某职业技术学院-财务管理知识(-)课件

一 总论 二 货币时间价值与风险分析 三 财务预测 四 资金筹集管理 五 资金成本和资本结构 六 营运资金管理 七 项目投资管理 八 证券投资 管理九 利润分配管理 十 财务预算 十一 财务控制 十二 财务报表分析 目目录录第一节财务管理概述第二节财务管理的内容和目标第三节财务管理的环境第四节财务管理的方法第五节财务管理体制第一章 总论第一节货币的时间价值第二节风险和报酬第二章财务管理观念第一节财务预测概述第二节资金需要量预测第三节现金流量预测第四节目标利润预测第三章 财务预测第一节资金筹集管理概述第二节普通股筹资第三节长期负债筹资第四章 资金筹集管理第一节资金成本第二节财务杠杆第三节资本结构第五章资金成本和资本结构第一节营运资金的含义与特点第二节现金第三节应收账款管理第四节存货管理第六章 营运资金管理第一节项目投资概述第二节项目投资评价方法的实际应用第三节资本结构第七章项目投资管理第一节证券投资概述第二节债券投资第三节基金投资第八章 证券投资管理第一节利润分配概述第二节股利政策第三节利润分配程序与方案第四节股利分割与股票回购第九章 利润分配管理第一节财务预算概述第二节预算的编制方法第三节财务预算的编制第十章 财务预算第一节财务控制的含义与种类第二节财务控制的要素与方式第三节责任中心第四节责任预算、责任报告与业绩考核第五节责任结算核算第十一章财务控制第一节财务报表分析概述第二节基本财务比率第三节财务分析的应用第十二章 财务报表分析财务管理是在一定的整体目标下，组财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。济管理工作。财务管理的概念建立在财务活动和财财务管理的概念建立在财务活动和财务关系的基础上。务关系的基础上。第一节 财务管理概述一、一、财务活动财务活动二、二、财务关系财务关系三、三、财务管理的概念财务管理的概念四、四、财务管理的特征财务管理的特征第一节第一节 财务管理概述财务管理概述企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（1）财务管理的基本特征是价值管理。（2）财务管理与企业各方面具有广泛的联系。（3）财务管理是一项综合性管理。筹资活动投资活动分配活动财务关系是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。第二节第二节 财务管理的内容和目标财务管理的内容和目标财务管理的内容是指财务管理针对什财务管理的内容是指财务管理针对什么进行管理。么进行管理。财务管理的目标是指财务管理实现什财务管理的目标是指财务管理实现什么样的结果。么样的结果。筹资管理投资管理收益分配管理财务管理的内容确定筹资的总规模进行过程控制确定合理的资本结构对投资方案进行分析处理好当前和长远利益，国家、公司和股东的关系合理的分配政策追求利润最大化研究和选择投资方案财务管理的目标总目标具体目标利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化筹资管理目标投资管理目标收益分配管理目标以较小的资本成本获取较多的资金以较低的筹资风险获取较多的资金正确计算收益与成本合理确定利润的留分比例以及分配形式，提高企业的潜在收益能力使投资收益最大化争取投资高收益时，降低投资风险第三节第三节 财务管理的环境财务管理的环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件或因管理产生影响作用的企业外部条件或因素。素。财务管理环境涉及的范围很广，其中最重财务管理环境涉及的范围很广，其中最重要的财务管理环境是经济环境、法律环要的财务管理环境是经济环境、法律环境和金融环境。境和金融环境。一、一、经济环境经济环境财务管理的经济环境是指企业进行财务活财务管理的经济环境是指企业进行财务活动的社会宏观经济状况。动的社会宏观经济状况。包括：包括：n（一）（一）经济发展状况经济发展状况 n（二）（二）通货膨胀通货膨胀 n（三）（三）利息率波动利息率波动 n（四）（四）政府的经济政策政府的经济政策 n（五）（五）竞争竞争 二、二、法律环境法律环境 财务管理的法律环境是指企业和外部发生财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。和规章。包括：包括：n（一）（一）企业组织法规企业组织法规 n（二）（二）税务法规税务法规 n（三）（三）财务法规财务法规 三、三、金融环境金融环境财务管理的金融环境是指金融市场的资金财务管理的金融环境是指金融市场的资金供应和利率变动对企业财务的影响。供应和利率变动对企业财务的影响。包括：包括：n（一）外汇市场（一）外汇市场n（二）资金市场（二）资金市场n（三）黄金市场（三）黄金市场第四节第四节 财务管理的方法财务管理的方法 财财务务管管理理方方法法是是指指为为了了实实现现财财务务管管理理目目标标，完完成成财财务务管管理理任任务务，在在进进行行理理财财活活动动时时所采用的各种技术和手段。包括：所采用的各种技术和手段。包括：财务预测方法财务决策方法财务计划方法财务控制方法财务分析方法 一、财务预测方法一、财务预测方法财务预测是财务人员根据历史资料，依据财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所做出的科学预的财务活动和财务成果所做出的科学预计和测算。计和测算。包括：包括：n（一）定性预测法（一）定性预测法n（二）定量预测法（二）定量预测法趋势预测法趋势预测法因果预测法因果预测法定性预测法和定量预测法各有利弊，应把两种预测方法有机结合，才能正确进行财务预测。二、财务决策方法二、财务决策方法财财务务决决策策是是指指财财务务人人员员在在财财务务目目标标的的总总体体要要求求下下，从从若若干干个个可可以以选选择择的的财财务务活活动动方案中选择最优方案的过程。方案中选择最优方案的过程。财务决策的方法通常有：财务决策的方法通常有：n优选对比法优选对比法n数学微分法数学微分法n线性规划法线性规划法n概率决策法概率决策法n损益决策法损益决策法 三、财务计划方法三、财务计划方法财务计划也可称为财务预算，是在一定的财务计划也可称为财务预算，是在一定的计划期内以货币形式反映生产经营活动计划期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。出、财务成果及其分配的计划。财务预算主要包括：财务预算主要包括：n现金预算现金预算n预计利润表预计利润表n预计资产负债表预计资产负债表 四、财务控制方法四、财务控制方法财务控制是指在财务管理过程中，利用有财务控制是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划规定的施加影响或调节，以便实现计划规定的财务目标。财务目标。财务控制的种类分为：财务控制的种类分为：n防护性控制防护性控制n前馈性控制前馈性控制n反馈控制反馈控制 五、财务分析方法五、财务分析方法财务分析是根据有关信息资料，运用特定财务分析是根据有关信息资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。行分析和评价的一项工作。财务分析常用的方法有：财务分析常用的方法有：n对比分析法对比分析法n比率分析法比率分析法n综合分析法综合分析法第五节第五节 财务管理体制财务管理体制n一、财务管理职权一、财务管理职权n二、财务管理组织形式二、财务管理组织形式n三、财务管理制度三、财务管理制度三者相互联系、相互制 约，构成财务管 理体制。一、财务管理职权一、财务管理职权企业财务管理职权是指国家与企业、上级企业财务管理职权是指国家与企业、上级与下级之间的财务管理权限的划分。与下级之间的财务管理权限的划分。现代财务管理职权是：现代财务管理职权是：n国家制定财务管理政策，实施宏观调控；国家制定财务管理政策，实施宏观调控；n企企业业依依据据公公司司法法、企企业业财财务务通通则则、企企业业会会计计准准则则等等政政策策法法规规，自自主主经经营营、自自我我管管理理、依依法法办办事事、保保护护投投资者的合法权利。资者的合法权利。二、财务管理组织形式二、财务管理组织形式总会计师总经理业务副经理财务副经理 财务部（财务科）三、财务管理制度三、财务管理制度财财务务管管理理制制度度是是组组织织企企业业财财务务活活动动、实实施施企业财务管理的章程。企业财务管理的章程。我国的财务管理制度包括国家的我国的财务管理制度包括国家的企业财企业财务通则务通则、分行业的企业财务制度和企、分行业的企业财务制度和企业内部的财务管理制度。业内部的财务管理制度。第一节第一节 货币的时间价值货币的时间价值n货币的时间价值和投资的风险分析，是货币的时间价值和投资的风险分析，是现代财务管理的两个基本观念。现代财务管理的两个基本观念。n企业财务活动的开展、财务关系的处理、企业财务活动的开展、财务关系的处理、实现财务管理目标等，都建立在货币时实现财务管理目标等，都建立在货币时间价值和风险分析的基础上。间价值和风险分析的基础上。第一节第一节 货币的时间价值货币的时间价值n一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念n二、货币时间价值的特点二、货币时间价值的特点n三、货币时间价值的三、货币时间价值的作用作用n四、货币时间价值的计算四、货币时间价值的计算一、货币时间价值的概念一、货币时间价值的概念货币的时间价值，是指货币经历一定时货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。称为资金的时间价值。二、货币时间价值的特点二、货币时间价值的特点n货币投入生产经营过程后，随着时间的货币投入生产经营过程后，随着时间的持续，其价值不断增长，这是一种客观持续，其价值不断增长，这是一种客观的经济现象。的经济现象。n从量的规定性来说，货币的时间价值是从量的规定性来说，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。平均资金利润率。n货币时间价值可以用绝对数表示，也可货币时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。来表示。三、货币时间价值的三、货币时间价值的作用作用n货货币币时时间间价价值值是是评评价价投投资资方方案案是是否否可可行行的的基基本本依依据。据。n货币时间价值是评价企业收益的尺度。货币时间价值是评价企业收益的尺度。四、货币时间价值的计算四、货币时间价值的计算货币时间价值的计算有单利和复利两种方货币时间价值的计算有单利和复利两种方法，计算内容涉及利息、现值、终值和法，计算内容涉及利息、现值、终值和年金等。年金等。n单利计算法单利计算法n复利计算法复利计算法n年金的计算年金的计算单利计算法是指在规定的期限内获得的利单利计算法是指在规定的期限内获得的利息均不计算利息，只就本金计算利息的息均不计算利息，只就本金计算利息的一种方法。一种方法。P本金，又称期初金额或现值本金，又称期初金额或现值i利率，通常指每年利息与本金之比利率，通常指每年利息与本金之比I利息利息S本金与利息之和，又称本利和或终值本金与利息之和，又称本利和或终值n时间，通常以年为单位时间，通常以年为单位1 1单利利息的计算单利利息的计算 I Ii in n2 2单利终值的计算单利终值的计算 S SP PP Pi in n3 3单利现值的计算单利现值的计算 P PS S（1 1i in n）在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。某公司有一张票面额为某公司有一张票面额为50005000元的带息元的带息 票据，票面利率为票据，票面利率为5 5，出票日期为，出票日期为6 6月月1 1日，到期为日，到期为8 8月月3131日，为期日，为期9090天，则天，则到期利息为：到期利息为：I I500050005 5（9090360360）62.562.5（元）（元）则到期终值为：则到期终值为：S S50005000500050005 5（9090360360）5062.55062.5（元）（元）例例例若该公司急需用款，凭该票于若该公司急需用款，凭该票于7 7月月5 5日到日到银行办理贴现，银行的贴现利率为银行办理贴现，银行的贴现利率为8 8。因该票因该票8 8月月3131日到期，贴现期为日到期，贴现期为4747天。银天。银行付给企业的金额为：行付给企业的金额为：P P5062.55062.5（1 18 84747360360）5062.55062.50.98960.9896 5009.855009.85（元）（元）复利终值就是一定数量的本金在一定的利复利终值就是一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出若干时期以率下按照复利的方法计算出若干时期以后的本金和利息。后的本金和利息。1 1复利终值的计算复利终值的计算 S=P(1+i)n2 2复利现值的计算复利现值的计算 P PS SS/(1+i)n(1+i)-n某公司投资某公司投资5000050000元，若每年的投资元，若每年的投资报报 酬率为酬率为1010，每年取得的收益用于，每年取得的收益用于追加追加投资。投资。则一年后的复利终值为：则一年后的复利终值为：S SP P（1 1i i）5000050000（1 11010）5500055000（元）（元）第二年的复利终值为：第二年的复利终值为：S SP(1P(1i)i)2 5000050000(1(11010)2 2 50000500001.211.216050060500（元）（元）例例例某公司打算在某公司打算在1010年后获得本利和年后获得本利和5000050000元，元，假设投资报酬率为假设投资报酬率为1010，该公司现在应，该公司现在应投入多少元？投入多少元？P=S(1+i)P=S(1+i)-n =50000 =50000(1+10%)(1+10%)-10 =50000 =50000（P/SP/S，10%10%，1010）=50000=500000.386=19300(0.386=19300(元元)讲解举例年金是指等额、定期的系列收支。在实际年金是指等额、定期的系列收支。在实际工作中，分期收付款、分期偿还贷款、工作中，分期收付款、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，就属发放养老金、分期支付工程款等，就属于年金收付形式。于年金收付形式。普 通 年 金年金预 付 年 金递 延 年 金永 续 年 金普通年金是指一定时间内每期期末等额收普通年金是指一定时间内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。付的系列款项，又称后付年金。（1 1）普通年金终值的计算）普通年金终值的计算 S=A（S SA A，i i，n n）（2 2）偿债基金的计算）偿债基金的计算 A AS S（A AS S，i i，n n）（3 3）普通年金现值的计算）普通年金现值的计算 P=AP=A（P PA A，i i，n n）预付年金是指在每期期初支付的年金，又预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。称即付年金或先付年金。（1 1）预付年金终值的计算）预付年金终值的计算 S SA A（S SA A，i i，n n1 1）1 1（2 2）预付年金现值的计算）预付年金现值的计算 P PA A（P PA A，i i，n n1 1）1 1递延年金是指第一次收付款发生时间不在递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。的系列等额收付款项。（1 1）递延年金终值的计算递延年金终值的计算 S SA A（S SA A，i i，n n）（2 2）递延年金现值的计算递延年金现值的计算 把递延年金视为把递延年金视为n n期普通年金，求出递延期末期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初的现值，然后再将此现值调整到第一期初 。假设递延期中也进行支付，先求出（假设递延期中也进行支付，先求出（m mn n）期）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（m m）的年金现值，即可得出最终结果。的年金现值，即可得出最终结果。永永续续年年金金是是指指无无限限期期等等额额收收付付的的特特种种年年金金，可可视视为为普普通通年年金金的的特特殊殊形形式式，即即期期限限趋趋于无穷的普通年金。于无穷的普通年金。永续年金现值的计算：永续年金现值的计算：PAi某公司准备在某高校设立一项永久性的奖学金，某公司准备在某高校设立一项永久性的奖学金，计划每年颁奖计划每年颁奖5000050000元，若利息率为元，若利息率为1010，问应投入多，问应投入多少钱作为基金？少钱作为基金？P PA Ai i 50000500001010 500000500000（元）（元）例例例 某人持有某公司的优先股票，假定每某人持有某公司的优先股票，假定每股股 每年的股利为每年的股利为1 1元，利率为元，利率为5 5。请对该股票投资进行估价。请对该股票投资进行估价。P PA Ai i 1 15 5 2020（元）（元）例例例 这是一个求永续年金的现值问题，只要计算出股利的现值之和，即该股票的投资估价。第二节第二节 风险和报酬风险和报酬n货货币币时时间间价价值值的的计计算算是是假假定定没没有有风风险险和和通货膨胀的。通货膨胀的。n财财务务活活动动中中，经经营营风风险险带带来来的的财财务务风风险险是客观存在的。是客观存在的。n风险和收益是密切相关的。风险和收益是密切相关的。n财务管理者必须研究风险和收益。财务管理者必须研究风险和收益。第二节第二节 风险和报酬风险和报酬n一、风险的概念一、风险的概念n二、风险的衡量二、风险的衡量n三、风险与报酬三、风险与报酬 一、风险的概念一、风险的概念风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。风险确定性活动不确定性活动风险型完全不确定型财务管理中的风险按形成的原因可分为：经营风险财务风险经营风险经营风险n经营风险是指因生产经营方面的原因给经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。企业盈利带来的不确定性。n经营风险涉及生产经营的各个方面，经经营风险涉及生产经营的各个方面，经营风险的存在造成生产经营的不确定性，营风险的存在造成生产经营的不确定性，生产经营的不确定性，带来企业利润或生产经营的不确定性，带来企业利润或利润率的高低变化，从而给企业带来风利润率的高低变化，从而给企业带来风险。险。财务风险财务风险n财务风险又称筹资风险，是指由于举债财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。而给企业财务成果带来的不确定性。n企业息税前资金利润率和借入资金利息企业息税前资金利润率和借入资金利息率差额具有不确定性，从而引起自有资率差额具有不确定性，从而引起自有资金利润率的高低变化，这种风险即为筹金利润率的高低变化，这种风险即为筹资风险。筹资风险程度的大小受借入资资风险。筹资风险程度的大小受借入资金对自有资金比例的影响。金对自有资金比例的影响。二、风险的衡量二、风险的衡量风险是与各种可能的结果和结果的概率分布相联系风险是与各种可能的结果和结果的概率分布相联系的。对风险的衡量与计算，必须从概率分析入手。的。对风险的衡量与计算，必须从概率分析入手。概率分布是指一项活动可能出现的所有结果的概率概率分布是指一项活动可能出现的所有结果的概率集合。集合。概率必须符合下列两个要求：概率必须符合下列两个要求：（1 1）0Pi10Pi1（2 2）期期望望值值是是一一个个概概率率分分布布中中的的所所有有可可能能结结果果，以以各各自自相相应应的的概概率率为为权权数数计计算算的的加加权权平平均值。均值。通常用符号通常用符号E E表示，其计算公式为：表示，其计算公式为：某公司销售汽车，全年计划销售某公司销售汽车，全年计划销售500500辆，但汽辆，但汽 车销售量与市场情况密切相关，据市场调查后，车销售量与市场情况密切相关，据市场调查后，有关市场预测与汽车销售量的关系如表所示有关市场预测与汽车销售量的关系如表所示 ，计，计算汽车销售预计销售量的期望值算汽车销售预计销售量的期望值市场情况年销售量Xi概率Pi需求很大8000.1需求较大6000.2需求一般4000.4需求较差2000.2需求很差500.1例例例汽车销售预计销售量的期望值，即期望销售量为：汽车销售预计销售量的期望值，即期望销售量为：=800=8000.10.16006000.20.24004000.40.4 2002000.20.250500.10.1=80=8012012016016040405 5=405=405（辆）（辆）该公司目标销售量为该公司目标销售量为500500辆，但按照市场调查的结辆，但按照市场调查的结果，运用概率期望值计算，可能只能实现销售果，运用概率期望值计算，可能只能实现销售405405辆汽车。辆汽车。标准离差是反映概率分布中各种可能结果标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望的偏离程度，也即离散程度的一对期望的偏离程度，也即离散程度的一个数值，通常以符号个数值，通常以符号表示，其计算公式表示，其计算公式为：为：标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，标准离差以绝对数衡量决策方案的风险，n标准离差率是标准离差同期望值之比，标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用符号通常用符号q表示，其计算公式为：表示，其计算公式为：n标准离差率是一个相对数指标，它以标准离差率是一个相对数指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。相对数反映决策方案的风险程度。三、风险与报酬三、风险与报酬风险与报酬是两个紧密相联系的因果关系，风险与报酬是两个紧密相联系的因果关系，一般情况下，风险越大报酬率越高。一般情况下，风险越大报酬率越高。风险报酬率无风险报酬率风险程度期望投资报酬率第一节第一节 财务预测概述财务预测概述n一、财务预测的特点一、财务预测的特点n二、财务预测的意义和原则二、财务预测的意义和原则n三、三、财务预测的种类财务预测的种类n四、四、财务预测的程序财务预测的程序 一、财务预测的特点一、财务预测的特点n在在预预测测目目的的上上，财财务务预预测测主主要要为为财财务务决决策和财务预算提供科学依据。策和财务预算提供科学依据。n在在预预测测对对象象上上，财财务务预预测测主主要要是是预预测测由由财务活动引起的资金运动及其价值量。财务活动引起的资金运动及其价值量。n在在预预测测所所用用的的资资料料上上，财财务务预预测测的的资资料料来来源源于于财财会会部部门门提提供供的的历历史史和和现现实实的的数数据信息。据信息。二、财务预测的意义和原则二、财务预测的意义和原则所所谓谓财财务务预预测测，就就是是依依据据会会计计、财财务务、经经营营等等有有关关资资料料，采采用用科科学学的的方方法法，对对企企业业经经营营、财财务务的的发发展展趋趋势势或或变变化化程程度度进进行测算和估计。行测算和估计。1 12 2财务预测的意义财务预测的意义n为财务决策提供依据。为财务决策提供依据。n为编制财务预算（计划）提供依据。为编制财务预算（计划）提供依据。n是日常财务管理的基础。是日常财务管理的基础。财务预测的原则财务预测的原则n一贯性原则一贯性原则n相关性原则相关性原则n类推性原则类推性原则三、三、财务预测的种类财务预测的种类n按财务预测的按财务预测的内容内容分类分类分为：资金预测、成本费用预测、销分为：资金预测、成本费用预测、销售售 收入和利润预测。收入和利润预测。n按财务预测时间按财务预测时间长短长短分类分类分为：短期财务预测、中期财务预测分为：短期财务预测、中期财务预测和和 长期财务预测。长期财务预测。n按财务预测的按财务预测的方法方法分类分类分为：定性财务预测和定量财务预测。分为：定性财务预测和定量财务预测。四、四、财务预测的程序财务预测的程序确定预测目标制订预测计划实际预测收集和分析资料选择预测方法第二节第二节 资金需要量预测资金需要量预测资资金金需需要要量量是是指指企企业业为为达达到到生生产产经经营营的的预期目标所需要的资金数额。预期目标所需要的资金数额。预测方法销售百分比法线性回归分析法预计资产负债表法 一、销售百分比法一、销售百分比法销销售售百百分分比比法法是是指指假假定定收收入入、费费用用、资资产产、负负债债与与销销售售收收入入存存在在稳稳定定的的百百分分比比关关系系，并并根根据据预预计计销销售售额额和和相相应应的的百百分分比比预预计计资资产产、负负债债和和所所有有者者权权益益变变动动，然然后后利利用用会会计计等等式式确确定定融融资资需需求求的的一一种种方法。方法。销售百分比法预测步骤为：销售百分比法预测步骤为：（1 1）整整理理历历史史报报表表，分分析析报报表表项项目目哪哪些些与与销销售售成成比比例例变变化化，并并计计算算出出相相关关项项目目与与销销售售额的百分比。额的百分比。（2 2）用一定方法预测销售额。）用一定方法预测销售额。（3 3）根根据据预预测测的的销销售售额额和和报报表表项项目目与与销销售售的百分比，预测出各报表项目。的百分比，预测出各报表项目。（4 4）根根据据会会计计恒恒等等公公式式估估计计预预测测期期的的资资金金需要量。需要量。二、线性回归分析法二、线性回归分析法线线性性回回归归分分析析法法是是假假定定资资金金需需要要量量与与营营业业业业务务量量之之间间存存在在线线性性关关系系并并建建立立数数学学模模型型，然然后后根根据据历历史史资资料料，用用回回归归直直线线方方程程确确定定参参数数，预预测测资资金金需需要要量量的的一一种种方法。方法。预测的数学模型为：预测的数学模型为：第三节第三节 现金流量预测现金流量预测n现现金金流流量量预预测测的的目目的的是是合合理理规规划划企企业业现现金金收收支支，协协调调现现金金收收支支与与经经营营、投投资资、融融资资活活动动的的关关系系，保保持持现现金金收收支支平平衡衡和和偿债能力。偿债能力。n现现金金流流量量预预测测的的方方法法主主要要有有：现现金金收收支支法和净收益调整法。法和净收益调整法。第三节第三节 现金流量预测现金流量预测n一、一、现金收支法现金收支法n二、二、净收益调整法净收益调整法 一、一、现金收支法现金收支法现现金金收收支支法法是是将将计计划划期期全全部部可可能能发发生生的的现现金金收收支支分分类类列列出出，分分别别测测算算，进进而而确确定定现现金余缺的方法。金余缺的方法。现金收支法预测主要步骤如下：现金收支法预测主要步骤如下：n预测企业在一定时期内的现金流入量预测企业在一定时期内的现金流入量n预测企业在一定时期内的现金流出量预测企业在一定时期内的现金流出量 n预测企业现金净流量，确定现金流量安排预测企业现金净流量，确定现金流量安排 二、二、净收益调整法净收益调整法净收益调整法是指对企业的净收益按实净收益调整法是指对企业的净收益按实际际收收付付现现金金进进行行调调整整，然然后后确确定定企企业业的的现现金流量的一种方法。金流量的一种方法。n1 1、先将按权责发生制确定的企业的税前净收益调整为、先将按权责发生制确定的企业的税前净收益调整为现金收付制的税前净收益，然后再按一定方法调整为现金收付制的税前净收益，然后再按一定方法调整为税后净收益。税后净收益。n2 2、将税后净收益加减与预测期净收益无关的现金收付、将税后净收益加减与预测期净收益无关的现金收付额，然后调整为预测期的现金余额的增加额。额，然后调整为预测期的现金余额的增加额。n3 3、利用预测期初与期末调整数，确定企业一定时期内、利用预测期初与期末调整数，确定企业一定时期内的现金存量，并随时进行调整。的现金存量，并随时进行调整。第四节第四节 目标利润预测目标利润预测n目标利润是企业未来一定期间必须经过努力目标利润是企业未来一定期间必须经过努力能够达到的利润水平。能够达到的利润水平。n 目标利润预测的根本目的就是，在考虑到目标利润预测的根本目的就是，在考虑到企业生存发展对利润的需求的基础上，充分企业生存发展对利润的需求的基础上，充分考虑企业的主客观条件，提出未来一定期间考虑企业的主客观条件，提出未来一定期间从事生产经营活动应实现的利润目标。从事生产经营活动应实现的利润目标。n常用的方法有量本利分析法、保本点预测法、常用的方法有量本利分析法、保本点预测法、比率预测法、上加法、因素变动预测法比率预测法、上加法、因素变动预测法 第四节第四节 目标利润预测目标利润预测n一、量本利分析法一、量本利分析法n二、二、比例分析法比例分析法n三、上加法三、上加法 一、量本利分析法一、量本利分析法所谓量本利分析法，就是指对成本，业所谓量本利分析法，就是指对成本，业务量、利润三者的相互关系的分析。通务量、利润三者的相互关系的分析。通过分析有关产品的产销数量、销售价格、过分析有关产品的产销数量、销售价格、销售税金、变动成本和固定成本等因素销售税金、变动成本和固定成本等因素与利润的关系，来计算并确定企业目标与利润的关系，来计算并确定企业目标利润的一种方法。利润的一种方法。目目标标利利润润预预计计销销售售收收入入销销售售税税金金变变动动 成本总额固定成本总额成本总额固定成本总额目目标标利利润润预预计计销销售售数数量量单单位位边边际际利利润润 固定成本总额固定成本总额 二、二、比例分析法比例分析法（1 1）销售利润率法）销售利润率法 目标利润目标利润 =计划期预计产品销售净收入计划期预计产品销售净收入 上年销售利润率上年销售利润率（2 2）成本利润率法）成本利润率法不不可可比比产产品品目目标标销销售售利利润润 =计计划划年年度度不不可可比比产产品品成成本本总总额额不不可可比比产产品品应应销销比比例例不可比产品预计成本利润率不可比产品预计成本利润率 二、二、比例分析法比例分析法（3 3）资金利润率法）资金利润率法 目目标标利利润润预预计计资资金金占占用用总总额额核核定定的的 资金利润率资金利润率（4 4）利润增长率法）利润增长率法目目标标利利润润上上年年实实际际利利润润总总额额（预计利润增长率）预计利润增长率）三、上加法三、上加法所谓上加法，是指根据企业自身发展、所谓上加法，是指根据企业自身发展、不断积累以及努力提高股东分红水平等不断积累以及努力提高股东分红水平等需要，估算企业净收益，预测目标利润需要，估算企业净收益，预测目标利润的一种方法。的一种方法。计算公式为：计算公式为：企业留存收益企业留存收益=盈余公积盈余公积+公益金公益金+未分配利未分配利润润净利润净利润=留存收益留存收益（1-1-股利支付率）股利支付率）目标利润目标利润=净利润净利润（1-1-所得税税率）所得税税率）n一、资金筹集的目的一、资金筹集的目的n二、筹集资金的要求二、筹集资金的要求n三、资金筹集的渠道三、资金筹集的渠道n四、资金筹集的方式四、资金筹集的方式n五、资金筹集的种类五、资金筹集的种类第一节第一节 资金筹集管理概述资金筹集管理概述资金筹集简称筹资，是企业的主要财务活资金筹集简称筹资，是企业的主要财务活动之一。筹资是指企业为了满足自身的动之一。筹资是指企业为了满足自身的生产经营活动需要。生产经营活动需要。一、资金筹集的目的一、资金筹集的目的依法设立企业扩大经营规模偿还原有债务优化财务结构应付偶发事件 二、筹集资金的要求二、筹集资金的要求企业筹集资金总的要求是在分析评价影响企业筹集资金总的要求是在分析评价影响筹资的各种因素的基础上，合理选择筹筹资的各种因素的基础上，合理选择筹资渠道与筹资方式，降低资金成本，提资渠道与筹资方式，降低资金成本，提高筹资效益，形成最佳的资本结构。高筹资效益，形成最佳的资本结构。认真选择投资项目合理确定筹资额度依法足额募集资本适度举债科学把握投资方向资金筹集的渠道是指企业取得资金的来源。资金筹集的渠道是指企业取得资金的来源。企业的资金来源是由所有制和国家管理企业的资金来源是由所有制和国家管理资金的政策和体制所决定的。企业的所资金的政策和体制所决定的。企业的所有制不同，国家在不同时期管理资金的有制不同，国家在不同时期管理资金的政策、体制不同，决定企业筹资的来源政策、体制不同，决定企业筹资的来源也不同。也不同。1 1、国家资金、国家资金 2 2、银行信贷资金、银行信贷资金 3 3、非银行金融机构资金、非银行金融机构资金 4 4、其他法人单位资金、其他法人单位资金 5 5、民间资金、民间资金 6 6、企业内部形成的资金、企业内部形成的资金 7 7、境外资金、境外资金 三、资金筹集的渠道三、资金筹集的渠道总体渠道资金筹集渠道是指从哪里取得资金，即取资金筹集渠道是指从哪里取得资金，即取得资金的来源。资金筹集方式是指取得得资金的来源。资金筹集方式是指取得资金的具体方法和形式，即如何取得资资金的具体方法和形式，即如何取得资金。金。四、资金筹集的方式四、资金筹集的方式租 赁商 业 信 用发 行 债 券银 行 借 款发 行 股 票吸收直接投资 五、资金筹集的种类五、资金筹集的种类n按不同方式筹集到的资金，从根本上说，按不同方式筹集到的资金，从根本上说，可分为：可分为：1 1、自有资金、自有资金2 2、债务资金、债务资金n按按不不同同方方式式筹筹集集到到的的资资金金，从从使使用用期期限限上看，可分为：上看，可分为：1 1、长期资金、长期资金2 2、短期资金、短期资金 第二节第二节 普通股筹资普通股筹资n一、普通股的概念一、普通股的概念n二、普通股的种类二、普通股的种类n三、普通股融资的优点三、普通股融资的优点n四、普通股融资的缺点四、普通股融资的缺点n五、五、股票发行股票发行n六、六、股票上市股票上市 一、普通股的概念一、普通股的概念普通股：普通股：普通股是股份有限公司发行的无特别权普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股利的股份，也是最基本的、标准的股份。通常情况下，股份有限公司只发份。通常情况下，股份有限公司只发行普通股。行普通股。让我们来看一下普通股股东权利 普通股股东权利：普通股股东权利：（1 1）出席或委托代理人出席股东大会，并）出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权。依公司章程规定行使表决权。（2 2）股份转让权。）股份转让权。（3 3）股利分配请求权。）股利分配请求权。（4 4）对公司账目和股东大会决议的审查和）对公司账目和股东大会决议的审查和对公司事务的质询权。对公司事务的质询权。（5 5）分配公司剩余财产的权利。）分配公司剩余财产的权利。（6 6）公司章程规定的其它权利。）公司章程规定的其它权利。二、普通股的种类二、普通股的种类n按股票有无记名，可分为记名股和不记按股票有无记名，可分为记名股和不记名股；名股；n按股票是否标明金额，可分为面值股票按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票；和无面值股票；n按投资主体的不同，可分为国家股、法按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等；人股、个人股等；n按发行对象和上市地区的不同，又可将按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为股、股、股和股等等。股票分为股、股、股和股等等。股是供我国大陆地区个人或法人买卖股是供我国大陆地区个人或法人买卖的的，以以人人民民币币标标明明票票面面金金额额并并以以人人民民币币认认购购和交易的股票。和交易的股票。股股、股股和和股股是是专专供供外外国国和和我我国国港、港、澳澳、台台地地区区投投资资者者买买卖卖的的，以以人人民民币币标标明明票票面金额但以外币认购和交易的股票。其中，面金额但以外币认购和交易的股票。其中，股在上海、深圳上市；股在香港上市，股在上海、深圳上市；股在香港上市，股在纽约上市。股在纽约上市。资料小三、普通股融资的优点三、普通股融资的优点普通股所筹资金没有偿还期普通股所筹资金没有偿还期 ；n普通股筹资风险小普通股筹资风险小 ；n普通股筹资能增强公司的信誉与举债能普通股筹资能增强公司的信誉与举债能力力 ；n普通股筹资容易吸收社会资金。普通股筹资容易吸收社会资金。四、普通股融资的缺点四、普通股融资的缺点n普通股的资本成本较高；普通股的资本成本较高；n可能分散公司的控制权；可能分散公司的控制权；n可能导致股价下跌。可能导致股价下跌。五、五、股票发行股票发行（一）股票发行的条件（一）股票发行的条件 按照我国按照我国公司法公司法的有关规定，股份有的有关规定，股份有限公司发行股票，应符合以下规定与条限公司发行股票，应符合以下规定与条件：件：1.1.每股金额相等。每股金额相等。2.2.股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。但不得低于票面金额。3.3.股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、股票应当载明公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。4.4.向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。名股票，也可以为无记名股票。5.5.公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或者名称、住所、各股东所持股份，各股东所的姓名或者名称、住所、各股东所持股份，各股东所持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。6.6.公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续份已募足，并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行存款利率。利率。7.7.公司发行新股，应由股东大会作出有关下列事项的决公司发行新股，应由股东大会作出有关下列事项的决议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起议：新股种类及数额；新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。（二）股票发行的程序（二）股票发行的程序 1.1.设立时发行股票的程序设立时发行股票的程序 ：（1 1）提出募集股份申请；）提出募集股份申请；（2 2）公告招股说明书，制作认股书，签）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议；订承销协议和代收股款协议；（3 3）招认股份，缴纳股款）招认股份，缴纳股款 ；（4 4）召开创立大会，选举董事会、监事）召开创立大会，选举董事会、监事会会 ；（5 5）办理设立登记，交割股票。）办理设立登记，交割股票。2.2.增资发行新股的程序增资发行新股的程序 （1 1）股东大会做出发行新股的决议；）股东大会做出发行新股的决议；（2 2）由由董董事事会会向向国国务务院院授授权权的的部部门门或或省省级人民政府申请并经批准；级人民政府申请并经批准；（3 3）公公告告新新股股招招股股说说明明书书和和财财务务会会计计报报表表及及附附属属明明细细表表，与与证证券券经经营营机机构构签签订订承承销销合合同同，定定向向募募集集时时向向新新股股认认购购人人发发出认购公告或通知；出认购公告或通知；（4 4）招认股份，缴纳股款；）招认股份，缴纳股款；（5 5）改组董事会、监事会、办理变更登）改组董事会、监事会、办理变更登记并向社会公告。记并向社会公告。（三）股票发行方式、销售方式和发行价（三）股票发行方式、销售方式和发行价格格 1.1.股票发行方式股票发行方式 （1 1）公开间接发行；）公开间接发行；（2 2）不公开直接发行。）不公开直接发行。2.2.股票的销售方式股票的销售方式 （1 1）自销方式；）自销方式；（2 2）承销方式。）承销方式。3.3.股票发行价格股票发行价格 （1 1）等价；（）等价；（2 2）时价；（）时价；（3 3）中间价。）中间价。六、六、股票上市股票上市（一）股票上市的目的（一）股票上市的目的 股票上市，指的是股份有限公司公开股票上市，指的是股份有限公司公开发发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。易。1 1、资本大众化，分散风险；、资本大众化，分散风险；2 2、提高股票的变现力；、提高股票的变现力；3 3、便于筹措新资金；、便于筹措新资金；4 4、提高公司知名度，吸引更多顾客；、提高公司知名度，吸引更多顾客；5 5、便于确定公司价值。、便于确定公司价值。（二）股票上市的条件（二）股票上市的条件 1.1.股票经国务院证券管理部门批准已股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；向社会公开发行；2.2.公司股本总额不少于人民币公司股本总额不少于人民币50005000万；万；3.3.开业时间在三年以上，最近三年连开业时间在三年以上，最近三年连续盈利；续盈利；4.4.持有面值持有面值10001000元以上的股东不少于元以上的股东不少于10001000人，向社会发行的股份不少于人，向社会发行的股份不少于25%25%；5.5.近三年无重大违法财务报告无虚假；近三年无重大违法财务报告无虚假；6.6.国务院规定的其他条件。国务院规定的其他条件。（三）股票上市的暂停与终止（三）股票上市的暂停与终止 1.1.公公司司股股本本总总额额、股股权权分分布布等等变变化化，不不再再具具备备上上市市条条件件（限限期期内内未未能能消消除除的的，终止其股票上市）。终止其股票上市）。2.2.公公司司不不按按规规定定公公开开其其财财务务状状况况，或或者者对对财财务务报报告告作作虚虚假假记记载载（后后果果严严重重的的，终止其股票上市）。终止其股票上市）。3.3.公公司司有有重重大大违违法法行行为为（后后果果严严重重的的，终止其股票上市）。终止其股票上市）。4.4.公司最近三年连续亏损（限期内未公司最近三年连续亏损（限期内未能消除的，终止其股票上市）。能消除的，终止其股票上市）。第三节第三节 长期负债筹资长期负债筹资 n一、长期负债筹资的特点一、长期负债筹资的特点 n二、长期借款筹资二、长期借款筹资n三、债券筹资三、债券筹资 一、长期负债筹资的特点一、长期负债筹资的特点n可可以以解解决决企企业业长长期期资资金金的的不不足足，满满足足发发展长期性固定资产的需要；展长期性固定资产的需要；n归归还还期期长长，对对还还款款可可作作长长期期安安排排，还还债债压力或风险相对较小；压力或风险相对较小；n长期负债的利率高于短期负债利率；长期负债的利率高于短期负债利率；n负负债债的的限限制制较较多多，对对债债务务人人形形成成种种种种约约束。束。二、二、长期借款筹资长期借款筹资（一）长期借款的种类（一）长期借款的种类 n按按照照用用途途，分分为为固固定定资资产产投投资资借借款款、更更新新改改造造借借款款、科科技技开开发发和和产产品品试试制制借借款款等等。等等。n按按照照提提供供贷贷款款的的机机构构，分分为为政政策策性性银银行行贷款、商业银行贷款等。贷款、商业银行贷款等。n按按照照有有无无担担保保，分分为为信信用用贷贷款款和和抵抵押押贷贷款。款。（二）取得长期借款的条件（二）取得长期借款的条件 1.1.独立核算、自负盈亏、有法人资格。独立核算、自负盈亏、有法人资格。2.2.经经营营方方向向和和业业务务范范围围符符合合国国家家产产业业政政策策，借借款款用用途途属属于于银银行行贷贷款款办办法法规规定定的的范围。范围。3.3.借借款款企企业业具具有有一一定定的的物物资资和和财财产产保保证证，担保单位具有相应的经济实力。担保单位具有相应的经济实力。4.4.具有偿还贷款的能力。具有偿还贷款的能力。5.5.财财务务管管理理和和经经济济核核算算制制度度健健全全，资资金金使用效益及企业经济效益良好。使用效益及企业经济效益良好。6.6.在银行设有账户，办理结算。在银行设有账户，办理结算。（三）长期借款的保护性条款（三）长期借款的保护性条款 由于长期借款的期限长、风险大，按照由于长期借款的期限长、风险大，按照国际惯例国际惯例,银行通常对借款企业提出一些银行通常对借款企业提出一些有助于保证贷款按时足额偿还的条件，有助于保证贷款按时足额偿还的条件，从而形成以下保护性条款：从而形成以下保护性条款：1 1、一般性保护条款、一般性保护条款 ；2 2、例行性保护条款、例行性保护条款 ；3 3、特殊性保护条款、特殊性保护条款 。（四）（四）长期借款的成本长期借款的成本利息，银行还会向借款企业收取，如实行周转信贷协利息，银行还会向借款企业收取，如实行周转信贷协定所收取的承诺费、要求借款企业在本银行中保持补定所收取的承诺费、要求借款企业在本银行中保持补偿余额所形成的间接费用。偿余额所形成的间接费用。（五）（五）长期借款的偿还方式长期借款的偿还方式包括：包括：定期支付利息定期支付利息到期一次性偿还本金的方式到期一次性偿还本金的方式如同短期借款那样的定期等额偿还方式如同短期借款那样的定期等额偿还方式平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还剩平时逐期偿还小额本金和利息、期末偿还剩下的大额部分的方式下的大额部分的方式（六）长期借款筹资的特点（六）长期借款筹资的特点 限制性条件较多借款弹性较大借款成本较低筹 资 速 度 快 三、债券筹资三、债券筹资（一）债券及其种类（一）债券及其种类 1 1、按债券上是否记有持券人的姓名或、按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券名称，分为记名债券和无记名债券 ；2 2、按能否转换为公司股票，分为可转、按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券换债券和不可转换债券 以上两种分类为我国以上两种分类为我国公司法公司法所确所确认。除此以外，按照国际通行做法，公认。除此以外，按照国际通行做法，公司债券还有另外一些分类。司债券还有另外一些分类。（二）（二）发行债券的资格与条件发行债券的资格与条件 1.1.发行债券的资格发行债券的资格 我国我国公司法公司法规定，股份有限公司、规定，股份有限公司、国国有有独独资资公公司司和和两两个个以以上上的的国国有有企企业业或或者者其其他他两两个个以以上上的的国国有有投投资资主主体体投投资资设设立立的的有有限限责任公司，有资格发行公司债券。责任公司，有资格发行公司债券。2.2.发行债券的条件发行债券的条件 （1 1）股股份份有有限限公公司司的的净净资资产产额额不不低低于于人人民民币币30003000万万元元，有有限限责责任任公公司司的的净净资资产产额额不低于人民币不低于人民币60006000万元。万元。（2 2）累累计计债债券券总总额额不不超超过过公公司司净净资资产产额额的的40%40%。（3 3）最最近近3 3年年平平均均可可分分配配利利润润足足以以支支付付公公司债券司债券1 1年的利息。年的利息。（4 4）所筹集资金的投向符合国家产业政策。）所筹集资金的投向符合国家产业政策。（5 5）债债券券的的利利率率不不得得超超过过国国务务院院限限定定的的水水平。平。（6 6）国务院规定的其他条件。）国务院规定的其他条件。（三）（三）发行债券的程序发行债券的程序 1.1.发行公司债券的决议或决定；发行公司债券的决议或决定；2.2.发行债券的申请与批准；发行债券的申请与批准；3.3.制定募集办法并予以公告；制定募集办法并予以公告；4.4.募集借款。募集借款。（四）债券的发行价格（四）债券的发行价格 公公司司债债券券的的发发行行价价格格通通常常有有三三种种：平平价、溢价和折价。价、溢价和折价。当当票票面面利利率率高高于于市市