某集团近三年财务报表分析报告课件

http:/ (海量营销管理培训资料下载)四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告近三年财务报表分析报告1四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告1http:/ (海量营销管理培训资料下载)分析构架分析构架（一）公司简介（一）公司简介（二）财务比率分析（二）财务比率分析（三）比较分析（三）比较分析（四）杜邦财务体系分析（四）杜邦财务体系分析（五）综合财务分析（五）综合财务分析 (六六)本次财务分析的局限本次财务分析的局限2分析构架2http:/ (海量营销管理培训资料下载)（一）公司简介（一）公司简介1公司基本信息2公司历史3公司主营业务介绍4公司近三年财务报表5审计报告意见类型3（一）公司简介1公司基本信息3http:/ (海量营销管理培训资料下载)1公司基本信息公司基本信息公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司公 司 法 定 英 文 名 称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：倪润峰公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35 号 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：四川长虹 股票代码：600839 公司选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报 中国证监会指定登载年报网站：http:/ 41公司基本信息公司法定中文名称：四川长虹电器股份有限公司http:/ (海量营销管理培训资料下载)股份总数 216,421.14 （万股）其中：尚未流通股份 121,280.91 （万股）已流通股份95,140.23 （万股）截止2001 年12 月31 日，公司共有股东707,202 名。拥有公司股份前十名股东的情况如下：名次股东名称年末持股 持股占总股 所持股份 数量（股）本比例(%)类别 1长虹集团1,160,682,845 53.63国有法人股 2涪陵建陶 6,399,1200.30 社会法人股 3杨香娃 5,990,400 0.28 流通股 4嘉陵投资4,752,384 0.22社会法人股 5雅宝中心2,517,4590.12 流通股 6海通证券 2,372,832 0.11 流通股 7成晓舟 2,252,1640.09 流通股 8满京华 2,036,7360.09社会法人股 9四川创联 2,015,5200.09社会法人股 10 华晟达 1,950,0000.09社会法人股 5股份总数 216,421.14 http:/ (海量营销管理培训资料下载)2公司历史介绍公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政府年经绵阳市人民政府绵府发绵府发(1988)33 号号批准进行股批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行绵人行绵人行金（金（1988）字第）字第47 号号批准四川长虹向社会公开发行批准四川长虹向社会公开发行了个人股股票。了个人股股票。1993 年四川长虹按年四川长虹按股份有限公司规股份有限公司规范意见范意见有关规定进行规范后，国家体改委有关规定进行规范后，国家体改委体改体改(1993)54 号号批准四川长虹继续进行规范化的股份制企批准四川长虹继续进行规范化的股份制企业试点。业试点。1994 年年3 月月11 日，中国证监会日，中国证监会证监发审字证监发审字(1994)7号号批准四川长虹的社会公众股批准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股万股在上海证券交易所上市流通。在上海证券交易所上市流通。62公司历史介绍四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1http:/ (海量营销管理培训资料下载)1992 年年，四四川川长长虹虹在在全全国国同同行行业业中中首首家家突突破破彩彩电电生生产产百百万万台台大大关关。1995 年年8 月月，第第50 届届国国际际统统计计大大会会授授予予四四川川长长虹虹中中国国最最大大彩彩电电生生产产基基地地和和中中国国彩彩电电大大王王殊殊荣荣；四四川川长长虹虹龙龙头头产产品品长长虹虹牌牌系系列列彩彩电电荣荣获获了了我我国国国国家家权权威威机机构构对对电电视视机机颁颁发发的的所所有有荣荣誉誉。1997 年年4 月月9 日日，长长虹虹品品牌牌荣荣获获驰驰名名商商标标证证书书。1999 年年3 月月8 日日，四四川川省省科科学学技技术术委委员员会会换换发发了了四四川川长长虹虹高高新新技技术术企业证书，统一编号为企业证书，统一编号为QN-98001M。根根据据国国家家统统计计局局国国家家行行业业企企业业信信息息发发布布中中心心提提供供的的资资料料显显示示，长长虹虹彩彩电电市市场场占占有有率率高高达达17.34%，继继续续位位居居彩彩电电行行业业第第一一名名；精精显显王王背背投投影影彩彩电电成成为为市市场场的的亮亮点点，市市场场占占有有率率一一度度高高达达18.5%。长长虹虹空空调调、视视听听产产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。四四川川长长虹虹目目前前正正在在努努力力打打造造世世界界级级企企业业、拓拓展展国国际际市市场场，目目前前已已在在海海外外设设立立多多家家办办事事处处，产产品品辐辐射射东东南南亚亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。欧洲、北美、非洲、中东等地区。71992 年，四川长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大http:/ (海量营销管理培训资料下载)3公司主营业务介绍公司主营业务介绍四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。安防技术产品的制造、销售。83公司主营业务介绍四川长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空http:/ (海量营销管理培训资料下载)4公司近三年财务报表公司近三年财务报表详见分析模型94公司近三年财务报表详见分析模型9http:/ (海量营销管理培训资料下载)5审计报告意见类型审计报告意见类型四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司1999年、2000年、2001年年报均出具了无保留意见的审计报告105审计报告意见类型四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会http:/ (海量营销管理培训资料下载)（二）财务比率分析（二）财务比率分析营运能力分析盈利能力分析长期偿债能力分析短期偿债能力分析11（二）财务比率分析营运能力分析11http:/ (海量营销管理培训资料下载)1营运能力分析营运能力分析121营运能力分析12http:/ (海量营销管理培训资料下载)总总资资产产周周转转率率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。应应收收帐帐款款周周转转率率和和周周转转天天数数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作，加快周转。存存货货周周转转率率和和周周转转天天数数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率13总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的http:/ (海量营销管理培训资料下载)2盈利能力分析盈利能力分析142盈利能力分析14http:/ (海量营销管理培训资料下载)销销售售净净利利率率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。四川长虹2000年和2001年的比率分别为2.56%,0.93%,2001年比2000年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。投投资资报报酬酬率率（资资产产净净利利率率）：它表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的。权权益益报报酬酬率率：长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力。15销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利http:/ (海量营销管理培训资料下载)3长期偿债能力分析长期偿债能力分析163长期偿债能力分析16http:/ (海量营销管理培训资料下载)4短期偿债能力分析短期偿债能力分析174短期偿债能力分析17http:/ (海量营销管理培训资料下载)（三）比较分析（三）比较分析结构百分比分析定基百分比分析环比百分比分析同行业分析18（三）比较分析结构百分比分析18http:/ (海量营销管理培训资料下载)1结构百分比分析结构百分比分析191结构百分比分析19http:/ (海量营销管理培训资料下载)从从资资产产负负债债结结构构表表分分析析，四四川川长长虹虹的的应应收收款款和和存存货货占占总总资资产产比比例例较较高高，9999年年应应收收帐帐款款款款及及其其他他应应收收款款净净额额占占总总资资产产的的比比例例为为29.26%29.26%，20002000年年为为15.58%15.58%，20012001年年为为24.67%24.67%；存存货货净净额额的的比比例例9999年年37.21%37.21%，20002000年年为为38.89%38.89%，20012001年年为为33.69%33.69%，表表明明企企业业产产品品集集压压过过多多，由由于于四四川川长长虹虹主主要要经经营营电电子子产产品品，而而电电子子产产品品发发展展速速度度很很快快，产产品品更更新新换换代代也也很很快快，过过高高的的产产品品存存货货容容易易降降低低产产品品的的市市场场价价值值，增增加加企企业业的的经经营营风风险险。四四川川长长虹虹的的流流动动资资产产占占总总资资产产比比例例很很高高，9999年年比比例例为为83.59%83.59%，20002000年年为为76.58%76.58%，20012001年年为为80.77%80.77%；而而固固定定资资产产占占总总资资产产比比例例较较低低，9999年年比比例例为为14.05%14.05%，20002000年年为为19.08%19.08%，20012001年年为为15.67%15.67%；表表明明企企业业的的资资金金主主要要由由流流动动资资产产占占用用，因因而而扩扩大大销销售售，加加快快存存货货和和应应收收款款的的周周转速度显得尤为重要。转速度显得尤为重要。长长虹虹的的短短期期负负债债占占比比9999年年和和20002000年年为为不不到到22%22%，20012001年年为为27.7%27.7%，增增加加的的幅幅度度较较快快，但但比比例例还还是是相相对对较较低低，长长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。20从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高http:/ (海量营销管理培训资料下载)2121http:/ (海量营销管理培训资料下载)从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例呈上升趋势，导致主营业务利润所占比例逐年下降，而且销售费用和管理费用又逐年增加，所以净利润逐年下降！22从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例呈上升趋势，http:/ (海量营销管理培训资料下载)2定基百分比分析定基百分比分析232定基百分比分析23http:/ (海量营销管理培训资料下载)从从四四川川长长虹虹三三年年资资产产负负债债表表的的趋趋势势来来看看，总总资资产产呈呈增增长长趋趋势势。20002000年年略略增增加加0.59%0.59%，增增长长的的原原因因主主要要是是固固定定资资产产和和无无形形资资产产增增加加增增快快，其其中中：固固定定资资产产增增加加36.63%36.63%，无无形形资资产产增增加加173.02%173.02%；同同时时，流流动动资资产产20002000年年下下降降7.84%7.84%，下下降降的的原原因因主主要要是是由由于于应应收收账账款款和和其其他他应应收收款款净净额额和和货货币币资资金金减减少少较较多多其其中中：应应收收款款减减少少46.45%46.45%，货货币币资资金金减减少少19.69%19.69%。还还可可看看到到20002000年年负负债债减减少少4.31%4.31%，造造成成以以上上情情况况的的原原因因可可能能是是四四川川长长虹虹用用流流动动资资产产投投资资于于固固定定资资产产和和无无形形资资产产，并并偿偿还还了了部部分分债债务。务。20012001年年总总资资产产比比9999年年增增加加6.85%6.85%，其其中中：流流动动资资产产比比9999年年增增加加3.25%3.25%，固固定定资资产产增增加加为为19.2319.23，无无形形资资产产增增加加为为124.68%124.68%；而而负负债债比比9999年年增增加加36.40%36.40%，增增加加的的幅幅度度较较大大，结结果果导导致致了了股股东东权权益益下下降降1.42%1.42%，原原因因可可能能是是资资产产的的利利用用效效果果不不好好，其其产产生生效效益益的的速速度度慢慢于于负负债债增增加加的的速度。速度。24从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。200http:/ (海量营销管理培训资料下载)2525http:/ (海量营销管理培训资料下载)从利润看，净利润呈明显下降趋势。99年为52532万元，2000年为27424万元，减少47.80%，2001年减少81.15%；2000年，主营业务收入增加6.06%，但是主营成本增加7.49%，导致主营业务利润减少1.5%；同时销售费用增加较大，达到16.00%，其他业务利润下降39.10%，因此，即使投资收益增加202.02%、补贴收入增加5093.84%和营业外收入增加44.39%，也未能控制净利润下降趋势。2001年基本上也是同样的情况，主要原因是由于主要业务成本和销售费用、管理费用增加较大和各项准备提取增加造成。26从利润看，净利润呈明显下降趋势。99年为52532万元，20http:/ (海量营销管理培训资料下载)3环比百分比分析环比百分比分析273环比百分比分析27http:/ (海量营销管理培训资料下载)环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的说明财务状况的趋势。的说明财务状况的趋势。2001年长虹总资产为1763751万元，比2000年增加6.22%，其中：流动资产增加12.04%，主要原因是应收款净额增加68.25%和应收票据增加15.50%以及货币资金增加7.99%7.99%的原因；2001年由于折旧和资产清理增加，固定资产下降12.74%；而长期待摊费用下降导致无形资产及其他资产下降17.71%；与此同时负债有42.54%的增加，导致了股东权益比2000年下降了3.29%3.29%。28环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细化，是为了更好的说http:/ (海量营销管理培训资料下载)2929http:/ (海量营销管理培训资料下载)同行业分析同行业分析（1）2000年行业比较分析年行业比较分析（2）2001年行业比较分析年行业比较分析（3）结论）结论30同行业分析（1）2000年行业比较分析30http:/ (海量营销管理培训资料下载)（1）2000年行业比较分析年行业比较分析31（1）2000年行业比较分析31http:/ (海量营销管理培训资料下载)A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比率股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、5、1位 ，同时从资产负债表中可看出公司现金充足，公司的债务风险小，偿债能力强。但是公司的资产负债率位居同行业的31位，所以，公司自有资本与债务的结构有进一步调整的空间以进一步发挥财务杠杆的作用，为公司获取更多的收益。B营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应收帐款周转率、存货周转率流动资产周转率、总资产周转率分别居同行业上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的营运能力仍显不足，资产的利用效率还有待进一步提高。C盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。32A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率http:/ (海量营销管理培训资料下载)（2）2001年行业比较分析年行业比较分析33（2）2001年行业比较分析33http:/ (海量营销管理培训资料下载)A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比率股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、4、1位 ，与上年相比名次，变化不大。同时从资产负债表中可看出公司现金充足，表明公司的债务风险小，偿债能力强。但是公司的资产负债率仍位居同行业的28位，所以，公司资金使用效益不高，自有资本与债务的结构仍有进一步调整的空间以进一步发挥财务杠杆的作用，为公司获取更多的收益。B营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应收帐款周转率、存货周转率流动资产周转率、总资产周转率分别居同行业上市公司的第18、23、18、13位，其中应收帐款周转率、存货周转率与上年名次相比有明显下降，表明公司的营运能力继续恶化。C盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第23、18、18、18和17位，与去年相比名次大体一致，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。34A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率http:/ (海量营销管理培训资料下载)（3）结论根据以上的分析，四川长虹2001年的财务状况总体上保持2000年的水平，其中营运能力、偿债能力、盈利能力无明显改善。同时，我们注意到长虹2000年每股收益为0.13元股，2001年每股收益为0.04元股，每股收益水平有较大下降，但在行业的名次却基本保持不变，表明长虹2001年收入与利润下降除了存在自身原因外，也与行业的普遍不景气有关。35（3）结论35http:/ (海量营销管理培训资料下载)（四）杜邦财务体系分析（四）杜邦财务体系分析体系构成体系解析36（四）杜邦财务体系分析体系构成36http:/ (海量营销管理培训资料下载)3737http:/ (海量营销管理培训资料下载)3838http:/ (海量营销管理培训资料下载)（1 1）权益净利率分析）权益净利率分析39（1）权益净利率分析39http:/ (海量营销管理培训资料下载)4040http:/ (海量营销管理培训资料下载)权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。由由表表中中可可知知，在在20002000年年至至20012001年年四四川川长长虹虹公公司司的的资资产产负负债债率率始始终终低低于于同同行行业业的的平平均均水水平平，一一方方面面说说明明公公司司偿偿债债能能力力较较强强，另另一一方方面面也也反反映映企企业业的的筹筹资资能能力力不不是是很很强强；但但有有上上升升的的趋趋势势。通通过过分分析析，权权益益乘乘数数的的上上升升在在于于公公司司资本结构的调整。资本结构的调整。41权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程http:/ (海量营销管理培训资料下载)166%(3)资产净利率的分析资产净利率的分析 资产净利率表明企业资产利用的综合效果，它也是反映企业获利能力的一个重要财务比率，揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。资产净利率分析表资产净利率分析表年份年份资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率2000年年1.66=2.560.652001年年0.52=0.930.56四川长虹的资产净利率明显下降从1.66将到0.52%,其主要原因在于销售净利率下降从2.56降到0.93。同时其资产的使用效率降低，总资产周转率从0.65降到0.56。42166%(3)资产净利率的分析 资产净利率表明企业http:/ (海量营销管理培训资料下载)(4)(4)销售净利率分析销售净利率分析从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。其中销售收入与销售收入之间的关系。其中销售收入20012001年比年比20002000年下降了年下降了1111，减少近，减少近1212亿，销售成本率从亿，销售成本率从9797升到升到100.7%,100.7%,销售成本及税金，营业费用，财务费用均有一销售成本及税金，营业费用，财务费用均有一定的下降，但管理费用却上升了近定的下降，但管理费用却上升了近3030。虽然在其他。虽然在其他利润上增加了利润上增加了1.321.32亿，但由于销售收入减少的基数太亿，但由于销售收入减少的基数太大，所以净利润下降了大，所以净利润下降了6868。销销售售净净利利润润的的下下降降一一方方面面与与整整个个家家电电行行业业的的情情况况有有关关，另另一一方方面面也也与与其其公公司司的的经经营营管管理理有有关关。近近几几年年来来，频频繁繁的的价价格格战战使使主主营营产产品品彩彩电电的的售售价价不不断断下下降降，进进一一步步缩缩小小了了彩彩电电的的盈盈利利空空间间；同同时时,估估计计由由于于公公司司的的规规模模越越来来越越大大并并且且所所涉涉及及的的产产业业不不断断增增多多，而而公公司司在在近近两两年年对对高高层层领领导导进进行行了了调调整整，增增加加了了公公司司的的磨磨合合费费用用,导导致致管理费用不断攀升，结果管理费用不断攀升，结果造成利润的急剧下滑。造成利润的急剧下滑。43(4)销售净利率分析从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业http:/ (海量营销管理培训资料下载)4444http:/ (海量营销管理培训资料下载)（五）综合财务分析（五）综合财务分析综合财务分析是结合会计报表附注，对综合财务分析是结合会计报表附注，对一些重要的会计报表项目进行补充说明，一些重要的会计报表项目进行补充说明，以增强分析报告使用人对于会计报表的以增强分析报告使用人对于会计报表的全面了解。全面了解。45（五）综合财务分析综合财务分析是结合会计报表附注，对一些重要http:/ (海量营销管理培训资料下载)4646http:/ (海量营销管理培训资料下载)2长期投资分析长期投资分析四川长虹2001 年度投资收益较2000 年投资收益上升631.67%，主要是当年取得债券投资收益和股权转让收益所致。472长期投资分析四川长虹2001 年度投资收益较2000 年http:/ (海量营销管理培训资料下载)4848http:/ (海量营销管理培训资料下载)4主营业务收入分析主营业务收入分析四川长虹2001 年度主营业务收入较2000 年度减少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是电视机价格下降所致。四 川 长 虹 2001年 彩 电 业 务 销 售 收 入1,070,721万元，2000年为951,462万元，同比降低12.53%。这是造成长虹公司主营业务收入降低的主要原因。494主营业务收入分析四川长虹2001 年度主营业务收入较20http:/ (海量营销管理培训资料下载)5利润分析利润分析四川长虹2001 年利润总额实现11,160.76 万元，与2000年相比下降33.69%。长虹认为利润下降的主要原因是由于中国家电市场的日益激烈的竞争，使利润空间越来越小，已处于微利状态。但是，从利润结构分析表中可以看到造成利润率下降的原因是主营业务成本和管理费用有较大的增加。505利润分析四川长虹2001 年利润总额实现11,160.7http:/ (海量营销管理培训资料下载)（六）本次财务分析的局限（六）本次财务分析的局限1本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的，历史成本的计帐原则也可能使一些项目与实际情况未必相符；2本次分析对四川长虹在同行业内的财务状况进行了解析，但是不同企业可能采用不同的会计政策，使得行业内的财务数据丧失可比性；3在本次分析中，我们假设四川长虹的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则，但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告，所以，我们不能说我们依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。4由于时间的原因，在本次分析中我们没有对现金流量进行分析，但是在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力。51（六）本次财务分析的局限1本次财务分析的财务数据不一定反映http:/ (海量营销管理培训资料下载)（七）资料的来源（七）资料的来源1上市公司公司年报来源于和讯网（）；2上市公司行业比较数据来源于证券之星网站（）；3杜邦财务分析体系来源于2002年CPA资格考试教材财务成本管理。52（七）资料的来源1上市公司公司年报来源于和讯网（www.h