：货币体系重塑,世界经济展望：,2010,2020,美元指数走势图,美元在国际储备货币中的比重,金融危机发生后，美元在储备货币中的比重有所下降，但降幅有限,尽管由于金融危机的影响，美元指数徘徊于历史低点，但未来,10,年内美元仍将是全球性主导货币,长期看，国际货币格局由一极向多元的转变已不可避免,美国,2010,2020,年美国,GDP,同比增速预测,2020,年美国,CPI,同比增速预测,宽松货币政策和大量财政刺激重新启动了美国经济成长的引擎，经济形势开始好转。美国经济成长预计将赶超其他发达国家,未来十年美国将迎来最关键的改革十年，主要改革领域：金融体系改革，医疗体系改革，新技术革命,美国进入朱格拉周期，设备投资增加，未来十年将是美国,“,高端制造业,”,重新崛起的重要时间窗口,八、福田重点监测国家宏观经济预测,世界经济展望：,2010,2020,欧元区,2020,年欧元区,GDP,同比增速预测,2020,年欧元区,CPI,同比增速预测,受希腊主权危机影响，,高负债国家,以,财政刺激,方式拉动该国经济增长将,受到严重的约束,东欧与中西欧国家的欧盟内部不平衡将被重新审视，这也会影响未来欧洲的经济发展前景,我们认为未来德国在欧盟的经济领导者,地位依旧不可撼动，预计未来十年欧盟的平均增速,，通货膨胀,左右,世界经济展望：,2010,2020,日本,2020,年日本,GDP,同比增速预测,2020,年日本,CPI,同比增速预测,若实现结构性改革，在,2020,年日本经济增速有望达到,2,若不进行改革，经济增长可能很快会停滞,改革的重点在于社会结构老龄化和社会创新体系,世界经济展望：,2010,2020,日本人口老龄化问题,率领低碳革命的项目群,进一步加强节能、新能源、环保型汽车、水处理等世界最高水平的环境能源技术能力。,使生活方式和基础设施建设焕然一新，带领“低碳革命”。,新“三种神器”产生新的需求和雇用。,【主要项目举例】,太阳能光伏发电的新收购制度,在公共设施、学校等设置太阳能光伏发电设备，促进节能改造,新“三种神器”的爆炸性普及,开发新一代蓄电池、超导电磁悬浮车技术,完善三大环形道路、解除缺环,开发城市矿山（ 的回收利用）,以医疗、护理为扩大内需支柱的项目群,通过充实医疗护理服务，消除对将来的不安，唤起消费积极性。,将医疗护理服务作为新的雇用接受环境，扶植成内需型基干产业。,促进医疗相关产品的革新，开创新的高增值市场。,【,主要项目举例,】,改善护理人才待遇的紧急措施,向进行医疗功能联合的地区集中投资,扩充新生儿集中治疗室、抢救急救中心、提高医院耐震能力,支援集中开发未批准抗癌药物等、批准审查迅捷化；,iPS,、生活支援机器人等技术开发,缩短医药品、医疗仪器的审查期间,世界顶级的新型流感对策,解放在丰富的传统和文化中养成的“潜力”的项目群,改变支撑地方经济的农林水产业使之成为雇用吸收源、增长产业。,向世界宣传时尚、媒体影像、动漫等软实力。,以我国传统的“待客精神”实现“观光大国”。,通过对人才投资、彻底活用,IT,，唤醒日本人尚未发挥的能力。,【,主要项目举例,】,在,3,年里再生,4,分之,1,（,10,万公顷）的弃耕地，,3,倍增加植物工场（,1,年,24,茬）,向海外扩展内容产业,集中实施观光区域的无电线杆化,大幅度缩短入境审查的等候时间，将羽田,成田之间的交通时间减半,世界顶级的研究环境 （大规模活用博士后、研究支援者）,加速电子政府建设，完善学校,IT,基础设施,日本未来经济三大支柱,世界经济展望：,2010,2020,印度,2020,年印度,GDP,同比增速预测,2020,年印度通货膨胀水平预测,2020,年印度人口数量预测（单位：亿）,印度经济的发展模式重消费而非投资、重内需而非出口、重服务业而非制造业、重高新技术产业而非劳动密集技术含量低的工业，使印度经济对全球经济不景气冲击的抵抗力较强，表现出比较强的韧劲和经济平稳增长的长周期性。,世界经济展望：,2010,2020,俄罗斯,2020,年俄罗斯,GDP,同比增速预测,2020,年俄罗斯通货膨胀水平预测,在原料出口型经济结构下，俄罗斯经济长期与国际能源价格市场密切挂钩,俄罗斯在食品、日用消费品、大型家电和汽车领域，进口产品所占比重较高，因此消费刺激措施对进口的拉动远远大于对本国产业的拉动,世界银行,3,月,24,日发布最新报告预测大幅调高,2010,年俄罗斯经济增长至,世界经济展望：,2010,2020,巴西,2020,巴西,GDP,同比增速预测,2020,年巴西通货膨胀水平预测,作为资源密集型国家，巴西是最早一批受益于全球经济复苏的经济体,巴西一直致力三大领域的现代化，一是公路、铁路、港口和机场等方面的基础设施建设，二是能源及再生能源产业结构的改善，三是卫生、住房等社会福利结构建设，总投资,2350,亿美元以上。从战略角度改善了巴西经济的发展结构，且明显提升了国内消费需求水平,世界经济展望：,2010,2020,泰国在此次经济危机中受到了较大的冲击，但泰国的政治、经济结构使其能够在较短的时间内从危机中恢复过来，未来随着东盟贸易区内部经济联系的不断紧密以及其自身的地理优势，泰国有望像经济危机前那样保证较为平稳的经济增速。,尽管我们看到注意泰国政治局势的风云变化,，由于其政治、经济体制的特殊性，即使泰国的政府无法保证长时间的连贯，但其在经济决策一般不会有所变化。因而我们预计泰国在未来的十年内其经济的平均增速大概在,6,左右。,泰国,世界经济展望：,2010,2020,泰国实行自由金融体系，因此其汇率以及利率体系均较为完备，并且由于泰国在,1997,年经历了“东南亚金融危机”，其政府在金融体系的风险控制方面积累了丰富的经验，并有效的抵御了经济危机对其金融体系的冲击。,泰国目前的年期同业拆借利率为,，依旧维持在较低水平，较低的利率水平将有助于泰国尽快的摆脱经济危机带来的影响，较快的恢复至正常的,5,水平的经济增速。,泰国汇率及一年期同业拆借利率,世界经济展望：,2010,2020,目前，美国是墨西哥最大的贸易伙伴和投资来源国，双边贸易占墨外贸总额的,70,，对美出口占墨出口总额的,83,，美国资本占墨吸收外资总额的,65,以上。墨西哥主要经济部门均面向美国市场。此外，海外移民汇款（主要来自美国）已经成为墨仅次于石油收入的第二大外汇来源。因此，墨西哥对于美国的依赖程度很深，美国经济的情况往往决定着墨西哥的经济发展。,墨西哥是,2008,年,9,月美国雷曼兄弟公司垮台以来，受国际金融危机影响最大的国家之一。由于最近国内和国际经济形势的好转，墨西哥政府对,2010,增长的预期从原来的,3,调高到,。,我们预计随着随着世界经济的复苏，墨西哥的人力资本以及丰富的自然资源将会使墨西哥保持较快的增速，预计未来十年墨西哥的平均经济增速达到,。,墨西哥,世界经济展望：,2010,2020,墨西哥银行利率目前依旧维持在,5,的较高水平，主要由于墨西哥生产水平较低，无法充分满足国内经济的需求，需要进口相关产品，因而墨西哥经常项目会出现较大逆差，需要通过较高的利率水平向其他国家进行融资。,墨西哥正在从“进口替代”的国家战略向外向型经济转变，未来随着市场化程度的不断提高，并且考虑墨西哥丰富的石油资源储备，我们认为在后经济危机阶段，随着大宗商品价格的走强，墨西哥将在,1-2,年内恢复到危机前的较高经济增速。,世界经济展望：,2010,2020,2009,年，我国在全球经济危机中“一枝独秀”，,GDP,增速为,，成功“保八”。,2000,年以来，我国经济的快速增长主要得益于投资和进出口，,2009,年投资对,GDP,的拉动更是达到了,8,；消费占比也开始稳步提高。,从目前来看，尽管全球经济有所好转，但总体形势依旧错综复杂，全球主要经济体的财政政策、货币政策的协同退出问题、欧洲高负债国家的主权债务危机问题、全球金融体系改革问题、后京都议定书时代的全球减排问题，都给未来全球的经济增长带来的一定的不确定性，同时也会对我国未来的经济发展带来了一定的影响。,一、,国内经济回顾：,2000-2009,中国经济展望：,2010,2020,人均,GDP,及实际,GDP,增速,中国,GDP,占全球比重,中国经济展望：,2010,2020,二、,GDP,增速预测：,2010-2020,三、未来我国发展面临的主要问题：高投资无法持续,固定资产投资,/GDP,固定资产投资增速,中国经济展望：,2010,2020,三、未来我国发展面临的主要问题：居民消费率能否快速上升,居民消费增速,中国经济展望：,2010,2020,影响居民消费的两大因素,:,收入分配和社会保障,未来,10,年都将得到显著改善,中国经济展望：,2010-2020,三、未来我国发展面临的主要问题：经济结构矛盾突出,目前我国经济发展中结构性矛盾仍然非常突出，农业基础薄弱，工业素质不高，服务业发展滞后；城乡、区域发展差距以及居民收入分配差距较大的格局尚未根本扭转等，结构调整的任务依然十分艰巨。,政府投资多为资金密集型产业，因此社会总需求存在过分依赖出口和政府投资的状况；私人消费与,GDP,比重较低，仅占,35%,；就业增长缓慢；分配差距大；经济增长所消耗的资源、能源等相对较大等。,中国经济展望：,2010,2020,三、未来我国发展面临的主要问题：,能源瓶颈不容忽视,中国巨大的能源消耗居世界第二位；而污染排放，特别是二氧化硫、二氧化碳排放，已居世界第一位,中国的减排目标：到,2020,年，碳排放强度在,2005,年水平上降低,40,-45,中国第三产业增加值比重提高一个百分点，第二产业增加值比重相应降低一个百分点，万元,GDP,能耗将降低一个百分点左右,相应措施,构 建,能源瓶颈,发展新能源和替代能源，提高能源的利用效率。,2020,年可再生能源消费将占能源消费总量的,15,推进能源结构多元化，增加能源供应，大力发展核能技术、风能、太阳能、生物质能等可再生能源技术,资源节约型、环境友好型社会,中国经济展望：,2010,2020,三、未来我国发展面临的主要问题：劳动力供给快速下降,从劳动力人口增量看，我国的劳动力人口增量与,2005,年前后达到第二个峰值，此后持续下降，新增劳动力的持续下降会倒逼我国经济发展方式的转变，由此前的劳动力驱动转向技术进步驱动，当然这种经济发展方式的转变需要我国相关经济制度、政治制度的创新来实现。,中国经济展望：,2010,2020,劳动力对中国经济增长的贡献率在,，仅仅人口红利对经济增长的贡献率就达,1/4,。,2010,年后随着人口结构的老龄化加快，到,2020,年劳动力增长对经济增长的贡献接近于零，此后人口老龄化问题将对导致我国的总产出的下降、社会保障吃出上升、物价水平上升等一系列的问题。,中国劳动人口变化趋势（按当前出生率与死亡率推算）,三、未来我国发展面临的主要问题：,“人口红利”将见顶,中国经济展望：,2010,2020,三、未来我国发展面临的主要问题：,流动性过剩压力凸显,金融危机的本质为西方国家或者拥有货币发行权的国家，利用国家信用的优势，扩大货币发行，放松货币政策，对全球主要的金融机构的资产负债表进行短期的修复。这种全球性的信用扩张以及全球性的流动性过剩是有利于全球经济的恢复，至少是有利于发达国家经济的恢复，但是这种方式无法解决根本问题，而且带来的一个直接后果就是主要发达国家在债务问题上将面临巨大的挑战。,截至目前，已经有冰岛、希腊、西班牙、葡萄牙相继发生主权债务危机。面对这种情况，对于美国和欧洲央行来说继续发行货币，维持宽松的货币政策成为共识，这将导致流动性持续上升，流动性过剩压力将不断出现。在金融危机爆发后，在未来三到五年，全球会出现类似于,04,年、,05,年、,06,年全球流动性过剩的局面，尤其是以美元、欧元、英镑、日元国际主要货币为代表的这些货币会流动性过剩。,流动性过剩一方面给人民币升值带来了极大的压力，另一方面也使发达国家的资产价格上升，包括自然资源在内的矿产资源、能源等的价格也在上升，而且上升的过程刚刚开始，远没有结束。,中国经济展望：,2010,2020,三、未来我国发展面临的主要问题：通胀压力逐步显现,中国经济展望：,2010,2020,四、,后危机时代的经济增长平衡点,加快经济增长方式转变,为应对本轮经济危机，政府拉动经济的措施依然是以投资为主，投资拉动,会导致资本深化，进一步拉高中国的潜在生产能力，将中国绑在一架高投资、高增长的战车上，给经济增长方式的调整增加了困难。而全球经济的衰退也导致贸易放缓，影响高度依赖出口的中国经济。未来十年，只有实现储蓄率的下降、居民户消费的增加而推动中国经济增长模式的调整，才能保持经济持续、平稳和快速增长。,早在“九五”计划时期，我国就正式提出了两个转变的目标要求，一个是经济增长方式从粗放型向集约型转变，另一个是经济体制从计划经济体制向社会主义市场经济体制转变。,但总体上看效果并不理想。粗放型经济增长方式仍在延续，而且在某些领域还有恶化的趋势,。,转变经济增长方式，就是要走新型工业化道路，实现结构优化和经济增长质量的提高，最终达到经济的可持续发展目标。,一是“三高三低”（高投入、高消耗、高污染，低产出、低效率、低效益）指标要有明显改善。,二是经济运行稳定性增强。,三是经济发展的安全性达标。一方面，要关注虚拟经济的安全性；另一方面，需要关注生产安全状况的改善，逐步消除资源制约和缓解环境承载压力。,四是经济增长的全球竞争力明显提高。,现状,目标,标志,措施,把消费作为拉动经济的第一增长点,把依赖创新、依赖科技进步作为支持经济增长的重要着力点,实现一、二、三产业的全面支撑,把产业链向具有更高附加值的研发、设计、品牌营销、售后服务等服务环节延伸,培育服务业特别是生产性服务业和新兴支柱产业,中国经济展望：,2010,2020,规划方向指导,原则,“十二五”规划编制要突出体现“统筹兼顾、创新驱动、绿色增长、共建共享”的原则。,主要内容,“十二五”规划的八个重点内容：一是要通过扩大内需，特别是要通过建立扩大消费需求的长效机制；二是要通过增强创新能力，培育新型战略型产业；三是要通过推进城镇化和加快新农村建设，调整优化城乡结构；四是要通过优化生产力布局，发挥地区比较优势，促进区域协调发展；五是要通过节能减排，发展绿色经济和低碳经济；六是要通过完善公共服务，加强社会管理，促进社会和谐稳定；七是要通过深化重点领域和关键环节的改革，完善社会主义市场经济体制；八是要通过转变对外经济发展方式，形成国际合作和对外竞争的新优势。,单位,GDP,能耗,“十二五”期间，,GDP,最好确定在,8,左右，数字太高，会引发煤电油运紧张等很多问题。在此前提条件下，“十二五”单位,GDP,能耗可以下降,15,。,中国经济展望：,2010,2020,四、,后危机时代的经济增长平衡点,加快经济增长方式转变,政策制定内容,规划方向指导,减排目标,争取到,2020,年单位国内生产总值二氧化碳排放比,2005,年有显著下降。非化石能源占一次能源消费比重达到,15,左右。,核电发展规划目标,原先是到,2020,年对外宣布的是,4000,万千瓦，现在发改委将较大幅度地提高原定核电所占比例的目标。,森林蓄积面积目标,争取到,2020,年森林面积比,2005,年增加,4000,万公顷，森林蓄积量比,2005,年增加,13,亿立方米。,产业发展目标,把争夺经济科技制高点作为战略重点，逐步使新兴战略性产业成为经济社会发展的主导力量，并重点指明了新能源、传感网和物联网、新材料、生命科学、空间和海洋技术等五大领域的方向。,中国经济展望：,2010,2020,四、,后危机时代的经济增长平衡点,加快经济增长方式转变,五、我们的判断：未来十年中国经济的八个趋势,未来十年的,趋势,城镇化,加快,产业结构调整,区域经济,平衡,人口红利逐步消失,资本市场进一步深化,人民币升值，国际化步伐加快,工业化向高级阶段迈进,能源问题,未来十年，我国面临经济结构转型和国家发展战略的重要调整期。,中国经济展望：,2010,2020,低消费、高投资、出口拉动模式,外贸发展方式加速转变,民营资本加速发展,过去十年间，中国的城市化进程相当快年均增长达到,1,，,2009,年，城市化率已经达到,46,。如果这一速率在未来十年内保持不变，我们预计到,2020,年中国的城市化率将提高到,58,。不过，如果年平均速率加速至,（鉴于目前城市化已经被赋予更重要的政策使命，这是可能的），我们预期,2020,年中国的城市化率将达到,63,。这意味着,2020,年前，每年将有,1200,2000,万农村人口转为城市人口,，预计每年会带来,5.0,万亿元潜在的新增消费。,2000-2008,年我国城镇化水平及预测（）,趋势一、城镇化持续，促进消费提升,中国经济展望：,2010,2020,根据中国各地区的数据，城市化通常与投资存在关联，尤其是与主要金属及非金属材料的强劲需求有关。此外，高速的城市化趋势还与住房、电力、汽车、移动 等行业的强劲销售和需求存在特别密切的关系。,长期以来，投资农村一直受到压抑，以便为城市地区的工业化让路，这导致了农村地区的资本存量较低。我们估计2008 年农村人均资本存量为2.74 万元，仅相当于城市人均水平的三分之一。城市化将需要更多的公共投资（如扩建公共基础设施)以及更多的私人投资（如住宅等），以便安置新入城的居民。我们使用城市和农村的资本存量，作为衡量城市化所需投资的替代指标。此外，我们还假设一个农村人口从转变成城市人口之日起，需要五年的时间来弥合上述资本存量的差距。根据以上假设，我们估计未来十年内城市化将带来21.7 万亿的新增投资，相当于2009年GDP 的4563。,目前，城市和农村人口之间的收入和消费差距仍然十分明显。根据官方统计，2008 年城市家庭人均消费为农村家庭的三倍以上（城市：13382 元，农村：3772 元）。收入差距导致了高达9611 元的人均消费差距。如果入城后的农村人口消费达到目前城市人口的水平，我们估计20112020 年间，城市化将带来5.0 万亿元潜在的新增消费（相当于2009 年GDP 的1014）。,中国经济展望：,2010,2020,从长期看，由于消费问题是制约中国经济的本源问题，而城市化也是中国经济长期增长的核心动力源，因而两者之间必然存在千丝万缕的关系。我们可以从以下六个方面来透视城市化与消费之间的关系。,1,、城市化改变了社会消费心理。在现代社会中，随着城市化水平的不断提高，小城镇与乡村的消费心理开始不断向城市靠拢或趋同，最终达到城乡一体化。在此过程中，一是农村消费心理向城市的趋同，主要是农村消费者把城市、尤其是县城当作消费潮流的风向标，并主动模仿城市消费；二是小城镇消费心理向大城市的趋同，由于大城市的消费信息更丰富，消费渠道更广泛，因此在小城镇消费中有巨大的示范效用；三是大城市居民自身的消费心理转化，城市的全面扩张自然伴随着可消费品的不断增多，消费心理也逐渐认同国际化城市的标准。,2,、城市化影响了消费结构内容。城市化带来了消费结构内容的两种分化。一是城市“新移民”与农村人群的消费分化。城市“新移民”中的外来务工人员在进入城市生活后，收入增长的同时，在基本生活消费之外也大量增加了耐用消费品的购买。在多数乡村地区，虽然受到城市打工者的示范效应，但由于收入和消费环境的制约，消费内容仍然滞后。二是城市居民的消费分化。城市化加快带来了生活成本的巨大压力，中低收入居民由于需要把收入的较大比重用于基本生活支出，因此受到更大预算约束，消费内容仍然无法跟上城市化步伐。而高收入居民则出现较大消费升级，除汽车、高档家电等物品外，还注重文化、旅游、休闲类的新型消费产品。,中国经济展望：,2010,2020,3,、城市化带来第三产业运作模式的变革，进而影响居民消费。城市化带来人口集中，进而为第三产业发展创造了条件，而第三产业的变革又从三方面影响着居民消费。一是产业内容的创新。城市化带来消费心理与内容的不断更新，进而为第三产业发展提供了无穷的商机，旨在改进居民在物质和精神生活质量方面的服务产品层出不穷，在客观上起到了“供给创造需求”的作用。二是产业模式的革新。人群的集中带来新的城市商业模式探索，如连锁经营、网络配送、打包销售等，最大程度上发掘了居民的潜在需求，使得消费行为更加便利。三是通过城市边界的扩张，在时间和空间上使得城市第三产业网络逐渐延伸到农村地区。在我国第三产业产值总量中，城市占,80%,，农村仅占,20%,，农村第三产业发展水平大大低于城市，这在很大程度上是由于城市化的某些误区，大城市发展应与农村建设、小城镇建设结合起来，重点带动农村第三产业发展，为农民消费创造条件，这才符合城市化的一般规律。,4,、城市化对居民消费的“累积效应”。根据测算，目前,1,个城镇居民的消费水平大体相当于,3,个农民的消费。有研究表明，城市化率提高,1,个百分点，就会有,100,万到,120,万人口从农村到城市，由于城市人口的消费是农村的倍到,3,倍，约拉动最终消费增长个百分点。各国的经验都表明，农村人口向城市的迁移，确实会产生巨大的消费“累计效应”，并进而成为经济增长新的源泉。我国的情况也是如此，城镇居民消费对城市化的弹性非常大。所以，将来的城市化改革必须要保障这种“累计效应”的持续性。,中国经济展望：,2010,2020,5,、城市化对居民消费的“挤出效应”。如果城市化路径出现扭曲，则可能对居民消费产生三方面的“挤出效应”。第一，如果城市化只注重表面文章，忽视了消费软环境的建设，把有限的财源用来维持政绩，如大兴土木搞城市建设，而把居民衣食住行和收入提高等问题抛之脑后，自然会挤出消费的正常增长，却则会间接对消费产生负面影响。第二，中国城市发展的非均衡性想象比较突出，有些地方是城市化不足，有些则是城市化超前。在前几年流行的经营城市思路下，对城市的过度开发和土地制度的混乱，间接造成了以住房支出为核心的城市生活成本的非合理增长，从而对居民造成流动性约束，当期消费受到较大影响。第三，某些极端的城市化造成了对农村居民的严重福利损害。尤其很多地方把城市化与农村发展对立起来，在强制获得郊区农民土地后，没有采用合理的补偿和安置措施，导致了部分农民消费状况与城市化出现了负相关。,6,、城市化影响消费的“城乡差异”与“区域差异”。首先，工业化是解决城乡差异的主要因素，近年来发展经济学开始关注城市化对该问题的影响。研究表明，城市化的不同路径，可能会造成城乡差异扩大或缩小两种截然不同的结果。中国的情况似乎更接近于前者。一方面，由于城市发展普遍缺乏系统规划，新的“城乡二元”开始出现，如外来务工人员在住房、就业、教育、医疗等方面，享受不到与城镇居民相同待遇，处于城市边缘化状态，难以融入城市生活。城市加快扩张和房地产无序开发，使许多原先的农民一夜之间成为市区居民，但对农民转化为市民过程中的保障、教育等方面，还缺少足够政策关注，这些都使得相关人群的消费增长受到约束；另一方面，现有户籍制度使城市化人为地促进了城乡消费差距。通过户籍改革彻底拆除分隔地区和城乡的“户籍篱笆”，形成公平的市场运行机制，将大大刺激消费，也将为城市化松绑。其次，由于各级政府对城市化缺乏统一认识与发展思路，中国的城市化发展进程是严重非均衡的，这带来经济发展的区域不平衡，进而造成了消费结构的区域差异。这种城市化区域差异的扩大影响到经济布局，进而对收入增长、消费环境、消费模式和理念都产生深远影响。,中国经济展望：,2010,2020,从全球私人消费的结构看，人均,GDP3000,美元以后最为明显的变化是食品类支出的大幅下降。以韩国为例，韩国人均,GDP3000,左右的食品类支出占比为，至人均,GDP10000,美元时食品类占比则下降至；而我国,2008,年人均,GDP3000,多美元时，对应的食品类支出为，与韩国类似，至,2020,年我国,GDP,预计将达到,10000,美元，对应的食品类消费将快速下滑至,20,左右的水平，除食品类外其他方面的支出将出现明显上升，美国、德国以及日本的趋势变化也支持我们上述的观点。交通、通讯的支出大概占总支出的,10,-15,左右，,2008,年我国的此项支出占比为 ，未来上升空间并不明显，未来汽车行业的增长将主要取决于我国,GDP,的增长速度，若,2020,年,GDP,达到,10000,美元，则汽车人均保有量将达到,150,-,180,辆每千人，对应的年均增长速度大约为,15,-,18,。,韩国食品类及交通类支出变化趋势,中国食品类及交通类支出变化趋势及预测,中国经济展望：,2010,2020,趋势二、区域经济更加平衡,目前区域协调发展的深层次问题仍在，有些因素很容易使缩小的差距发生逆转；,城乡二元结构导致的工业对农村、农业利益的侵蚀依然存在；,欠发达地区过度依靠资源开发，发展不可持续仍是制约因素；,以行政区为板块的区域发展导致无序竞争、区域封锁、各自为战，并不利于一体化进程。,“十二五”区域规划，将把握几个原则：,切忌区域政策“一刀切”、“大而全”；,关键解决的不是增长速度，而是收入、公共服务等的差距问题；,增强区域政策的针对性、可操作性和有效性；,确保政策思路的连续性、持续性，切忌大起大落、“翻烧饼”。,对区域之间的产业转移，政府不应具体插手，不具体出扶持政策，而是进行政策引导，让产业自然转移。,中国将形成多个核心经济圈带，除原有的珠三角、长三角和环渤海三大经济圈外，海西经济区、成渝经济区、北部湾经济区等也将进入新一轮发展机遇期，它们对中国总体经济实力的贡献将会进一步增大。,从具体迹象来看，沿海大城市将被“片区化”，内陆地区将被板块化；沿海地区的经济增长进入稳定期，中西部地区则进入高速增长的起飞期。,存在的问题,具体措施,未来规划目标,中国经济展望：,2010,2020,趋势三、产业结构进一步调整,未来十年我国产业结构的调整方向：,服务业效率提高，比重增加,高技术产业蓬勃发展,绿色经济、低碳经济为亮点，新能源、新材料、节能环保行业受支持,2020,年第一、第二、第三产业的比重分别为,、,和,。,中国经济展望：,2010,2020,“后危机”阶段，无论是在全球范围还是在中国，都,将,兴起战略性新兴产业发展浪潮，以寻求经济发展新的增长点。,我国政府已明确,表示，,要,加快转变经济发展方式，调整优化经济结构，大力培育战略性新兴产业，并提出大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业。,未来中国选择战略性新兴产业的依据有以下三条：一是产品要有稳定并有发展前景的市场需求；二是要有良好的经济技术效益；三是要能带动一批产业的兴起。,趋势三、产业结构进一步调整,未来我国要把争夺经济科技制高点作为战略重点，逐步使新兴战略性产业成为经济社会发展的主导力量，重点指明了新能源、新材料、生命科学、信息网络产业、空间和海洋技术等五大领域的方向。其中第一条就是要高度重视新能源产业发展，创新发展可再生能源技术、节能减排技术、清洁煤技术及核能技术，大力推进节能环保和资源循环利用，加快构建以低碳排放为特征的工业、建筑、交通体系。要努力走在全球新能源汽车发展的前列，尽快确定新能源汽车的技术路线和市场推进措施，推动中国汽车工业跨越发展。,中国经济展望：,2010,2020,趋势四、工业化向高级阶段迈进,高科技含量、高利润水平是工业化高级阶段的典型特点,工业在国内生产总值中的比重将经历一个由上升到下降的“钟”型变化过程。,工业化的演进过程通过产业结构的变动来表现。工业化初期，第一产业比重逐步下降，第二产业比重较快上升，并拉动第三产业比重的提高；工业化中期，第二产业的比重超过第一产业并在国内生产总值结构中占最大份额时；工业化高级阶段，第一产业比重下降到,10,以下，第二产业比重上升到最高水平并保持稳定或有所下降时，进入工业化的高级阶段。,中国经济展望：,2010,2020,趋势五、资本市场进一步深化、完善,未来,5-10,年，中国资本市场将进一步向市场化、国际化方向发展，基本完成从“新兴加转轨”向成熟市场的过渡，初步形成完善的、多层次的资本市场格局。 我国资本市场的深度和广度将大为拓展，股票、债券、商品期货和金融衍生品市场全面发展，市场层次更为丰富，在全球资本市场的地位和作用不断发展、提升，成为与中国经济地位相匹配的、在全球资本市场中占有重要地位的国际化资本市场。,未来,5-10,年，外国企业和投资者将不断进入中国市场。外国企业有望在,两年之内,获准在国内资本市场上市融资。随着资本流动限制的逐渐放松和外汇管制的不断改革，资金雄厚的机构投资者将在全球范围内寻求投资机会。,今后,10,年，人民币国际化进程将更多地受到我国经济和外贸持续较快增长的推动，人民币加快国际化将推动我国利率及汇率的改革、资本市场的扩展以及货币监管调控水平的提高。,资本市场的深化发展，为福田集团投融资提供了更为广阔的空间，有利于福田集团借助资本市场进一步做强做大，实现跨越式发展。,中国经济展望：,2010,2020,人民币远期内将缓慢升值，未来十年要升值,15,左右。,未来十年是人民币走向国际化的十年。地域“三步走”即周边化、区域化、国际化。货币职能的“三步走”即结算货币、投资货币、储备货币。,趋势六、人民币远期将升值，国际化步伐加快,资本市场进一步深化,未来十年，中国将遭遇金融资产快速膨胀时期：跟以往相比，资产增长速度非常快，但并没有进入泡沫时期。金融资产的快速膨胀预示着中国进入社会财富快速成长的阶段。,我国的市场总体来说是相对不发达的市场，预计金融创新的步伐不会放缓。,加快直接融资的步伐，进一步推动发行体制的市场化改革。,要建立多层次的资本市场、不断完善,OTC,市场，加快债券市场的发展等。,中国经济展望：,2010,2020,商务部在广交会上举行全国转变外贸发展方式报告会，会上首次发布,后危机时代中国外贸发展战略,，提出到,2030,年要初步实现贸易强国目标，并提出中国推进贸易强国进程建设的数量、质量和评价指标。,报告提出，未来十年我国货物贸易和服务贸易在内的总贸易额将到达,5,3,万亿美元左右，比当前增一倍，届时我国对国际贸易规则制定权和主导权也将得到大幅提升。,商务部国际贸易经济合作研究院研究员李钢说，按照数量指标要求，预计到,2020,年我国包括货物贸易和服务贸易在内的总贸易额将到达,5,3,万亿美元左右，其中，货物贸易额约,4,3,万亿美元，服务贸易额约,1,万亿美元。,其中，货物贸易出口额将到达,2,4,万亿美元左右，占世界比例约,10,1,，居世界第,1,位；进口额将到达,1,9,万亿美元左右，占世界比例约,8,2,，居世界第,2,位。,服务贸易出口额将到达,0,5,万亿美元左右，占世界比例约,8,1,，居世界第,2,位；进口额将到达,0,5,万亿美元左右，占世界比例约,8,7,，居世界第,2,位。,趋势七、外贸发展方式加速转变,中国经济展望：,2010,2020,趋势八、民营资本加速发展,2005,年由国务院出台的,国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见,成为鼓励和引导民间投资，推动各种所有制经济平等竞争、共同发展，激发经济增长内在动力和活力，促进经济平稳较快发展，具有重要意义。,2010,年,3,月,24,日，国务院常务会议中，研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。会议指出要继续坚持毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展的方针，深入贯彻落实,国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见,，进一步解决民间投资准入难的问题，深化传统垄断行业和领域改革开放，规范投资准入门槛设置，明确界定政府投资范围，调整国有经济布局和结构，将民办社会事业作为社会公共事业的重要补充，鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域，为民间资本营造更广阔的市场空间。,会议确定了鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。一是进一步拓宽民间投资的领域和范围。二是推动民营企业加强自主创新和转型升级。三是鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种方式参与国有企业改制重组，支持有条件的民营企业通过联合重组等方式进一步壮大实力。四是建立健全民间投资服务体系，加强服务和指导，为民间投资创造良好环境。,中国经济展望：,2010,2020,六、政府未来宏观调控政策预估：总述,1,、经济增长情况是决定我国宏观调控基调的主要因素。从以往情况看，,8,的,GDP,增长率是政府经济工作的底线，低于这一低线，政府工作就会打破常规；,8,-10,是政府认可的适宜增长速度；超过,10,，宏观紧缩就会启动。,2,、,10,的经济增长率是我国经济总量调控的分界线。由历年经济工作主要内容和调控基调可以看出，当我国,GDP,增长率处于,8,10,时，一般不会进行明显宏观经济调控。,3,、财政政策是我国宏观调控的主角。只有在,2007,年我国发生了明显的通货膨胀形势下，我国连续实施了,10,年的“稳健”货币政策，才公开转为“适度紧缩”的货币政策。,4,、产业政策主要为加快培育和发展战略性新兴产业，提升国家竞争力。预计国家可能会出台扶持新能源产业、电动汽车产业、智能网络产业、生物技术产业和新材料及先进制造业产业等产业政策，并会从信贷以及税收优惠等多方面给予鼓励。,中国经济展望：,2010,2020,政府未来宏观调控政策预估：货币政策,第一，货币政策将由“数量型调控”逐渐向“价格型调控”转变,目前我国货币政策主要以“信贷规模”、“货币供应量”等数量型指标作为“中介指标”，因此，我们称之为“数量型调控”。多数发达经济体采用“价格型调控”策略，即以某个市场基准利率作为货币政策调控的中介指标。随着工、中、建等大型国有商业银行和股份制商业银行的相继上市和再融资，央行货币政策传导渠道实际上已被彻底打通。未来央行将通过主动调整银行间市场利率指标来间接调控信贷增速和货币增速，进而实现稳定全社会价格水平的目的。,第二，即使采用“数量调控”策略，调控目标的设定也将更加灵活,预计未来管理层会较少的针对货币供应量和信贷规模设定固定的调控目标：即使采用“数量型调控”策略，也应将货币供应和信贷增长调控目标公式化为：经济增长速度通胀率,3,4,个百分点。只有采用富有弹性的调控策略，国内经济才能最终走出“通胀,紧缩,通缩,扩张,通胀”的周期循环。,第三，合理区分“总量调控”和“结构调控”,预计进行“总量调控”时，货币政策的重点会放在对银行系统流动性管理上；进行“结构调控”时，政策重点会更多的放在放在“窗口指导”方面。,第四，继续推进汇率形成机制改革，维护国内货币政策独立性,我国汇率政策调整的终极目标是建立人民币汇率市场形成机制，即让人民币汇率最终“浮动”起来。而“升值”只是人民币汇率由目前低估状态回复到“市场均衡”状态的一个过程。,中国经济展望：,2010,2020,政府未来宏观调控政策预估：财政政策,30,年来，我国财政体制改革不断向前推进。两步“利改税”和财政包干制破除了计划经济体制下的统收统支财政体制，增强了地方和企业的活力。,1994,年实行分税制改革，初步建立起与社会主义市场经济体制相适应的财政体制框架；财政转移支付制度，有效缩小地区间财力差距。我国,1998,年开始进行公共财政建设和公共财政体制创新，实现基本公共服务均等化。,但是，财力与事权不匹配已成为完善公共财政体系的主要问题，健全中央和地方财力与事权相匹配的体制成为深化公共财政体制改革的关键环节。基本方向就是确定各级政府基本公共服务的职责重点，并相应保
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