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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,内容概要,财务指标分析,经济可行性分析,具体案例,有关经济可行性分析的指标,内容概要财务指标分析具体案例有关经济可行性分析的指标,1,有关经济可行性分析的指标,现金流量的概念,现金流量（,Cash Flow,）指与长期投资评价相关的现金流入与现金流出的数量。包括现金流入量,(Cash inflow),、现金流出量,(Cash outflow),和净流量,(Net Cash Flow,，,NCF),有关经济可行性分析的指标现金流量的概念,2,有关经济可行性分析的指标,现金流量的概念,一个完整的项目应该包括三个部分的现金流：,（,1,）初始现金流量,（,2,）营业现金流量,（,3,）终结现金流量,年营业现金净流量营业收入,付现成本,所得税,营业收入（,营业成本折旧递延资产,）所得税,（营业收入营业成本所得税）折旧递延资产,净利润折旧递延资产,有关经济可行性分析的指标现金流量的概念 年营业现金净流量营,3,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,非贴现指标： 不考虑资金的时间价值,静态投资回收期,(Payback Period, PP),、平均报酬率,(average rate of return ,ARR),贴现指标：考虑资金的时间价值,净现值,(Net Present Value,，,NPV),、获利指数,(Profitability Index,，,PI),、内含报酬率,(Internal Return Rate, IRR),、,动态投资回收期,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,4,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,1,、净现值（,Net Present Value,，,NCF-NPV,）,特定项目未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,5,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,2,、投资回收期（,Payback Period,，,PP,）,投资引起的现金流入累计与投资额相等所需要的时间。,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,6,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,3,、平均报酬率（,Average Rate of Return,，,ARR,）,投资项目寿命期内的年投资报酬率。,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,7,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,4,、获利指数（,Profitability Index,，,PI,）,未来每年的现金净流量的现值与初始投资的现值的比率。,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,8,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标,5,、内含报酬率（,Internal Rater of Return,，,IRR,）,指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。,即累计净现值为,0,时的贴现率,内含报酬率表现为资金的最高使用价值，是内涵的收益率。,有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标,9,内容概要,财务指标分析,物流案例的经济可行性分析,具体案例,有关经济可行性分析的指标,内容概要财务指标分析具体案例有关经济可行性分析的指标,10,2.2,案例分析,作投资预算和经济指标分析,本项目是企业在政府扶持下进行的，其目标是在某地级市建设一个集生产资料,(,钢材、建材,),分销配送、机电产品,JIT,配送、商业物流,(,生活日用品,),分销配送、货运中转和配货功能于一体的物流中心，为生产企业和商业企业提供一体化的物流服务，包括装卸、铁路运输、公路运输、储存、流通加工、,JIT,配送和货运信息服务。服务对象以本市的大中型制造企业为核心，覆盖本市，辐射周边地区。通过建设物流中心，为工业和商业企业提供高质量、高效快捷的配送服务，为社会提供高效合理的物流服务，降低商业企业和生产企业的库存和物流成本，提高物流资源的利用率，促进本市物流业的发展。,本项目的建设目标：规范整合本市物流市场，为本市生产企业、商业企业和货运业提供现代化的物流服务，物流中心的年吞吐量达到,100,万吨以上，其中货运中心货运物流量,70,万吨,(,包括货运周转和散料物流量,),，生产资料,20,万吨以上，机电产品,10,万吨，日用品、装饰材料物流量,1,万吨,(,约,3,亿元,),左右,。,2.2 案例分析作投资预算和经济指标分析,11,2.2,案例分析,案例分析,其他条件：,预测多少年达到预测营业流量；,第一年的收入为第二年的,85,；,第二年的收入为达产后的,85,；,公寓销售假设在第二年一年完成；,3,年后销售额保持稳定。,2.2 案例分析案例分析,12,2.2,案例分析,案例分析,2.2 案例分析案例分析,13,2.2,案例分析,2.2 案例分析,14,2.2,案例分析,2.2 案例分析,15,2.2,案例分析,2.2 案例分析,16,2.2,案例分析,2.2 案例分析,17,2.2,案例分析,2.2 案例分析,18,2.2,案例分析,案例分析,指标计算,1.,净现值,NPV,2.,内部收益率,IRR,3.,静态投资回收期,PP,4.,动态投资回收期,5.,盈亏平衡分析,保本点的计算,2.2 案例分析案例分析,19,2.2,案例分析,1.,计算净现值,NPV,2.2 案例分析1.计算净现值NPV,20,2.2,案例分析,2.,计算内含报酬率,IRR,2.2 案例分析,21,2.2,案例分析,3.,计算静态投资回收期,PP,因为每年的投资收益是动态的，所以需要用插值法求出。,PP,4,2463.99/(2463.99+265.34),4.90,（年）,2.2 案例分析3.计算静态投资回收期PP,22,2.2,案例分析,4.,计算动态投资回收期,PP,因为每年的投资收益是动态的，所以需要用插值法求出。,PP,5,1363.06/(1363.06+616.38),5.69,（年）,2.2 案例分析4.计算动态投资回收期PP,23,5.,盈亏平衡分析,原理：利润经营收入（固定成本变动成本）,即,R, （,F,V.Q,） ,p.Q,（,F,V.Q,）,1,盈亏平衡时（,=0,）代入,1,式求盈亏平衡经营业务量,Q,0,：,有,0,p.Q,0,（,F,V.Q,0,）,0,得,Q,0,F/,（,p,V,）,2,R,0,F,V.X,0,F,V.F /,（,p,V,）,F1,V /,（,p,V,）,F/,（,1,V /p,）,3,利润,p,单位业务收入,Q,经营业务量,F,固定资本,V,单位变动成本,R,经营收入,5.盈亏平衡分析利润,24,2.2,案例分析,5.,盈亏平衡分析,项目达产后，每年实现销售收入,R,p.Q,1,4910.86,万元,1,实现利润,2243.5,万元,固定资本投入,F,2505.3,万元,则有,R,（,F,V. Q,1,）,p. Q,1,（,F,V. Q,1,）,即,2243.5,4910.86,2505.3,V. Q,1,即变动成本,V. Q,1,162.06,万元,2,2,除以,1,得,V. Q,1,/,p.Q,1,V /P,162.06/4910.86,0.033,代入公式,3,得,R,0,F/,（,1,V /P,）,2505.3/,（,1,0.033,）,2590.80,2.2 案例分析5.盈亏平衡分析,25,2.2,案例分析,5.,盈亏平衡分析,安全边际率分析,B,（,R,R,0,）,/R,（,4910.86,2590.8,）,/4910.86,47.24,结论：企业安全边际率大，发生亏损的风险小。,2.2 案例分析5.盈亏平衡分析B（RR0）/R,26,
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