第六章利润表分析课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第六章 利润表分析,第一节 利润表分析的目的与内容,第二节 利润表综合分析,第三节 利润表分部分析,第四节 利润表分项分析,第六章 利润表分析第一节 利润表分析的目的与内容,第一节 利润表分析的目的与内容,一、利润分析的目的,（一）利润的作用和意义,（二）利润分析的作用,二、利润表分析的内容,（一）利润表综合分析（水平,+,垂直分析）,（二）利润表分部分析（业务,+,地区分析）,（三）利润表分项分析（主要项目分析）,第一节 利润表分析的目的与内容一、利润分析的目的,一、利润分析的目的,（一）利润的意义和作用,第一，利润是企业和社会积累与扩大再生产的重要源泉,第二，利润是反映企业经营业绩的最重要指标,第三，利润是企业投资于经营决策的重要依据,一、利润分析的目的（一）利润的意义和作用第一，利润是企业和,一、利润分析的目的,（二）利润分析的作用,利润分析可以正确评价企业各方面的经营业绩,利润分析可及时、准确地发现企业经营管理中存在的问题,利润分析可为投资者、债权人的投资与信贷决策提供正确的信息,一、利润分析的目的（二）利润分析的作用利润分析可以正确评价,二、利润表分析的内容,利润表综合分析,利润额增减变动分析,利润结构变动情况分析,营业利润增减及结构变动分析,利润表分部分析,分部报告分析,产吕营业利润分析,利润表分项分析,企业收入分析,成本费用分析,资产减值损失分析,投资收益分析,二、利润表分析的内容利润表综合分析利润额增减变动分析利润结构,第二节 利润表综合分析,一、利润增减变动情况分析,二、利润构成变动分析,三、营业利润分析,第二节 利润表综合分析一、利润增减变动情况分析,第六章利润表分析课件,进一步认识利润表的几个问题,一、利润表与全面收益观,二、与所有者权益变动表之间勾稽关系,三、利润表各项目之间的联系,四、在利润表中看不到，但对利润表分析很重要的指标或关系,进一步认识利润表的几个问题一、利润表与全面收益观,进一步认识利润表的几个问题,一、利润表与全面收益观,（一）全面收益观的含义（略）,（二）全面收益观的理论基础,1.,财务报告目标,决策有用观，而非受托责任观,2.,收益计量观念,资产负债观，而非收入费用观,收益费用观：,本期收入,-,本期成本,=,本期收益,资产负债观：,期末净资产,-,期初净资产,=,本期收益,3.,资本保全观,财务资本保全观，而非实物资本保全观,进一步认识利润表的几个问题一、利润表与全面收益观,进一步认识利润表的几个问题,一、利润表与全面收益观,（三）全面收益观在利润表中的体现,利润的基本计算公式的变化：,利润,=,收入,-,费用,+,利得,-,损失,部分利得和损失可以直接计入当期利润，主要包括：,交易性金融资产公允价值变动损益、,资产减值损失、,营业外收入（利得）和营业外支出（损失），,以及部分投资收益,完整的利润表必须反映其他综合收益以及在此基础上的其他综合收益,当然利得和损失并没有全部在当期净利润中得到体现,进一步认识利润表的几个问题一、利润表与全面收益观当然利得和损,进一步认识利润表的几个问题,二、与所有者权益变动表之间勾稽关系,净利润,归属于母公司所有者的净利润,少数股东权益,其他综合收益,综合收益总额,进一步认识利润表的几个问题二、与所有者权益变动表之间勾稽关系,进一步认识利润表的几个问题,三、利润表各项目之间的联系,进一步认识利润表的几个问题三、利润表各项目之间的联系,进一步认识利润表的几个问题,四、在利润表中看不到，但对利润表分析很重要的指标或关系,（一）非经常性损益,与,扣除非经常性损益的净利润,（二）基本每股收益与稀释每股收益以及,扣除非经常性损益后的基本每股收益,（三）案例,进一步认识利润表的几个问题四、在利润表中看不到，但对利润表分,进一步认识利润表的几个问题,四、在利润表中看不到，但对利润表分析很重要的指标或关系,（一）非经常性损益,与,扣除非经常性损益的净利润,非经常性损益,如何正确理解非经常性损益,非经常性损益包含的项目,利润表中主要会计科目与非经常性损益的关系,进一步认识利润表的几个问题四、在利润表中看不到，但对利润表分,万科,2012,年报披露的非经常性损益,万科2012年报披露的非经常性损益,（一）非经常性损益与扣除非经常性损益的净利润,非经常性损益,是指公司发生的与生产经营无直接联系，以及虽与生产经营相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地评价公司当期经营成果和获利能力的各项收入、支出。,扣除非经常性损益的净利润,（一）非经常性损益与扣除非经常性损益的净利润非经常性损益,如何正确理解非经常性损益,1.,非经常性损益即国际会计准则中所提到的利得和损失。,如果,发生非经常性收益,，则会导致公司经常性活动产生的净利润要低于利润表中所反映的当期净利润，从而在扣除非经常性损益后，公司的净资产收益率和每股收益等盈利指标就会小于按照当期净利润计算所得出的结果；,如果,发生非经常性损失,，则会导致公司经常性活动产生的净利润要高于利润表中所反映的当期净利润，公司的净资产收益率和每股收益等盈利指标就会高于按照当期净利润计算所得出的结果。,如何正确理解非经常性损益1.非经常性损益即国际会计准则中所提,如何正确理解非经常性损益,2.,非经常性损益主要发生于与公司生产经营无直接联系的相关领域，但是，,非经常性损益也有可能与生产经营活动有关,。,比如，公司出售分部或子公司所取得的投资收益在很多公司是其利润的主要来源。,比如,在关联交易中，大股东为了提升上市公司的经营业绩，以高于市场价格的价格购买上市公司生产的产品或者以低于市场价格的价格向上市公司供应原材料，从而增加上市公司的利润。由于按照非公允的价格进行关联交易所获取的利润并不是公司在正常的经营活动中可以获取的利润，因而也应该算做公司的非经常性损益。,如何正确理解非经常性损益2.非经常性损益主要发生于与公司生产,如何正确理解非经常性损益,3.,在确定非经常性损益项目时，切记,非经常性损益与非经营性损益,是不同的两个概念。,公司完整的经济活动应该包括生产经营活动、投资活动和筹资活动三部分，即除了产品的生产、加工和销售等商品生产经营活动外，还应该包括企业基于各种战略考虑所进行的对外长期投资活动等资本经营活动，也应该包括公司利用暂时闲置的资金自行进行的短期投资活动和相关的筹资行为。因此，我们,不能根据损益是否来源于商品生产经营活动作为判断该收益是否为非经常性损益的唯一标准,。,长期股权投资在,持有期间,取得的投资收益是企业在正常的生产经营中所取得的可持续投资收益，该部分的投资收益越高，说明被投资企业的盈利状况越好，企业的可持续发展能力越强，这个其实应该属于,非经营性,的,经常性损益,如何正确理解非经常性损益3.在确定非经常性损益项目时，切记非,如何正确理解非经常性损益,4.,判断某项损益是否为非经常性损益时，除了应该考虑该项损益与生产经营活动的联系外，更重要的是应该考虑该项损益的性质、金额或发生频率的大小。,1.,判断某项损益的性质，应主要分析产生该项损益的事项或业务是否为公司,持续经营,所必需，是否为公司发生的特殊业务。,2.,判断某项损益是否为非经常性损益时，还应该考虑损益,金额的大小,。,3.,除了考虑损益的性质和金额外，还必须考虑其,发生的频率。,如何正确理解非经常性损益4.判断某项损益是否为非经常性损益时,非经常性损益包含的项目,非经常性损益,应该包括,的项目,（,1,）交易价格显失公允的关联交易导致的损益；,（,2,）,处理,下属部门、被投资单位股权损益；,（,3,）资产置换损益；,（,4,）政策有效期短于,3,年，越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免以及其他政府补贴；,（,5,）比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；,（,6,）中国证监会认定的其他非经常性损益项目。,非经常性损益包含的项目 非经常性损益应该包括的项目,非经常性损益包含的项目,非经常性损益,可能包括,的项目有：,（,1,）流动资产盘盈、盘亏损益；,（,2,）支付或收取的资金占用费；,（,3,）委托投资收益；,（,4,）各项营业外收入、支出。,非经常性损益包含的项目 非经常性损益可能包括的项目有：,利润表中主要会计科目与非经常性损益的关系,投资收益,资产减值损失（,）,补贴收入,营业外收支,利润表中主要会计科目与非经常性损益的关系投资收益,万科,2012,年报披露的非经常性损益,万科2012年报披露的非经常性损益,进一步认识利润表的几个问题,四、在利润表中看不到，但对利润表分析很重要的指标或关系,（二）基本每股收益与稀释每股收益以及,扣除非经常性损益后的基本每股收益,基本每股收益,稀释每股收益,扣除非经常性损益后的基本每股收益,进一步认识利润表的几个问题四、在利润表中看不到，但对利润表分,基本每股收益的计算,基本每股收益的计算,按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通股的加权平均数计算确定，考虑的是当期实际发行在外的普通股股份，反映目前的股本结构下的盈利水平。,公式,：,归属于普通股股东的当期净利润,基本每股收益,= ,发行在外普通股的加权平均数,其中：,发行在外的普通股加权平均数,期初,当期新发行,已发行时间,报告期时间,当期回购,已发行时间,报告期时间,基本每股收益的计算基本每股收益的计算,基本每股收益的计算,报告期内股本变动的情形 是否需要考虑,时间加权因素,股本增加 发行新股 是,债转股 是,(?),公积金转增股本 否,股票股利分配 否,股本减少回购股份 是,缩股 否,基本每股收益的计算报告期内股本变动的情形 是,以某公司,2007,年度的基本每股收益计算为例,:,该公司,2007,年度归属于普通股股东的净利润为,25000,万元。,2006,年末的股本为,8000,万股，,2007,年,2,月,8,日，经公司,2006,年度股东大会决议，以截至,2006,年末公司总股本为基础，向全体股东每,10,股送红股,10,股，工商注册登记变更完成后本公司总股本变为,16,000,万股。,2007,年,11,月,29,日,发行新股,6000,万股。,（,1,）按照新会计准则计算该公司,2007,年度基本每股收益：,基本每股收益,= 25000 / ( 8000+8000+6000,1/12),= 1.52,元,/,股,分析：在上例的计算中，公司,2006,年度分配,10,送,10,导致股本增加,8000,万股，由于,送红股是将公司以前年度的未分配利润对投资者进行分配,，并不影响公司的所有者权益，因此新增的这,8000,万股不需要按照实际增加的月份加权计算，直接计入分母；而公司发行新股,8000,万股，这部分股份由于在,11,月底增加，对全年的利润贡献只有,1,个月，因此应该按照,1/12,的权数进行加权计算（注：该部分股份也可按照实际增加的天数进行加权计算）。,以某公司2007年度的基本每股收益计算为例:,稀释每股收益的计算,稀释每股收益,前提,：实践中上市公司常常存在一些潜在的可能转化成上市公司股权的工具，如可转债、认股期权或股票期权等，这些工具有可能在将来的某一时点转化成普通股，从而减少上市公司的每股收益。,稀释每股收益，,即假设公司存在的上述可能转化为上市公司股权的工具都在当期全部转换为普通股股份后计算的每股收益,。,作用,：相对于基本每股收益，稀释每股收益充分考虑了潜在普通股对每股收益的稀释作用,以反映公司在,未来股本结构下的资本盈利水平,。,稀释每股收益的计算稀释每股收益,扣除非经常性损益后的基本每股收益,扣除非经常性损益后的基本每股收益,2007,年,9,月,27,日,。沪深交易所分别发布通知，部署上市公司,2007,年第三季度报告披露工作 ，通知特别要求，上市公司要在三季报中增加披露,2007,年年初至报告期末以,扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润计算的基本每股收益,，即,2007,年,1,至,9,月,扣除非经常性损益后的基本每股收益,。,扣除非经常性损益后的基本每股收益扣除非经常性损益后的基本每股,万科,2012,年报中基本每股收益,万科2012年报中基本每股收益,万科,2012,年度扣除经常性损益后的基本每股收益,万科2012年度扣除经常性损益后的基本每股收益,万科非经常损益以及扣除非经常损益后的基本每股收益的,点评,万科,2012,年度的非经常损益为,39,879,299.64,元，当年实现的归属于母公司所有者的净利润为,12,551,182,392,元，占比仅仅为,0.317%,，对万科的盈利持续性的影响几乎可以忽略不计，是以也没有引起扣除非经常性损益后的基本每股收益的明显变化。,万科非经常损益以及扣除非经常损益后的基本每股收益的点评万科2,非经常性损益案例分析,苏泊尔,2004,年,8,月,17,日，苏泊尔首发上市，发行市盈率仅有,16.19,倍,公司主业也依然保持增长态势,但上市当天就跌破了发行价。之所以出现这一连公司管理层都看不懂的结局,一个关键的原因是,该公司新股发行定价基础中牵涉到大量的非经常性损益。,按苏泊尔,2003,年度全面摊薄每股收益,0.75,元计算,其发行市盈率仅为,16.19,倍。问题是,该公司当年存在巨额非经常性损益,扣除非经常性损益后的每股收益为,0.52,元,每股非经常性损益高达,0.23,元。正是这,0.23,元,在整个市场上引发了一系列的后遗症。,非经常性损益案例分析苏泊尔2004年8月17日，苏泊尔首,非经常性损益案例分析,苏泊尔,后遗症之一,直接导致了实际盈利业绩的滑坡,。苏泊尔,2004,年,1,至,5,月的净利润同比下降了,13.28%,主要是因为其间武汉苏泊尔压力锅有限公司,没有收到补贴收入,。尽管在剔除补贴收入和贴息款两项因素影响后,该公司今年,1,至,5,月的净利润与去年同期相比仍有较大的增长,但是,补贴收入等非经常性损益毕竟存在较大的不确定性,苏泊尔因此而导致实际盈利业绩的滑坡,却是公司和投资者不得不接受的事实。,后遗症之二,给投资者造成发行市盈率正常的假象,。如果我们换个角度来看,苏泊尔去年没有非经常性损益,只按,0.52,元的每股收益来计算,那么,12.21,元发行价的市盈率将高达,23.48,倍,已经远远突破了,20,倍的上限,。,非经常性损益案例分析苏泊尔后遗症之一,直接导致了实际盈利,非经常性损益案例分析,苏泊尔,后遗症之三,“,虚增”了发行价,导致公司的过度融资,。假如按照,0.52,元每股收益、,20,倍发行市盈率来计算,苏泊尔发行价则为,10.40,元,公司发行,3400,万股新股所募集的资金将降至,35360,万元。也就是说,苏泊尔去年的巨额非经常性损益,至少给公司创造了,6100,万元的募资。,后遗症之四,大大增加了一级市场的投资者风险,。按照扣除非经常性损益后每股收益和,20,倍市盈率计算,(,即扣除非经常性损益后最高发行价,),苏泊尔的发行价为,10.40,元,这恰恰和目前的二级市场股价相差无几。苏泊尔将巨额非经常性损益纳入新股发行定价基础,无疑使得一级市场投资者面临的风险大大增加了。,非经常性损益案例分析苏泊尔后遗症之三,“虚增”了发行价,小结：只看利润表，是不可能真的看懂利润表的,利润表中的重要指标,净利润,（）,归属于母公司所有者的净利润,（ ）,基本每股收益,（ ）,稀释每股收益,（）,主要会计数据和财务指标中的相关重要指标,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润,（）,扣除非经常性损益后的基本每股收益,（ ）,全面摊薄净资产收益率,（）,扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率,（ ）,必须考虑的其他报表中的重要数据,资产的增加幅度,应收账款的增加幅度,经营活动产生的现金净流量,小结：只看利润表，是不可能真的看懂利润表的利润表中的重要指标,第二节 利润表综合分析,一、利润增减变动情况分析,（一）分析资料与方法选择,万科 水平分析法,（二）编制利润表水平分析表,已编好,（三）利润增减变动水平分析评价,初步分析（对照书本进行的分析）,深度分析（补充）,第二节 利润表综合分析一、利润增减变动情况分析（一）分析资,案例分析,TCL,集团的合并利润水平表,分析目的：,根据,TCL,集团年度报告利润表及相关资料提供的信息，需要分析三个方面的内容：,本年度报告内，企业的盈利能力如何？,未来几年内，企业的持续盈利能力如何？,本年度报告内，企业的盈利质量如何？,分析程序：,编制资料稍有增加的利润水平表,逐一对关键点进行分析,案例分析TCL集团的合并利润水平表分析目的：根据TCL集,分析要点,：,根据主要利润表指标“,归属于母公司所有者的净利润,”和“,基本每股收益,”判断本报告年度企业的盈利能力,根据所得税税负水平的高低及变动判断所得税对企业,净利润,的影响,根据营业外收支水平的高低及变动判断营业外收支对,利润总额,的影响,根据企业公允价值变动净收益以及投资收益水平的高低及变动判断企业,营业利润中是否以主营业务利润,为主,根据营业总收入与营业总成本的的增长幅度对比判断,经营业务利润的状况及变动的合理性,（,经营业务利润营业总收入营业总成本）,根据期间费用与营业收入的对比判断,期间费用的合理性,分析要点：,分析要点：,7.,根据营业总收入与总资产的增加幅度对比判断,资产的使用效率,（与资产负债表的分析联系起来）,8.,根据资产减值损失的变化和资产减值明细表判断,资产的质量及其对未来盈利能力的保障程度,9.,根据扣除非经常性损益后的净利润以及上述分析判断企业,盈利能力的持续性,10.,根据应收账款与营业收入的增长幅度对比以及经营活动产生的现金净流量判断,本年度盈利的质量,11.,根据各会计项目的数据对,重点会计项目作追踪分析,分析要点：,1.,根据主要利润表指标“,归属于母公司所有者的净利润,”和“,基本每股收益,”判断本报告年度企业的盈利能力,TCL,集团本报告年度归属于母公司所有者的净利润为,5.01,亿元，较,2007,年度增加,1.05,亿元，增加幅度为,26.60%,TCL,集团本报告年度基本每股收益为,0.1938,元，较,2007,年度,0.1530,元增加,0.04,元，增加幅度为,26.67%,结论：,TCL,集团本年度业绩相对于上年度有较大幅度的上升，说明公司本年度的盈利能力在增强。,TCL,集团归属于母公司所有者的净利润增长幅度于每股收益的增长幅度基本接近，说明本年度总股本变动幅度不大，事实上通过年度报告相关数据可以反映出该公司总股本无变化。,1.根据主要利润表指标“归属于母公司所有者的净利润”和“基本,2.,根据所得税税负水平的高低及变动判断所得税对企业,净利润,的影响,TCL,公司,2008,年实现净利润,4.41,亿，比上年增长了,1.12,万元，增长率为,34.12%,增长幅度较高。从水平分析表看，公司净利润增长一方面是由于公司利润总额比上年增长,2.06,亿元，增加幅度,45.66%,引起的；另一方面所得税比上年增长,0.94,亿元，增长幅度,76.20%,，二者相抵，导致净利润增长了,1.12,万元。,特别提醒：,所得税的变化较异常,根据年度报告披露的信息，本集团,2008,年度的所得税费用发生额增加了,76,，主要是由于本集团企业所得税实际税率上升，以及,各子公司盈利不均衡所致,。,2.根据所得税税负水平的高低及变动判断所得税对企业净利润的影,3.,根据营业外收支水平的高低及变动判断营业外收支对,利润总额,的影响,TCL,公司利润总额增长了,2.06,亿元，增长幅度,45.66%,关键原因是公司营业利润增长，公司营业利润增长,3.03,亿元，增长率为,157.56%,；但营业外收入的降低抵减了营业利润带来的有利影响，本期营业外收入相比于上期下降了,0.89,亿元，下降了,25.03%,，,同时由于营业外支出的微幅增加，增加幅度为,7.74%,。三者共同作用使得本期利润总额大幅度增加了,45.66%,。,特别提醒,:,营业外收支在企业生产经营中是不可避免，必然要发生的一项内容，但从其性质而言应当归于“非经常性损益”，故金额不宜过大，如营业外收入数额过大，说明企业利润总额及在此基础上的净利润的是虚高的。,从这点而言，,TCL,本期营业外收入的下降虽然不利于本期盈利水平，但对企业的持续盈利能力并无影响。,3.根据营业外收支水平的高低及变动判断营业外收支对利润总额的,4.,根据企业公允价值变动净收益以及投资收益水平的高低及变动判断企业,营业利润中是否以经营业务利润,为主,TCL,集团本年度营业总收入,384.19,亿元，相比,2007,年下降了,6.48,亿元，下降幅度,1.66%,亿元，但本年度营业总成本的下降幅度更大，本年度营业总成本,382.74,亿元，相对于,2007,年下降了,9.36,亿元，下降幅度,2.39%,两者相抵使得,业务利润整体比上年度有所上升，上升金额,2.88,亿元。,本年度,公允价值变动收益,下降幅度较大，,下降,2.97,亿,元,。下降幅度为,136.69%,，,据年报披露，主要是多媒体赎回可转换债券，将基本本科目的累计公允价值变动收益转出损失人民币,2.17,亿元，以及,TCL,通讯可转换债券衍生工具公允价值变动和远期外汇合约公允价值变动产生收益约人民币,1.37,亿元所致。,本年度,投资收益增加了,3.09,亿元，增加幅度,246,，,主要由于本集团转让,TCL,通讯设备（香港）有限公司及其附属公司获得投资收益所致,4.根据企业公允价值变动净收益以及投资收益水平的高低及变动判,4.,根据企业公允价值变动净收益以及投资收益水平的高低及变动判断企业,营业利润中是否以经营业务利润,为主,在业务利润的增加、公允价值变动收益下降和投资收益的增加的共同作用下，,TCL,集团的营业利润上升了,3.03,亿元，上升幅度,157.56%,，,特别提醒,：,TCL,集团公允价值变动收益和投资收益从内容上看基本都属于非经常性损益的范围，其中公允价值变动收益的减少使得净利润的持续性加强，而投资收益的增加使得净利润的持续性增加。,从,TCL,集团的营业利润、投资收益的数据比较来看，本公司的营业利润以投资收益为主，反映了公司的创造业务利润的能力虽然较,2007,年有所回升，但仍然比较薄弱。,4.根据企业公允价值变动净收益以及投资收益水平的高低及变动判,5.,根据营业总收入与营业总成本的的增长幅度对比判断,经营业务利润的状况及变动的合理性,从该公司利润水平表中数据可以看出，本年度虽然营业总收入呈现下降的趋势，但值得肯定的是营业总成本的下降幅度,（,2.39%),超过了营业收入的下降幅度,(1.66%,）,。从营业总成本的组成看主要系营业税金及管理费用、销售费用的下降幅度较大所致，特别是营业税金的下降幅度达到了,34.03%,管理费用的下降说明了公司管理有方节约了费用，销售费用的下降可能对公司的销售产生了一定影响，需管理层留意。另公司资产减值损失上升幅度较大有利于公司未来的盈利能力的保证。,总体而言,，公司的经营业务利润收到金融危机的影响较大，未能实现有效增长。,5.根据营业总收入与营业总成本的的增长幅度对比判断经营业务利,6.,根据期间费用与营业收入的对比的变化判断,期间费用的合理性,本期销售费用,36.32,亿元，相比,2007,年,40.93,亿元下降了,11.28%,；,管理费用,18.07,亿元，相比,2007,年,20.42,亿元下降了,11.54%,；,财务费用,2.64,亿元，相比,2007,年,2.70,亿元下降了,2.35%,。,本期三大期间费用均呈现抵减趋势，且费用降低的幅度大于营业总收入的降低幅度,（,1.66%),，说明在公司销售规模缩减的同时，公司对费用的管理日渐增强。但从销售费用来看降低幅度偏大，公司应留意销售费用对公司未来的销售能力的影响。,6.根据期间费用与营业收入的对比的变化判断期间费用的合理性本,7.,根据营业收入与总资产的增加幅度对比判断,资产的使用效率,本年度TCL集团资产增加了12.26%,营业总收入下降了1.66%,说明公司的资产整体使用效率下降了。,7.根据营业收入与总资产的增加幅度对比判断资产的使用效率本年,8.,根据资产减值损失的变化和资产减值明细表,判断资产的质量及其对未来盈利能力的保障程度,本期资产减值损失,1.53,亿元，相比,2007,年,1.29,亿元上升了,18.72%,，从合并资产减值明细表可以发现本年度坏账准备计提,0.36,亿元，存货跌价准备计提,0.99,亿元，无形资产减值准备计提了,0.17,亿元。有效规避经济危机下带给企业应收账款、存货、无形资产等减值的风险。保障了企业未来的盈利能力。,8.根据资产减值损失的变化和资产减值明细表判断资产的质量及其,9.,根据扣除非经常性损益后的净利润以及上述分析判断企业,盈利能力的持续性,TCL,集团本报告年度,归属于母公司所有者的净利润,为,5.01,亿元，较,2007,年度增加,1.05,亿元，,增加幅度为,26.60%,，但根据年报披露，本年度非经常性损益为,4.33,亿元，其中仅投资收益就达到,4.35,亿元，说明该公司的净利润的增长主要系非经常性损益带动的结果。经一步分析发现,归属于母公司扣除非经常性损益的净利润,在本年度并没有随着净利润的增加而增加，相反,下降了,49.90%,。,TCL,集团本报告年度,基本每股收益为,0.1938,元,，,较,2007,年度,0.1530,元增加,0.04,元，增加幅度,为,26.67%,，但,扣除非经常性损益后的基本每股收益仅仅为,0.0263,元,，,同比,下降,49.90%,。,9.根据扣除非经常性损益后的净利润以及上述分析判断企业盈利能,9.,根据扣除非经常性损益后的净利润以及上述分析判断企业,盈利能力的持续性,结论：,根据以上,所有的,分析，我们认为,第一：,公司目前的盈利能力虽然从净利润和基本每股收益是上升的，即本年度的盈利能力尚可。,第二：,从未来看，公司的盈利能力持续性受到怀疑，仅仅就净利润构成看，公司的盈利能力不具有持续性，且有继续弱化的倾向，因此需要根据更多的资料才能判断该公司盈利能力的持续性。,第三,：,由于公司的营业收入下降，使得公司总资产的使用效率也处于下降中,公司目前可能出现部分闲置资产或非经营资产增加了，需结合资产负债表的相关分析判断。,9.根据扣除非经常性损益后的净利润以及上述分析判断企业盈利能,10.,根据应收账款与营业收入的增长幅度对比以及经营活动产生的现金净流量判断,本年度盈利的质量,本年度各项应收款项合计数,39.03,亿元，相比,2007,年,45.45,亿元,下降了,14.12%,，而于本年度营业收入的下降幅度为,1.66%,，说明公司在销售规模下降的前提下，资金的回笼速度在加快,降低了应收账款的变现风险。,本年度经营活动产生的现金流量净额,5.04,亿元，相比,2007,年,2.83,亿元，经营活动产生的现金流改善非常明显。事实上由于今年的每股经营活动产生的现金流量净额达到,0.1950,元，与基本每股收益,0.1938,元相当，说明本年度的盈利质量相比,2007,年大大改善。,10.根据应收账款与营业收入的增长幅度对比以及经营活动产生的,11.,根据各会计项目的数据对,重点会计项目作追踪分析,本案例的数据表明资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益、所得税费用变动较异常，但年度报告中均给出了相对合理的解释（见年报中各项附注），且审计师出具了无保留的审计意见。故不再作追踪分析,11.根据各会计项目的数据对重点会计项目作追踪分析本案例的数,二、利润构成变动分析,分析资料与方法选择,利润垂直分析表编制,利润结构变动分析评价,备注,：在利润表垂直分析表中，最重要的数据应该是销售净利润率、营业利润率以及营业成本在销售收入中的比重，由于这几个个指标在财务指标中是重点分析指标，故个人认为利润表进行结构变动分析不是特别重要的。,二、利润构成变动分析 分析资料与方法选择,案例分析,TCL,集团的合并利润垂直表,分析目的：,根据,TCL,集团年度报告利润表及相关资料提供的信息，需要分析三个方面的内容：,本年度报告内，企业的盈利能力如何？,本年度报告内，企业的盈利质量如何？,未来几年内，企业的持续盈利能力如何？,案例分析TCL集团的合并利润垂直表分析目的：,案例分析,TCL,集团的合并利润垂直表,分析要点：,计算营业毛利率并判断其变动趋势,（ ）,根据净利润比重（即销售净利率）判断其变动趋势,（ ）,根据各项费用的比重及其变化判断各项费用的合理性,（ ）,根据各项财务成果的构成情况说明其增减变动的合理程度,（ ）,从结构上说明盈利模式类型及其变化趋势,（ ）,即判断盈利模式是经营活动主导型还是投资主导型或其他模式,案例分析TCL集团的合并利润垂直表分析要点：,案例分析,TCL,集团的合并利润垂直表,本年度,TCL,集团的的营业毛利为,15.47%,相对,2007,年的营业毛利,16.53%,下降了,0.80%,说明企业产品整体的竞争能力在下降，也进一步压缩了企业的盈利空间。,从各项费用的构成看，除销售费用比重降低了,1.03%,其他费用构成均比较稳定，变化幅度不大，说明公司在促销上的力度有所降低。这一点与营业收入的下降比较匹配，说明促销或广告的投入对于公司的销售非常重要。,从投资收益和产品业务利润占比看，很显然,2008,年的,TCL,是通过投资收益实现利润增加的盈利模式，而且该模式不具有持续性。,案例分析TCL集团的合并利润垂直表本年度TCL集团的的营,第三节 利润表分部分析,一、分部报告分析,（一）业务分部报告分析,（二）地区分部报告分析,二、产品销售利润的因素分析（略）,第三节 利润表分部分析一、分部报告分析,第六章利润表分析课件,第六章利润表分析课件,补充：盈余管理,盈余管理,是为了达到某一特定的目的，在公认会计准则的约束下，选择最为有利的会计政策或控制应计项目，以使利润达到相应的要求,性质,这种操作，虽然从表面上看，并不直接违背公认会计准则，但是它没有反映交易的经济实质，因而违背了会计的中立性原则，使得财务报表的结果有所偏倚，歪曲了企业的真实财务状况和经营成果。,根本原因,盈余管理的根本原因是信息不对称，即进行盈余管理的一方和使用报表的一方所拥有的信息是不对称的。,补充：盈余管理盈余管理是为了达到某一特定的目的，在公认会,补充：盈余管理,必要性和可能性,盈余管理的必要性是指企业存在进行盈余管理的动机和目的。盈余管理的可能性是指会计政策存在可选择性。,与利润操纵的联系和区别,利润操纵主要是指通过违规违法的手段弄虚作假，人为地造成利润的增加或者减少；盈余管理是在会计准则和会计制度允许的范围内进行选择。但是，利润操纵和盈余管理有一个中间的交接地带，即灰色区域，也有人称利润操纵和盈余管理从来只是程度的问题，一般认为，盈余管理的过渡化，就成了利润操纵。,补充：盈余管理必要性和可能性盈余管理的必要性是指企业存在,补充：盈余管理的动机,根本动机,为某一利益相关者获取私人利益,具体动机,权益筹资动机,管理者提高报酬动机,避税动机,降低政治成本动机,满足债务契约的动机,补充：盈余管理的动机根本动机为某一利益相关者获取私人利益,补充：盈余管理的手段,注销巨额资产,提前确认收入或递延确认收入,不恰当地确认收入的数额,调节费用或成本的列支数额或时间,企业确认收入须同时符合下列,4,个条件：,企业已经将产品所有权上的主要风险和报酬转移给对方,企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的产品实施控制,与交易相关的经济利益能够流入企业,相关的收入和成本能够可靠地计量,补充：盈余管理的手段注销巨额资产企业确认收入须同时符合下列4,1996,年,4,月，经中国证监会批准郑百文（股票代码：,600898,）成为郑州市的第一家上市企业和河南首家商业股票上市公司。,2000,年,8,月,22,日，暂停股票交易,1996年4月，经中国证监会批准郑百文（股票代码：60089,根据证监会的处罚决定：“郑百文公司在上市前的,19941995,年，采用虚提返利、少计费用、费用跨期入账等手段，虚增利润,1 908,万元。其中，,1994,年,284,万元，,1995,年,1 624,万元。”这其实已经构成了利润操纵。,1997,年郑百文实际经营亏损，但为了达到,1997,年度总公司“营业额,80,亿元，利润,8000,万元”的业绩目标，公司总经理和总会计师亲自部署，亲自指挥公司系统所有职能部门，采取虚提返利、费用跨期入账等手段，编制虚假财务报表。,所谓,返利,，,就是在正常的产品经营活动中，生产厂家如约按照一定的销售数量比例向商家返还利润。但是，如若销售方在一定的期限内没有销售一定数量的产品，厂家就不会返回利润。而商家却先入了账，明明没有返回利润却说返回了，这种自欺欺人的做法用商业专业术语叫做,虚提,2001,年,1,月,3,日，郑百文恢复交易。在重组消息刺激下，连续,8,个涨停。随后又因重组的不确定性，连续,11,个跌停。最后，在沸沸扬扬的争吵声中，山东三联集团以缩股方式入主，改名为,三联商社。,根据证监会的处罚决定：“郑百文公司在上市前的199419,案例,天津磁卡提前确认收入,琼民源伪装收入性质夸大营业收入,案例天津磁卡提前确认收入,