张仁良香港浸会大学商学院

,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,張仁良,香港浸會大學商學院,國家十二五規劃與香港特區的發展,1,“支持香港發展成為離岸人民幣業務中心和國際資產管理中心”,“鞏固和提升香港國際金融,中心地位，增強金融中心的全球影響力”,“支持建設以香港金融體系為龍頭、珠江三角洲城市金融資源和服務為支撐的金融合作區域”,十二五規劃體現了國家對香港國際金融中心地位的支持，香港應把握機遇，在服務國家經濟社會發展的同時，鞏固優勢，提升弱勢，增強全球影響力,十二五對香港國際金融中心的定位,2,李克強副總理最近宣佈,6,個領域,36,項全方位,支持香港進一步發展、深化內地與香港金融合作的新政策,12,項涉及鞏固和提升香港作為國際金融中心的地位及支持香港人民幣市場的發展,3,股票市場是香港國際金融中心地位的重要支撐,內地企業在海外集資的中心,IPO,募資額全球領先,2009,2010,年,2011,年,8,月,中資企業達,617,只,總市值約,60%,成交額約,70%,香港成功地提高了內地企業的公司管治水平,4,研究方法,用公開資料,恒生指數、恒生香港綜合指數、恒生香港中資企業指數、恒生中國企業指數及成分股票等,以,2002,年、,2005,年及,2008,年所披露的資訊作研究,研究中包括所有主要上市公司,，,分別於,2002,年有,168,所,，,於,2005,年有,174,所以及於,2008,年有,146,所,5,公司管治表現的指標,2002,6,HSI (,恒生指數,) HSHKCI (,恒生香港綜合指數,) HSCEI (,恒生中國企業指數,) HSCCI (,恒生香港中資企業指數,),Weak,Strong,6,7,HSCCI (,恒生香港中資企業指數,) HSCEI (,恒生中國企業指數,) HSI (,恒生指數,) HSHKCI (,恒生香港綜合指數,),公司管治表現的指標,2008,7,2002,年表現最優秀的,10,所上市公司,亞洲衛星控股有限公司,(1135),東亞銀行有限公司,(0023),中國移動有限公司,(0941),中電控股有限公司,(0002),香港上海大酒店有限公司,(0045),香港交易及結算所有限公司,(0388),匯豐控股有限公司,(0005),林麥集團有限公司,(0915),香港鐵路有限公司,(0066),偉易集團有限公司,(0303),8,8,中國銀行,(3988),華潤創業有限公司,(0291),中電控股有限公司,(0002),恒隆集團有限公司,(0010),香港交易及結算所有限公司,(0388),匯豐控股有限公司,(0005),中國工商銀行股份有限公司,(1398),江蘇寧滬高速公路股份有限公司,(0177),香港鐵路有限公司,(0066),中國石油化工股份有限公司,(0386),2008,年在公司管治方面,10,大表現最優秀的上市公司,9,債券市場是香港金融市場,規模過小，且債券周轉率低,十二五規劃對債券市場融資功能的重視，對香港發展離岸人民幣業務中心的支持，是香港發展債券市場的重大機遇,對債券市場的意義,10,十二五規劃對製造企業技術改造和兼併重組的推動，對服務業企業拓寬融資渠道的支持，以及未來幾年銀行信貸的緊縮，將刺激企業的債券融資需求,離岸人民幣業務中心為發展人民幣債券市場提供了條件,加強債券市場設施建設，改善債券交易平臺，擴大人民幣債券規模，既可壯大本港債券市場，亦可促進本港金融產品創新,11,十二五規劃提出要“擴大人民幣跨境使用”，“支持香港發展成為離岸人民幣業務中心”，本港以人民幣為對象的各種外匯交易活動將大幅提升,充分利用,CEPA,協議和,粵港合作框架協議,，強化與珠三角城市群的合作，促進人民幣跨境貿易和對外直接投資結算的發展,加強配套和完善人民幣市場的交易規制和監管細則，健全風險監測和防範機制,鼓勵人民幣相關的外匯衍生工具和產品創新,活躍,人民幣,外匯及衍生品市場交易,香港離岸人民幣中心的意義,12,包括,:,RQFII, 200,億,RMB,ETF,繼續支持內地企業來港上市,支持香港人民幣物務,繼續鼓勵企業發債等等,13,其他範疇,國內服務行業的提升,國內企業走出去,為香港帶來很大的商機,14,謝謝！,15,