会计报表附注与其他信息分析课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,章会计报表附注与其他信息分析,本章知识点：,1.会计报表附注分析,2.财务报告的其他信息分析,章会计报表附注与其他信息分析本章知识点：,1,第一节 会计报表附注分析,一、会计报表附注分析的意义,1财务报表附注的性质,财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的补充注明。,2会计报表附注存在的理由,由于受格式、反映形式等的限制，会计报表本身所提供的信息在有的情况下并不能完全满足报表使用者的需要。例如，会计报表中所规定的内容具有一定的固定性和规定性，只能提供货币化的定量的财务信息，对会计信息使用者决策具有重要意义的非货币化或非量化会计信息则无法反映，而这些信息又是报表使用者需要了解的，因此须借助于会计报表附注来说明。又如，列入会计报表的各项信息都必须符合会计要素的定义和确认标准，因此，一些对信息使用者有重要影响但与现行的确认标准不一致的项目，就无法在会计报表中列示，需在表外予以披露。,第一节 会计报表附注分析 一、会计报表附注分析的意,2,第一节 会计报表附注分析,3财务报表附注的作用,会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。,（1）提高财务报表信息的可比性,（2）增强财务报表信息的可理解性,（3）,体现财务报表信息的完整性。,（3）突出财务报表信息的重要性,第一节 会计报表附注分析 3财务报表附注的作用,3,第一节 会计报表附注分析,二、财务报表附注的内容,一般企业财务报表附注的内容,（1）企业的基本情况,（2）财务报表的编制基础,（3）遵循企业会计准则的声明,（4）重要会计政策和会计估计,（5）会计政策和会计估计变更,以及差错更正的说明,（6）报表重要项目的说明,（7）或有事项,（8）资产负债表日后事项,（9）关联方关系及其交易,第一部分：公司的基本情况,第二部分：公司所采用的主要会计处理方法、会计处理方法的变更情况、变更原因，以及对财务状况和经营成果的影响,第三部分：控股子公司及合营企业的基本情况,第四部分：会计报表主要项目注释,第五部分：其他事项的说明。,第一节 会计报表附注分析 二、财务报表附注的内容第,4,第一节 会计报表附注分析,二、财务报表附注的内容,1.企业的基本情况,这部分介绍了企业的基本信息，是进行财务报告分析时首先需要了解的。具体内容包括：（1）企业注册地、组织形式和总部地址。（2）企业的业务性质和主要经营活动。（3）母公司以及集团最终母公司的名称。（4）财务报告的批准报出者和财务报告批准报出日。,2.财务报表的编制基础,比如，是以持续经营为基础还是清算基础。,3.遵循企业会计准则的声明,企业应当声明编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。,第一节 会计报表附注分析 二、财务报表附注的内容,5,第一节 会计报表附注分析,4.重要会计政策和会计估计,会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。企业采用的会计计量基础也属于会计政策。会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。,企业应当披露采用的重要会计政策和会计估计，不重要的会计政策和会计估计可以不披露。在披露重要会计政策和会计估计时，应当披露重要会计政策的确定依据和财务报表项目的计量基础，以及会计估计中所采用的关键假设和不确定因素。,第一节 会计报表附注分析 4.重要会计政策和会计估,6,第一节 会计报表附注分析,5.会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明,会计政策、会计估计变更。应披露会计政策、会计估计变更的批准程序，变更的内容、理由和对企业财务状况、经营成果的影响数，以及累积影响数不能合理确定的理由。其中对减值准备、固定资产折旧等重要会计政策和会计估计的变更情况应详细披露。,会计差错更正。应逐笔披露重大会计差错更正的内容、金额，以及形成差错的原因。,第一节 会计报表附注分析 5.会计政策和会计估计变,7,第一节 会计报表附注分析,6.报表重要项目的说明,企业对报表重要项目的说明，应当按照资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及其项目列示的顺序，采用文字和数字描述相结合的方式进行披露。报表重要项目的明细金额合计应当与报表项目金额相衔接。,报表重要项目说明是对会计报表的明细说明，详细说明其构成情况。当报表变动数额或变动幅度超过一定比例时，应当说明其原因，如对于两个会计期间的数据变动幅度达30%（含30%）以上，且占公司报表资产总额5%或报告期利润总额10%（含10%）以上的项目进行注释，明确说明原因。,第一节 会计报表附注分析 6.报表重要项目的说明,8,第一节 会计报表附注分析,7.或有事项的说明,凡涉及或有事项，应按或有事项准则规定披露。并符合以下要求：,（1）按集团内、集团外分项列示担保项目；,（2）说明本年度涉及起诉案件情况；,（3）或有负债预计产生的财务影响，如无法估计，应说明理由；,（4）或有负债获得补偿的可能性。,第一节 会计报表附注分析 7.或有事项的说明,9,第一节 会计报表附注分析,8.资产负债表日后事项,资产负债表日后事项是指资产负债表日至财务报告批准报出日之间发生的有利或不利事项。它包括资产负债表日后调整事项和资产负债表日后非调整事项。,应披露重要的资产负债表日后非调整事项的性质、内容，及其对财务状况和经营成果的影响。无法作出估计的，应说明其原因。资产负债表日后，企业利润分配方案中拟分配的以及经审议批准宣告发放的股利或利润。,第一节 会计报表附注分析 8.资产负债表日后事项,10,第一节 会计报表附注分析,9.关联方关系及其交易,应当披露所有关联方及其交易的相关信息；对外提供合并财务报表的，对于已经包括在合并范围内的各企业之间的交易不予披露，但是，应当披露与合并范围外各关联方的关系及其交易。,第一节 会计报表附注分析 9.关联方关系及其交易,11,第一节 会计报表附注分析,三、财务报表附注的分析内容,会计政策、会计估计变更和前期差错更正,关联方关系及其交易的披露,资产负债表日后事项,审计报告所包含的质量含义,第一节 会计报表附注分析 三、财务报表附注的分析内,12,会计政策、会计估计变更和差错更正,会计政策变更,会计估计变更,前期差错更正,会计政策、会计估计变更和差错更正会计政策变更,13,第一节 会计报表附注分析,1.,会计政策变更、会计估计变更和前期差错更正分析,(1)会计政策、会计估计变更分析,应从变更理由、会计处理方法和披露三个方面进行,对于法律、法规强制要求发生的会计政策变更，主要关注其变更的合法性 ；对于非强制性会计政策变更，关注其变更的合理性。,对会计估计变更的分析侧重于变更的合理性。,（2）前期差错更正的分析,前期差错更正会造成企业的会计信息不真实，分析的重点是判断差错的性质是否是故意造成，如提前确认尚未实现的收入、不确认已实现的收入等都属于故意产生的差错。其他原因也会造成会计差错，如账户分类及计算错误、漏计已经完成的交易、对事实的忽视和误用等。,第一节 会计报表附注分析 1.会计政策变更、会计估,14,昆百大,A,：计量模式拯救财报,2008年一季度末，昆百大A资产负债率高达,90.57%,，未分配利润为,5411万元,。如此数据，突显了昆百大A财务风险高企、资本结构失衡以及分配能力低下等问题。,随着昆百大A于6月6日“关于对投资性房地产后续计量由成本计量模式变更为公允价值计量模式的公告”的发布，以及相关议案被董事会与股东大会审议通过，其尴尬的财务状况将喜获拯救。,昆百大A的投资性房地产按公允价值计量后，相比2008年一季度末账面净值将增加5.02亿元，增值近3倍。在剔除递延所得税负债1.26亿元后，昆百大A未分配利润将增加,3.17亿元,，从而将一改其未分配利润为负的局面。,在不考虑其他因素的情况下，投资性房地产计量模式转换为公允价值模式后，其资产负债率将降低为,77.66%,，比一季度末的90.56%减少12.9个百分点。,昆百大A转换投资性房地产计量模式并不能直接改善企业财务状况，但可以极大改善公司资产负债率等财务指标，从而为进一步的融资运作或保持目前的贷款水平打下基础。,昆百大A：计量模式拯救财报 2008年一季度末，昆百大A资产,15,会计估计变更对企业财务状况质量分析的影响,会计估计变更适用未来适用法，所以应注意会计信息的可比性横向与纵向,关注利用会计估计变更进行报表操纵,宝钢股份第二届董事会第一次会议决定，从2003年1月1日起，对运输类固定资产的折旧年限和折旧率进行调整。变更前折旧年限为610年，年折旧率为9.6%16%，全年折旧费用4.87亿元；变更后年折旧率为9.6%19.2%，全年折旧费用23.94亿元；其结果是变更后比变更前多计提折旧19.06亿元(2003年净利70亿元)。2003年运输类固定资产平均占用额94.43亿元，与4.87亿元对应的年折旧率是5.16%，与23.94亿元折旧费用相对应的年折旧率应当是25.35% 。,会计估计变更对企业财务状况质量分析的影响会计估计变更适用未来,16,第一节 会计报表附注分析,2.或有事项的分析,或有事项，尤其是或有负债的存在，会使得对公司未来的生产经营产生重大不确定性，甚至有可能危及企业的生存。分析时应特别注意对外担保等近年来对上市公司产生重大不利影响的事项，借此判断公司经营面临的风险大小。,案例6-2,ST兴业（600603）2003年年报显示，截至2003年12月31日，该公司净资产为-6.2亿元，银行借款余额为2.41亿元，已全部逾期；对外担保7.85亿元，其中7.74亿元已逾期；上述借款和对外担保中有6.53亿元已涉及诉讼。这些迹象表明，该公司持续经营能力存在重大不确定性。而公司在年报中未对其作明确披露。基于此，上海立信长江会计师事务所对其出具了保留意见的审计报告。,第一节 会计报表附注分析 2.或有事项的分析,17,第一节 会计报表附注分析,3.资产负债表日后事项,对于调整事项，必须进行相关的账务处理，并调整资产负债表日的会计报表；而对于非调整事项，只需要在会计报表附注中进行披露，无需调整资产负债表日的会计报表。因此，正确判断资产负债表日后事项是调整事项还是非调整事项,是关键。,调整事项的主要特点在于它的,“,续发性,”,，亦即它的发生是以前已发生或存在事项或事件的延续和结束，因而也常被称为,“,续发事项,”,。,非调整事项的主要特点在于,“,后发性,”,，即它在资产负债表日之后发生，不直接影响资产负债表日的财务状况和相关会计年度的经营成果。非调整事项并不影响会计报表金额，但可能影响对会计报表的正确理解。,第一节 会计报表附注分析 3.资产负债表日后事项,18,第一节 会计报表附注分析,4.关联方交易的分析,在对外开拓市场不能达到企业管理层所期望的业绩、管理层难以向有关方面,“,交代,”,其财务成果的前提下，企业有可能利用关联方交易来,“,实现,”,较好的业绩：将自己的产品和劳务高价提供给关联企业，同时，又从关联方得到低价的劳务和原材料等生产有素。会计报表附注中关于关联方交易方面的信息有助于读者了解企业业绩实现方式。,关联交易虚增上市公司利润情况下，应收账款、存货很可能呈明显的增加趋势，同时经营性现金流量净额会明显低于净利润。,如果是打压了上市公司利润，很可能是产品毛利率与同行业公司相比明显偏低。如，五粮液（关联交易较多），07年毛利率是45%，但同期茅台的毛利率是79.61%，泸州老窖毛利率是60.37%，山西汾酒毛利率是78.3%。,第一节 会计报表附注分析 4.关联方交易的分析,19,交易所：谁是上市公司的关联人？,上海证券交易所股票上市规则规定：上市公司关联人包括关联法人、关联自然人和潜在关联人。,关联法人，,包括：,直接或间接地控制上市公司，以及与上市公司同受某一企业控制的法人；,关联自然人直接或间接控制的企业。,关联自然人，,包括：,持有上市公司5%以上股份的个人股东；,上市公司的董事、监事及高级管理人员；,上述人士的亲属，包括：配偶；年满18周岁的子女；父母及配偶的父母；兄弟姐妹及配偶的兄弟姐妹；子女的配偶、兄弟姐妹的配偶。,潜在关联人,，是指因与上市公司关联法人签署协议或作出安排，在协议生效后符合关联法人和关联自然人的条件的任何人。,交易所：谁是上市公司的关联人？上海证券交易所股票上市规则,20,关联方交易,指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，不论是否收取价款。,购买或销售商品；提供或接受劳务；购买或销售除商品以外的其他资产,担保；提供资金；租赁,代理；研究与开发项目的转移；许可协议,代表企业或由企业代表另一方进行债务结算,关键管理人员薪酬,关键管理人员薪酬也是关联方交易，所以要在报表中披露。,分析关联交易与上市公司业绩的变动是否配比,如果上市公司主营业务大幅度下滑，管理层薪酬却不降反升，就说明考核体系相当不合理。对于这样“穷庙富方丈”的上市公司，投资者最好远离。,关联方交易,21,上市公司利用关联交易操纵利润的手法主要有：,1,关联购销。,2,转让、置换和出售资产。,3,委托经营。,4,资金占用。,5,担保和质押。,6,费用分担。,案例1,波导股份（600130）2000年度将发生的10427万元广告宣传费中的70%，即7299万元转由其大股东奉化波导科技发展公司承担，转嫁给大股东承担的费用占波导股份当年利润总额4401万元的165.8%。若剔除这一因素，波导股份2000年将亏损2898万元。,上市公司利用关联交易操纵利润的手法主要有：,22,关联交易的主要形式有哪几种？,（一）上市公司向大股东及其关联公司销售商品及出售劳务；,据对在上海证券交易所上市公司的统计，上市公司普遍存在向大股东销售商品及出售劳务的情况，超过上市公司总数的50%。,此种类型的关联交易,大部分属于正常的关联交易,。,一般是指上市公司与股东之间的原料采购、产品销售，以及委托加工、提供后勤服务等。,这类关联交易的交易量在各类关联交易中占首位。,关联交易的主要形式有哪几种？ （一）上市公司向大股东及其关联,23,上市公司向大股东及其关联公司销售商品及出售劳务,；,大股东统一负责销售渠道,一些上市公司的大股东实力很强，其在国内外建立了销售网络，上市公司借助这些网络来进行销售。这些上市公司往往只是生产大股东品牌中的某一类产品，大股东控制着大部分的产品的生产和销售。,如整体上市前的宝钢股份、2009清理关联交易前的五粮液等公司。,这些公司销售受大股东的控制，融入到大股东的销售体系中去。,一方面上市公司可以不用另外组建销售网络，相应降低销售成本，集中力量进行生产经营；,另一方面，这些公司往往受大股东销售网络的影响，独立性较差。,上市公司向大股东及其关联公司销售商品及出售劳务；大股东统一负,24,曾经的五粮液：造酒的不如卖酒的赚得多,五粮液2007年年报表明，五粮液对五粮液集团下属的进出口公司销售产品的关联交易，为41.3亿元，占当年上市公司销售收入的56，是上市公司和集团关联交易额最大的一笔。,五粮液上市公司负责高档白酒五粮液的生产，而该产品销售则由集团进出口公司负责，后者从2004年起扮演淡储旺销的角色。其2007年代销内销白酒38.9644亿元，代销出口白酒2.3178亿元，收取销售费3297万元。,但进出口公司丰厚的利润更主要来自于上市公司方面向集团供货时的差价。以08年8月数据为例，当时52度五粮液/500ml的出厂价为438元，在2007年11月份上调10元后，五粮液给进出口公司的供货价是328元，差价空间高达110元（含税价）。,2009年7月，进出口公司并入上市公司，当年为合并报表“贡献”利润约10亿元，占五粮液2008年净利的55%,。,曾经的五粮液：造酒的不如卖酒的赚得多五粮液2007年年报表明,25,宝钢的关联购销协议,宝钢股份年度报告显示公司于2000年2月3日与集团公司下属宝钢集团国际经济贸易总公司签订购销服务框架协议。,根据本协议，由国贸总公司代理股份公司向国内外供应商购买原材料。价格、条款由股份公司与供应商直接商谈决定。国贸总公司提供相关服务，股份公司每次交易按购买价的1.5%2.5%支付服务费。,股份公司大部分的产品直接销售给国内客户。价格、条款由双方直接商谈决定。国贸总公司提供相关服务，股份公司每次按交易价的3%5%支付服务费。,宝钢的关联购销协议宝钢股份年度报告显示公司于2000年2月3,26,（二）上市公司与关联人之间的往来款项,有正常购销产生的往来款，也有其他原因产生的往来款。,正常款项：应收票据、应收账款、应付账款、预收账款以及应付股利都是正常的生产经营往来,非正常款项：常出现在其他应付款中、其他应收款。,（二）上市公司与关联人之间的往来款项 有正常购销产生的往来款,27,（三）上市公司与关联人之间的出售、受让资产、股权等,关联人之间的资产、股权转让是上市公司进行资产重组的主要途径，也是上市公司对利润进行调节的一种方式。,在这些关联交易中，有上市公司的产业重组，战略调整，也有单纯的创造利润，甚至有上市公司大股东通过关联的资产转让行为从上市公司抽取现金。,由于我国证券市场对上市公司进行配股等有较为严格的盈利要求，公司未达到这些标准就会丧失融资的机会。在公司无法通过主营业务得到相当的盈利时，公司往往会通过与关联方进行出售股权或收购优良资产以达到迅速扭亏或者保配等目的，因此，出售收购资产、股权成为上市公司迅速致富的“绝招”。,此类关联交易也并不总是让上市公司受益的。,（三）上市公司与关联人之间的出售、受让资产、股权等关联人之,28,（四）上市公司与关联人之间以托管方式进行的关联交易,上市公司通过托管的方式进行的关联交易日益增多，成为一些上市公司利润的主要来源。,通过托管关联人持有的资产或股权，上市公司收取高额的托管费用，从而达到增加利润的目的。,神马实业于2000 年将所拥有的尼龙66盐七套主要生产装置委托中国神马集团尼龙66盐有限责任公司经营管理，委托资产总额163,457.19 万元，委托经营期限为一年。按照协议向神马尼龙66 盐有限责任公司收取资产托管费16,342.44 万元，扣除本公司为该项托管资产提取的折旧费用11,438.72 万元和应交的营业税金及附加1,459.80 万元，记入其他业务利润3,443.92万元，占本期利润总额的19.80%。,（四）上市公司与关联人之间以托管方式进行的关联交易上市公司通,29,（五）上市公司与关联人之间的其他类型关联交易，如赠与、担保等,上市公司与关联人之间除了有形的资产交换之外，还有不少无形的资源转移和义务转移。,上市公司为关联人担保是2000年之前最为普遍的现象，公司的大股东往往利用其对上市公司的控制权，指使上市公司为其担保，或者为其下属子公司担保。这种实例不胜枚举：ST猴王，ST棱光等等。ST猴王为猴王集团公司的贷款担保达1.98654亿元。而中西药业在被中科系控制时也为中科系企业提供了巨额担保，致使公司陷入了困境。,在上市公司为大股东担保中，由于担保当时公司无需为此支付现金，但由此而承担的责任是重大的，一旦被担保方无法履行还款责任，上市公司就必须为其代为偿付，从而使得公司利益受损，进而使得中小股东利益受损。,（五）上市公司与关联人之间的其他类型关联交易，如赠与、担保等,30,上市公司年报中可以在哪几个部分找到关联交易的信息？,股本变动及股东情况。,此部分中有上市公司主要股东的名单，大股东及其控制的企业就是上市公司的关联人；,董、监事与高级管理人员。,其中有上市公司董事、监事和高级管理人员名单，他们是上市公司的关联人，,他们控制的企业也是上市公司的关联人,。,重要事项报告期内公司重大关联交易事项。,该部分对公司的重大关联交易有详细描述。,财务会计报告关联方及关联方交易。,财务报告中的会计报表附注中有专门的关联方及关联交易部分，在该部分中有所有的关联方及关联交易的会计资料。,上市公司年报中可以在哪几个部分找到关联交易的信息？ 股本变动,31,案例2,猴王股份的前身是猴王焊接公司，1992年进行股份化改造，1993年11月在深交所上市。自1994年7月以来，猴王股份长期借款给大股东使用，金额达8.91亿元，另有3.3亿元大金额银行借款不入账。1998年以来，又为大股东提供担保2.44亿元。因该公司对这些事实不入账、不披露，2000年6月20日，受到了深圳证券交易所公开谴责。2001年3月，因其大股东,猴王集团宣布破产，造成巨额坏账和连带责任，给猴王股份带来致命打击，一度陷入破产境地，也给投资者带来重大损失。猴王股份,股票已于2005年9月21日起被深圳证券交易所终止上市,。,案例3,世纪中天（000540）2000年每股收益高达1.19元，但剔除关联方交易后，每股收益约为0.24元，可见，世纪中天并非如其报表数据所显示的那样已经成为一支高成长的绩优股。,案例2,32,魔术师,关联交易的隐蔽化,百变的关联形式，百变的数字游戏,例5（1）银广夏以,7080万,元价格向大金投资转让了账面成本合计为,1737万,元的资产，实现了当年的扭亏,例5（2）生态农业也是以,6867万,元的价格向北京裕佳置业公司转让了价值仅,4163万元,的一家大酒店，而该酒店地段偏僻，入住率在最高峰也只有50，这项收益使生态农业当年实现扭亏为盈,魔术师 例5（1）银广夏以7080万元价格向大金投资转让,33,三、关联方交易的披露,无论是否发生关联方交易，均应在附注中披露与母公司和子公司有关信息。,参见教科书,企业与关联方发生关联方交易的，应当在附注中披露该关联方关系的性质、交易类型、及交易要素。,交易要素包括：交易金额、未结算金额、条款和条件以及有关提供或取得担保的信息；未结算应收项目的坏账准备金额；定价政策。,关联方交易应分关联方交易类型披露；,三、关联方交易的披露无论是否发生关联方交易，均应在附注中披露,34,对于企业已经披露的关联方交易，应重点关注关联方交易的内容，尤其是定价政策。,不过，有些上市公司出于某种目的，可能故意隐瞒一些不公允的关联交易，此时，可以借助其他资料来识别企业当期是否存在关联方交易。可供参考的识别方法包括：（,1,）查阅股东大会、董事会会议及其他重要会议记录和公告，以及企业的重大事项公告，从中识别是否存在关联方交易的内容；（,2,）通过与前期报表进行比较，发现以前存在重大关联方交易的对象本期是否又发生了新的关联方交易，因为大部分关联交易具有一定的连续性；（,3,）关注期末报表中数额较大的、异常的及不经常的交易或金额。,对于企业已经披露的关联方交易，应重点关注关联方交易的内容，尤,35,四、关联方及其交易对企业财务状况质量分析的影响,并不是所有关联方交易都是不正常的,关键时候的关联方交易，则往往目的不单纯，需要特别关注其对盈利能力的影响。,四、关联方及其交易对企业财务状况质量分析的影响并不是所有关联,36,第一节 会计报表附注分析,5.会计报表附注重点项目分析,（1）应收账款：结合利润表和现金流量表以及财务报表附注中的相关内容进行综合分析,（2）存货：企业采用不同的存货计价方法，或采用不同的存货跌价准备的计提比例，对企业的财务状况、盈亏情况都会产生不同的影响。,（3）固定资产：是主要资产项目，其价值的大小、更新速度的快慢，对企业发展、扩大具有极其重要的作用；折旧方法及估计的变更，将对企业的财务状况、经营成果产生一定调整空间，直接影响企业财务报表信息的真实可比和有效使用。,（4）长期股权投资：注意核算方法的改变,（5）长期待摊费用,（6）营业收入：收入确认的时间差来调节利润,（7）营业外收入,（8）管理费用：应将管理费用的变动与企业当期的经营方针变化、产品结构与营销策略的调整等结合，分析其支出的合理性和有效性。,第一节 会计报表附注分析 5.会计报表附注重点项目,37,第一节 会计报表附注分析,虚构客户,主要客户与主营业务的矛盾,主要项目注释分析,会计信息人为造假分析,忽悠外部人,弱势资产强势化,非主要项目贡献额过大,虚构营业额,销售量或销售价格大大超过同业,第一节 会计报表附注分析 虚构客户主要项目注释,38,第二节 财务报告的其他信息分析,一,、,审计报告的分析,审计报告,是指注册会计师对企业财务报表所出具的就企业财务报表的编制是否恰当地反映了企业的财务状况和经营成果所出具的意见,(一)审计意见的基本类型,1.标准无保留意见审计报告,无保留意见的审计报告,2.非标准意见审计报告（简称非标意见）,带强调事项的无保留意见审计报告,存在瑕疵,保留意见的审计报告,存在错误,否定,意见的审计报告,存在相当严重的问题,无法,表示意见的审计报告,满纸荒唐言,第二节 财务报告的其他信息分析一、审计报告的分析,39,标准无保留意见审计报告,这种保证也不是百分之百。事务所认为合格的财务报表，最终却被证实是“伪劣产品”。,如银广夏案、蓝田案、科龙案,非标意见,君子不立危墙之下,不合格的报表往往意味着上市公司隐含着巨大风险，被披露的，很可能只是冰山一角。,非标意见一般集中于资产质量差的公司、微利公司、亏损公司。这些公司面队着业绩评价的巨大压力，有粉饰报表进行财务造假的动机。,投资者要关注更换会计师事务所的情况,标准无保留意见审计报告,40,上市公司的年报被出具非表意见的连锁后果,第一，再融资可能手阻。,失去公开增发、配股发行可转换债券的资格,第二，股权激励可能无法实施,第三，成份股剔除,第四，股改追加对价,原有的非流通股股东将向流通股股东送股。,上市公司的年报被出具非表意见的连锁后果第一，再融资可能手阻。,41,第二节 财务报告的其他信息分析,（,二）,审计报告案例分析,1.无保留意见的审计报告,注册会计师经过审计后,认为被审计单位会计报表的编制符合下述情况时,应出具无保留意见的审计报告:,（,1）,会计报表的编制符合,企业会计准则和国家其他财务会计法规的规定;,（2）,会计报表在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况,;,（3）,会计处理方法遵循了一致性原则,;,（4）,注册会计师已按照独立审计准则的要求,完成了预定的审计程序,在审计过程中未受阻碍和限制;,（5）,不存在影响会计报表的重要的未确定事项,;,（ 6）,不存在应调整而被审计单位未予调整的重要事项,。,第二节 财务报告的其他信息分析（二）审计报告案例分析,42,第二节 财务报告的其他信息分析,2. 保留意见的审计报告,注册会计师经过审计后,认为被审计单位会计报表的反映就其整体而言是恰当的,但还存在着下述情况之一时,应出具表示保留意见的审计报告:,（,1）个别重要财务会计事项的处理或个别重要会计报表项目的编制不符合企业会计准则和国家其他有关财务会计法规的规定,被审计单位未予调整;,（2）因审计范围受到局部限制,无法按照独立审计准则的要求取得应有的审计证据;,（3）个别会计处理方法不符合一致性原则的要求;,（4）存在对会计报表反映有重要影响的个别未确定事项。,第二节 财务报告的其他信息分析2. 保留意见的审计报告,43,第二节 财务报告的其他信息分析,审计报告,泰安鲁润股份有限公司全体股东:,我们接受委托,审计了贵公司1999年12月31日的资产负债表和合并资产负债表、1999年度的利润及利润分配表和合并利润及利润分配表、1999年度现金流量表和合并现金流量表。这些会计报表由贵公司负责,我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。我们的审计是根据中国注册会计师独立审计准则进行的。在审计过程中,我们结合贵公司的实际情况,实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。,在审计过程中,我们结合贵公司的实际情况,实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。在审计中,我们对贵公司云南神泉葡萄产业开发有限公司3 500 000的长期投资未能取得足够的审计证据,故其是否存在投资减值无法确认;对贵公司山东平度鲁润黄金矿业有限公司8 800 000元的长期投资(贵公司占54%),因其资产总额所占比例较小,未纳入合并报表范围按成本法核算,我们未能取得足够的审计证据,则由于该事项对贵公司财务状况及相关损益的影响无法确认。,第二节 财务报告的其他信息分析审计报告,44,第二节 财务报告的其他信息分析,我们认为,除上述事项外,公司会计报表符合企业会计准则和股份有限公司会计制度的有关规定,在所有重大方面公允地反映了贵公司1999年12月31日的财务状况和合并财务状况,1999年度经营成果和合并经营成果以及1999年度的现金流量情况和合并现金流量情况,会计处理方法的选用遵循了一贯性原则。,此外,在审计过程中我们还注意到,如附注六(7)所示,贵公司对本会计年度新增加的长期股权投资:山东童海港业股份有限公司52000000元(贵公司占49.06%)、浙江广联信息网络有限公司50000000元(贵公司占39%)按成本法核算,亦未提取长期投资减值准备。,山东会计师事务所有限公司中国注册会计师,中国济南(地址),二零零零年一月二十一日,第二节 财务报告的其他信息分析 我们认为,除上述,45,第二节 财务报告的其他信息分析,3.否定意见的审计报告,注册会计师经过审计后,认为被审计单位的会计报表存在下述情况之一时,应当出具表示否定意见的审计报告:,1.会计处理方法严重违反企业会计准则和国家其他有关财务会计法规的规定,被审计单位拒绝进行调整;,2.会计报表严重歪曲了被审计单位的财务状况、经营成果和资金变动情况,被审计单位拒绝进行调整。,第二节 财务报告的其他信息分析3.否定意见的审计报告,46,第二节 财务报告的其他信息分析,审计报告,成都红光实业股份有限公司全体股东:,我们接受委托,审计了贵公司1998年12月31日的资产负债表(母公司及合并)、1998年度的利润及利润分配表(母公司及合并)和1998年度现金流量表(母公司及合并)。这些会计报表由贵公司负责,我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。我们的审计是根据中国注册会计师独立审计准则进行的。在审计过程中,我们结合贵公司的实际情况,实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。审计中发现:,1.由于贵公司彩管生产线因彩管玻壳池炉超期运行导致大量废品,于1998年3月初停产待修。现彩管玻壳池炉已于1999年1月拆除。该条生产线是贵公司的主要产品线之一,何时恢复生产尚难以确定;,2.贵公司的主要产品黑白显象管、黑白显象管玻壳、彩色显象管玻壳等的市场售价远低于其生产成本,现黑白显象管系列生产线于1999年2月开始间歇性停产,黑白显象管玻壳池炉处于保温状态。,3.贵公司因严重亏损导致财务状况恶化,流动比率仅为56.30%,流动负债超过流动资产3.62亿元,公司的偿债及融资能力大幅下降;,第二节 财务报告的其他信息分析审计报告,47,第二节 财务报告的其他信息分析,4.贵公司累计账面应收成都红光实业集团有限公司离退休人员费用2362.30万元,因公司改制过程中未对离退休人员在股份公司和集团公司之间作适当划分,我们难以确认该笔债权的合理性及可回收性以及对1998年度损益的影响;5.至1998年12月31日止,贵公司账面尚有待处理流动资产损失1993.80万元,因未查明原因,未列入1998年度损益。,由于上述问题造成的重大影响,贵公司依据持续经营假设和历史成本计价基础编制的上述会计报表不符合企业会计准则和股份有限公司会计制度的有关规定,未能公允地反映贵公司1998年12月31日的财务状况及1998年度的经营成果和现金流量情况。,四川会计师事务所中国注册会计师,(地址),一九九九年年四月二十三日,第二节 财务报告的其他信息分析 4.贵公司累,48,第二节 财务报告的其他信息分析,4.,无法,表示意见的审计报告,注册会计师在审计过程中,由于受到委托人、被审计单位或客观环境的严重限制,不能获取必要的审计证据,以致无法对会计报表整体表示审计意见时,应当出具拒绝表示意见的审计报告。,第二节 财务报告的其他信息分析4.无法表示意见的审计报告,49,审计报告,郑州百文股份有限公司(集团)全体股东:,我们接受委托,审计了贵公司1998年12月31日的资产负债表(母公司及合并)、1998年度的利润及利润分配表(母公司及合并)和1998年度现金流量表(母公司及合并)。这些会计报表由贵公司负责,我们的责任是对这些会计报表发表审计意见。我们的审计是根据中国注册会计师独立审计准则进行的。,在审计过程中,我们结合贵公司的实际情况,实施了包括抽查会计记录等我们认为必要的审计程序。审计中发现:经审查,贵公司所属家电分公司缺乏我们可信赖的内部控制制度,会计核算方法具有较大的随意性。而家电分公司的资产及业务量在贵公司占较大比重,致使我们无法取得充分适当的审计证据对贵公司整体会计报表的收入、成本及其相关的报表项目的真实性、合理性予以确认。如附注2、附注3、附注4所示,贵公司的应收账款、其他应收款及预付账款为人民币1398361719.33元,其中账龄在1年以上的金额为人民币289499504.87元,由于上述第二段原因,我们无法依据贵公司提供的资料对这些债权收回的可能性作出合理的估计。经审查,贵公司在1998年度借款的利息75094300.25元未计入1998年度财务费用。由于贵公司采用内部资金有偿使用的政策,公司存在应抵消的内部资金占用费。由于上述第二段原因,我们无法取得充分的审计证据对应抵消金额予以确认,从而无法对上述未入账的借款利息对财务费用的影响程度作出合理的估计。,审计报告,50,贵公司1998年度经营规模出现大幅度缩减,并产生巨额亏损。主要财务指标显示其财务状况恶化。我们无法取得必要的证据确认贵公司依据持续经营假定编制会计报表的合理性。我们认为,由于上述原因,不能取得充分必要的审计证据,无法确认其对会计报表整体反映的影响程度。,我们无法对上述报表是否符合企业会计准则和股份有限公司会计制度的有关规定以及是否公允反映了贵公司1998年12月31日的财务状况和1998年度的经营成果及现金流量情况发表审计意见。,郑州会计师事务所中国注册会计师,(地址),一九九九年年四月二十一日,贵公司1998年度经营规模出现大幅度缩减,并产生巨额亏损,51,第二节 财务报告的其他信息分析,（三）,审计报告的质量,分析,审计报告对读者的误导,1.无保留意见的审计报告并不意味着企业的会计处理准确无误,有关各方不能“高枕无忧”,2.对“如实反映”的误解,会计信息有弹性,3.企业对市场压力的扭曲反馈,会计信息人为造假,第二节 财务报告的其他信息分析（三）审计报告的质量分析,52,第二节 财务报告的其他信息分析,二、财务报告中的非财务信息分析,（一）股权结构和股东情况,1股权结构分析,股权结构,是指股份公司总股本中不同性质的股份所占的比例及其相互关系。,股权治理结构分类：,控股股权和分散股权治理结构。,控股股权治理结构：,适合高科技和需要快速市场反映能力的公司。,分散股权治理结构：,由于没有对于掌舵者或者大老板的依赖，更多是由于企业内生性制度来延长企业生命力。这是任何大公司想要长久生存都必须的。,2股东情况分析,一般来说，股东人数越少，人均持股数越多，说明筹码越集中，庄股处于吸筹或将要拉升阶段；股东人数越多，人均持股数越少，说明筹码越分散，股票处于派发或无庄阶段。,第二节 财务报告的其他信息分析二、财务报告中的非财务信息分,53,第二节 财务报告的其他信息分析,亿安科技（000008）的投资策略分析,这只最初称为深锦兴的股票，1997年中期、末期，1998年中期，持股人数一直在2万多户，1998年中期增至2.9080万户，以3529万股流通股计算，人均持股数仅为1213股。说明筹码已极为分散，绝大数投资者不看好该股，股价也仅有9元左右。而就在散户投资者纷纷不看好该股之际，1998年末，该股股东人数大幅降至1.4906万户，人均持股也放大至2367股，股价在下半年也一度跌到5.6元，显示有心人在开始收集。1999年该股开始一路扬升，中期股东人数只有4099户，1999年末竟仅有2878户，筹码也绝对集中，2000年伊始该股加速上扬，最高达到126元，随后步入调整，6月30日收盘价跌至70.44元，股东人数却飚升至1.0099万户。,从该案例中，我们可以得出如下基本结论：,第一：股票的股东人数和人均持股数能反映出庄家是否介入或介入程度；,第二：股价下跌，股东人数减少，人均持股数增多，说明股票有人开始吸纳，值得介入；反之，宜出局观望。,第二节 财务报告的其他信息分析亿安科技（000008）的投,54,第二节 财务报告的其他信息分析,（二）高管人员变动分析,1管理层变动对公司经营业绩的影响分析,管理层是指对单位经营活动的执行负有管理责任的人员或组织。管理层负责编制财务报表，并受到治理层的监督。根据现代企业管理理论，管理层的变动对企业经营业绩会产生很大影响，尤其是核心成员的变动。,2管理层变动对公司经营业绩影响的案例分析,百度高管频繁变动影响公司正常经营,2010年1月20日投行Pali Research发表报告称，百度不断爆出管理层震荡说明该公司存在很大问题。在2008年百度很多关键管理人员出走后，2009年又开始新一轮大震荡。,昨天百度宣布首席技术官李一男因个人原因辞职，而仅10天前其首席运营官叶朋刚辞职，而产品副总裁俞军也在2009年中辞职。2008年，百度管理层中除首席执行官外，几乎所有C级管理人员都辞职或被取代。在留住人才上，百度似乎出现了问题。,李一南曾负责百度的凤巢系统和下一代搜索技术阿拉丁项目。他的离开可能拖延向凤巢系统的过渡和阿拉丁项目的进展。,第二节 财务报告的其他信息分析（二）高管人员变动分析,55,第二节 财务报告的其他信息分析,（三）政府对上市公司业绩提升作用分析,方式：经济手段、法律手段、行政手段,上海与武汉的汽车壁垒战,1996年1月29日，上海市公共客运管理处出台新规定：所有出租车必须“三厢式”且“发动机排量达1600 CC以上”。国产车中唯上海桑塔纳符合规定。1998年6月，上海首许私人购桑塔纳轿车拍卖竞购“社会牌照”。拍卖每周一次，每照设底价2万元。沪外产轿车则竞购“自备车牌照”，每照收费8-10万元，最高时收15万元。与此相对，1999年10月，湖北省汽车行业管理办公室向有关单位发函：上海“桑塔纳”在鄂销售，每辆增加收费7万元。湖北省欲针对“桑塔纳”加征7万元的消息被上海驻汉办事处带回，上海市计委发文请示市政府：请求照顾上海大都市形象，拆除汽车“贸易壁垒”。,第二节 财务报告的其他信息分析（三）政府对上市公司业绩提升,56,第二节 财务报告的其他信息分析,2000年元月19日，上海进行首次无底价牌照拍卖会，但拍卖规则中规定所有竞拍车辆“必须符合上海城市交通及环保要求”，可是该规范至今仍未对外公布，而且沪地消费者认购沪外国产车后，上照、拍照、交费等具体操作是否顺利仍不得而知。上海的汽车新政出台后，在一定程度上仍然抑制了富康、捷达等车型的入沪率。因此湖北有关部门仍决定对桑塔纳加收7万元“特困企业扶贫资金”.这场有浓厚地方保护主义色彩的汽车大战看来是没完没了，唯一的变化是上海的保护主义采取了市场手段，不象湖北的保护主义那样“木讷”。不过到头来只有消费者夹在中间两头受气。,对于这次的汽车“贸易壁垒”战的结果，从两个方面可以反映出来：1999年全年桑塔纳在湖北全省销售了5463辆，同期富康在上海却只销售了24辆；上海出租车协会不满此垄断做法，组团外出考察其他车型。由此可见，政府行为对企业的经营业绩会产生重大影响。,第二节 财务报告的其他信息分析2000年元月19日，上海进,57,第二节 财务报告的其他信息分析,（一）管理报告,管理报告阐述管理当局在编制企业财务报表中的责任。管理报告主要是对上市公司董事会报告的分析。,董事会报告主要内容:,（1）管理层讨论与分析；,（2）公司投资情况；,（3）公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响（4）董事会日常工作情况。,分析重点：,注管理层讨论与分析,第二节 财务报告的其他信息分析（一）管理报告,58,第二节 财务报告的其他信息分析,（二）社会责任,社会责任是指一个组织对社会应负的责任。,社会责任主要内容:,（1）经济责任,（2）持续发展责任,（3）法律责任,（4）道德责任,内部控制报告，侧重于具体生产经营过程中的风险控制。,社会责任报告，说明公司在股东、债权人、职工、供应商、客户、消费者等利益相关方面保护，以及环境保护、节能减排、社会公益等方面履行社会责任的情况。,第二节 财务报告的其他信息分析（二）社会责任,59,案例 大庆联谊散布虚假信息操纵股价,在股市上大庆联谊被认为是最为典型的“散布虚假信息以操纵股价”的公司。,2001年1月17日至2月20日之间，大庆联谊两次发布虚假公告，致使公司股价两次大的异常波动。一次是在公司公布虚假利好消息的前后两个工作日。即1月17日、18日内，公司股价从1月16日的收盘价16.78元放量上涨至1月18日的收盘价19.08元，涨幅达12.37%，而同期上证指数下降0.14%；一次是2月6日和14日，公司两次公布了第一大股东提议将公司注册资本翻一倍以扩大公司规模以及6月底以前第一大股东将偿还欠款61%的清单等一系列虚假利好消息，2月20日公司再次发布否认此前发布的部分利好消息的公告，公告后，公司股价由前一个工作日的收盘价17.5元放量下跌至2月21日的收盘价14.74元，跌幅达15.77%，不少投资者损失惨重。,在企业财务问题突现之前，往往会有很多非财务信号。对于这些现象的解释。分析者应仔细评价其合理成分有多少，以便做出正确判断，若发现企业对其财务与非财务信息改变的解释不充分或不合逻辑，则是造假的重要信号。,案例 大庆联谊散布虚假信息操纵股价在股市上大庆联谊被认为是,60,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里,河南裕华光伏新材料股份有限公司（以下简称裕华光伏）位于河南省焦作市博爱县泗沟工业区，主要从事于应用晶体硅太阳能电池组件的超白压延玻璃的研发、生产。 2013年3月29日，裕华光伏主动撤了IPO审查材料，在距离挂牌最后一公里，裕华光伏倒了下来。,裕华光伏的招股说明书申报稿显示，裕华光伏2011年1至6月、2010年、2009年和2008年公司实现综合毛利率33.76%、34.08%、27.63%和30.79%，尤其是2011年上半年毛利率仅出现小幅下滑。,尽管从裕华光伏的申报稿看，业绩只公布到2011年6月30日，但仅仅从“光伏”这两个字，就可以看出，在冰天雪地的行业环境下，裕华光伏的“盈利能力连续增长”是不可能的。,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里 河南裕华光伏新材料,61,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里,1.行业分析,：2012年前三季度，光伏全行业实现销售收入248.92亿元，同比下滑18.55%；综合毛利率为15.43%，同比下滑7.17%。从近日公布的该行业企业业绩预告情况来看，净利润下滑成行业普遍状态。在这个行业里，国内光伏产业链的三分之一企业陷入停产或半停产的状态。,2.上下游企业分析：,根据裕华光伏的公告，2011年16月，无锡尚德太阳能电力有限公司购买力裕华光伏4706.85万元的超白钢化玻璃，占其营业收入的29.05%。2013年3月20日，无锡尚德进入破产重整程序。据对和无锡尚德有共应关系的几家上市公司的不完全统计，这个最大的光伏企业，还欠着这些公司合计3.76亿元的应收账款。,3.企业产品前景分析：,现阶段太阳能电池市场中主要包括晶体硅电池和薄膜电池两大类。裕华光伏生产的太阳能超白压延玻璃适用于晶体硅电池。目前晶体硅太阳能电池占全球光伏电池总量的85%以上，但如果未来薄膜电池在光电转化率等方面出现重大突破或者其他效率更高的太阳能电池出现，则晶体硅太阳能电池将面临被替代的风险。,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里1.行业分析：201,62,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里,4.企业内部分析,：偏低的研发费用、员工工资及漏缴的四项保险费用，可以部分解释“远超同行平均水平的额毛利率”。,学历结构偏低,：裕华光伏被认定为高新技术企业。截至2011年6月30号，公司在册员工总数为740人。技术人员占员工总数的30.68%；本科及以上学历仅有13人，所占比例1.76%。核心技术人员6人，学历均为大专以下，而其年薪，竟都在惊人的2万上下。” 裕华光伏核心技术人员的工资，“实在是太低了”！企业在上市前，通过调低员工工资而做高利润，上市后再通过期权或奖金来弥补，是一种常见的“调节利润”的做法。裕华光伏员工学历的整体偏低。,研发费用下降：,从研发费用情况看，2008年、2009年、2010年及2011年16月份，公司研发投入所占营业收入比重分别为5.30%、5.61%、4.97%和4.79%。呈逐年下降趋势。高新技术企业认定标准规定，企业每年用于高新技术及其产品研究开发的经费应占本企业当年总销售额的5%以上。由此可见在研发投入上，裕华光伏未达标。,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里4.企业内部分析：偏,63,案例 裕华光伏：倒在IPO最后一公里,漏缴的四项保险费用,： 裕华光伏2008年、2009年、2010年三年间并未为公司员工缴纳过基本养老保险、基本医疗保险、生育保险、工伤保险和失业保险等社会保险金。对此，裕华光伏称，“未给部分员工缴纳基本养老保险，是因为公司地处中原农村地区，在册员工多为当地农村农民，其对参保基本养老保险的认识不足，对参保有较强的抵触情绪”。但无论何种解释，这些“节约”下来的“费用”，到了企业的损益平衡表上，当然就变成了“利润”。,没有答案的诘问？,随着裕华光伏的“撤材料”，这些纷纷扰扰的质疑似乎已经成为往事。我们不禁要问：这个“硬伤”缠身的企业，是怎样闯关受理、反馈会、见面会、问核、预先披露、初审会这些环节，甚至一路闯过了发审会的？,“我只能说，这是一个奇迹。不管你信不信，反正我不信。”几个月后，裕华光伏的一个竞争对手过会被否，其投资人在谈到裕华光伏的“成功闯关”时，这样对记者说。,如果没有这次“史上最严厉的财务审查”，它是否还要闯到“创业板”上？投资者是否又要面对一家“一上市就变脸”