并购案例分析教材课件

阿里巴巴并阿里巴巴并购饿了么案例分析了么案例分析班级：国商161组长：沈利婷成员：罗雪菲、闫新宇、王秀娟阿里巴巴并购饿了么案例分析班级：国商161CONTENTS02企业介绍并购过程并购动机04030506结果评价07发展前景收益评价并购背景01CONTENTS02企业介绍并购过程并购动机0403050601并购背景01并购背景如今中国互联网行业的巨头们都在大肆圈地、抢占目标市场，势在为广大网民解决所有在线生活问题。其中，百度、阿里巴巴和腾讯三家巨头在如此竞争激烈的互联网行业中就占了近七成份额，成为互联网的三大巨头BAT。一直以来，BAT在各自擅长的领域越来越成功，百度擅长搜索引擎，腾讯主攻游戏和社交，阿里巴巴擅长做电商。而在2013年后，三大巨头竞相使出自身优势，不仅在自己擅长的领域大显身手，并且对自己没有的业务也提前展开战略布局。同时，BAT的各种业务也是不断交叉重叠，在其行业布局的指引下，通过资本运作，或者构建新产品线的方式极力渗透到互联网的各个领域。背景 如今中国互联网行业的巨头们都在大肆圈地、抢占目02企业介绍02企业介绍6 阿里巴巴集团控股有限公司简介。阿里巴巴集团阿里巴巴集团控股有限公司简介。阿里巴巴集团（Alibaba CorporationAlibaba Corporation），始于），始于19991999年的年的B2BB2B互联网贸易互联网贸易市场平台，由马云领导的团队一手创办，现已成为中国境市场平台，由马云领导的团队一手创办，现已成为中国境内最大的网络公司和世界第二大网络公司，并于内最大的网络公司和世界第二大网络公司，并于20142014年年9 9月月1919日在纽约证券交易所正式挂牌上市。自公司开创以来，日在纽约证券交易所正式挂牌上市。自公司开创以来，阿里巴巴团队先后设立了网上支付、消费者电子商务、企阿里巴巴团队先后设立了网上支付、消费者电子商务、企业对企业网上交易市场以及云计算等领先业务。业对企业网上交易市场以及云计算等领先业务。阿里巴巴集团控股有限公司简介。阿里巴巴集团（Alib7Option01Option03Option05Option02Option04饿了么成立于2009年4月，是一家国内较早的在线外卖订餐平台，整合了线下餐饮品牌和线上网络资源，建立了完善的外卖商业生态体系，搭建了外卖物流配送网络，用户可以方便地通过手机、电脑搜索周边餐厅，在线订餐。截至2017年6月，饿了么在线外卖平台覆盖全国2000个城市，加盟餐厅130万家，用户量达2.6亿。业绩持续高速增长的同时，公司员工也超过15000人。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)Option 01Option 03Option 05Opt03并购动机并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)03并购动机并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材9并购动机：阿里巴巴阿里巴巴在金融领域做得是风生水起，但其在O2O领域的业务对接方面还有一些不足。阿里巴巴复活了为消费者提供评论分享、消费指南的口碑网，在口碑接入手淘和支付宝两个超级APP，增速确实很快，但在点评类网站中口碑网的市场份额不及由大众点评牵手美团成立的新美大。本地生活服务是五六点钟的太阳。与腾讯、百度这两大强敌相比，阿里巴巴已趋放缓，接连错失本地生活服务和在线旅游服务，将对阿里巴巴O2O产业的后继成长产生更大影响。若要用口碑网与新美大抢占市场，阿里巴巴在短期时间内难以迅速缩短差距。因此，对于阿里巴巴来说，与自己从头辛苦打造相比，直接买下一个发展良好且有口碑的生活服务商是更好的选择，而饿了么正是阿里所需要的外卖服务商。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)并购动机：阿里巴巴阿里巴巴在金融领域做得是风生水起，但其在O10并购动机：饿了么近两年，随着我国互联网餐饮外卖市场交易规模持续攀升，网络巨头们也纷纷投入到外卖市场中来。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)并购动机：饿了么近两年，随着我国互联网餐饮外卖市场交易规模持11巨额补贴大战，红包、满减、第二单免费补贴，都体现出外卖平台抓住用户的决心。网络外卖市场的烧钱程度不容小觑，在“烧钱企业大佬排名”中，饿了么以月均补贴过亿占据第二。同时，饿了么从创立伊始，至今已经进行了从A-F的多轮融资，其快速扩张也为其发展埋下了隐患。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)巨额补贴大战，红包、满减、第二单免费补贴，都体现出外卖平台抓04并购过程并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)04并购过程并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材电子商务电子商务网上订餐网上订餐阿里巴巴并购饿了么，从行业隶属关系看，双方同属于网络行业，但业务重点不同，阿里巴巴从事电子商务，饿了么的业务重点是网上订餐，所以，属于一种纵向并购；同时，双方系经过谈判协商最终达成一致意愿，故属于善意收购。阿里巴巴为了实现饿了么与口碑更好的融合，必须掌控公司的控制权，因而采取的方式是股权投资。纵向投资并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)电子商务网上订餐 阿里巴巴并购饿了么，从行业隶商品交易是阿里巴巴的核心，也是其安身立命的所在，对阿里巴巴来说，线下本地生活是交易的核心，更不用说外卖业务是其支付宝的良好的使用渠道，所以阿里巴巴在2017年才耗资500亿元投资了高鑫零售、盒马鲜生等零售业态，对饿了么的本地生活阿里巴巴早就觊觎已久。2012年阿里巴巴两次投资美团的迫切就能看到，然而美团有反骨不愿意为阿里巴巴的大战略服务，阿里巴巴只能舍弃八五折甩卖阿里股份，同时自己60亿元复活已经死去的口碑，然后又开始在2016年4月和2017年4月两轮合计16.5亿美元的现金扶植饿了么，阿里系对饿了么的持股达到32.94%，取代饿了么管理团队成饿了么最大股东并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)商品交易是阿里巴巴的核心，也是其安身立命的所在，对阿阿里巴巴收购饿了么的过程并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)阿里巴巴收购饿了么的过程并购案例分析教材(PPT25页)并购 今年4月2日消息，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与饿了么联合宣布，阿里巴巴已经签订收购协议，将联合蚂蚁金服以95亿美元对饿了么完成全资收购。此次收购协议签署，标志着饿了么全面汇入阿里巴巴推进的新零售战略，为阿里生态拓展全新的本地生活服务领域，完成从新零售走向新消费的重要一步。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)今年4月2日消息，阿里巴巴集团、蚂蚁金服集团与饿了么联0501 并购后的优势分析 02 并购后的风险分析发展前景并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)0501 并购后的优势分析发展前景并购案例分析教材(PP18并购后的优势分析Option01Option03Option05Option02Option04腾讯不动声色的主导了美团与大众点评的合并，掌握了一个占据O2O绝大部分市场份额的新盟友。对阿里巴巴来说，失去美团已经无法避免，因此不得不放弃美团。另外，与新美大、百度糯米相比，饿了么的核心竞争力在于即时配送网络，即为依托社会化库存，可满足45分钟内送达要求的配送方式。阿里巴巴并购饿了么是基于战略考量，仅给饿了么提供资源和协助，全力扶持后者发展，并购不会在短期内给阿里巴巴带来明显的财务绩效提升，但随着饿了么日后的发展壮大，将给阿里巴巴带来的商业价值不言而喻。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)并购后的优势分析Option 01Option 03Opti19并购风险分析企企企企业业并并并并购购整合整合整合整合风风险险分析分析分析分析支付方式支付方式支付方式支付方式带带来的来的来的来的财务风险财务风险分析分析分析分析阿里要阿里要实现饿了么与口碑的融合，了么与口碑的融合，抢占餐占餐饮O2O领域域的市的市场份份额，这就不只是要就不只是要简单地将双方地将双方业务进行整行整合，而是要如何在并合，而是要如何在并购后使二者在企后使二者在企业文化上融文化上融为一一体，体，这无疑是一个比无疑是一个比资源整合更漫源整合更漫长的的过程。程。阿里巴巴以阿里巴巴以12.5亿美元入股美元入股饿了么，了么，这种方式种方式简单明快便于操作，最大的好明快便于操作，最大的好处就是能就是能够快速控制目快速控制目标企企业，对于一向投于一向投资即希望掌握控制即希望掌握控制权的阿里而言，的阿里而言，本次投本次投资饿了么了么务必必谋求求业务协同和控制，而同和控制，而这种种支付方式并非是最佳的支付方式并非是最佳的选择。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)并购风险分析企业并购整合风险分析支付方式带来的财务风险分析阿06收益评价并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)06收益评价并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材21收益评价从此前阿里巴巴及其旗下的从此前阿里巴巴及其旗下的蚂蚁蚂蚁金服向金服向饿饿了么投了么投资资至少至少10亿亿美元来看，美元来看，饿饿了么估了么估值为值为55-60亿亿美元；再加上去年美元；再加上去年8月，百度外月，百度外卖卖和和饿饿了么合并，了么合并，前者估前者估值值大概在大概在5亿亿美元，两者合美元，两者合计约计约60-65亿亿美元，低于本次的收美元，低于本次的收购购价价格格95亿亿美元，存在美元，存在30-35亿亿美元的溢价。美元的溢价。而至于阿里巴巴而至于阿里巴巴为什么会做什么会做“亏本的本的买卖”，我，我们认为是由于并是由于并购当中存当中存在在这样一个一个铁律：律：收收购方收益方收益=协同效益同效益-溢价溢价也就是也就是说，阿里巴巴，阿里巴巴认为收收购能能够为其其带来的来的协同效益是大于同效益是大于35亿美元美元的收的收购溢价的。溢价的。这里的里的协同效益主要包括以下几个方面：同效益主要包括以下几个方面：1.饿了么的了么的庞大的用大的用户资源及大数据。源及大数据。从从10年前到年前到现在，在，饿了么聚集了么聚集3亿用用户、200万商家和万商家和300万名配送万名配送员。2.服服务于阿里的新商于阿里的新商业模式。模式。3.饿了么全国配送网的物流价了么全国配送网的物流价值高。高。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)收益评价 从此前阿里巴巴及其旗下的蚂蚁金服向饿了么投资至少07结果评价并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)07结果评价并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材23对于饿了么而言：0102033.竞争争优势：饿了么依托阿里所能建立的了么依托阿里所能建立的竞争壁争壁垒将更将更为坚固。固。饿了么被全了么被全资收收购以后，整个阿以后，整个阿里体系内的商里体系内的商户和用和用户之之间的的联系将更系将更为紧密。密。对餐餐饮店来店来说，“实体店体店+饿了么了么店店+口碑店口碑店”三店一体的模式将成三店一体的模式将成为标配，配，这种种协同性、高效性将提升商家和用同性、高效性将提升商家和用户的的满意度，也能意度，也能让饿了么在未来的了么在未来的竞争中争中获得更大的得更大的话语权。2.市市场资源的再源的再扩大：大：此次并此次并购，饿了么了么获得得手机淘宝和支付宝的引手机淘宝和支付宝的引流，日新增客流，日新增客户量已超量已超过整个新美大集整个新美大集团。1.资金保障：阿里的强大资金保障可以促进饿了么的后续发展。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)对于饿了么而言：0102033.竞争优势：2.市场资源的24而对于阿里巴巴而言：1.补足集足集团即即时配送短板，配送短板，发挥协同效同效应：阿里阿里获得得饿了么的核心能力之一了么的核心能力之一蜂蜂鸟配配送送,保障保障“最后一公里最后一公里”配送。通配送。通过收收购，阿里完善了其配套物流体系，提高了服阿里完善了其配套物流体系，提高了服务效率。此外，效率。此外，饿了么将了么将协同阿里新零售同阿里新零售实现“三公里理想生活圈三公里理想生活圈”，与其他众多外，与其他众多外送服送服务一起，成一起，成为支撑各种新零售支撑各种新零售场景的景的物流基物流基础设施。施。2.完善阿里服完善阿里服务生生态，与百度，与百度腾讯抗衡：抗衡：在在进行了大行了大规模投模投资并并购后，阿里巴巴逐步后，阿里巴巴逐步形成了互形成了互联网大生网大生态圈，范圈，范围涉及包括社交、涉及包括社交、文化、金融、物流等多个文化、金融、物流等多个领域。目前域。目前饿了么了么已宣布已宣布NOW无人无人货架架项目已在上海目已在上海实现盈盈利，由此可利，由此可见，饿了么作了么作为一元大将，将在一元大将，将在此此领域域为阿里打阿里打头阵，依托阿里支撑，依托阿里支撑，进行行商商业模式的探索。模式的探索。并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)而对于阿里巴巴而言：1.补足集团即时配送短板，发挥协同效应感感谢大家的大家的观看看并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教材(PPT25页)感谢大家的观看并购案例分析教材(PPT25页)并购案例分析教