设备更新与租赁决策教材

,*,*,第六章 设备更新与租赁决策,设备技术经济分析,设备更新与租赁决策,第一节 设备的磨损及其寿命,第二节 设备更新的经济分析,第三节 设备租赁的经济分析,第六章 设备更新与租赁决策,第一节 设备的磨损及其寿命,设备购置以后，不管是使用还是闲置不用都存在着磨损。磨损分两种形式：即,有形,磨损,和,无形磨损,。,一、设备磨损,1.设备的有形磨损（物质磨损）,指设备在使用（或闲置）过程中所发生的实体磨损,与生产过程的使用有关，,与使用程度成正比,。,（1）第类有形磨损：,在外力作用下（如摩擦、受到冲击、超负荷或交变应力作用、受热不均匀等）造成的实体磨损、变形或失效。,（2） 第类有形磨损：,在自然力的作用下（生锈、腐朽、老化等）造成的磨损,与生产过程的使用无关，甚至,与使用程度成反比,。,流水不腐，户枢不蠹,表现为设备原始价值贬值引起的磨损。,2.设备的无形磨损（经济磨损）,（1） 第类无形磨损：,设备制造工艺改进制造同种设备的成本降低 原设备价值贬值,设备本身的技术性能未受影响，,设备的使用价值没有下降,不影响设备的正常使用。,继续使用现有设备，会导致技术经济效果的降低。,现有设备实际上,已部分或全部丧失其使用价值,，但 是仍能继续使用。,（2）第类无形磨损：,技术进步出现性能更好的新型设备原设备价值贬值,二、设备磨损的补偿方式,（一）,修理,日常维护,小修,中修,大修,（二）,改装,：,是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必需的零部件，以增加设备的生产功能和效率为主。属于,局部补偿,。,（三）,更新,：,是对整个设备进行更换，属于,全部补偿,设备磨损的形式,无形磨损,有形磨损,可消除性的,有形磨损,不可消除性的,有形磨损,第,种,无形磨损,第,种,无形磨损,修 理,更 新,现代化改装,继续使用,设备磨损的补偿,1.设备的物理寿命,(物质寿命、自然寿命),指一台设备从全新状态开始使用，直到不能保持正常的生产状态，而予以报废为止的全部时间过程。其寿命主要是由设备的,有形磨损,决定的。,2.,设备的技术寿命,指从设备开始使用到因技术落后而被淘汰，所延续的时间。其寿命主要是由设备的,无形磨损,决定的。,三、设备的寿命,3.折旧寿命,按规定的设备耐用年数，将设备的原值通过折旧的形式转入产品成本，直到使设备净值接近于零的全部时间。,其寿命与,折旧的方法,有关。,4.设备的经济寿命,是指设备从投入使用开始，至其,年等值费用,最低的年限所经历的时间。是从,经济角度,看设备最合理的使用期限,。,（二）经济寿命的确定,设备运行时间,费,用,平均年资金费用,年平均使用成本,年平均总成本,当设备的现金流量以考虑费用为主时，可用,平均年费用（AAC）法.,设备的年度费用一般包括设备的资金费用和使用费用两部分。,设备,的资金费用,指设备初始费用扣除设备残值后，在服务年限内各年的分摊值。,（二）,设备经济寿命计算,设备,的资金费用,静态时,设备资金费用,动态时,设备资金费用,设备的,使用费用,设备的年度运行成本和年度维修成本。,静态时,设备使用费用,动态时,设备使用费用,设备的年度费用, 静态时, 动态时,K,0,M,1,M,2,M,t,M,n,M,n-1,S,1,2,n,0,t,例：某机器购置费用为100000元，预计寿命期为5年，随着使用过程中的磨损，其各年的使用费逐年增加（见下表），假设不论何时更新其残值均为5000元，若不考虑资金时间价值，求该设备的经济寿命。,年份,1,2,3,4,5,使用费用,10000,15000,28000,40000,60000,设备各年的使用费用,解：假设设备使用1年就报废，其年平均总成本为,C,1,=S,1,+M,1,=K,0,-L+M,1,=100000-5000+10000=,105000（元）,假设设备使用2年报废，其年平均总成本为,C,2,=S,2,+M,2,=(K,0,-L)/2+(M,1,+M,2,)/2=(100000-5000)/2,+(10000+15000)/2=60000（元）,假设设备使用3年报废，其年平均总成本为,C,3,=S,3,+M,3,=(K,0,-L)/3+(M,1,+M,2,+M,3,)/3=(100000-5000)/3,+(10000+15000+28000)/3=49333.33（元）,假设设备使用4年报废，其年平均总成本为,C,4,=S,4,+M,4,=(K,0,-L)/4+(M,1,+M,2,+M,3,+M,4,)/4=(100000-5000)/4,+(10000+15000+28000+40000)/4=47000（元）,假设设备使用5年报废，其年平均总成本为,C,5,=S,5,+M,5,=(K,0,-L)/5+(M,1,+M,2,+M,3,+M,4,+M,5,)/5,=(100000-5000)/5,+(10000+15000+28000+40000+60000)/5=49600（元）,例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,解：,使用 3年的费用年值, 12（AP， 10，3）, 12 040214825（万元）,例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,12,3,0,2,1,解：,使用 4年的费用年值,=12 2（ PF， 10，4）,（AP， 10，4）（ 12 2 06830） 03155 4217（万元）,例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,12,3,0,2,1,4,2,解：,使用 5年的费用年值,=12 2（ PF， 10，4）, 2（ PF， 10，5）（AP，10，5）, （l 2 06830 2 06209） 02638, 3854（万元）,例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,12,3,0,2,1,4,5,2,2,解：,使用6年的费用年值,122（PF，10，4）2,（PF，10，5）45（PF，10，6）（AP，10，6）（122 068302 06209,45 05645） 02296 3937（万元）,例：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,12,3,0,2,1,4,5,6,7,2,2,4.5,解：,使用 3年的费用年值, 12（AP， 10，3） 12 04021,4825（万元）,使用 4年的费用年值,=12 2（ PF， 10，4）（AP， 10，4）（ 12 2 06830） 03155,4217（万元）,使用 5年的费用年值,=,12 2（ PF， 10，4） 2（ PF， 10，5）（AP，10，5）（l 2 06830 2 06209） 02638,3854（万元）,使用6年的费用年值,122（PF，10，4）2（PF，10，5）45（PF，10，6）（AP，10，6）（122 068302 06209 45 05645） 02296,3937（万元）,该设备的经济寿命为5年。,设备更新就是用比较经济、比较完善的、性能和效率更高的设备，来替换已经陈旧了的在技术上不能继续使用，或在经济上不宜继续使用的设备,设备更新的目的，是为了提高企业生产的现代化水平，尽快地形成新的生产能力。,第二节 设备更新决策,1.,不考虑沉没成本,2.,应从客观的角度对方案的直接现金流进行比较,一、 设备更新决策原则,例： 机器A在4年前以原始费用22000元购置，估计可以使用10年，第10年末估计净残值为20000元，年使用费为75000元，目前的售价是60000元。现在市场上同类机器B的原始费用为240000元，估计可以使用10年，第10年末的净残值为30000元，年使用费为50000元。现有两个方案：方案一继续使用机器A，方案二把机器A出售，然后购买机器B。已知基准折现率为15，是继续使用旧设备还是购买新设备？,解：根据上述的比较原则，机器A的原始费用是4年前发生的，是沉没成本。目前机器A的价值是60000元。,继续保留使用旧设备：,AC,A,=60000（AP，15，6） 75000 -20000,（AF，15，6）,88568（元）,使用新设备：,AC,B,=240000（AP，15，10）50000-30000, （AF，15，10）,96353（元）,AC,B,AC,A,，因此保留使用旧设备,例. 某货运中心于,4年前,花,86 000元,购置了一辆货车，使用寿命10年，残值3000元，年经营费16 000元，目前市场价格为40 000元，现在市场上出现了同类新型货车，价格为80 000元，使用寿命10年，残值5000元，年经营费用只有9000元，若利率为5%，问是否应立即更换新设备?,例. 某货运中心于,4年前,花,86 000,元购置了一辆货车，使用寿命10年，残值3000元，年经营费16 000元，目前市场价格为40 000元，现在市场上出现了同类新型货车，价格为80000元，使用寿命10年，残值5000元，年经营费用只有9000元，若利率为5%，问是否应立即更换新设备?,解：,AC,旧,=1600040000(A/P，5%，6),3000(A/F，5%，6)=23439（元）,AC,新,900080000(A/P，5%，10),5000(A/F，5%，10)=18962.5（元）,因为,AC,新,AC,旧，故应当立即更新旧设备。,二、出现新设备条件下的更新决策,新、旧设备方案的比较分析，就是要决定现在马上购置新设备还是至少保留使用旧设备一段时间，再用新设备替换旧设备。,新设备原始费用高，营运费和维修费低；旧设备原始费用（目前净残值）低，营运费和维修费高。必须进行权衡判断，才能做出正确的选择，一般情况是要进行逐年比较的。仍然应用年值法。,例：见课本166页例6-4,解：,方案一：马上更新，接下去3年均使用设备B,NPV,0,=-300000+150000(P/F,10%,3)+(150000-50000)(P/A,10%,3)=61395(元),方案二：设备A使用1年，然后更新为设备B,NPV,1,=-100000+70000(P/F,10%,1)+(80000-30000)(P/A,10%,1)+-300000+200000(P/F,10%,2),+(150000-50000)(P/A,10%,2) (,P/F,10%,1),=44392.35(元),方案三：设备A使用2年，然后更新为设备B,NPV,2,=-100000+30000(P/F,10%,2)+(80000-30000)(P/A,10%,2)+-300000+240000(P/F,10%,1),+(150000-50000)(P/A,10%,1) (,P/F,10%,2),=19082.28(元),方案四：设备A使用3年，即不进行更换,NPV,3,=-100000+10000(P/F,10%,3)+(80000-30000)(P/A,10%,3 )=31863(元),很显然NPV,0,最大，应马上更换设备,第三节 设备租赁的经济分析,一、设备租赁概述,租赁,，从字面上讲就是租用他人的物件,设备租赁,，指在一定期限内，出租方按照租赁契约的,规定，将设备的使用权出让给承租方，并以租金的,形式收取一定的报酬，设备所有权不发生改变，仍归,出租方所有,二、租赁的方式,（一）经营租赁,指由出租方除向承租方提供租赁物外，还承担设备的保养、维修、老化、贬值等费用以及不再续租的风险。,（二）融资租赁,是一种融资与融物相结合的租赁方式，由双方承担明确期限的租让和付费义务，出租者按照承租者的要求提供规定的设备，然后以租金形式回收设备的全部资金。,三、设备租赁分析：租赁与购买决策考虑,将租赁成本与购买成本进行比较,一般寿命相同时可以采用现值法，设备寿命不同时可以采用年值法,租赁与购买决策分析,不考虑税收情况下的比较,。在不考虑税收影响的情况下，是选择一次性用自有资金购买设备还是租赁设备，可以用以上方法直接进行比较。,考虑税收影响情况下的比较。,由于每个企业都要将利润收入上交所得税，因此在充分考虑各种方式的税收优惠影响下，应该选择税后收益更大或税后成本更小的方案。,按财务制度规定，租赁设备的租金允许计入成本；购买设备每年计提的折旧费也允许计入成本；若用借款购买设备，其每年支付的利息也可以计入成本。在其他费用保持不变的情况下，计入成本越多，则利润总额越少，企业交纳的所得税也越少。,例： 设某厂需要一台机器，设备的价格（包括运输费、保险费等在内）为 180 000元，使用寿命 10年，预计设备的净残值为 5 000元。该机器每年预估的营运费为 23 000元，可能的各种维修费用平均每年需要 3 000元。若向租赁公司租用，每年租金为 25 000元。试问租赁和购买哪种方式对企业有利？企业的基准折现率为10。,解：若为租赁，在不考虑税收时，其成本现值PC（L）为:,PC（L）25 000（PA，10，10）,23 000（PA，10，10）,3 000（PA，10，10）, 25 0006.144 6 23 000 6.144 6, 3 000 6144 6,313 400（元）,选择购买，其成本现值PC（B）为:,PC（B）180 00023 000（PA，10，10）,3000（PA，10，10）,5000（PF，10，10）,180 000 23 000 6144 6,3 000 6.144 6 5 000 0385 5,337 800（元）,如果运用年值法中的平均年费用法，设租赁设备的平均年费用为AAC（L），而购买设备的平均年费用为AAC（B），则:,AAC（L）25 00023 0003 00051000（元）,AAC（B）180 000（AP，10，10）23 000,3 0005 000（AF，10，10）,180 000 0.162 7 23 000 3 000,5 000 0.062 7,54 972.5（元）,因为，PV（L）PV（B），,或者AAC（L）AAC（B），,所以租赁设备的方案对企业比较合算。,