第三章--外汇和汇率课件

话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨西哥，西哥，西哥，西哥，1 1 1 1美元值墨西哥货币的美元值墨西哥货币的美元值墨西哥货币的美元值墨西哥货币的90909090分，而在美国，一个墨西哥分，而在美国，一个墨西哥分，而在美国，一个墨西哥分，而在美国，一个墨西哥比索值美国货币的比索值美国货币的比索值美国货币的比索值美国货币的90909090分。分。分。分。这天，牧童走进一家墨西哥小酒这天，牧童走进一家墨西哥小酒这天，牧童走进一家墨西哥小酒这天，牧童走进一家墨西哥小酒吧，要了一杯啤酒，价目是吧，要了一杯啤酒，价目是吧，要了一杯啤酒，价目是吧，要了一杯啤酒，价目是10101010个墨西哥分。他用一个墨西个墨西哥分。他用一个墨西个墨西哥分。他用一个墨西个墨西哥分。他用一个墨西哥比索付账，找回哥比索付账，找回哥比索付账，找回哥比索付账，找回1 1 1 1美元（在墨西哥只值美元（在墨西哥只值美元（在墨西哥只值美元（在墨西哥只值90909090个墨西哥分）。个墨西哥分）。个墨西哥分）。个墨西哥分）。喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一杯啤酒，价目是杯啤酒，价目是杯啤酒，价目是杯啤酒，价目是10101010美分。他用刚刚找回的美元付账，又找美分。他用刚刚找回的美元付账，又找美分。他用刚刚找回的美元付账，又找美分。他用刚刚找回的美元付账，又找回一个墨西哥比索（在美国只值回一个墨西哥比索（在美国只值回一个墨西哥比索（在美国只值回一个墨西哥比索（在美国只值90909090美分）。他继续不断地美分）。他继续不断地美分）。他继续不断地美分）。他继续不断地重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始一样重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始一样重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始一样重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始一样有钱有钱有钱有钱有一个比索。有一个比索。有一个比索。有一个比索。问题：问题：问题：问题：1 1 1 1 牧童的这一做法是一牧童的这一做法是一牧童的这一做法是一牧童的这一做法是一种怎样的行为？种怎样的行为？种怎样的行为？种怎样的行为？2 2 2 2 真正付啤酒账的是谁？真正付啤酒账的是谁？真正付啤酒账的是谁？真正付啤酒账的是谁？3 3 3 3 使这种使这种使这种使这种情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这种情情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这种情情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这种情情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这种情况？况？况？况？4 4 4 4 这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什么影响这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什么影响这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什么影响这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什么影响？开篇案例开篇案例开篇案例开篇案例1 1 1 1：免费的午餐：免费的午餐：免费的午餐：免费的午餐2024/7/131开篇案例开篇案例开篇案例开篇案例2 2 2 2：外汇牌价：外汇牌价：外汇牌价：外汇牌价2024/7/132开篇案例开篇案例开篇案例开篇案例3 3 3 3：人民币与美元汇率：人民币与美元汇率：人民币与美元汇率：人民币与美元汇率2024/7/133第一章 外汇和汇率第一节第一节 外汇外汇第二节第二节 汇率汇率第三节第三节 影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素第四节第四节 汇率变动的经济后果汇率变动的经济后果2024/7/134一、外汇（一、外汇（Foreign Exchange）1 1 1 1、外汇指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收、外汇指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收、外汇指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收、外汇指外国货币或以外国货币表示的能用来清算国际收支差额的资产支差额的资产支差额的资产支差额的资产 2 2 2 2、一种外币成为外汇的条件：、一种外币成为外汇的条件：、一种外币成为外汇的条件：、一种外币成为外汇的条件：1 1 1 1、自由兑换性、自由兑换性、自由兑换性、自由兑换性 2 2 2 2、普遍接受性、普遍接受性、普遍接受性、普遍接受性 3 3 3 3、可偿性、可偿性、可偿性、可偿性 法律规定，我国外汇管理条例中规定的外汇所指的范围：法律规定，我国外汇管理条例中规定的外汇所指的范围：法律规定，我国外汇管理条例中规定的外汇所指的范围：法律规定，我国外汇管理条例中规定的外汇所指的范围：*国外货币，包括铸币、钞票等国外货币，包括铸币、钞票等国外货币，包括铸币、钞票等国外货币，包括铸币、钞票等 *外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等息票等息票等息票等 *外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证，邮政储蓄凭证等等等等 *特别提款权。特别提款权。特别提款权。特别提款权。*其它外汇资金。其它外汇资金。其它外汇资金。其它外汇资金。2024/7/135二、主要货币及其标准英文缩写二、主要货币及其标准英文缩写美元：美元：USD USD 日元：日元：JPYJPY英镑：英镑：GBP GBP 欧元：欧元：EUREUR港元：港元：HKD HKD 加拿大元：加拿大元：CADCAD人民币：人民币：CNY CNY 新加坡元：新加坡元：SGDSGD瑞士法郎：瑞士法郎：CHF CHF 澳大利亚元：澳大利亚元：AUDAUD原德国马克：原德国马克：DEM DEM 原法国法郎：原法国法郎：FRFFRF2024/7/1362024/7/137三、外汇的种类三、外汇的种类 依据外汇的来源、兑换条件、交割期限的不同，可对外汇依据外汇的来源、兑换条件、交割期限的不同，可对外汇依据外汇的来源、兑换条件、交割期限的不同，可对外汇依据外汇的来源、兑换条件、交割期限的不同，可对外汇作如下分类：作如下分类：作如下分类：作如下分类：1.1.1.1.来源不同来源不同来源不同来源不同贸易外汇贸易外汇贸易外汇贸易外汇：通过贸易出口而取得的外汇。：通过贸易出口而取得的外汇。：通过贸易出口而取得的外汇。：通过贸易出口而取得的外汇。非贸易外汇非贸易外汇非贸易外汇非贸易外汇：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游：通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。2024/7/1382.2.2.2.是否可自由兑换是否可自由兑换是否可自由兑换是否可自由兑换自由外汇自由外汇自由外汇自由外汇：不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其：不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其：不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其：不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。记帐外汇记帐外汇记帐外汇记帐外汇：必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其：必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其：必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其：必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。他国家货币的支付手段。3.3.3.3.交割期限不同交割期限不同交割期限不同交割期限不同即期外汇即期外汇：外汇买卖成交后，在：外汇买卖成交后，在2 2个营业日内办理交割个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇。的外汇，又称为现汇。远期外汇远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。理交割的外汇，又称为期汇。2024/7/139四、四、汇率及汇率的表示方法汇率及汇率的表示方法（一）汇率（一）汇率（一）汇率（一）汇率汇率是指一种货币与另一种货币的交换比汇率是指一种货币与另一种货币的交换比汇率是指一种货币与另一种货币的交换比汇率是指一种货币与另一种货币的交换比例。广义上讲，汇率是两国货币的相对价格，例。广义上讲，汇率是两国货币的相对价格，例。广义上讲，汇率是两国货币的相对价格，例。广义上讲，汇率是两国货币的相对价格，即以一种货币表示的另一种货币的价格。即以一种货币表示的另一种货币的价格。即以一种货币表示的另一种货币的价格。即以一种货币表示的另一种货币的价格。2024/7/1310直接标价法（直接标价法（Direct Quotation）100100100100单位外国货币，能够兑换多少单位本国货币。单位外国货币，能够兑换多少单位本国货币。单位外国货币，能够兑换多少单位本国货币。单位外国货币，能够兑换多少单位本国货币。世界上大多数国家采用直接标价法。世界上大多数国家采用直接标价法。世界上大多数国家采用直接标价法。世界上大多数国家采用直接标价法。例：中国例：中国例：中国例：中国2020202015151515年年年年3 3 3 3月月月月2 2 2 26 6 6 6日外汇牌价为日外汇牌价为日外汇牌价为日外汇牌价为 100 100 100 100美元美元美元美元=621.40621.40621.40621.40元人民币元人民币元人民币元人民币 100 100 100 100英镑英镑英镑英镑=682.30682.30682.30682.30元人民币元人民币元人民币元人民币在直接标价法下，汇率数值减少称为在直接标价法下，汇率数值减少称为在直接标价法下，汇率数值减少称为在直接标价法下，汇率数值减少称为本币汇率上本币汇率上本币汇率上本币汇率上升或升值升或升值升或升值升或升值；汇率数值增大称为本币汇率；汇率数值增大称为本币汇率；汇率数值增大称为本币汇率；汇率数值增大称为本币汇率下降或贬下降或贬下降或贬下降或贬值。值。值。值。2024/7/1311间接标价法间接标价法（Indirect Quotation）100100100100单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。采用这种方法的主要是：美国采用这种方法的主要是：美国采用这种方法的主要是：美国采用这种方法的主要是：美国(但美国对英镑和但美国对英镑和但美国对英镑和但美国对英镑和爱尔兰镑仍沿用直接标价法爱尔兰镑仍沿用直接标价法爱尔兰镑仍沿用直接标价法爱尔兰镑仍沿用直接标价法)、英国，例：美国、英国，例：美国、英国，例：美国、英国，例：美国外汇市场牌价：外汇市场牌价：外汇市场牌价：外汇市场牌价：1 1 1 1美元美元美元美元=123.15=123.15=123.15=123.15日元日元日元日元 1 1 1 1美元美元美元美元=6.216.216.216.21人民币人民币人民币人民币在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值；在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值；在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值；在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值；汇率数值减少表示本币贬值汇率数值减少表示本币贬值汇率数值减少表示本币贬值汇率数值减少表示本币贬值2024/7/1312美元标价法（美元标价法（Dollar Quotation）在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法在纽约国际金融市场上，除对英镑用直接标价法外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。外，对其他外国货币用间接标价法的标价方法。美元标价法由美国在美元标价法由美国在美元标价法由美国在美元标价法由美国在1978197819781978年年年年9 9 9 9月月月月1 1 1 1日开始实行，目日开始实行，目日开始实行，目日开始实行，目前是国际金融市场上通行的标价法。前是国际金融市场上通行的标价法。前是国际金融市场上通行的标价法。前是国际金融市场上通行的标价法。只出现在外汇市场上，外汇银行报价时都采用美只出现在外汇市场上，外汇银行报价时都采用美只出现在外汇市场上，外汇银行报价时都采用美只出现在外汇市场上，外汇银行报价时都采用美元标价法。元标价法。元标价法。元标价法。各货币均以美元为标准和中介表示各国货币的汇各货币均以美元为标准和中介表示各国货币的汇各货币均以美元为标准和中介表示各国货币的汇各货币均以美元为标准和中介表示各国货币的汇率。率。率。率。两种非美元货币之间的汇率需要进行汇率套算两种非美元货币之间的汇率需要进行汇率套算两种非美元货币之间的汇率需要进行汇率套算两种非美元货币之间的汇率需要进行汇率套算2024/7/1313人民币的价值人民币的价值汇率汇率横向比较横向比较纵向比较纵向比较不同国家不同国家货币购买力货币购买力利率，即现值利率，即现值和终值和终值实业（商品实业（商品交易）交易）金融业金融业（资本交易）（资本交易）国内不同地区国内不同地区货币购买力货币购买力货币购买力货币购买力江西的江西的江西的江西的1 1 1 1元钱不元钱不元钱不元钱不等于浙江的等于浙江的等于浙江的等于浙江的1 1 1 1元元元元钱钱钱钱中国的中国的1元钱不等于元钱不等于美国的美国的1美元美元今天的今天的1元钱不等于元钱不等于明天（年）的明天（年）的1元元今天用今天用1元钱买的东元钱买的东西明天买不到了西明天买不到了2024/7/1314卖空，赚卖空，赚卖空，赚卖空，赚150150150150亿德国马克亿德国马克亿德国马克亿德国马克（对冲基金）（对冲基金）（对冲基金）（对冲基金）索罗斯低调、悄悄向银行借索罗斯低调、悄悄向银行借索罗斯低调、悄悄向银行借索罗斯低调、悄悄向银行借150150150150亿英镑亿英镑亿英镑亿英镑完成卖空英镑，卖掉完成卖空英镑，卖掉完成卖空英镑，卖掉完成卖空英镑，卖掉150150150150亿英镑亿英镑亿英镑亿英镑高调炫耀自己在卖空英镑，坚信英镑贬值高调炫耀自己在卖空英镑，坚信英镑贬值高调炫耀自己在卖空英镑，坚信英镑贬值高调炫耀自己在卖空英镑，坚信英镑贬值投资者跟风，看淡英镑，都在卖英镑投资者跟风，看淡英镑，都在卖英镑投资者跟风，看淡英镑，都在卖英镑投资者跟风，看淡英镑，都在卖英镑英镑大跌，英镑大跌，英镑大跌，英镑大跌，1992199219921992年年年年8 8 8 8月到月到月到月到9 9 9 9月间的几个星期，英国政月间的几个星期，英国政月间的几个星期，英国政月间的几个星期，英国政府动用府动用府动用府动用50505050亿美元干预，捍卫汇率，没用就投降了亿美元干预，捍卫汇率，没用就投降了亿美元干预，捍卫汇率，没用就投降了亿美元干预，捍卫汇率，没用就投降了英镑跌到英镑跌到英镑跌到英镑跌到1 1 1 1英镑英镑英镑英镑1 1 1 1德国马克，索罗斯买进德国马克，索罗斯买进德国马克，索罗斯买进德国马克，索罗斯买进150150150150亿英亿英亿英亿英镑，还帐，赚了镑，还帐，赚了镑，还帐，赚了镑，还帐，赚了150150150150亿德国马克亿德国马克亿德国马克亿德国马克1英镑2德国马克1英镑1德国马克2024/7/1315小知识：买空与卖空的操作手法小知识：买空与卖空的操作手法买空：低买高卖买空：低买高卖买空是资产的价格上涨时才能获利，炒股票、买空是资产的价格上涨时才能获利，炒股票、买空是资产的价格上涨时才能获利，炒股票、买空是资产的价格上涨时才能获利，炒股票、房子、古董房子、古董房子、古董房子、古董卖空：高借低还卖空：高借低还卖空是资产的价格下跌时才能获利，赌的是资卖空是资产的价格下跌时才能获利，赌的是资卖空是资产的价格下跌时才能获利，赌的是资卖空是资产的价格下跌时才能获利，赌的是资产价格下跌。价格高时就出售借来的资产，越产价格下跌。价格高时就出售借来的资产，越产价格下跌。价格高时就出售借来的资产，越产价格下跌。价格高时就出售借来的资产，越高买越好，获得另一种资产或现金；价格低的高买越好，获得另一种资产或现金；价格低的高买越好，获得另一种资产或现金；价格低的高买越好，获得另一种资产或现金；价格低的时候买进归还。时候买进归还。时候买进归还。时候买进归还。市场形势不同，投资的方法不同市场形势不同，投资的方法不同2024/7/1316“88888帐户帐户”毁了巴林银行毁了巴林银行 1995199519951995年年年年2 2 2 2月月月月26262626日，拥有日，拥有日，拥有日，拥有233233233233年历史的英国老牌银行巴林银行因年历史的英国老牌银行巴林银行因年历史的英国老牌银行巴林银行因年历史的英国老牌银行巴林银行因为著名的为著名的为著名的为著名的“88888888888888888888账户账户账户账户”问题宣布破产，几天之后国际荷兰集问题宣布破产，几天之后国际荷兰集问题宣布破产，几天之后国际荷兰集问题宣布破产，几天之后国际荷兰集团（团（团（团（INGGROUPINGGROUPINGGROUPINGGROUP）接管了巴林银行，收购费用为象征性的）接管了巴林银行，收购费用为象征性的）接管了巴林银行，收购费用为象征性的）接管了巴林银行，收购费用为象征性的1 1 1 1英镑英镑英镑英镑 ，但同时接下了巴林高达，但同时接下了巴林高达，但同时接下了巴林高达，但同时接下了巴林高达8.58.58.58.5亿的负债。亿的负债。亿的负债。亿的负债。巴林银行是倒在一个年仅巴林银行是倒在一个年仅巴林银行是倒在一个年仅巴林银行是倒在一个年仅28282828岁的新加坡分行的经理利森手里。岁的新加坡分行的经理利森手里。岁的新加坡分行的经理利森手里。岁的新加坡分行的经理利森手里。在已购进价值在已购进价值在已购进价值在已购进价值70707070亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200200200200亿美元的亿美元的亿美元的亿美元的空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着10101010亿美亿美亿美亿美元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.68.68.68.6亿美亿美亿美亿美元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。2024/7/1317问题问题外汇、汇率外汇、汇率外汇市场牌价：外汇市场牌价：1 1美元美元=123.15=123.15日元日元美国和日本外汇市场上是否都是这样的表示美国和日本外汇市场上是否都是这样的表示美国和日本外汇市场上是否都是这样的表示美国和日本外汇市场上是否都是这样的表示方法方法方法方法?但是，对美元和日元来讲分别是汇率的但是，对美元和日元来讲分别是汇率的但是，对美元和日元来讲分别是汇率的但是，对美元和日元来讲分别是汇率的什么标价方法？什么标价方法？什么标价方法？什么标价方法？20062006年年1212月月1 1日，美元对英镑外汇市场牌日，美元对英镑外汇市场牌价价:1:1英镑英镑=2=2美元美元对美元和英镑来讲分别是汇率的什么标价方对美元和英镑来讲分别是汇率的什么标价方对美元和英镑来讲分别是汇率的什么标价方对美元和英镑来讲分别是汇率的什么标价方法？法？法？法？2024/7/1318五、汇率的种类五、汇率的种类基本汇率和套算汇率买入汇率和卖出汇率固定汇率和浮动汇率单一汇率和复汇率实际汇率和有效汇率即期汇率和远期汇率2024/7/1319（一）基本汇率和套算汇率（一）基本汇率和套算汇率基本汇率：本国货币与基本汇率：本国货币与关键货币关键货币的比率。的比率。关键货币关键货币一般是国际贸易、国际结算和国一般是国际贸易、国际结算和国际储备中的主要货币，并且与本国的国际际储备中的主要货币，并且与本国的国际收支活动关系较为密切。收支活动关系较为密切。套算汇率：在基本汇率基础上套算出的本套算汇率：在基本汇率基础上套算出的本币与非关键货币的汇率。币与非关键货币的汇率。我国的基本汇率是美元与人民币的汇率。我国的基本汇率是美元与人民币的汇率。2024/7/1320（二）买入汇率和卖出汇率（二）买入汇率和卖出汇率买入汇率：买入汇率：银行银行买进买进外汇外汇时所使用的汇率时所使用的汇率卖出汇率：卖出汇率：银行银行卖出卖出外汇外汇时所使用的汇率时所使用的汇率买入汇率与卖出汇率的差价一般为买入汇率与卖出汇率的差价一般为0.1%0.1%，我国大约为我国大约为0.5%0.5%，即买卖外汇的手续费，即买卖外汇的手续费2024/7/1321直接标价法下的买入汇率和卖出汇率直接标价法下的买入汇率和卖出汇率直接标价法下，买入汇率在前，卖出汇率在后直接标价法下，买入汇率在前，卖出汇率在后例：中国银行的一个外汇牌价例：中国银行的一个外汇牌价 100 100USD=826.52/900CNYUSD=826.52/900CNY 银行买进外汇的价格为银行买进外汇的价格为826.52826.52（银银行买进行买进100100USDUSD，付给客户付给客户826.52826.52￥）￥）银行卖出外汇的价格为银行卖出外汇的价格为829.00 829.00（银银行卖给客户行卖给客户100100USDUSD，客户付客户付829829￥）￥）银行得银行得2.382.38￥，即买卖￥，即买卖100100美元的手续费美元的手续费2024/7/1322如何判断汇率牌价中的买卖价？如何判断汇率牌价中的买卖价？买入或卖出的对象都是从银行的角度买入或卖出的对象都是从银行的角度买入或卖出的对象都是从银行的角度买入或卖出的对象都是从银行的角度 现在我在中国银行想购入现在我在中国银行想购入现在我在中国银行想购入现在我在中国银行想购入100100元英镑元英镑元英镑元英镑 ，那么我需要花费，那么我需要花费，那么我需要花费，那么我需要花费_ _ 人民币。人民币。人民币。人民币。然后银行职员会问你，你是购汇还是购钞。假如我选前者，那么我然后银行职员会问你，你是购汇还是购钞。假如我选前者，那么我然后银行职员会问你，你是购汇还是购钞。假如我选前者，那么我然后银行职员会问你，你是购汇还是购钞。假如我选前者，那么我的帐户上就会多了的帐户上就会多了的帐户上就会多了的帐户上就会多了100100元（汇）英镑。后者，同样也是多了元（汇）英镑。后者，同样也是多了元（汇）英镑。后者，同样也是多了元（汇）英镑。后者，同样也是多了100100元（钞）元（钞）元（钞）元（钞）英镑。英镑。英镑。英镑。当我要把帐户的当我要把帐户的当我要把帐户的当我要把帐户的100100元英镑换回人民币的时候。如果是元英镑换回人民币的时候。如果是元英镑换回人民币的时候。如果是元英镑换回人民币的时候。如果是100100元英镑元英镑元英镑元英镑（汇），那么我能换取人民币就是（汇），那么我能换取人民币就是（汇），那么我能换取人民币就是（汇），那么我能换取人民币就是_，但是额外，但是额外，但是额外，但是额外要多付要多付要多付要多付5050元人民币（单次换汇手续费）；如果是元人民币（单次换汇手续费）；如果是元人民币（单次换汇手续费）；如果是元人民币（单次换汇手续费）；如果是100100元英镑（钞），那元英镑（钞），那元英镑（钞），那元英镑（钞），那么我能换取人民币就是么我能换取人民币就是么我能换取人民币就是么我能换取人民币就是_。1413.591413.59元（卖出价）元（卖出价）元（卖出价）元（卖出价）1402.331402.33（现汇买入价）（现汇买入价）（现汇买入价）（现汇买入价）1372.76 1372.76 元（现钞买入价）元（现钞买入价）元（现钞买入价）元（现钞买入价）2024/7/1323实务题实务题货币名称货币名称货币名称货币名称 现汇买入价现汇买入价现汇买入价现汇买入价 现钞买入价现钞买入价现钞买入价现钞买入价 卖出价卖出价卖出价卖出价 基准价基准价基准价基准价 英镑英镑英镑英镑 1151.37 1479.5 1523.51 1520.87 1151.37 1479.5 1523.51 1520.87 1151.37 1479.5 1523.51 1520.87 1151.37 1479.5 1523.51 1520.87 港币港币港币港币 97.96 97.18 98.33 98.22 97.96 97.18 98.33 98.22 97.96 97.18 98.33 98.22 97.96 97.18 98.33 98.22 美元美元美元美元 766.16 760.02 769.24 768.33 766.16 760.02 769.24 768.33 766.16 760.02 769.24 768.33 766.16 760.02 769.24 768.33 问一位出国旅游者到中国银行以人民币兑换问一位出国旅游者到中国银行以人民币兑换问一位出国旅游者到中国银行以人民币兑换问一位出国旅游者到中国银行以人民币兑换6000600060006000港币港币港币港币现钞，需要付出多少人民币？现钞，需要付出多少人民币？现钞，需要付出多少人民币？现钞，需要付出多少人民币？一位客户欲将一位客户欲将一位客户欲将一位客户欲将4000400040004000英英英英镑现钞兑换等值的人民币，该客户能兑换多少人民镑现钞兑换等值的人民币，该客户能兑换多少人民镑现钞兑换等值的人民币，该客户能兑换多少人民镑现钞兑换等值的人民币，该客户能兑换多少人民币？币？币？币？一家出口企业到中国银行以一家出口企业到中国银行以一家出口企业到中国银行以一家出口企业到中国银行以10000100001000010000美元即期结美元即期结美元即期结美元即期结汇，兑换多少等值人民币？汇，兑换多少等值人民币？汇，兑换多少等值人民币？汇，兑换多少等值人民币？2024/7/13241.1.人民币兑换现钞人民币兑换现钞,用卖出价用卖出价,6000,6000港币港币=6000/100*98.33=5899.8=6000/100*98.33=5899.8 2.2.英镑兑换现钞英镑兑换现钞,用现钞买入价用现钞买入价,4000,4000英镑英镑=4000/100*1479.5=59180=4000/100*1479.5=59180元人民币元人民币 3.3.企业出口行到的汇票企业出口行到的汇票,结汇用现汇买入价结汇用现汇买入价,10000,10000美元美元=10000/100*766.16=76616=10000/100*766.16=76616美元美元 2024/7/1325现钞与现汇现钞与现汇现钞现钞：指外币钞票和硬币。：指外币钞票和硬币。现汇现汇：以支票、汇款、托收等国际结算方式取：以支票、汇款、托收等国际结算方式取得并形成的银行存款得并形成的银行存款美元与人民币的现钞价格为：美元与人民币的现钞价格为：美元与人民币的现钞价格为：美元与人民币的现钞价格为：100100100100USD/CNY=826.48/896USD/CNY=826.48/896USD/CNY=826.48/896USD/CNY=826.48/896，而现钞买入价为而现钞买入价为而现钞买入价为而现钞买入价为826.48826.48826.48826.48，现钞卖出价为，现钞卖出价为，现钞卖出价为，现钞卖出价为828.96828.96828.96828.96美元与人民币的现汇价格为：美元与人民币的现汇价格为：美元与人民币的现汇价格为：美元与人民币的现汇价格为：100100100100USD/CNY=827.48/896USD/CNY=827.48/896USD/CNY=827.48/896USD/CNY=827.48/896，而现汇买入价为而现汇买入价为而现汇买入价为而现汇买入价为827.48827.48827.48827.48，现汇卖出价为，现汇卖出价为，现汇卖出价为，现汇卖出价为828.96828.96828.96828.96一般现钞买入价低于现汇买入价，比较便宜一般现钞买入价低于现汇买入价，比较便宜（买入现钞要承担更高的成本费用：现钞管理（买入现钞要承担更高的成本费用：现钞管理费、运输费、保险费和包装费等），现钞卖出费、运输费、保险费和包装费等），现钞卖出价与现汇卖出价相同价与现汇卖出价相同2024/7/1326间接标价法下的买入汇率和卖出汇率间接标价法下的买入汇率和卖出汇率间接标价法下，卖出价在前，买入价在后间接标价法下，卖出价在前，买入价在后例：美国银行的一个外汇牌价例：美国银行的一个外汇牌价 1 1USD=1.6152/202DEMUSD=1.6152/202DEM 银行买进外汇银行买进外汇DEMDEM的价格为的价格为1.62021.6202（银行每买进银行每买进1.6202 1.6202 DEMDEM付出付出1 1USDUSD）银行卖出外汇银行卖出外汇DEMDEM的价格为的价格为1.61521.6152（银行每卖出银行每卖出1.6152DEM1.6152DEM得到得到1 1USD USD）银行获利银行获利0.050.05DEMDEM。2024/7/1327（三）固定汇率和浮动汇率（三）固定汇率和浮动汇率固定汇率（固定汇率（固定汇率（固定汇率（Fixed Exchange RateFixed Exchange RateFixed Exchange RateFixed Exchange Rate）：）：）：）：两国货币的汇两国货币的汇两国货币的汇两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内。内。内。内。浮动汇率（浮动汇率（浮动汇率（浮动汇率（Float Exchange RateFloat Exchange RateFloat Exchange RateFloat Exchange Rate）：）：）：）：不规定汇率波不规定汇率波不规定汇率波不规定汇率波动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场的动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场的动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场的动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场的供求关系自由波动的汇率。供求关系自由波动的汇率。供求关系自由波动的汇率。供求关系自由波动的汇率。二战后至二战后至二战后至二战后至20202020世纪世纪世纪世纪70707070年代初期，世界各国的货币间采年代初期，世界各国的货币间采年代初期，世界各国的货币间采年代初期，世界各国的货币间采取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之间的汇率采用了浮动汇率。间的汇率采用了浮动汇率。间的汇率采用了浮动汇率。间的汇率采用了浮动汇率。在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度。2024/7/1328（四）单一汇率与复汇率（四）单一汇率与复汇率单一汇率：指一种货币（或一个国家）只单一汇率：指一种货币（或一个国家）只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往中。国际经济交往中。复汇率：指一种货币（或一个国家）有两复汇率：指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。的国际经贸活动。2024/7/1329（五）实际汇率与有效汇率（五）实际汇率与有效汇率实际汇率（实际汇率（Real Exchange RateReal Exchange Rate）：）：名义名义汇率剔除了财政补贴、税收或通货膨胀因汇率剔除了财政补贴、税收或通货膨胀因素的汇率。素的汇率。实际汇率实际汇率=名义汇率名义汇率通货膨胀率通货膨胀率有效汇率：指某种加权平均汇率。有效汇率：指某种加权平均汇率。常用以贸易比重为权数的有效汇率。常用以贸易比重为权数的有效汇率。A A币的有效汇率币的有效汇率=A A国货币对国货币对i i国货币的国货币的汇率汇率A A国同国同i i国的贸易值国的贸易值/A A国的全部对外国的全部对外贸易值贸易值2024/7/1330（六）即期汇率与远期汇率（六）即期汇率与远期汇率即期汇率（即期汇率（Spot Exchange RateSpot Exchange Rate）：）：用于用于外汇的现货买卖的汇率外汇的现货买卖的汇率远期汇率（远期汇率（Forward Exchange RateForward Exchange Rate）：）：用用于远期外汇交易和期货买卖的汇率于远期外汇交易和期货买卖的汇率2024/7/1331（一）即期外汇交易（一）即期外汇交易 外汇买卖成交后在两个营业日内完成资外汇买卖成交后在两个营业日内完成资外汇买卖成交后在两个营业日内完成资外汇买卖成交后在两个营业日内完成资金对应收付、办理交割的外汇交易称作外汇即期金对应收付、办理交割的外汇交易称作外汇即期金对应收付、办理交割的外汇交易称作外汇即期金对应收付、办理交割的外汇交易称作外汇即期交易，简称现汇交易（交易，简称现汇交易（交易，简称现汇交易（交易，简称现汇交易（Spot Exchange Spot Exchange Spot Exchange Spot Exchange TransactionTransactionTransactionTransaction）。）。）。）。3 3 3 3月月月月8 8 8 8日成交的即期交易（到银行柜台日成交的即期交易（到银行柜台日成交的即期交易（到银行柜台日成交的即期交易（到银行柜台出售出售出售出售1000100010001000美元），交割（客户把美元交给银行、美元），交割（客户把美元交给银行、美元），交割（客户把美元交给银行、美元），交割（客户把美元交给银行、银行把人民币交给客户）日为银行把人民币交给客户）日为银行把人民币交给客户）日为银行把人民币交给客户）日为3 3 3 3月月月月8 8 8 8 日（当天）、日（当天）、日（当天）、日（当天）、9 9 9 9日或日或日或日或10101010日。日。日。日。2024/7/1332即期外汇交易即期外汇交易 例题例题陈陈先先生生有有5 5万万美美元元的的存存款款，20072007年年3 3月月1 1日日欧欧元元/美美元元的的汇汇率率为为1.17001.1700。陈陈先先生生认认为为美美元元可可能能贬贬值值、欧欧元元有有可可能能升升值值，因因此此计计划划将将原原持持有有的的美美元存款转换成欧元存款，赚取汇差的利润。元存款转换成欧元存款，赚取汇差的利润。(1)(1)如果以目前价格买入欧元如果以目前价格买入欧元/美元，总共可美元，总共可换得换得50,0001.1700=42,735.0450,0001.1700=42,735.04欧元欧元20072007年年3 3月月3131日欧元果然升值到日欧元果然升值到1.18001.1800，再将，再将这些欧元换回美元，可以获得这些欧元换回美元，可以获得42,735.041.1800=50,427.3542,735.041.1800=50,427.35美元，总收益美元，总收益为为427.35427.35美元。（收益率为美元。（收益率为0.9%0.9%）2024/7/1333(二二)远期外汇交易远期外汇交易远期外汇交易：指交易双方达成交易后，按远期外汇交易：指交易双方达成交易后，按事先约定的日期和约定的汇率进行交割的外事先约定的日期和约定的汇率进行交割的外汇买卖交易。汇买卖交易。远期外汇买卖合同的要素：远期外汇买卖合同的要素：1 1、约定的远期交割日。这个日期为外汇、约定的远期交割日。这个日期为外汇买卖成交后第二个工作日以后的某一天买卖成交后第二个工作日以后的某一天 2 2、远期汇率、远期汇率2024/7/1334远期交易的避险保值远期交易的避险保值 例：即期汇率为例：即期汇率为例：即期汇率为例：即期汇率为1 1 1 1人民币人民币人民币人民币 120.50 JP120.50 JP120.50 JP120.50 JP￥，￥，￥，￥，中国出口商中国出口商中国出口商中国出口商3 3 3 3个个个个月内月内月内月内收到日本企业支付的货款收到日本企业支付的货款收到日本企业支付的货款收到日本企业支付的货款1000100010001000万日元，但无法确切知万日元，但无法确切知万日元，但无法确切知万日元，但无法确切知道到货时间是哪一天，为避免付款时日元贬值，中国出口道到货时间是哪一天，为避免付款时日元贬值，中国出口道到货时间是哪一天，为避免付款时日元贬值，中国出口道到货时间是哪一天，为避免付款时日元贬值，中国出口商与国内银行达成卖出商与国内银行达成卖出商与国内银行达成卖出商与国内银行达成卖出1000100010001000万日元的万日元的万日元的万日元的3 3 3 3个月的远期外汇合个月的远期外汇合个月的远期外汇合个月的远期外汇合同，同，同，同，远期汇率为远期汇率为远期汇率为远期汇率为1 1 1 1人民币人民币人民币人民币 122.85 JP122.85 JP122.85 JP122.85 JP￥。￥。￥。￥。中国出口商可中国出口商可中国出口商可中国出口商可在在在在3 3 3 3个月内个月内个月内个月内的任何一个营业日内，当对方货到付款时，要的任何一个营业日内，当对方货到付款时，要的任何一个营业日内，当对方货到付款时，要的任何一个营业日内，当对方货到付款时，要求银行按约定汇率交割，从而可保证这笔出口货款可换回求银行按约定汇率交割，从而可保证这笔出口货款可换回求银行按约定汇率交割，从而可保证这笔出口货款可换回求银行按约定汇率交割，从而可保证这笔出口货款可换回（10000000/122.8510000000/122.8510000000/122.8510000000/122.85人民币人民币人民币人民币81400814008140081400），），），），避免日元汇率下跌避免日元汇率下跌避免日元汇率下跌避免日元汇率下跌过多带来的损失。过多带来的损失。过多带来的损失。过多带来的损失。假设日元跌到假设日元跌到假设日元跌到假设日元跌到130.50130.50130.50130.50，该企业没做远期，则只能收回，该企业没做远期，则只能收回，该企业没做远期，则只能收回，该企业没做远期，则只能收回10000000/130.510000000/130.510000000/130.510000000/130.576628766287662876628元，少收入元，少收入元，少收入元，少收入4772477247724772元。元。元。元。2024/7/1335(1)(1)长期的、稳定的汇率水平，对经济增长是长期的、稳定的汇率水平，对经济增长是至关重要，在经济发展的初期阶段尤其如此。至关重要，在经济发展的初期阶段尤其如此。(2)(2)随着经济实力的增长，一国的货币汇率也随着经济实力的增长，一国的货币汇率也不可能永远保持不变，升值是必然的趋势。不可能永远保持不变，升值是必然的趋势。(3)(3)但是，货币的升值要与经济发展的步伐相但是，货币的升值要与经济发展的步伐相适应，特别是不应该让一国货币在短时期内适应，特别是不应该让一国货币在短时期内急剧升值急剧升值(或贬值或贬值)，这对该国企业的生产经，这对该国企业的生产经营非常不利。良性的汇率变动营非常不利。良性的汇率变动(升值或贬值升值或贬值)应该是个长期的、循序渐进的过程切不可从应该是个长期的、循序渐进的过程切不可从经济以外的因素出发让本国货币升值。经济以外的因素出发让本国货币升值。小结小结2024/7/1336第三节第三节 影响汇率变动的因素影响汇率变动的因素2024/7/1337一、影响汇率变动的因素一、影响汇率变动的因素 经济因素经济因素经济因素经济因素相对通货膨胀率（购买力平价说）、相对利率（利率平相对通货膨胀率（购买力平价说）、相对利率（利率平相对通货膨胀率（购买力平价说）、相对利率（利率平相对通货膨胀率（购买力平价说）、相对利率（利率平价说）、价说）、价说）、价说）、国际收支（国际收支说）、总供给与总需求、国际收支（国际收支说）、总供给与总需求、国际收支（国际收支说）、总供给与总需求、国际收支（国际收支说）、总供给与总需求、财政赤字、国际储备财政赤字、国际储备财政赤字、国际储备财政赤字、国际储备 政治和社会因素政治和社会因素政治和社会因素政治和社会因素 如大选、战争、政变、边界冲突等如大选、战争、政变、边界冲突等如大选、战争、政变、边界冲突等如大选、战争、政变、边界冲突等 预期心理因素预期心理因素预期心理因素预期心理因素 “金融市场是在某种程度上说是一种心理信心）金融市场是在某种程度上说是一种心理信心）金融市场是在某种程度上说是一种心理信心）金融市场是在某种程度上说是一种心理信心）的市场的市场的市场的市场”。如。如。如。如1995199519951995年日元对美元汇率一度持续上升，其年日元对美元汇率一度持续上升，其年日元对美元汇率一度持续上升，其年日元对美元汇率一度持续上升，其中市场交易者的心理预期起到了很大作用。预期人民币中市场交易者的心理预期起到了很大作用。预期人民币中市场交易者的心理预期起到了很大作用。预期人民币中市场交易者的心理预期起到了很大作用。预期人民币升值。升值。升值。升值。2024/7/1338经济因素：经济因素：1、国际收支（同向）、国际收支（同向）国际收支顺差国际收支顺差 外汇供给大于需求外汇供给大于需求 外币汇率下降，本币汇率上升外币汇率下降，本币汇率上升 国际收支逆差国际收支逆差 外汇供给小于需求外汇供给小于需求 外币汇率上升，本币汇率下降外币汇率上升，本币汇率下降 短期、临时、小规模的国际收支差额，能轻短期、临时、小规模的国际收支差额，能轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场上的干预和其他因素所抵率、政府在外汇市场上的干预和其他因素所抵消。消。长期的巨额的国际收支逆差，一般会导致本长期的巨额的国际收支逆差，一般会导致本国货币汇率的下降。国货币汇率的下降。2024/7/1339举例举例例如，美国对前西德的贸易逆差使美元兑西例如，美国对前西德的贸易逆差使美元兑西德马克的汇率从德马克的汇率从19851985年的年的1 1美元兑美元兑3.43903.4390西西德马克跌至德马克跌至19981998年底的年底的1.76851.7685，跌幅高达，跌幅高达48.648.6。中国长年贸易顺差导致人民币汇率升值中国长年贸易顺差导致人民币汇率升值商品的供求决定商品的价格，商品的价格变动商品的供求决定商品的价格，商品的价格变动商品的供求决定商品的价格，商品的价格变动商品的供求决定商品的价格，商品的价格变动是因商品供求变动引起的。是因商品供求变动引起的。是因商品供求变动引起的。是因商品供求变动引起的。2024/7/13402、相对通货膨胀率（反向）、相对通货膨胀率（反向）货币的对外价格：汇率；货币的对外价格：汇率；货币的对外价格：汇率；货币的对外价格：汇率；货币的对内价格：通货膨胀率货币的对内价格：通货膨胀率货币的对内价格：通货膨胀率货币的对内价格：通货膨胀率 货币具有对外价格和对内价格，对外价格的基础是货币具有对外价格和对内价格，对外价格的基础是货币具有对外价格和对内价格，对外价格的基础是货币具有对外价格和对内价格，对外价格的基础是对内价格对内价格对内价格对内价格 相对通货膨胀率：一国与另一国相比较的通货膨胀率，美国相对通货膨胀率：一国与另一国相比较的通货膨胀率，美国相对通货膨胀率：一国与另一国相比较的通货膨胀率，美国相对通货膨胀率：一国与另一国相比较的通货膨胀率，美国5 5 5 5，中国，中国，中国，中国7 7 7 7，中国相对美国的相对通货膨胀率就是，中国相对美国的相对通货膨胀率就是，中国相对美国的相对通货膨胀率就是，中国相对美国的相对通货膨胀率就是2%2%2%2%。相对通货膨胀率持续较高的国家，本币汇率也将随之下降。相对通货膨胀率持续较高的国家，本币汇率也将随之下降。相对通货膨胀率持续较高的国家，本币汇率也将随之下降。相对通货膨胀率持续较高的国家，本币汇率也将随之下降。由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的外减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的外减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的外减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的外汇供求关系变化（外汇减少），导致本币汇价下跌。汇供求关系变化（外汇减少），导致本币汇价下跌。汇供求关系变化（外汇减少），导致本币汇价下跌。汇供求关系变化（外汇减少），导致本币汇价下跌。2024/7/13413、相对利率（同向）、相对利率（同向）利率：使用资金的代价或放弃使用资金的收益。它是借贷资本利率：使用资金的代价或放弃使用资金的收益。它是借贷资本利率：使用资金的代价或放弃使用资金的收益。它是借贷资本利率：使用资金的代价或放弃使用资金的收益。它是借贷资本的成本和利润。的成本和利润。的成本和利润。的成本和利润。相对利率：相对利率：相对利率：相对利率：1 1 1 1、与外国相比较的利率、与外国相比较的利率、与外国相比较的利率、与外国相比较的利率 2 2 2 2、与国内通货膨胀率相比较的利率、与国内通货膨胀率相比较的利率、与国内通货膨胀率相比较的利率、与国内通货膨胀率相比较的利率2002002002006 6 6 6年年年年1 1 1 1月月月月1 1 1 1日，储蓄日，储蓄日，储蓄日，储蓄100100100100人民币，名义利率人民币，名义利率人民币，名义利率人民币，名义利率R=2%,=5%R=2%,=5%R=2%,=5%R=2%,=5%，相对利率相对利率相对利率相对利率r=r=r=r=3%3%3%3%：年初储蓄年