财务风险控制和预警(信用管理班)课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,财务风险控制和预警,财务风险控制和预警,王景江,中国注册会计师,北京托众管理咨询公司总经理,北京同道兴会计师事务所合伙人,财务执行力培训网首席培训师,原国际永道会计公司高级顾问,国资委职业经理中心高级培训师,国家会计学院客座教授,清华大学、北京大学客座教授,北大纵横、时代光华高级培训师,1,财务风险控制和预警,王景江教授,著名财税和管理咨询专家、职业培训师、中国注册会计师，企业财务执行力网首席培训师，北京托众管理咨询有限公司总经理、首席财务咨询顾问，北京同道兴会计师事务所合伙人，北京信永中和会计师事务所高级顾问。我国最早加盟国际会计公司从事财务咨询的专家之一 ，是集职业经理、咨询顾问和高校教授于一身的财税专家，具有20多年的企业实践、教学经验、理论研究和财务咨询背景。,现任世界税收联合会财税研究员、首都经济研究会理事，中国企业联合会、中国房地产协会、中国工商管理培训中心、国资委职业经理研究中心、中国财税培训网、国家会计学院、清华大学、北京大学、中国税务通网络、中国地产商学院、清华紫光管理培训中心、北大纵横、新华信、时代光华、华夏基石、和君创业、正业宏通、广东智宝、温州亚美信、南昌一佳等机构高级培训师和高级顾问，十几家企事业单位常年高级财税顾问。,曾任国际永道会计公司高级咨询顾问，国家经贸委培训中心客座教授，普华永道、安达信、德勤国际会计公司客座教授，北京注册会计师协会客座教授和考试委员会委员，北京信永中和会计师事务所高级管理咨询经理.,为中国几十家大中型企事业单位提供财税和管理咨询,为上百家企事业单位提供内部培训服务,在全国上百场高级财税研讨会上演讲,全国大型企业总会计师培训班主讲嘉宾,全国CPA 考试和会计职称考试辅导主讲教授，多家机构卫星转播课程主讲。,2,王景江教授 著名财税和管理咨询专家、职业培训师、中国注,第一、风险管理特点和体系,3,第一、风险管理特点和体系3,1.企业风险管理的特点,风险,特点,企业风险指未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响。,风险的特点：,客观存在,不确定性,复杂性（直接或间接引起）,可以测量,风险与收益对等,4,1.企业风险管理的特点风险 企业风险指未,5,5,风险,分类,企业风险一般可分为战略风险、财务风险（如筹资、投资、盈利等风险）、市场风险、运营风险、法律风险等。,按能否为企业带来盈利等机会为标志，将风险分为纯粹风险和机会风险(带。,根据风险损失的后果分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险。,6,风险 企业风险一般可分为战略风险、财务风险（如筹资、投,财务风险形成原因,自然成因,社会成因,内部成因,自,然,灾,害,建,设,性,破,坏,政,策,调,整,经,济,周,期,文,化,变,迁,科,技,发,展,市,场,波,动,决,策,失,误,组,织,危,机,管,理,混,乱,经,营,不,善,7,财务风险形成原因自然成因社会成因内部成因自建政经科市决经7,风险周期性规律-宏观经济周期,8,风险周期性规律-宏观经济周期8,不成熟风险,资源和管理风险,成本和创新风险,转型和现金流风险,风险周期性规律-行业周期,9,不成熟风险资源和管理风险成本和创新风险转型和现金流风险风险周,风险周期性规律-产品周期,10,风险周期性规律-产品周期10,决策失误，制度不健全，盲目投融资，经营无创新，技术落后等。,债务率上升，营运资金周转慢，收入增长乏力，盈利水平下降等。,资不抵债，丧失偿债能力，出现巨额亏损，濒临破产等。,资金周转困难，债务违约，销售急剧下降，持续亏损等。,潜伏期,发作期,恶化期,爆发期,风险周期性规律-酝酿周期,11,决策失误，制度不健全，盲目投融资，经营无创新，技术落后等。债,风险总成本,x,0,x,1,x,2,预防评估成本投入不足，风险损失加大，总成本高。,预防评估成本过度，风险损失减少，但总成本高。,预防评估成本投入适度，总成本最低,风险,成本,12,风险总成本x0x1x2预防评估成本投入不足，风险损失加大，总,项目,传统模式,新模式,集中度,分散的：以部门/职务为单位进行风险管理（会计、财务和内审部门负责）,一体化：在高层的参与下，各部门进行风险管理协调；各职务把风险管理作为自己的职责。,连续性,非连续的：只有当经理认为必要时才进行风险管理,连续的：风险管理应该是一个连续不断的、每时每刻都要进行的工作。,范围,小范围、局部性的：主要是可保性和财务风险）,大视野、全方位的：把所有风险和机会都考虑进去。,风险,管控,发展,13,项目传统模式新模式集中度分散的：以部门/职务为单位进行风险管,风险,管理,框架,2.风险管理体系及其方法,风险观念,风险,管理,组织,收集信息,识别风险,评估风险,应对风险,风险预警,和报告,应对风险的内部控制措施和风险审计,14,风险 2.风险管理体系及其方法风险观念风险收集信息,风险,管理,组织,风险管理组织：,规范的公司法人治理结构、风险管理职能部门、内部审计部门和法律事务部门以及其他有关职能部门、业务单位的组织领导机构及其职责。,风险管理三道防线：,各有关职能部门和业务单位为第一道防线；风险管理职能部门和董事会下设的风险管理委员会为第二道防线；内审部门和董事会下设的审计委员会为第三道防线。,15,风险 风险管理组织：规范的公司法人治理结构、风险管理,16,16,广泛、持续不断地收集与本企业风险和风险管理相关的内部、外部初始信息，包括历史数据和未来预测。,应把收集初始信息的职责分工落实到各有关职能部门和业务单位。,企业对收集的初始信息应进行必要的筛选、提炼、对比、分类、组合，以便进行风险评估。,收集,风险,信息,17,广泛、持续不断地收集与本企业风险和风险管理相关的内部,广泛收集国内外企业财务风险失控导致危机的案例，并至少收集本企业的以下重要信息(其中有行业平均指标或先进指标的)：,(1)负债、或有负债、负债率、偿债能力；,(2)现金流、应收账款及其占销售收入的比重、资金周转率；,(3)商品存货及其占销售成本的比重、应付账款及其占购货额的比重；,18,广泛收集国内外企业财务风险失控导致危机的案例，并至少,(4)商品进价成本和管理费用、财务费用、营业费用；,(5)盈利能力；,(6)成本核算、资金结算和现金管理业务中曾发生或易发生错误的业务流程或环节；,(7)与本企业相关的行业会计政策、会计估算、与国际会计制度的差异与调节(如退休金、递延税项等)等信息。,19,(4)商品进价成本和管理费用、财务费用、营业费用；19,风险,评估,风险辨识：查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重要业务流程中有无风险，有哪些风险。,风险分析：对辨识出的风险及其特征进行明确的定义描述，分析和描述风险发生可能性的高低、风险发生的条件。,风险评价：评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。,20,风险辨识：查找企业各业务单元、各项重要经营活动及其重,评估方法,说明,举例,调查研究,通过问卷、访谈和实地调研，评估企业潜在风险。,如设计专门的销售风险调查问卷，对销售人员访谈等。,集体讨论,组织有关人员专题讨论会，评估企业潜在风险。,如召开销售人员市场风险讨论会。,专家咨询,聘请专业咨询公司的有关专家进行企业风险评估。,如聘请会计师事务所的专家进行财税风险的评估。,21,评估方法说明举例调查研究通过问卷、访谈和实地调研，评估企业潜,评估方法,说明,举例,情景分析,通过假设、预测、模拟等手段生成未来情景，分析其对实现目标产生的影响，并采取相应对策。,如预测未来经济形势变化对经营目标可能的影响：最理想完成120%、一般完成95%、最差完成70%，并采取相应对策。,政策分析,对财政、税收、金融、证券、能源、环保、行业等政策进行分析，并评估其对企业风险的影响。,如分析金融政策的调整对企业筹资风险的影响。,22,评估方法说明举例情景分析 通过假设、预测、模拟等手段生成,评估方法,说明,举例,行业,标杆比较,通过与行业标杆企业战略、流程、业绩及相关案例等方面的比较，评估企业潜在风险。,如与行业标杆企业竞争战略的比较，评估本企业竞争风险。,集中趋势法,根据随机变量的分布情况，计算出该变量分布的集中特性（均值、中数、众数等），从而预测未来的风险。,如通过计算市场供应量和消费量的平均数，评估企业市场风险。,23,评估方法说明举例行业通过与行业标杆企业战略、流程、业绩及相关,评估方法,说明,举例,失效模式与,影响分析,通过辨识系统失去效用后的各种状况，分析其影响所带来的风险。,如采购业务流程失控，可能会出现吃回扣、质次价高、材料不入库、对虚构的应付账款付款等舞弊行为。,事件树分析,以树状图形分析风险事件间的因果关系，在此基础上评估风险。,如采用事件树分析产品质量缺陷形成的因果关系，评估产品质量风险。,24,评估方法说明举例失效模式与通过辨识系统失去效用后的各种状况，,25,25,风险,应对,一般情况下，对战略、财务、运营和法律风险，可采取风险承担、风险规避、风险转换、风险控制等方法。,对能够通过保险、期货、对冲等金融手段进行理财的风险，可以采用风险转移、风险对冲、风险补偿等方法。,26,风险 一般情况下，对战略、财务、运营和法律风险，可采取风,应对方法,说明,举例,风险承担,当某种风险不能避免或因承担风险而获利，,企业非理性或理性地主动承担该风险。,如允许企业有一定比例的坏账存在。,风险规避,以放弃、停止或拒绝等方式,方回避风险发生带来的损失。,如放弃对风险大的项目投资；遵纪守法，不搞违法经营活动等。,27,应对方法说明举例风险承担当某种风险不能避免或因承担风险而获利,应对方法,说明,举例,风险转换,放弃高风险的决策或事项，转换为较低风险的决策或事项。,如将持有的股票出售，购买基金；增资扩股，减少银行贷款，降低资产负债率等。,风险控制,采取控制措施降低风险发生的概率或损失程度，或者二者同时降低。,如内部稽核、流程关键点控制、内部审计和危机公关等。,28,应对方法说明举例风险转换放弃高风险的决策或事项，转换为较低风,应对方法,说明,举例,风险转移,将风险及其可能造成的损失全部或部分转移给他人。,如外包、租赁、出售、保险、股份制、可转换债券等。,风险对冲,通过承担多个风险，使相关风险能够互相抵消。,如资产组合、多种外币结算、多元化经营、期货套期保值等。,风险补偿,企业在承担较高的风险时，通过获得风险报酬予以补偿。,如对高科技企业、互联网企业的投资，采用风险投资的管理方式。,29,应对方法说明举例风险转移将风险及其可能造成的损失全部或部分转,第二、财务风险识别和控制,30,第二、财务风险识别和控制30,1.经营中的财务风险识别和控制,发展,战略,风险,（1）缺乏明确的发展战略或发展战略实施不到位，可能导致企业盲目发展，难以形成竞争优势，丧失发展机遇和动力。 （2）发展战略过于激进，脱离企业实际能力或偏离主业，可能导致企业过度扩张，甚至经营失败。 （3）发展战略因主观原因频繁变动，可能导致资源浪费，甚至危及企业的生存和持续发展。,31,1.经营中的财务风险识别和控制发展 （1）缺乏明确的,企,业,方,针,外部环境分析,内部条件分析,公,司,战,略,中长期,计划,短期计划,预算管理,日常经营,反馈,控制,资本预算,企业规划：战略、计划和预算,32,企外部环境分析内部条件分析公中长期短期计划预算管理日常经营反,经营战略与财务战略的融合,企业战略,财务战略,主 导,支 持,制 约,指 导,企业财务战略,企业投资战略,企业融资战略,企业盈利战略,33,经营战略与财务战略的融合企业战略财务战略主 导支 持,阶段,业务目标,财务战略,初创,确定目标行业和产品，建立企业，并立足于市场。,“低负债、低收益、不分配”的稳步成长型财务战略。,成长,提高市场占有率， 在生存的基础上求发展， 做大做强。,“高负债、高股本、低收益、少分配”的快速扩张型财务战略,成熟,降低成本，推出新业务，提高竞争力，并实现目标利润。,“低负债、高收益、中分配”的稳健型财务战略,衰退,维持市场稳定，寻找和开发新产品。,“中负债、低收益、少分配”的防御收缩型财务战略。,34,阶段业务目标财务战略初创确定目标行业和产品，建立企业，并立,组织,架构,风险,（1）治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制和执行力，可能导致企业经营失败，难以实现发展战略。,（2）内部机构设计不科学，权责分配不合理，可能导致机构重叠、职能交叉或缺失、推诿扯皮，运行效率低下。,35,组织 （1）治理结构形同虚设，缺乏科学决策、良性运行机制,国内,民营,企业,治理,问题,治理结构虚化,家族成员治理,产权关系不清,集团治理不力,股权高度集中，大股东控制，表决权、决策权、监督权、经营权不能形成制衡。,家族治理与家族管理合一，股东与职业经理之间的权利配置问题突出。,民营企业创业初期产权关系不清，留下隐患；对职业经理股权激励不到位。,多元化发展形成集团化，但多层治理结构不力，出现低效率和高风险。,36,国内治理结构虚化家族成员治理产权关系不清集团治理不力股权高度,国内,国有,企业,治理,问题,出资人虚化,董事官员化,监督机制弱化,经理层短期化,出资人不能人格化，导致股东会形同虚设。,董事会成员官员化、行政化，董事长大权独揽，使董事会不能发挥科学、集体决策作用。,监事会形同虚设，财务委派制不能真正落实-内部人控制。,所有权虚拟-经理层任期-股权激励不到位-经理官本位-监督成本高。,37,国内出资人虚化董事官员化监督机制弱化经理层短期化出资人不能人,法人治理评价指标体系,38,法人治理评价指标体系38,39,39,40,40,41,41,42,42,人力,资源,风险,（1）人力资源缺乏或过剩、结构不合理、开发机制不健全，可能导致企业发展战略难以实现。,（2）人力资源激励约束制度不合理、关键岗位人员管理不完善，可能导致人才流失、经营效率低下或关键技术、商业秘密和国家机密泄露。,（3）人力资源退出机制不当，可能导致法律诉讼或企业声誉受损。,43,人力 （1）人力资源缺乏或过剩、结构不合理、开发机制不健,人力资源规划,甄选,招聘,解聘,定向,培训,考评激励,职业发展,满意的劳资关系,确定和选聘有能力的员工,能适应组织和不断更新技能与知识的能干的员工,能长期保持高绩效水平的能干、杰出的员工,环 境,环 境,44,人力资源规划甄选招聘解聘定向培训考评激励职业发展满意的劳资关,45,45,研究,开发,风险,（1）研究项目未经科学论证或论证不充分，可能导致创新不足或资源浪费。,（2）研发人员配备不合理或研发过程管理不善，可能导致研发成本过高、舞弊或研发失败。,（3）研究成果转化应用不足、保护措施不力，可能导致企业利益受损。,46,研究 （1）研究项目未经科学论证或论证不充分，可能导致创,控制环节,风险控制措施,研发立项,立项申请、可行性论证、技术评审、方案审批、研发计划和预算编制。,研发过程,制订研发管理制度；项目进度、质量、成本控制；资源管理和风险管理；费用审批。,结题验收,验收制度和步骤；验收人员和方法。,成果应用,成果应用时间、成本与收益、市场成果等。,成果保护,专利技术的保密和保护措施。,47,控制环节风险控制措施研发立项立项申请、可行性论证、技术评审、,市场分析,功能分析,功能评价,目标成本,成本分配,技术方案,新产品上市,48,市场分析功能分析功能评价目标成本成本分配技术方案新产品上市4,采购,业务,风险,（1）采购计划安排不合理，市场变化趋势预测不准确，造成库存短缺或积压，可能导致企业生产停滞或资源浪费。 （2）供应商选择不当，采购方式不合理，招投标或定价机制不科学，授权审批不规范，可能导致采购物资质次价高，出现舞弊或遭受欺诈。 （3）采购验收不规范，付款审核不严，可能导致采购物资、资金损失或信用受损。,49,采购 （1）采购计划安排不合理，市场变化趋势预测不准确，,50,50,销售,业务,风险,（1）销售政策和策略不当，市场预测不准确，销售渠道管理不当等，可能导致销售不畅、库存积压、经营难,以为继。,（2）客户信用管理不到位，结算方式选择不当，账款回收不力等，可能导,致销售款项不能收回或遭受欺诈。,（3）销售过程存在舞弊行为，可能导致企业利益受损。,51,销售 （1）销售政策和策略不当，市场预测不准确，销售渠道,52,52,合同,管理,风险,（1）未订立合同、未经授权对外订立合同、合同对方主体资格未达要求、合同内容存在重大疏漏和欺诈，可能导致企业合法权益受到侵害。 （2）合同未全面履行或监控不当，可能导致企业诉讼失败、经济利益受损。 （3）合同纠纷处理不当，可能损害企业利益、信誉和形象。,53,合同 （1）未订立合同、未经授权对外订立合同、合同对方主,合同订立阶段,合同调查、合同谈判、合同文本拟定、合同审批、合同签署等环节。,合同履行阶段,合同履行、合同补充和变更、合同解除、合同结算、合同登记等环节。,54,合同订立阶段 合同调查、合同谈判、合同文本拟定、合同审批、,2.财务管理中的风险识别和控制,筹资,风险,（1）筹资活动违反国家法律法规，可能遭受外部处罚、经济损失和信誉损失。,（2）筹资活动未经适当审批或超越授权审批，可能因重大差错、舞弊、欺诈而导致损失。,（3）筹资决策失误，可能造成企业资金不足、冗余或债务结构不合理。,（4）债务过高和资金调度不当，可能导致企业不能按期偿付债务。,55,2.财务管理中的风险识别和控制筹资 （1）筹资活动违,筹资风险形成原因,内部原因,外部原因,内,控,不,到,位,方,案,制,订,实,施,流,动,性,风,险,违,法,违,规,金,融,政,策,利,率,变,动,汇,率,变,动,法,律,环,境,56,筹资风险形成原因内部原因外部原因内方流违利汇56,57,57,因素,筹资方案分析,融资规模,资金需要量预测,融资时间,根据融资用途和风险性确定融资期限,多元化,融资,直接吸收资本、银行贷款、上市融资商业信用、融资租赁、海外融资等。,资本结构,长期负债与股东权益的比例关系。,资金成本,资金成本包括资金筹集费用（发行手续和担保费等）和资金占用费（股利和利息等）。,融资风险,决策风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、违约和违法风险等,58,因素筹资方案分析融资规模资金需要量预测融资时间根据融资用途和,风险类型,控制方法,高负债,保持合理的负债率,流动性风险,资产合理配置，控制短期债务,利率风险,根据利率走向确定贷款期,汇率风险,不同币种外汇的合理组合,并购风险,避免财务危机，反并购策略,违法风险,杜绝抽逃资本、非法集资,59,风险类型控制方法高负债保持合理的负债率流动性风险资产合理配置,项目,投资,风险,（,1,）立项缺乏可行性研究或者可行性研究流于形式，决策不当，盲目上马，可能导致难以实现预期效益或项目失败。,（,2,）项目招标暗箱操作，存在商业贿赂，可能导致中标人实质上难以承担工程项目、中标价格失实及相关人员涉案。,60,项目60,（,3,）工程造价信息不对称，技术方案不落实，概预算脱离实际，可能导致项目投资失控。,（,4,）工程物资质次价高，工程监理不到位，项目资金不落实，可能导致工程质量低劣，进度延迟或中断。,（,5,）竣工验收不规范，最终把关不严，可能导致工程交付使用后存在重大隐患。,61,（3）工程造价信息不对称，技术方案不落实，概预算脱离实,固定资产项目投资周期包括投资前时期、投资时期和生产时期。,缺乏科学论证,决策方案落实不到位，项目管理失控,经营管理不善,62,固定资产项目投资周期包括投资前时期、投资时期和生产时,63,63,项目,可行性论证风险,投资背景,投资环境、投资战略、投资时机的风险,市场环境,市场供应、需求变化和销售规划的风险,生产条件,材料、动力、设备、劳动力数量和价格变动风险；技术先进性和可行性风险；选址、物流和环保的风险。,财务测算,财务基础数据的可靠性、完整性和正确性的风险（投资、融资、收入、成本和财务报表估算）。,财务评价,财务基础数据和评价标准的风险。,64,项目可行性论证风险投资背景投资环境、投资战略、投资时机的风险,并购,风险,47%,20%,14%,4%,10%,35%,并购对象,估计协同效应,确定价格,价格谈判,激励员工,文化差异,65,并购47%20%14%4%10%35%并购对象估计协同效应确,阶段,形成风险的原因,并购前,并购战略、目标公司选择、聘请中介机构、融资策略、价值评估、交易定价、尽职尽责调查等。,并购中,谈判、沟通、签署协议、反并购策略。,并购后,并购后整合（战略、市场、产品、财务、人力资源和企业文化等方面整合）和集团公司管控,66,阶段 形成风险的原因并,管理大师杜拉克：,并购方彻底考虑能为被并购方作出何种贡献,建立共同的核心体系（共同文化、市场、技术、财务上的衔接）,并购方认同被并购方的产品、市场、消费者,在一年左右并购方能够提供高级管理人员,在第一年主要管理人员有实质性的升迁,67,管理大师杜拉克：67,尽职调查,风险发现,价值发现,股权瑕疵,资产完整性,偿债能力,或有债务,法律诉讼,现实价值,未来可能价值,以资产价值和盈利能力为,衡量标准的双重价值评判,未来发展前景调查,资本市场喜好与,IPO前景,以股权为脉络的历史沿革调查,以业务流程为主线的资产调查,以真实性和流动性为主的,银行债务和经营债务调查,以担保和诉讼为主的,法律风险调查,IPO/证券公司/合规性,银行贷款/还贷能力,投资价值发现,经营风险,以竞争力为核心的产品和市场调查,68,尽职调查风险发现价值发现股权瑕疵资产完整性偿债能力或有债务法,69,69,营运资金,从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和（分别加强管理）。,营运资金管理风险是由于企业营运资金管理带来的财务结果的不确定性。,营运资金管理风险包括：营运资金结构、流动资产管理和短期债务控制风险。,营运,资金,风险,70,营运资金从会计的角度看是指流动资产与流动负债的净额。,长期资产,永久性流动资产,波动性流动资产,短期融资,长期融资,71,长期资产永久性流动资产波动性流动资产短期融资长期融资71,财务,业绩,风险,盈利和价值风险是指由于企业盈利水平和股东价值增长带来的业绩结果的不确定性。,盈利和价值风险：,（1）赢利模式选择的风险,（2）综合盈利能力的风险,（3）长期现金流量的风险,72,财务 盈利和价值风险是指由于企业盈利水平和股东价值增长,73,73,成本支付,收入来源,零可变成本,第三方,伙伴,企业和第三方伙伴,直接顾客,直接顾客和第三方顾客,第三方顾客,企业,最传统模式,74,成本支付收入来源零可变成本第三方企业和第三方伙伴直接顾客直接,75,75,指标,启动(第1年),增长(第4年),成熟(第9年),衰退（第20年）,经营活动现金流量,-10,1000,3500,7000,净营运资产现金,-200,-400,-600,1000,净资本支出,-500,-900,-1000,1500,税款,0,-300,-1000,-3200,自由现金流量,-710,-600,900,6300,净利息,0,-100,-400,-1000,净股利,0,0,-400,-3000,非经营性收入/支出,300,100,0,0,筹资前现金流量,-410,-600,100,2300,股本变动,500,300,0,-1000,债务变动,0,210,-100,-1300,现金变动,-90,90,0,0,筹资总变动,410,600,-100,-2300,76,指标启动(第1年)增长(第4年)成熟(第9年)衰退（第20年,第三、财务风险的预警方法,77,第三、财务风险的预警方法77,1.财务报表指标预警,指标,临界值,风险预警,净资产,净资产为负数,资不抵债的风险,长期资产,占总资产%,大于80%,资产变现风险,不良资产,占总资产%,大于10%,资产损失风险,流动比率,小于1,短期偿债风险,速动比率,小于0.5,短期偿债风险,资产负债率,大于80%,长期偿债风险,存货周转天数,大于行业平均水平50%,存货积压风险,应收账款,周转天数,大于行业平均水平50%,坏账损失风险,资产,负债,表,78,1.财务报表指标预警指标临界值风险预警净资产,指标,临界值,风险预警,主营业务收入增长率,大于5%以上,经营风险,营业利润,亏损,经营风险,营业利润,占利润%,小于50%,经营风险,毛利率,小于10%,盈利风险,销售净利润率,小于1%,盈利风险,净资产利润率,小于4%,投资回报风险,市盈率,大于40倍,股价风险,损,益,表,79,指标临界值风险预警主营业务收入增长率大于5%以上经营风险营,项目,A类型,B类型,C类型,D类型,经营活动净现金流,正,正,负,负,投资活动净现金流,负,正,负,负,筹资活动净现金流,正,负,正,负,现金净增加额,正,负,正,负,企业财务状态,发展期加大投融资力度,还债高峰,依赖外部“圈钱”生存,资金链断裂,风险预警,投融资,风险,偿债风险,经营和财务风险,破产风险,现金,流量,表,80,项目A类型B类型C类型D类型经营活动净现金流正正负负投资活动,指标,临界值,风险预警,经营活动,净现金流,负数,经营风险,现金指数,小于0.5,盈利风险,现金到期,债务比率,小于0.8,短期偿债风险,现金流动,负债比率,小于0.2,短期偿债风险,现金债务,总额比率,小于0.1,长期偿债风险,81,指标临界值风险预警经营活动负数经营风险现金指数小于0.5盈利,指标,计算公式,影响因素,经营安全率,（预计销售额-保本销售额）预计销售额,销售增长、成本水平,经营杠杆率,边际利润利润额,变动及固定成本比重,财务杠杆率,息税前利润/（息税前利润利息支出）,债务比率和利息水平,2.专项财务风险指标预警,82,指标计算公式影响因素经营安全率（预计销售额-保本销售额）预,综合比率,=1.2营运资金/总资产.,留存收益/总资产 3.3息税前利润/总资产0.6资本市值/债务,1.0销售额/总资产,五个因素：,营运资金比重、积累率、资产利润率、债务比率、资产周转次数,衡量标准：,3以下处于危机状态,83,综合比率=1.2营运资金/总资产.83,阶段,特 征,风险预警,繁荣,如GDP高增长、就业率提高、流动性过剩、投资过热、通货膨胀、股价上扬、市场需求旺盛、逐步加息等，企业投资和经营业绩增长较快。,投资和筹资风险加大（如盲目投资和圈钱）。,衰退,如GDP减速、失业率提高、流动性不足、物价下降、股价下跌、市场萎缩，实行积极的财税和金融政策刺激经济，企业投资和经营业绩下滑。,破产风险加大（因销售下降、发生亏损、现金不足，资金链断裂等导致破产）。,3.财务风险特征预警,经济,周期,特征,84,阶段特 征风险预警繁荣 如GDP高增长、就业,阶段,特 征,风险预警,萧条,如GDP、就业率、物价、股价和市场需求止跌，继续实行积极的财税和金融政策刺激经济，企业投资和经营业绩徘徊不前。,经营风险大（投资机会少，销售增长缓慢，微利经营等）。,复苏,随着经济的复苏，GDP、就业率、物价、股价和市场需求开始回升，企业投资和经营业绩有所增加。,投资、融资和经营风险逐渐降低,85,阶段特 征风险预警萧条 如GDP、就业率、物,维度,行业特征,风险预警,结构,竞争者数量、垄断程度、新技术更新时间、行业进出壁垒等。,竞争风险,市场,市场规模、市场前景、产品选择、替代品等。,市场风险,关系,与供应商、客户、分销商讨价还价能力。,业务风险,财务,成本水平和边际利润。,财务风险,行业,特征,86,维度行业特征风险预警结构竞争者数量、垄断程度、新技术更新时间,环节,特 征,风险预警,销售,如竞争地位下降、失去大客户、销售收入持续减少、低价竞争、经销商不满、客户投诉多、产品老化等。,市场风险和营销风险,生产,如工人操作不熟练、设备老化、材料供求不及时、工艺落后、质量不稳定、产品单一等。,生产风险、产品风险和质量风险,采购,如失去主要供应商、材料价格上涨、材料质量差、采购管理失控等。,采购风险、成本风险和质量风险,企业,自身,特征,87,环节特 征风险预警 销售如竞争地位下降、失去大客户,环节,特 征,风险预警,研发,如研发费投入不足、研发人员少且水平低、新产品开发周期长、产品开发失败等。,技术风险和产品风险,人力,资源,如薪酬水平低、员工不满、人才流失、人工成本上升等。,人力资源风险和成本风险,财务,如盲目投资、筹资计划不能落实、内部控制混乱、大量不良资产、无法归还到期债务、持续亏损、资不抵债等。,财务风险,88,环节特 征风险预警研发 如研发费投入不足、研,第一、财务状况特征,（1）资产不能抵偿全部债务；,（2）营运资金出现负数；,（3）无力偿还到期债务，依赖短期借款；,（4）发生巨额经营亏损；,（5）拖欠或中断支付股息或应付利润；,（6）无法获得商业信用；,（7）新产品或其他必要投资无力获得资金。,持续,经营,风险,89,第一、财务状况特征89,第二、经营状况特征,（1）关键管理人员离职，无人替代；,（2）主导产品不符合国家产业政策或者没有销路；,（3）竞争中失去主要市场、特许权或主要供货商；,（4）人力资源或重要原材料短缺等。,第三、其他方面特征,（1）严重违反有关法律、政策；,（2）存在可能带来无法承受损失的未决诉讼；,90,第二、经营状况特征90,（3）异常原因造成停工、停产；,（4）有关法规或国家政策的变化可能造成重大不利影响；,（5）经营即将期满，且无意继续经营。如中外合资企业即将期满；,（6）投资者未履行合同、协议、章程规定的义务。要向律师、客户详细了解情况，从而分析对持续经营的影响；,（7）因自然灾害、战争等不可抗力遭受严重损失；,（8）其他显示持续经营假定不再合理的迹象。,91,（3）异常原因造成停工、停产；91,序号,指标名称,预警区域,定量指标,1,主营业务收入利润率,主营业务收入利润率,5,2,营业利润比重,营业利润比重,50,3,主营业务收入增长率与应收帐款增长率比较分析,主营业务收入增长率,30或主营业务收入增长率0 应收帐款增长率主营业务收入增长率20,4,应收帐款周转率,应收帐款周转率,行业水平的,50,5,净资产收益率,净资产收益率,0或,6,近三年净资产收益率平均值,6.5,6,现金流量结构分析,经营现金流量比率,50,7,资产负债率,资产负债率,85,8,流动比率,流动比率,1.25,9,速动比率,速动比率,0.25,10,存货周转次数,存货周转次数,行业水平的,50,4.财务风险指标体系预警,92,序号指标名称预警区域定量指标1主营业务收入利润率主营业务收入,11,盈利现金比率,盈利现金比率,1,12,强制性现金支付比率,强制性现金支付比率,1,13,资产关联方占有率,资产关联方占有率,5（流动资产为除数）,资产关联方占有率,40（应收款项为除数）,14,关联业务收入（成本）比率,关联业务收入（成本）比率,70,15,投入产出比率,投入产出比率,同期银行存款利率水平,16,项目投资进度完成率,项目投资进度完成率,50,17,长期股权投资比率,长期股权投资比率,50,18,投资收益率,投资收益率,净资产收益率,定性指标,19,重大承诺事项,存在未履行承诺事项的情况,20,股权变动,大股东、控股股东发生变化,21,管理层变动,涉嫌贪污、诈骗、走私等经济犯罪行为，变动频繁,22,变更会计师事务所,变更原因披露不详细,23,抵押担保事项,为股东担保、无反担保等防范措施,93,11盈利现金比率盈利现金比率112强制性现金支付比率强制性,5.综合财务风险指标预警,94,5.综合财务风险指标预警94,类型,成长区位,特征,成长风险,明星型,处于成熟期且规模大,规模大，实力强，形成主导产品，市场份额稳定，控制力和应变力较强。,官僚僵化,风险,巨婴型,处于成长期且规模较大,处于不成熟阶段，但企业规模极度膨胀，成长速度过快,管理风险,蜜蜂型,处于成长期且规模较小,企业质的成长与量的成长基本平衡，速度适中，但两者都处于较低水平,竞争风险,内向型,处于成熟期且规模较小,内部管理能力强，规模小，成长速度慢,创新风险,95,类型成长区位特征成长风险明星型处于成熟期且规模大规模大，实力,利润,变动,固定成本比重,销售变动,营业杠杆,净资产,利润率,资产负债率,财务杠杆,利润变动,96,利润固定成本比重销售变动营业杠杆净资产资产负债率财务杠杆利润,启蒙思想家格言：,你知道事物应该是什么样？,说明你是一个,聪明人！,你知道事物实际是什么样？,说明你是一个,有经验的人！,你知道如何使事物变得更好？,说明你是一个,有才能的人！,97,启蒙思想家格言： 你知道事物应该是什么样？97,