布雷顿森林体系

财政金融学院,张理平,布雷顿森林体系,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,布雷顿森林体系,布雷顿森林体系的历史,布雷顿森林体系的核心内容,储备货币发行国的责任,布雷顿森林体系的作用,布雷顿森林体系的基本缺陷,布雷顿森林体系的崩溃原因,布雷顿森林体系的结束,布雷顿森林体系（Bretton Woods System）是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。,9/22/2024,2, 布雷顿森林体系的历史,1943年，美国财政部官员怀特和英国财政部顾问凯恩斯分别从本国利益出发，设计战后国际货币金融体系，提出了两个不同的计划，即“怀特计划” 和“凯恩斯计划”。,9/22/2024,3,“怀特计划”主张取消外汇管制和各国对国际资金转移的限制，设立一个国际稳定基金组织发行一种国际货币，使各国货币与之保持固定比价，也就是基金货币与美元和黄金挂钩。会员国货币都要与“,unit,”保持固定比价，不经“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。,9/22/2024,4,“凯恩斯计划”则从当时英国黄金储备缺乏出发，主张建立一个世界性中央银行，将各国的债权、债务通过它的存款账户转账进行清算.,9/22/2024,5,1944年7 月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开有44个国家参加的联合国与联盟国家国际货币金融会议，通过了以“怀特计划”为基础的“联合国家货币金融会议的最后决议书”以及“国际货币基金组织协定”和“国际复兴开发银行协定”两个附件，总称为“布雷顿森林协定”。,9/22/2024,6,布雷顿货币体制实际上是一种新金汇兑本位制。,9/22/2024,7, 布雷顿森林体系的核心内容,成立,国际货币基金组织,（,IMF,）,美元与黄金挂钩，成员国货币和美元挂钩，实行可调整的,固定汇率,制度,取消经常账户交易的,外汇管制,“布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织（IMF）和世界银行（World Bank）。前者负责向成员国提供短期资金借贷，目的为保障国际货币体系的稳定；后者提供中长期信贷来促进成员国经济复苏。,9/22/2024,8, 储备货币发行国的责任,美国作为储备货币发行国的基本责任有两点：,美联储,保证美元按照官价兑换黄金，维持协定成员国对美元的信心,提供足够的,美元,作为国际清偿手段,9/22/2024,9, 布雷顿森林体系的作用,建立了以美元和黄金挂钩和固定汇率制度，结束了混乱的国际金融秩序，为国际贸易的扩大和世界经济增长创造了有利的外部条件；,美元作为储备货币和国际清偿手段，弥补了黄金的不足，提高全球的购买力，促进了国际贸易和跨国投资。,9/22/2024,10,布雷顿森林体系的基本缺陷,美元的清偿能力和对美元的信心构成矛盾，表现为美元的国际货币储备地位和国际清偿力的矛盾、储备货币发行国与非储备货币发行国之间政策协调的不对称性以及固定汇率制下内外部目标之间的两难选择等；,“特里芬难题(Triffin Dilemma)”,汇率体制僵硬，无法通过汇率浮动自动实现国际收支平衡，调节国际收支失衡的责任主要落在非储备货币发行国一方，牺牲了它们的经济发展目标。,9/22/2024,11,1960年，美国经济学家罗伯特特里芬(Robert Triffin)在其黄金与美元危机-自由兑换的未来一书中提出的布雷顿森林体系存在着其自身无法克服的内在矛盾：“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然因此而取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。” 这一内在矛盾在国际经济学界称为“特里芬难题(Triffin Dilemma)”正是这个“难题”决定了布雷顿森林体系的不稳定性和垮台的必然性。,小资料：,特里芬难题,9/22/2024,12, 布雷顿森林体系的崩溃原因,制度自身的缺陷,美元危机,与美国,经济危机,频繁爆发,9/22/2024,13, 布雷顿森林体系的结束,20世纪6070年代，爆发多次美元危机，其后以1971年12月史密森协定为标志，美元对黄金贬值，同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金，至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡。1973年2月美元进一步贬值，世界各主要货币由于受投机商冲击被迫实行浮动汇率制，至此布雷顿森林体系完全崩溃。,1976年国际社会间达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加协定”。,9/22/2024,14,史密森学会协议,1971年由于美元危机，美国宣布美元停止兑换黄金，即不再承担布雷顿森林会议确定的美国用黄金兑换其他国家货币当局持有的美元以维持美元同黄金固定比值的义务。1971年8月美国宣布“新经济政策”，主要资本主义国家之间的货币展进一步加剧。12月17、18日，十国集团”（比、加、法、德、意、日、荷、瑞典、英、美）在华盛顿举行秘密谈判，达成调整货币比价的协议，为集团成员国的货币制定了新的汇率关系，美元贬值。由于会议在华盛顿的史密森学会大厦举行，故名史密森学会协议。,9/22/2024,15,